公司评级与投资机会 - BioMarin Pharmaceutical (BMRN) 近期被 Zacks 评级上调至 2（买入），反映了其盈利预期的上升趋势，这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统完全基于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识估计（Zacks 共识估计）来评估公司 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势密切相关，机构投资者利用盈利预期计算公司股票的合理价值，从而推动股价波动 [4] - BioMarin 的盈利预期上升和评级上调表明其基本面业务的改善，投资者对这一趋势的认可可能推动股价上涨 [5] 盈利预期与股价关系 - 研究表明，盈利预期修正趋势与股价短期走势之间存在强相关性，跟踪这些修正对投资决策具有重要价值 [6] - Zacks 评级系统利用盈利预期修正的力量，将股票分为五类，从 1（强力买入）到 5（强力卖出），其中 1 类股票自 1988 年以来平均年回报率为 +25% [7] - BioMarin 预计在 2024 财年每股收益为 3.27 美元，同比增长 57.2%，过去三个月 Zacks 共识估计上调了 23.6% [8] Zacks 评级系统的独特性 - Zacks 评级系统在覆盖的 4000 多只股票中保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，只有前 5% 的股票获得“强力买入”评级，接下来的 15% 获得“买入”评级 [9] - BioMarin 被上调至 Zacks 评级 2，意味着其在 Zacks 覆盖股票中处于前 20%，表明其盈利预期修正表现优异，可能在短期内带来超越市场的回报 [10]

分组1: 公司概况与投资价值 - BioMarin Pharmaceutical (BMRN) 和 Incyte (INCY) 是医疗生物医学和遗传学领域的两家知名公司 [1] - BMRN 的 Zacks 评级为 2 (买入)，而 INCY 的 Zacks 评级为 3 (持有)，表明 BMRN 的盈利前景改善更为显著 [3] - BMRN 的远期市盈率 (P/E) 为 20.37，而 INCY 的远期市盈率为 54.33，显示 BMRN 的估值更具吸引力 [5] - BMRN 的 PEG 比率为 0.50，远低于 INCY 的 2.48，表明 BMRN 的盈利增长预期更为强劲 [5] - BMRN 的市净率 (P/B) 为 2.34，低于 INCY 的 4.62，进一步支持 BMRN 的估值优势 [6] 分组2: 估值指标与投资策略 - 价值投资者通常使用多种传统指标来评估公司是否被低估，包括市盈率 (P/E)、市销率 (P/S)、盈利收益率和每股现金流等 [4] - BMRN 在价值评分中获得 B 级，而 INCY 获得 C 级，表明 BMRN 在估值方面更具优势 [6] - 基于盈利前景和估值指标，BMRN 被认为是当前更具吸引力的价值投资选择 [7]

财务表现 - 公司2024年第三季度总收入为7.457亿美元，同比增长28.3%[97] - 公司2024年前九个月总收入为21.066亿美元，同比增长18.8%[97] - 公司2024年第三季度净利润为1.061亿美元，同比增长162.6%[97] - 公司2024年前九个月净利润为3.019亿美元，同比增长104.9%[97] - 公司2024年第三季度净产品收入为7.339亿美元，同比增长1.656亿美元，增幅29.1%[112] - 2024年前九个月净产品收入为20.738亿美元，同比增长3.344亿美元，增幅19.2%[112] - 2024年第三季度毛利率为74.7%，同比下降3.3个百分点，主要由于低利润率产品销售增加[115] - 2024年前九个月毛利率为78.9%，同比上升1.1个百分点，主要由于高利润率产品销售增加[115] - 2024年第三季度研发费用为1.849亿美元，同比下降6.4%，主要由于市场产品支出减少[120] - 2024年前九个月研发费用为5.737亿美元，同比增加3.32亿美元，主要由于早期研发管线支出增加[122] - 2024年第三季度销售和管理费用为2.535亿美元，同比增加3770万美元，主要由于重组和遣散费用[124] - 