公司2026年第一季度财务表现 - 报告期内实现营业收入1502.25亿元，同比下降11.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为40.85亿元，同比大幅下降55.38% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为41.48亿元，同比下降49.24% [1] - 基本每股收益由上年同期的1.04元降至0.45元 [1] - 加权平均净资产收益率由4.37%收窄至1.65% [1] 公司费用与支出情况 - 一季度财务费用因汇兑损益同比骤增210%至约21亿元 [1] - 研发费用为113.44亿元，上年同期为142.23亿元，同比下降约20.2% [1] - 资产负债表中“开发支出”科目余额较年初大增38.75%，达到828.54亿元 [1] 公司现金流量状况 - 经营活动产生的现金流量净额为27.90亿元，同比大幅下降67.48%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金减少 [2] - 投资活动产生的现金流量净额为-202.5亿元，同比下降38.15%，主要因购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少 [2] - 筹资活动产生的现金流量净额为230.61亿元，同比下降39.31%，主要因2025年同期配售H股收到的现金大于本期借款取得的现金 [2] 公司股东与市场数据 - 截至一季度末，普通股股东总数为71.87万户 [3] - 截至4月28日收盘，A股股价报101.48元，收跌0.84%，总市值9252亿元 [4]

产品发布与定价 - 第二代腾势D9正式上市，定位科技豪华旗舰MPV，推出插混版3款、纯电版3款，共计6款车型，官方指导价35.98万元-46.98万元[1][4] - 新车上市即交付，腾势品牌挚友著名珠宝设计师万宝宝成为全球首台车主[1][4] 动力系统与续航 - 新车标配比亚迪第二代刀片电池，插混版CLTC纯电续航401km，纯电版CLTC纯电续航800km[1][4] - 提供“5分钟充好，9分钟充饱，零下30度只多3分钟”的闪充体验[1][4] - 首创混动MPV专属平台——合元超集成动力平台，通过重构发动机、排气、消音系统布局，旨在破解混动MPV空间、性能、续航无法兼顾的行业难题[2][5] 充电网络建设 - 截至4月27日，已累积建成5500多座闪充站，覆盖全国311座城市[1][4] - 预计2026年底，将建设20000座闪充站，覆盖全国主要高速干线与核心城市[1][4] 设计与内饰配置 - 提供暗夜鎏金、青银双曜、紫金双辉等8款车色，以及怡然红、温润褐等4款内饰颜色[1][4] - 内饰全面升级，中控台、门板扶手等高频接触面100%高级软质真皮包覆，二排采用半苯胺真皮云绒座椅，拥有15层座椅结构[1][4] - 配备帝瓦雷30扬音响、7.5L智能冷暖冰箱等配置[1][4] 底盘与空间优化 - 升级搭载双阀云辇-C，配合路面预瞄2.0[2][5] - 搭载定眩智能防晕车系统[2][5] - 后备厢新增126L下沉式储物空间，后备厢整体容积达882L[2][5] 智能驾驶与座舱 - 标配天神之眼 5.0辅助驾驶系统，搭载最新端到端大模型，具备强化学习能力[2][6] - 新车的全场景掉头、智能绕行能力全面升级，同时拥有全场景智能泊车功能[2][6] - 搭载新一代 AI 智能座舱，融合多行业头部大模型，支持模糊语义识别、多音区识别、连续对话、全车功能语音控制[2][6] - 首创副驾开合智能屏，适配多元出行场景[2][6] - 全车11屏智能互联，影音娱乐资源一键共享[2][6] 安全配置 - 主动安全层面，新车搭载AEB、AES、ESA组成的3A防护体系[3][6] - 被动安全上，整车75%采用高强度钢板，其中包含2000兆帕超高强度热成型钢[3][6] - 全系标配9个安全气囊，其中3.2米侧气帘贯穿前中后三排[3][6] - 隐私安全方面，搭载隐私声盾功能，一键无痕功能支持快速抹除导航及行程记录[3][6] - 健康安全上，五合一健康座舱有效隔离各类空气污染物[3][6] 其他创新功能 - 配备魔方传声筒、AR 投影感应侧滑门与尾门、蓝牙无感钥匙等配置[2][6] - 创新磁吸生态拓展系统，可自由搭配拓展屏、护眼灯、化妆镜等配件[2][6]

