业绩预告 - 公司预计2025年半年度归属于上市公司股东的净亏损为人民币12亿元至16亿元 [1] - 公司预计2025年半年度扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净亏损为人民币16亿元至21亿元 [1]

核心观点 - 公司与星巴克中国达成全面合作 打造"航空+咖啡"跨界生态体验 覆盖近2亿会员 [1] - 双方会员体系实现全面互通 推出多层次礼遇兑换机制 [1] - 合作延伸至文旅产业和绿色飞行项目 包括云南咖啡主题航班和全球航线联动 [2] 会员权益合作 - 会员绑定后实现礼遇互通：东方万里行会员获赠1颗星巴克好礼星星 星巴克会员获赠100点东航里程积分 [1] - 星巴克渠道消费特权：东航白金卡/金卡/银卡会员享1.5倍好礼星星加速 L1-L6会员7天内消费满100元额外获赠3颗好礼星星 [1] - 东航购票渠道特权：星巴克钻星会员享1.5倍东航里程积分 其他等级会员消费满额可加赠额外积分 [1] 专属场景礼遇 - 机场场景联动：东航白金卡/金卡会员乘机当天可在全国机场星巴克门店免费领取中杯咖啡 [1] - 机上服务特权：星巴克钻星会员乘机当日机场消费后可获免费机上Wi-Fi 无需积分兑换 [1] - 专属登机牌服务：为北京/上海/西安/昆明四地六个机场的联合会员提供专属登机牌 [1] 产业延伸合作 - 推出云南咖啡主题航班 结合公司对口帮扶云南省的产业背景 [2] - 联合开展文旅活动：依托公司全球航线网络与星巴克中国7700余家门店 推出"航空+咖啡"主题文旅 [2] - 推进绿色飞行项目：联合开展机上环保主题活动 [2]

航线拓展 - 东航在中意两国之间已运营五条直飞航线，包括上海直飞罗马、米兰、威尼斯，西安直飞米兰，以及温州直飞罗马，每周航班量增至46班 [3] - 今年以来，东航陆续开通了上海—卡萨布兰卡、阿布扎比、日内瓦、米兰、阿拉木图等航线，拓展了中国通往非洲、中东、欧洲的空中通道 [5] - 下半年，东航计划开通上海—奥克兰—布宜诺斯艾利斯航线，填补南美直航空白 [5] 国际合作 - 东航与意大利特雷卡尼百科全书研究院达成合作共识，将在文化展览、主题旅游、青年交流、艺术品运输等领域深化"文化+航空"的融合发展，并签署了合作备忘录 [3] - 东航国际航线的持续拓展吸引了超过900家国际媒体的关注和报道6800篇，包括美联社、新西兰国家广播电台、阿根廷《民族报》等 [5] 航空文旅融合 - 东航打造了"中国电影消费年"主题航班，发布了全球首架"空中博物馆"——"上博号"彩绘飞机 [7] - 在"上海之夏"国际消费季期间，为国内外游客准备了超100万套特惠机票、10万套东航联名Shanghai Pass卡和10万套过境免费半日游 [7] - 海外社交媒体平台上许多网民对东航的举措表示期待和赞赏 [7] 政策利好 - 随着中国过境免签政策的不断优化与升级以及免签适用范围的持续扩大，东航织密国际航线将进一步激发入境旅游市场的活力 [9]

股份数量 - 2025年7月8 - 9日已发行股份（不含库存）5,176,777,777股，库存股份0股[3] - 公司已发行股份（不含库存）总额22,291,296,570普通股，含17,114,518,793股A股及5,176,777,777股H股[8] 股份购回 - 2025年1 - 2月多次购回股份拟注销，涉及数量及价格不同[4] - 2025年6月多次购回拟注销但未注销股份，涉及数量及价格不同[7] - 2025年7月9日购回4,412,000股H股，付出13,266,920港元，最高3.03港元，最低2.99港元[16] 购回授权 - 2024年11月8日通过购回授权，可购回总数517,677,777股[16] - 截至2025年7月9日，根据购回授权购回89,758,000股，占比1.7339%[16]

