2022年9月，比亚迪正式进入欧洲乘用车市场，目前已覆盖32个国家及地区，产品矩阵涵盖从掀背车到中大型SUV共13款车型，并为欧洲消费者带来兆瓦闪 充、超级混动、刀片电池等领先科技。 比亚迪计划于2026年年底前，携手当地优质经销商和合作伙伴，在欧洲开设超2000家门店，其中德国市场今年底将完成120家网点布局，以满足消费者对新 能源汽车的购车、用车需求，全面加速本地化运营。 马来西亚组装工厂的建设开启了比亚迪在马来西亚发展的新篇章，未来，将继续扎根马来西亚。比亚迪表示，公司承诺不仅体现在持续交付创新产品，更在 于对马来西亚从本地组装到人才培养，再到电动出行的推广的电动生态的全面投入。 欧洲方面，通过设立区域总部、建设生产基地、加大研发投入，我们深度融入了本地新能源产业链，持续提升了产品与服务的本地化能力。 近日，比亚迪在接受机构调研时表示，马来西亚当地建设组装工厂（CKD），预计将于2026年正式投产。 ...

融券方面，比亚迪10月10日融券偿还3.27万股，融券卖出2.98万股，按当日收盘价计算，卖出金额 321.21万元；融券余量59.65万股，融券余额6429.67万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，比亚迪股份有限公司位于广东省深圳市坪山区比亚迪路3009号,香港新界大埔白石角科学园 东路1号核心大厦1E号5楼505-510室，成立日期1995年2月10日，上市日期2011年6月30日，公司主营业 务涉及二次充电电池业务、手机部件及组装业务,以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业 务。主营业务收入构成为：汽车、汽车相关产品及其他产品81.48%，手机部件、组装及其他产品 18.52%，其他0.01%。 截至6月30日，比亚迪股东户数32.39万，较上期增加59.02%；人均流通股3589股，较上期减少37.13%。 2025年1月-6月，比亚迪实现营业收入3712.81亿元，同比增长23.30%；归母净利润155.11亿元，同比增 长13.79%。 10月10日，比亚迪跌2.54%，成交额64.20亿元。两融数据显示，当日比亚迪获融资买入额7.08亿元，融 资偿还7.36亿元，融资净买 ...

好的，这是对提供的电话会议记录/研究报告的详细分析总结 涉及的行业与公司 * 行业为中国汽车行业 特别是新能源汽车行业[1] * 涉及的公司包括比亚迪、小米、特斯拉、理想汽车、蔚来、小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团等国内外汽车品牌[3][4][5][7] 核心观点与论据 消费者购车意愿与宏观情绪 * 2025年消费者购车意愿显著增强 计划在一年内购车的受访者比例从2024年的42%上升至55% 无购车计划的比例从27%降至18%[2][11][45][48] * 宏观经济乐观情绪达到五年新高 77%的受访者对经济前景持乐观态度 这种乐观情绪普遍存在于所有年龄段、城市层级和收入群体中[2][16][17][123][124][126] * 购车意愿增强可能受补贴政策推动 以及对补贴退坡和购置税可能上调的担忧[48] * 家庭汽车保有量有提升潜力 目前拥有一辆车的家庭中 净46%计划增购第二辆车 已有两辆车的家庭中 净11%考虑增购第三辆[49][65] 品牌认知度与消费者偏好 * 比亚迪保持了最高的无提示品牌认知度榜首位置 尽管同比下滑3个百分点 特斯拉和小米分列第二、三位[3][78][80] * 小米品牌认知度显著提升 其无提示回忆率同比提升4个百分点 在推出电动汽车仅约1.5年后便升至第三位[3][78] * 在品牌考虑方面 国内纯电动汽车品牌领先 这与比亚迪和小米的强势地位相符[4] * 外国品牌显示出企稳迹象 德国高端及大众品牌、日系和韩系品牌扭转了连续五年的兴趣下滑趋势 出现小幅增长 但兴趣度仍低于2023年水平[4] * 国内传统品牌兴趣度下降 低于2022年水平 并且继续是品牌回避意愿最高的类别 其次是韩系品牌[4][28][105] 市场竞争与投资建议 * 公司对行业持谨慎看法 预计2025年行业批发量将增长8% 达到约2950万辆 其中国内市场约2400万辆 出口约550万辆[6] * 电动汽车长期增长前景依然稳固 预计2025年电动汽车销售增长约30% 渗透率达到57% 但国内市场竞争激烈 对定价和盈利能力构成压力[7] * 在电动汽车公司中 评级比亚迪和小米为跑赢大市 小鹏汽车、理想汽车和蔚来为与大市同步[5][7] * 在传统中国汽车制造商中 评级吉利汽车为跑赢大市 长城汽车、广汽集团和上汽集团为与大市同步[5][7] 其他重要内容 通缩压力迹象 * 尽管平均购车预算同比上升约6% 但按收入群体划分 各收入阶层的购车预算基本持平或略有下降 显示出通缩压力迹象[68][76] * 51%的受访者表示工资增长快于通胀 对购车计划产生积极影响 这一比例较往年有显著转变[19][20][134] 品牌忠诚度与回避 * 国内电动汽车品牌、德国高端品牌和特斯拉的品牌忠诚度最高 其现有车主再次购买同品牌的比例超过60%[108][110] * 国内传统品牌的品牌忠诚度从66%显著恶化至54% 而日系品牌的忠诚度从32%显著提升至49%[109][117] * 特斯拉在非特斯拉车主中继续保持最高的回避率 但绝对百分比较2024年有所下降[109][122]

