全球汽车销量排名变化 - 2025年全球汽车销量前三名保持稳定，分别为丰田集团（约1132万辆）、大众集团（约898万辆）、现代起亚（约727万辆）[1] - 比亚迪以460万辆销量稳居全球第5名，超越通用汽车和福特汽车[2] - 吉利控股集团排名从2024年第10名跃升至2025年第7名，销量达411万辆，超越福特、本田和日产[2] - 日产全球销量从334万辆下降至320万辆，同比降幅4.4%，排名跌至第10位[2][3] - 福特汽车排名退后2位至第9名，本田排名第8，Stellantis排名第4[2] 中国车企表现 - 比亚迪新能源汽车销量达460万辆，同比增长7.73%，连续4年位居全球新能源汽车销量第一[4] - 比亚迪海外销量超过104.9万辆，同比增长高达145%，海外市场成为增长主因[4] - 比亚迪在墨西哥和巴西两大出口国合计销量近25万辆，占其乘用车出口前十国家销量的40%[4] - 比亚迪在欧洲和东南亚多国销量超越特斯拉，例如在新加坡和马来西亚达特斯拉2~3倍，在英国销量超5万辆同比激增485%[4] - 吉利集团2025年销量首次突破400万辆，其中新能源车型销量达229万辆，同比增长近60%，新能源渗透率提升至56%[5] - 吉利完成了吉利汽车与极氪智能科技的合并，沃尔沃新能源汽车销量达32.33万辆，新能源渗透率达46%[5] - 吉利汽车2026年销量目标为345万辆，其中新能源目标222万辆[6] 中国新能源汽车行业 - 2025年中国新能源汽车渗透率突破50%大关[1] - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，创历史新高[6] - 其中新能源汽车产销量均超1600万辆，同比增速双双超过28%，连续11年位居全球第一[6] 日系车企表现 - 丰田集团2025年销量达1132万辆，同比增长4.6%，连续6年位居全球第一[7] - 丰田在美国市场销量增长8%，日本本土市场销量增长12%（占全球销量约18%），中国市场销量止跌回升同比微增0.2%[7] - 本田2025年全球销量为352.2万辆，较去年同期381万辆下降7.56%[7] - 本田在北美市场销量162.61万辆微增0.6%，但在欧洲市场销量8.87万辆同比下滑10.85%，在中国市场销量64.70万辆同比大幅下滑24.21%[7] - 日产中国区2025年销量约65.3万辆，同比下降6.26%，为连续第7年下滑[8] - 日产计划到2027财年将全球工厂从17个削减至10个，并裁员2万人[8] - 2025年下半年，本田和日产因安世半导体缺芯问题受到影响，本田在北美和中国的部分工厂调整生产，日产预计半导体短缺将影响当年营业利润250亿日元[8]

港股市场表现 - 2月6日港股三大指数全线下跌，恒生指数跌1.21%，国企指数跌0.681%，恒生科技指数跌1.109% [1] - 科网股普遍下跌，阿里巴巴跌近3%，美团、金山软件、京东健康、百度集团、网易等跌超2%，腾讯控股跌近2%，京东集团、阿里健康、携程集团等跌超1% [1] - 汽车股逆市上涨，蔚来涨近7%，零跑汽车涨超5%，理想汽车涨超3% [1] 重点公司动态 - 百度集团宣布50亿美元回购计划 [2] - 腾讯控股与小米集团近期已进行近百亿港元的股份回购 [2] - 蔚来汽车发布业绩预告，预计2025年第四季度将实现经调整经营利润（非公认会计准则）约7亿元至12亿元，这是公司成立11年来首次实现单季度经调整经营盈利 [2][3] - 按公认会计准则计量，蔚来预计同期将实现经营利润约2亿元至7亿元 [3] - 小米集团首次进入中国500强前十，公司采取汽车与手机双轮驱动战略 [2] - 南下资金连续4日净买入腾讯控股，共计110亿港元 [2] - 广发证券维持微博-SW“买入”评级，给出合理价值92.31港元 [2] - 美团-W收购叮咚买菜，市场关注其原有管理团队和员工的后续安排 [2] 机构后市观点 - 机构普遍认为近期港股市场的持续调整主要是技术性回调而非趋势反转，源于此前市场情绪过于乐观及外部因素（如美联储主席提名带来的流动性担忧）引发的获利了结 [4] - 中期来看，港股的低估值和南向资金的持续流入仍为市场提供支撑 [4] - 资金正从近期涨幅较高的科技股流向防御性更强的板块，例如因估值较低、业绩稳定而受青睐的消费和红利板块 [4] - 受印尼暂停煤炭现货出口等事件驱动，煤炭等资源股表现强势，显示市场对实物资产和短期催化剂的关注 [4]

