高管薪酬 - Viaro Energy公司负责人Francesco Mazzagatti在2022年和2023年的薪酬总额超过3630万英镑，其中2022年为2030万英镑，2023年为1600万英镑 [1][2] - 同期，BP公司首席执行官2023年薪酬为800万英镑，2022年前任首席执行官薪酬为1000万英镑 [3] - 同期，Shell公司首席执行官2023年薪酬为790万英镑，2022年前任首席执行官薪酬为970万英镑 [4] - 英国两家最大油气公司首席执行官同期薪酬总和为3560万英镑，低于Mazzagatti个人的3630万英镑 [5] 公司财务与运营 - Viaro Energy公司负责人薪酬与公司业绩及税息折旧及摊销前利润挂钩 [6] - Viaro Investment Limited作为最终集团公司，在2022年和2023年税后亏损超过3.3亿英镑，但同期税息折旧及摊销前利润超过8.9亿英镑 [7] - Viaro Energy目前从北海60个油田每日生产约2.5万桶石油 [8] 公司战略与交易 - Viaro Energy正试图以5亿美元（约合3.8亿英镑）的交易从Shell公司收购11个天然气田，以扩大业务规模 [8] - 该公司声称此次收购将使其控制“英国能源生产和安全的支柱” [8] 法律诉讼与指控 - Mazzagatti面临前雇主Alliance Petrochemical Investment在高等法院提起的诉讼指控，包括伪造文件和挪用数千万英镑资金 [9] - 指控称其从业务中提取资金以支持其对此前伦敦证券交易所上市的北海石油公司RockRose的收购 [9] - 另有指控称其依赖阿联酋酋长的“虚构”贷款来支持RockRose交易 [10] - Mazzagatti强烈否认所有不当行为指控，称其为“诽谤、骚扰和勒索的恶意运动”的一部分 [10]

资产出售计划 - 公司计划出售其美国陆上油气业务BPX所运营的资产权益 [1] - 涉及资产位于二叠纪盆地和鹰福特盆地 [1]

公司股价与事件影响 - 金巴利公司股价在周一下跌5% [1] - 意大利税务警察扣押了控股股东持有的价值12.9亿欧元（约合15亿美元）的公司股份 [1] 公司治理与法律事务 - 控股股东股份被扣押与涉嫌税务问题相关 [1]

交易概述 - 公司同意向私募投资公司Sixth Street出售其二叠纪盆地和鹰福特盆地中游资产的非控股权益 交易金额为15亿美元[1] - 该交易是公司资本优化战略的一部分 同时公司保留所有资产的运营控制权[1] 交易细节 - 交易资产涵盖公司bpx能源的中游基础设施 包括管道和四个主要的二叠纪盆地处理设施[2] - Sixth Street收购二叠纪盆地资产49%的权益和鹰福特中游系统75%的权益[2] - 公司将继续作为所有资产的运营商[2] - 交易付款分两期进行 前期支付约10亿美元 剩余5亿美元将于年底前支付 交易尚待监管批准[2] 战略背景与影响 - 此次交易是公司精简投资组合计划的重要一步 旨在从非核心资产中释放价值[3] - 该交易是公司更广泛目标的一部分 即到2027年实现200亿美元的资产剥离目标[3] - 交易使公司能够回收资本 同时保留对其美国陆上生产网络至关重要的关键基础设施的控制权[3] - bpx能源作为公司的美国陆上业务部门 专注于低排放运营并利用公司综合贸易和物流能力[4] - 与Sixth Street的合作旨在强化公司最大化回报和维持安全高效运营的战略[4] 行业趋势 - 此次举措符合大型石油生产商的广泛趋势 即通过货币化中游资产来为低碳和高回报项目提供资金[5] - 私募投资者日益寻求投资于能提供稳定回报的能源基础设施[5]

资产出售交易 - 公司计划出售其在美国陆上油气业务中位于二叠纪盆地和鹰福特地区的部分中游资产的非控股权益 [1] - 该资产出售交易的总价值为15亿美元 [1]

