财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入环比增长23.9%，达1050亿智利比索，包含300亿智利比索额外自愿拨备和340亿智利比索监管拨备 [11][12] - 季度股本回报率从二季度的9.5%提升至11.5% [12] - 前九个月净利息收入增长10.5%，三季度净息差为3.7%，预计未来回升至4% [13] - 无利息活期存款同比增长47%，环比增长12%，8月市场份额达21.6% [15] - 名义比索定期存款平均成本降至约0.5% [17] - 三季度贷款增长放缓，FOGAPE贷款发放约1.9万亿智利比索，占商业贷款约10% [18] - 消费贷款继续下降，资产质量指标良好，不良贷款率1.2%，减值贷款率5.6%，覆盖率552% [20] - 整体贷款覆盖率达199%，不良贷款率和减值贷款率分别稳定在1.6%和5.3% [21] - 9月29%有还款假期的贷款到期，98%恢复正常还款 [22] - 10月28日，98%重新安排的抵押贷款正常还款 [24] - 三季度信用成本为1.5%，年初至今为1.65%，预计四季度降至1%，含额外拨备不超1.3% [26][27] - 金融交易收入下降，手续费收入季度下降1%，信用卡手续费同比增长26%，环比增长47% [28][29] - 季度效率比率为41.5%，年初至今为40.3%，运营费用同比增长3.1%，环比下降1.1% [30] - 核心资本比率从6月底的10%升至10.7%，总BIS比率达15.1%，为十年最高 [31][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 净利息收入增长强劲，净息差受低收益资产和通胀影响，预计回升 [13] - 无利息活期存款增长显著，市场份额提升，需求来自零售和企业客户 [15][16] - 贷款增长放缓，消费贷款下降，商业贷款受FOGAPE贷款影响 [18][19] - 资产质量良好，还款假期后还款表现佳，各贷款组合覆盖率上升 [20][21] - 金融交易收入下降，手续费收入受疫情和新规影响，信用卡手续费增长 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 智利经济三季度开始复苏，零售销售超疫情前水平，商业信心提升，出口增长，就业增加 [7] - 预计今年经济收缩5% - 6%，2021年复苏，通胀2021年低于3%，2022年趋近目标 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进3.8亿美元投资计划，聚焦数字化战略 [35] - 重新开放银行，25%总部员工返岗，90%分行开业 [35] - 数字渠道市场份额提升至35%，数字客户季度增长11% [36] - Santander Life和Superdigital吸引大量新客户，预计年底分别达50万和15万 [37][38] - 今年支票账户开户市场份额出色，NPS得分达48，排名第一 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 三季度是转折点，经济活动恢复，贷款增长未激活，资产质量好于预期，信用成本将下降 [42] - 预计四季度净息差回升，手续费反弹，成本可控，ROE达16% - 17% [43][44] - 2021年盈利能力有望继续恢复，但经济复苏受疫情二次爆发影响 [44] 其他重要信息 - 董事会提议支付2019年股东净收入剩余30%，若获批，11月底每股派息0.88智利比索，股息率3% [33] - 11月19日举办首届Santander Digital Talk，介绍数字战略并进行问答 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对第二轮养老金提取、宪法进程不确定性、新税收改革及对明年总统选举影响的看法 - 第二轮养老金提取提案不确定，若通过将增加家庭流动性和消费，但会给养老金系统改革带来压力 [48][49] - 宪法大会成员选举4月举行，预计组成与国会相似，过程虽有不确定性，但可能有积极结果 [50][51][52] - 总统选举民意调查显示中右翼候选人Joaquín Lavín领先，竞选将围绕宪法内容 [53][54] - 政府召集委员会提议修改税法，可能由下届政府实施 [55] 问题2: 与2009年危机相比，当前风险成本较低的原因及未来预期 - 此次经济收缩更大，但政府救助力度大，8 - 9月注入150亿美元 [59] - 目前覆盖率达200%，消费贷款超500%，2009年为74% [60] - 低收益贷款占比从2009年的12% - 15%降至如今不足1% [61] 问题3: 2021年拨备和非利息费用增长的基本情况 - 2021年拨备难以提供更多指引，若情况良好，风险成本有望低于今年 [64][65][66] - 未来将保持费用效率，费用增长不超通胀率 [67] 问题4: 对新宪法的主要担忧及监管风险 - 宪法改革主要讨论政治制度、社会权利、原住民认可、矿业法规和水权等问题，目前未预见对金融行业的具体影响，但可能增加税收负担 [72][73][76] - 目前监管风险增加，但智利已领先，未来可能的监管举措包括交换费和保险相关项目，预计影响不大 [77][79][82] 问题5: 是否过度拨备及能否提高股息支付率 - 短期内不考虑一次性拨备调整，若疫情好转、违约率稳定，未来可能停止自愿拨备并考虑调整 [85][86] - 未来股息支付有望恢复正常，约60%，不排除采用30 - 30支付方式，具体取决于未来情况 [90][92] 问题6: 明年贷款增长预期及对净息差的影响 - 预计明年消费贷款增长快于其他贷款组合，商业贷款增长低于平均水平，抵押贷款增长正常 [96][97][99] - 贷款组合改善和通胀上升将有助于净息差提升 [100][101] 问题7: 若净息差改善和拨备正常化，明年ROE能否达15% - 17% - 因风险成本不确定性高，暂不讨论明年ROE，但从收入和拨备角度可推算出该水平 [102]

