财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净收入增长18%，达到创纪录的15亿美元，调整后摊薄每股收益增长15% [8] - 第四季度净收入增长27%，净交易费用增长42%，经常性非交易收入增长21%，调整后运营费用增长23%，调整后息税折旧摊销前利润为2.64亿美元，增长28%，调整后摊薄每股收益创纪录达到1.70美元，同比增长41% [37] - 2022年1月各业务持续加速增长，期货日均交易量较第四季度增长32% [43] - 2022年预计数据与访问解决方案业务有机净收入增长7% - 10%，无机净收入增长5% - 7%，折旧和摊销预计在4000万 - 4400万美元之间，资本支出指导范围为4700万 - 5200万美元，预计税率在27.5% - 29.5%之间 [57][58] - 2021年第四季度利息费用为1110万美元，预计2022年第一季度利息费用在1200万 - 1250万美元之间 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 期权业务 - 全年增长25%，总拍卖日均交易量增长23%，每合约收入增长9%，经常性非交易收入增长20% [38][39] 北美股票业务 - 净收入同比增长24%，净捕获率显著提高，但市场份额有所下降，BIDS贡献净收入850万美元，经常性非交易有机收入增长超过400万美元或13% [40][41] 欧洲和亚太业务 - 净收入增长46%，清算费用增长超过交易增长，结算量增长25%，清算量增长19%，欧洲股票市场日均交易量增长17%，市场份额增长230个基点 [42] 期货业务 - 收入增长39%，日均交易量增长44%，捕获率增长5%，2022年1月日均交易量较第四季度增长32% [43] 外汇业务 - 收入较2020年第四季度增长6%，净捕获率提高，交易量保持稳定 [43] 数据与访问解决方案业务 - 第四季度经常性非交易收入增长21%，全年增长20%，预计2022年有机收入将以7% - 10%的速度增长 [20][50] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度公司连续第六个季度创下日均交易量纪录，达到7.25亿美元，而2020年第四季度为1.35亿美元 [44] - 2022年1月，VIX期货交易量较上一季度增长31%，VIX期权增长24%，SPX期权增长17%，SPX期权全球交易时段日均交易量从24/5交易推出前的约1.1万份合约增至近2.4万份合约 [21][22] - 欧洲衍生品市场自几个月前推出以来势头良好，2022年1月交易量近2000份合约，已超过2021年全年总量 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用新的和近期的收购来推动2022年业务的投资机会，包括收购ARRIS X和Neo Exchange，进一步扩大全球生态系统 [10][12] - 公司将在数据和访问解决方案、衍生品和Cboe Digital三个核心领域执行转型机会，通过利用卓越技术、加强核心专有产品、增加经常性收入和按地理和资产类别扩展产品线来实现增长 [16] - 公司推出Cboe Global Cloud，以优化数据服务的效率和交付，计划投资2300万 - 2600万美元用于有机增长计划，以实现中期5% - 7%的年度有机收入增长目标 [14][18] - 公司计划在2022年推出Nanos期权合约，为零售交易者提供更便捷的交易方式，并推出周二和周四到期的SPX每周期权，以满足交易者的需求 [23][25] - 公司计划在欧洲衍生品市场推出更多产品，包括4个新的期货和期权合约以及每周期权，长期计划包括推出欧洲单只股票期权 [29][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司在2021年取得了强劲的第四季度和创纪录的全年业绩，对2022年的机会感到兴奋，相信公司有能力在各个业务领域进入有吸引力和不断扩大的潜在市场 [34] - 管理层认为零售市场将继续增长，公司将通过投资教育和产品开发来满足零售客户的需求 [24] - 管理层认为公司在数字资产领域有机会发挥引领作用，通过收购ARRIS X，公司可以将成功的市场运营模式应用于该领域，并提供基准加密数据 [31][32] 其他重要信息 - 公司计划在2022年投资6.17亿 - 6.25亿美元用于运营，预计ARRIS X和Neo的收购可能会增加3600万 - 4200万美元的费用，但预计2022年将有超过一半的费用被收入抵消，预计在第二年实现息税折旧摊销前利润为正 [47][55] - 公司在2021年第四季度通过股息向股东返还了5200万美元，仍有3.19亿美元的股票回购授权可用，预计随着Neo和ARRIS X的收购，杠杆率将在未来几个季度扩大，但公司将保持灵活的资产负债表 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解2022年费用指引的保守性，以及约3500万美元投资的收入影响 - 2022年费用指引反映了实现营收和利润目标所需的投资，与2021年相比，投资的时机和构成有所不同，包括人员、营销和技术服务等方面的支出 [66][69] - 约1000万美元的基础设施投资难以与特定的收入计划挂钩，但有助于支持公司的全球网络；数据与访问解决方案和衍生品业务的投资预计将带来高回报，其中数据与访问解决方案的投资回报预计为三位数，衍生品业务的24/5交易已实现三位数回报，欧洲衍生品业务预计在2 - 3年内实现高回报，Nanos产品预计在12个月内实现高回报，Neo和ARIS的投资回报预计在第二年实现息税折旧摊销前利润为正 [72][76][78] 问题2: 2021年公司成功归因于零售效应的比例，以及零售参与度的持久性 - 零售效应在北美股票业务中是一个不错的贡献因素，但不是主要因素，且在2021年下半年逐渐回归到更可持续的水平；在期权业务中，零售效应的贡献更强，公司对零售在衍生品业务中的占比增长持乐观态度 [88][90][91] - 公司认为零售参与度具有持久性，因为公司注重教育零售交易者，让他们了解期权的多功能性，从而培养长期投资者；公司推出的Nanos产品和增加周二、周四到期的SPX每周期权将进一步满足零售客户的需求 [82][83][86] 问题3: 市场环境变化对专有产品的影响，以及当前情况是否更可持续 - 市场环境的变化，如利率上升、资产类别和市场的差异加大等，为机构投资者带来了更多的不确定性，公司的SPX和VIX产品能够帮助投资者应对这些不确定性，提供了相对廉价且有效的投资工具 [96][97][98] - 当前的市场情况从机构投资者的角度来看似乎更可持续，因为风险因素仍然存在，且1月的交易量持续保持或超过第四季度的水平 [100] 问题4: 数据与访问解决方案业务增长至7% - 10%区间高端的潜在驱动因素，以及欧洲衍生品业务达到2500万美元年收入目标的时间线 - 数据与访问解决方案业务增长的潜在驱动因素包括市场数据销售的良好管道、美国市场的持续增长以及国际市场的增量牵引，特别是亚太地区的市场拓展；风险和市场分析业务的增长机会可能来自欧洲、中东和非洲地区；指数业务在美国市场有巨大的机会，特别是在ESG产品和利用分销渠道方面 [104][105][107] - 欧洲衍生品业务进展顺利，1月的交易量超过了2021年全年的总量，团队正在按计划推进，有望提前实现目标 [109] 问题5: 公司中期费用增长理念和增长算法，以及何时恢复正运营杠杆 - 公司预计2023年的费用增长率将比2021年和2022年更为温和，但不会提供具体的百分比范围 [112][114] - 公司将继续投资于核心业务、基础设施和收入增长计划，以实现长期股东价值最大化，并根据投资回报情况进行调整 [113] 问题6: ARIS X的新产品计划，比特币价格对其的影响，以及3600万 - 4200万美元额外费用假设的关键假设 - ARIS X正在推进州和联邦审批，预计在2022年上半年完成交易；公司将根据客户需求，在ErisX制定的新上市规则范围内考虑推出新产品 [117] - 公司对数字资产领域充满信心，认为这是早期阶段，市场对该领域的投资热情依然高涨，ErisX的产品组合将为市场带来价值，有助于对冲价格波动 [122][123] - 3600万 - 4200万美元的额外费用假设考虑了ARIS X和Neo的交易可能在第一季度末或第二季度完成，具体时间取决于监管审批进度，公司将在确定交易完成日期后更新费用指引 [119][120][121] 问题7: 资本管理方面，股票回购是否会暂停，以及股票回购与并购的优先级 - 公司无法预测股票回购的时间，但预计将在2023年通过股票回购向股东返还资本；暂停股票回购为公司提供了更大的灵活性，以便在未来更有意义地重新参与股票回购 [126][127][128] - 公司的资本分配优先考虑实现长期股东价值最大化，将专注于企业增长和提高收入及盈利能力，如有并购机会，将优先投资于增长，如有剩余资金，将用于股票回购计划 [129][130] 问题8: 云数据服务的详细信息、经济情况和愿景，以及市场迁移到云的机会、利弊和优先级 - 云数据服务于2021年11月1日推出，已有大量新客户，目前提供美国股票、期货和指数数据，未来将添加欧洲、亚太地区的其他数据和分析数据 [133][134] - 云目前适用于数据和非延迟敏感型应用，如清算和后台办公，但对于对延迟要求极高的应用，云仍有发展空间；公司将根据客户需求决定是否迁移市场到云，目前云的机会主要集中在数据和清算方面，未来将考虑匹配业务 [135][136]