财务业绩 - 公司一季度营收达1502.25亿元 [1] - 公司一季度归属于上市公司股东的净利润为40.85亿元 [1] 销量表现 - 公司一季度累计交付约70.05万辆汽车 [2] - 公司3月单月销量超30万辆，环比回升57.9% [2] - 公司一季度海外累计销售31.98万辆，占总销量比例近46% [2] 战略与目标 - 公司近期将2026年海外销量目标从130万辆上调至150万辆 [3] - 公司坚持以技术为根、以出海为引擎，打造世界级中国品牌 [3] - 行业竞争已白热化，正在经历残酷的“淘汰赛” [3] 技术研发与产品规划 - 公司持续加码核心技术研发与落地，并提速新车投放节奏 [4] - 公司于3月5日发布了第二代刀片电池和闪充技术 [4] - 公司正加快现有车型的闪充技术普及与平台升级 [4] 新产品与品牌动态 - 王朝网全新全尺寸旗舰SUV大唐开启预售，预售价25万元-32万元 [4] - 王朝网第三代元PLUS首发亮相，瞄准15万元级A级SUV市场 [4] - 海洋网海豹08、海狮08搭载闪充技术，将于二季度起陆续上市 [4] - 个性化品牌方程豹汽车发布全新轿车系列“方程S”，预计今年三季度上市 [5]

产品发布与定价 - 公司旗下科技豪华旗舰MPV第二代腾势D9上市 推出插混版3款、纯电版3款共计6款车型 官方指导价为35.98万元至46.98万元 [1] 核心技术配置 - 新车搭载比亚迪第二代刀片电池及闪充技术 插混版CLTC纯电续航达401km 纯电版CLTC纯电续航达800km 可实现“5分钟充好 9分钟充饱 零下30摄氏度只多3分钟”的体验 [1] - 全球首创“合元”超集成动力平台 为混动MPV专属平台 通过重构布局实现空间突破 优化底盘结构使电池居中布置 车身质心居中 后备厢新增126L下沉式储物空间 [1][2] - 升级搭载双阀云辇-C悬架 实现双阀独立控制 配合路面预瞄2.0 旨在提升行驶平顺性与舒适性 [2] - 搭载天神之眼5.0辅助驾驶系统 [1] 安全与设计 - 主动安全搭载由AEB、AES、ESA组成的3A防护体系 [2] - 被动安全方面 整车75%采用高强度钢板 包含2000兆帕超高强度热成型钢 全系标配9个安全气囊 包括3.2米侧气帘 [2] - 设计提供暗夜鎏金、青银双曜、紫金双辉等8款车色以及怡然红、温润褐等4款内饰颜色 二排采用半苯胺真皮云绒座椅 拥有15层座椅结构 [1] 充电网络建设 - 截至4月27日 公司已累计建成5500多座闪充站 覆盖全国311座城市 [1] - 预计至2026年底 将建设成20000座闪充站 覆盖全国主要高速干线与核心城市 [1]

