车企支付账期承诺 - 一汽、东风、广汽、赛力斯四家车企承诺将供应商支付账期控制在60天以内 [1] - 吉利汽车集团宣布统一供应商支付账期至60天内 以加速产业链资金周转效率 [1] - 长安汽车携旗下品牌宣布统一支付账期至60天 强调践行央企社会责任 [3] - 比亚迪跟进承诺60天账期 表示将通过技术创新与管理优化推动行业发展 [6][7] - 奇瑞集团于11日上午宣布跟进60天账期承诺 [8] - 工信部汇总显示已有8家汽车生产企业作出60天账期承诺 [12] 政策背景与行业整治 - 车企集体响应《保障中小企业款项支付条例》 该条例将于2025年6月1日施行 明确60日账期等要求 [13] - 国务院发布的《条例》索引号为000014349/2025-00034 发文机关为国务院 发布日期为2025年3月24日 [14] - 工信部党组书记李乐成主持召开会议 将"综合整治新能源汽车行业'内卷'问题"列为3项集中整治之一 [15] - 商务部发言人表示将加强汽车行业"内卷式"竞争的综合整治与合规引导 [16] - 国家发改委指出部分行业存在"内卷式"竞争 包括价格战、制假售假等扰乱市场秩序行为 [16] - 人民日报评论批评部分车企言行不一 既反对"内卷"又持续发动价格战 [16]

销售数据 - 公司5月销售智驾车型231059辆 [1] - 智驾车型国内占比达79% [1] 累计销量 - 截至5月底公司智驾车累计销量超71万辆 [1] 数据生成 - 公司每天智驾数据生成量超4400万公里 [1]

特斯拉股价与市场表现 - 特斯拉股价因特朗普与马斯克的公开争执单日下跌14%，年内累计跌幅达25%，但近三个月反弹11% [1][2] - 德国市场份额同比下滑36%，自动驾驶致死事故报道及马斯克政治活动加剧股价压力 [2] - 摩根大通分析师预测若美国取消电动车税收抵免，特斯拉可能面临20亿美元损失，并给出卖出评级 [8] 电动车行业挑战 - 2024年全球电动车销量占比达20%，但补贴退坡、充电设施不足、油价下跌及关税导致的涨价抑制需求 [3] - 2025年KraneShares电动车ETF仅上涨2%，过去三年累计下跌15% [4] - 中国成为亮点，2024年电动车销量同比增长40%，占全球三分之二份额（2021年为50%） [5] 主要电动车企业动态 比亚迪 - 年内股价上涨53%，近一个月涨幅6%，通过降价22款车型策略维持竞争力 [10] - 麦格理和Erste Group维持买入评级，市场关注其未来进入美国市场的潜力 [11] Rivian - 过去三个月股价上涨23%，与亚马逊的配送车合作及大众58亿美元软件协议推动一季度净收入167亿美元 [12][13] - 低成本R2车型（4.5万美元）推动连续两季度毛利为正，但2025年交付量预期下调至4-4.6万辆（2024年为5.1万辆） [12][13] - Exane BNP Paribas给出20美元目标价，较当前股价潜在涨幅超40% [14] 政策与市场展望 - 行业依赖补贴、激励政策及贸易政策支持，中国车企面临全球保护主义挑战 [6] - 美国"Big Beautiful Bill"法案拟削减2022年通胀削减法案中的电动车税收优惠，可能冲击特斯拉等企业 [7]

技术创新与品牌建设 - 公司认为技术创新的核心是打造世界级品牌，并持续享受技术、品牌、产品带来的红利 [2] - 2024年公司技术研发投入542亿元，在A股5000多家上市公司中排名第一，同期利润为403亿元 [2] - 2025年1-5月公司销量达176万辆，同比增长39% [2] - 品牌高端化以技术为核心，已推出易四方、云辇-Z、天神之眼、车载无人机、兆瓦闪充等重磅技术 [3] 营销策略与行业规范 - 行业存在营销宣传乱象，部分品牌发布会倾向于拉踩友商，公司认为此类流量最终会反噬自身 [2] - 公司提出营销守正四原则：为消费者负责拒绝夸大宣传、以量产为准拒绝透支性营销、比技术拼产品抵制拉踩、维护清朗环境打击黑公关 [3] - 公司近期遭遇黑公关事件，认为中国汽车行业在宣传传播上需进一步规范 [2] 国际化与行业建议 - 公司未来重点课题为品牌高端化和国际化，海外市场预计今年有明显改善 [3] - 国际化将聚焦技术创新和品牌建设 [3] - 建议国家为车企出口设置门槛，认为国内未做好的车企不适合国际化 [3]