业绩总结 - 2021年第四季度净收入为3.91亿美元，同比增长27%[8] - 2021年第四季度调整后每股收益为1.70美元，同比增长41%[8] - 2021年第四季度的非交易性收入增长21%[7] - 2021年第四季度的调整后EBITDA为2.64亿美元，调整后EBITDA利润率为67.5%[16] - 2021年全年净收入为5.273亿美元，较2020年增长18%[70] 用户数据 - 2021年第四季度日均交易量（ADV）在指数期权上增长36%，多上市期权上增长21%[7] - 2021年第四季度的日均交易量（ADV）在VIX期货上增长50%，在SPX期权上增长47%[8] - 2021年第四季度北美股票净收入为9160万美元，同比增长24%[39] - 2021年第四季度欧洲和亚太地区净收入为5170万美元，同比增长46%[41] - 2021年第四季度期货净收入为2990万美元，同比增长39%[42] 未来展望 - 预计中期有机净收入年增长率为5%至7%[9] - Cboe计划在2022年继续投资于有机增长项目，特别是在亚太地区和加拿大的扩展[9] - 2022年预计调整后运营费用在6.17亿至6.25亿美元之间[27] - 2022年数据和访问解决方案的有机收入增长率目标为7%至10%[27] 新产品和新技术研发 - Cboe数字资产市场的ErisX收购预计在2022年上半年完成，受监管审批影响[14] - Cboe的衍生品业务预计将在中期内为总有机净收入增长贡献2%至4%[11] 市场扩张和并购 - 2021年第四季度北美股票的市场份额为13.3%，较上年同期下降1.8个百分点[39] - 2021年第四季度欧洲和亚太地区的市场份额为19.8%，较2021年第三季度的18.2%上升1.6个百分点[40] 负面信息 - 2021年第四季度北美股票市场数据收入为3050万美元，同比下降7%[39] - 2021年第四季度的调整后营业利润率为64.8%[46] - 2021年第四季度的调整后收入税率为27.7%[1] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年第四季度的调整后运营费用为5.307亿美元，同比增长28%[23] - 2021年第四季度的资本回报总额为5200万美元，剩余319百万美元的股票回购授权[30] - 2021年全年经常性非交易收入为410.7百万美元，同比增长14%[50]

业绩总结 - 2021年第三季度净收入为3.70亿美元，同比增长27%[9] - 2021年第三季度调整后每股收益（EPS）为1.45美元，同比增长31%[9] - 2021年第三季度的调整后EBITDA为2.40亿美元，调整后EBITDA利润率为64.8%[21] - 2021年第三季度的经常性非交易收入为1.062亿美元，同比增长21%[24] - 2021年第三季度的调整后运营费用为1.403亿美元，同比增长29%[25] - 2021年第三季度的资本回报为5,200万美元，第三季度股息提高14%[31] 用户数据 - 净交易费用增长39%，日均交易量（ADV）在指数期权上增长37%，多上市期权上增长20%[8] - 2021年第三季度的平均每日交易量（ADV）为9.8亿股[42] - 2021年第三季度SPX期权的日均交易量(ADV)为1,431千，较2020年第三季度的1,604千下降了10.8%[60] - 2021年第三季度VIX期权的日均交易量(ADV)为221千，较2020年第三季度的254千下降了12.9%[60] - 2021年第三季度其他指数期权的日均交易量(ADV)为2,191千，较2020年第三季度的2,526千下降了13.3%[61] - 2021年第三季度VIX和迷你VIX期货的日均交易量(ADV)为1,304千，较2020年第三季度的1,164千增长了12.0%[61] 市场表现 - 欧洲和亚太地区的净收入增长53%，得益于交易和清算量的增加以及有利的货币转换[23] - VIX期货的交易量显著增加，推动期货业务净收入增长24%[23] - 2021年第三季度美国股票市场的总市场份额为14.0%，较去年下降1.1个百分点[42] - Cboe欧洲的整体股票市场份额在第三季度达到18.2%，较第二季度的17.4%有所上升[44] - Cboe LIS在欧洲区块市场的市场份额创下29.2%的新高[44] 未来展望 - 公司计划在2022年第一季度推出基于标准普尔500指数的Nanos产品，以吸引零售交易者[16] - Cboe计划通过收购ErisX进入数字资产市场，以满足客户对受监管的数字资产交易平台的需求[10] - 2021年将有机增长目标上调至约14%[14] - 2021年全年的经常性非交易收入有机增长目标已提高至约14%，较之前的12-13%上调2个百分点[24] - 2021年全年的调整后运营费用指导范围为5.36亿至5.41亿美元[29] 费用与支出 - 2021年第三季度的调整后运营费用同比增长29%，主要由于收购驱动，增加了1,500万美元的薪酬相关费用和800万美元的专业费用[25] - 2021年第三季度的利息支出为1,170万美元[75] - 2021年第三季度的所得税费用为5,340万美元[75] - 2021年第三季度的收购相关费用为670万美元[75] - 2021年第三季度的投资减值为500万美元[75]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入增长27%，创季度新高；调整后运营费用增长29%；调整后EBITDA为2.4亿美元，增长25%；调整后摊薄每股收益为1.45美元，增长31% [8][23] - 全年折旧和摊销指引从3400 - 3800万美元提高到3800 - 4200万美元；资本支出指引范围降低800万美元至4700 - 5200万美元；重申全年指导税率范围为27.5% - 29.5%；2021年第三季度利息费用为1170万美元，预计第四季度保持在1150 - 1200万美元 [32] - 第三季度通过股息向股东返还5200万美元，季度股息连续11年增长，同比增长14%；9月30日杠杆率较上一季度略有下降至1.4倍 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 期权业务 - 期权业务收入增长30%，总期权日均交易量（ADV）增长23%，合约收入增长16%，多上市期权RPC增长23%，经常性非交易收入实现两位数增长 [24] 北美股票业务 - 北美股票收入同比增长13%，但美国股票ADV同比下降1%，市场份额同比下降1%；MATCHNow和BIDS贡献净收入850万美元；经常性非交易收入增加超500万美元，即17%，有机增长14% [25][26] 期货业务 - 期货业务收入增长24%，ADV增长30%，捕获率增长6%；美国证券交易委员会批准两只新的波动率股票产品上市交易，有望增加VIX交易生态系统 [26] 欧洲和亚太业务 - 欧洲和亚太业务收入增长主要源于2021年7月收购Chi - X Asia - Pacific，贡献820万美元，以及欧洲股票和清算业务的增长；第三季度行业日均名义交易价值、Cboe欧洲股票市场份额和净捕获率均同比上升 [26] 外汇业务 - 外汇业务收入同比增长8%，交易量和净捕获率上升，全球外汇市场份额创历史新高，达到17% [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度，公司各业务板块收入均实现增长，交易和经常性非交易收入同比均大幅增加；专有产品中，VIX期货ADV增长29%，VIX期权ADV增长32%，SPX期权ADV增长39%；多上市期权交易ADV同比增长20% [8] - 欧洲股票业务第三季度表现强劲，日均名义交易价值增长29%；Cboe LIS在8月成为欧洲最大的大宗交易平台 [15] - 零售经纪平台上SPX期权交易持续增长，ADV较第二季度增长24%，创历史新高 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 