业绩总结 - Banco Santander Chile在2020年第三季度的净利息收入同比增长10.5%，达到1,150亿智利比索[19] - 2020年第三季度的季度ROAE为11.5%[17] - 2020年第三季度的净收入为135,583千美元，同比下降23.5%[87] - 2020年第三季度的净手续费和佣金收入为78,524千美元，同比下降14.1%[87] - 2020年第三季度的税前收入为177,340千美元，同比下降21.4%[87] - 2020年第三季度的总经营费用为272,297千美元，同比增长7.9%[87] 用户数据 - 截至2020年9月，非利息负债的需求存款同比增长47.0%，达到13,908亿智利比索[22] - 2020年第三季度，数字客户较上一季度增长11%[66] - Superdigital客户在2020年9月达到91,981人，预计年末总客户数将达到150,000人[67] - 2020年第三季度，Santander的净账户开设数量为42,000，较其他银行的-10,000显著增长[76] 贷款和资产质量 - 截至2020年9月，贷款总额为34,880亿智利比索，同比增长9.3%[35] - 2020年9月，抵押贷款的不良贷款率为2.0%[38] - 2020年9月，不良贷款率(NPL)为1.5%，较2019年12月的1.0%有所上升[39] - 贷款损失准备金覆盖率为65.3%，较2019年9月的38%显著提高[39] - 2020年第三季度的风险成本为1.5%，包括Ch$30亿的额外准备金和Ch$34亿的FOGAPE贷款准备金[46] - 2020年第三季度的贷款覆盖率为552%[38] 财务状况 - 2020年第三季度，Santander的总资产达到72,888,316千美元，同比增长22.7%[83] - 2020年第三季度，Santander的股东权益总额为4,754,550千美元，同比增长9.5%[83] - 核心资本比率在2020年9月达到10.7%，较2019年12月的10.1%有所上升[58] - 2020年第三季度的贷款损失准备金为543,375千美元，同比增长58.8%[85] 市场表现 - 2020年9月，智利的月度活动指数显示出显著的经济复苏[8] - 2020年第三季度，智利的流动性注入总额为13,687百万美元[8] - 2020年9月的市场资本化为6,478百万美元，同比下降50.9%[89] 股息和回报 - 提议每股股息为Ch$0.83，股息收益率为3%[60] - 2020年第三季度的净促销得分（NPS）为48，领先于竞争对手[76] 其他信息 - 2020年第三季度的总准备金和减值损失为Ch$482.6亿，同比增长45.1%[46] - 2020年9月，COVID-19相关的贷款解决方案总额为Ch$11,371亿，其中83%为支付假期贷款[40]

财务数据和关键指标变化 - 净收入2Q环比下降41%，同比下降50.4%，总计848.59亿智利比索；剔除自愿拨备后，调整后净收入为1067.59亿智利比索，调整后季度平均股本回报率为12% [24] - 总毛收入较第一季度增长7.1%，较2019年第二季度增长6.7%；运营费用同比仅增长1.5%，效率比率达到38.9% [25] - 上半年净利息收入同比强劲增长10.9%，季度末净息差为3.8% [26] - 核心覆盖率在6月达到创纪录的154%；季度风险成本升至2.2%，年初至今为1.7% [27][31] - 非利息收入第二季度环比增长43.4% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 存款增长强劲，非利息活期存款带动增长，6月底央行提供的流动性达3.3万亿智利比索，流动性覆盖率（LCR）为198%，净稳定资金比率为105% [17] - 定期存款成本下降，活期存款同比增长39.3%，资金成本降低 [19] - 总贷款同比增长13.5%，季度环比增长2.7%，主要由企业和中端市场的营运资金贷款以及中小企业的FOGAPE担保贷款推动；个人贷款继续下降 [20] - 6月底约50%的抵押贷款和12%的消费贷款申请了还款假期，总计44%的个人贷款根据CMF指南进行了重新安排 [21] - 截至6月30日，已向中小企业和中端市场公司发放超过1.5万亿智利比索的FOGAPE担保贷款，占商业贷款的约8% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 5月经济活动月度指标同比下降15.3%，预计6月有类似收缩；失业率升至11.2%，就业人数同比下降超15%；通胀降至3%以下，预计未来几个季度仍低于央行目标 [5] - 尽管全球受疫情影响严重，但智利的外部需求保持韧性，贸易平衡在过去几个月有所改善 [6] - 第二季度智利疫情迅速蔓延，每日感染病例从4月底的约500例增至6月中旬的超6000例，此后感染人数在更强的防控措施下有所下降，死亡率相对较低 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行2019 - 2021年3.8亿美元的技术、分行升级以及新产品和服务投资计划，今年优先开展中小企业数字开户等项目 [39] - 7月Getnet子公司获正式批准，待监管机构最终批准后将推出数字支付业务 [40] - 4月推出智利首个保险科技一站式数字平台Klare，并将在下半年启动分行转型项目 [41] - 4月推出的Superdigital数字预付卡目标市场为450万人，上半年新增超5.2万客户，总数达7万 [42] - Santander Life项目针对中等收入群体，目前已有超25万客户，将在下半年进行升级，包括将借记卡升级为数字活期账户、推出新产品和引入远程服务模式 [43][45][46] - 加速Workcafé 2.0分行模式的实施，该模式无柜员、无金库、无现金且后台人员最少，效率和生产力更高 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 智利在疫情病例激增后开始缓慢重启，希望健康和经济问题最糟糕的时期已经过去，但鉴于危机的不确定性，公司取消了2020年的业绩指引 [3] - 政府、央行和金融市场委员会推出一系列举措，有助于维持企业和家庭的运营以及流动性和资本水平 [50] - 公司存款基础持续加速增长，贷款增长由低风险资产驱动，收入生成能力在本季度保持强劲；资产质量如预期有所恶化，公司确保风险成本和覆盖率反映真实预期损失，以减少疫情对2021年的溢出效应 [51] - 得益于数字平台的投资，客户增长在危机开始后保持强劲，公司将继续投资计划并对分行模式进行重大变革，对2021年持乐观态度 [52] 其他重要信息 - 政府设立高达120亿美元的姊妹基金，通过发行高达80亿美元的公共债务和使用公共金融资产融资，预计今年公共赤字将达到GDP的10个百分点，明年为4% - 6% [10][11] - 金融市场委员会（CMF）提议将15%的担保纳入一级资本比率计算，权重为10% [12] - 国会批准宪法改革，允许一次性提取10%的养老金储蓄，预计总额达150亿美元，相当于GDP的7%，部分资金将用于消费，可能带来通胀压力 [13] - 央行扩大流动性措施，增加贷款增长条件性工具（FCIC）的资源160亿美元，并扩大金融资产购买 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 预防性拨备是否足够，未来拨备是否会正常化；净息差受贷款需求、低通胀和FOGAPE计划的影响；养老金提取对损益表的影响 - 除6月确认的300亿智利比索自愿拨备外，董事会还批准7月再确认300亿，目前公司对拨备水平感到满意，预计7月后风险成本将显著降低 [56][57][58] - 第一季度净息差为4.2%，第二季度为3.8%，息差下降一半归因于通胀，一半归因于贷款组合变化 [59] - 养老金提取预计会带来通胀压力，短期内为人们提供流动性支持，对公司业务有积极影响，但也给国家、养老基金和银行带来运营挑战 [60][61][64] 问题2: 贷款利息收取情况及未来演变；分行转型和扩张计划；考虑当前资本状况，贷款增长组合是否会更趋谨慎 - 仅部分抵押贷款在还款假期内免息，7月部分客户开始恢复还款，约三分之二的客户申请了额外三个月的还款假期；中小企业贷款在7月1日前需提供至少四个月的宽限期，年底开始收取；消费贷款利息正常计提，未来两三个月开始还款 [68][70][71] - 未来一两年将更注重分行转型而非扩张 [73] - 公司对资本状况感到满意，预计7月CET1将达10.5%，资本不会限制贷款政策，贷款增长更多受经济形势影响 [74][75] 问题3: 智利实施巴塞尔协议III的指导方针及对资本比率和派息率的影响 - 监管机构公布的市场风险和巴塞尔协议III指导方针令人失望，预计最终实施对资本比率影响中性，但智利的做法比国际巴塞尔协议III框架更保守 [79][80][81] - 目前预计巴塞尔协议III对股息政策无影响，股息更多受贷款增长预期、净收入和资产质量影响 [82] 问题4: FOGAPE贷款的利差及对利润率的影响；Superdigital的盈利计划；可持续净资产收益率（ROE）的预期变化 - FOGAPE贷款固定利率为货币政策利率加3%，利差低于普通中小企业贷款，但平均抵押担保为贷款的77%，总体接近盈亏平衡，从风险加权资产回报率来看，情况有所改善 [85][86] - Superdigital通过获取客户存款浮动余额、减少分行运营成本、收取账户费用以及作为获取新客户的入口来实现盈利 [87][88][89] - 目前无法确定可持续ROE的变化，需等待危机进一步稳定 [91]

财务数据和关键指标变化 - 银行总存款在2020年第一季度同比增长17.7%，环比增长7.5%；定期存款在该季度增长7.7%；无息活期存款季度环比增长7.3%，同比增长29.6% [13] - 流动性覆盖率（LCR）为205%，净稳定资金比率（NSFR）为105%，均高于系统平均水平和监管最低要求 [14] - 总贷款在12个月内增长12.3%，季度环比增长5.0% [15] - 核心资本比率为9.7%，国际清算银行（BIS）比率为12.7%；若排除智利比索贬值影响，核心资本比率可达10.4% [18][19] - 净息差在该季度达到4.2% [26] - 运营效率保持在40.6% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业贷款是该季度增长最快的板块，主要因新冠疫情停工前企业对信贷额度的需求增加 [15] - 消费贷款自上一季度社会动荡后开始收缩，第一季度延续该趋势；汽车贷款业务的并入使消费贷款同比仍有增长 [15] - 抵押贷款季度环比增长3.6%，主要得益于2019年低利率下再融资需求增加形成的未完成业务 [16] - 信用卡费用、支票账户、保险经纪和资产管理等手续费收入年初表现强劲，但3月新冠危机使部分趋势逆转 [27][28] - 客户资金业务表现良好，但非客户资金业务结果有所抵消；长期利率上升和波动性增加对相关业务产生负面影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至3月，数字客户达到130万，在线购买量增长8.7% [23] - 第一季度开户数量比2019年第一季度增加115%，支票账户开户市场份额超过27% [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月正式推出Superdigital预付卡和Klare数字保险科技经纪平台，以推动数字交易和保险业务发展 [21] - 加快贷款审批数字化投资，特别是针对中小企业的贷款审批 [22] - 消费贷款组合向高收入客户转移，资产质量表现优于主要竞争对手 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 央行和监管机构推出系列举措维持流动性和资本水平，政府也出台措施帮助个人和企业 [30] - 公司流动性水平高、资本比率健康，降低股息分配以支持贷款增长和资产负债表 [30] - 贷款增长主要来自商业贷款，中小企业和个人也有机会重新安排贷款 [30] - 数字渠道表现出色，客户持续增长，效率保持稳定 [30] 其他重要信息 - 央行将政策利率降至0.5%，并将维持该水平数月；推出两项流动性工具，总借款额度约240亿美元 [5][6] - 央行启动最高80亿美元的银行债券购买计划，并对流动性要求进行临时调整 [7] - 政府通过延期纳税、现金转移、就业保护计划和信贷支持等措施帮助企业和家庭；对FOGAPE担保基金注资3亿美元并扩大覆盖范围 [8] - 监管机构允许对逾期30天内的重编程贷款冻结拨备，不同类型贷款有不同的最长宽限期 [11] - 银行业自3月以来已收到超过80万份宽限期申请 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各业务板块申请宽限期的客户占总贷款的百分比是多少？何时会出现拨备？是否会在今年最后一个季度到2021年第一季度出现？ - 个人业务方面，已有20% - 25%的贷款组合申请宽限期；商业业务方面，相关计划下周才开始，目前暂无数据 [33] - 3月成本风险已出现上升；考虑到宽限期为3 - 6个月，大部分资金流动和客户流动性压力将推迟到年底；是否提取额外拨备尚未决定，需根据资产质量和经济复苏情况而定 [33][34] 问题2: 贷款增长情况如何？是否会像其他银行一样专注现有客户，不发放新项目贷款？ - 消费贷款增长放缓甚至下降，企业贷款需求强劲，尤其是大型跨国公司；中小企业贷款增长将主要受政府担保计划推动 [36][37] - 短期内企业贷款需求将是贷款增长的良好来源，长期新项目需求处于观望状态 [37] 问题3: 银行资产负债表和运营对汇率变动的敏感性如何？