财务数据和关键指标变化 - 公司一季度业务表现良好，EBITDA利润美元增长以及二季度指引的同比增长情况令人满意，目标是在实现业务增长的同时增加整体利润美元 [34] - 一季度净收入利润率环比下降，主要受自然季节性因素、为提升单位经济效益和订单增长而进行的特定举措以及业务类别组合变化的影响；预计二季度利润率将高于一季度，下半年将高于上半年，推动因素包括季节性改善、单位经济效益提升和广告业务增长 [42][44] - 销售和营销方面，一季度通常是季节性季度，公司会加大骑手获取投入以确保业务增长和服务质量；过去几年在销售和营销上取得了良好的杠杆效应，未来仍有提升空间 [67][68] - 一季度资本支出增加，原因包括为部分商家更新平板电脑以提升软硬件体验和进行自动驾驶相关投资；预计全年资本支出维持在类似水平 [103][104] 各条业务线数据和关键指标变化 新垂直业务（主要是杂货业务） - 一季度表现强劲，月活跃用户数量增加，超过四分之一的月活跃用户同时订购餐厅和杂货服务，且该比例持续上升 [23][24] - 杂货业务市场份额同比显著增长，预计未来一年成为订单量份额领先者 [26] - 业务利润率持续改善，公司专注于扩大规模，通过提升产品质量推动用户留存和订单频率增加 [27] DashPass会员计划 - 一季度表现出色，订阅用户数量创历史新高，用户数量和订单频率持续增长，且增长速度较上一季度加快 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲市场若完成对Deliveroo的收购，将在约30个欧洲国家开展业务，全球业务将覆盖约40 - 50个国家 [21] - 杂货业务在美国市场份额同比有显著提升，预计未来一年成为订单量份额领先者 [26][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 并购方面，标准依然严格，主要考虑是否能增加可及市场或丰富业务组合，以及公司是否有在该领域的运营经验和执行能力；收购Deliveroo旨在扩大欧洲市场规模并引入更多本地商业产品，收购SevenRooms是为了拓展平台业务，提供营销即服务 [20][21][22] - 业务运营上，始终专注于提升单位经济效益，将其用于改善用户留存和订单频率，进而推动业务规模和盈利能力增长 [35] - 持续投资于提升商品选择、价格实惠性、服务质量和客户支持体验等方面，以满足客户需求并增强竞争力 [14] - 对于DashPass会员计划，目标是使其成为连接本地商家和消费者的最具实用性的会员计划，通过改进现有产品和开发新产品来实现这一目标 [71][72] 行业竞争 - 行业竞争激烈，但公司认为关键在于为客户提供更好的服务和更多的本地商业产品，目前仍处于连接本地商家和消费者的早期阶段，规模和满足客户需求是核心竞争力 [61][62] - 欧洲食品配送市场有整合趋势，但公司认为重要的是实现规模效应以产生利润，而非当前的市场排名；公司在与Voalte的合作中积累了经验，相信与Deliveroo的合作也能取得类似效果 [77][79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前未受到关税影响，消费者在食品配送方面的支出具有较强韧性，公司将专注于自身可控因素，如增加商品选择、推进价格实惠性和服务质量提升等举措 [12][13] - 看好与Deliveroo和SevenRooms的收购机会，认为能够带来良好的投资回报，通过扩大规模和引入新产品，有望在欧洲市场和平台业务上取得更大发展 [21][46] - 对在线购物体验超越线下购物体验抱有期望，但目前仍需做好基础工作，满足客户期望是最大的竞争挑战 [85][87] - 对自动驾驶交付和便携式福利倡议充满期待，认为前者有望提升产品价值和实现业务未来发展，后者符合Dashers的需求且得到部分州的支持，有望在联邦层面取得进展 [126][128] 