计划通过收购ErisX进入数字资产市场，ErisX将为公司提供数字资产的现货交易数据、衍生品和清算能力；已获得行业领袖支持，将成立数字咨询委员会 [9][11] - 成功推出欧洲衍生品平台，计划在未来几个月引入更多产品并吸纳新参与者；计划于2022年初将BIDS网络扩展到加拿大，随后扩展到亚太地区 [14][15] - 收购Chi - X Asia - Pacific后，计划将其迁移至Cboe技术平台；自11月21日起，推出VIX和SPX期权的全球延长交易时间 [16] - 与Webull合作，其本月开始在平台上提供公司的专有产品；与MSCI延长许可协议，可在2031年前提供MSCI全球指数的期权交易 [17] - 计划于2022年第一季度推出Nanos S&P 500期权合约，以满足零售交易者需求；CBOE期权研究所将提供针对零售交易者的新期权入门课程 [18][20] 行业竞争 - 北美股票业务市场份额受部分竞争对手激进定价策略影响，但公司将专注于通过多项举措优化业务的长期利润 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度财务业绩稳健，各业务板块收入均实现增长，得益于指数期权和波动率产品交易量增加、数据和访问解决方案需求增长以及各业务板块交易量增长 [7][8] - 数字资产行业处于关键转折点，零售需求强劲、机构兴趣浓厚、市场增长迅速，公司作为全球市场基础设施和可交易产品的领先提供商，有望在该领域发挥引领作用 [10] - 公司对欧洲衍生品市场的初步进展感到满意，随着交易量的逐步建立，未来将引入更多产品和参与者；对BIDS网络的全球扩展计划充满期待 [14][15] - 公司将继续投资于关键举措，以满足当前和未来市场需求，尽管短期内可能会因前期投入而压缩利润率，但有望实现长期增长 [30] 其他重要信息 - 公司将于11月16日举办投资者日活动，深入探讨业务，详细介绍各项举措及其对公司战略的推动作用 [36] - 公司被任命为联合国可持续证券交易所倡议的衍生品合作伙伴交易所网络的创始成员，将参与有关衍生品交易所如何支持更大可持续性的重要对话 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：ErisX目前的交易情况、何时交易数字资产、是否需要监管明确以及是否影响本季度股票回购 - 股票回购方面，公司在考虑整体杠杆和现金部署时较为保守，本季度减少回购是为应对潜在交易 [40] - ErisX是一个完整的加密交易、现货清算和衍生品平台，目前已上线，部分日子交易量能跻身市场前三四名；未来将与美国商品期货交易委员会（CFTC）合作，争取保证金期货和其他衍生品产品的批准 [42][43] 问题2：欧洲衍生品业务的定价策略、增长和成功的里程碑 - 公司认为业务成功首先在于运营，目前平台和清算系统运行良好；为促进流动性和交易量，已为清算成员、做市商和客户设置了激励措施和分级制度；将在投资者日公布该业务3 - 5年的目标 [46][48] 问题3：ErisX过去6个月的交易量、提供的代币、与CME竞争情况以及之前比特币期货业务调整是否影响ErisX期货平台建设 - 之前退出比特币期货业务是因监管不确定性，目前ErisX平台有五种代币，且具有高度可扩展性，正在审查更多代币和山寨币 [52][53] - 公司早期比特币期货产品为现金结算，市场需求转向实物结算和强大的清算平台，ErisX符合当前市场需求和公司战略 [53] 问题4：ErisX的长期目标、是否与Coinbase竞争、2022年投资展望以及对盈利的影响 - ErisX的愿景是提供从现货到清算和衍生品的合规产品组合，将与监管机构和市场参与者合作，为行业建立受监管的流动性平台 [55] - 财务方面，平台已建成，主要是运营费用支出，目前对运营费用有轻微拖累，具体细节将在交易接近完成时公布 [57] 问题5：Cboe Global Cloud的愿景、如何扩大目标市场和数据消费，以及第四季度经常性数据流指引较第三季度下降的原因 - Cboe Global Cloud将于11月1日上线，从美国股票、期货和指数数据开始，与AWS合作，旨在为全球客户提供更广泛的数据访问，包括吸引新客户 [62] - 第四季度经常性数据流增长速度可能放缓，是因为去年第四季度业务开始有起色，基数较高，但增长趋势不变 [63] 问题6：SPX和VIX期权延长交易时间与Chi - X的协同效应、是否在亚洲交易所上市专有产品以及成为全球公司的潜在增量机会 - 延长SPX和VIX期权交易时间是为满足全球投资者调整头寸的需求，收购Chi - X使公司在亚太地区有了实体存在，有助于推广产品 [68] - Chi - X整合计划进展顺利，计划2022年上半年将Cboe技术迁移至澳大利亚，下半年将BIDS引入该地区，随后扩展到日本；公司全球网络扩展将带来数据、产品和服务等多方面的增量机会 [69][70] 问题7：Nanos产品能否推动零售业务增长以及费用率情况 - Nanos S&P 500期权合约旨在满足新零售投资者需求，合约设计简单，有较少的到期周期和系列；公司认为该产品将促进零售业务增长，且在名义价值调整基础上，费用率可能略高于SPX或XSP [74][75] - 公司将通过CBOE期权研究所为Nanos产品提供教育计划，并与重要零售合作伙伴共同开发产品和教育项目 [76][77] 问题8：Webull平台上公司专有产品的早期反馈、推动更广泛参与的举措以及公司产品在零售平台的渗透情况和拓展举措 - 传统零售经纪商平台上公司专有产品已有显著增长，Webull等新零售平台是新的增长机会；Webull开始提供SPX和VIX期权交易，公司认为新零售业务仍处于起步阶段，有很大增长空间 [80][81] - 公司希望通过与零售合作伙伴合作，为零售投资者提供多资产交易机会，满足客户需求 [81]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年9月30日，公司总资产为75.827亿美元，较2020年12月31日的65.165亿美元增长16.36%[20] - 截至2021年9月30日，公司总负债为40.857亿美元，较2020年12月31日的31.676亿美元增长28.98%[20] - 截至2021年9月30日，公司股东权益为34.97亿美元，较2020年12月31日的33.489亿美元增长4.42%[20] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3.924亿美元，较2020年12月31日的2.454亿美元增长59.9%[20] - 截至2021年9月30日，公司金融投资为0.267亿美元，较2020年12月31日的0.924亿美元下降71.1%[20] - 截至2021年9月30日，公司应收账款净额为3.242亿美元，较2020年12月31日的3.373亿美元下降3.88%[20] - 截至2021年9月30日，公司保证金存款和清算资金为16.656亿美元，较2020年12月31日的8.121亿美元增长105.1%[20] - 截至2021年9月30日，公司商誉达30.247亿美元，较2020年12月31日的28.951亿美元增长4.48%[20] - 截至2021年9月30日，公司无形资产净额为17.01亿美元，较2020年12月31日的17.29亿美元下降1.62%[20] - 截至2021年9月30日，公司长期债务为12.989亿美元，较2020年12月31日的11.352亿美元增长14.42%[20] - 2021年第三季度总营收为8.168亿美元，2020年同期为7.927亿美元；2021年前九个月总营收为26.284亿美元，2020年同期为25.829亿美元[25] - 2021年第三季度营收成本为4.473亿美元，2020年同期为5.007亿美元；2021年前九个月营收成本为15.428亿美元，2020年同期为16.357亿美元[25] - 2021年第三季度运营费用为1.788亿美元，2020年同期为1.527亿美元；2021年前九个月运营费用为5.003亿美元，2020年同期为4.198亿美元[25] - 2021年第三季度运营收入为1.907亿美元，2020年同期为1.393亿美元；2021年前九个月运营收入为5.853亿美元，2020年同期为5.274亿美元[25] - 2021年第三季度净收入为1.204亿美元，2020年同期为1.099亿美元；2021年前九个月净收入为3.631亿美元，2020年同期为3.809亿美元[25] - 2021年第三季度基本每股收益为1.12美元，2020年同期为1.01美元；2021年前九个月基本每股收益为3.38美元，2020年同期为3.47美元[25] - 2021年第三季度综合收益为1.006亿美元，2020年同期为1.415亿美元；2021年前九个月综合收益为3.541亿美元，2020年同期为3.723亿美元[27] - 