中国汽车产业与比亚迪的里程碑式发展 - 2025年中国汽车产销量双双突破3400万辆，连续第17年位居全球第一 [1] - 2025年中国新能源汽车国内销量占比正式迈过50%大关，电动化成为主流 [1] - 比亚迪是推动行业结构性变化的核心样本，其增长逻辑正发生变化 [1][3] 比亚迪的市场表现与行业地位 - 2025年比亚迪全年销量超过460万辆，第四年蝉联全球新能源汽车销量冠军，同时拿下中国市场车企与品牌销量冠军 [1] - 2026年1月，比亚迪新能源汽车销量达21万辆，增长势头延续 [1] - 公司正从一家企业的成功，转变为代表中国汽车工业从“追赶参数”走向“构建体系”的标志性坐标 [10] 全球化战略与市场拓展 - 2025年海外市场成为重要增长引擎，全年海外销量达104.96万辆，同比增长145% [4] - 全球化强调长期主义，以“经销网络+本地工厂+物流体系”的体系能力换取长期空间 [4] - 在泰国、匈牙利、巴西等地建设海外生产基地，并组建8艘滚装船，年运输能力超过百万辆 [4] - 新能源汽车已进入119个国家和地区，在巴西、德国、英国等核心市场销量暴涨 [4] - 公司正完成从“产品出海”到“技术出海”，再到“品牌全球化”的跨越 [4] 研发投入与技术成果 - 2025年前三季度，研发投入达437.5亿元，同比增长31% [6] - 累计研发投入已超过2200亿元 [6] - 从2011年至2024年的14年间，有13年研发投入超过当年净利润，2025年前三季度研发投入亦显著高于同期净利润 [6] - 2025年推出天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充等技术，推动行业技术边界前移 [6] - “天神之眼”通过多层级方案覆盖全品牌矩阵，下探至7万元级车型 [6] - 截至2025年底，辅助驾驶车型保有量超过256万辆，激活率达94.13% [6] - 全年累计933万次AEB触发记录，反映出智能化能力在真实场景中的高频应用 [6] 多品牌高端化战略 - 高端化路径以技术能力而非品牌溢价作为价值支撑 [8] - 通过仰望、腾势、方程豹三大子品牌，完成对个性化、主流豪华和超高端豪华细分市场的分层布局 [8] - 方程豹以电驱与智能化重塑硬派越野逻辑，2025年销量达23.46万辆，同比暴增316.1% [8] - 腾势D9全年销量10.35万辆，累计突破30万辆，打破外资品牌对豪华MPV市场的长期垄断 [8] - 仰望以易四方、云辇等核心技术切入百万级市场，用技术壁垒确立中国超豪华汽车的价格锚点 [8] - 各品牌承担清晰不同的市场与技术使命，使高端化成为一条可持续推进的长期路径 [8][9]

中国汽车产业与比亚迪的里程碑式发展 - 2025年中国汽车产销量双双突破3400万辆，连续第17年位居全球第一 [1] - 2025年中国新能源汽车国内销量占比正式迈过50%大关，电动化成为主流 [1] 比亚迪的市场表现与行业地位 - 2025年比亚迪全年销量超过460万辆，第四年蝉联全球新能源汽车销量冠军，同时拿下中国市场车企与品牌销量冠军 [1] - 2026年1月，比亚迪新能源汽车销量达21万辆，增长势头延续 [1] 比亚迪的增长驱动力：全球化布局 - 2025年海外市场成为重要增长引擎，全年海外销量达104.96万辆，同比增长145% [4] - 全球化强调长期主义与体系能力，围绕“经销网络+本地工厂+物流体系”加快基础设施布局 [4] - 在泰国、匈牙利、巴西等地建设海外生产基地，并组建8艘滚装船，年运输能力超过百万辆 [4] - 新能源汽车已进入119个国家和地区，在巴西、德国、英国等核心市场销量暴涨 [4] - 公司正完成从“产品出海”到“技术出海”，再到“品牌全球化”的跨越 [4] 比亚迪的增长驱动力：研发与技术实力 - 2025年前三季度，比亚迪研发投入达437.5亿元，同比增长31%，累计研发投入已超过2200亿元 [6] - 从2011年至2024年的14年间，公司有13年研发投入超过当年净利润，2025年前三季度研发投入亦显著高于同期净利润 [6] - 2025年推出天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充等技术，推动行业技术边界前移 [6] - “天神之眼”通过多层级方案覆盖全品牌矩阵，甚至下探至7万元级车型 [6] - 截至2025年底，比亚迪辅助驾驶车型保有量超过256万辆，激活率达94.13% [6] - 2025年全年累计933万次AEB触发记录，反映出智能化能力在真实场景中的高频应用 [6] 比亚迪的增长驱动力：多品牌高端化战略 - 公司通过仰望、腾势、方程豹三大子品牌，完成对个性化、主流豪华和超高端豪华细分市场的分层布局 [8] - 方程豹以电驱与智能化重塑硬派越野逻辑，2025年销量达23.46万辆，同比暴增316.1% [8] - 腾势D9全年销量10.35万辆，累计突破30万辆，打破外资品牌对豪华MPV市场的长期垄断 [8] - 仰望以易四方、云辇等核心技术切入百万级市场，用技术壁垒确立中国超豪华汽车的价格锚点 [8] - 各品牌承担清晰不同的市场与技术使命，使高端化成为一条可以持续推进的长期路径 [9] 比亚迪的行业意义与产业影响 - 公司代表了中国汽车工业从“追赶参数”走向“构建体系”的转变 [10] - 当技术能够支撑全球化扩张，并进一步反哺高端化突破，中国汽车产业才真正迈入高质量发展的新阶段 [10]

