行业投资评级与核心观点 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但推荐了具体投资标的 包括工行H股、建行H股和中行H股 推荐理由包括高于同业的股息率和更具吸引力的估值 [11] - 核心观点认为 银行业净息差在2026年将出现分化 大行与区域性银行表现不同 同时政策金融工具将在2026年一季度支撑贷款增长 行业资产质量总体稳定但部分领域承压 手续费收入有所改善 盈利增长保持稳定 [2][3][4][8][9] 净息差展望 - 预计净息差压力在2025年四季度将继续缓和 因多数银行已完成全年贷款额度90%以上 缓解了定价竞争 但行业净息差环比仍将收窄 [2] - 展望2026年 多数大行预计净息差将继续同比收窄 尽管速度放缓 资产端LPR可能进一步下降抑制贷款收益率 反内卷努力可能提供部分抵消 疲弱贷款需求限制银行定价能力并导致不利的资产/贷款组合 负债端虽预计存款利率随LPR下调 但进一步降息空间有限 [2] - 区域性银行净息差趋势将优于大行 因其风险偏好更高且更能受益于定期存款利率下调 假设LPR保持稳定 成都银行2026年净息差可能同比扩张 南京银行2026年净息差可能同比企稳 [2] 贷款增长与政策支持 - 5000亿元政策金融工具已于10月底前全部发放完毕 银行正在进行项目层面尽职调查 预计对2026年一季度贷款增长将有更显著支持 [3] - 假设5-10倍杠杆 该政策工具可推动2.5万亿至5万亿元新增贷款 约占对公贷款系统规模的约1.4%至2.8% [3] - 对基础设施和政策支持行业敞口较大的银行可能实现优于同业的贷款增长 [3] - 展望2026年 多数银行预计在高基数下贷款同比增速将放缓 大行普遍预计新增贷款金额与2025年相似 但同比增速放缓 南京银行为在2026年2月30周年庆典时达到3万亿元资产规模 其贷款增长在2025年四季度/2026年一季度可能表现突出 [3] 资产质量状况 - 行业资产质量总体稳定 但开发商贷款和非抵押零售贷款领域持续承压 [4] - 抵押贷款违约风险是投资者关注焦点 原因包括房地产市场持续疲软导致部分抵押贷款LTV超过100% 以及网络贷款利率上限降低可能产生的溢出效应 [4] - 多数银行认为抵押贷款信用风险可控 建行、中行、邮储银行的平均抵押贷款LTV比率分别约为41%、45%、40% 建行9个月抵押贷款净不良贷款形成率同比下降 但未来资产质量压力可能上升 [4] - 非抵押零售贷款方面 中行和邮储银行在个人经营贷款上压力较大 交行指出消费贷款资产质量恶化 招行继续将开发商贷款视为关键风险领域 其70%的不良贷款形成与房地产相关 抵押/微贷/消费贷款资产质量压力上升但仍可控 平安银行因前期去风险努力 零售资产质量在2025年二季度已触底 [4][7] 手续费收入表现 - 手续费收入有所改善 得益于资本市场表现强劲带来的资产管理、信托、公募基金销售的代理和托管费收入强劲 [8] - 低存款利率有助于促进资金从存款向其他收益率更高的资产类别重新配置 进而帮助手续费收入 但存款人风险偏好较低使得这一迁移过程较为渐进 [8] - 建行2025年三季度银保手续费实现同比增长 量增的正面影响超过了费率压力的负面影响 [8] - 银行卡费用因消费疲弱仍是主要拖累 但交行和南京银行指出其卡费表现良好 [8] - 预计2026年第三阶段公募基金费率下调可能对手续费收入造成影响 [8] 盈利增长与股息 - 大行普遍维持2025年盈利同比基本持平的指引 但中行、建行、交行、邮储银行在2025年3月资本重组后每股股息可能被稀释 [9] - 交行预计2025年四季度盈利环比增长改善 应能部分抵消稀释影响 平安银行预计2025年四季度盈利环比增长改善 并在2026年恢复同比正增长 [9] - 区域性银行方面 成都银行预计2025/2026年盈利增长约5% 因新管理层更不愿意通过债券处置实现公允价值收益 南京银行预计2025年盈利增长约8% 与9个月增速相似 [9] 潜在股权融资与估值 - 继2025年3月首批大行资本重组后 市场普遍预期第二批大行资本重组将在2026年进行 包括工行和农行 [10] - 市场对配售估值存在争论 农行A股当前交易于2025年预期市净率1.07倍 而工行A股交易于0.76倍 汇金很难对一家银行按溢价、另一家按折价进行资本重组 [10] - 对于区域性银行 北京银行潜在的股权融资是关注焦点 若其融资获批且定价低于1倍市净率 可能为其他交易于1倍市净率以下的区域性银行打开融资窗口 [10] 重点公司推荐 - 推荐工行H股、建行H股、中行H股 因其高于同业的股息率和更便宜的估值 且9个月盈利增长回归正增长区域有利于股息率主题 [11] - 工行H股可能因管理层有更强动力提升A股股价以缩小与农行A股的估值差距而间接受益 [11] - 建行H股可能继续实现优于同业的盈利增长 且估值和股息率具有吸引力 [11] - 中行H股可能获得来自平安的增量资金流入 因平安在邮储银行和农行的持股比例已达4.8%和3.3% 且此前对中行的投资限制可能已解除 [11][12]