截至2021年9月30日，普通股股东应占综合收益净额为3.53亿美元，截至2020年9月30日为3.713亿美元[27] - 截至2021年9月30日，股东权益总额为34.97亿美元，截至2020年12月31日为33.489亿美元[30] - 2021年前九个月经营活动提供净现金12.854亿美元，2020年同期为11.894亿美元[38] - 2021年前九个月投资活动使用净现金1.365亿美元，2020年同期为1.046亿美元[38] - 2021年前九个月融资活动使用净现金1.465亿美元，2020年同期为3.326亿美元[38] - 2021年前九个月现金及现金等价物和受限现金增加10.049亿美元，2020年同期为7.553亿美元[38] - 2021年前九个月支付所得税现金1.444亿美元，2020年同期为1.454亿美元[38] - 2021年前九个月支付利息现金2460万美元，2020年同期为2730万美元[38] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司投资分别为3600万美元和4270万美元[64] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司其他股权投资分别为3600万美元和4070万美元，权益法投资分别为0和200万美元[64] - 截至2021年9月30日，总部物业重新分类为持有并使用，价值1220万美元，包括230万美元土地和990万美元物业及设备净值[71] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，物业及设备净值分别为1.024亿美元和8260万美元[73] - 2021年前九个月，应收票据信用损失备抵余额为3010万美元，应收账款信用损失备抵从60万美元增至130万美元，总信用损失备抵从3070万美元增至3140万美元[76] - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，其他资产净值分别为1.034亿美元和7630万美元，其中应收票据净值分别为5640万美元和3260万美元[76] - 截至2021年9月30日，商誉总额为30.247亿美元，较2020年12月31日的28.951亿美元增加1.296亿美元[78] - 截至2021年9月30日，无形资产总额为17.01亿美元，较2020年12月31日的17.29亿美元减少0.28亿美元[80] - 截至2021年9月30日，应付账款和应计负债总额为2.596亿美元，较2020年12月31日的2.5亿美元增加960万美元[81] - 截至2021年9月30日，公司债务总额为12.989亿美元，较2020年12月31日的12.039亿美元增加0.95亿美元[83] - 截至2021年9月30日，累计其他综合收益净额为6600万美元，较2020年12月31日减少900万美元[114] - 截至2021年9月30日，公司总清算参与者存款为28.336亿美元，其中现金贡献23.321亿美元，非现金贡献5.015亿美元；截至2020年12月31日，总清算参与者存款为18.365亿美元，其中现金贡献11.906亿美元，非现金贡献6.459亿美元[125] - 截至2021年9月30日，公司按公允价值计量的资产总计2670万美元，包括美国国债0.5百万美元、共同基金1670万美元、货币市场基金950万美元；负债总计7520万美元，均为或有对价负债[133] - 截至2020年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计9240万美元，包括美国国债6790万美元、共同基金1590万美元、货币市场基金860万美元；负债总计3270万美元，均为或有对价负债[135] - 截至2021年9月30日，公司或有对价负债的总公允价值为7520万美元，2021年第三季度向Chi - X Asia Pacific支付或有对价60万美元[137] - 截至2021年9月30日，公司资产总计2670万美元，包括美国国债0.5百万美元、递延薪酬计划资产2620万美元；负债总计14.003亿美元，包括或有对价负债7520万美元、递延薪酬计划负债2620万美元、债务12.989亿美元[141] - 截至2020年12月31日，公司资产总计9240万美元，包括美国国债6790万美元、递延薪酬计划资产2450万美元；负债总计13.763亿美元，包括或有对价负债3270万美元、递延薪酬计划负债2450万美元、债务13.191亿美元[141] - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司债务义务公允价值方面，定期贷款协议分别为1.601亿美元和7000万美元，3.650%优先票据分别为7.17亿美元和7.44亿美元，1.625%优先票据分别为4.805亿美元和5.051亿美元[142] - 2021年前三季度和前三季度末，公司三级金融负债中或有对价负债期初余额分别为2660万美元和3270万美元，新增额均为4960万美元，结算额分别为60万美元和710万美元，期末余额均为7520万美元[144] - 2021年9月30日和2020年12月31日，递延补偿计划资产分别为2620万美元和2450万美元；2021年和2020年第三季度，公司对既定供款计划的缴款分别为360万美元和400万美元；2021年和2020年前三季度，缴款分别为860万美元和810万美元[155] - 截至2021年9月30日，公司普通股授权3.25亿股，已发行1.26226121亿股，流通1.06642977亿股；库存股19583144股；截至2020年12月31日，已发行1.25998967亿股，流通1.07299933亿股；库存股18699034股[184][185] - 公司股票回购计划总授权16亿美元，截至2021年9月30日，已回购18072129股，平均成本每股68.12美元，总计12亿美元；2021年和2020年9月30日剩余可用额度分别为3.189亿美元和2.881亿美元[186][188][189] - 2021年第三季度，公司宣布并支付每股0.48美元的现金股息，总计5150万美元；2020年同期为每股0.42美元，总计4580万美元[192] - 2021年和2020年第三季度持续经营业务的有效税率分别为30.7%和32.7%；前九个月分别为33.5%和29.1%[196] - 2021年前三季度基本每股收益分别为1.12美元和3.38美元，2020年同期分别为1.01美元和3.47美元[203] - 2021年前三季度摊薄每股收益分别为1.12美元和3.38美元，2020年同期分别为1.01美元和3.46美元[203] 各条业务线数据关键指标变化 - 2021年第三季度，公司各业务板块营收方面，期权为3.743亿美元，北美股票为3.363亿美元，期货为2980万美元，欧洲和亚太为6190万美元，全球外汇为1450万美元，总计8.168亿美元；运营收入（亏损）方面，期权为1.365亿美元，北美股票为3150万美元，期货为1630万美元，欧洲和亚太为1260万美元，全球外汇为30万美元，公司项目及消除项为 - 650万美元，总计1.907亿美元[154] - 2020年第三季度，公司各业务板块营收方面，期权为3.128亿美元，北美股票为4.036亿美元，期货为2400万美元，欧洲和亚太为3910万美元，全球外汇为1320万美元，总计7.927亿美元；运营收入（亏损）方面，期权为9440万美元，北美股票为3310万美元，期货为1010万美元，欧洲和亚太为930万美元，全球外汇为60万美元，公司项目及消除项为 - 820万美元，总计1.393亿美元[154] - 2021年前三季度，公司各业务板块营收方面，期权为11.067亿美元，北美股票为12.158亿美元，期货为8970万美元，欧洲和亚太为1.728亿美元，全球外汇为4310万美元，公司项目及消除项为30万美元，总计26.284亿美元；运营收入（亏损）方面，期权为3.904亿美元，北美股票为1.14亿美元，期货为4910万美元，欧洲和亚太为4040万美元，全球外汇为190万美元，公司项目及消除项为 - 1050万美元，总计5.853亿美元[154] - 2020年前三季度，公司各业务板块营收方面，期权为9.869亿美元，北美股票为13.678亿美元，期货为8710万美元，欧洲和亚太为9730万美元，全球外汇为4380万美元，总计25.829亿美元；运营收入（亏损）方面，期权为3.312亿美元，北美股票为1.38亿美元，期货为4530万美元，欧洲和亚太为2420万美元，全球外汇为470万美元，公司项目及消除项为 - 1600万美元，总计5.274亿美元[154] 公司子公司及业务板块信息 - 公司子公司包括美国最大的期权交易所和第三大股票交易所运营商等[41] - 公司有五个业务板块：期权、北美股票、期货、欧洲及亚太（原欧洲）和全球外汇[46] 会计准则相关信息 - 2021年1月1日公司采用ASU 2019 - 12，对简明合并财务报表和披露无重大影响[48] - 截至2021年9月30日，无已发布但尚未采用的重大适用会计准则[50] 公司收入合同类型信息 - 公司主要收入合同类型有交易和清算费用、接入和容量费用、市场数据费用、监管费用和其他收入[51] 公司收购相关信息 - 2020年2月3日收购Hanweck和FT Options，1.007亿美元分配至商誉，0.59亿美元分配至无形资产，0.022亿美元分配至营运资金[56] - 2020年6月1日收购Trade Alert，纳入公司期权业务板块[56] - 2020年8月4日收购MATCHNow，纳入公司北美股票业务板块[5