政府担保的中小企业贷款计划何时能让企业拿到钱？ - 每10比索贬值，CET1比率下降6个基点，其中约三分之一或40%来自美元贷款，其余来自衍生品投资组合 [40] - 下周一将开始中小企业贷款申请流程，预计届时可发放贷款 [41] 问题4: 成本风险可能增加多少？最坏情况如何？净息差受哪些因素影响，今年将如何演变？ - 难以提供成本风险的具体指导，因当前贷款组合与过去不同，且此次危机也有差异；相对而言，对未来成本风险仍有信心 [45] - 净息差受资金成本、通胀、贷款增长结构等因素影响；资金成本方面有积极因素，但市场预期通胀下降会带来下行压力；企业和中小企业贷款增长结构变化也会对净息差产生压力，但贷款增长规模可能会弥补部分影响 [46][48] 问题5: 为何本季度不更保守地增加拨备？最初的贷款增长指引是否仍适用？ - 由于众多项目正在实施，影响尚不明确，需等待更多指导；去年第四季度已提取大量拨备，且直到3月中旬业务和资产质量表现良好 [51][52] - 最初的贷款增长指引仍适用，宽限期会减少贷款摊销，对贷款增长有一定支撑 [54] 问题6: 智利家庭和中小企业的杠杆债务状况与以往危机相比如何？核心一级资本比率目标是否仍维持在10%以上？ - 低收入家庭已去杠杆，家庭杠杆因抵押贷款增加，但债务偿还比率未恶化；中小企业在社会动荡后于1月和2月反弹良好，政府计划主要针对特定客户 [58][59] - 仍希望核心一级资本比率接近10%，但支持客户更为重要；监管措施和政府担保将增强整体资本状况 [57] 问题7: 财富管理、收单业务等战略举措在当前情况下是否会延迟？房地产行业是否有风险？存款市场如何演变，有何关键风险？ - 收单业务等待监管批准，获批后将立即开展；财富管理业务有轻微延迟，主要因远程工作；战略计划关键部分保持不变 [63] - 房地产开发贷款占贷款总额的6% - 7%，合作客户表现良好，逾期贷款比率低于0.1%；基础设施和特许权业务预计保持健康增长 [64] - 存款方面，流动性偏好、低利率环境和货币市场基金资金回流对存款有支撑；未来企业投资增加可能使存款回归正常水平；零售存款仍有增长空间 [65][67] 问题8: 政府担保的营运资金贷款的经济情况如何？利差、资金成本、与普通中小企业贷款利差对比如何？银行是否会按市场份额参与该240亿美元计划？该计划对利润率和盈利能力有何影响？ - 该贷款产品毛息差约为3%，资金成本来自央行，利率为0.5%；与其他中小企业贷款相比，利差显著降低 [71][72] - 作为独立产品，扣除费用和风险后可能不盈利，但在资本方面压力较小，且有助于客户度过危机 [72][73] - 预计会按市场份额参与该计划 [75] 问题9: 对2020年宏观经济环境有何看法？汇率对运营费用有何影响？ - 暂不提供宏观经济指导 [76] - 本季度行政费用成本在12个月内增长6%，排除特定因素后约为5%，汇率在12个月内对成本增长影响约2个百分点；约三分之一的行政费用与汇率有关，主要涉及美元和欧元的技术成本 [77][79] 问题10: 宽限期计划后续预计有多少申请？如何了解相关合同的潜在演变？费用收入方面，未来压力是否主要集中在零售业务？ - 个人业务申请宽限期的速度目前很低，未来增长幅度预计不大；中小企业业务下周开始，预计需求较高，但客户会考虑相关限制条件 [82][83][84] - 第二季度及以后将根据危机演变情况决定是否增加拨备 [84] - 第一季度企业投资银行业务受社会动荡和经济放缓影响较大，趋势短期内难以改善；零售业务1 - 2月表现良好，3月开始放缓，4月信用卡和借记卡实际消费下降，但信用卡业务模式调整有助于缓解冲击 [85]

业绩总结 - 截至2020年3月，Banco Santander Chile的总资产为59,310,458百万智利比索，同比增长49.5%[6] - 2020年第一季度净利息收入为388,299百万智利比索，同比增长20.3%[6] - 2020年第一季度净收入为144,014百万智利比索，同比增长14.8%[7] - 2020年第一季度贷款总额为34,355,159百万智利比索，同比增长12.3%[6] - 2020年第一季度不良贷款(NPL)比率为2.0%，与2019年同期持平[6] - 2020年第一季度的净利息利润率(NIM)为4.2%，较2019年同期上升31个基点[6] - 2020年第一季度的效率比率为40.6%，较2019年同期下降195个基点[6] - 2020年第一季度的市场资本化为7,008百万美元，同比下降50.0%[6] - 2020年第一季度，银行总存款同比增长17.7%，达到25,257,945百万智利比索[40] - 2020年第一季度，核心资本比率为9.7%，较2019年第四季度的10.1%有所下降[40] 用户数据 - 2020年第一季度数字交易量较去年同期增长7.4%，数字客户增长22.2%[10] - 2020年第一季度，客户的净收入为144,014百万智利比索，同比增长14.8%[40] - 2020年第一季度，非利息负债存款同比增长29.6%[23] - 2020年第一季度，客户数字账户数量同比增长22.2%[80] 贷款与资产质量 - 2020年第一季度贷款损失准备金增加34.9%至102,870百万智利比索[6] - 2020年第一季度，贷款损失准备金覆盖率为133.5%[114] - 2020年第一季度，非执行贷款（NPL）总额为679,232百万智利比索，同比增长8.9%[78] - 2020年第一季度，住宅抵押贷款的不良贷款比率为1.6%，与2019年第四季度持平[77] 运营与费用 - 2020年第一季度的运营费用同比增长6.3%，主要由于通货膨胀和智利比索贬值[41] - 2020年第一季度的总运营费用为249,323千美元，同比增长9.6%[112] - 人员薪资和费用同比增长5.6%，环比下降5.7%[93] - 行政费用同比增长7.2%，环比增长14.5%[94] 未来展望与市场动态 - 2020年第一季度，商业贷款损失准备同比增长106.2%[74] - 2020年第一季度，投资银行业务(SCIB)的净贡献同比下降37.2%[46] - 2020年第一季度的有效税率为17.9%，较2019年同期的25.1%有所下降[98] - 2020年第一季度的总资产成本比率改善至1.4%，相比2019年的1.8%有所提升[92]