新车发布与命名 - 比亚迪王朝网首款B级纯电SUV正式定名为宋Ultra EV [1] 产品设计与配置 - 新车造型延续家族设计，采用封闭式前脸、横向黑色饰板与贯穿式灯带，下包围大尺寸导流槽增强运动感并优化空气动力学 [3] - 车顶前缘布置激光雷达，预示将搭载高阶智能驾驶辅助系统 [3] - 车身侧面线条流畅，轮廓兼顾稳重与动感，车尾采用贯穿式尾灯搭配大尺寸扰流板，层次感清晰 [5] - 车身尺寸为长4850mm、宽1910mm、高1670mm，轴距为2840mm [5] 动力系统 - 新车将搭载单电机，峰值功率为270kW，并配备磷酸铁锂电池 [5]

核心观点 - 比亚迪海外市场销量实现爆发式增长，已成为公司持续高速高质增长的新引擎，并推动其向全球化车企巨头跃迁 [1][2][3] 海外市场销量表现 - **德国市场**：2026年1月，公司在德国售出2629辆新车，远高于2025年同期的235辆，同比增长10.18倍；2025年全年在德国乘用车注册数量达23306辆，相较于2024年的2891辆增长超7倍 [1] - **英国市场**：2026年1月，公司在英国新能源汽车注册量达4021辆，同比增长149.13% [1] - **全球整体表现**：2025年，公司海外年销量首次突破100万辆，同比增长超140%；2026年1月，公司出口新能源汽车合计10.05万辆，相较于2025年1月的6.63万辆，增长幅度超过50% [1] 销售结构变化 - **海外销售占比持续提升**：2020年，公司境外销售7395辆汽车，占全年销量的1.87%；2021年至2024年，这一占比分别提升至2.13%、2.51%、8.34%、9.77% [2] - **2025年结构**：2025年公司累计销售新能源汽车460.24万辆，其中乘用车及皮卡海外销量达104.96万辆，占比22.81%，大致相当于每销售9辆新能源汽车，就有2辆在海外销售 [2] - **2026年1月结构**：2026年1月，公司销售新能源汽车21.01万辆，其中出口10.05万辆，出口量相当于整体销量的47.84%，已接近半壁江山 [2] 战略目标与产业布局 - **销量目标**：公司目标是在2026年海外销售130万辆汽车 [3] - **本地化产能建设**：为支撑目标，公司正持续推动本地化产能建设，位于泰国、乌兹别克斯坦、巴西的工厂已投产，位于匈牙利的首家欧洲乘用车工厂开始试生产，有望于2026年第二季度正式投产 [3] - **供应链本地化**：有市场消息称，公司计划在巴西工厂实现本地化生产，并将采购50%的零部件 [3] 市场影响与公司前景 - **巩固市场地位**：海外销量的增长将进一步巩固公司在全球新能源汽车市场的地位，提升其品牌价值 [2] - **驱动产品创新**：海外市场的反馈将为公司的产品研发和创新提供新思路和方向，推动其持续优化产品性能和服务质量，增强全球竞争力 [2] - **发展模式转型**：“跳升式”出口验证了公司全球产品力和供应链韧性，标志着其收入与利润结构正式由“单一内需”转向“内外双轮驱动” [2] - **全球化跃迁**：公司有望借助规模优势、本地化生产和技术IP输出，实现从“中国销冠”到全球化车企巨头的跃迁 [3]