股份数据 - 2025年7月4日和8日已发行股份（不含库存）5,176,777,777，总数同，库存为0[2][3] - 2025年有多笔购回股份拟注销未注销，如1月9日450,000股，占比0.002%，每股2.45港元[4] - 2025年7月8日购回640000股，最高3.03港元，最低3.02港元，付出1937680港元[15] 授权与限制 - 2024年11月8日购回授权决议通过，可购回517677777股[15] - 已根据购回授权购回85346000股，占1.6486%[15] - 股份购回后新股发行等暂停期至2025年8月7日[15] - 未经批准，购回后30天内不得发行新股等[16]

股权结构 - 公司直接持有东航财务公司25%股权，中国东航集团合共持有75%股权[27][29] - 公司持有东航食品公司45%权益，中国东航集团直接持有55%[190] - 中货航由东航物流直接持有83%、中远海运物流有限公司直接持有17%[188] 交易协议 - 2025年7月4日公司与东航租赁续订飞机及发动机租赁及相关服务协议，2026年1月1日至2028年12月31日有效[38][55] - 2025年7月4日公司与东航食品公司订立航食和机供品保障协议，2026年1月1日起至2028年12月31日有效[69][70] - 2025年7月4日公司与中货航拟为2026 - 2028年设独家经营协议年度上限，独家经营期限至2032年12月31日[89][91] - 2025年7月4日公司与东航资产更新现有航空配套服务协议，2026年1月1日起至2028年12月31日有效[112][114] - 2025年7月4日公司与东航集团及资产订立物业租赁及代建代管协议，2026年1月1日至2028年12月31日有效[124][127] - 2025年7月4日公司与东航物流更新货运物流服务协议，2026年1月1日起至2028年12月31日有效[137][138] - 2025年7月4日公司与空地互联网科技续订航空机载通信协议，2026年1月1日起至2028年12月31日有效[148][149] - 2025年7月4日公司与东航保理订立商业保理服务协议，有效期至2028年12月31日[158][160] 交易金额 - 2025年飞机及发动机出售事项年度上限为人民币1800百万元[11][17] - 2024年通过东航租赁融资租赁安排引入飞机，节省融资成本约625万美元，预计未来三年分别节省约6050万美元、10528万美元及6167万美元[18] - 2023 - 2025年应付租金总额年度上限分别为15亿美元、32亿美元、46亿美元[57] - 2023 - 2025年有关融资租赁及经营性租赁的使用权利资产年度上限分别为12.5亿美元、26亿美元、36.5亿美元[57] - 2026 - 2028年应付租金总额预计分别为33.1亿美元、57.6亿美元、33.7亿美元[59] - 2026 - 2028年飞机及发动机出售应收款项预计分别为23.4亿人民币、23.4亿人民币、25.2亿人民币[59] - 2023 - 2025年航空食品供应保障服务现有年度上限分别为4000、4400、4840百万元，实际发生额分别为2393、3161、882百万元[79] - 2026 - 2028年航空食品供应保障服务建议年度上限分别为4200、4800、5500百万元[83] - 2023 - 2025年客机货运业务独家经营交易现有年度上限分别为8900、8600、8800百万元人民币，实际发生额分别为3634、5331、2194百万元人民币[106] - 2026 - 2028年客机货运业务独家经营交易建议年度上限分别为7200、7900、8800百万元人民币[108] - 2023 - 2024年及2025年前五月，集团支付航空配套服务费等分别为6.56亿、7.62亿、1.84亿元[118] - 2026 - 2028年，公司应支付航空配套服务费等建议年度上限分别为13.68亿、14.69亿、15.72亿元[120] - 2023 - 2024年及2025年前五月，公司支付租金及费用分别约1.56亿、1.84亿、0.74亿元[132] - 预计2026 - 2028年公司应付租金及费用不超3.58亿、3.62亿、3.66亿元[133] - 2023 - 2024年及2025年前五月，东航物流实体就货运物流业务保障服务向公司支付金额约为4.35亿、5.83亿、0.7亿元；公司就货站业务保障服务向东航物流实体支付金额约为4.7亿、5.77亿、2.28亿元[143] - 2026 - 2028年，东航物流实体就货运物流业务保障服务应付公司金额的建议年度上限分别为11.7亿、11.83亿、12.52亿元[146] - 2026 - 2028年，公司就货站业务保障服务应付东航物流实体金额的建议年度上限分别为8.71亿、9.06亿、9.42亿元[146] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，公司应付空地互联网科技服务费约为6100万元、7400万元、2500万元[153] - 航空机载通信协议下2026 - 2028年服务费建议年度上限分别为1.38亿元、1.7亿元、1.97亿元[155] 未来展望 - 近两年公司经营活动现金流入逐年增加，预计未来三年融资规模持续扩大[34] - 卫星通信技术成熟使机内网络服务市场需求将增长，公司推进窄体机互联服务，预计接入机队规模扩大[156] - 国际航班量增长，乘客对机上互联网服务需求预计增加[156] 其他 - 公司拟将多项协议交易提交独立股东于股东大会上批准[172] - 公司将成立独立董事委员会，就更新非豁免持续关连交易向独立股东提供意见[183] - 公司将最迟于2025年7月31日前向股东寄发通函[183]

