投资评级与估值 - 报告维持比亚迪"买入"评级，目标价105.8元对应2025年18.5倍PE [3] - 2025年预测营收9056.7亿元（同比+16.5%），归母净利润522.3亿元（同比+29.8%）[3][5] - 2025-2027年EPS预测分别为5.73/7.08/8.84元，对应PE 18.5/14.9/12.0倍 [3] 核心业务亮点 - 高端品牌矩阵表现强劲：7月腾势/方程豹/仰望销量分别为11375/14180/339辆，腾势1H25销量同比+33.98% [4] - 郑州赛车场投资50亿元打造全地形测试场，验证高端车型技术实力 [4][8] - "易三方"技术实现后轮±10°转向，腾势N9最小转弯半径4.65m，Z9 GT百零制动32.6米 [5][9][16] 财务预测 - 2025年毛利率预计提升至20.6%，净利率5.8%，ROE 21% [3][21] - 经营性现金流2025年预计1102.5亿元，资本支出-15.5亿元 [21][23] - 资产负债率将从2024年74.6%降至2027年69.4% [21] 技术优势 - 仰望U8搭载"易四方"平台，四电机独立驱动实现880kW功率和1280N·m扭矩 [13] - 云辇-A系统实现双腔空悬预瞄功能，腾势N9离地间隙达222mm [9] - 仰望U8具备IP68防水和应急浮水功能，水中行驶速度3km/h [13]

比亚迪交付量预测 - 野村分析师预测比亚迪2023年交付量可能在500万至520万辆之间 [1] - 公司可能通过发布新车型或升级现有车型来创造自下而上的机会 [1]

产销数据 - 7月新能源汽车批发销售34.4万辆 同比+0.6% 环比-10.0% 新能源乘用车批发销售34.1万辆 同比+0.1% 环比-9.7% [1] - 1-7月新能源乘用车累计批发245.4万辆 同比+26.0% 其中插混乘用车销售16.3万辆 同比-22.6% 纯电乘用车销售17.8万辆 同比+36.8% [1] - 分品牌销量：王朝海洋31.5万辆 腾势11,365辆 方程豹14,180辆 仰望339辆 高端品牌合计2.59万辆 占比7.5% [1] 海外市场 - 7月新能源出口销量8.1万辆 同比+169.0% 环比-10.3% 环比下滑因巴西提高电动车进口关税（纯电从18%提至25% 插混从20%提至28%）[2] - 海外增长驱动因素：土耳其/巴西/欧洲需求提升 自建滚装船"郑州号"2025年6月投入运营 巴西工厂7月1日落成 乌兹别克/匈牙利/土耳其/印尼工厂布局中 [2] 高端化与技术 - 2025年高端产品规划：汉L/唐L已上市 搭载兆瓦闪充技术（5分钟补能400公里） 方程豹钛7预计2025Q4推出 轴距2,920mm 配备激光雷达及华为乾崑ADS系统 [3] - 技术亮点：全域1000V高压架构 自研闪充电池 硬派设计+大空间+智驾配置组合 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营收9,908.1/11,889.7/13,970.4亿元 归母净利润552.0/658.1/753.3亿元 EPS 6.05/7.22/8.26元 [3]

智元机器人战略融资 - 智元机器人完成新一轮战略融资，投资方为LG电子和未来资产集团 [1] - 公司未透露融资金额及用途 [1] - 此为LG电子在具身智能领域的全球首次投资布局 [1] - 国际巨头加码具身智能赛道，可能加速全球机器人产业链资源重组 [1] - 资本持续涌入验证具身智能作为下一代通用技术平台的价值 [1] 比亚迪机器人专利 - 比亚迪公布"一种机器人"专利，涉及车辆自动充电及充气功能 [2] - 专利包含信息获取、运动控制、充电、充气、定位和夹持模块 [2] - 该机器人无需车端改造，集成充电与充气功能 [2] - 通过智能判断、精准对接及闭环控制实现自动充电和充气 [2] - 专利强化比亚迪在智能化汽车生态中的领军地位 [2] - 可能加速汽车养护从人工转向自动化的进程 [2] 中国人形机器人发展 - 中国人形机器人在运动性、灵巧性等方面实现重大突破 [3] - 整体水平处于全球第一方阵 [3] - 中国工业机器人市场销量从2015年7万套增长至2024年30.2万套 [3] - 中国连续12年成为全球最大工业机器人市场 [3] - 中国是全球第一大机器人生产国，产量从2015年3.3万套增至2024年55.6万套 [3] - 中国机器人产业正向尖端技术高地突破 [3] - 该领域可能催生新万亿元级市场 [3]

