港股汽车股市场表现 - 2月10日，港股汽车股集体上涨，其中比亚迪股份涨约4%[1] - 奇瑞汽车涨超2%，零跑汽车、蔚来汽车、吉利汽车涨超1%[1] - 小鹏汽车、长城汽车、赛力斯皆有涨幅[1] - 具体来看，比亚迪股份最新价96.950，涨跌幅为3.63%[2] - 奇瑞汽车最新价28.620，涨跌幅为2.14%[2] - 理想汽车-W涨1.39%，零跑汽车涨1.41%，蔚来-SW涨1.29%[2] - 吉利汽车涨1.15%，小鹏汽车-W涨0.43%，长城汽车涨0.30%[2] - 广汽集团涨0.27%，塞力斯涨0.15%[2] 行业政策动态 - 商务部日前召开汽车企业座谈会，研究汽车流通消费有关工作[1] - 2026年，商务部将会同相关部门，坚持政策支持和改革创新并举，存量措施和增量政策集成发力[1] - 具体措施包括优化实施汽车以旧换新，开展汽车流通消费改革试点，完善行业管理制度[1] - 目标是多措并举推动汽车消费扩容提质[1] - 有分析指出，商务部座谈会释放的信号是积极的，可以视作2026年汽车消费支持政策的"发令枪"[1] - 该政策为行业提供了清晰的托底预期和结构性增长的方向[1]

港股汽车板块市场表现 - 港股汽车股出现集体上涨行情 [1] - 比亚迪股份涨幅领先，达到约4% [1] - 奇瑞汽车涨幅超过2% [1] - 零跑汽车、蔚来汽车、吉利汽车涨幅均超过1% [1] - 小鹏汽车、长城汽车、赛力斯股价亦有上涨 [1] 主要公司股价变动 - 比亚迪股份在板块中表现突出，涨约4% [1] - 奇瑞汽车股价上涨超过2% [1] - 零跑汽车、蔚来汽车、吉利汽车股价均录得超过1%的涨幅 [1] - 小鹏汽车、长城汽车、赛力斯股价同样上涨 [1]

港股汽车板块市场表现 - 港股汽车股出现集体上涨行情，其中比亚迪股份领涨，涨幅约4%[1]，具体为3.63%[2]，奇瑞汽车涨超2%[1]，具体为2.14%[2]，零跑汽车、蔚来汽车、吉利汽车均涨超1%[1]，具体涨幅分别为零跑汽车1.41%、蔚来-SW 1.29%、吉利汽车1.15%[2]，小鹏汽车、长城汽车、赛力斯等公司股价也均有上涨[1] 政策驱动因素 - 市场上涨的直接驱动因素是商务部日前召开的汽车企业座谈会，会议研究了汽车流通消费有关工作[1] - 座谈会释放了积极信号，被分析人士视作为2026年汽车消费支持政策发出的“发令枪”，为行业提供了清晰的托底预期和结构性增长方向[1] 2026年政策展望 - 2026年，商务部将会同相关部门，采取“政策支持和改革创新并举”、“存量措施和增量政策集成发力”的组合策略[1] - 具体政策方向包括优化实施汽车以旧换新、开展汽车流通消费改革试点、完善行业管理制度，旨在多措并举推动汽车消费扩容提质[1]

公司诉讼行动 - 比亚迪已对美国政府提起诉讼，挑战前总统特朗普动用广泛权力征收关税的举措，并要求退还自去年4月以来缴纳的所有关税 [1] - 比亚迪旗下四家美国子公司于1月26日在美国国际贸易法院提起诉讼 [1] - 诉讼指出，特朗普引用的《国际紧急经济权力法》(IEEPA)并未授权征收边境税，因其文本中未出现关税或任何同义词 [1] - 为了保障其已缴纳关税能退还，公司不得不提交一份独立申诉 [1] 行业与公司背景 - 这是中国汽车制造商首次就美国关税提起诉讼 [1] - 此前已有数千家在美国运营的全球企业提出类似申诉，挑战特朗普引用IEEPA征收边境税的行为 [1] - 尽管该中国汽车制造商未在美国销售乘用车，但其在美业务涵盖客车及商用车、电池、储能系统和太阳能电池板 [1] - 旗下比亚迪北美公司在加州兰开斯特的卡车工厂雇佣750名员工 [1]

