分组1 - Carrier Global Corporation达成协议出售其工业消防业务给Sentinel Capital Partners，交易价值为14.25亿美元[1] - 该交易是Carrier持续进行的组合转型的最新一步，旨在成为智能气候和能源解决方案的全球领导者[1] 分组2 - Carrier预计从交易中获得的净收益将超过11亿美元，打算用于偿还债务，并计划在2024年底恢复股票回购[3] 分组3 - Goldman Sachs & Co. LLC和J.P. Morgan Securities LLC担任Carrier的财务顾问[4]

非住宅和制造业建筑行业 - 非住宅和制造业建筑支出在2023年达到2140亿美元 近年来显著增长 [1] - 制造业建筑支出自2022年开始大幅增长 主要受到《芯片与科学法案》的推动 [2] - 即使考虑通胀因素 支出增长仍然显著 主要集中于计算机 电子和电气制造业 [3] - 全球供应链危机和地缘政治紧张局势推动了对本地供应链和关键技术（如半导体）的投资 [3][4] - 工业软件和自动化的突破使得在高劳动力成本国家进行投资和回流成为可能 [5] Comfort Systems USA - 公司专注于机械 电气和管道承包服务 近年来订单积压大幅增加 [6] - 2023年55%的销售额来自新建筑 34%来自制造业 21%来自技术领域 [7] - 收入主要来自数据中心 生命科学 食品 芯片制造和电池工厂等领域 商业办公楼和住宅市场占比仅为7 7%和3 5% [8] - 2023年第四季度订单积压增加8 7亿美元 主要来自制造业 技术和医疗保健领域的三笔超过2亿美元的订单 [9] Carrier - 公司专注于HVAC设备（如冷水机和屋顶压缩机）和建筑控制系统 [10] - 出售Chubb消防和安全业务以及Global Access Solutions安全业务后 更加专注于核心HVAC解决方案 [11] - 收购东芝在Toshiba Carrier Corporation的股份以及Viessmann Climate Solutions 加强了市场地位 [12] - 尽管住宅HVAC业务面临压力 但商业HVAC业务仍处于增长模式 [12] Siemens - 智能基础设施部门收入在2023年第四季度增长15% 订单增长4% [13] - 管理层预计2024年智能基础设施部门收入将增长7%至10% [14] - 公司是自动化和工业软件领域的主要参与者 尽管自动化行业目前面临库存调整的短期压力 但长期增长前景良好 [15] - 当前自由现金流倍数低于15倍 估值具有吸引力 [15]

业绩总结 - Viessmann今年的EBITDA将高于基准计划，销售额略低，但公司对此感到满意[11] - 预计每年运营利润率将扩张50个基点或更多[56] - 预计每年运营利润率将扩张50至100个基点[57] - 预计每年将实现运营利润率扩张[58] 用户数据 - 公司的商用空调业务中，数据中心和教育行业占据了相当大的份额，尤其是数据中心业务[46] - 在第四季度，北美商用暖通空调销售额增长超过20%[49] 未来展望 - Viessmann正在建设可能是世界上最先进的热泵工厂，预计将在今年夏天完工[43] - 预计每年将实现双位数的自由现金流占净销售额的比例[69] 新产品和新技术研发 - 公司正在研发一些新技术来满足数据中心行业对热量散发的需求，预计这一领域将继续保持强劲增长[47] 市场扩张和并购 - 公司的资本部署重点是债务偿还和股票回购[81] 负面信息 - Viessmann的销售额在一月份保持平稳，而不像其他竞争对手所说的销量下降[10]

合作内容 - Alat与Carrier Global Corporation宣布合作，在沙特阿拉伯建设先进的制造和研发中心，预计将创造超过5000个本地就业机会[1] - 合作将利用Alat的财务实力和Carrier的技术和制造能力，开发在沙特阿拉伯制造的智能气候解决方案，这是与Alat的合作的第一阶段[3] - Carrier计划与Alat在沙特阿拉伯建设先进可持续的制造和研发设施，提供高产量、高科技、节能的暖通空调产品，预计将创造多达5000个本地就业机会[5]