其他重要信息 - 公司正式提出以每股180便士的价格收购Deliveroo，相关收购理由、意图和其他细节可在Tool 2.7公告中查看 [5] - 公司认为维持业务运营的最低现金水平约为10亿美元，超出部分将用于投资以产生长期自由现金流每股收益；公司业务具有自由现金流生成能力，资本分配策略不变，投资需满足内部收益率门槛 [93][94] 问答环节所有提问和回答 问题1：DoorDash、Wolfe和Deliveroo在40个市场的合并份额、欧洲市场增长速度以及Deliveroo的单位经济和留存率情况，以及价格上涨时公司的定价策略 - 收购Deliveroo将增加公司在欧洲的业务规模，有望引入更多本地商业产品，若投资得当，可释放更大利润池；目前未受关税影响，消费者在食品配送支出上具有韧性，公司将专注于增加商品选择、推进价格实惠性和服务质量提升等举措 [11][12][14] 问题2：公司对并购的理念是否改变，以及并购在哪些领域有助于提升公司业务；杂货业务中推动每位客户消费加速的因素 - 公司对并购的标准依然严格，收购Deliveroo是为了继续拓展欧洲市场，收购SevenRooms是为了拓展平台业务；杂货业务增长得益于新垂直业务整体表现良好，月活跃用户增加，用户对平台的使用习惯逐渐养成，商品选择增加，市场份额增长，利润率改善 [20][21][23] 问题3：Deliveroo和SevenRooms的收购对公司2025 - 2026年盈利算法的影响 - 公司业务表现良好，目标是在业务增长的同时增加整体利润美元；收购不会改变公司的运营模式，投资决策基于能否产生健康的内部收益率和规模效应 [33][35][36] 问题4：导致净收入利润率环比下降的 affordability 倡议和组合转变的具体情况，以及如何推动利润率回升；Deliveroo增长和利润率低于DoorDash的原因及提升可能性 - 利润率下降受季节性、特定举措和业务组合变化影响，预计后续会改善；收购Deliveroo可扩大欧洲业务规模，借鉴运营经验有望提升其潜在盈利能力 [42][44][46] 问题5：affordability 举措的目标、在杂货市场的竞争强度变化，以及欧洲食品配送市场未来竞争强度和集中度的变化 - 公司目标是将效率投资回馈给业务，通过提升选择、质量和价格实惠性来增加订单量，DashPass是重要的价格实惠性杠杆；杂货业务市场份额持续增长，竞争态势未发生重大变化；欧洲市场竞争激烈，但规模和满足客户需求是关键，公司处于连接本地商家和消费者的早期阶段 [54][55][61] 问题6：take rate 和销售与营销效率的情况，以及DashPass的发展愿景 - 一季度销售和营销受季节性影响，过去几年取得良好杠杆效应，未来仍有提升空间；DashPass目标是成为连接本地商家和消费者最实用的会员计划，通过改进产品和开发新产品实现 [67][68][71] 问题7：进入欧洲部分市场处于第二或第三位置的公司策略和投资情况 - 产生利润的关键是规模，公司认为收购Deliveroo有机会获得良好投资回报，可通过增加规模和引入新产品实现；与Voalte的合作经验表明类似情况可能再次发生 [77][79] 问题8：超越线下杂货店购物体验所需的创新和改进 - 需在商品准确性、价格实惠性、配送服务质量和客户支持等方面进行投资；在线购物体验有超越线下的潜力，如Double Dash产品可提供更便捷的购物体验，但目前仍需做好基础工作 [85][86][87] 问题9：公司运营所需的最低现金水平，以及SevenRooms在客户群体中的扩展程度和营销即服务的推广力度 - 最低现金水平约为10亿美元，超出部分用于投资以产生长期自由现金流每股收益；SevenRooms目前主要聚焦餐厅业务，未来有拓展到其他客户群体的机会，但公司会注重业务顺序和重点 [93][96] 问题10：从Voalte或其他欧洲国家获得的经验对Deliveroo的启示，以及资本支出增加的原因和全年展望 - Deliveroo在西欧部分利润池较强的地区占据领先地位，与Voalte的合作证明了经验交流和改进业务的可行性；资本支出增加是因为更新商家平板电脑和进行自动驾驶投资，预计全年维持类似水平 [101][102][103] 问题11：DashPass价值主张的增长情况和纽约市提高配送上限费用的影响 - DashPass的核心是持续改进产品以增加用户使用频率和消费者剩余；纽约市的政策可能损害Dashers机会、降低商家销售和排除消费者，公司将与城市合作寻求合理政策 [109][110][111] 问题12：affordability 举措在餐厅与杂货、国内与国际市场的方向，以及一季度促销活动与上一季度和去年同期的比较 - 公司的价格实惠性举措适用于所有地区和类别，旨在为产品增加价值、扩大规模并回馈客户 [115] 问题13：平均订单价值提升的驱动因素、不同业务的篮子大小变化以及外汇对GOV展望的贡献 - 平均订单价值受业务组合变化影响，杂货业务占比增加且篮子大小持续增长；一季度外汇对GOV同比增长的影响约为1%，二季度的影响已包含在GOV和EBITDA的指引中 [119][120][121] 问题14：自动驾驶交付的进展和长期机会，以及便携式福利在部分州的影响和扩大的可能性 - 公司对自动驾驶交付充满期待，已研究约八年，解决首末10英尺问题和匹配使用场景的形式因素是关键；便携式福利符合Dashers需求，得到部分州支持，有望在联邦层面取得进展 [126][127][128] 问题15：美国餐厅业务中是否有部门、地区或人群的增长超出或低于预期 - 一季度餐厅业务增长良好，过去几个季度增长稳定，各用户群体表现健康，业务具有较强的韧性和盈利能力 [133][134][135]

收购交易 - 公司宣布以12亿美元全现金收购酒店科技公司SevenRooms Inc [1] - 公司确认以39亿美元收购伦敦外卖平台Deliveroo Plc [1] - SevenRooms交易预计2024年下半年完成 需待监管部门批准 [1] 战略布局 - 收购SevenRooms将帮助拓展高端餐饮客户资源 [1] - 收购Deliveroo为公司打开英国及欧洲城市市场 [1] - 公司计划加大销售和产品投入以扩大SevenRooms市场覆盖范围 [2] 财务表现 - 第一季度总营收30亿美元 略低于分析师预期 [2] - 第一季度净利润1.93亿美元 超出市场共识 [2] - 总订单量达7.32亿单 同比增长18% [2] - 平台交易总额(GOV)达231亿美元 同比增长20% [2] 业务拓展 - 非餐饮类配送业务持续拓展推动业绩增长 [2] - 生鲜杂货品类消费者信任度提升 平均消费额持续增加 [2] - 2022年曾与SevenRooms在纽约、洛杉矶和芝加哥试点餐厅预订服务 [2] 业绩展望 - 预计第二季度总订单价值介于233亿至237亿美元 华尔街预期为233亿美元 [3] - 调整后EBITDA预计6亿至6.5亿美元 中值低于6.377亿美元平均预期 [3] - 消费者需求保持强劲 不同客户群体参与度稳定 [3] 市场影响 - 收购消息导致公司盘前股价一度下挫近8% [1] - SevenRooms服务网络覆盖超1.3万家餐饮集团、酒店及夜生活品牌 [1] - 国际业务扩展将面临地缘政治与汇率风险 [3]

全球股指期货表现 - 美股三大股指期货齐跌：道指期货跌0.77%，标普500指数期货跌0.93%，纳指期货跌1.21% [1] - 欧洲主要股指普跌：德国DAX指数跌0.89%，英国富时100指数跌0.22%，法国CAC40指数跌0.52%，欧洲斯托克50指数跌0.70% [2] - WTI原油涨2.15%至58.36美元/桶，布伦特原油涨2.06%至61.47美元/桶 [2] 市场动态与机构观点 - 高盛认为AI板块回调后存在买入机会，因科技巨头业绩超预期提振信心 [3] - 美联储维持谨慎立场，高通胀、关税战和劳动力市场风险是核心考量 [3] - Cantor Fitzgerald警告美股反弹可能结束，未来三到九个月面临多重利空 [3] - OpenAI承诺非营利机构保留控制权，公司估值达3000亿美元 [3] 个股业绩与业务动态 - DoorDash一季度营收同比增长20.7%至30.3亿美元，调整后EBITDA达5.9亿美元（同比增59%） [4] - 飞利浦因美国关税影响下调年度利润预期，预计净影响2.5亿至3亿欧元 [4][5] - Palantir一季度营收飙升39%至8.84亿美元，因AI需求上调2025年营收预期至39亿美元 [5] - 福特汽车Q1营收407亿美元（超预期），但撤回全年盈利指引 [6] - 苹果AI或通过iOS 18.6进入中国市场，百度文心一言和阿里审查机制提供支持 [7] - 文远知行与优步扩大合作，计划5年内在15座城市部署Robotaxi服务 [8] 行业监管与重要事件 - 美国司法部要求谷歌拆分广告业务核心资产AdX和发布商广告服务器 [9] - 重要经济数据预告：美国3月贸易帐、10年期国债竞拍、API原油库存变动等 [9][10] - 业绩预告：AMD、超微电脑、诺和诺德、优步、迪士尼等公司将发布财报 [10]

财务数据和关键指标变化 - 公司一季度EBITDA利润美元增长以及二季度指引的同比增长情况良好，公司对业务表现满意，目标是在发展业务的同时增加整体利润美元 [34] - 一季度净收入利润率环比下降，主要受季节性因素、公司在可负担性和选择方面的投资、业务组合转变影响；预计二季度利润率高于一季度，下半年高于上半年，驱动因素包括业务增长、单位经济改善、广告业务增长 [42][44] - 一季度销售和营销费用因季节性因素，在司机获取方面投入较大；过去几年销售和营销费用的杠杆效应良好，未来仍有提升空间 [65][66] - 一季度资本支出增加，主要是因为对部分商家的平板电脑进行了更新，以及在自动驾驶方面进行了投资 [104] - 公司认为最低现金持有量约为10亿美元，超出部分用于投资业务以产生长期自由现金流每股 [93] - 一季度外汇对GOV同比增长的影响约为1%，二季度的影响已包含在GOV和EBITDA指引中 [122] 各条业务线数据和关键指标变化 新垂直业务（含杂货业务） - 一季度新垂直业务表现强劲，MAU数量增加，约四分之一的MAU同时订购杂货和餐厅服务，且这一比例持续上升 [24][25] - 平台上的杂货选择增加，前20大杂货商多数已上线，区域市场的杂货商也在不断增加，产品质量持续改善，推动订单量份额增长，预计未来一年成为订单量份额领先者 [26][27] - 业务利润率持续改善，公司专注于扩大规模，通过提升产品质量提高客户留存率和订单频率 [28] DashPass会员计划 - 一季度DashPass表现强劲，订阅用户数量创历史新高，用户数量和订单频率持续增长，增长速度较上一季度加快 [54][55] 餐厅业务 - 一季度美国餐厅业务增长良好，过去五六个季度增长稳定，用户数量、订单频率持续增长，留存率稳定，各收入群体和新老用户群体表现均健康 [135][136] - 餐厅平均订单价值总体相对稳定 [121] 各个市场数据和关键指标变化 - 若收购Deliveroo交易完成，公司将在欧洲约30个国家开展业务，全球业务覆盖约40 - 50个市场 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 并购战略 - 公司对并购的标准依然严格，收购需增加可及市场或丰富业务组合，且公司要有在该领域的运营经验和执行能力 [20][21] - 收购Deliveroo旨在扩大欧洲市场规模，进入高利润市场，为引入本地商业产品奠定基础；收购SevenRooms是为了拓展平台业务，提供营销即服务，帮助餐厅业主与客户建立更紧密关系 [22][23] 业务发展战略 - 公司持续投资于增加商家和商品选择、可负担性计划、质量和服务提升等方面，以提高客户满意度和业务规模 [14] - DashPass的目标是成为连接本地商家和消费者的会员计划，通过改进产品和服务，提高用户使用率和消费者剩余 [70][110] 行业竞争 - 公司认为食品配送行业是规模业务，关键是为客户提供更好的服务和更多的本地商业产品，不特别关注竞争强度，持续投入以提升自身竞争力 [60] - 欧洲食品配送市场正在整合，公司认为通过增加规模和引入新产品，有机会获得良好的投资回报 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前未看到关税对业务产生影响，即使消费者情绪有所变化，食品配送仍是高频消费和最具韧性的品类，公司将专注于可控因素 [12][13] - 公司对业务发展充满信心，认为2025年将与2024年和2023年一样，实现既定目标，持续关注整体EBITDA美元的产生 [68][69] - 公司对自动驾驶交付的前景感到兴奋，认为解决好操作与技术的结合以及适配使用场景的问题，有望实现高度可扩展的自动驾驶交付，提升产品价值 [127][128] - 公司对便携式福利计划的推广持积极态度，希望与各州和联邦政府合作，为Dashers提供福利，同时促进业务发展 [130][131] 其他重要信息 - 公司正式提出以每股180便士的价格收购Deliveroo，相关收购理由、意图和其他细节可在Tool 2.7公告中查看 [5] - 公司在一季度推出了洛杉矶的首批配送机器人和进行了无人机测试 [126] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：国际竞争格局下，DoorDash、Wolfe和Deliveroo的合并市场份额，欧洲市场的增长情况，以及Deliveroo的单位经济和留存率是否有吸引力；若全年价格上涨，公司在定价方面的应对策略 - 收购Deliveroo是为欧洲业务增加规模，若交易完成，公司将在欧洲约30个国家开展业务，有望引入更多本地商业产品，释放更大利润池；目前未看到关税影响，食品配送是高频且具韧性的品类，公司将专注于增加选择、可负担性和服务质量等可控因素 [11][12] 问题2：公司对并购的理念是否改变，其他可能通过并购改善的领域；推动杂货业务每位客户消费加速增长的因素 - 公司对并购的标准未变，收购Deliveroo是为了扩大欧洲市场，收购SevenRooms是为了拓展平台业务；新垂直业务（含杂货业务）表现强劲，MAU增加，客户使用场景增多，平台选择增加、产品质量提升，推动订单量份额和利润率增长 [20][24] 问题3：收购Deliveroo和SevenRooms是否会改变公司的盈利算法，对2025年和2026年盈利能力的影响 - 公司业务表现良好，目标是在发展业务的同时增加利润美元，收购不会改变公司的运营模式，将继续投资以实现长期利润美元增长，关注投资的内部收益率 [33][36] 问题4：导致净收入利润率环比下降的可负担性计划和业务组合转变的具体情况，以及提升利润率的驱动因素；Deliveroo增长和利润率低于DoorDash的原因，以及未来能否使利润率与DoorDash一致 - 一季度净收入利润率下降受季节性因素、可负担性和选择方面的投资、业务组合转变影响；预计二季度和下半年利润率提升，驱动因素包括业务增长、单位经济改善、广告业务增长；收购Deliveroo可增加欧洲市场规模，借鉴经验有望提高其潜在利润 [42][46] 问题5：可负担性计划在杂货业务中的目标，是吸引新用户还是增加订单频率；欧洲食品配送市场未来竞争强度的变化 - 可负担性计划旨在通过提高效率，将节省的成本返还给消费者、商家和司机，以增加订单量，DashPass是重要的可负担性杠杆，一季度表现强劲，吸引了新用户并增加了订单频率；公司不特别关注竞争强度，认为这是规模业务，关键是为客户提供更好服务和更多产品 [53][60] 问题6：一季度销售和营销费用的效率，以及未来的趋势；DashPass的愿景和未来发展方向 - 