核心观点 - 以比亚迪为代表的多国企业就美国政府依据《国际紧急经济权力法》加征的“芬太尼关税”和“对等关税”提起法律诉讼，要求退还税款，核心争议在于IEEPA法案被滥用于日常贸易，缺乏法律依据 [1][3][6] - 美国最高法院的 pending 判决将成为关键，可能动摇政策合法性并引发上千亿美元的退税潮，其裁决将定义行政权力边界并影响未来几十年的贸易政策走向 [3][7][9] - 诉讼潮反映了全球供应链对单边、不可预测关税政策的反弹，企业质疑规则被随意扭曲，其行动旨在维护法治与程序正当，而非推翻贸易政策本身 [4][6][14] 涉诉企业与行业 - **比亚迪美国子公司**：在美业务主要为新能源大巴和储能系统，在加州设有组装厂，因进口电池模组、电机控制器等核心部件被加征10%、25%的附加税，导致成本上升、利润压缩，于2025年底正式起诉美国政府要求退税 [1][4][6] - **其他代表性企业**：包括日本的丰田、川崎重工，美国本土的开市客超市、酒水进口商VOS Selections等，涵盖汽车、轨道交通、零售、酒水等多个行业，均因额外关税面临成本压力 [1][6][11] - **企业集体行动**：众多企业选择在2025年末至2026年初集中起诉，旨在抢在关税完成“清算程序”前锁定法律地位，以防未来无法追回税款 [3] 法律争议与案件进展 - **争议焦点**：企业指控特朗普政府援引1977年制定的《国际紧急经济权力法》对日常贸易商品加税属于越权，该法案原用于应对战争、恐怖主义等国家安全紧急状态，此次滥用连美国法官也认为牵强 [4][6][9] - **案件历程**：首案由美国进口商VOS Selections于去年4月提起，美国国际贸易法院及联邦巡回上诉法院均一审认定政府越权，案件现已上诉至最高法院 [1] - **最高法院动态**：原定2025年底的判决已推迟至少两次至2026年2月仍未公布，九位大法官中有六位（包括部分保守派）公开质疑援引IEEPA加税的合法性 [1][3] 潜在影响与市场反应 - **财务影响**：涉及的潜在退税额高达上千亿美元，若企业胜诉将对美国财政构成压力并可能启动大规模退税潮 [3][13] - **供应链与投资决策**：政策不确定性迫使企业调整策略，例如有进口商提前至2025年第四季度清关以锁定税率，或将部分组装环节转移至第三国，但此类操作成本高且非长久之计 [7] - **行业成本与竞争**：关税导致进口成本上升，企业可能将成本转嫁消费者（如开市客调高货架价格），也可能因负担过重而裁员、减产或停止进口某些产品，最终可能损害市场效率与就业 [6][11] 政策与制度深层含义 - **行政权扩张风险**：若最高法院不制止，IEEPA可能沦为“万能工具”，使总统可随意以“国家经济紧急状态”为由加税，架空国会立法权与法院审查权，导致制度滑坡 [9][13] - **法治与程序正义**：企业诉讼的核心是要求政策走正当程序（如301调查、232调查所包含的听证、公示环节），而非总统单方面行动，这是在测试美国对内约束权力的法治成色 [9][14] - **全球贸易体系**：若美国政府胜诉，IEEPA成为常规贸易武器，可能引发他国报复，导致全球贸易体系碎片化，企业需为不同市场制定不同策略，成本飙升 [13][14]

关于发布方 - 发布方为一家全球性金融新闻与在线广播机构，为全球投资受众提供快速、易懂、信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容 [2] - 其新闻团队独立制作所有内容，由经验丰富且合格的新闻记者团队组成 [2] - 新闻网络覆盖全球主要金融和投资中心，在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯设有分社和演播室 [2] 关于内容覆盖范围 - 公司在中小市值市场领域具有专长，同时也向受众更新蓝筹股公司、大宗商品及更广泛投资领域的信息 [3] - 其内容旨在激发和吸引积极的私人投资者 [3] - 团队提供的新闻和独特市场洞察涵盖多个领域，包括但不限于生物技术与制药、采矿与自然资源、电池金属、石油与天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术 [3] 关于内容制作与技术应用 - 公司采用前瞻性视角，是积极的技术采纳者 [4] - 其人类内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [4] - 团队也会使用技术来辅助和增强工作流程 [4] - 公司偶尔会使用自动化和软件工具，包括生成式人工智能 [5] - 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写，遵循内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [5]