智元机器人战略融资 - 智元机器人完成新一轮战略融资 投资方为LG电子和未来资产集团 未披露具体金额和用途 [1] - LG电子首次在具身智能领域进行全球投资布局 标志着国际巨头对该赛道的战略加码 [1] - 行业层面 资本持续涌入验证具身智能作为下一代通用技术平台的价值 [1] 比亚迪机器人专利 - 比亚迪公布车辆自动充电及充气机器人专利 集成充电与充气功能 无需车端改造 [2] - 专利技术包含信息获取 运动控制 定位等六大模块 实现智能判断与精准对接 [2] - 行业影响 将加速汽车养护从人工转向自动化 推动产业链升级 [2] 中国人形机器人发展 - 中国电子学会宣布 中国人形机器人在运动性 灵巧性等方面处于全球第一方阵 [3] - 中国工业机器人市场销量从2015年7万套增至2024年30.2万套 连续12年全球最大 [3] - 工业机器人产量从2015年3.3万套增至2024年55.6万套 全球第一大生产国地位 [3] - 行业趋势 中国机器人产业正向尖端技术突破 或催生新万亿元级市场 [3]

融资净买入情况 - 本周共有2090只个股获融资净买入，其中1103只个股融资净买入额超千万元，118只个股融资净买入额超亿元，5只个股融资净买入额超10亿元 [1] - 新易盛本周获融资净买入居首，净买入额为16亿元 [1] - 宁德时代、药明康德、贵州茅台净买入金额分别为13.51亿元、11.23亿元、10.67亿元 [1] 融资净卖出情况 - 中信证券、东山精密、牧原股份遭净卖出额居前，金额分别为11.8亿元、7.14亿元、3.44亿元 [1]

仰望汽车OTA升级核心内容 - 仰望U8豪华版新增26项功能并优化19项功能，U8越野玩家版新增7项功能并优化15项功能，U9新增16项功能并优化20项功能 [1] U8豪华版功能升级 驾驶辅助系统 - 新增驾驶辅助一段式端到端大模型、云辇路面预瞄功能（根据前方路面情况自适应调节悬架）、领航辅助通行效率优先模式（随车流限速） [3][8][10] - 新增城市领航辅助三车道掉头能力、特种车辆避让绕行功能、降级前500米滚动提醒功能 [11][14][16] - 优化制动博弈能力使制动更舒适，提升障碍物绕行流畅度 [7] 智能泊车系统 - 新增易四方断头路垂直车位泊入（单轮旋转对齐车位）、侧方位泊出功能 [19][22] - 推出三级可调泊车速度（舒适/标准/极速）、偏置停放选择（偏左/居中/偏右）及车头泊入/车尾泊出功能 [25][26][30] 安全防护 - 新增低速紧急制动（2-12km/h碰撞预警）、加速踏板防误踩功能（抑制误加速）、车外唤醒防御（屏蔽外部语音唤醒） [32][33][35] - 新增冲洗保护功能（自动关闭车窗/天窗）、原地掉头辅助刹停功能 [34][36] 智能座舱 - 首推OTA 2.0并行升级技术，缩短升级时长约2/3 [38] - 新增ICCOA Carlink/HUAWEI HiCar手机互联，支持OPPO/vivo/小米等品牌共15.0及以上系统版本 [39][43] - 新增10种方言识别、AI个性化歌单生成、爱奇艺跨屏点播及APP一键备车功能（远程调节空调/座椅等） [46][47][49] U8越野玩家版升级亮点 - 新增云辇路面预瞄、手车互联、10种方言识别功能，优化自动灯光（雨刮联动雾灯）等15项功能 [69][70][95] - 支持华为HiCar及ICCOA Carlink协议手机互联，覆盖华为Mate/Pura系列等HarmonyOS 2.0以上设备 [73][78] U9核心升级功能 - 新增哨兵模式（40cm内自动录像）、易四方平行横移/定轮旋转黑科技（差速轮控制） [101][104][107] - 竞速助手新增天津V1短赛道，支持10种方言识别及应用行为记录功能 [109][111][113] - 优化21项功能包括ADB大灯体验、NFC钥匙成功率、座椅防夹逻辑等 [124]

比亚迪海洋网7月销售数据 - 公司7月销售总量达17 95万辆 [1] - 海豹车系7月销售46 850辆 [1] - 海鸥7月销售44 989辆 [1] - 海狮车系7月销售31 827辆 [1] - 宋plus车系7月销售25 596辆 [1] - 海豚7月销售19 865辆 [1] 各车型销售表现 - 海豹车系销量最高达46 850辆 [1] - 海鸥销量紧随其后达44 989辆 [1] - 海狮车系销量第三达31 827辆 [1] - 宋plus车系销量25 596辆 [1] - 海豚销量19 865辆 [1]

比亚迪王朝车型销售数据 - 比亚迪王朝车型2025年7月总销量为13.38万辆 [1] - 汉家族销量为12255辆 [1] - 唐家族销量为12002辆 [1] - 秦家族销量为53907辆 [1] - 宋家族销量为27052辆 [1] - 元家族销量为22977辆 [1] - 夏车型销量为5590辆 [1]

比亚迪2025年7月销售数据 - 比亚迪王朝网车型2025年7月总销售133783辆 [1] - 汉家族销售12255辆 [1] - 唐家族销售12002辆 [1] - 秦家族销售53907辆 [1] - 宋家族销售27052辆 [1] - 元家族销售22977辆 [1] - 夏销售5590辆 [1]