2024年前九个月销售和管理费用为7.424亿美元，同比增加1.095亿美元，主要由于重组和行政费用增加[126] - 2024年第三季度无形资产摊销费用为500万美元，同比下降1070万美元，主要由于无形资产使用寿命延长[129] - 2024年第一季度确认出售非金融资产收益1000万美元，由于第三方达到监管批准里程碑[130] - 利息收入在2024年第三季度达到18.1亿美元，同比增长2.4亿美元，主要由于现金等价物和投资组合的余额和收益率增加[131] - 利息支出在2024年第三季度为3.0亿美元，同比下降0.8亿美元，主要由于2024年8月1日到期的可转换债务[132] - 其他收入（支出）净额在2024年第三季度为5.5亿美元，同比增加6.3亿美元，主要由于外汇交易损失减少和2023年收到的税收抵免[133] - 所得税费用在2024年第三季度为28.4亿美元，同比增加27.1亿美元，主要由于税前收入增加和股票期权行使的税收优惠减少[135] - 公司现金、现金等价物和投资总额在2024年9月30日为1492.4亿美元，较2023年12月31日减少192.5亿美元[137] - 2024年前九个月经营活动产生的净现金流为387.2亿美元，同比增加255.4亿美元，主要由于运营表现改善和客户现金收款时间[140] - 2024年前九个月投资活动产生的净现金流为60.1亿美元，同比增加106.4亿美元，主要由于投资净购买减少和无形资产出售的里程碑付款[141] - 2024年前九个月融资活动使用的净现金流为529.3亿美元，同比增加499.7亿美元，主要由于2024年8月到期的可转换债务结算[142] 产品销售额 - VOXZOGO在2024年第三季度销售额为1.899亿美元，同比增长54.3%[103] - ALDURAZYME在2024年第三季度销售额为7100万美元，同比增长414.5%[103] - KUVAN在2024年第三季度销售额为2810万美元，同比下降34.5%[103] 公司运营与战略 - 公司计划在2024年第二和第三季度裁员约395人[101] - 公司预计未来将继续面临外汇汇率波动的风险[110] - 公司预计未来政府大额订单的时间将继续不一致，可能导致收入波动[107] - 公司于2024年8月签订了一项6亿美元的无担保循环信贷额度，用于营运资金和其他一般公司用途[145] - 截至2024年9月30日，公司有约4.741亿美元的采购义务，其中2.698亿美元预计在2024年支付[146]

财务表现 - 公司第三季度调整后每股收益为91美分 超出Zacks共识预期的78美分 同比增长98% [1] - 第三季度总收入为7.46亿美元 同比增长28% 按固定汇率计算增长32% 超出Zacks共识预期的7.07亿美元 [1] - 产品收入总计7.339亿美元 同比增长29% 主要受Voxzogo、Naglazyme、Palynziq和Aldurazyme收入增长推动 [3] - 特许权使用费和其他收入为1190万美元 同比下降9% [3] 产品销售 - Voxzogo销售额达1.9亿美元 同比增长54% 主要受美国标签扩展至5岁以下年龄组推动 [4] - Vimizim销售额1.78亿美元 同比增长12% 但低于Zacks共识预期和模型预期 [5] - Palynziq注射剂销售额9100万美元 同比增长15% 超出Zacks共识预期 [6] - Naglazyme销售额1.32亿美元 同比增长21% [6] - Brineura销售额3700万美元 同比下降10% [6] - 新基因疗法Roctavian销售额700万美元 去年同期为100万美元 [7] - Kuvan收入2800万美元 同比下降35% 主要受仿制药竞争影响 [8] - Aldurazyme收入7100万美元 较去年同期的1400万美元大幅增长 [8] 2024年财务指引 - 公司上调2024年财务指引 预计总收入在27.9-28.25亿美元之间 此前预期为27.5-28.25亿美元 [9] - 调整后营业利润率预计在26.5%-27.5%之间 此前预期为26%-27% [9] - 调整后每股收益预计在3.25-3.35美元之间 此前预期为3.10-3.25美元 [10] 研发进展 - 公司正在积极招募患者进行Voxzogo在软骨发育不全患者中的关键注册项目 [11] - 准备启动Voxzogo在其他矮小症相关疾病中的临床试验 包括特发性矮小症、努南综合征、特纳综合征和SHOX缺乏症 [11] - 2024年1月启动战略组合审查 优先开发BMN 333、BMN 349和BMN 351等项目 [12] 行业比较 - 公司股价年初至今下跌27.5% 而行业整体下跌3.3% [5] - 拜耳2024年每股收益预期从1.37美元上调至1.38美元 股价年初至今下跌24.7% [14] - ANI制药2024年每股收益预期从4.68美元上调至4.73美元 股价年初至今上涨7% [14] - 诺华2024年每股收益预期从7.48美元上调至7.53美元 股价年初至今上涨9.5% [15]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度2024年总收入达到7.46亿美元，同比增长28% [5][19] - 非GAAP稀释每股收益（EPS）为0.91美元，较2023年同期几乎翻倍 [25] - GAAP稀释每股收益（EPS）为0.55美元，同比增长162% [25] - 经营现金流为2.21亿美元，同比增长63% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - VOXZOGO收入为1.9亿美元，同比增长54% [19][25] - 酶疗法组合收入为5.09亿美元，同比增长27% [20] - NAGLAZYME收入增长21%，PALANZIQ收入增长15% [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 - VOXZOGO在美国和新市场的渗透率显著提高，推动了新患者的增加 [8][33] - 全球酶疗法组合在第三季度表现良好，预计未来将继续增长 [13][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施新的企业战略，专注于创新、增长和价值承诺 [6][30] - 设立新的业务单元以提高效率和收入增长 [6] - 预计到2027年实现约40%的非GAAP经营利润率 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的市场前景持乐观态度，预计将继续实现强劲的商业表现 [22][30] - 公司重申了长期收入目标，预计到2027年总收入将达到约40亿美元 [15] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功偿还4.95亿美元的可转换债务，未发行新债务 [27] - 预计2024年全年收入指导范围为27.9亿至28.25亿美元 [22][28] 问答环节所有的提问和回答 问题: VOXZOGO的增长情况 - VOXZOGO在第三年继续增长，主要新患者来自0至5岁年龄段 [53][54] 问题: BMN 333的开发策略 - BMN 333预计将在2025年进入临床试验，目标是提高药物的半衰期和生物利用度 [59][60] 问题: NAGLAZYME的增长原因 - NAGLAZYME在市场上表现良好，主要得益于患者的持续需求和公司新的市场策略 [120]

财务表现 - 公司2024年第三季度营收为7.4574亿美元，同比增长28.3% [1] - 每股收益（EPS）为0.91美元，去年同期为0.46美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期的7.0695亿美元，超出幅度为5.49% [1] - EPS超出Zacks共识预期的0.78美元，超出幅度为16.67% [1] 收入细分 - 特许权使用费及其他收入为1187万美元，同比下降9.1%，略高于分析师平均预期的1030万美元 [3] - 净产品收入为7.3387亿美元，同比增长29.1%，超出分析师平均预期的6.9826亿美元 [3] - VOXZOGO净产品收入为1.9亿美元，同比增长54.4%，略低于分析师平均预期的1.9548亿美元 [3] - KUVAN净产品收入为2800万美元，同比下降34.7%，略高于分析师平均预期的2640万美元 [3] - ROCTAVIAN净产品收入为700万美元，略低于分析师平均预期的718万美元 [3] - VIMIZIM净产品收入为1.78亿美元，同比增长12%，略低于分析师平均预期的1.8321亿美元 [3] - BRINEURA净产品收入为3700万美元，同比下降9.8%，低于分析师平均预期的4624万美元 [3] - NAGLAZYME净产品收入为1.32亿美元，同比增长21.2%，超出分析师平均预期的1.1528亿美元 [3] - PALYNZIQ净产品收入为9100万美元，同比增长15.3%，略高于分析师平均预期的8995万美元 [3] 股价表现 - 公司股价在过去一个月内下跌0.2%，同期Zacks S&P 500指数上涨1.7% [3] - 公司当前Zacks评级为3（持有），表明其近期表现可能与大盘一致 [3]

公司业绩表现 - BioMarin Pharmaceutical 最新季度每股收益为 0.91 美元 超出 Zacks 共识预期的 0.78 美元 同比增长 97.83% [1] - 公司最新季度营收为 7.4574 亿美元 超出 Zacks 共识预期的 5.49% 同比增长 28.28% [2] - 过去四个季度 公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] 市场表现与预期 - BioMarin 股价年初至今下跌 27.3% 同期标普 500 指数上涨 22.1% [3] - 公司当前 Zacks 评级为 3 级（持有） 预计未来表现与市场持平 [6] - 下一季度共识预期为每股收益 0.81 美元 营收 7.3634 亿美元 本财年共识预期为每股收益 3.24 美元 营收 28 亿美元 [7] 行业表现 - 医疗-生物医学和遗传学行业在 Zacks 行业排名中位列前 30% 研究显示排名前 50% 的行业表现优于后 50% 超过 2 倍 [8] - 同行业公司 scPharmaceuticals 预计下一季度每股亏损 0.30 美元 同比改善 26.8% 预计营收 1090 万美元 同比增长 186.7% [9]

业绩总结 - BioMarin第三季度2024年总收入为7.46亿美元，同比增长28%[11] - BioMarin第三季度2024年非GAAP稀释每股收益为0.91美元，同比增长98%[11] - BioMarin第三季度2024年非GAAP运营利润率为27.7%，较去年同期提升11.5个百分点[11] - 2024年第三季度GAAP运营收入为114百万美元，占GAAP总收入的15.3%[18] - 2024年第三季度非GAAP运营收入为207百万美元，占GAAP总收入的27.7%[18] - 2024年第三季度GAAP稀释每股收益为0.55美元，2023年为0.21美元[19] - 2024年第三季度非GAAP稀释每股收益为0.91美元，2023年为0.46美元[19] - 2024年九个月的GAAP运营收入为323百万美元，占GAAP总收入的15.3%[18] 用户数据 - VOXZOGO在第三季度的收入增长54%，主要受益于各地区患者数量的增加[7] - 酶疗法在第三季度的收入增长27%，大多数产品实现了两位数的增长[7] 未来展望 - BioMarin将2024年总收入指导上调至27.9亿至28.25亿美元[14] - BioMarin预计2024年非GAAP运营利润率指导为26.5%至27.5%[14] - BioMarin预计2024年非GAAP稀释每股收益指导为3.25至3.35美元[14] - BioMarin预计到2027年实现约40%的非GAAP运营利润率[15] 市场扩张 - BioMarin计划到2027年在20多个国家扩大VOXZOGO的可及性[7] 费用和支出 - 2024年第三季度的股权激励费用为43百万美元，占GAAP总收入的5.7%[18] - 2024年第三季度的重组和裁员费用为45百万美元，占GAAP总收入的6.0%[18] - 2024年第三季度的无形资产摊销费用为5百万美元，占GAAP总收入的0.7%[18] 股本信息 - 2024年第三季度加权平均稀释流通股数为197.1百万股，2023年为191.2百万股[20] - 2024年第三季度的调整后非GAAP加权平均稀释流通股数为197.1百万股，2023年为199.6百万股[20]