宏观经济与市场风险 - 公司易受全球金融市场动荡和波动影响，经济衰退会导致产品和服务需求减少、行业监管增加、借款人还款能力下降等问题[77][78][79] - 市场条件可能导致公司金融资产公允价值调整，对经营业绩、财务状况和前景产生不利影响[112][113] - 贷款组合增长率可能受经济动荡影响，导致贷款组合收缩[122] - 公司面临市场风险，包括利率、外汇和股票价格波动，会对盈利产生不利影响[123][129] - 利率上升可能减少贷款发放量、降低金融资产价值；利率下降可能影响投资收入并增加逾期贷款[126][127] - 自2019年10月18日至11月15日，智利比索兑美元贬值12.1%[257] - 公司将2019年和2020年的GDP预测分别下调至1.1%和1.0%，2020年预算赤字估计增加至GDP的4.5%[257] - 智利公司证券价格受其他国家经济和市场因素影响 [274] - 公司面临亚洲、美国、欧洲、巴西、阿根廷等国家经济和政治形势疲软及波动风险 [275] - 若其他国家经济恶化，智利经济可能受影响，公司可能需增加贷款损失准备金 [276] 评级相关 - 2017 - 2018年，惠誉、标普、穆迪等评级机构对公司评级有调整，如2017年8月惠誉将公司主要评级从A+降至A [89] - 信用、市场和流动性风险可能影响公司信用评级和资金成本，评级下调会增加借款成本等[87][92] 市场竞争 - 智利市场金融服务竞争激烈，公司面临来自传统银行、非银行金融机构和非传统金融科技提供商的竞争[96][97][98] 业务策略调整 - 需求向互联网和移动银行转移，可能需改变零售分销策略，包括关闭或出售部分分行等[100] 客户相关风险 - 客户服务水平若低于竞争对手，公司可能失去业务、市场份额和存款[103] - 客户财务问题会增加公司不良贷款率，影响贷款和金融资产，降低非存款投资需求和手续费及佣金收入[108] 业务合作 - 公司信用卡与智利最大航空公司的合作协议于2019年1月续签7年，协议到期后续签情况不确定[107] 业务收入风险 - 公司2013年出售资产管理业务并签订10年管理服务协议，所代理的共同基金表现不佳可能减少相关收入[110] 贷款情况 - 截至2019年12月31日，公司不良贷款为6713.36亿智利比索，不良贷款与总贷款比率为2.1%；贷款损失拨备为8960.95亿智利比索，贷款损失拨备与总贷款比率为2.7%[117] - 2019年12月31日，按摊余成本计算的零售客户贷款占总贷款组合价值的70.2%；住宅抵押贷款组合总计11262.995亿智利比索，占总贷款的34.5%[121] - 贷款组合增长可能使公司面临更高贷款损失，尤其是消费者、中小企业和房地产领域[121] 风险管理 - 未能成功实施和改进风险管理政策、程序和方法，可能使公司面临未识别或未预期风险[131] - 信用风险管理系统可能因人为或IT系统错误、信息质量和范围问题而失效，导致不良贷款增加[134][136] 流动性和资金风险 - 公司面临流动性和资金风险，可能影响业务运营和增长[137] - 公司主要依赖商业存款为贷款活动提供资金，多种因素可能导致存款提取增加，影响资金获取[140] - 截至2019年12月31日，公司97.7%的客户存款剩余期限为一年或更短，或可随时支取[141] - 截至2019年和2018年12月31日，定期存款分别占公司总负债和权益的28.0%和33.4%[141] - 截至2019年12月31日，银行前20大定期存款占定期存款总额的23.4%，占总负债和权益的6.1%，总计41亿美元[141] 资本要求 - 公司目前需维持最低监管资本与风险加权资产比率为11%，截至2019年12月31日，该比率为12.9%，核心资本比率为10.1%[146] - 新《通用银行法》下，最低一级资本从风险加权资产的4.5%提高到6%，二级资本设定为风险加权资产的2%[153] - 额外资本要求通过2.5%的风险加权资产保护缓冲纳入，央行可与FMC协商设定最高2.5%的逆周期缓冲[154] - FMC可与央行协商对系统重要性银行（SIB）施加1 - 3.5%的额外资本要求[155] - 截至2019年12月31日，公司监管资本与风险加权资产比率为13.4%[157] - 若被认定为SIB，核心资本额外费用根据总因素规模而定，范围在1.0% - 3.5%的风险加权资产[161] 流动性标准 - 新流动性标准包括机构和批发交易对手的负债集中度、流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比率（NSFR）[169][170][172] - 2019年12月31日，公司流动性覆盖率（LCR）比率按智利法规为143%，高于2019年60%的最低要求[173] 存款准备金要求 - 存款准备金要求为活期存款9.0%，一年期以下定期存款3.6%，央行有权要求活期存款准备金平均达40.0%，定期存款达20.0%[177] 养老基金投资 - 截至2019年12月31日，智利养老基金管理公司通过股权、存款和固定收益向公司投资74.09亿美元[181] - 智利政府提议将工人养老金缴存比例从工资的10%提高到16%，额外的6%将在12年内逐步引入[181] - 据2019年12月估计，养老基金管理公司还有可能通过股权、存款和固定收益再向公司投资119.75亿美元[182] 会计准则变更 - 2019年1月1日采用IFRS 16，导致使用权资产和租赁负债约为1542.84亿智利比索[187] 利率基准变更 - 2021年后伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）可能停止计算，欧洲银行间欧元同业拆借利率（EONIA）于2022年1月3日停止使用[200] - EONIA从2019年10月2日至完全停用期间，将由欧元短期利率（€STR）加8.5个基点取代[200] - 截至2019年12月31日，公司有2021年后到期且使用IBOR作为基准的合同，多数与美元LIBOR挂钩，替代基准利率的实施可能对公司产生重大不利影响[202] 监管风险 - 公司面临监管风险，可能无法满足所有适用监管要求和准则，违规会受制裁、罚款等处罚[174] 财务报表风险 - 公司财务报表基于假设和估计，若不准确可能导致经营结果和财务状况重大错报[183] 信息技术风险 - 未能及时有效升级信息技术基础设施和管理信息系统，或未能成功实施新IT法规，可能对公司产生重大不利影响[203][204] 网络安全风险 - 公司面临多种网络攻击，如拒绝服务、恶意软件和网络钓鱼，可能导致客户数据和流动资产损失，还可能产生高额防护成本[209] - 智利国会正讨论修改法律，公司虽采取措施限制客户信用卡欺诈风险，但无法确保该法律不会增加网络犯罪和信用卡欺诈的财务成本[210][211] 