公司股权变动 - 股东于11月21日将市值108.32万港元的股票由中国银行(香港)转入耀才证券 [1] - 此次转仓股份占公司总股本的5.03% [1] 公司销售业绩（2025年10月） - 合约签约销售额约为人民币0.87亿元，同比大幅减少65.2% [1] - 合同销售面积约为5,135平方米 [1] - 合同销售均价约人民币16,943元/平方米 [1] 公司销售业绩（2025年1-10月累计） - 累计合约签约销售额约为人民币8.27亿元，同比减少51.81% [1] - 累计合同销售面积约为54,550平方米 [1] - 累计合同销售均价约人民币15,160元/平方米 [1]

股东持股变动 - 股东于11月21日将市值108.32万港元的股票由中国银行(香港)转入耀才证券，占公司股份比例5.03% [1] 月度销售业绩 - 2025年10月单月合约签约销售额约为人民币0.87亿元，同比大幅减少65.2% [1] - 2025年10月单月合同销售面积约为5,135平方米，销售均价约人民币16,943元/平方米 [1] 累计销售业绩 - 截至2025年10月31日止十个月，累计合约签约销售额约为人民币8.27亿元，同比减少51.81% [1] - 截至2025年10月31日止十个月，累计合同销售面积约为54,550平方米，销售均价约人民币15,160元/平方米 [1]