乘联分会：初步统计全国乘用车市场零售223.9万辆，同比增长6% 10月11日，乘联分会发布数据显示，初步统计：9月1-30日，全国乘用车市场零售223.9万辆，同比去年 9月增长6%，较上月增长11%；今年以来累计零售1,700.4万辆，同比增长9%。9月1-30日，全国乘用车 厂商批发277.0万辆，同比去年9月增长11%，较上月增长12%；今年以来累计批发2,081.2万辆，同比增 长13%。 深圳支持车内全无人测试 深圳市交通运输局近日发布通告，就《深圳市智能网联汽车道路测试与示范应用管理实施细则（修订征 求意见稿）》公开征求社会公众意见。依据《征求意见稿》，深圳将支持车内全无人测试场景，允许企 业开展车内全无人道路测试、示范应用活动，支持企业在复杂场景进行技术验证，推动高阶自动驾驶产 品应用落地。 即日起吉林省汽车报废更新补贴政策调整 吉林发布官微消息，吉林省即日（10月11日）起调整汽车报废更新补贴政策。调整后，实行"预约资格 制"，需通过"云闪付APP"领取资格券。首期1000万元补贴资金今日10时开放预约，新能源车补贴2万 元、燃油车补贴1.5万元，资格券领取后当月有效。 冯长军任东风汽车集团 ...

