业绩总结 - 2024年第一季度运营资本生成达2.56亿欧元，预计2024年将达到约11亿欧元的指导目标[40] - 2024年第一季度的总运营资本生成为1.91亿欧元[38] - 预计2025年将实现约12亿欧元的运营资本生成目标[60] 用户数据 - 美国的运营资本生成因新业务压力和资本释放减少而下降[43] - 巴西的新生命销售增长22%，而中国和西班牙的新生命销售分别下降32%和34%[20] 市场表现 - 美国战略资产、英国工作场所和巴西的销售增长强劲，资产管理的第三方净流入表现积极，但英国零售面临挑战[62] - 英国的Solvency II比率在2024年第一季度为192%，较2023年下半年增加9个百分点[39] 资本管理 - 截至2024年第一季度，控股公司的现金资本为20亿欧元，反映出当前股票回购计划已完成85%[62] - 宣布计划于7月初启动新的2亿欧元股票回购计划，预计在2024年底前完成[62] 风险与不确定性 - Aegon的财务前景和经济条件的前瞻性声明可能受到多种风险和不确定性的影响[87] - Aegon的投资组合表现受金融市场波动的影响，包括信贷、股权和利率的波动[87] - Aegon的保险子公司的财务实力评级可能会降低，从而对保费收入、保单保留率和盈利能力产生不利影响[87] - Aegon的财务结果对复杂的金融市场模型高度敏感，假设错误可能导致未来业绩与预期显著不同[87] - Aegon在执行环境、气候和多样性目标方面可能面临意外延误和费用[87] - Aegon的财务状况可能受到流动性来源的可用性和成本变化的影响[88] - Aegon可能面临来自竞争、法律、监管或税收变化的盈利能力影响[88] - Aegon的财务报告可能受到会计法规和政策变化的影响[88] - Aegon的可持续性和环境、社会及治理（ESG）目标的实现可能受到不断变化的标准和要求的影响[88] 其他信息 - 资产管理的运营资本生成因中国政府指导方针的非经常性费用收益而增加[23]

文章核心观点 今日三只股票被加入Zacks排名第5（强力卖出）名单 [1] 分组1 - ArcBest提供货运运输服务和解决方案，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调15.7% [1] - Aegon是一家国际保险集团，在欧洲、北美和加勒比地区开展人寿和健康保险业务并提供相关养老金、储蓄和投资产品，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调近11.5% [1] - B&G Foods在美国、加拿大和波多黎各制造、销售和分销高品质、耐储存的冷冻食品和家居用品，过去60天其本年度盈利的Zacks共识预期下调5.9% [1]

Aegon宣布任命Duncan Russell为首席财务官(CFO) - Duncan Russell曾在Admiral Group Plc和NN Group N.V.等公司担任要职[2] - Aegon CEO Lard Friese对Duncan Russell的能力表示信心[3] - Matt Rider将退休，对Duncan Russell的领导能力表示信心[4]

文章核心观点 2024年第一季度公司运营态势良好，美国和巴西业务呈积极商业势头，资产管理业务有资金净流入，运营资本生成稳健，资本比率健康，各业务板块有不同表现，同时宣布新的股票回购计划 [1][2][4] 运营资本与资本比率 - 持有资金和运营费用前运营资本生成达2.56亿欧元，有望实现2024年约11亿欧元的指引目标 [1] - 资本比率保持稳健，高于各自运营水平 [1] - 控股公司现金资本达20亿欧元，15.35亿欧元股票回购计划完成85% [1] 业务表现 美国业务 - 执行将泛美保险转型为美国领先中端市场人寿保险和退休公司的战略，个人人寿新销售达1.19亿美元，同比增长5% [3] - 世界金融集团销售团队增长13%，达近7.6万名持牌代理人 [3] - 退休计划净存款达10亿美元，由中端市场驱动 [3] - 执行管理行动以减少对金融资产的敞口，包括回购机构持有的万能寿险保单和提高长期护理保险费率 [3] 巴西业务 - 合资企业Mongeral Aegon Group表现强劲，人寿销售增长22%，达2800万欧元 [3] 英国业务 - 职场业务因新计划上线和现有参与者净存款持续有高流入，但受低利润率计划流失的负面影响 [4] - 零售业务受当前宏观经济环境和行业内固定收益养老金计划转移减少的影响，客户活动减少 [4] 资产管理业务 - 全球平台和战略合作伙伴业务均有资金净流入，全球平台第三方报告净流入26亿欧元，主要由英国固定收益业务驱动；战略合作伙伴业务净流入21亿欧元，由公司在中国的资产管理合资企业驱动 [4] 股票回购计划 - 宣布计划进行2亿欧元的新股票回购计划，预计2024年7月初开始，年底完成 [1][4] 公司信息 - 公司是国际金融服务控股公司，业务组合包括美国和英国的全资企业、全球资产管理公司，通过与当地合作伙伴建立保险合资企业和资产管理合作伙伴关系创造价值 [8] - 公司旨在帮助人们过上美好生活，关注环境和社会问题，总部位于荷兰海牙，注册地在百慕大，在泛欧交易所阿姆斯特丹和纽约证券交易所上市 [9] 财务日历 - 2024年年度股东大会于6月12日举行 [7] - 英国战略研讨会（网络研讨会）于6月25日举行 [7] - 2024年上半年业绩报告于8月22日公布 [7] - 2024年第三季度交易更新于11月15日发布 [7] 世界金融集团构成 - 美国有世界金融集团保险代理公司及其子公司，提供保险和年金产品；还有泛美金融顾问公司，提供证券和投资咨询服务 [16] - 加拿大有世界金融集团加拿大保险代理公司，提供人寿保险和独立基金；世界金融证券有限公司，提供共同基金 [16]

AEG股份回购计划 - AEG计划回购价值3500万欧元的股份，以履行与高级管理层相关的一些义务[1] - AEG计划从4月9日开始回购股份，并在6月季度结束前完成，预计与AEG正在进行的15亿欧元股份回购计划相结合[2] AEG资本返还情况 - AEG去年向股东返还了约11亿欧元的资本，包括2.63亿欧元的中期股息和8.29亿欧元的回购[3] AEG现金生成能力和增长支持 - AEG的现金生成能力有助于支持其采取这些举措，预计美国战略资产、英国工作场所和巴西的商业势头将支持其增长[4]

报告发布信息 - 2024年4月4日公司发布2023年综合年度报告，报告涵盖业务、战略、可持续发展方法及财务和非财务业绩等内容[6] - 公司将向美国证券交易委员会提交2023年20 - F表格年度报告，报告将在aegon.com上发布，提交后可从美国证券交易委员会网站下载[7] 公司业务与战略 - 公司是国际金融服务控股公司，业务组合包括美国、英国的全资子公司和全球资产管理公司，在西班牙、葡萄牙、巴西和中国有合作伙伴关系，在荷兰通过战略持股创造价值[9] - 公司目标是帮助人们过上美好生活，致力于应对关键环境和社会问题，重点关注气候变化以及包容与多样性[10] 前瞻性陈述相关 - 文档中包含前瞻性陈述，这些陈述不保证未来表现，涉及难以预测的风险和不确定性[11] - 前瞻性陈述面临的风险和不确定性包括执行ESG目标的困难、经济和政府条件变化、金融市场表现变化等[11] 公司面临的风险 - 公司运营依赖信息技术，面临系统中断、安全或数据隐私泄露、网络攻击等运营风险[12] - 公司面临收购和剥离、重组、产品撤回等特殊项目的影响，包括完成交易、获得监管批准、整合业务等方面的能力[12] - 公司可能因未能实现预期盈利或运营效率、央行和政府政策变化、诉讼或监管行动等受到影响[12] 风险详情披露 - 进一步的潜在风险和不确定性详情在公司向荷兰金融市场管理局和美国证券交易委员会的文件中有所描述[13]