报告发布与研究方法 - 21世纪金融研究院于2025年11月22日发布《2025中国银行业竞争力研究报告》及中国银行业竞争力100强榜单 [1] - 榜单以商业银行2024年年报数据为核心依据，构建规模、盈利、成长、稳健四大核心指标体系 [1] - 除综合竞争力100强主榜单外，同步发布“规模100强”、“盈利100强”、“成长性100强”三个子榜单 [1] - 本次榜单首次将中资银行与外资银行分开排序，研究对象涵盖六大类机构：国有大行、全国性股份制商业银行、城商行、农商行、民营银行及外资行 [1][5] 榜单整体格局 - 100强榜单由6家国有大行、12家股份行、53家城商行、27家农商行、2家民营银行及5家外资行构成 [5] - 国有大行稳居第一梯队，6家全部跻身综合竞争力前十，展现出绝对的行业主导地位 [6] - 全国性股份制商业银行构成第二梯队，10家集中在榜单第5至30名区间 [7] - 城商行是榜单中数量最多的群体，53家机构入选占据半壁江山 [8] - 农商行作为县域市场主力军，27家入选机构以稳健运营和强劲成长活力脱颖而出 [9] 国有大行表现 - 工商银行以资产规模488,217.46亿元和营业收入8,218.03亿元登顶榜首 [2][6] - 建设银行资产规模405,711.49亿元，各项指标均衡发展，排名第二 [2][6] - 农业银行资产规模432,381.35亿元，规模指标仅次于工商银行，位居第三 [2][6] - 中国银行资产规模350,612.99亿元，在国际化布局和跨境金融业务上独具优势，排名第四 [2][6] - 国有大行在规模指标上的平均得分远超其他类型银行，成为行业稳定发展的核心支撑 [6] 股份制银行表现 - 招商银行以ROA 1.29%的亮眼盈利效率位列总榜第五，成为股份制银行领军者 [2][7] - 中信银行和兴业银行分列第八、九名，总得分相差无几 [7] - 浦发银行、光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行依次跻身前20名 [7] - 恒丰银行、渤海银行排名分别为第59名和第64名，行业内部分化格局明显 [7] 城商行与农商行特色 - 江苏银行以ROA 0.91%排名第17名，领跑城商行阵营 [2][8] - 上海银行和宁波银行分别凭借高成长性和高盈利性位列第18、19名 [8] - 微众银行以ROA 1.84%和科技投入占营收比9.00%排名第13名，在互联网金融领域极具竞争力 [2][9] - 网商银行科技投入占营收比高达36.00%，成长潜力突出，位列第15名 [2][9] - 农商行在成长指标上平均得分高于城商行，展现出强劲的发展潜力 [9] 外资银行表现 - 外资行竞争力排序依次为花旗（中国）、三菱（中国）、汇丰（中国）、渣打（中国）和星展银行（中国） [9] - 花旗银行（中国）以ROA 0.99%和核心一级资本充足率21.28%位居外资行榜首 [5] - 外资行依托国际化金融服务能力和全球资源整合优势，在跨境贸易融资、企业服务等领域形成核心竞争力 [9] 行业发展趋势 - 各类银行立足自身定位，强化核心能力建设，通过差异化竞争与创新发展 [10] - 区域深耕战略让城商行成为区域经济发展的重要金融支撑 [8] - 农商行扎根县域、服务基层，持续支持县域产业发展与农村金融需求 [9] - 行业共同构筑起中国银行业高质量发展的多元生态，为支持实体经济、服务国计民生提供坚实金融保障 [10]

公司战略与行动方案 - 公司已发布支持人工智能产业链发展的行动方案 [1] - 公司推出中银科创算力贷产品 [1] - 公司首创券贷联动等金融服务模式 [1] 业务进展与成果 - 公司实现对人工智能核心企业授信超过4000亿元 [1] - 公司通过上述举措不断夯实工业数智基础 [1]

行业整体态势 - 2025年全球经济增长呈现碎片化特征 主要央行政策分化加剧外部不确定性[2] - 国内经济总体保持平稳 但有效需求不足仍是主要挑战[2] - 银行业展现出较强韧性 第三季度上市银行净息差出现企稳迹象 中收修复提速 资产质量总体可控[2] - 信贷结构持续向新质生产力领域优化[2] - 金融监管体系在防风险 强监管 促发展主线下加速完善 为行业稳健发展筑牢制度基础[2] 竞争力排名研究 - 报告核心为中国银行业竞争力100强（2025）排名研究[2] - 排名基于规模类 盈利类 稳健类 成长类四大指标体系[2] - 分析数据来源于商业银行2024年年报客观数据 形成多维度榜单矩阵[2] 金融五篇大文章实践 - 报告系统呈现银行业在科技金融 绿色金融 普惠金融 养老金融 数字金融五大领域的实践成果与发展路径[3] - 国有六大行完成科技金融组织架构升级 中小银行科技贷款呈现高增速[3] - AI技术正重塑行业数字竞争力 养老金融迈入精耕时代[3] - 五家银行绿色信贷规模跻身万亿俱乐部 普惠金融迈向差异化精准服务[3]

