报告公司投资评级 - 公司投资评级为"强推"(维持) [1] - 报告给出了2025年的目标价格为381.2元(A股)和383.9港元(H股) [1] 报告核心观点 - 2024年9月公司新能源汽车销量达到41.9万辆,同比增长46%,环比增长12% [1] - 其中纯电动车(BEV)销量16.5万辆,同比增长9%,环比增长11%;插电式混合动力车(PHEV)销量25.3万辆,同比增长86%,环比增长14% [1] - 公司9月批发销量首次突破40万辆,创历史新高,主要得益于DM5.0平台生产爬坡加速,前期积累订单增加交付 [2] - 以旧换新政策刺激效果显著,带动低价、下沉市场车型需求强劲,公司1-8月市占率约35%,20万元以下市场份额更高 [2] - 公司还计划在年内推出多款高端新车型,如腾势N9、方程豹3&豹8、仰望U7等,有望在高价格带市场推动技术平权,抢占设计与性能的高地 [2] 财务预测 - 预计公司2024-2026年销量分别为413/506/572万辆,同比增长36%/23%/13% [2] - 预计公司2024-2026年营收分别为7,517/9,771/11,322亿元,同比增长25%/30%/16% [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为383/555/679亿元,同比增长28%/45%/23% [2] - 预计公司2024-2026年每股收益分别为13.18/19.06/23.35元 [2]

呈交日期: 2024年10月1日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01211 | | 說明 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 81211 | RMB | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 1,098,000,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,098,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | RMB | | | | 本月底結存 | | | | 1,098,000,000 | RMB | | 1 RMB | | 1,098,000,000 | 2. 股份分類 普通股 股份類別 A 於香港聯交所上市 (註1) 否 證券代號 (如上市) 002594 說明 法定/註冊股份數目 ...

证券代码:002594 证券简称:比亚迪 比亚迪股份有限公司 公告编号: 2024-072 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024年9月产销快报 比亚迪股份有限公司(以下简称"本公司")2024年9月产销快报数据如下: 注:本公司 2024年 9 月海外销售新能源乘用车合计 33.012 辆，其中出口 30.512 辆: 本公司 2024 年 9 月新能源汽车动力电池及储能电池装机总量约为 19.800 GWh, 2024 年累计装机总量约为 127.720 GWh. 务请注意，上述产、销量数字未经审核，亦未经本公司审计师确认，或会予以调整并有待最终确认。本公司刊发财务业绩后，股东及 潜在投资者务必详阅。 单位:辆 产量 销量 项目类别 去年同期 去年累计 累计同比 累计同比 本月 本年累计 本月 去年同期 本年累计 去年累计 新能源汽车 441, 052 279, 848 2, 760, 910 2, 112, 735 30. 68% 419. 426 287, 454 2,747,875 2, 079, 638 32.13% 279, 29 ...

报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 比亚迪9月新能源乘用车销量41.8万辆,同比增长45.6%,环比增长12.6% [2] - 其中纯电销量16.5万辆,同比增长9.1%,环比增长11.1%;插混销量25.3万辆,同比增长86.2%,环比增长13.6%;海外销量3.3万辆,同比增长17.7%,环比增长5.0% [2] - 公司DM5.0技术赋能车型产品力进一步提升,带动ASP上升,有利于盈利能力提升 [7] - 高端车型和海外销售持续发力,有望推升公司中长期业绩水平 [7] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年营收分别为8130.6/9529.8/11626.4亿元,同比增速分别为35.0%/17.2%/22.0% [9] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为389.4/505.8/633.1亿元,同比增速分别为29.6%/29.9%/25.2% [9] - 预计公司2024-2026年EPS分别为13.4/17.4/21.8元/股,3年CAGR为28.2% [9] - 公司毛利率预计2024-2026年维持在21.5%-22.0%之间,净利率预计2024-2026年在5.39%-6.13%之间 [11]

报告评级和核心观点 投资评级 - 报告给予公司"买入-A"评级 [4] 核心观点 1. 公司9月销量再创新高,主要受益于地方以旧换新补贴政策陆续出台、需求增长,新车型上市拉动,以及DM5.0产能逐步爬坡 [1] 2. DM5.0系列新车型如秦L、海豹06、宋PLUS、宋L、汉、宋pro、海狮05等上市,销量基本盘有望再上台阶 [3] 3. 高端化产品如腾势Z9GT、豹3/8、仰望U7等新车型有望拉动销售结构持续升级,带来较大的盈利弹性 [2] 4. 出口业务稳步推进,预计2024年全年出口量有望达到40-50万辆,由于海外车型售价较国内明显较高、盈利性更好,有望给公司带来显著业绩贡献 [2] 财务数据和估值 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为398.8、544.5、608.1亿元,对应当前市值PE分别为22.4、16.4、14.7倍 [7] 2. 给予公司2025年18xPE,对应6个月目标价336.7元/股 [4] 3. 公司2022-2026年营业收入、净利润、每股收益等主要财务指标保持快速增长 [8] 4. 公司盈利能力持续提升,2022-2026年净利润率分别为3.9%、5.0%、5.5%、6.3%、6.3%,净资产收益率分别为15.0%、21.6%、20.1%、22.0%、19.5% [7] 风险提示 1. 新能源汽车行业竞争加剧 [7] 2. 新品推进力度不及预期 [7]

