报告核心观点 - bp《世界能源展望报告（2025版）》通过“当前路径”和“低于2℃”两种情景探索至2050年全球能源系统转型的可能走向，并非对未来进行预测 [1] - “当前路径”情景下，碳排放量在2030年代前保持平稳后逐步下降，2050年较2023年下降约四分之一；而“低于2℃”情景下，2050年碳排放量较2023年下降约90% [1] - 新兴经济体（不含中国）是能源需求增长的核心驱动力，电力需求在两种情景下均实现翻倍，太阳能和风能成为主导电源，煤炭消费因发电需求下降而减少 [1] 情景分析 - “当前路径”情景基于现有气候与能源政策及近期趋势，其累计碳排放量远超IPCC提出的2℃温控目标所需的碳预算 [1] - “低于2℃”情景假设气候政策显著收紧并伴随社会行为转变，其累计碳排放量符合IPCC的2℃控温目标 [1] - 天然气需求路径差异显著：“当前路径”情景下2050年需求较2023年增长20%，而“低于2℃”情景下则下降55% [1] 关键影响因素 - 地缘政治碎片化可能推动各国转向能源自给，影响全球能源供应链与转型路径 [2] - 能源效率提升乏力是重要拖累因素，若持续疲软将显著增加化石能源需求 [2] - 人工智能对能源系统具有双重影响：一方面推高数据中心电力需求，另一方面可通过优化电网和提升能效来降低能源消耗 [2] - 若能源转型在2030年代初未加速，后续将需要付出高昂成本才能实现控温目标 [2] 区域与部门贡献 - 新兴经济体是实现减排的关键，中国在两种情景的排放差异中占比显著，新兴亚洲国家整体贡献近半的排放差异 [2] - 电力部门与工业部门是减排主力，分别占两种情景排放差异的40%和35% [2] - 电力部门减排主要依赖风能和太阳能发电的推广，工业部门减排则依托能效提升与低碳技术应用 [2] 能源需求与结构 - 全球能源需求增长由新兴经济体驱动，其规模取决于能源效率的提升速度 [45] - 能源需求结构发生变化，化石燃料角色减弱，电气化程度提高以及以太阳能和风能为首的低碳能源重要性日益凸显 [46] - 石油需求在整个展望期内呈下降趋势，但在未来10-15年内仍在全球能源系统中扮演重要角色 [47] - 石油需求前景受到两种相反力量的影响：道路运输中石油使用减少，以及石化领域作为原料的石油使用持续 [47] 能源转型阶段 - 全球能源系统正逐渐从“能源增加”阶段转向“能源替代”阶段，即低碳能源的快速增长开始替代未减排的化石燃料消费 [49] - 在“能源增加”阶段，低碳能源快速增长，但不足以满足全部能源需求增长，未减排化石燃料的使用仍在增加 [108] - 目前全球约40%的能源需求已来自进入“能源替代”阶段的地区，这些地区的低碳能源增长已足以使其未减排化石燃料消费下降 [109] 人工智能的影响 - 人工智能的广泛应用预计将提升数据中心的电力需求，但其具体影响存在高度不确定性，部分取决于数据中心能效的持续改进 [114][115] - 人工智能有望优化能源供应，例如改进油气勘探开发、加速低碳能源技术创新，以及提升电网规划和运行的效率 [117][118][119] - 人工智能可能通过提高生产率来显著促进全球经济增长，进而影响能源需求，同时也可能通过优化流程带来能效提升 [121][122][123]

