全球资本增配中国资产趋势 - 外资在中国A股的持仓规模已接近2.4万亿元人民币，主要受中国经济复苏、资本市场开放及估值吸引力驱动 [1] - 韩国投资者年内对A股和港股的累计交易额超54亿美元，中国市场成为其第二大海外投资目的地 [1] - 约60%的中东主权财富基金将中国列为未来五年增配目标，亚太、非洲、北美地区的主权基金也看好中国市场 [1] 外资在A股的投资偏好 - 外资机构合计持股市值约为23977.57亿元，偏好经营稳健的红利股和代表新兴产业的成长股 [2] - 贵州茅台被81家外资机构持有，持股市值超1027亿元；宁德时代被40家外资机构持有，持股市值超1530亿元 [2] - 长江电力因3.21%的股息率成为外资稳定现金回报的重要标的，双环传动等成长股外资持股比例一度超24% [2] 外资增配中国资产的核心逻辑 - 中国经济稳步复苏为资本市场奠定基础，资本市场国际化程度提高为外资进入提供便利 [3] - A股企业盈利可能逐季温和复苏，增量政策有望提振市场信心 [3] - 美元下行周期下人民币资产相对受益，A股和港股风险溢价处于历史低位，估值吸引力强 [3]

中国经济结构性优势 - 中国经济转向高质量增长模式 目标明确 绿色转型和数字化转型已取得显著进展[3] - 实现质与量飞跃需三策协同 货币政策 财政政策 结构性改革政策共同引导周期波动[3] - 四大基本面优势包括 全球顶尖的劳动力资源 最大规模中产阶级市场 一流基础设施 占全球30%比重的制造业供应链[3] 金融市场国际化建议 - 建议深化资产类别开放 允许国际投资者参与更多境内资产品类或业务领域 促进境内外资产业务联动[4] - 优化外资产品准入机制 以市场需求为导向引入海外策略和产品 分享西方金融投资理念 创造更有利营商环境吸引优质外资机构[4] 资本市场发展动态 - 2025陆家嘴论坛聚焦"推动资本市场持续稳健发展"议题 央行 金融监管总局 证监会等发布重磅政策[1] - 橡树资本联席创始人Howard MARKS就中国经济结构性优势及金融市场开放发表专题讲话[1][3][4]

深交所2025全球投资者大会核心内容 - 大会主题为"新质生产力：投资中国新机遇——开放创新的深圳市场"，通过多种形式展现中国资产和A股市场投资价值 [1] 监管沟通机制优化建议 - 建议缩短境内备案监管时间并提高效率，目前预沟通渠道需要企业准备复杂正式报告材料且反馈时间不确定 [1] - 现有预沟通机制未充分发挥提前排查问题、节省时间的作用，建议进一步优化制度 [1] - 建议拓宽与监管的沟通渠道，如设置咨询网站留言或电话，提前建立审核老师与项目团队联系 [1] 跨部委协调机制建议 - 建议将部级沟通机制参与时间点提前，在预沟通阶段让相关部委介入涉及产业政策等问题 [2] - 目前企业问题可能涉及多个部委，但预沟通阶段仅证监会参与，导致回复不明确 [2] 共性问题的处理建议 - 建议监管部门定期汇总备案过程中的共性问题并发布明确指引 [2] - 目前仅公布第一轮反馈意见，企业无法借鉴其他企业成功经验，造成重复劳动 [2] 跨境资本市场发展建议 - 建议创造机会让香港优质上市公司到A股融资，形成双向奔赴局面 [2] - 在便利境内优质企业赴港上市同时，应促进双向资本流动提升境内资本市场国际化水平 [2]

资本市场国际化建设 - 中国资本市场高水平制度型开放举措渐次落地 包括外资持股比例限制取消 互联互通机制持续扩容 为境外资金进入中国市场创造更好基础 [2] - 建议进一步完善上市公司治理配套制度 将科技创新能力 绿色转型成效等要素系统纳入治理框架 提升上市公司质量与投资价值 构建中长期资本良性生态 [2] - 外资券商建议以治理标准接轨国际 资本流动双向平衡为主线 助力中国资本市场深化改革 提升国际影响力 [2] 上市公司治理优化 - 建议加强上市公司股东回报 作为资本市场向投融资并重功能转变的前提 需考核自由现金流和投资回报率(ROIC) 基于边际投资回报率和无风险利率水平进行分红决策 [8] - 上市公司应强化资本投入考核指标 将ROIC作为核心指标 优化分红决策机制 [8] 长线资金引入机制 - 建议从市场化和资金成本/久期角度落实长线资金考核机制 加速长线资金入市 强化资本市场价值发现功能 [8] - 长线资金入市机制需与新质生产力发展相结合 提升资源配置效率 [8] 境外资金信息披露 - 建议加大对境外资金的信息披露力度 包括加强上市公司英文信息披露 增加境外反路演交流活动 [8] - 提升资本市场对外开放水平需从信息透明度入手 降低境外投资者信息获取门槛 [8]