会议概况 - 中国银行伦敦分行举办2025年“全球可持续发展大会”，吸引近80名来自监管机构、国际组织、金融机构、研究机构及企业的代表出席 [1] - 会议主题为“探索可持续发展的合作：从言语到行动” [3] 核心议题与讨论 - 与会嘉宾就气候转型、技术创新、绿色投资、自然资本以及国际合作机制等重点议题展开深入交流 [3] - 围绕低碳转型，嘉宾分享了在电动交通、清洁能源、供应链减排等领域的最新进展 [5] - 会议就推进投资转型战略等议题展开讨论，强调技术与金融双轮驱动对全球发展具有重要意义 [8] 行业观点与趋势 - 中国银行伦敦分行行长方文建表示，绿色金融的价值在于将承诺转化为行动，以影响市场行为、推动企业转型并创造长期社会价值 [3] - 美国杰富瑞投资银行可持续发展团队负责人指出，即便面对外部政策不确定性，美国企业在低碳投资和绿色创新方面仍保持增长态势 [5] - 与会嘉宾普遍认为，中国在绿色产业、清洁技术制造、生物多样性保护等领域政策力度的持续加大，为绿色转型提供制度保障，并为中英合作开辟更广阔空间 [8] 机构实践与展望 - 中国银行伦敦分行回顾了其在绿色金融领域的实践，并强调未来将持续推动标准互认、能力建设及绿色产品的深化创新 [3] - 联合国气候技术合作与信息中心分享了其在支持发展中国家推动气候项目中的实践经验 [8]

研究报告发布背景 - 21世纪金融研究院在第二十届21世纪金融年会上发布《2025中国银行业竞争力研究报告》并揭晓中国银行业竞争力100强榜单 [1] - 榜单评估核心依据为商业银行2024年年报数据，构建规模、盈利、成长、稳健四大核心指标体系 [1] - 除综合竞争力100强主榜单外，同步发布规模100强、盈利100强、成长性100强三个子榜单 [1] - 榜单首次将中资银行与外资银行分开排序，研究对象涵盖六大类银行机构 [1] 榜单整体格局 - 竞争力100强榜单共入选105家银行机构，包括6家国有大行、12家股份行、53家城商行、27家农商行、2家民营银行及5家外资行 [2] - 各类银行凭借差异化优势占据竞争赛道，共同推动银行业高质量发展 [2] 国有大行竞争力分析 - 6家国有大行全部跻身综合竞争力前十，展现出绝对的行业主导地位 [2] - 工商银行以遥遥领先的资产规模和盈利能力登顶榜首 [2] - 建设银行各项指标均衡发展，规模、盈利、成长均位列行业前列，排名第二 [2] - 农业银行凭借庞大的资产基础位居第三，规模指标仅次于工商银行 [2] - 中国银行在国际化布局和跨境金融业务上独具优势，排名第四 [2] - 邮储银行和交通银行分别位列第六、七名，依托广泛的渠道覆盖和多元的业务结构稳步发展 [2] - 国有大行在规模指标上的平均得分远超其他类型银行 [2] 股份制商业银行竞争力分析 - 全国性股份制商业银行构成第二梯队，12家股份行中有10家集中在榜单第5至30名区间 [3] - 招商银行位列总榜第五，以亮眼的盈利效率、发展潜力及成长稳健性成为股份制银行领军者 [3] - 中信银行和兴业银行分列第八、九名，总得分相差无几 [3] - 浦发银行、光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行依次跻身前20名 [3] - 广发银行、浙商银行位列前30名，恒丰银行、渤海银行排名分别为第59名和第64名 [3] - 行业内部分化格局愈发明显，头部机构依托差异化竞争策略拉大了与尾部机构的差距 [3] 城商行与农商行竞争力分析 - 城商行成为榜单中数量最多的群体，53家机构入选占据半壁江山，区域优势成为核心竞争力 [4] - 江苏银行排名第17名领跑城商行阵营，上海银行和宁波银行分别凭借高成长性和高盈利性位列第18、19名 [4] - 北京银行、南京银行、成都银行等头部城商行跻身前30名，在区域金融服务和中小企业支持领域形成核心优势 [4] - 农商行作为县域市场主力军，27家入选机构以稳健运营和强劲成长活力脱颖而出 [4] - 上海农商行排名第22名，重庆农商行位列第27名，江苏常熟农商行、深圳农商行等头部农商行构建了稳定的客户基础 [4] - 农商行在成长指标上平均得分高于城商行，展现出强劲的发展潜力 [4] 民营银行与外资行竞争力分析 - 2家民营银行入选，微众银行以优异的盈利指标和成长指标排名第13名，网商银行位列第15名 [5] - 5家外资行单独排序，竞争力依次为花旗（中国）、三菱（中国）、汇丰（中国）、渣打（中国）和星展银行（中国） [5][6] - 外资行依托国际化金融服务能力和全球资源整合优势，在跨境贸易融资、企业服务等领域形成核心竞争力 [6]