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入同比增长18%，超3.5亿美元，调整后每股收益增长5% [11] - 调整后息税折旧及摊销前利润为2.34亿美元，同比增长11% [36] - 净交易费用同比增长19%，经常性非交易收入同比增长21% [36] - 调整后运营费用约为1.28亿美元，同比增长34%，剔除收购影响后增长16% [42] - 2021年经常性非交易收入有机增长目标上调至12% - 13%，总非交易收入增长预计达15% - 16% [16][45] - 全年折旧和摊销指导下调至3400 - 3800万美元，资本支出指导下调500万美元至5500 - 6000万美元 [49] - 第二季度有效税率为30.1%，高于去年的26.7%和指导范围，全年指导维持不变但预计处于较高端 [49] - 第二季度末新增1.1亿美元定期贷款，第三季度利息费用预计为1150 - 1200万美元，略低于第二季度 [50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 期权业务 - 期权业务收入增长，占总净收入增长的大部分，总期权日均交易量增长12% [37][38] - 每份合约收入增长5%，多上市期权每份合约收入增长31% [38] 北美股票业务 - 北美股票收入同比下降2%，行业股票交易量下降15%，公司市场份额下降 [39] - 连续交易市场份额保持相对稳定，BIDS和MATCHNow贡献1000万美元部分抵消了交易量下降 [39] - 经常性非交易收入增长超400万美元，有机增长14% [39] 期货业务 - 期货业务收入增长31%，日均交易量增长49% [40] 欧洲业务 - 欧洲业务收入增长，主要因EuroCCP贡献1170万美元及有利的外汇换算 [40] - 欧洲股票日均名义交易量增长16%，净捕获率增长7% [41] 外汇业务 - 外汇业务净收入增长1%，源于交易活动略有增加 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - VIX期货日均交易量增长40%，VIX期权增长41%，SPX期权增长8% [12] - 零售平台上SPX期权月均日均交易量自年初以来增长超50% [24] - 多上市期权日均交易量同比增长11% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划推出Cboe Europe Derivatives，9月6日上线，旨在重塑和扩大欧洲衍生品市场 [19][20] - 计划2022年2月在加拿大推出Cboe LIS，结合MATCHNow和BIDS的优势 [21] - 计划将BIDS网络扩展到加拿大和亚太地区，包括澳大利亚和日本 [22] - 计划11月21日推出VIX和SPX期权的全球延长交易时间 [23] - 收购Chi - X Asia Pacific，计划将其迁移至Cboe技术平台 [14][29] - 计划推出Cboe Global Data Cloud，优化数据和访问解决方案的交付 [18] - 注重产品创新，评估推出更小合约规模的专有产品，满足零售和机构投资者需求 [25] - 加强Options Institute的教育服务，推出新的学习管理系统 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第二季度取得了强劲的财务业绩，将继续执行战略增长计划 [11] - 认为市场参与者将从Cboe Europe Derivatives中受益，有机会扩大欧洲衍生品市场 [19][20] - 对BIDS在加拿大和亚太地区的扩展以及VIX和SPX期权延长交易时间持乐观态度 [21][22][23] - 收购Chi - X将使公司成为真正的全球市场基础设施提供商，有机会扩大市场基础设施和可交易产品生态系统 [28][30] 其他重要信息 - 公司发现现货VIX指数计算与白皮书描述存在差异，但VIX可交易期货和期权及相关产品未受影响 [9] - 7月宣布新的社区参与计划Cboe Empowers，为资源不足的学生提供指导和奖学金 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机增长和非交易性经常性收入增长的原因及Chi - X非交易性经常性收入占比高的原因 - 增长源于对市场访问容量的加速需求，市场数据增长国内外均有体现，且客户流失率下降 [64][65][66] - Chi - X市场结构独特，澳大利亚和日本市场中市场数据和访问及容量费用约各占50%，市场数据占比略高 [67] 问题2: Chi - X的当前运营率、建模归属及近期业务计划 - Chi - X增长势头持续，预计保持中低两位数增长 [74] - 计划将BIDS引入亚太地区，先澳大利亚后日本，并将其迁移至Cboe技术平台 [71][72] - 11月21日将延长SPX和VIX期权交易时间至近24/5，9月增加盘后交易时段 [73] 问题3: 非交易收入中新增订阅和增量单位的客户来源，以及交易量增长的周期性和长期性 - 主要增长驱动来自现有客户，也有新客户，受宏观因素和公司服务影响 [79][80] - 无法明确交易量增长的周期性和长期性占比 [79] 问题4: Cboe衍生品上线后的产品路线图和产品推出节奏 - 先推出六个指数产品，再扩展到更多国家特定的产品，包括个股期权和期货 [82][85] - 这是长期增长策略，2021年增长可能较缓慢 [84] 问题5: 2021年下半年经常性收入指导的依据及2022年有机双位数增长的信心 - 指导主要基于当前情况，考虑较低的流失率和稍强的业务管道 [88] - Chi - X历史上交易和数据及访问业务均为双位数增长，有市场份额、数据分发和BIDS连接三个增长机会 [90][91][92] 问题6: 公司对收购规模的偏好 - 不排斥大型收购，更关注交易是否符合核心业务，小收购可促进有机增长 [95][98] 问题7: 市场数据的销售策略、团队组织及加速增长的方式 - 整合分析和计算业务，满足客户需求，促进销售 [103] - 跨资产类别进行交叉销售，不仅依赖市场数据销售团队 [104] 问题8: 非交易收入中专有市场数据订阅图表变化及期货业务中公司债券指数期货的情况 - 股权业务引入新定价，并非策略转变，影响较小 [108] - 公司债券指数期货增长强劲，iBoxx复合体增长超90%，第一季度增长约20%，关注大宗交易需求 [110][111] 问题9: 美国股票现金市场结构问题及市场数据监管结构的看法 - 支持SEC对市场结构的审查，认为增加竞争和价格发现的讨论有益 [114] - 认为调整交易增量和提高透明度可改善市场环境，支持审查交易粒度 [116][117] - 市场数据方面暂无重大更新，欢迎关注零售投资者重要问题 [118]