一季度销售和营销费用因季节性因素在司机获取方面投入较大，过去几年杠杆效应良好，未来仍有提升空间；DashPass是连接本地商家和消费者的会员计划，目标是通过改进产品和服务，提高用户使用率和消费者剩余 [65][70] 问题7：进入欧洲部分市场处于第二或第三位置的投资策略和市场增长预期 - 利润产生的关键是规模，公司认为在自身运营和Deliveroo业务中都有产生良好投资回报的能力，收购可增加欧洲市场规模并引入新产品 [76][78] 问题8：杂货业务超越实体店购物体验所需的创新和改进 - 要超越实体店购物体验，需在商品准确性、可负担性、服务质量和客户支持等方面进行投资；目前公司已看到一些在线购物体验优于线下的机会，如Double Dash产品，但仍需做好基础工作 [83][86] 问题9：公司理想的现金持有水平；SevenRooms收购的拓展潜力和营销即服务的推广力度 - 公司认为最低现金持有量约为10亿美元，超出部分用于投资业务以产生长期自由现金流每股；SevenRooms收购是为了拓展平台业务，目前主要关注餐厅领域，未来有机会拓展到其他客户群体，但业务发展需注重顺序和重点 [93][96] 问题10：从Voalte或其他欧洲国家的经验中，对Deliveroo未来发展的启示；一季度资本支出增加的原因和未来趋势 - Deliveroo在西欧高利润市场建立了领先地位，公司与Voalte的合作经验表明，双方可以交流经验，提升市场表现；一季度资本支出增加是因为对部分商家的平板电脑进行了更新，以及在自动驾驶方面进行了投资，未来资本支出将与整体指引保持一致 [102][104] 问题11：DashPass价值主张的增长方式和驱动增长的因素；纽约市议会提高配送上限费用的影响，特别是对SevenRooms收购的影响 - DashPass的主要目标是改进产品，提高用户使用率和消费者剩余；纽约市的政策有时存在法律问题且可能产生负面效果，公司将与城市合作制定合理政策 [110][111] 问题12：可负担性计划在餐厅和杂货业务、国内和国际市场的分配情况，以及一季度促销活动与上一季度和去年同期的比较 - 公司的可负担性计划适用于所有地区和品类，旨在为产品增加价值，扩大业务规模并回馈客户 [116] 问题13：平均订单价值提升的驱动因素，以及美国餐厅、国际餐厅和杂货及便利业务的篮子大小变化；外汇对GOV展望的影响 - 平均订单价值提升受业务组合转变影响，杂货业务占比增加，其篮子大小因客户习惯改变而增大；一季度外汇对GOV同比增长的影响约为1%，二季度的影响已包含在指引中 [121][122] 问题14：自动驾驶交付的进展和长期机会；便携式福利计划扩大的可能性和影响 - 公司对自动驾驶交付的前景感到兴奋，认为解决好操作与技术的结合以及适配使用场景的问题，有望实现高度可扩展的自动驾驶交付；公司积极推广便携式福利计划，已在宾夕法尼亚州开展，希望与更多州和联邦政府合作 [127][130] 问题15：美国餐厅业务中，是否有特定行业、地区或人群的增长超出或低于预期 - 一季度美国餐厅业务增长良好，过去几个季度增长稳定，各收入群体和新老用户群体表现均健康，业务具有韧性 [135][136]

财务数据和关键指标变化 - 一季度EBITDA利润美元增长以及二季度指引的同比增长情况令公司满意，公司目标是在扩大业务的同时增加整体利润美元 [34] - 一季度净收入利润率环比下降，公司预计二季度利润率高于一季度，下半年高于上半年，主要驱动因素包括季节性因素、单位经济改善和广告业务增长 [44][45] - 一季度销售和营销费用杠杆率较低，这是季节性因素导致，公司对过去几年销售和营销的杠杆率表现满意，认为仍有提升空间 [66][67] - 一季度资本支出大幅增加，主要是因为对部分商家的平板电脑进行了更新，以及在自动驾驶方面的投资开始产生影响，预计全年资本支出与二季度水平相当 [103][104] - 一季度外汇对GOV同比增长的影响约为1%，二季度的影响已包含在GOV和EBITDA的指引中 [120][121] 