股价表现 - 截至2025年7月4日收盘价为3.81元，较上周4.1元下跌7.07%，本周最高价4.12元，最低价3.78元 [1] - 当前总市值849.3亿元，在航空机场板块市值排名3/12，两市A股市值排名166/5149 [1] 公司治理调整 - 董事会审议通过修订《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》，并提请股东大会审议撤销监事会及废止《监事会议事规则》的议案 [1][2] - 监事会第十次会议同意撤销监事会的议案 [2] 关联交易安排 - 调整2025年飞机及发动机日常关联交易：出售金额上限18亿元，租赁总金额上限46亿美元，使用权资产上限36.5亿美元 [1][2] - 通过2026-2028年日常关联交易框架协议，新增保理服务、航材保障等项目，剔除外贸进出口、广告代理服务 [4][5] - 金融服务授信额度因客运收入增长和融资规模扩大而提升 [5] 股份回购进展 - 截至2025年6月30日累计回购A股8955.39万股（占总股本0.4017%），金额3.37亿元，价格区间3.53-4.10元/股 [3] - 累计回购H股8367.80万股（占总股本0.3754%），金额2.22亿港元，价格区间2.26-3.03港元/股 [3] - 6月单月回购A股110万股（438.57万元）、H股1959万股（5832.65万港元） [3] 股本结构 - 法定/注册股本总额22,291,296,570元，其中A股17,114,518,793股，H股5,176,777,777股 [3] - 本月因回购注销减少A股89,553,900股和H股83,678,000股 [3] 业务协同效应 - 飞机租赁服务优化机队结构并降低综合成本 [5] - 航空食品统一采购降低采购成本并保障质量 [5] - 客机货运业务由中货航独家经营解决同业竞争问题 [5]

关联交易调整 - 将飞机及发动机出售事项纳入2025年日常关联交易，预估金额上限为人民币18亿元 [1][7] - 新增2026-2028年保理服务、航材保障服务、飞机及发动机出售等日常关联交易项目 [1][11] - 剔除外贸进出口服务、广告委托代理服务等日常关联交易项目 [1][11] 金融服务 - 预测2026-2028年每日最高存款余额上限分别为185亿、195亿、205亿元人民币 [19] - 预测同期每日最高综合授信余额上限与存款余额保持同等水平 [19] - 存款利率不低于国内主要商业银行同期同档利率，贷款利率不高于商业银行同期利率 [3][36] 飞机及发动机交易 - 2025年飞机及发动机租赁总金额上限46亿美元，使用权资产总值上限36.5亿美元 [7] - 2026-2028年飞机及发动机租赁总金额上限分别为33.1亿、57.6亿、33.7亿美元 [19] - 通过东航租赁融资方案预计三年可分别节省6050万、10528万、6167万美元成本 [10] 航空食品服务 - 2026-2028年航空食品及机供品服务支付金额上限分别为42亿、48亿、55亿元人民币 [19] - 东航食品是国内规模最大的航空配餐企业之一，可发挥集中采购优势 [4][46] - 交易以不增加成本、不降低质量标准为前提 [4][47] 客机货运业务 - 继续由中货航独家经营客机货运业务，解决与全货机业务的同业竞争问题 [5][48] - 2026-2028年客机货运业务运输服务价款需提交股东大会审议 [12][48] 关联方情况 - 中国东航集团为控股股东，持股54.25%，2024年底总资产3855.22亿元 [22][34] - 东航租赁2024年底总资产376.29亿元，业务机队规模居境内租赁公司前三 [10][26] - 东航食品2024年营收42.81亿元，是国内最大航空配餐企业之一 [25][46]