第三方依赖风险 - 公司依赖第三方和附属公司提供重要产品和服务，存在运营和监管风险，更换第三方供应商可能导致重大延误和费用[212][214] 声誉风险 - 公司声誉受损可能源于多种因素，如员工不当行为、诉讼、监管执法等，会对业务和前景造成重大损害[215] 人才风险 - 公司持续成功部分依赖关键高管和员工的服务，金融行业对员工薪酬的严格监管可能影响公司招聘和留住人才的能力[219][220] 金融犯罪风险 - 公司可能无法及时全面检测或防止洗钱和其他金融犯罪活动，若违反相关法律，可能面临重大罚款、声誉损害等[222][226][227] - 金融犯罪监管日益严格，新兴技术可能限制公司追踪资金流动的能力，公司需不断改进检测和报告能力[224][225] - 公司在很大程度上依赖交易对手维持和应用合规程序，但这些措施可能无法完全防止第三方利用公司服务进行非法活动[228] 法律或有事项 - 2019年12月31日，公司法律或有事项准备金为12.74亿智利比索[232] 机构投资者资金 - 截至2019年12月31日，机构投资者的短期资金总计30亿美元，占总负债和权益的4.4%[240] 公司收购 - 2019年公司收购了桑坦德消费51%的股份[241] 其他风险 - 公司面临法律和监管诉讼、衍生品交易、交易对手、贷款和投资组合提前还款等风险[231,233,236,238] - 公司面临气候变化、新冠疫情、智利政治经济不确定性等外部风险[246,252,255] 税收改革 - 新税收改革将最高个人所得税边际税率从35%提高到40%[256] - 新税收改革为年销售额低于300万美元的中小企业创建特殊税收制度[256] - 2020年1月国会批准最新税收改革，2月28日成法律，高收入者（年收入超25万美元）所得税从35%提至40% [270] - 对税评价值超4亿智利比索（约53.5万美元）的同一税号下所有房产提高财产税 [270] - 企业税制改革包括逐步取消亏损企业退税，为销售额达7.5万UF（约280万美元）的企业设ProSME税制，企业税率25% [271] - 为自然人业主公司设“透明税制”，简化会计和税收规则 [271] - 公司无法预测税收改革对业务或客户的实质性影响，未来有效企业税率可能上升 [272] - 智利公司法定税率在2018年升至27%，多数股东为法人实体的公司需遵循半综合税制[269] 政治事件 - 新宪法公投将于2020年4月举行，制宪会议选举将于2020年10月举行[258] 海外资产 - 截至2019年12月31日，公司约3.4%的资产位于海外 [276]

财务数据和关键指标变化 - 2019年归属股东净利润为5520亿智利比索，净资产收益率（ROE）为16.7%，调整额外拨备后ROE达17.7% [29] - 银行总存款同比下降7.7%，季度环比下降2.7%；活期存款2019年增长显著，季度环比增长8.8%，同比增长17.8% [30][31] - 2019年总贷款增长8.1%，季度环比增长2.6%；预计2020年贷款增长5% [32][33] - 净息差（NIM）季度环比增加，预计2020年保持在4.1%左右 [33][34] - 不良贷款率（NPLs）和减值贷款比率分别增至2.1%和5.9%，信贷成本第四季度为1.9%，全年为1.3%，调整后季度信贷成本为1.7% [35][36] - 预计2020年信贷成本稳定在1.3% - 1.4% [37] - 非利息收入2019年增长25%，预计2020年超过贷款增长 [39][40] - 运营费用季度持平，同比增长3.9%，效率比率季度为38.3%，全年为40%，预计2020年保持在40%左右 [43] - 截至2019年12月，核心资本比率达10.1%，BIS比率达12.9% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 个人贷款是2019年增长最快的细分领域，Santander Consumer贡献4510亿智利比索消费贷款，占消费贷款总额8% [32] - 收购业务将以Getnet品牌运营，数字保险平台Claire预计2020年上半年推出，二者将增加手续费收入 [20][21] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度经济活动因社会动荡急剧收缩，10月较9月下降超5%，11月部分恢复增长1%，预计12月继续改善，全年经济增长1.1%，第四季度同比下降超2% [5] - 预计全年总资本形成下降4%，私人消费增长约1%，出口增速加快至3.3%，GDP增长1% [7] - 失业率将升至8% - 8.5% [7] - CPI通胀12月达3%，美国通胀变动为2.7%，预计第一季度CPI通胀超3.5%，下半年放缓 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年上半年正式推出Super Digital，推进收购业务，推出新的私人银行模式 [18][19] - 加强数字化和技术改进，提升客户服务和满意度，拓展新业务，如收购和数字保险 [18][20] - 关注ESG，提升ESG排名和指数，成为国内首家让客户抵消碳足迹的银行 [25][26] - 监管方面，新规定影响NIM约8个基点，防范信用卡欺诈成本可能增加；Basel III实施预计对资本比率中性偏积极；创建综合信用局和金融可移植性措施将改善银行渗透率 [15][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 社会动荡给当地经济带来不确定性，预计2020年投资收缩，但出口和财政支出将弥补；贷款增长预计达5%，零售贷款增长更高；NIM受益于通胀和Santander Consumer，但可能被监管变化抵消，预计保持稳定在4.1%；非利息收入将略高于贷款增长；信贷成本稳定在1.3% - 1.4%；效率比率保持在40%左右；有效税率平均在21% - 22%；预计ROE达17% [46][47][48] 其他重要信息 - 社会动荡期间70家分行受损，15家无法运营，大部分损失由保险覆盖，确认资产和分行减值28亿智利比索，预计2020年无重大额外费用 [41] - 员工人数因合并Santander Consumer增加约200人，预计未来不再增加 [42] - 2019年股息分配率为60%，股息收益率为3.7%，预计2020年类似，当前股息收益率超4%，最终股息提案3月由董事会决定 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 智利经济信用评级是否有负面展望 - 