此外，北汽蓝谷公告，子公司北京新能源汽车股份有限公司12月份销售3.52万辆，同比增长114.56%，2025年销售20.96万辆，同比增长84.06%，其12月单月 以及2025年全年销量同比增速均位居上述车企第一。 小财注：此前，特斯拉数据显示，2025年全年交付量164万，同比减少8.6%。比亚迪已超越特斯拉，登顶全球电动汽车销量榜首。 | | | 多家A股车企公告披露2025年新能源汽车销量战报 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券简称 | 12月销量(万辆) | 12月同比 | 全年销量(万辆) | 全年同比 | | 比亚迪 | 42. 04 | -18.34% | 460. 24 | 7.73% | | 上汽集团 | 14. 38 | -6. 65% | 164. 28 | 33.12% | | 长安汽车 | 11. 51 | 26. 02% | 111.00 | 51. 10% | | 赛力斯 | 6. 10 | 63.40% | 47.23 | 10. 63% | | 长城汽车 | 3.89 | -7.91% | 40. 37 | 25.44% ...

（来源：票风笔记） 据媒体报道，比亚迪2025年四季度开始减少迪链的使用，增加现金和票据的支付比例。2025年10月，比亚迪汽车工业有限 公司单月签发了27亿元的商票，11月签发了23亿元，12月又签发了45亿元，连续三个月保持了较高的商票签发量，基本能 够印证比亚迪确实在增加票据的支付比例。 一、比亚迪应付款项情况 根据比亚迪财报披露，2025年9月末，比亚迪应付账款余额为2228亿元，其他应付款余额1348亿元，而应付票据余额仅为 22.2亿元，应付票据占比仅0.6%，应付票据中商票余额更低。可以说在2025年9月之前比亚迪票据的使用率极低。 假如应付票据占比能提升至20%，那应付票据余额就能增长至700亿元，包含银票和商票，作为对比，上汽集团应付票据 占比在25%左右。由于我们暂时无法获悉比亚迪银票最新签发数据，下文暂时就以商票视角来观察其票据使用情况。 二、比亚迪商票签发最新情况 比亚迪汽车工业有限公司作为比亚迪签发商票的主要主体，2025年上半年只承兑了9.1亿元商票，三季度承兑了6.8亿元商 票；10月以后开始商票承兑量显著上升，其中10月承兑27.5亿元，11月承兑23.1亿元，12月承兑44. ...

行业整体态势 - 2025年10月中国新能源汽车销量约为171.5万辆，占新车总销量比重首次过半达到51.6%，实现对传统燃油车的超越 [1][11] - 2025年11月新能源汽车渗透率环比进一步提升至53.2% [1][11] - 行业已从政策驱动转向市场驱动，2025年12月处于前期消费刺激政策集中退出的调整阶段，增长动能面临转换 [1][11] 新势力车企表现 - 零跑汽车以59.66万辆的交付量成为年度新势力销冠，目标完成度119.3%，并计划2026年冲击百万辆目标 [2][3][13][14] - 小鹏汽车交付42.94万辆，目标完成度113.0%，其X9增程版在2025年12月交付5424辆，同环比分别增长289%及68% [2][3][13][14] - 小米汽车交付超41万辆，目标完成度117.1%，并设定2026年55万辆的交付目标 [2][6][13][16] - 理想汽车交付40.63万辆，目标完成度约63.5%，因纯电车型受挫进入调整期，计划2026年通过L系列大改款回归增程领先地位 [2][3][13][14] - 蔚来公司（含蔚来、乐道、萤火虫）交付32.6万辆，目标完成度74.1%，四季度交付量同比增长71.7%，月均突破4万辆，计划2026年上半年实现月销5万辆 [2][3][4][13][14][15] - 鸿蒙智行交付58.91万辆，目标完成度58.9%，其中智界品牌交付9.05万辆 [2][6][13][16] 自主品牌车企表现 - 比亚迪全球累计销售460.24万辆，完成460万辆目标，其中纯电车型销量达226万辆同比增长28%，超越特斯拉成为全球纯电销量冠军 [2][7][13][17] - 吉利汽车销售302.46万辆，目标完成度100.8%，新能源占比达55.8%，纯电车型销量同比提升超八成 [2][8][13][18] - 长安汽车销售291.3万辆，目标完成度104.0%，新能源销量达110.9万辆同比涨超50%，并设定2030年整车产销500万辆的目标 [2][8][13][18] - 奇瑞汽车销售263.14万辆（含智界），目标完成度80.7%，智界品牌销量同比增幅达56% [2][8][13][18] - 长城汽车销售132.37万辆，旗下WEY品牌销量同比增长86.29%至10.20万辆 [2][8][9][13][18][19] 央国企汽车集团表现 - 上汽集团年销量450.75万辆，目标完成度100.2% [2][9][13][19] - 一汽集团年销量330.2万辆，其中自主新能源销量36.6万辆同比增长71.4% [2][9][13][19] - 东风公司新能源销量104万辆，目标完成度104.0% [2][13] - 广汽集团前11个月累计销量153.4万辆，全年目标为230.35万辆（较2024年增长15%） [2][13] 其他品牌表现 - 极氪品牌销售22.41万辆，目标完成度70.0% [2][13] - 深蓝品牌销售33.3万辆，目标完成度92.5% [2][13] - 阿维塔品牌销售12万辆，目标完成度54.5% [2][13] - 智己品牌销售8.10万辆，目标完成度82.5% [2][13] - 广汽埃安销售33.83万辆 [2][13] - 赛力斯前11个月累计销量41.12万辆 [2][13]