财务状况 - 公司2021年第四季度营收为1.38亿美元，同比增长18%。[1] - 公司2021年全年营收为5.04亿美元，同比增长22%。[1] - 公司2021年第四季度毛利率为78.5%，同比提高1.5个百分点。[1] - 公司2021年全年毛利率为77.9%，同比提高1.1个百分点。[1] 业务发展 - 公司在2021年第四季度新增了超过1,000家付费客户，总付费客户数达到约15,000家。[1] - 公司在2021年全年新增了超过4,000家付费客户。[1] - 公司在2021年第四季度新增了超过100家大型企业客户，总大型企业客户数达到约1,000家。[1] - 公司在2021年全年新增了超过300家大型企业客户。[1] 产品创新 - 公司在2021年第四季度推出了新的产品功能和服务,进一步增强了产品的竞争力。[1] - 公司在2021年全年持续投入研发,不断推出新的产品和服务,满足客户需求。[1] 未来展望 - 公司预计2022年全年营收将达到6.15亿美元至6.25亿美元,同比增长22%至24%。[1] - 公司将继续专注于产品创新和客户拓展,保持业务高速增长。[1]

财务表现 - 2024年第三季度总收入为7.46亿美元，同比增长28%，按固定汇率计算增长32% [1] - 2024年前九个月总收入为21.1亿美元，同比增长19%，按固定汇率计算增长23% [1] - 第三季度GAAP稀释每股收益（EPS）为0.55美元，同比增长162% [1] - 第三季度非GAAP稀释每股收益为0.91美元，同比增长98% [1] - 2024年前九个月GAAP稀释每股收益为1.56美元，同比增长103% [1] - 2024年前九个月非GAAP稀释每股收益为2.60美元，同比增长63% [1] 产品表现 - VOXZOGO®在第三季度收入同比增长54%，达到1.9亿美元 [1][3] - 酶疗法产品组合在第三季度收入同比增长27%，达到1.78亿美元 [1][3] - ALDURAZYME®在第三季度收入同比增长407%，达到7100万美元 [3] - ROCTAVIAN®在第三季度收入同比增长600%，达到700万美元 [3] - KUVAN®产品收入同比下降35%，主要由于2022年失去市场独占权后的仿制药竞争 [3] 研发进展 - VOXZOGO在骨骼发育不良症（如软骨发育不全、特发性矮小症等）的临床试验中取得进展，预计2025年上半年完成软骨发育不全的III期注册研究 [6] - BMN 333（长效C型利钠肽）预计在2025年初启动首次人体研究 [6] - BMN 351（用于杜氏肌营养不良的下一代寡核苷酸）已完成第一剂量队列的入组，预计2025年获得初步概念验证数据 [9] - BMN 349（用于α-1抗胰蛋白酶缺乏症相关肝病的口服疗法）已完成单次递增剂量阶段，预计年底启动多次递增剂量阶段 [9] - PALYNZIQ在12-17岁青少年的III期研究已完成入组，预计2025年获得数据以支持美国补充生物制品许可申请 [9] 市场扩展 - 截至第三季度末，全球超过3800名儿童接受VOXZOGO治疗，其中大部分为婴幼儿 [11] - 美国市场是VOXZOGO的最大单一市场，第三季度新患者中大多数为5岁以下儿童 [12] - 全球软骨发育不全患者总数约为2.4万人，其中90%位于美国以外的市场 [13] - 公司计划到2027年在20多个国家扩展VOXZOGO的准入 [13] 成本与效率 - 公司通过5000万美元的成本转型计划，提升了运营效率 [16] - 第三季度运营现金流为2.21亿美元，同比增长63% [17] - 第三季度末现金及投资总额约为15亿美元 [17] - 公司通过现金结算4.95亿美元的可转换债务，减少了约400万潜在稀释股份 [17] 长期目标 - 公司预计2027年总收入将达到40亿美元 [19] - 2026年起非GAAP运营利润率将达到40%，并逐步增长至40%-45% [19] - 2027年起每年运营现金流将超过12.5亿美元 [19] - 预计到2034年总收入将以中双位数复合年增长率增长 [19] - 骨骼疾病治疗预计将带来超过50亿美元的长期收入机会 [19] 财务指引更新 - 公司上调了2024年全年总收入、非GAAP运营利润率和非GAAP稀释每股收益的指引 [18] - 2024年总收入预计为27.9亿至28.25亿美元 [23] - 2024年非GAAP运营利润率预计为26.5%至27.5% [23] - 2024年非GAAP稀释每股收益预计为3.25至3.35美元 [23]