行业现状与挑战 - 行业面临宏观经济挑战、高库存水平和利率上升的困境，全球经济动荡预计将抑制半导体资本支出 [1] - 行业参与者受益于数据中心、高性能计算和5G终端市场的持续投资，以及美国、韩国、台湾和中国晶圆厂扩张 [1] - 供应链限制的缓解也对行业参与者有利 [1] 行业描述 - 行业包括空调系统、绿色能源解决方案、远程控制系统、GPS导航、家庭自动化系统、医疗设备、工业/工厂自动化、机器人、半导体和光学应用以及能源管理解决方案的原始设备制造商 [2] - 行业正通过数字化转型和多个市场对硅的需求增长而发展 [2] - 制造成本上升对设备供应商有利，而硅需求增长对半导体公司有利 [2] 行业趋势 - 技术转型推动产品复杂性增加，半导体公司扩大制造能力的投资是长期催化剂 [3] - 逻辑和晶圆厂客户对7纳米、5纳米和3纳米工艺的投资增加，有利于行业参与者 [3] - 可穿戴设备、增强现实（AR）和虚拟现实（VR）在国防、工业、消费应用和医疗终端市场的强劲需求推动行业增长 [4] - 元宇宙的普及增加了AR和VR的采用 [4] 行业表现与估值 - 行业在过去一年中表现落后于标普500指数和更广泛的计算机与技术行业，回报率为17.8%，而标普500指数和计算机与技术行业的回报率分别为22%和43.8% [10][11] - 行业当前的远期12个月市盈率为17.86倍，低于标普500指数的20.56倍和计算机与技术行业的26.22倍 [11] - 过去五年中，行业的市盈率在11.05倍至20.82倍之间波动，中位数为15.38倍 [12] 值得关注的公司 - KLA受益于晶圆检测业务的强劲表现，特别是在领先技术开发中对先进晶圆检测应用的需求增加 [13][14] - Carrier Global受益于可持续性和健康建筑的长期趋势，其智能气候和能源解决方案的采用增加推动了收入增长 [15][16] - Trimble在建筑和基础设施以及运输领域表现强劲，AECO软件业务的预订量同比增长超过30% [17][18]

公司动态 - Carrier Global Corporation 的董事长兼首席执行官 David Gitlin 和高级副总裁兼首席财务官 Patrick Goris 将于 2024 年 2 月 22 日东部时间上午 10:20 在巴克莱工业精选会议上发表讲话 [1] - 该活动将在 ir.carrier.com 上进行直播 活动结束后 网站上将提供网络广播重播 [2] 公司概况 - Carrier Global Corporation 是智能气候和能源解决方案领域的全球领导者 致力于为人类和地球创造重要的解决方案 [3] - 公司从一开始就在发明新技术和全新行业方面处于领先地位 如今 公司继续引领行业 因为其拥有一支世界级的多元化员工队伍 将客户置于一切工作的中心 [3] 联系方式 - 媒体咨询联系人 Jason Shockley 电话 561-542-0207 邮箱 [email protected] [4] - 投资者关系联系人 Sam Pearlstein 电话 561-365-2251 邮箱 [email protected] [4]