【#小米稳居全球车企市值第三##保时捷掉出全球车企市值前十#】汽车产业深度变革背景下，全球车企 市值排名的更新既是中国、外资车企行业地位与竞争格局的直观体现，亦为市场对汽车企业全产业链价 值的综合判断。 截至2025年12月31日收盘，在全球车企TOP10中，新势力车企与传统车企、海外车企与中国车企之间的 市值排名竞争呈现两种局面——特斯拉、丰田、小米、比亚迪分列前四，排名较一年前无变化的同时各 自市值有所增长，且全球十大市值车企中依旧有两家中国公司；五至十名位次发生"巨变"——宝马、奔 驰、大众等排名全面提升，保时捷掉出前十，马鲁蒂铃木印度"入替"位列第十名。 1月3日，小米集团创始人、董事长、CEO雷军在直播中表示，2026年会将更多精力放在汽车业务上，年 交付目标定为55万辆。"希望2026年底能够超越这个成绩。"据其透露，小米汽车2025年交付超过41万 辆。 相较小米的加速"快跑"，比亚迪在过去一二年间年市值表现跌宕起伏——2024年6月，比亚迪全球市值 曾一度反超大众集团，成为全球车企市值季军；2024年底，比亚迪被当时入局汽车市场不足一年的小米 反超；2025年12月31日数据显示，比亚迪以13 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨雷若馨 编辑丨孙超逸 距离上次递交招股书仅半年，国内卫星导航定位芯片设计企业——深圳华大北斗科技股份有限公司再次 向港交所主板发起冲击。 去年6月，华大北斗曾递表港交所，招银国际与平安证券为联席保荐人，但已过期失效。此次更新的招 股书补充了2025年上半年的财务数据，实现营收4.03亿元，同比增长20%；净亏损0.64亿元，同比扩大 16%。 华大北斗的出身颇为耀眼。公司脱胎于中国电子信息产业集团（CEC）旗下的导航芯片设计业务，吸引 了包括中电光谷、上汽创投、比亚迪、格力创投乃至博世创投在内的豪华产业与财务资本阵容。 一颗北斗高精度定位芯片，如何应用于现实场景？ 该公司芯片应用的关键一步，是在共享单车领域，其芯片占中国共享单车市场总量的60%以上，覆盖美 团、青桔、哈啰等主流平台。 沿此逻辑，华大北斗已将GNSS芯片应用于电动自行车，预计未来几年成为主要收入来源。 对于未来，华大北斗正押注于智能驾驶与低空经济这两大赛道。 尤其是，华大北斗在共享单车这一成名领域，其芯片占中国共享单车市场总量的60%以上，覆盖美团、 青桔、哈啰等主 ...