公司战略与理念 - 公司始终秉持用技术创新满足人们对美好生活的向往 [1] - 公司持续深耕消费者核心需求 [1] - 公司适时推出兼具市场竞争力与用户价值的产品及技术方案 [1] - 公司认为技术的探索永无极限 [1]

工信部发布第二十七批新能源车免购置税目录 - 2024年2月9日，工信部发布《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》（第二十七批），小米SU7、比亚迪方程豹豹3等多款车型在列 [1] 目录内车型关键参数汇总 - **蔚来汽车**：蔚来汽车科技（安徽）有限公司申报型号为NAL6543BSEVD1的“ES9”车型，CLTC续航里程为620公里、600公里和580公里，整备质量分别为2845公斤、2870公斤和2915公斤，动力蓄电池组总质量为545公斤，总能量为102千瓦时 [3] - **小米汽车**：小米汽车科技有限公司共申报七款小米SU7车型，其中： - 型号XMA7001MBEVA1/XMA7001MBEVA4车型，续航里程为835公里、805公里和730公里，整备质量为2280公斤，动力蓄电池组总质量为101.7公斤 [3] - 型号XMA7001MBEVR2/XMA7001MBEVR7/XMA7001MBEVR5车型，续航里程为902公里、845公里和790公里，整备质量为2180公斤，动力蓄电池组总质量为716公斤，总能量为96.3千瓦时 [3] - 型号XMA7001MBEVR3/XMA7001MBEVR8车型，续航里程为720公里、670公里和630公里，整备质量为2055公斤，动力蓄电池组总质量为204公斤/604公斤，总能量为73.0千瓦时 [3] - **北京奔驰**：北京奔驰汽车有限公司申报型号为BJ6496VALBEV的“GLC 350 L 4MATIC”车型，续航里程为680公里和703公里，整备质量为2515公斤，动力蓄电池组总质量为80公斤 [3] - **比亚迪汽车（比亚迪汽车有限公司及比亚迪汽车工业有限公司）**：目录中包含多款比亚迪旗下品牌车型，关键信息如下： - **方程豹**：型号为QCJ6460AHBEV10的“方程豹豹3”车型，续航里程为565公里，整备质量2150公斤，动力蓄电池组总质量538.6公斤，总能量75.616千瓦时；型号为QCJ6460AHBEV9的“方程豹豹3”车型，续航里程为620公里，整备质量2050公斤，动力蓄电池组总质量538.6公斤，总能量75.616千瓦时 [3] - **比亚迪海豹**：型号为BYD7000BWBEV5的“比亚迪海豹06”车型，CLTC续航里程630公里，整备质量1795公斤，动力蓄电池组总质量444.1公斤，总能量64.315千瓦时；型号为BYD7000BVBEV5的“比亚迪秦MAX/比亚迪大秦”车型，CLTC续航里程630公里，整备质量1795公斤，动力蓄电池组总质量444.1公斤，总能量64.315千瓦时；型号为BYD7000BXBEV3的“比亚迪海豹07”车型，续航里程705公里，整备质量1940公斤，动力蓄电池组总质量490.6公斤，总能量69.07千瓦时 [3] - **比亚迪宋**：型号为BYD6480CDBEV1的“比亚迪宋Ultra/比亚迪大宋”车型，CLTC续航里程620公里，整备质量1990公斤，动力蓄电池组总质量538.6公斤，总能量75.616千瓦时；型号为BYD6480CDBEV2的“比亚迪宋Ultra/比亚迪大宋”车型，CLTC续航里程710公里，整备质量2050公斤，动力蓄电池组总质量571.3公斤，总能量82.732千瓦时 [3] - **腾势**：型号为QCJ7000AEBEV6的“腾势Z9”车型，CLTC续航里程905公里，整备质量2540公斤，动力蓄电池组总质量725.9公斤，总能量102.326千瓦时；型号为QCJ7000AEBEV5的“腾势Z9 GT”车型，CLTC续航里程860公里/820公里，整备质量2895公斤，动力蓄电池组总质量862.4公斤，总能量122.496千瓦时；型号为QCJ7000AEBEV9的“腾势Z9 GT”车型，CLTC续航里程1036公里/1002公里，整备质量2700公斤，动力蓄电池组总质量862.4公斤，总能量122.496千瓦时；型号为QCJ7000AEBEV7的“腾势Z9”车型，CLTC续航里程1068公里/1030公里，整备质量2700公斤，动力蓄电池组总质量862.4公斤，总能量122.496千瓦时 [3] - **仰望**：型号为QCJ7009BEV2的“仰望U9”车型，续航里程605公里，整备质量1890公斤，动力蓄电池组总质量444.1公斤，总能量64.315千瓦时 [3] - **其他车型**：目录中还包含比亚迪海狮05、比亚迪驱逐舰06、比亚迪驱逐舰06GT、比亚迪海鸥、比亚迪海豚等多款车型的申报信息 [3] - **其他车企**：目录中还包括奇瑞新能源（iCAR品牌）、北汽蓝谷麦格纳（极狐品牌）、长安汽车（深蓝品牌）、吉利汽车（极氪品牌）等公司申报的多款新能源车型及其具体参数 [3]