财务表现 - 公司第四季度每股收益为66美分，超出市场预期的15美分，同比增长超过100% [1] - 总收入达到99.36亿美元，超出市场预期的97.465亿美元，同比增长15.4% [1] - 调整后的EBITDA为12.83亿美元，同比增长93%，超出市场预期的11.96亿美元 [3] - 总预订量达到375.75亿美元，同比增长22% [4] 业务板块表现 - 移动业务收入占总收入的54.5%，达到55.37亿美元，同比增长34% [2] - 配送业务收入为31.19亿美元，同比增长6% [2] - 货运业务收入为12.8亿美元，同比下降17%，主要由于每单收入和货运量下降以及货运市场周期挑战 [2] - 移动业务总预订量为192.85亿美元，同比增长29% [4] - 配送业务总预订量为170.11亿美元，同比增长19% [4] - 货运业务总预订量为12.79亿美元，同比下降17% [4] 现金流与债务 - 公司第四季度末现金及现金等价物为46.8亿美元，较第三季度末的44.48亿美元有所增加 [5] - 长期债务净额为94.59亿美元，较第三季度末的92.52亿美元有所增加 [5] - 第四季度运营现金流为8.23亿美元，自由现金流为7.68亿美元 [5] 未来展望 - 公司预计2024年第一季度总预订量在370亿至385亿美元之间 [6] - 预计调整后的EBITDA在12.6亿至13.4亿美元之间 [6] 行业对比 - Carrier Global第四季度调整后每股收益为53美分，超出市场预期3.92%，同比增长32.5% [9] - Carrier Global净销售额为51亿美元，低于市场预期2.82%，但与去年同期持平 [10] - Flex Ltd第三季度调整后每股收益为71美分，超出市场预期14.5%，同比增长14.5% [11] - Flex Ltd收入为71亿美元，同比下降8%，但超出市场预期5.5%，主要由于Agility和Reliability Solutions板块的疲软 [12]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益（EPS）增长33%，自由现金流超过8亿美元，显著超出预期 [5] - 2023年全年EPS增长17%，有机销售额增长3%，自由现金流从14亿美元增长至21亿美元，同比增长超过50% [6] - 第四季度调整后营业利润率同比扩大80个基点，调整后EPS为0.53美元，同比增长33% [12] - 2023年全年自由现金流为21亿美元，占调整后净收入的92%，若排除并购相关费用和现金重组支出，自由现金流转换率超过100% [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 轻型商用HVAC业务全年增长35%，调整后营业利润率同比扩大250个基点，全年营业利润率为16.6% [13] - 消防与安全业务有机销售额下降，工业消防业务增长近20%，但整体调整后营业利润同比下降7%，全年营业利润率约为15% [14] - 商用HVAC订单恢复低个位数增长，住宅HVAC订单增长中双位数，轻型商用订单下降约40% [15] - 制冷业务订单下降约20%，全球卡车和拖车订单下降约50%，但集装箱业务订单增长近60% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲商用热泵销售额增长25%，北美住宅分体系统中近40%为热泵，欧洲电动运输制冷销售额增长超过70% [30] - 德国、法国和波兰市场预计将分别实现中个位数、双位数和双位数增长，意大利市场预计略有下降 [22] - 中国市场的商用HVAC订单在第四季度表现不佳，但工业需求强劲，尤其是电动汽车和数据中心领域 [78] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为全球智能气候和能源解决方案的领导者，专注于差异化产品创新，如AI和传感算法、低GWP制冷剂、能效提升等 [7] - 公司计划通过Viessmann Climate Solutions实现收入协同效应，预计2024年下半年恢复稳健增长 [9] - 公司预计2024年实现中个位数有机销售额增长，调整后营业利润率扩大超过50个基点 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管多个关键市场的GDP增长预计低于2%，公司仍计划实现中个位数增长，主要得益于可持续性大趋势和持续的双位数售后市场增长 [10] - 公司预计2024年调整后EPS在2.80至2.90美元之间，自由现金流预计同比增长约10% [38] - 公司预计2024年第一季度有机收入增长低个位数，调整后EPS约为0.50美元 [19] 其他重要信息 - 公司计划通过业务退出和自由现金流生成来降低杠杆率，预计到2024年底净杠杆率降至2倍 [32] - 公司预计2024年将产生约1亿美元的税前重组费用，自由现金流将主要集中在下半年 [17] - 公司预计2024年资本支出约为5.5亿美元，略高于基础运行率 [108] 问答环节所有的提问和回答 问题: Viessmann Climate Solutions在2024年的表现预期 - 公司预计Viessmann Climate Solutions在2024年实现中个位数销售额增长，调整后EBITDA利润率在15%至15.5%之间 [16] - 公司预计Viessmann Climate Solutions的销售额在2024年上半年占45%，下半年占55% [92] 问题: 2024年HVAC业务的增长预期 - 公司预计2024年HVAC业务实现中个位数有机增长，价格贡献约2%至2.5%，其余为销量和产品组合 [67] - 住宅HVAC业务预计增长高个位数，轻型商用HVAC业务预计下降中个位数 [66] 问题: 2024年制冷业务的增长预期 - 公司预计2024年制冷业务实现中个位数有机增长，集装箱业务预计实现双位数增长，全球卡车和拖车业务预计增长低个位数 [107] 问题: 2024年自由现金流的预期 - 公司预计2024年自由现金流为7亿美元，其中包括17亿美元的现金流出，主要用于业务退出的税收支付和交易费用 [38] 问题: 2024年Viessmann Climate Solutions的利润率预期 - 公司预计Viessmann Climate Solutions的EBITDA利润率在2024年为高双位数，略高于公司平均水平 [115]