公司债务状况 - 公司计划到2027年将净债务削减至140亿至180亿美元之间，这相当于在目标范围的高端几乎减半 [3][4] - 公司报告净债务在上个季度增加了40亿美元，且在六个月内仅减少了10亿美元，债务状况仍是一个巨大担忧 [2][3] - 若计入混合债券、租赁义务和深水地平线漏油事件赔款等表外负债，公司实际债务负担远高于报告值，独立分析显示其调整后净债务在6月底高达近820亿美元 [9][10][11][12] 财务报告问题 - 公司报告的净债务数字未包含一系列重大负债，包括171亿美元的混合债券（主要源于疫情期间发行）和136亿美元的全球船舶与钻井平台租赁义务 [9][10] - 与壳牌公司将285亿美元租赁负债计入415亿净债务不同，公司不将此类负债计入净债务 [10] - 公司仍需为2010年深水地平线灾难支付71亿美元赔款，该笔款项也未计入报告净债务，若计入所有负债，债务负担跃升至近640亿美元 [10][11] 资产出售与现金流计划 - 公司计划通过增长自由现金流、出售价值数十亿英镑的资产以及将资本重新配置到更高回报的项目来实现快速缩减债务的目标 [2] - 公司设定了到2027年通过资产处置筹集200亿美元的目标，其中可能包括其润滑油业务嘉实多，但分析师认为其估值可能过于乐观，实际价值或在60亿至70亿美元 [20][21] - 由于公司明显的出售紧迫性，其议价能力可能受损，分析师认为难以获得预期的100亿美元估值 [21] 可再生能源战略失误 - 前任管理层对可再生能源的全心拥抱被指代价高昂，公司以高估值收购了一系列清洁能源资产，包括在美国以33亿美元收购沼气生产商Archaea并承担其8亿美元债务 [14][16] - 2021年公司出售阿曼天然气田股权的同时，收购了美国东海岸两个风电场50%的股份，但在2024年对这些风电项目进行了11亿美元的减值，相当于三年前的收购价格 [15] - 分析师认为公司低价出售了产生现金流的化石燃料资产，转而投资于不能有效产生现金的新能源资产，导致了显著的價值毀滅 [14][16][17] 投资者回报与财务压力 - 公司已将股票回购规模从上一季度的17.5亿美元削减至7.5亿美元，暗示年度回购计划为30亿美元，远低于2024年执行的70亿美元，而壳牌仅在2025年第一季度就回购了35亿美元 [24] - 公司新任首席执行官的新财务目标基于每桶70美元的油价假设，但当前布伦特原油交易价格仅为64美元，这可能导致投资者回报进一步受损 [25] - 分析师认为股票回购应该归零几年，但公司因担心短期股价负面反应而 reluctant 这样做 [25]

文章核心观点 - 大型石油公司第三季度业绩将反映年内关税、制裁和市场供应过剩等事件的影响，但分析师更关注其面向2026年及以后的长期战略规划，特别是在支出、产量和并购方面的动向 [1][3] - 天然气业务成为行业战略焦点，被视为在电力需求激增背景下兼具可靠性和较低排放的能源选择，多家巨头正积极扩大液化天然气产能和项目投资 [4][5][6][7] 第三季度业绩表现 - 已公布业绩的Equinor因价格走低未达预期，尽管油气产量增加；Eni则因产量增长实现了更好的收入和利润 [2] - 壳牌和道达尔能源凭借更高的油气产量实现了强劲的第三季度业绩表现 [2] - 壳牌的液化天然气业务表现优异，显著提升了其整体第三季度业绩 [5] 分析师关注焦点 - 分析师重点关注大型石油公司2026年的资本支出、产量目标和潜在收购计划 [3] - 具体关注点包括雪佛龙与赫斯公司的合并进展、埃克森美孚的下一个收购目标，以及欧洲巨头在低油价环境下的股票回购和股息政策 [3] - 各大公司的天然气战略规划是分析师的核心关切点之一 [3] 天然气与液化天然气战略 - 行业将天然气视为满足人工智能驱动下全球电力需求激增的理想选择，因其比可再生能源更可靠，比煤炭排放更低 [4] - 壳牌计划未来十年将其液化天然气业务作为重中之重，以应对需求预测 [5] - 英国石油同样优先发展天然气和液化天然气，近期在印度尼西亚签约新建液化天然气工厂，并赢得了与Venture Global的仲裁案 [6] - 道达尔能源解除了其莫桑比克液化天然气项目的不可抗力，项目成本上调45亿美元，建成后产能将达到4300万吨液化天然气 [6] - 埃克森美孚计划在2026年第一季度末就其莫桑比克液化天然气项目做出最终投资决定，其另一个项目Golden Pass预计今年年底投产 [7]

项目进展与资源评估 - 公司加速推进巴西近海桑托斯盆地Bumerangue区块的开采计划，因初步分析支持该区块蕴藏大量液体石油资源的观点[1] - 公司将Bumerangue区块发现描述为25年来潜在的最大规模油气田开发项目[1] - 早期分析数据显示存在一个非常庞大的烃柱，且整个区块的烃柱中均存在液体态烃，并观察到高质量岩性特征[1] 技术挑战与管理 - 储层中升高的二氧化碳含量被公司认为可以得到有效控制与管理[1] - 公司非常相信储层中的二氧化碳可以得到充分管理，依据是其广泛的油气田技术与深水开发经验[1] - 较高的二氧化碳含量可能使油气田的开发在经济以及环保政策上严重不可行，但公司持乐观态度[1] 合作与所有权结构 - 公司正在为该区块寻找能源项目合作伙伴，目前其持股为100%[1] - 该油田的经济开发可行性取决于其具体的二氧化碳含量，此观点由巴西国家石油公司的一位前任负责人提出[1]

公司战略与项目进展 - 公司正积极推进其25年来最大的油气发现计划 [1] - 已确认巴西近海油田蕴藏大量液体资源 [1]

公司动态 - 公司表示其位于巴西桑托斯盆地海上大型Bumerangue油气发现的二氧化碳水平可以得到控制 [1]