业绩总结 - 2021年第二季度净收入为3.51亿美元，同比增长18%[10] - 2021年第二季度调整后的每股收益为1.38美元，同比增长5%[10] - 2021年第二季度的调整后EBITDA为2.34亿美元，EBITDA利润率为66.6%[16] - 2021年第二季度的期货收入同比增长31%[17] - 2021年第二季度的非交易收入增长21%，达到9800万美元[20] - 2021年第二季度的调整后运营费用同比增长34%，主要由于收购导致[18] - 2021年第二季度的市场份额为16.2%，较2020年下降20个基点[38] 用户数据 - 2021年第二季度的期权交易量日均交易量（ADV）同比增长16%[10] - 2021年第二季度的VIX期货ADV同比增长40%[10] - 2021年第二季度北美股票的净收入为8920万美元，同比下降2%[34] - 2021年第二季度期权交易的净交易和清算费用为1.341亿美元，同比增长18%[33] - 2021年第二季度的平均每日名义价值为325亿美元，较2020年增长2%[38] 未来展望 - 2021年公司将非交易收入的有机年增长目标上调至12-13%[20] - 2021年预计的经常性非交易收入增长目标为15%至16%，较2020年的12%增长显著[23] - 2021年调整后的运营费用指导为5.31亿至5.39亿美元，较2020年的4.16亿美元增长约28%[23] - 2021年折旧和摊销费用预计为3400万至3800万美元，较2020年的3400万美元持平[23] - 2021年资本支出预计为5500万至6000万美元，较2020年的4800万美元有所增加[23] 市场扩张 - 2021年第二季度的欧洲市场收入同比增长97%[17] - 2021年第二季度欧洲市场的净收入在当地货币基础上增长74%，主要得益于EuroCCP的加入[36] - 欧洲地区净收入从2Q20的2110万美元增长至2Q21的4160万美元，增幅为97%[37] - 欧洲地区净交易和清算费用从2Q20的1100万美元增长至2Q21的2300万美元，增幅为109%[37] - 欧洲市场数据收入从2Q20的320万美元增长至2Q21的510万美元，增幅为59%[37] 负面信息 - 2021年第二季度的调整后运营费用为1.283亿美元，较2Q20的9580万美元增长34%[39] - 2021年全年总交易费用为1,381.4百万美元，较2020年的2,418.0百万美元下降42.9%[57] - 2021年全年净交易和清算费用为454.7百万美元，较2020年的793.5百万美元下降42.7%[57] 其他新策略 - 2021年第二季度公司回购股票总额为9980万美元[26] - 2020年有机净收入为2.97亿美元，2021年第二季度为3.28亿美元，同比增长11%[64] - 2020年有机增长的非交易净收入为8.12亿美元，2021年第二季度为9.66亿美元，同比增长19%[65] - 2021年第二季度的现金及现金等价物为2.63亿美元，调整后的现金为4.43亿美元[63] - 2021年第二季度的债务与EBITDA比率为1.5倍[61]

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司总资产为70.965亿美元，较2020年12月31日的65.165亿美元增长约8.9%[19] - 截至2021年6月30日，公司总负债为36.54亿美元，较2020年12月31日的31.676亿美元增长约15.4%[19] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为34.425亿美元，较2020年12月31日的33.489亿美元增长约2.8%[19] - 2021年6月30日现金及现金等价物为4.509亿美元，较2020年12月31日的2.454亿美元增长约83.7%[19] - 2021年6月30日金融投资为1.187亿美元，较2020年12月31日的0.924亿美元增长约28.5%[19] - 2021年6月30日应收账款净额为3.331亿美元，较2020年12月31日的3.373亿美元略有下降[19] - 2021年6月30日保证金存款和清算资金为11.882亿美元，较2020年12月31日的8.121亿美元增长约46.3%[19] - 2021年6月30日应付账款和应计负债为2.6亿美元，较2020年12月31日的2.5亿美元增长约4%[19] - 2021年6月30日递延收入为0.172亿美元，较2020年12月31日的0.102亿美元增长约68.6%[19] - 2021年6月30日长期债务为12.985亿美元，较2020年12月31日的11.352亿美元增长约14.4%[19] - 2021年第二季度总营收为8.008亿美元，2020年同期为8.687亿美元[22] - 2021年上半年总营收为18.116亿美元，2020年同期为17.902亿美元[22] - 2021年第二季度净利润为1.055亿美元，2020年同期为1.136亿美元[22] - 2021年上半年净利润为2.427亿美元，2020年同期为2.71亿美元[22] - 2021年第二季度基本每股收益为0.99美元，2020年同期为1.04美元[22] - 2021年上半年基本每股收益为2.26美元，2020年同期为2.46美元[22] - 2021年第二季度综合收益为1.115亿美元，2020年同期为1.109亿美元[24] - 2021年上半年综合收益为2.535亿美元，2020年同期为2.308亿美元[24] - 2021年第二季度交易和清算费用为6.182亿美元，2020年同期为6.183亿美元[22] - 2021年上半年交易和清算费用为13.814亿美元，2020年同期为12.798亿美元[22] - 2021年上半年净收入为24.27亿美元，2020年同期为27.1亿美元[30] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为72.18亿美元，2020年同期为48.83亿美元[30] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为4.58亿美元，2020年同期为19.16亿美元[30] - 2021年上半年融资活动使用的净现金为8.13亿美元，2020年同期为21.93亿美元[30] - 2021年上半年现金、现金等价物和受限现金及现金等价物增加58.16亿美元，2020年同期减少1.92亿美元[30] - 2021年上半年末现金、现金等价物和受限现金及现金等价物为163.91亿美元，2020年末为21.01亿美元[30] - 2021年上半年支付的所得税现金为9.51亿美元，2020年同期为3.33亿美元[30] - 2021年上半年支付的利息现金为2.11亿美元，2020年同期为1.44亿美元[30] - 2021年第二季度总营收8.008亿美元，2020年同期为8.687亿美元[50] - 2021年上半年总营收18.116亿美元，2020年同期为17.902亿美元[50] - 2021年第二季度公司投资总额为4.11亿美元，较2020年末的4.27亿美元略有下降[60] - 2021年上半年公司的收购相关成本为520万美元，2020年同期为1020万美元[59] - 2021年第二季度和上半年的折旧费用分别为820万美元和1560万美元，2020年同期分别为620万美元和1240万美元[64] - 2021年上半年，应收账款和应收票据的信用损失准备总额从3070万美元增加到3100万美元[69] - 截至2021年6月30日，其他资产净额为9310万美元，较2020年末的7630万美元有所增加[70] - 2021年第二季度和上半年的数据处理软件摊销费用分别为180万美元和350万美元，与2020年同期基本持平[71] - 截至2021年6月30日，商誉总额为28.995亿美元，较2020年末的28.951亿美元略有增加[72] - 截至2021年6月30日，无形资产净额为16.704亿美元，较2020年末的17.29亿美元有所减少[73] - 2021年第二季度和上半年的无形资产摊销费用分别为3060万美元和6350万美元[75] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，应付账款和应计负债分别为2.6亿美元和2.5亿美元[77] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司债务分别为12.985亿美元和12.039亿美元[79] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月和六个月，净利息费用分别为1230万美元、730万美元、2460万美元和1460万美元[108] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，累计其他综合收益净额分别为8580万美元和7500万美元[109] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司总清算参与者存款分别为33.744亿美元和18.365亿美元[119] - 截至2021年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计1.187亿美元，其中美国国债9310万美元，递延薪酬计划资产2560万美元；负债总计13.507亿美元，其中或有对价负债2660万美元，递延薪酬计划负债2560万美元，债务12.985亿美元[137] - 截至2020年12月31日，公司按公允价值计量的资产总计9240万美元，其中美国国债6790万美元，递延薪酬计划资产2450万美元；负债总计13.763亿美元，其中或有对价负债3270万美元，递延薪酬计划负债2450万美元，债务13.191亿美元[137] - 2021年第二季度，公司总营收80080万美元，运营收入19000万美元；2020年同期总营收86870万美元，运营收入16170万美元[148] - 