财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为53美分，超出Zacks共识预期3.92%，同比增长32.5% [1] - 第四季度净销售额为51亿美元，低于Zacks共识预期2.82%，但与去年同期持平 [2] - 产品销售额为44.4亿美元，同比下降1.9%，占总销售额的87% [3] - 服务销售额为6.61亿美元，同比增长14.4%，占总销售额的13% [3] 业务细分 - HVAC业务收入为32.9亿美元，占总销售额的64.5%，低于Zacks共识预期5.33%，同比下降0.7% [5] - 制冷业务收入为10.2亿美元，同比增长8.6%，占总销售额的20.1%，低于Zacks共识预期6.94% [6] - 消防与安全业务收入为9.09亿美元，同比下降5.3%，占总销售额的17.8%，低于Zacks共识预期0.3% [6] 成本与利润率 - 研发费用同比增长14.1%至1.7亿美元，占收入的比例同比下降10个基点 [7] - 销售、一般及行政费用同比增长42.8%至9.61亿美元，占收入的比例同比增加570个基点 [8] - 调整后营业利润率同比扩大130个基点至12.4% [8] - HVAC业务调整后营业利润率同比扩大250个基点至12.1% [8] - 制冷业务调整后营业利润率为10.5%，同比收缩150个基点 [9] - 消防与安全业务调整后营业利润率为14.2%，同比收缩30个基点 [9] 资产负债表与现金流 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为100.2亿美元，较2023年9月30日的39亿美元大幅增加 [10] - 截至2023年12月31日，公司总债务为142.9亿美元，较2023年9月30日的87.9亿美元增加 [11] - 第四季度经营活动产生的现金流为10.6亿美元，较上一季度的10.4亿美元有所增加 [12] - 第四季度资本支出为2.33亿美元，自由现金流为8.29亿美元 [13] 未来展望 - 公司预计2024年销售额将超过265亿美元，Zacks共识预期为229.2亿美元 [14] - 预计2024年调整后营业利润率在15%至15.5%之间 [15] - 预计2024年调整后每股收益在2.80美元至2.90美元之间，Zacks共识预期为2.81美元 [15] - 预计2024年自由现金流约为7亿美元 [15] 行业表现 - 公司股价在盘前交易中上涨1.32%，但年初至今表现不及Zacks计算机与技术行业，公司股价下跌2.1%，而行业上涨5.9% [4] - Shopify、Pinterest和AvidXchange是行业中表现较好的股票，分别获得Zacks排名第一（强烈买入） [17][18]

营收情况 - Carrier Global 2023年第四季度营收为51亿美元，同比下降0.1%[1] - 每股收益为0.53美元，较去年同期的0.40美元有所增长[1] - 营收低于Zacks Consensus Estimate 5.25亿美元，出现-2.82%的惊喜[2] - 每股收益超出预期，达到0.51美元[2] 净销售额和运营利润 - HVAC净销售额为32.9亿美元，较五位分析师的平均估值34.8亿美元下降0.7%[5] - 消除和其他净销售额为-1.24亿美元，较平均估值-0.9081亿美元增长8.8%[6] - 消防与安全净销售额为9.09亿美元，较平均估值9.1176亿美元下降5.3%[6] - 制冷净销售额为10.2亿美元，较平均估值9.5757亿美元增长8.6%[7] - 制冷调整后运营利润为1.08亿美元，较平均估值1.3491亿美元下降[8] - HVAC调整后运营利润为3.97亿美元，较平均估值4.3155亿美元下降[9] - 消防与安全调整后运营利润为1.29亿美元，较平均估值1.4119亿美元下降[10] - 制冷GAAP运营利润为1.01亿美元，较两位分析师的平均估值1.3717亿美元下降[11] - HVAC GAAP运营利润为3.35亿美元，较两位分析师的平均估值4.494亿美元下降[12] - 消防与安全GAAP运营利润为1.09亿美元，较两位分析师的平均估值1.0528亿美元增长[13] 股票表现 - Carrier Global股票过去一个月回报率为-0.3%，表现略逊于Zacks S&P 500综合指数的+5.3%变化[14]