公司概况 - Aegon是一家国际金融服务集团，根植于近180年的历史[37] - Aegon在美国主要通过Transamerica和World Financial Group两个品牌运营[44] - Aegon Asset Management是一家全球资产管理公司，管理着3050亿欧元的资产[46] - Aegon与Banco Santander在西班牙和葡萄牙有战略合作伙伴关系[48] - Aegon在中国拥有Aegon THTF寿险公司，主要在中国东部地区提供寿险解决方案[49] 业务发展 - Aegon与a.s.r.合并交易完成，获得22亿欧元现金收益和29.99%战略股权[51] - Aegon在2025年扩大气候目标，致力于2050年实现净零排放[53] - Aegon在中国推出新的客户品牌Elite Service Plus，提供更全面的保护服务[53] - Aegon强化资产管理能力，收购NIBC的欧洲抵押贷款证券化业务[54] - Aegon在2023年完成了与a.s.r.的交易，开始了与a.s.r.的资产管理合作伙伴关系[57] - Aegon宣布了15亿欧元的股票回购计划[57] - Aegon完成了将法定注册地迁至百慕大的历史性一步，并在伦敦举办了资本市场日，展示了Transamerica的战略[62] - Aegon在2023年首次根据新的IFRS 17标准报告，全年运营结果为14.98亿欧元[62] - Aegon完成了与a.s.r.的合并交易，成立了领先的荷兰保险公司[60] - Aegon加强了对全球资产管理业务的支持，捐赠超过750万欧元用于社区项目[65] 可持续发展 - Aegon在2023年继续推进净零承诺和更广泛的可持续发展计划[69] - Aegon的战略旨在加强业务，实现投资、保护和退休解决方案领先地位[72] - Aegon的解决方案旨在帮助客户充分利用更长、多阶段的生活，并为员工提供有意义和充实的职业机会[75] - Aegon设定了2025年的中间目标，包括与前20家企业碳排放者合作，并将其直接持有的房地产投资的碳强度降低25%[108] - Aegon在2023年实现了直接持有的房地产投资碳强度对2019年基线的46%降低[111] - Aegon承诺到2050年实现其养老基金的净零融资排放[112] - Aegon持续进行气候风险分析，以减少公司的运营碳足迹[112] 员工发展 - Aegon的全球员工调查为公司和业务单位发展包容性与多样性战略提供了有用的数据和见解[119] - Aegon领导层在2023年推出了内部播客系列“讲述你的故事”，分享他们对包容性与多样性的个人见解[122] - Aegon在2023年推出了可持续发展学院，旨在培养公司领导人对可持续发展问题的理解和展示[104] - Aegon UK在2023年推出了新的公共网站，提供更清晰、更个性化的客户体验[145] - Aegon UK在2023年推出了全球学习资源平台We Learn，提供各种学习资源，包括电子学习课程、虚拟实时培训和有声读物[162] - Aegon UK同事参与了Big Tune Ins互动会议，与领导直接交流新发展，活动覆盖英国各地，达到了超过1700名同事[168] 多样性与包容性 - Aegon Ltd. 董事会成员包括五名男性和四名女性，女性占比44.4%，代表五个国籍和两个年龄组[174] - 执行委员会在2023年底由八名男性和三名女性组成，女性占比27.3%[175] - Aegon 在2023年进行了首次国际包容与多样性调查，其中发现了一些关键结果[174] - 员工年龄在50岁以上更有可能对Aegon的包容与多样性持积极看法[180] - Aegon的员工资源团体提供了一个空间，讨论性别、文化和方向等问题，促进员工参与[183] - Aegon积极将包容与多样性融入招聘策略，并利用多样性数据进行有意义的改进[184] - Aegon持续采取行动，增加人才储备的多样性，为职位提供更强大的候选人池[186] - Aegon致力于在与客户和社区的密切对话中加强包容与多样性价值观[189] 财务展望 - Aegon在2023年继续取得进展，股价上涨8%，超过欧洲保险行业整体表现[202] - Aegon计划在2025年将自由现金流从2023年的7.15亿欧元增加到约8亿欧元[205] - Aegon计划在2025年实现约12亿欧元的运营资本生成[206] - Aegon计划在2025年每股普通股的股息目标约为40欧分[206] - Aegon计划在2025年将现金资本保持在0.5亿欧元至1.5亿欧元的范围内[207] - Aegon计划在2025年向股东支付约40欧分的股息[207] - Aegon计划在2025年将公司的总体财务杠杆降至约50亿欧元[207]