文章核心观点 - 比亚迪营收和利润快速增长，股票估值颇具吸引力，且受益于供应链和续航里程方面的创新 [1] 公司情况 - 比亚迪营收和利润快速增长，股票估值颇具吸引力 [1] - 比亚迪受益于供应链和续航里程方面的创新 [1]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 销量再创新高 - 9月新能源乘用车批发销售41.9万辆,再创新高,同比+45.9%,环比+12.4% [1] - 其中插混乘用车销售25.3万辆,同比+86.2%,环比+13.6%,持续增长 [1] - 王朝+海洋/腾势/仰望/方程豹销量分别40.2/10.3/0.31/5.4万辆,环比分别+4.6/+0.31/+0/+0.55万辆 [1] 王朝海洋新车密集 规模效应强化 - 宋Pro&海狮05上市,NEDC百公里油耗低至3.79L,刷新A级插混SUV油耗纪录 [1] - 海豹06 GT新车定位两厢纯电钢炮,计划10月上市 [1] - 后续重点车型还包括汉唐Dm5.0版本、海狮05、宋Pro Dm5.0 [1] 高端化产品大年 销量、盈利向上 - 腾势N9、仰望U7、方程豹8等重点车型将于下半年集中上市 [1] - 腾势Z9GT新车限时售价33.48-41.48万元,需求强劲 [1] - 看好腾势、方程豹、仰望销量、盈利双重向上 [1] 加大海外布局 全球化海阔天空 - 9月新能源出海销量3.3万辆,同比+7.9%,环比+17.7% [1] - 2024年公司加大海外市场投入,布局多个国家工厂,出海有望在欧洲、东南亚、澳新迎来快速发展 [1] 财务指标预测 - 预计2024-2026年营收为8,336.0/10,003.3/11,943.4亿元,归母净利润398.1/511.5/643.6亿元,EPS 13.68/17.58/22.12元 [2] - 对应2024年9月30日307.31元/股收盘价,PE分别为22/17/14倍 [2]

文章核心观点 短期投资或交易中“趋势即朋友”是最赚钱策略，但确保趋势可持续性获利并非易事，可通过确认基本面等因素来实现盈利交易，“近期价格强度”筛选可帮助选出有基本面支撑维持上涨趋势的股票，比亚迪是合适候选股，此外还有其他符合筛选标准的股票，投资者可借助Zacks研究向导进行选股策略回测 [1][2][3][4][8][9] 短期投资策略要点 - 短期投资“趋势即朋友”是最赚钱策略，但确保趋势可持续性获利难 [1] - 盈利交易需确认基本面、盈利预估修正等因素维持股票上涨势头 [2] - “近期价格强度”筛选基于独特短期交易策略，可筛选有基本面支撑维持上涨趋势的股票，且筛选出的股票处于52周高低价区间上部，通常是看涨信号 [3] 比亚迪投资分析要点 - 比亚迪过去12周股价上涨17.9%，反映投资者愿为股票潜在上涨支付更高价格 [4] - 过去四周比亚迪股价上涨16.2%，确保股价趋势仍在，且当前股价处于52周高低价区间的98.5%，可能即将突破 [5] - 比亚迪目前Zacks排名为2（买入），处于基于盈利预估修正趋势和每股收益惊喜排名的4000多只股票的前20%，影响股票短期价格走势 [6] - Zacks排名系统根据盈利预估相关四个因素将股票分为五组，排名1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率达25%，比亚迪平均券商推荐评级为1（强力买入），表明券商对其短期股价表现乐观 [7] 其他投资建议要点 - 除比亚迪外，还有其他股票通过“近期价格强度”筛选，投资者可考虑投资并寻找符合标准的新股票 [8] - 投资者可根据个人投资风格从45个以上Zacks高级筛选中选择策略，关键是确保选股策略过去能产生盈利结果，可借助Zacks研究向导进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [8][9]

行业趋势 - 巴西汽车制造商协会研究显示2030年巴西新的全电动或混合动力汽车销量将超内燃机汽车 [1] - 到2040年巴西超90%新车销售将为电动或混合动力汽车，较当前7%大幅提升 [1] 中国车企表现 - 中国车企比亚迪和长城汽车是巴西电动汽车市场主要参与者 [2] - 比亚迪去年在巴西销量达17291辆，今年上半年近翻倍至32434辆 [2] - 比亚迪和长城汽车宣布在巴西本地化生产车辆，扩大市场影响力 [2] 欧美车企动态 - 美国和欧洲传统车企在巴西电动汽车领域落后于中国同行 [3] - 通用汽车和Stellantis计划在巴西推出可使用乙醇、汽油或与电池动力结合的混合动力汽车以抢占市场份额 [3]

整车智能战略 - 比亚迪发布整车智能战略,重新定义智能汽车,通过璇玑智能化架构实现电动化与智能化的高效融合,提升驾乘安全性和舒适性,实现更多个性化设置[2] - 比亚迪方程豹与华为签订智能驾驶合作协议,共同打造全球首个硬派专属智驾方案,开启全球智能硬派新时代[3] 海外市场拓展 - 2023年比亚迪乘用车出口销量达24.3万辆,同比增长337%[3] - 2023年上半年,比亚迪新能源乘用车海外销量超20.3万辆,同比增长173.8%,保持强劲增长势头[3] - 比亚迪新能源汽车已遍及全球88个国家和地区,400多个城市[3] 新车型推出 - 比亚迪在泰国发布全新多功能MPV车型BYD M6,搭载204马力电动机,最大扭矩310牛米,续航里程达530公里,满足当地家庭多样化需求[3] 轨道业务进展 - 比亚迪云轨项目,2024年4月正式交付巴西圣保罗地铁17号线首列车,帮助缓解当地交通拥堵[4] - 比亚迪云巴项目,2023年11月西安高新云巴实现全线贯通,助推低碳、智能的立体化交通出行方式[4]