2021年上半年，公司总营收18.116亿美元，运营收入3.946亿美元；2020年同期总营收17.902亿美元，运营收入3.881亿美元[148] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，递延薪酬计划资产分别为2560万美元和2450万美元[149] - 2021年和2020年第二季度，公司对既定供款计划的缴款分别为280万美元和260万美元；2021年和2020年上半年缴款分别为500万美元和410万美元[149] - 2021年和2020年第二季度，公司对Cboe Europe员工选定利益相关者供款计划的缴款分别为10万美元和20万美元；2021年和2020年上半年缴款分别为50万美元和40万美元[150] - 2021年第二季度和上半年，公司对EuroCCP员工选定利益相关者供款计划的缴款分别为20万美元和40万美元[153] - 2021年第二季度和上半年，公司对加拿大Cboe员工退休计划的缴款分别为3.14万美元和6.01万美元[154] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司的基于股票的薪酬费用分别为550万美元和460万美元；六个月分别为1720万美元和1290万美元[167] - 2021年截至6月30日的六个月，为满足员工限制性股票归属时的纳税义务，公司购买50,661股普通股，总计490万美元，源于139,971股限制性股票的归属[171] - 2021年截至6月30日的六个月，为满足员工绩效股票归属时的纳税义务，公司购买9,982股普通股，总计90万美元，源于29,468股绩效股票的归属[175] - 截至2021年6月30日，与限制性股票、限制性股票单位和绩效股票单位相关的未确认薪酬成本总计3750万美元，预计在2.0年的加权平均期间内确认[175] - 截至2021年6月30日，公司普通股授权股数为3.25亿股，已发行和流通股数分别为1.26203651亿股和1.06621969亿股；截至2020年12月31日，已发行和流通股数分别为1.25998967亿股和1.07299933亿股[179] - 截至2021年6月30日和2020年12月31日，公司分别持有1958.1682万股和1869.9034万股库存股[180] - 公司股票回购计划总授权金额为16亿美元，截至2021年6月30日，已回购1807.2129万股普通股，平均每股成本68.12美元，总计12亿美元；截至2021年6月30日和2020年，剩余可用金额分别为3.189亿美元和3.299亿美元[181][182] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司分别宣布并支付每股0.42美元和0.36美元的现金股息，总支出分别为4500万美元和3950万美元[187] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，持续经营业务的有效税率分别为41.1%和27.5%；六个月分别为34.8%和27.6%[191] - 2021年和2020年截至6月30日的三个月，公司与员工股票购买计划相关的补偿费用均为10万美元；六个月均为20万美元。截至2021年6月30日，该计划下预留673,775股用于未来发行[177] - 2021年Q2净利润为1.055亿美元，2020年同期为1.136亿美元；2021年上半年净利润为2.427亿美元，2020年同期为2.71亿美元[196] - 2021年Q2基本每股收益为0.99美元，2020年同期为1.04美元；2021年上半年基本每股收益为2.26美元，2020年同期为2.46美元[196] - 2021年Q2摊薄后每股收益为0.98美元，2020年同期为1.03美元；2021年上半年摊薄后每股收益为2.26美元，2020年同期为2.45美元[196] 股东权益总额变化 - 2020年12月31日股东权益总额为334.89亿美元[26] - 2021年3月31日股东权益总额为340.42亿美元[26] - 2021年6月30日股东权益总额为344.25亿美元[26] - 2019年12月31日股东权益总额为335.56亿美元[26] - 2020年3月31日股东权益总额为331.01亿美元[26] - 2020年6月30日股东权益总额为328.63亿美元[26] 普通股现金股息情况 - 2021年第一季度普通股现金股息每股0.42美元，共计4.53亿美元[26] - 2021年第二季度普通股现金股息每股0.42美元，共计4.50亿美元[26] - 2020年第一季度普通股现金股息每股0.36美元，共计4.00亿美元[26] - 2020年第二季度普通股现金股息每股0.36美元，共计3.95亿美元[26] 公司业务板块情况 - 公司有五个业务板块：期权、北美股票、期货、欧洲和全球外汇[39] 会计准则采用情况 - 公司于2021年1月1日采用ASU 2019 - 12，对合并财务报表和披露无重大影响[41] 公司收购情况 - 2020年2月3日收购Hanweck和FT Options，收购总价中1.007亿美元分配至商誉，5900万美元分配至无形资产，2200万美元分配至营运资金[53] - 2020年6月1日收购Trade Alert，纳入公司期权业务板块[53] - 2020年8月4日收购MATCHNow，收购总价中部分金额待测量期结束确定[53] - 2020年7月1日收购EuroCCP剩余80%权益，3230万美元分配至无形资产，5600万美元分配至营运资金，产生3260万美元议价购买收益[54] - 2020年12月31日收购BIDS，1亿美元分配至商誉，1.564亿美元分配至无形资产，2330万美元分配至营运资金，金额待测量期结束确定[55] 信贷安排情况 - EuroCCP设立了最高15亿欧元的承诺循环信贷安排[54] - 2020年12月21日，公司签订修订后的循环信贷协议，提供2.5亿美元三年期循环信贷额度，含2500万美元备用

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净收入同比增长2%，调整后每股收益同比下降7%，但较2020年第四季度，净收入增长19%，调整后每股收益增长26% [8] - 净交易费用下降7%，经常性非交易收入增长17%，调整后运营费用增长26%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.5亿美元，下降6% [32] - 调整后摊薄每股收益为1.53美元，较去年同期下降7%，但环比增长26% [32] - 有效税率为27.9%，略高于去年第一季度的27%，处于27.5% - 29.5%的指导范围低端 [40] - 2021年第二季度利息费用预计为1200 - 1250万美元，与第一季度的1230万美元一致 [40] - 杠杆率在3月31日维持在1.4倍，与2020年末持平，调整后现金为2.64亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 期权业务 - 期权业务收入下降，主要因自有产品交易量降低，但多上市期权交易持续强劲，每份合约收入（RPC）增长，以及经常性非交易收入增长部分抵消了下降影响 [33] 北美股票业务 - 北美股票业务收入增加，BIDS和MATCHNow贡献了1240万美元的总收入，经常性非交易收入增加近500万美元，即16%，有机增长15% [33] 期货业务 - 期货业务收入下降，源于VIX期货交易量降低 [34] 欧洲业务 - 欧洲业务收入增加，主要是EuroCCP贡献了1210万美元，第一季度欧洲股票业务取得显著成绩 [34] 外汇业务 - 外汇业务收入下降，因平均每日名义交易量（ADNV）降低导致净交易费用减少，不过接入容量费用增长略有抵消，市场份额同比增长80个基点至16.5% [35] 各个市场数据和关键指标变化 指数产品市场 - 机构投资者重新参与指数期权和相关产品交易，指数期货季度环比交易量增长63%，指数期权增长29%，NSBX期权增长15% [10] 欧洲市场 - Cboe Europe定期拍卖第一季度平均每日名义交易量达到13亿欧元，同比增长5% [11] - Cboe LIS欧洲大宗交易平台市场份额从一年前的22.7%提升至24.1% [11] - 4月至今整体市场份额增至17.9%，为2020年7月以来最高 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 继续执行战略计划，扩大地理和资产类别覆盖范围，拓宽客户群体，多元化业务组合，利用先进技术 [7] - 计划推出Cboe Europe衍生品市场，预计9月6日上线，需监管批准 [17] - 提升经常性非交易收入，将2021年有机经常性非交易收入增长目标从6% - 7%提高到10% - 