财务数据和关键指标变化 - 2023年下半年，运营资本生成（不计控股资金和运营费用）较2022年同期增长16%，全年达近13亿欧元，高于指引 [7] - 2023年下半年，IFRS运营结果降至6.81亿欧元，主要受管理行动及上一年一次性利好项目影响 [7] - 2023年全年，股东每股权益保持稳定，尽管向股东进行了大量资本分配 [7] - 截至2023年12月底，控股公司现金资本为24亿欧元，远高于运营水平，第四季度杠杆降低5亿欧元 [8] - 截至上周末，已完成15亿欧元股票回购计划的76%，即已通过该计划向股东返还超11亿欧元 [8] - 2023年拟议的最终股息提高至每股0.16欧元，若获股东批准，全年股息将达每股0.30欧元，较2022年增长超30% [8] - 2023年下半年，集团偿付能力比率较6月底下降9个百分点至193% [20] - 2023年下半年，非运营项目支出4.95亿欧元，公允价值项目收益6500万欧元，其他费用2.7亿欧元 [24][25] - 2023年下半年，股东权益综合收益为4.45亿欧元，扣除资本返还后，股东权益降至75亿欧元，但每股权益保持稳定 [26][27] - 2023年底，合同服务边际（CSM）为83亿欧元，与6月底持平 [27] - 2023年，运营资本生成（不计控股资金和运营费用）为13亿欧元，高于指引；预计2024年约为11亿欧元，2025年达12亿欧元 [40][41] - 2023年自由现金流为7.15亿欧元，高于指引；预计2024年超7亿欧元 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 美国个人解决方案业务中的世界金融集团（WFG），2023年持牌代理人数较2022年底增长18%至近7.4万人，多票代理人数增长12% [9] - 泛美（Transamerica）在美国通过WFG销售的人寿保险产品市场份额保持在64% [10] - 美国个人人寿保险业务，2023年新寿险销售额较2022年增长13%，主要由指数型万能寿险销售增长驱动，新业务利润率保持在12%以上，新业务流增长10%，有效业务收益增长31% [11] - 美国职场解决方案退休计划业务，2023年中型计划书面销售额较2022年增长72%，净存款达12亿美元，辅助产品和个人退休账户有良好增长，但战略资产有效业务收益因费用增加而下降 [11][12][13] 英国业务 - 职场渠道2023年净存款达18亿英镑，若排除第三季度一个大型低利润率计划的退出，净存款将达27亿英镑 [13] - 零售渠道2023年净流出31亿英镑，导致全年净存款年化收入损失1600万英镑 [14] 增长市场业务 - 2023年新寿险销售额较2022年增长18%，巴西和中国市场增长良好，西班牙市场因前一年剥离业务而销售疲软 [14] - 同期非寿险新保费收入增长15%，意外险和健康险增长抵消了财产险和意外险需求疲软的影响 [15] 资产管理业务 - 全球平台业务2023年净流出6亿欧元，下半年净流出可忽略不计 [16] - 战略合作伙伴业务2023年净流出28亿欧元，法国邮政银行资产管理合资企业和AIFMC合资企业均因不同原因出现净流出 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 固定收益资产管理者面临挑战，2023年末利率企稳，商业结果有所改善 [15] - 中国市场资产管合资企业受当地市场情绪影响，出现负向资金流 [79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于转型，2023年完成与ASR的交易，启动股票回购计划，降低财务杠杆，将法律架构迁至百慕大 [5] - 美国个人解决方案业务目标是到2027年将WFG代理人数增加到11万人，并提高代理生产力 [9] - 美国个人人寿保险业务投资于产品制造能力和运营模式，以实现业务增长 [10] - 美国职场解决方案退休计划业务通过记录保存能力增加有效业务收益，提高辅助产品和服务渗透率 [11] - 英国业务继续投资和发展平台活动 [13] - 公司通过再保险、资产购买等方式管理金融资产，目标是到2027年将金融资产占用资本降至约22亿美元 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年是重要转型年，公司超额完成财务承诺，对2025年目标保持承诺，2024年将继续执行战略，对前景乐观 [6] - 宏观经济环境对英国零售业务和资产管理业务有影响，但美国战略资产、英国职场业务和国际合资企业商业势头良好 [45] 其他重要信息 - 公司邀请投资者参加6月25日举行的英国业务战略网络研讨会 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年运营资本生成（OCG）指引11亿欧元的保守程度及长期护理风险转移市场信号 - 公司认为美国相关交易独特，难以对长期护理风险转移市场作广泛评论 [47] - 2024年OCG指引基于业务单元约3.06亿欧元的OCG，预计新业务流增加将使OCG维持在11亿欧元左右 [48][49] 问题2: 美国现金汇款轨迹及退休计划业务实现2025年1亿欧元目标的构建模块 - 美国汇款预计以中个位数增长，2023年为5.5亿美元，公司希望业务单元有足够资本用于增长 [52] - 退休计划业务目标的构建模块包括记录保存费用、辅助福利等，目标是保持资产管理规模稳定，通过辅助福利提高利润率 [53] 问题3: 2024年OCG的利率收益及资金逆风情况 - 短期内利率变动影响不大，有正负两方面影响；长期来看，利率上升环境对公司有利 [55][56] 问题4: 控股公司多余现金的用途及百慕大再保险实体的计划 - 公司将继续完成15亿欧元股票回购计划，多余现金将按资本管理框架返还给股东 [59] - 百慕大再保险实体用于固定递延年金再保险，可降低资本波动，未来可能有更多管理行动 [60][61] 问题5: WFG今年的代理招聘目标、新业务压力增长预期及IFRS 17运营结果的合理运行率 - 公司目标是到2025年WFG代理人数达9万人，2027年达11万人，目前进展良好 [65] - 预计美国新业务压力约为7亿欧元；IFRS 17运营结果半年约为7 - 8亿欧元，考虑到COVID后短期死亡率波动 [66] 问题6: 死亡率因素消除的时间框架及亏损合同组件的动态 - 死亡率波动是专家判断问题，目标是使经验差异平均为0，公司将在2024年第二季度进行美国业务假设更新 [69] - 亏损合同组件受经验差异在损益表和CSM之间分配的影响，需结合CSM发展来看 [68][69] 问题7: 各业务线资金流动力变化的原因及CSM释放中假设变化的原因 - 美国职场解决方案业务专注于中型市场计划，新销售增长72%，净存款为正，策略正在见效；英国职场业务表现良好，第二季度因失去一个客户出现流出，但净流量仍为正；资产管理业务全球平台上半年有净流出，下半年改善，中国合资企业受市场情绪影响出现负向资金流 [74][76][78] - CSM释放中假设变化是因为将美国费用假设更新时间调整到第四季度，结合预算流程，并进行了基于活动的成本研究 [80] 问题8: 美国退休计划业务费用增加的原因及会计收益波动性降低的时间框架 - 费用增加包括技术改进和员工激励薪酬增加，技术改进用于提升客户和雇主提案 [85] - 运营结果的经验差异预计将逐渐收敛到零，时间不会太长；评估公司需结合股东权益和CSM发展来看 [86][87] 问题9: 未来评估公司是否应关注综合每股权益发展、新业务压力增加情况及债务杠杆变化 - 股东权益变动重要，但公司还有非保险业务，未来将改进披露；2024年美国新业务压力预计约为7亿欧元，与之前指引一致 [91][92] - 公司债务杠杆降至约51亿欧元，4月将赎回7亿欧元二级证券并进行再融资，未来会根据经济环境进行调整 [93]