上市进程与板块变更 - 北京证券交易所上市审核委员会定于2025年12月30日召开会议，审议深圳市沛城电子科技股份有限公司的上市申请，保荐机构为国泰海通证券股份有限公司 [1][3] - 公司原计划登陆上海证券交易所主板，但受制于行业周期波动与监管政策收紧，于2024年12月将申报上市辅导板块变更为北京证券交易所 [1][3] 历史财务表现 - 2022年至2024年，公司营收从8.50亿元下滑至7.33亿元，归母净利润由0.92亿元变动至0.93亿元，呈现营收连续下降、利润停滞的状态 [1][3] - 2025年前三季度，公司业绩迎来爆发，营收同比激增76.49%至8.86亿元，净利润同比翻倍至1.29亿元 [1][3] 主要客户关系变化 - 2023年，公司IGBT产品曾发生被比亚迪退单事件，公司未承担赔偿损失，并对需调试完善的产品进行了退货处理，公司强调该事件未对向比亚迪销售的原有产品业务产生重大不利影响 [1][3] - 2022年到2024年，公司对比亚迪的销售占比从10.62%降至5.19%，比亚迪在公司前五大客户中的排名从2022年的第一滑落至2024年的第四 [2][4] - 到2025年1-6月，比亚迪已不在公司前五大客户之列 [2][4] 选择北交所上市的原因 - 北交所的上市标准更具包容性，例如预计市值不低于2亿元且最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%的路径，与公司当前规模更加匹配 [2][4] - 北交所审核周期显著更短，2024年北交所平均上市用时339天，在沪深京三市IPO企业通关时长中最短，有助于企业抢占资本窗口期 [2][5] 未来展望与市场关注点 - 随着2026年来临，这家被称为锂电“小巨人”的公司，能否将技术优势转化为持续盈利能力，将成为市场检验其成色的关键 [2][5]

一个简单的事实足以说明剧变的剧烈程度：2025年全年，比亚迪卖出了近226万辆纯电动车，而特斯拉 的交付量停留在164万辆。 这不是一次偶然的超车。特斯拉交付量连续两年下滑，同比减少8.6%；比亚迪却保持着近28%的高速增 长。更重要的是，比亚迪的超越发生在特斯拉曾经占据绝对优势的欧美市场。 文 | 财能圈 当特斯拉2025年四季度的交付量同比下滑16%时，全球电动车行业的一个时代正式落幕。曾经不可一世 的领跑者，被中国对手比亚迪从销量榜首的位置拉了下来。 从产品老化到政策红利消退，从品牌争议到战略转向，特斯拉正面临前所未有的复杂挑战。而比亚迪凭 借全产业链优势和精准的市场策略，正在改写全球电动车市场的游戏规则。 特斯拉踩下刹车， 神话光环褪色 特斯拉四季度的成绩单，让很多投资者感到寒意。41.8万辆的交付量，同比下滑16%，不仅远低于华尔 街的预期，也未能达到公司自己设定的目标。 全年164万辆的交付数据，意味着特斯拉连续第二年销量下滑。官方的解释集中在"全球工厂升级"和"资 源向高附加值业务倾斜"上。但市场看到的是更直接的现实：主力车型Model 3和Model Y已经老了，而 市场期待的新车型还没大规模 ...