2026年第一季度财务业绩 - 公司2026年第一季度实现营业收入1502亿元 [1] - 公司2026年第一季度实现归母净利润40.85亿元 [1] - 截至第一季度末，公司总资产约为9020.77亿元 [1] - 报告期内公司财务费用达21亿元，汇兑损失是影响业绩的主要因素之一 [3] 新能源汽车销量与海外业务 - 2026年第一季度公司累计新能源汽车销量为70.05万辆 [3][5] - 第一季度海外销量近32万辆，同比增长55% [3][5] - 海外业务在欧洲、东南亚、拉美、中东等市场全面发力，已成为重要增长极 [5] - 公司新能源汽车足迹遍及全球120个国家和地区，累计出口超208万辆 [6] 盈利能力与毛利率 - 公司2026年第一季度毛利率达18.8%，较2025年第四季度提升1.4个百分点 [6] - 第一季度毛利率达到最近一年来的最高水平 [4][6] 研发投入与技术进展 - 2026年第一季度公司研发费用达113亿元，较同期净利润高出逾72亿元 [8] - 截至目前，公司累计研发投入超2500亿元 [7][8] - 公司于3月5日发布第二代刀片电池和闪充技术，实现常温下10%至70%电量充电仅需5分钟，10%至97%仅需9分钟，零下30℃下20%至97%仅需12分钟 [8] - 公司发布“闪充中国”战略，计划于2026年底前在全国建成总计2万座闪充站，截至4月23日已建成5499座，覆盖全国311座城市 [8] 产品发布与市场表现 - 公司旗下已有多款搭载第二代刀片电池的新车上市 [8] - 在2026北京国际车展上，公司全球首发王朝网大唐EV等车型 [8] - 大唐EV预售24小时订单突破30000台，创下公司预售纪录 [8] 行业展望与机构观点 - 油价上涨有望推动海外市场新能源加速渗透与消费者认知转变，利好新能源车出口 [6] - 2026年公司预计有众多新车投放海外，并仍将处于渠道快速扩张与产能集中落地阶段 [6] - 机构认为公司2026年出海销量有望持续高增 [6]

核心财务表现 - 2026年第一季度营业收入为1502.25亿元，同比下降11.82% [1][3] - 2026年第一季度归母净利润为40.85亿元，同比下降55.38% [1][3] - 2026年第一季度扣非归母净利润为41.48亿元，同比下降49.24% [1][3] - 2026年第一季度基本每股收益为0.45元，加权平均净资产收益率为1.65% [1][4] 盈利能力指标 - 2026年第一季度毛利率为18.81%，同比下降1.26个百分点，但环比上升1.37个百分点 [1][4] - 2026年第一季度净利率为2.67%，较上年同期下降2.87个百分点，较上一季度下降1.34个百分点 [1][4] 期间费用分析 - 2026年第一季度期间费用总额为243.53亿元，较上年同期增加9.52亿元 [1][4] - 期间费用率为16.21%，较上年同期上升2.47个百分点 [1][4] - 销售费用同比减少5.74% [1][4] - 管理费用同比增长3.61% [1][4] - 研发费用同比减少20.24% [1][4] - 财务费用同比大幅增长210.04% [1][4] 估值水平 - 以4月28日收盘价计算，市盈率（TTM）约为28.36倍 [1][4] - 市净率（LF）约为3.76倍 [1][4] - 市销率（TTM）约为1.15倍 [1][4] 公司业务构成 - 公司主营业务涉及二次充电电池、手机部件及组装、以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务 [2][5] - 主营业务收入构成：汽车、汽车相关产品及其他产品占比80.68%，手机部件、组装及其他产品占比19.31%，其他占比0.01% [2][5] 行业与板块分类 - 公司所属申万行业为：汽车-乘用车-电动乘用车 [2][6] - 所属概念板块包括：汽车金融、网约车概念、整车、智元机器人、盖板玻璃等 [2][6]