业绩总结 - 在3Q 2023，Aegon的运营资本增长了16%，达到3.54亿欧元[2] - 美国战略资产和增长市场的增长尤为显著[2] - WFG的授权代理人数量和多票代理人数量均呈现增长趋势，分别增长了64%和65%[3] - 美国个人寿险的新寿险销售和相关新业务压力增长，主要来自于年化收益率超过12%的指数通用寿险[4] - 美国退休计划中的中等规模计划的净存款和GA稳定价值预计将在未来季度增加[5] 市场扩张和并购 - 在增长市场，巴西的新寿险销售几乎翻了一番，而健康新保费的增长部分抵消了西班牙和葡萄牙的葬礼和家庭保险的需求下降[7] 资产管理 - Aegon资产管理的第三方净存款总体上呈现净流出状态，主要是由于全球平台上两个大客户的流出[8] - Aegon资产管理在2023年第三季度的资产管理规模（AuM）达到了2953亿欧元，较上一季度增加了16.2亿欧元，增长了4.4%[9] 资本和股息 - 3Q 2023的运营资本生成为354亿欧元，较去年同期增长了16%；自由现金流为79亿欧元，较去年同期增长了12%[11] - 美国和英国的资本水平保持在运营水平以上，美国的RBC比率为427%，英国的Solvency II比率为166%[12] - Aegon成功通过购买机构持有的万能人寿保单，降低了死亡风险，并从中获得了2.4亿美元的资本[14] 其他风险和影响因素 - Aegon在其提交给荷兰金融市场管理局和美国证券交易委员会的文件中详细描述了可能影响其的潜在风险和不确定性，包括2022年综合年度报告[28]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度运营资本生成（不计控股和资金成本）增长16%，达3.54亿欧元，主要因泛美生活（Transamerica）有效业务收益增长45% [7] - 预计2023年全年该业务单元运营资本生成约12亿欧元，高于此前超10亿欧元的指引 [8] - 2023年第三季度自由现金流为7900万欧元，主要源于a.s.r.的中期股息 [20] - 截至2023年9月底，控股现金资本增至29亿欧元，主要因完成与a.s.r.交易获得22亿欧元现金 [20] - 总财务杠杆稳定在56亿欧元 [20] - 美国风险资本比率（RBC）降至422%，但仍高于400%的运营水平 [22] - 苏格兰公平保险公司（Scottish Equitable）偿付能力比率升至167% [23] - 有效业务收益（不计控股费用）增长21% [24] - 所需资本释放达1.71亿欧元，同比增长5% [25] - 金融资产运营资本生成增至6500万美元，资本占用稳定在41亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国个人解决方案业务 - 世界金融集团（WFG）持牌代理人数量增至6.9万，同比增长17%，多票代理人数量增长16%，泛美生活人寿保险产品市场份额达65% [10] - 新寿险销售额增长10%，主要因指数型万能寿险销售增加，WFG占个人解决方案新寿险销售总额的71%，有效业务收益增长25% [11] 美国职场解决方案退休计划业务 - 中型计划净存款达2.43亿美元，本季度书面销售额增至18亿美元，有效业务收益为2200万美元 [12][13] 英国业务 - 职场渠道净流出4亿英镑，剔除低利润率养老金计划后，净存款为5亿英镑；零售渠道因生活成本危机表现疲软，季度净存款年化收入损失600万英镑 [13][14] 增长市场业务 - 新寿险销售额增长34%，主要由巴西合资企业推动；西班牙和葡萄牙非寿险新保费收入增长9% [14] 资产管理业务 - 全球平台和战略合作伙伴业务均出现第三方净流出，全球平台净流出12亿欧元；运营资本生成下降 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 市场条件仍具挑战性，导致资产管理业务出现净流出和运营资本生成下降 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于转型，打造投资、保障和退休解决方案领域的领先业务，尤其关注美国战略资产和增长市场 [6] - 通过与a.s.r.