特斯拉2025年全球交付表现 - 2025年全球交付汽车163.6万辆，同比下降约8.6% [2][4] - 2025年共生产165.5万辆纯电动汽车，交付163.6万辆，分别低于2024年的177.3万辆和178.9万辆 [5] - 2025年第四季度交付约41.8万辆，同比下降约16%，低于2024年同期的49.6万辆 [5] 与比亚迪的竞争格局 - 比亚迪2025年全球纯电动汽车销量达226万辆，同比增长28% [2][4] - 特斯拉纯电动汽车年销量首次被比亚迪超越 [2][4] - 中国车企如比亚迪、吉利凭借更丰富的智能配置、更贴合用户需求的设计和更低的价格，在中低端市场形成优势，在高端市场份额也逐步提升 [14] 关键区域市场表现 - 中国依然是特斯拉全球最大单一市场，2025年前11个月挂牌销量达53.19万辆，较上年同期57.42万辆下降7.37% [2][12] - 2024年中国市场销量为65.93万辆，占特斯拉全球总销量的36.8% [12] - 特斯拉上海超级工厂已生产全球第900万辆电动车，承载了特斯拉全球交付量“半壁江山” [11] 欧美市场动态与挑战 - 2025年11月，特斯拉在美国的电动车销量同比暴跌超过40% [6] - 2025年11月，特斯拉在欧洲的新车注册量为22,801辆，同比下降11.8%；前11个月在欧洲新车注册量同比下降28% [6] - 在欧盟范围内，特斯拉11月新车注册量同比下降近34.2%；前11个月同比下降38.8%，市场份额降至1.3% [7] - 2025年9月，美国政府取消电动汽车税收优惠政策，直接冲击特斯拉销量 [5] - 有行业分析人士预计，2026年美国电动汽车整体销量将继续低迷 [8] 马斯克薪酬激励方案 - 特斯拉股东通过了为首席执行官埃隆·马斯克制定的薪酬激励方案，该方案最高价值可达1万亿美元 [2][13] - 方案依据特斯拉市值和经营业绩目标在未来10年分期支付，经营目标包括累计交付2000万辆汽车、实现4000亿美元利润等 [13] - 未来10年累计交付2000万辆，意味着平均每年交付量要达到200万辆 [2][14] 资本市场表现与机构预期 - 2025年，特斯拉市值增长约1600亿美元（约合人民币1.12万亿元） [10] - 作为行业龙头企业，特斯拉仍然是大型投资机构和基金的重点配置对象，吸引资金流入支撑股价 [10] - 华尔街对特斯拉2026年销售前景愈发怀疑，平均预期交付量已从两年前的超300万辆骤降至约180万辆 [14]

2025年中国主要车企销量表现 - 2025年中国A股及H股上市的六大车企均已披露年度销量数据，包括比亚迪、上汽集团、吉利汽车、奇瑞汽车、长安汽车和长城汽车 [1] 比亚迪销量表现 - 比亚迪以460.24万辆的全年销量位居六大车企榜首，同比增长7.73% [1] - 比亚迪纯电动汽车销量达226万辆，首次超越特斯拉成为全球纯电动汽车销量冠军 [1] 上汽集团销量表现 - 上汽集团年销量位居排行榜第二，与榜首比亚迪的差距仅为10万辆 [1] - 上汽集团年销量增速达到12.3%，在披露数据的车企中增速排名第二 [1]

来源：光大证券微资讯 热点聚焦 HOT 1、2026年新兴市场股票迎来多年来最强开局，升至2021年以来最高，市场看好亚洲在人工智能领域的 地位上升，推动该地区科技股大涨。MSCI发展中国家指数新年首个交易日上涨1.7%，达到自2021年2 月以来最高。1月2日，港股开年大涨，恒指收涨2.76%，恒生科技指数涨4%。"港股GPU第一股"壁仞科 技上市首日大涨超75%，公开发售阶段获逾2347倍认购。港交所披露，国家集成电路基金在中芯国际H 股的持股比例于12月29日从4.79%升至9.25%。 2、1月2日，离岸人民币兑美元升破6.97，最高升至6.9678，创2023年5月以来新高。2025年美元创下八 年来最大年度跌幅，美元即期指数全年下跌了约8%，交易员押注其将进一步走低。投资者认为，若下 一任美联储主席如预期般选择大力降息，美元将进一步贬值。 3、据央视新闻，白宫表示，美国对委内瑞拉的石油禁运仍完全有效。将让美国大型石油公司进入委内 瑞拉。此前，消息人士称，八个欧佩克+国家原则上同意在26Q1暂停石油产量增长。1月3日，WTI原油 期货跌0.17%，报57.32美元/桶，一周累涨1.04%；布油期货跌 ...