核心财务表现 - 2026年第一季度营业收入为1502.25亿元，同比下降11.82%，但高于彭博综合预期的1404亿元 [1][7] - 归属于上市公司股东的净利润为40.85亿元，同比大幅下降55.38%，与彭博汇总的五位分析师平均预估的41亿元基本一致 [1][7] - 基本每股收益由上年同期的1.04元降至0.45元；加权平均净资产收益率由4.37%收窄至1.65% [1][7] 利润下滑的主要原因 - 财务费用因汇兑损益由去年同期约19亿元收益转为损失，导致财务费用同比暴增210.04%至约21亿元，单此一项对利润形成约40亿元的拖累 [1][3][7][10] - 衍生金融工具公允价值由上年同期盈利2.46亿元转为亏损1.01亿元，公允价值变动损益同比下降141% [3][10] - 投资收益由近7亿元大幅缩水至不足1亿元，同比下降87.68% [3][10] 运营费用与会计处理 - 本季度研发费用为113.44亿元，同比下降约20.2%，略低于市场预估的119.3亿元 [1][4][7][10] - 资产负债表中的开发支出余额由年初的59.71亿元增至82.85亿元，增幅达38.75%，表明部分研发投入已从费用化转为资本化处理 [4][10] - 销售费用为58.3亿元，上年同期为61.8亿元 [1][7] 业务亮点与积极信号 - 一季度海外销量跃升逾50%，出口占公司一季度交付量的约45%，有望实现今年在海外销售150万辆汽车的目标 [2][8] - 新款“唐”SUV在北京车展亮相后，24小时内收获超过3万份预订，该车型搭载最新刀片电池，单次充电续航里程近1000公里，起售价预计为25万元人民币 [2][8] - 搭载第二代刀片电池的新车型正为展厅带来更多客流，而中东冲突导致的全球能源冲击也为公司海外电动汽车及储能业务带来了强劲订单 [2][9] 现金流、资产与融资状况 - 经营活动产生的现金流量净额为27.90亿元，同比大幅下降67.48%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金同比减少约354亿元 [6][12] - 存货余额由年初的1384.21亿元增至1604.14亿元，增幅约15.9% [6][12] - 短期借款由384.85亿元增至662.96亿元，增幅72.27%，表明公司融资需求明显上升 [6][12] - 购建固定资产、无形资产及其他长期资产支付的现金为220.63亿元，同比减少约40% [6][12] 分析师观点与未来展望 - 麦格理资本分析师尤金·肖表示，一季度利润率压力看似被低估，但预计未来几个季度将有所缓解 [1][7] - 彭博行业研究分析师Joanna Chen指出，二季度似乎正在形成复苏态势 [2][9]

行业定价策略转变 - 多家车企竞争策略从“降价竞争”转向官宣涨价 比亚迪 奇瑞 新一代SU7及鸿蒙智行旗下多款车型均在2026年上调了部分车型或选装包价格 [1] - 车企频繁提出“不打价格战 要打价值战”的口号 以响应行业协会及监管部门的倡议与要求 旨在维护公平竞争秩序 [2] 成本上涨压力 - 存储硬件成本大幅上涨是驱动车企调价的核心原因之一 特别是汽车行业紧缺的DRAM芯片 其中通用型DRAM价格预计上涨55%至60% 高端车规级DDR5现货涨幅高达300% [1] - 上游原材料价格上涨持续施压汽车生产成本 包括石油价格上涨带动化工类原材料涨价 以及锂电池价格暴涨 车企面临严重的成本压力 [2][3] - 汽车DRAM芯片在2026年供应非常紧张且售价上涨 预计供应紧张和涨价情况将持续 2027年价格走势需视市场需求而定 [2] 行业经营与利润状况 - 2026年第一季度汽车行业收入为24128亿元 同比下降0.2% 成本为21406亿元 同比增长0.7% 利润为784亿元 同比下降18% [3] - 行业销售利润率进一步降至3.2% 显著低于下游工业企业6%的平均利润率 表明汽车行业效益改善明显落后于其他消费品 [3] - 上游矿业利润暴涨与电池价格波动 加之终端用户购车观望心态严重 导致车企运行压力持续加大 利润可能持续下滑 [3]

公司财务数据 - 截至2024年3月31日，公司存货期末余额为1604亿元人民币 [1] - 与上一报告期末相比，公司存货水平有所上升 [1]

公司人事任命 - 比亚迪股份有限公司于2026年4月28日召开第八届董事会第二十三次会议 [1] - 会议以通讯表决方式召开，审议通过了《关于聘任公司副总裁的议案》 [1] - 经公司总裁王传福提名及董事会提名委员会审查，聘任刘学亮为公司副总裁 [1] - 刘学亮的任期自本次董事会会议审议通过之日起，至第八届董事会任期届满日止 [1]