报告核心观点 - bp集团发布的《世界能源展望2025》指出，全球能源转型面临地缘政治摩擦、能效改善放缓与延迟转型三重风险，未来十年若不果断行动，全球或将陷入“无序转型”困境 [1][3] 全球能源需求格局 - 未来全球能源需求增长将主要由新兴经济体（不包括中国）驱动，在“当前轨迹”情景下，这些经济体的一次能源需求到2050年将增长近一半 [5] - 不包括中国在内的亚洲新兴经济体一次能源需求到2050年将增长约70%，非洲增长60%，南美洲增长约30% [6] - 中国能源消费模式转变，在“当前轨迹”情景下，到2050年一次能源需求将下降10%以上，在“低于2摄氏度”情景下下降幅度将超过1/3 [6] - 人工智能数据中心创造新需求，其用电需求在全球电力增长中占比约为10%，在美国这一比例高达40% [6] - 全球能源效率改善速度放缓，2019年至2024年年均改善1.5%，低于此前10年间的1.9% [6] 能源结构重塑趋势 - 全球石油需求将在本世纪20年代末期达峰，随后缓慢下降，预计到2050年较2023年下降约15%；在“低于2摄氏度”情景下，下降幅度达70% [8] - 石油需求正从燃料应用向原料应用转变，预计到2050年，石化原料在石油需求中的占比将从当前的约15%升至近30% [8] - 可再生能源将成为增长最快的能源来源，在“当前轨迹”情景下，到2050年全球可再生能源供应量将增长两倍半以上；在“低于2摄氏度”情景下将增长三倍半 [8] - 可再生能源成本大幅下降，竞争力攀升，预计到2050年有望占全球一次能源供应的1/4，太阳能发电成本下降尤为明显 [8] - 天然气前景不确定，在“当前轨迹”情景下，到2035年全球天然气需求比2023年增长约20%；在“低于2摄氏度”情景下，到2050年将下降约50% [9] 能源转型面临挑战 - 地缘政治紧张局势加剧可能改变能源发展路径，若各国转向能源自给自足，可能压制可再生能源份额 [11] - 若能效改善缓慢趋势持续到2030年，将导致2035年全球能源需求比“当前轨迹”情景高出约5%，增加的需求将主要由化石燃料满足，使石油需求增加近600万桶/日，天然气需求增加超过1000亿立方米 [11] - 延迟转型是严重风险，按照“当前轨迹”情景，全球将在本世纪40年代初耗尽为实现2摄氏度目标所需的剩余碳预算（约9000亿吨二氧化碳） [11] - 若世界在2030年后才开始加速减排，可能需要进行“无序”调整，带来重大经济和社会成本 [11] 转型机遇 - 可再生能源成本下降和技术进步为能源系统加速转型提供可能，特别是在太阳能、风能和电动汽车领域，技术的快速进步正在提供新机遇 [12]

分析师评级与目标价调整 - Raymond James维持对英国石油的“跑赢大市”评级 [1] - 英国石油的目标价从36美元上调至40美元 [1]

British oil and gasoline company BP (British Petroleum) signage is being pictured in Warsaw, Poland, on July 29, 2024.Five months ago, British energy major BP was firmly in the spotlight as a prime takeover candidate. Now, not so much.Shares of the London-listed oil giant have climbed more than 32% since early April, outperforming many of its U.S. and European rivals.The improving sentiment can be attributed to a range of factors, including BP's fundamental strategic reset, a leadership shake-up, progress o ...

PresentationSpencer DaleGroup Chief Economist Welcome, everyone. I'm Spencer Dale, BP's Chief Economist. And thank you all for sparing the time to join us today for the launch of this year's Energy Outlook, both here in BP's headquarters in St. James, London, and virtually around the world where, at last count, we have really quite several thousand people joining online. So you're all very welcome. And again, thank you for sparing your time. We don't take your time for granted. We will try and make this ses ...

智通财经APP获悉，英国石油(BP.US)表示，本十年内石油需求将持续增长，并修正了此前关于需求峰 值可能最早于今年出现的预测。 这家石油巨头在其一年一度的《能源展望》报告中指出，新兴市场消费增长、能效提升缓慢、地缘政治 紧张局势以及石化产品的持续使用，都表明石油需求峰值最早将在2030年出现。预计五年后日消费量将 达到1.034亿桶，高于今年的1.022亿桶。 随着特朗普重返白宫，全球正在加速偏离雄心勃勃的能源转型目标，石油巨头们再次聚焦其核心化石燃 料业务。尤其是英国石油，一直受到激进投资者Elliott Investment Management的压力，要求其优先发展 石油和天然气业务，而这项新分析也为其转向该方向提供了依据。 与此同时，这家总部位于伦敦的公司认为，在此期间天然气需求将增长，主要得益于亚洲的液化天然气 进口。报告称，美国和中东将是这一时期天然气的主要供应国。 一个新的不确定因素是人工智能相关数据中心的需求。英国石油估计，到2035年，数据中心用电量增长 将占全球电力需求增长总量的约10%，占美国电力需求增长总量的40%。 该公司同时强调了数据中心需求的不确定性范围，因为芯片和冷却技术正在 ...