报告背景与核心观点 - 2025年是行业承前启后的关键之年 银行业在宏观经济转型与全球金融变革交汇点上机遇与挑战交织[1] - 报告旨在探寻复杂环境中行业竞争力的核心密码 为高质量发展提供专业权威的参考依据[2] - 报告系统呈现了行业在转型关键期的机遇与挑战 内容分为三大核心部分[2] 行业发展整体态势 - 2025年全球经济增长呈现碎片化特征 主要央行政策分化加剧外部不确定性[3] - 国内经济总体保持平稳 但有效需求不足仍是主要挑战[3] - 行业展现出较强韧性 三季度上市银行净息差出现企稳迹象 中收修复提速 资产质量总体可控[3] - 信贷结构持续向新质生产力领域优化[3] - 金融监管体系在防风险强监管促发展主线下加速完善 为行业稳健发展筑牢制度基础[3] 竞争力排名研究 - 竞争力100强排名基于规模类盈利类稳健类成长类四大指标体系 使用商业银行2024年年报客观数据[4] - 核心榜单为中国银行业竞争力100强排行榜(2025) 综合四大指标得出排名[4] - 配套发布规模100强盈利100强成长性100强三个子榜单[4] - 规模子榜单聚焦总资产总负债等核心指标 呈现银行体量优势[4] - 盈利子榜单围绕营业收入ROA等关键数据 展现银行盈利质量与能力[4] - 成长性子榜单纳入营业收入增长率核心一级资本充足率成本收入比等指标 立体展现银行成长能力[4] 五篇大文章实践成果 - 报告系统呈现行业在科技金融数字金融养老金融绿色金融普惠金融五大领域的实践成果与发展路径[5] - 科技金融领域 六大行升级组织架构 中小银行科技贷款呈现高增速[5] - 数字金融领域 AI技术正重塑行业数字竞争力[5] - 养老金融领域 行业发展迈入精耕时代[5] - 绿色金融领域 五家银行绿色信贷规模跻身万亿俱乐部[5] - 普惠金融领域 行业服务迈向差异化精准服务[5]

宣传活动核心策略 - 以“智慧用卡安全支付”为主题，采用“厅堂主阵地+场景化外拓”相结合的方式在全省范围内开展金融教育宣传活动 [1] - 活动精准触达职场人群、青少年、中老年人、乡村居民等多类客群，累计开展专场活动近百场，发放宣传资料逾万份，参与公众超万人次 [7] 厅堂主阵地宣传 - 将银行营业厅打造为金融知识普及主战场，通过悬挂横幅、摆放折页、设置风险提示牌营造宣传氛围 [2] - 工作人员现场教学手机银行、数字人民币、云闪付等官方支付工具使用，指导客户开通交易提醒、指纹支付、面容支付等功能以提升支付便捷性与安全性 [2] - 聚焦借记卡与信用卡基础知识、防盗刷技巧、征信保护等内容开展“一对一”宣讲，帮助消费者树立理性用卡观念 [2] 场景化外拓宣传 - 走进企事业单位开展“金融安全进企业”专项行动，内容涵盖账户防盗刷、大额转账核实、常见职场骗局拆解及手机银行支付限额设置等实操技能 [3] - 联合高校开展“安全支付进校园”系列讲座，通过趣味问答、情景模拟等形式讲解校园贷危害及防范常见骗局，并设置宣传展台发放卡通版安全用卡手册 [4] - 深入社区面向中老年群体开展“防骗微课堂”，用当地方言讲解高发诈骗案例，手把手教学扫码支付、账单查询等基础操作，强调安全原则 [4] - 充分发挥厅堂人流优势打造“金融知识港湾”，普及ATM机安全用卡、网上银行转账验证等常识，并结合地域特色深入乡村及边贸地区拓展教育覆盖面 [5] 活动成效与未来计划 - 活动提升了消费者的账户防护与风险识别能力，增强了银行与客户之间的信任纽带 [7] - 公司未来将持续深耕金融消保，创新“金融+生活”服务模式，拓展乡村、边贸、跨境等场景的金融教育覆盖，推动知识普及常态化、体系化、场景化 [7]