目前信用评级机构对智利前景持积极态度，已将赤字信息纳入评估，但经济活动有下行风险，扩张性改革对公共赤字的影响可能未完全纳入预测，未来经济前景有被修正的风险 [49][50] 问题2: 2020年有机和总贷款增长预期及SME细分领域情况，能否实现低到中个位数收益增长和17%的ROE - 5%的贷款增长预期为年末同比，包含有机增长；SME是银行重要细分领域，占贷款总额15%，关注大型和出口型SME，预计情况将逐渐改善；预计实现中到高个位数每股收益增长，尽管贷款增长放缓，但收入增长不会减速，关键在于信贷成本 [51][52][55] 问题3: 5%的贷款增长预期是否保守，新增客户情况 - 贷款增长预期因GDP增长有下行风险而略偏保守；新增26%的支票账户客户主要是中高收入群体，多来自其他银行，Santander Life和Super Digital吸引新客户 [57][58][59] 问题4: 智利2020年失业率预期，失业率上升是否导致风险成本增加，能否恢复到以前19% - 20%的ROE - 预计失业率升至8% - 8.5%，目前失业率7%已包含部分社会动荡影响；第四季度风险成本增加部分与就业形势恶化预期有关；目前判断长期ROE为时尚早，需观察经济和银行情况 [61][62][64] 问题5: 资产质量和风险成本是否会继续恶化，能否恢复到以前水平 - 回到以前1% - 1.1%的风险成本较难，但全年风险成本不会高于去年，10月资产质量受影响最大，11月和12月有所改善 [66][67][68] 问题6: 是否有未纳入指导的监管变化，如税率提高，资产质量方面哪些行业或细分领域增长受限 - 目前无其他监管变化纳入展望；资产质量和行业增长取决于信贷需求，中大型企业、出口部门需求正常，SME需求较低，贷款策略上对新客户贷款会更谨慎 [70] 问题7: IFRS实施情况 - 2021年1月除信用损失拨备外将全面实施IFRS，长期有望完全转换 [71] 问题8: 商业、消费和抵押贷款细分领域资产质量恶化情况，稳定净息差的通胀情景，Basel III标准下风险加权资产净效应 - 消费贷款和抵押贷款虽有恶化可能但可控，SME领域是最大不确定因素；预计全年UFI变动2.7%，季度通胀相对稳定在0.7% - 0.8%；假设信用风险加权资产下降23%，考虑运营风险，CET1约为11%，但需确认信用风险下降幅度和市场风险模型差异 [73][74][77] 问题9: 未来信贷成本是主动拨备还是被动应对，Basel III规定下股息分配情况 - 2019年有主动拨备，2020年将更倾向于被动应对；预计2019年收益股息分配率约60%，股息收益率约4%，最终提案3月董事会决定，若无Basel III规定负面意外，股息分配将保持稳定 [79][80][81] 问题10: 是否考虑银行税收增加或特定银行税 - 目前未考虑此类税收，当前税收改革也未涉及 [82][83] 问题11: 净息差展望是否保守，重新协商贷款组合情况 - 净息差展望并非保守，去年下半年大量抵押贷款再融资影响今年全年净息差；监测重新协商贷款组合可关注减值贷款比率，如商业贷款减值贷款比率从6.7%升至7%，主要是SME贷款重新协商 [85][86][87] 问题12: 信贷成本是否上半年较高，然后逐渐下降 - 是的，平均应符合1.3% - 1.4%的指导 [88]

宏观经济环境 - 2020年GDP增长由出口部门驱动，预计实际增长率为1.5%，UF通胀年变化率为2.7%[5] - 劳动改革将工作周从45小时减至41小时，养老金改革将雇主缴费率从10%提高到16%，税收现代化计划增收22亿美元[7] 战略更新 - 2019 - 2021年宣布3.8亿美元投资计划用于技术、分行升级和新产品服务[17] - 4Q19新开户数量比4Q18增长66%，活期账户市场份额达26%[21] - 2019年底忠诚高收入个人客户增长6.9%，忠诚中小企业及中端市场客户增长5.3%，数字客户增长13.2%[23] 业绩表现 - 2019年12月经常性ROAE为17.7%，净利润同比下降6.7%[34] - 总存款达2349亿智利比索，同比增长7.7%，贷款增长8.1%，预计2020年贷款增长约5%[35][41] - 2019年非利息收入增长24.8%，运营费用增长3.9%，效率比率为40.0%[52][60] 展望 - 2020年经济增长因投资率下降而降低，出口增长和财政支出将推动增长[65] - 预计2020年贷款增长5%，NIM稳定在4.1%，信用成本为1.3% - 1.4%，ROAE约为17%[65][66]

业绩总结 - 2018年净收入为11.0亿智利比索，2019年上半年为6.8亿智利比索[14] - 2019年9月的总存款为22,868亿智利比索，同比增长10.1%，环比增长3.8%[27] - 2019年9月的贷款总额为31,905亿智利比索，同比增长6.4%，环比增长2.6%[32] - 2019年9月的净利息收入为1,041亿智利比索，同比下降1.5%，环比下降6.1%[35] - 2019年9月的非利息收入为210.4亿智利比索，同比下降5.8%，环比增长5.5%[40] - 2019年第三季度一次性拨备费用为310亿智利比索[39] 用户数据 - 2019年新开设的总账户数为86,439，较去年同期增长83.5%[17] - 2019年女性员工占总员工的54%[20] 未来展望 - 2019年预计贷款增长为8%，零售贷款增长更高[56] - 2019年净利差(NIM)预计为4.1%，受通胀和利率下降速度影响[56] - 2019年重复性股东权益回报率(ROAE)预计为18%[56] - 预计非利息收入将因客户忠诚度提高而增长[56] 资本与风险管理 - 不良贷款率（NPLs）在2019年6月为2.6%[15] - 2019年6月的股本回报率（ROE）为21.0%[15] - 2019年6月的资产回报率（ROA）为3.0%[15] - 2019年9月的核心资本比率为10.2%[49] - 资本充足率(BIS)在2018年12月为13.4%，2019年9月为12.8%[50] - 系统性银行的核心资本附加收费范围为1000-1300基点，约占风险加权资产(RWA)的1.0%-1.25%[52] - 根据CMF计算，银行系统不需要额外资本以应对操作风险[53] 效率与成本 - 2019年9月的效率比率为40.6%，较2018年同期上升62个基点[47] - 效率比率约为40.5%，通过数字化提升生产力[56] - 2019年重复性信用成本预计为1.0%（全部为1.2%）[56] - 