涉及的行业或公司 * 本次电话会议是BP公司（纽约证券交易所代码：BP）举办的2025年能源展望发布会 [1] * 会议内容围绕BP发布的年度《能源展望》报告展开 该报告分析了全球能源系统的未来发展趋势 [1][3] 核心观点和论据 1 核心情景设定 * 报告基于两个主要情景：“当前轨迹”（绿色）和“低于2度”（蓝色） [3] * “当前轨迹”情景基于现有气候和能源政策、政府未来脱碳目标和承诺 同时考虑实现这些目标的难度 碳排放量在本十年趋于稳定 然后在2030年代和2040年代逐渐下降 到2050年碳排放量仅比当前水平低约25% [3][4] * “低于2度”情景探讨了在全球实现更快、更深度的碳减排路径下能源系统的变化 假设气候政策显著收紧 并体现社会行为和偏好的转变 到2050年碳排放量下降约90% [4][5] * 情景分析的目的不是预测未来 而是识别不同情景下的共同趋势和差异化趋势 以洞察能源系统可能的发展方式 [5][6][7][8] 2 跨情景的共性趋势（相对确定） * **石油需求的结构性转变**：在两个情景中 石油在至少未来10到15年内仍将在能源系统中扮演核心角色 [11][12] 但需求驱动因素发生根本变化 公路运输（汽车和卡车）对石油的需求在两种情景下均下降 而作为石化原料（特别是塑料生产）的石油需求成为未来增长的最大单一驱动力 [13][14][15] 目前原料用油约占石油总需求的15% 到2050年 在“当前轨迹”中将升至30%以上 在“低于2度”情景中将超过50% [15] * **能源系统持续电气化**：过去10年 电力需求增长速度是能源总需求增速的两倍 这一趋势将持续 到2050年全球电力需求将翻一番或更多 [17] 电力在全球能源消费中的份额将从现在的略高于五分之一上升到“当前轨迹”中的约30% 以及“低于2度”情景中的50%以上 [17] 电力需求增长大部分来自新兴经济体的繁荣 以及电动汽车和人工智能数据中心等新用途 [18] 仅数据中心需求就占未来十年左右电力需求增量的约十分之一 在美国 这一比例高达约40% [18] * **风能和太阳能的中心地位**：在两个情景中 全球发电量的所有增长都来自风能和太阳能 在“低于2度”情景中 风能和太阳能的增长甚至超过总发电量的增长 [20] 去年风能和太阳能发电量约占全球电力的15% 到2050年 在“当前轨迹”中将占全球发电量的一半以上 在“低于2度”情景中占70%以上 [20] 太阳能成本下降更快 部署更迅速 且获得更多政策支持 其增长速度快于风能 [21] 3 依赖于转型速度的差异化趋势（不确定性高） * **天然气需求前景分化**：在未来十年 两种情景下的天然气需求都相当强劲 [25] 但在“当前轨迹”中 需求在整个展望期内基本持续上升 到2050年比当前水平高出约20% 主要由新兴经济体的增长和工业化驱动 [26] 而在“低于2度”情景中 需求从2030年代初开始下降 到2050年比当前水平下降约一半 主要受更快脱碳和电气化的推动 [26][27] * **新兴低碳技术发展迥异**：对于低碳氢、碳捕获利用与封存等较不成熟、成本较高的低碳技术和能源载体 其发展高度依赖于转型速度 [27][28] 在“当前轨迹”中 低碳氢到2050年达到约7500万吨/年 低于当前几乎全部来自化石燃料的灰氢需求；碳捕获利用与封存到2050年达到约7亿吨二氧化碳 仅捕获约2%的能源领域排放 [28] 在“低于2度”情景中 低碳氢到2050年达到约3.5亿吨/年 碳捕获利用与封存达到约60亿吨二氧化碳 [29] 这些技术的增长主要集中在展望期的后半段（2035年后） [30] 4 敏感性分析：其他关键问题的影响 * **地缘政治碎片化的影响**：地缘政治紧张局势升级可能导致各国减少对国际贸易的依赖 转向更大程度的自给自足 [34][35] 分析显示 在全球层面 地缘政治碎片化对能源需求和燃料结构的影响相对有限 但对不同国家的影响差异显著 [39][42][43] 例如 美国作为化石燃料净出口国 其能源需求受影响相对较小 但会减少对低碳技术进口的依赖；中国作为主要能源进口国 会减少对石油和天然气进口的依赖 但其低成本低碳能源的获取基本不受影响 [44][45] 总体趋势是导致能源路径更加差异化 进口国加速向国内低碳能源电气化过渡 而化石燃料生产国则更倾向于发挥其化石燃料的比较优势 [46] * **能源效率持续疲弱的影响**：过去五年（2020-2024）能源效率年均增长仅为1.5% 低于2010-2019年约2%的历史平均水平 [47][48] 如果这种疲弱态势再持续五年（即到2035年才回到“当前轨迹”的水平） 假设所有额外能源需求均由化石燃料满足 那么到2035年 石油需求将比“当前轨迹”高出约600万桶/日（“当前轨迹”中同期石油需求几乎零增长） 天然气需求将比“当前轨迹”的不足7000亿立方米高出超过10000亿立方米 [49][50][51][52] 这表明即使能源效率短期疲弱 也可能显著推高化石燃料需求和碳排放 [52] 其他重要但可能被忽略的内容 1 能源转型的阶段划分 * 报告区分了能源转型的两个阶段：“能源增加”阶段（低碳能源快速增长 但不足以满足总能源需求增长 未减量化石燃料的使用仍在增加）和“能源替代”阶段（低碳能源增长足够快 足以超过总能源需求增长 从而替代未减量化石燃料） [22] * 尽管全球整体仍处于“能源增加”阶段 但许多地区（包括欧盟和美国）已经进入“能源替代”阶段 目前全球约三分之一的一次能源消费处于“替代”阶段 到2030年 在“当前轨迹”中这一比例将升至约60% [23] 电力部门也是如此 目前全球约三分之一的发电量处于“替代”阶段 到2035年 在“当前轨迹”中这一比例将升至约60% 到2050年将超过70% [24] 2 人工智能对能源的全面影响 * 人工智能对能源的影响不太可能仅仅取决于数据中心的耗电量 [19] 人工智能通过提高生产率来影响经济增长的潜力 其对能源需求的潜在影响可能比数据中心电力需求增长高出20倍 [19] 此外 人工智能还可能对各种能源的供应以及能源系统的许多环节的效率产生同样巨大的影响 [19] 例如 人工智能可能用于更高效地运营电网 平衡供需 [110][111] 3 石化原料需求的高度不确定性 * 关于未来需要多少塑料的同等合理假设 可能导致到2050年原料需求出现高达1000万桶油当量的巨大差异 [16] 因此 这个看似小众的问题实际上对未来的石油需求前景有重大影响 [16] 4 问答环节的补充要点 * **石油需求预测上调**：与去年的展望相比 “当前轨迹”情景中对2050年石油需求的预测上调了约600万桶/日 原因包括近期的强劲需求数据、车辆效率提升速度的预期下调（车辆平均车龄从12年增至15年）以及对石化原料需求的预期上调 [80][81][82] * **电网投资需求**：为满足电气化带来的电力需求增长 需要电网投资大幅增加 可能从近年来的每年3000-4000亿美元水平翻倍 [98][99] * **核能作用**：在“当前轨迹”中 核能发电量将显著增加 但其在全球发电量中的份额保持稳定在8-9% 增长主要来自中国和印度 [100][101][102] * **碳预算耗尽风险**：如果世界继续沿着“当前轨迹”发展 到2040年将完全耗尽将温升控制在2度以内的碳预算 为了在不造成严重破坏的情况下实现气候目标 需要在2030年代初转向更快的脱碳路径 [115][116]