股价与交易表现 - 2月5日公司股价放量上涨1.09%，收盘价90.11元，成交额31.84亿元，交易量25.84万手，换手率1.02% [1] - 近期股价有所波动，3日涨幅为-1.93%，5日涨幅为-4.50%，当前总市值8216亿元 [1] 2025年市场表现与行业地位 - 2025年公司以460.2万辆的绝对优势登顶中国新能源汽车销量排名，是五家实现100%销量目标的车企之一 [1] - 公司销量领先得益于全产业链布局与技术护城河，核心技术如刀片电池全面赋能产品 [1][6] 产品与市场策略 - 公司产品矩阵覆盖高中低端全市场，满足多元化需求 [1][6] - 海外市场拓展取得重大突破，2025年海外销量首次突破100万辆 [1][7] - 公司推进智能驾驶技术下沉，并与长安、零跑等车企合作出海布局 [1][7] 舆情与市场关注度 - 截至2月5日，关于“2025比亚迪新能源汽车表现亮眼”的全网舆情信息总量为46641条，其中正面信息占比70.5%，事件舆论呈显著正面倾向 [2] - 该事件是公司近期影响力排名第一的舆情事件，主要传播渠道为今日头条平台，传播篇次5153条，占比11.05% [4][10] 专业机构观点 - 汽车之心看多，认为公司“垂直一体化”产业链模式能在销量好时获取零部件全部利润，2025年规划总产能逼近600万辆，模块化平台零部件通用率超90% [12] - 公司外供业务表现良好，2024年动力电池外供贡献10亿元净利润，2025年前三季度国内动力电池装机量外供比例达20.85%，并新增国际品牌供应链 [12] - 中泰证券看多，指出公司2026年1月整体批发销量21.0万辆，同比下降30.1%主要因主动去库和政策过渡，但海外销量同比增长51.5% [12] - 中泰证券认为出口是长逻辑重要支撑，公司正加速自建船队和海外工厂建设，海外产能有望提升，盈利预测虽经调整但仍呈增长态势 [12]

公司业务动态 - 全球最大的电动汽车制造商比亚迪已开始在巴西进行业务扩张 [1] - 巴西是世界第七大人口国，人口数量为2.13亿 [1]

比亚迪股份第四季度业绩预期 - 截至2026年02月05日，根据朝阳永续数据，市场对比亚迪股份2026年第四季度的营业收入预测区间为2392.99亿元至3441.27亿元，同比变动幅度为-12.9%至25.2% [1] - 同期，市场对其净利润的预测区间为112.93亿元至195.12亿元，同比变动幅度为-24.8%至29.9% [1] - 市场预测的经调整净利润为148.51亿元 [1] - 卖方机构预测的营业收入平均数为2851.63亿元，同比增长3.8%；净利润平均数为131.92亿元，同比下降12.1% [2][8] - 卖方机构预测的营业收入中位数为2851.64亿元，同比增长3.8%；净利润中位数为121.75亿元，同比下降18.9% [2][8] - 各机构预测存在显著分歧，例如，中信证券预测营业收入高达3441.27亿元（同比增长25.2%），而华创证券预测仅为2392.99亿元（同比下降12.9%）[2][8] - 在净利润预测上，西南证券最为乐观，预测值为195.12亿元（同比增长29.9%），而国金证券预测值最低，为112.93亿元（同比下降24.8%）[2][8] 比亚迪股份最新运营情况与卖方观点 - 根据东吴证券观点，比亚迪2026年1月销量为21万辆，同比下滑30%，环比下滑50% [4][10] - 2026年1月，公司本土销量为11万辆，同比大幅下滑53%，环比下滑62% [4][10] - 2026年1月，公司海外销量表现强劲，达到10万辆，同比增长51%，但环比下滑25% [4][10][11] - 东吴证券预计公司2026年总销量为512万辆，同比增长11%，其中出口预计150-160万辆，同比增长44-53%，本土销量预计与上年持平 [4][10] - 公司高端化战略推进，2026年1月高端车型销量为2.8万辆，同比增长54%，占当月总销量的13% [4][10][11] - 2026年1月，公司电池装机量为20.2GWh，同比增长30% [5][12] - 东吴证券预计公司2026年储能电池出货量约为80GWh [4][10][12] - 根据国金证券观点，比亚迪2026年1月乘用车批发销售量为20.6万台，同比和环比均有所下降，但海外销售表现亮眼，达到10万台，同比增长43.3% [6][12] - 国金证券指出，公司计划在2026年继续推出新产品并扩大在欧洲、泰国、巴西等地的海外市场渠道和产能 [6][12] - 国金证券认为，尽管2026年1月国内市场销售量为10.6万台，同比环比均下降，但随着补贴政策落地和新车型推出，国内需求预计将恢复 [6][12]

公司业务进展 - 公司自主开发的冷板辊压胶膜、侧板PI绝缘胶带等特种功能膜已顺利通过比亚迪的产品测试 [2] - 产品测试通过为未来该项业务的大规模量产创造了积极条件 [2] 公司研发与人才激励 - 公司的核心技术人员均已通过员工持股平台持有公司股份 [2] - 公司将根据企业发展情况，适时开展员工股权、期权激励计划 [2] - 公司计划不断引进优秀的研发人才，为可持续发展奠定优秀的研发创新人才队伍 [2]