公司战略与短板改进 - 公司承认在产品营销和品牌建设方面存在不足，将重点改进情绪价值传递，坚持不拉踩竞争对手的工程师文化[2] - 智能驾驶以安全为核心目标，未来3-5年通过传感器优化和算法升级降低事故率，研发团队达5000人[2] - 计划投入1000亿元用于生成式AI、大模型技术研发，采取渐进式路线从低速场景推进自动驾驶[2] 海外市场与高端化布局 - 5月海外销量达9万辆，海外市场对盈利贡献显著提升，高端品牌腾势和仰望表现超预期[3] - 腾势Z9 GT下半年搭载三电机技术平台发布，直接对标宝马5系、奥迪A8等豪华车型[3] - 海外品牌形象优于国内，公司将高端化视为必须打赢的战略战役[3] 技术路线与产业判断 - 新能源汽车替代燃油车窗口期仅剩3-5年，行业进入"快鱼吃慢鱼"淘汰赛阶段[3] - 通过垂直整合与规模化降成本，布局固态电池、磷酸铁锂储能等技术[3] - 认为600公里续航后消费者更关注价格与安全性而非单纯追求里程[3] 经营数据与产能规划 - 当前未交付订单约60万辆，交货周期需5-6个月[3] - 提出年产销1000万辆的长期目标，计划将中国新能源技术推广至全球[3] 企业愿景与文化 - 董事长王传福将比亚迪视为生命，提出打造"未来丰田"的愿景[3] - 强调通过技术突破实现全球化发展，展现领跑新能源汽车领域的决心[4]

特斯拉股价大跌 - 特斯拉股价在美东时间6月5日大跌14.26%至284.7美元/股，市值蒸发超1500亿美元（约合人民币超万亿元）[2] - 这是继3月10日"黑色星期一"后又一次大幅下跌，3月10日股价大跌超15%[2][6] 政策影响 - "大而美"法案将削减电动汽车补贴，从2027年起完全废除联邦新能源车购车补贴[3] - 7500美元新车税收抵免和4000美元二手电动车抵免将分别在2026年和2024年底取消[3] - 摩根大通分析师预计该法案可能威胁特斯拉2025年超过一半的利润[4] - 7500美元税收抵免约占特斯拉2024年息税前利润的19%，取消将带来12亿美元利润损失风险[4] 销量下滑 - 2025年一季度特斯拉全球交付量同比下滑13%至33.67万辆，创2022年第二季度以来最低[4] - 主力车型Model 3和Model Y交付32.38万辆，同比下降12%[4] - 中国市场5月批发销量61662辆，同比下降15%，已连续8个月下滑[4] - 欧洲市场5月销量：英国同比暴跌45%，德国下降36.2%，法国减少67%，意大利下降20.32%[5] 政治因素影响 - 2024年11月6日特朗普当选总统当日，特斯拉股价大涨14.75%至288.53美元/股[5] - 马斯克与特朗普关系恶化导致"抵制特斯拉"运动，影响公司股价[6]

电动汽车行业 - 特斯拉在电动汽车革命中处于领先地位 吸引了投资者的热情并使马斯克成为全球焦点 [1] - 比亚迪在中国以外地区受到的关注较少 但同样值得关注 [1] 分析师背景 - 分析师拥有30多年跨行业研究经验 涵盖航空、石油、零售、采矿、金融科技和电子商务等多个领域 [1] - 分析师具备宏观经济、货币政策和政治因素的分析能力 能够将经验应用于新技术和创新商业模式的研究 [1] - 分析师经历过多次重大危机 包括亚洲金融危机、互联网泡沫、911事件、大衰退和新冠疫情 这些经历为跨学科分析提供了独特视角 [1]

比亚迪5月销售数据 - 公司王朝系列5月销售160555辆 [1]

产品促销活动 - 腾势Z9/GT推出限时免费更换三幅式运动方向盘活动 价值5780元 [1] - 活动时间分为两个阶段 第一阶段为5月30日至6月30日支付定金且在7月31日前完成开票的用户可报名 第二阶段为5月30日至8月15日向已提车用户推送问卷 [3] 产品技术参数 - 腾势Z9定位D级科技豪华旗舰轿车 全系标配易三方技术和云辇-A智能空气车身控制系统 [5] - 配备10个安全气囊 具有4.62m全球D级车最小转弯半径 15º智能蟹行 圆规掉头 140km/h爆胎稳定控制等功能 [5] - 纯电版尺寸5220/1990/1500(1518)mm 插混版5235/1990/1500(1518)mm 轴距均为3125mm [5] - 配备双电动腿托座椅 带压缩机冰箱(-6~6℃速冷 35~50℃制热保温) 双12.8头枕屏幕 7英寸智能扶手屏 [5] 动力系统 - 纯电版搭载三电机驱动 最大功率710kW 续航630km 百公里电耗15.8度 [6] - 插混版搭载2.0T插混系统 发动机最大功率152kW 电机综合最大功率640kW 综合续航1100km 亏电油耗5.6L/百公里 [6] 车型价格 - 插混版起售价33.48万元 纯电版起售价35.48万元 [5] - 1100四驱Ultra版41.48万元 1100四驱Max版36.48万元 1100四驱Pro版33.48万元 [6][8] - 630四驱Max版38.48万元 630四驱Pro版35.48万元 [8]

Markets rise and fall, booms come and go, and the world keeps ticking. Ultimately, I believe observing megatrends, as difficult as they can be to spot, let alone fully comprehend, can yield insights into the advance of human society, which in turn could pave the way for many useful investment insights. As society and technologies evolve, companies and other stakeholders will seize advantages. Figuring out which companies will take the best advantage of any given opportunities is not easy. I am especially in ...