By Stephanie Kelly and Shadia Nasralla LONDON (Reuters) -BP said on Thursday it expects global oil demand to grow until 2030, five years later than its forecast a year ago, pointing to slowed efforts to increase energy efficiency and reduce global carbon emissions. The oil major's latest Energy Outlook, an annual study of energy trends through 2050, models two scenarios. The "Current Trajectory" scenario is based on existing policies and pledges. Its "Below 2-Degrees" scenario, a reference to the aim of ...

BP said on Thursday it expects global oil demand to grow until 2030, five years later than its forecast a year ago, stressing slowed efforts to increase energy efficiency. ...

近段时间以来，美国已成为全球反对"环境、社会和治理"(ESG)运动的核心。2021年以来各州提出的反 ESG法案数量大幅增加。特朗普再度当选美国总统后，进一步推动反ESG势头，不仅撤销气候行动政 策，还签署行政令禁止ESG投资。受反ESG情绪升温与政策环境变化影响，国际石油巨头正缩减清洁能 源投资，调低氢能发展目标。 埃克森美孚去年宣布，若联邦政府不为天然气制氢项目提供税收优惠，将放弃推进全球最大之一的低碳 氢能项目。当前政策仅为"绿氢"项目提供激励，而埃克森美孚希望将优惠范围扩大至"蓝氢"。值得关注 的是，埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹此前曾质疑碳捕集技术的减排效果，称"该技术仅适用于高浓度 气体，对低浓度气体而言成本过高"。 英国石油(BP)推出了更为保守的脱碳战略，核心调整包括：放缓油气上游业务投资缩减速度，取消炼厂 产能收缩计划；将重点转向利润率更高的氢能、生物燃料及海上风电；增加油气业务与低碳业务的支 出。BP表示，新战略将提升股东回报，这对公司而言尤为关键。今年4月，BP宣布放弃氢能发展目标， 转而聚焦交通运输领域的液化天然气(LNG)业务；7月，这家欧洲石油巨头又宣布退出计划在澳大利亚 建设的投 ...