关联交易及协议期限 - 公司与东航租赁2025年7月4日订立补充协议，2025年飞机及发动机出售事项年度上限18亿元[9][11][14][199] - 金融服务协议2026 - 2028年有效，2026年1月1日起现有协议终止[22][23] - 飞机及发动机租赁及相关服务协议2026 - 2028年有效，2026年1月1日起现有协议终止[55] - 航食和机供品保障协议2026 - 2028年有效，2025年7月4日订立[69][70] - 独家经营协议期限2020 - 2032年，拟设定2026 - 2028年年度上限[89][91] - 航空配套服务协议2026 - 2028年有效，2025年7月4日订立，2026年1月1日起现有协议终止[112][114][115] - 物业租赁及代建代管协议2026 - 2028年有效，2025年7月4日订立，2026年1月1日起现有协议终止[124][127][128] - 货运物流服务协议2026 - 2028年有效，2025年7月4日更新，2026年1月1日起现有协议终止[137][138][139] - 航空机载通信协议2026 - 2028年有效[149] - 商业保理服务协议2026 - 2028年有效，2025年7月4日订立[158][160] 股权结构 - 东航财务公司约53.75%权益由中国东航集团直接拥有，公司直接持有25%股权[9][27][29] - 东航食品公司55%权益由中国东航集团直接拥有，公司直接拥有45%权益[10][190] - 中货航83%权益由东航物流直接拥有[10] - 中国东航集团持有公司约54.25%股本权益[10] - 东航物流40.50%权益由中国东航集团直接拥有[10] 财务数据 - 2024年通过东航租赁融资租赁引入飞机节省融资成本约625万美元，未来三年预计分别节省约6050万、1.0528亿及6167万美元[18][65] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，东航财务实体存款服务历史单日最高余额分别约为137.03亿、139.75亿、75.37亿元[29] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，东航财务实体贷款及融资服务历史单日最高余额分别为28亿、89亿、16亿元[29] - 金融服务协议下存款服务2026 - 2028年每日最高余额分别为185亿、195亿、205亿人民币[33][169] - 2023 - 2025年应付租金总额年度上限分别为15亿、32亿、46亿美元，2024年和2025年1 - 5月发生额分别为66.34亿、56.12亿美元[57] - 2023 - 2025年融资租赁及经营性租赁使用权资产总值年度上限分别为12.5亿、26亿、36.5亿美元，2024年和2025年1 - 5月发生额分别为66.81亿、49.22亿美元[57] - 2026 - 2028年应付租金总额分别为33.1亿、57.6亿、33.7亿美元[59][62][169] - 2026 - 2028年融资租赁及经营性租赁使用权资产总值分别为27.6亿、45.8亿、28.3亿美元[62][169] - 2026 - 2028年飞机及发动机出售事项应收款项总额分别为23.4亿、23.4亿、25.2亿人民币[59][62] - 2023 - 2025年航空食品供应保障服务现有年度上限分别为4000百万、4400百万、4840百万元，实际发生额分别为2393百万、3161百万、882百万元[79] - 2023 - 2025年公司作为承租人的物业租赁年度租金现有年度上限均为8百万元，实际发生额分别为3百万、8百万、2百万元[79] - 2023 - 2025年公司作为承租人的物业租赁使用权资产现有年度上限分别为160百万、155百万、150百万元，实际发生额分别为4百万、33百万、33百万元[79] - 2023 - 2025年公司作为出租人的物业租赁服务现有年度上限分别为220百万、290百万、360百万元，实际发生额分别为88百万、106百万、13百万元[79] - 2026 - 2028年航空食品供应保障服务建议年度上限分别为4200百万、4800百万、5500百万元[83] - 2026 - 2028年公司作为承租人的物业租赁年度租金建议年度上限均为9百万元[83] - 2026 - 2028年公司作为承租人的物业租赁使用权资产建议年度上限分别为68百万、62百万、60百万元[83] - 2026 - 2028年公司作为出租人及提供航空机供品建议年度上限均为200百万元[83] - 客机货运业务现有年度上限：2023年为89亿元，实际发生额36.34亿元；2024年为86亿元，实际发生额53.31亿元；2025年为88亿元，截至5月31日实际发生额21.94亿元[106] - 客机货运业务建议年度上限：2026年为72亿元，2027年为79亿元，2028年为88亿元[108][170] - 2023 - 2024年及2025年前五月，集团支付航空配套服务费等分别为6.56亿、7.62亿、1.84亿元[118] - 2023 - 2024年及2025年前五月，航空配套租赁专用车辆及设备使用权资产总值分别为9.52亿、3.64亿、2.54亿元[118] - 2026 - 2028年，公司应支付航空配套服务费等建议年度上限分别为13.68亿、14.69亿、15.72亿元[120] - 2026 - 2028年，航空配套租赁专用车辆及设备使用权资产建议年度上限分别为18.01亿、15.93亿、11.91亿元[121] - 2023 - 2024年及2025年前五月，公司支付租金及费用分别约为1.56亿、1.84亿、0.74亿元[132] - 2023 - 2024年及2025年前五月，租赁使用权资产总值分别约为1.63亿、1.19亿、1.16亿元[132] - 预计2026 - 2028年公司应付租金及费用不超3.58亿、3.62亿、3.66亿元[133] - 2026 - 2028年租赁物业使用权资产总值分别为890百万、614百万、590百万元[135] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，东航物流实体就货运物流业务保障服务向集团支付金额分别约为4.35亿、5.83亿、0.7亿元[143] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，集团就货站业务保障服务向东航物流实体支付金额分别约为4.7亿、5.77亿、2.28亿元[143] - 2026 - 2028年，东航物流实体就货运物流业务保障服务应付集团金额分别为11.7亿、11.83亿、12.52亿元[146] - 2026 - 2028年，集团就货站业务保障服务应付东航物流实体金额分别为8.71亿、9.06亿、9.42亿元[146] - 截至2023、2024年12月31日及2025年5月31日，公司应付空地互联网科技服务费分别约为6100万、7400万及2500万元[153] - 航空机载通信协议下，2026 - 2028年公司向空地互联网科技支付服务费建议年度上限分别为1.38亿、1.7亿、1.97亿元[155] 未来展望 - 公司预计未来三年融资规模持续扩大，或引起存款量短期阶段性激增[34] - 公司加强子公司及业务单位资金管理，预期存款需求增加[34] 其他新策略 - 公司计划通过引进新飞机和退役老旧飞机优化机队结构[18] - 公司将客机货运业务长期给中货航独家经营，以解决同业竞争问题，集中资源发展航空客运主业[109]

股份数据 - 2025年6月30日和7月4日已发行股份（不含库存）5,176,777,777股，库存股0股，总数5,176,777,777股[3] - 公司已发行普通股22,291,296,570股，含17,114,518,793股A股及5,176,777,777股H股[8] 回购情况 - 2025年1 - 2月多次购回股份拟注销未注销，涉及数量及占比不等，每股发行/出售价2.41 - 2.54港元[4] - 2025年6月多次拟注销未注销回购股份，占比0.0016% - 0.0099%，每股回购价2.95 - 3.01港元[7] - 2025年7月4日回购1,028,000股，每股最高3.03港元，最低3.01港元，付出3,109,040港元[16] - 根据购回授权回购84,706,000股，占比1.6363%[16] 其他要点 - 购回授权决议2024年11月8日通过，可回购517,677,777股[16] - 股份购回后新股发行等暂停期截至2025年8月3日[16] - 交易所回购按规则进行，资料无重大变动[16] - 另一家证券交易所购股按当地规则进行[16]