公司技术突破 - 中国电动汽车巨头比亚迪在钠离子电池和固态电池研发方面取得突破 [1] - 公司钠离子电池可实现10000次充电循环 远超当前行业普遍的1500至3000次循环水平 [2] - 公司钠离子电池研发平台已进入第三代 [2] - 公司现有刀片LFP电池寿命可达5000次循环 [3] - 公司硫化物固态电池预计将于2027年进入小规模生产 有望提升电池寿命并缩短充电时间 [4] 公司近期运营与市场表现 - 公司香港上市股价近期出现下跌 [5] - 下跌主要受1月份中国市场销量低于平均水平影响 [5] - 公司1月销量为210,051辆 环比下降50% 同比下降30% [5] 行业技术对比 - 典型特斯拉电池寿命约为30万至50万英里 相当于至少1500次充电循环 [3] - 特斯拉通过干电极工艺可提升电池能量密度并简化制造流程 [6]

核心观点 - 比亚迪以超460万台销量连续第四年位居全球新能源汽车销量首位 其海外市场呈现井喷式增长并成为公司高质量增长的新引擎 标志着公司发展进入“国内外双轮驱动”的新阶段 [1][3][10] 全球销量与行业地位 - 2025年全年销量超460万台 连续第四年位居全球新能源汽车销量首位 [1] - 2025年纯电车型销量达225.7万辆 首次超越特斯拉登顶全球榜首 [9] 重点海外市场表现 - **德国市场**：2026年1月售出2629辆 较2025年同期的235辆增长约10.18倍 2025年全年乘用车注册量达23306辆 相比2024年增长超过7倍 [2] - **英国市场**：2026年1月新能源汽车注册量达4021辆 同比增长149.13% [2] 海外业务整体增长 - 2025年海外年销量首次突破100万辆 同比增长超140% [6] - 2026年1月海外销量达10.05万辆 同比增长超43% [6] - 新能源汽车已覆盖全球6大洲、110多个国家和地区 [3] 销售结构变化 - 海外销量占比从2020年的1.87%大幅提升至2025年的22.81% 相当于每销售9辆车中就有2辆销往海外 [7] - 2026年1月 海外销量占比已达当月总销量的47.84% 接近整体销量的一半 [7] 全球化战略与支撑 - 推进本地化产能布局 泰国、乌兹别克斯坦、巴西工厂已投产 匈牙利首家欧洲乘用车工厂已开始试生产 预计2026年第二季度正式投产 [11] - 计划在巴西工厂实现本地化生产并逐步提高本地零部件采购比例 [11] - 为强化全球供应链自主权 已投入运营8艘滚装船 初步建成覆盖主要航线的自主船队 [13] - 公司2026年海外销售目标为130万辆 [13]