的合作，加强在荷兰另类固定收益和退休投资解决方案领域的领先地位 [8] - 积极管理美国金融资产，购买机构持有的万能寿险保单以降低死亡率风险 [9] - 简化资产管理产品，专注于另类固定收益、实物资产和责任投资 [18] - 英国零售业务受生活成本危机和技术平台竞争影响，公司正投资改善平台服务和用户体验 [66][67] - 资产管理业务面临利率上升和机构客户赎回压力，公司聚焦特定策略并调整成本 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年第三季度取得稳步进展，有望实现2025年财务目标 [33] - 美国战略资产和增长市场的增长为公司提供坚实基础，但资产管理和英国零售业务仍需改善 [34][35] - 预计未来有效业务收益将增长，但新业务压力也会增加，2024年运营资本生成指引维持在11亿欧元 [41] 其他重要信息 - 公司已迁至百慕大，预计过渡期至2027年，不会对业务运营和资本管理产生重大影响 [9][58] - 截至11月10日，已完成15亿欧元股票回购计划的45%，预计2024年6月30日前完成 [32] - 公司拟提名Albert Benchimol加入董事会，其拥有丰富行业经验 [74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否提供本季度运营资本生成的详细情况，以及如何看待经验差异的保守性；a.s.r.的单位联结销售误售法院裁决是否影响对其战略持股的看法 - 运营资本生成约3.54亿欧元，其中约8100万为运营和经验差异，美国和英国及国际业务各占一半；公司使用管理最佳估计假设，建议关注净运营率，预计未来有效业务收益增长，但新业务压力也会增加，2024年运营资本生成指引维持在11亿欧元 [39][40][41] - 公司对持有a.s.r. 29.99%的股份感到满意，认为这是一项战略投资，预计未来会产生协同效应 [38] 问题2: 本季度运营资本生成指引是否因现金余额和一次性项目而改善；如果万能寿险保单回购计划超出原计划50%，对运营资本生成有何影响 - 现金余额增加带来的投资回报影响较小，预计新业务压力在2024年上升，因此不改变2024年运营资本生成11亿欧元的指引；一次性项目为一次性储备释放和费用时间安排，不会重复出现 [44][45] - 目前已完成20%的回购计划，预计2025年运营资本生成受益约2500万美元，2027年增至约5000万美元；公司会谨慎考虑增加回购，确保满足定价要求 [45][46] 问题3: 美国死亡率和发病率的负差异情况及现金回收机制 - 死亡率负差异是因再保险回收低于预期，发病率负差异是因外包索赔管理提供商积压案件；现金回收是通过以低于经济负债的价格回购合同，锁定索赔成本，释放储备和资本，目前已回收约2亿美元用于回购更多合同 [53][49][51] 问题4: 本季度新业务压力增加的来源，以及未来哪些业务将推动新业务压力上升；百慕大迁址对业务有何影响，为何选择百慕大 - 新业务压力主要来自美国个人寿险（约9000万美元）、职场业务（约5400万美元）和注册指数联结年金合同；公司迁至百慕大是因荷兰不再是监管基础，选择百慕大是因其是知名保险中心，预计过渡期至2027年，不会对业务运营和资本管理产生重大影响，但会增加百慕大团队人员 [60][56][58] 问题5: 英国职场和零售业务的流入情况，以及资产管理业务流出的性质和利润率；如何改善这些业务 - 剔除一个大客户后，英国职场业务净流量为正5亿英镑，零售业务受生活成本危机和技术平台竞争影响，公司正投资改善平台服务和用户体验；资产管理业务受利率上升和机构客户赎回影响，公司聚焦特定策略并调整成本，预计2024年第一季度完成新技术平台实施后提高效率 [65][66][69][70] 问题6: 任命Albert Benchimol加入董事会的原因，以及他是否有特定任务 - Albert Benchimol拥有丰富行业经验，是一位有才华的行业领导者，公司希望受益于他的智慧和专业知识；他将成为非执行董事，具体职责由董事长和董事会决定 [74][76] 问题7: 英国平台在消费者责任方面的影响，是否需要做出改变，平台是否保留现金保证金；为何不将税务住所迁至百慕大 - 公司已做好准备遵守英国消费者责任法规，平台保留现金保证金；公司维持荷兰税务住所是为避免对美国业务股息征税 [80][81]