上市概况与市场表现 - 公司于10月10日在港交所主板挂牌上市，成为港股“智能充电第一股” [1] - 首次公开发行597.89万股股份，发行价为每股66.92港元，募资净额约为3.27亿港元 [2] - 上市首日股价大幅高开，较发行价上涨183.92%，最终收盘价为195.5港元/股，较发行价上涨192.14%，公司市值达到116.8亿港元 [2] - 公开发售认购超5000倍，成为今年港股新能源领域的“超购王” [2] 业务模式与市场地位 - 公司是中国最大的电动汽车家庭充电解决方案供应商之一，业务以智慧家用电动汽车充电桩为切入点 [3] - 业务模式为“三位一体”，包括产品、服务及数字化平台，产品组合涵盖智慧家用充电桩及配件、充电机器人、EMS解决方案等 [3] - 按销量及销售额计，公司在中国家用电动汽车充电桩市场排名第一，市场份额达到13.6% [9] - 数字化平台连接了庞大的第三方安装和售后服务提供商网络，并支持共享充电服务 [3] 财务表现 - 2022年至2024年度及2025年第一季度，公司收入分别约为6.97亿元、6.71亿元、5.93亿元和2.17亿元 [6] - 同期毛利率分别为20.4%、20.5%、14.9%和16.5% [6] - 同期亏损分别为2514.7万元、5811.6万元、2.36亿元和1707.8万元，2022年以来累计亏损约3.36亿元 [14] - 产品销售是主要收入来源，在2022至2025年一季度期间占营收比重介于47.8%至67.0%，其中智慧家用充电桩销售占产品销售收入比重高达89.3%至98.3% [9][10] 客户结构与依赖 - 公司存在对少数大客户的高度依赖，2022年至2025年一季度，来自前五大客户的营收占比分别为65.8%、69.6%、56.1%和53.5% [10] - 最大客户（客户B，即比亚迪）同期收入占比分别为38.3%、32.0%、25.0% [10][11] - 比亚迪于2022年2月斥资5000万元参与公司C3轮融资，成为公司少数股东之一，当年公司对比亚迪的销售收入同比增加2.12亿元，带动公司2022年总营收同比增加3.39亿元 [12][13] 上市历程与对赌协议 - 公司上市之路并非一帆风顺，曾三次向港交所递表，前两次（2024年2月29日和11月28日）均因招股书失效而折戟 [3] - 前次IPO折戟原因包括业绩对赌条款未能实现、监管部门对盈利能力质疑、业绩不佳及对客户依赖度高 [3] - 公司创始人黄志明与投资者签有对赌协议，因未能达成截至2023年止三个年度的业绩目标，需支付约3900万元业绩补偿 [4] - 补偿期限通过补充协议推迟至“上市后12个月内”，但前提是需在2026年1月31日前完成上市 [4] - 在第三次递表前，保荐机构申万宏源的关联方申银万国于2025年1月将其持有的全部股权以3499万元对价转让，彻底退出股东行列 [3] 市场机遇与战略布局 - 全球电动汽车家庭充电解决方案市场预计到2029年总收入将达到人民币342亿元，2024年至2029年的复合年增长率为19.2% [14] - 公司正积极拓展海外市场，海外销售收入占比从2022年的1.9%跃升至2024年的12.1%，截至2025年7月31日止四个月，海外收入占比约15% [14] - 海外市场家用充电桩平均售价普遍高于中国，预期将成为未来市场发展的主要动力 [14] - 此次上市募资净额中，约38%将在未来5年用于海外扩张 [15]

此次，汉DM-i长续航版共推出4款车型，补贴后售价15.98万元—18.98万元；汉EV长续航版共推出3款车型，补贴后售价17.38万元—20.58万元（10月31日前 完成购车可享1万元超级置换补贴）。同时，比亚迪还为用户准备了包含置换补贴在内的至高价值3.8万元七大礼遇。 动力系统技术跃升，彰显百万硬实力 汉长续航版直面用户核心关切，在续航与能耗上实现重大突破。汉DM-i长续航版全系标配第五代DM技术，通过动力域控7合1系统，纯电续航达到245公 里，轻松满足用户一周通勤零油耗需求。而3.44L/100km超低亏电油耗、1560km综合续航里程，更让用户畅享"跨省出行不焦虑"的诗和远方。 2025年10月11日，比亚迪汉长续航版正式上市。新车聚焦美学、舒享、生态、智能、安全、效能六大维度豪华进阶。汉DM-i长续航版纯电续航提升至245公 里，亏电油耗仅3.44L/100km，汉EV长续航版百公里电耗更低至10.6kW·h。同时新车升级搭载TBC高速爆胎稳行系统、云辇-C智能阻尼车身控制系统等，并 带来全新车色、内饰用料与舒享配置全面升级。 比亚迪汉家族始终致力于为用户打造高品质出行体验。至今，汉家族累计销 ...