11% [13] - 扩大BIDS交易，借助收购Chi - X Asia Pacific将其引入亚太地区，同时推进在加拿大的扩张 [20] - 扩展产品和服务，包括延长交易时间、推出创新产品、加强投资者教育等 [22] 行业竞争 - 公司通过收购和业务拓展，增强在全球市场的竞争力，如收购Chi - X Asia Pacific将使其进入澳大利亚和日本市场 [12] - 注重数据和分析业务发展，成立Cboe Data and Access Solutions部门，目标是成为全球数据和分析领域的领导者 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度与去年创纪录的第一季度收益相比面临更艰难的比较，但各业务板块实现了强劲的环比增长 [8] - 随着政治环境确定性增加、疫苗推广和企业重新开业，市场环境有所改善，机构投资者重新参与市场 [10] - 公司对长期增长充满信心，持续投资以推动业务的可持续增长，尽管2021年欧洲衍生品业务收入预期不高，但看好其长期增长潜力 [19] 其他重要信息 - 公司计划在2021年投资2400 - 2600万美元，用于推动增量和可持续的长期有机收入增长，包括欧洲衍生品业务建设和拓展现有产品和服务的市场 [39] - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还多余现金，同时保持对增长战略的投资 [41] - 公司庆祝成立48周年，强调创业和协作的团队精神是公司发展的动力 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机非交易收入增长指引大幅提升的原因 - 增长反映了公司战略方法和长期努力开始见效，源于市场访问需求、数据需求和分析产品需求的增长 [48][49] - 访问需求增长主要来自北美期权、股票和欧洲业务；数据方面，国际市场的顶级订单簿销售增长显著，美国市场则有更多深度订单簿需求；分析方面，整个分析套件开始发挥作用，客户对同一供应商提供的服务需求增加 [50][51] 问题2: 并购和资本配置情况，以及业务中是否有非核心业务可能剥离 - 在数据和分析解决方案方面处于全面整合阶段，看好其未来发展；对于匹配交易的核心业务，会关注开放竞争的地区，如日本和澳大利亚 [55] - 公司喜欢FX业务，过去三到四年有强劲增长，市场份额和钱包份额都有所增加，还增加了非交易收入；收购Chi - X Asia Pacific为包括FX在内的各资产类别带来了更多机会 [57][58] 问题3: 经常性收入增长前景的风险，以及SIP收入池的可持续性 - 零售参与并非增长的主要驱动因素，各资产类别的增长是由公司自身的发展驱动，公司对整体参与和访问水平的持续保持有信心，虽然宏观因素不能忽视，但不是增长的主要原因 [60] - 公司非交易收入增长主要来自访问和独特数据销售，与SIP无关，对非交易收入增长计划感到兴奋 [61] 问题4: 新收购资产是否有类似BIDS的协同机会，以及是否有交叉销售机会 - 公司过去18个月的收购活动正形成一个连贯的战略，如欧洲衍生品市场的推出、BIDS在不同地区的拓展等，各项业务相互配合良好 [64] - BIDS在其他地区需求旺盛，有望在现有产品和新证券交易中实现大幅增长，各市场和交易网络的数据和访问业务支撑了非交易收入的出色表现 [66][67] 问题5: 客户对自有产品套件的回归情况，以及VIX曲线等动态是否恢复正常 - SPX日均交易量约120万份合约，今年前四个月保持稳定；第一季度VIX期权增长，4月情况有所变化，机构投资者根据实际波动率和隐含波动率的差异，合理使用VIX期权进行对冲 [70] - VIX水平逐渐下降，曲线向更正常的期货溢价形状转变，预计会出现滚动交易 [71] 问题6: 第四季度扩展SPX和VIX期权交易时间对公司的财务和非财务影响 - 24x5计划旨在满足客户对现有产品更多访问和新客户进入的需求，有望增加交易量；此前延长美国股票交易时间已带来客户数量和市场份额的提升 [75] - 2021年该计划对收入的影响较小，但费用会全部承担，是构建全球网络和扩大产品套件访问的一部分 [77] 问题7: 全球数据平台的开发时间、销售模式以及对未来有机经常性收入增长的影响 - 公司成立了数据和访问解决方案团队，目前处于开发的中前期；去年收购的Hanweck和FT trade alert即将在年底完成整合，将与交易所实时数据结合 [81] - 目标是为现有和新客户提供更完善的数据产品，通过云等方式拓展客户群体；收购的资产多与数据生产、包装和分发相关，目前非交易收入的增长体现了规模和范围效应 [82][84] - 公司还在关注新的数据来源，如加密货币市场数据；对于2022 - 2023年的有机经常性收入增长，因问题过于前瞻性未作回答 [86] 问题8: ESG方面是否有交易产品或数据方面的机会 - ESG对公司非常重要，是员工关注的重点；公司将与合作伙伴共同推进ESG产品，包括数据产品和可交易产品，如与FTSE Russell、MSCI、S&P等合作伙伴，预计未来几个季度会有更多相关产品推出 [89][90] 问题9: 机构期权客户组合的变化，以及当前客户重新参与能否使指数期权业务恢复两位数增长 - 观察到SPX合约交易规模变小，传统零售客户在超短期和小额溢价合约交易中有显著增加，公司仍在努力为新零售客户提供自有产品访问权限 [94][95] 问题10: 4月VIX下降和交易量变化情况，以及夏季交易量展望 - 整体交易量略有波动，但零售交易的关注度提高带动了交易量；从自有产品角度看，这是正常的市场轮换，单一股票的热度可能会被宏观交易取代，公司追求零售业务的可持续增长 [98][99][100] 问题11: 自有产品客户基础是否在结构性增长 - 从机构角度看，数据和回测需求增加是转化的前奏，但新零售客户尚未接入自有产品，这是公司的潜在机会，将通过教育努力推动转化 [103][104] - 以目标结果产品集为例，过去一两年资产管理规模从零增长到超过50亿美元，说明公司在为合作伙伴提供产品接入方面取得了良好进展 [105] 问题12: CoinRoutes项目进展及公司在加密货币领域的更广泛计划 - 公司在CCCY Channel和CSMI上已上线CoinRoutes的实时价格指数，受到了广泛关注；公司旨在构建加密货币生态系统，从提供市场数据入手，希望推出受信任的ETF产品，并加强投资者教育 [108][109][110]

业绩总结 - 2021年第一季度净收入为3.66亿美元，同比增长2%，环比增长19%[10] - 2021年第一季度调整后每股收益为1.53美元，同比下降7%，环比增长26%[10] - 2021年第一季度的调整后EBITDA为2.50亿美元，调整后EBITDA利润率为68.5%[18] - 2021年第一季度的非交易性收入为9610万美元，同比增长17%，有机增长为14%[23] - 2021年第一季度的调整后运营收入为2.409亿美元，同比下降7%[38] - 2021年第一季度的调整后净收入为1.648亿美元，同比下降10%[38] 用户数据 - 指数期权的日均交易量环比增长19%[10] - VIX期货的日均交易量环比增长63%[10] - 2021年第一季度，Cboe的市场份额为16.5%，较2020年第一季度上升80个基点[20] - 北美股票市场第一季度净收入为9610万美元，同比增长11%[33] - 欧洲第一季度净收入为4210万美元，同比增长49%[35] 未来展望 - Cboe将2021年有机年增长率目标上调至10-11%，较之前的6-7%提高4个百分点[23] - 2021年全年的经常性非交易收入增长目标更新为11%至12%，有机增长目标为10%至11%[27] - 2021年调整后的运营费用预计在5.31亿至5.39亿美元之间，2020年实际为4.16亿美元[27] - 2021年资本支出预计在6000万至6500万美元之间，2020年实际为4800万美元[27] 新产品和新技术研发 - 2021年第一季度的总市场交易量（ADV）为256,000，较去年同期下降23%[34] - 2021年第一季度的流动性支付为501.8百万美元，较2020年的392.4百万美元增长了27.8%[53] 负面信息 - 2021年第一季度调整后的运营费用为1.246亿美元，同比增长26%[21] - 2021年第一季度的净交易和清算费用为1.372亿美元，同比下降12%[32] - 全球外汇第一季度净收入为1470万美元，同比下降13%[37] - 2021年第一季度的期货交易费用为25.6百万美元，较2020年的35.9百万美元下降了28.8%[53] 其他新策略和有价值的信息 - 截至2021年第一季度，调整后的现金为2.639亿美元，较2020年第四季度的2.103亿美元有所增加[59] - 截至2021年第一季度，公司的债务为12亿美元，债务与EBITDA比率为1.4倍[57]