2019年有效税率约为22%[56]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度归属股东的净利润为1380亿智利比索，较2018年第三季度增长6.9%，较第二季度下降19%，2019年7月银行确认了一笔310亿智利比索的一次性费用 [26] - 本季度平均股本回报率（ROE）为19.5%（剔除一次性拨备），截至9月累计归属股东的净利润与去年同期持平，ROE为17%，调整一次性拨备后为18.6% [27] - 银行总存款同比增长10%，环比增长3.8%；定期存款环比增长2.2%，共同基金环比增长6.7%，未偿还债券增长3.7%；无息活期存款环比增长6.2%，同比增长18.5% [28][29] - 总贷款同比增长6.4%，环比增长2.6%；零售银行业务贷款同比增长8.8%，环比增长2.1%；消费贷款同比增长8%，环比增长1.5%；抵押贷款同比增长11%，环比增长2.3% [31] - 净息差（NIM）受通胀和客户再融资影响有波动，预计今年剩余时间NIM将稳定，2020年约为4.1% - 4.2% [35][38] - 不良贷款率（NPL）降至2%，覆盖率约为130%；信贷成本本季度达到1.5%，调整一次性费用后同比持平于1.07% [39][43] - 非利息收入本季度呈正增长，预计今年费用和财务及资金收入将实现两位数增长，明年非利息收入将实现中高个位数增长 [44][48] - 本季度运营费用增长4.1%，运营费用与总资产之比达到1.8%，效率比率为39.3% [50][51] - 截至2019年9月，核心资本比率为10.2%，与去年同期持平，预计股息支付率约为60%，股息收益率约为4% [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售银行业务费用本季度开始回升，环比增长5%，信用卡费用环比增长21.5% [44][45] - 汽车融资部门Santander Consumer贷款总额同比增长22%，NPL稳定在2.6%，毛息差超过10%，净利润同比增长22%，ROE超过21% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度经济活动扩张慢于预期，增长1.9%，消费减速，投资加速，劳动力市场有复苏迹象，商业信心低迷，通胀较低 [4] - 9月央行下调货币政策利率50个基点，10月再下调25个基点，至1.75% [5] - 近期社会动荡影响了部分活动正常运行，资产价格有适度调整，资本风险溢价略有上升 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进数字化战略，支持分行网络并服务客户，继续推进战略计划 [9] - 开发多项举措，包括Superdigital、Cuenta Life和Life LATAM计划、Klare数字保险经纪平台等 [10][15] - 计划收购Santander Consumer 51%的股份，预计未来几个月开始合并该业务 [18] - 强调负责任银行理念，关注环境、社会和公司治理问题，成立相关委员会 [21][23] - 推进分行网络重组，使其更数字化 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期市场波动，但银行运营受影响较小，将继续推进投资计划，关注技术和新举措 [9][58] - 预计今年贷款增长约8%，2020年在当前GDP预测下也约为8%，包括收购汽车贷款业务的影响 [32][58] - 预计2020年NIM稳定或略高于4.1% - 4.2%，资产质量中期保持稳定，信贷成本约为1% - 1.1%，效率比率约为40%，有效税率平均约为22% [59][60] 其他重要信息 - 总统宣布社会议程，包括扩大社会健康覆盖、降低和稳定公共服务关税、引入负所得税等，预计2020年预算赤字达到GDP的2.5% [7][8] - 新银行法于1月获批，监管机构将制定巴塞尔协议III在智利的实施规定，预计对银行核心资本比率影响中性偏积极 [53][56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动法律修订对银行系统和桑坦德银行的预期影响，以及再融资对抵押贷款资产质量的影响 - 目前劳动法律修订仍在国会，考虑到当前情况可能不是政府优先处理事项；桑坦德智利银行已实行每周40小时工作制，预计对成本影响不大 [62][63] - 再融资使抵押贷款债务人每年节省约3亿美元，每月还款平均减少7% - 10%，对抵押贷款资产质量是积极因素 [64] 问题2: 明年宏观经济展望、下季度费用影响以及明年净息差稳定的观点 - 目前对当前局势整体影响评估信息不足，今年增长预期可能下调，明年国内局势指向较低活动，但全球经济数据有所改善，需几周后进行更好评估 [67][68] - 预计下季度费用略低于第三季度（第三季度约720亿智利比索），但高于去年第四季度（约670亿智利比索），约为680 - 700亿智利比索 [69] - 预计明年净息差稳定或上升，通胀上升、资金成本下降、再融资放缓以及消费金融业务并入等因素将产生积极影响，巴塞尔协议III实施可能带来竞争优势 [70] 问题3: 利率下降背景下的竞争环境，以及风险加权资产权重下降对派息比率的影响 - 目前竞争环境无显著变化，较为稳定，巴塞尔协议III可能带来改变，但尚不确定 [73] - 预计巴塞尔协议III改革对银行中性偏积极，若风险加权资产权重下降，对派息有积极影响，但2020年不确定，2021年有潜在积极影响 [73] 问题4: Life产品的业绩表现、投资计划的成本分配，以及竞争对手是否会采用类似策略 - Life产品表现符合预期且近期更好，在客户获取、利润率、资产质量和盈利能力方面均达标，已有约400亿智利比索贷款，是开拓大众市场的良好工具 [76] - Life产品目前独特，通过数字开户和积分计划吸引客户，客户净推荐值（NPS）达90%，具有竞争优势 [78][79] - 投资计划每年约1.3亿美元，3.8亿美元投资大致每年投入1.3亿美元 [79] 问题5: 银行覆盖率的看法、抗议活动对新贷款发放的影响以及8%贷款增长目标的可行性 - 覆盖率下降主要是由于抵押贷款的日历效应，第三季度是更正常的水平，银行无覆盖率目标，覆盖率是预期损失的反映，预计第四季度信贷成本升至1.1% - 1.2%，明年稳定 [82] - 抗议活动导致上周贷款发放量低，本周有所改善但仍慢于正常水平，目前对全年贷款增长有负面影响，但8%目标仍有可能实现，取决于局势发展和Santander Consumer收购审批情况 [83][84] - Santander Consumer业务将为贷款增长贡献1% - 1.5% [85]