其中商用车9月产量为3,546辆，同比增长94.30%；本年累计产量为42,103辆，同比增长266.94%。9月销量为3,210辆，同比增长 75.97%；本年累计销量为41,284辆，同比增长259.8%。 出口方面，根据比亚迪商用车数据，上半年累计出口2082辆，同比增长45%，位列2025年上半年中国新能源客车出口销冠。 悉，新加坡公交巴士采购项目在标准、产品、技术等各项要求之严苛，一直处于全球前列。本次LTA也同步表示，得标联合体 需具备在外国混合交通和远程运营下提供自驾巴士服务的丰富经验，且业绩记录良好。 比亚迪商用车介绍，实现公交巴士的智能驾驶，离不开车辆自身和技术平台的良好"适配性"；而智能驾驶系统更在电子传感 器、运算能力、反应时间等因素上，对车辆自身性能有着更高要求。本次比亚迪（BYD）、MKX Technologies、蘑菇车联 （MOGOX）的联合中标，不仅是体现了新加坡对中国自动驾驶技术的认可，更有对纯电动巴士技术的认可。 数据显示，比亚迪9月新能源汽车产量为405,554辆，同比下降8.05%；本年累计产量为3,213,569辆，同比增长16.40%。9月新能 源汽车销量为396, ...

每经AI快讯，10月11日晚，比亚迪商用车官微宣布，比亚迪中标新加坡智驾巴士服务试点项目，也是 新加坡首个L4级自动驾驶巴士的官方项目。该项目由新加坡陆路交通管理局（LTA）主导，要求首批巴 士采用电动驱动，并计划于2026年年中率先在纬壹科技城一带的191号路线，以及滨海湾和珊顿大道的 400号路线，进行无人驾驶巴士的测试；试点期间，该巴士可载16名乘客，车费与一般巴士相同。 （文章来源：每日经济新闻） ...

10月11日，比亚迪商用车官微宣布，比亚迪中标新加坡智驾巴士服务试点项目，也是新加坡首个L4级 自动驾驶巴士的官方项目。该项目由新加坡陆路交通管理局（LTA）主导，要求首批巴士采用电动驱 动，并计划于2026年年中率先在纬壹科技城一带的191号路线，以及滨海湾和珊顿大道的400号路线，进 行无人驾驶巴士的测试；试点期间，该巴士可载16名乘客，车费与一般巴士相同。 ...

产品发布与定价 - 比亚迪汉长续航版正式上市，包括汉DM-i和汉EV两个版本 [1] - 汉DM-i长续航版推出4款车型，补贴后售价15.98万至18.98万元 [1] - 汉EV长续航版推出3款车型，补贴后售价17.38万至20.58万元，10月31日前购车可享1万元超级置换补贴 [1] - 公司为用户提供包含置换补贴在内的至高价值3.8万元七大礼遇 [1] 续航与能耗表现 - 汉DM-i长续航版纯电续航提升至245公里，亏电油耗仅3.44L/100km，综合续航里程达1560km [1][3] - 汉EV长续航版百公里电耗低至10.6kW·h，纯电续航起步635公里，最高705公里，百公里加速最快6.9秒 [1][3] - 汉DM-i将通过OTA升级使亏电油耗从3.8L/100km降低至3.35L/100km [19] 设计与舒适性升级 - 推出雾凇金、松影绿、远峰蓝三款全新车色以契合年轻化市场审美需求 [5] - 副仪表台增加激光拉丝面板，副驾台配备婴儿肌触感皮质材料，全系升级电子怀挡 [7] - 配备4.5升智能冷暖冰箱、ANC主动降噪技术、双层隔音玻璃及智能防晕车系统 [9] 智能化与技术配置 - 搭载DiLink 100智能座舱高阶版，接入Deepseek大模型，新增手车互联、无麦K歌等功能 [11] - 配备云辇-C智能阻尼车身控制系统，可识别前方15米路况并调节悬架阻尼 [14] - 搭载"天神之眼"辅助驾驶系统，支持超过300种泊车场景，公司承诺对泊车辅助安全问题全面兜底 [15] 安全性能 - 标配TBC高速爆胎稳行系统，可在最高190km/h时速下爆胎时实现毫秒级响应及稳定控制 [17] 市场地位与服务 - 汉家族累计销量已超百万辆，被视为中国品牌向上突破的时代标杆 [1][19] - 为汉车主提供免费的尊享取送车服务及覆盖高铁站、机场、医院的尊享泊车服务 [19] - 汉EV 506KM尊贵型推出金秋限时礼遇，限时购车可享1万元尾款减免加1万元置换补贴，惊喜价15.98万元 [19]