各条业务线数据和关键指标变化 新垂直业务（主要是杂货业务） - 一季度表现强劲且持续增长，MAU数量增加，约四分之一的MAU同时订购杂货和餐厅服务，这一比例持续上升 [24][25] - 平台上的商家选择增多，前20大杂货商多数已上线，区域市场的杂货商也在不断增加，产品质量持续提升 [26] - 订单量份额同比显著增加，预计未来一年成为订单量份额领先者，业务利润率持续改善 [27] DashPass会员计划 - 一季度表现出色，订阅用户数量创历史新高，用户数量和订单频率持续增长，增长速度较上一季度加快 [54][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在杂货业务的市场份额持续增长，一季度较去年有所增加，且预计未来一年成为订单量份额领先者 [57][58] - 美国餐厅业务增长稳定，用户数量、订单频率持续增长，客户留存率稳定，各收入群体和新老客户群体表现良好 [131][132] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司持续在五个业务线进行投资和拓展，目标是扩大业务规模，提高单位经济效益，进而提升客户留存率和订单频率，最终实现业务盈利 [11][35] - 收购Deliveroo旨在扩大欧洲市场规模，引入更多本地商业产品；收购SevenRooms是为了增强平台业务，为餐厅业主提供营销服务和更多智能解决方案 [22][23] - 注重提升产品的选择、性价比、质量和服务，通过投资这些方面来增加客户价值，提高业务规模和盈利能力 [14] 行业竞争 - 行业竞争激烈，但公司认为食品配送是最具韧性的消费类别，消费者对食品配送的需求稳定 [13] - 公司不关注竞争强度，而是专注于为客户提供更好的服务和产品，通过不断提升自身实力来获取市场份额 [59][60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前未受到关税影响，消费者行为未因关税或消费者情绪变化而改变，食品配送需求具有较强的韧性 [12] - 公司对业务表现满意，相信通过合理投资和规模经济，收购Deliveroo和SevenRooms将为公司带来更大的利润池 [11][12] - 认为在线购物体验有超越线下购物体验的潜力，但目前仍需做好基础工作，满足客户期望 [84][85] - 对与城市合作制定合理政策持乐观态度，希望为Dashers、商家和消费者创造更好的环境 [111] 其他重要信息 - 公司提出以每股180便士的价格收购Deliveroo，相关收购理由和细节可在Tool 2.7公告中查看 [4] - 公司认为运营业务所需的最低现金约为10亿美元，超出部分将用于投资以产生长期自由现金流每股 [92] - 公司已开展自动驾驶配送项目约八年，认为解决首末10英尺问题和匹配合适的形式因素是关键，对该项目的进展和合作生态系统感到兴奋 [124][125] - 公司在宾夕法尼亚州率先推出便携式福利计划，并与其他州进行相关讨论，对该计划在联邦层面的推进持乐观态度 [126][127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：DoorDash、Wolfe和Deliveroo在40个市场的合并份额、欧洲市场增长速度以及Deliveroo的单位经济和留存率情况 - 公司认为收购Deliveroo是扩大欧洲市场规模的举措，若交易完成，将在欧洲约30个国家开展业务，有望引入更多本地商业产品，创造更大利润池 [11][22] 问题2：如果全年价格上涨，公司在定价方面的应对策略 - 目前未受到关税影响，消费者行为未改变，公司将专注于增加商家和商品选择，继续投资性价比、质量和服务举措 [12][14] 问题3：公司对并购的理念是否改变，以及并购在哪些领域有助于提升DoorDash - 公司对并购的标准仍然很高，收购Deliveroo是为了扩大欧洲市场，收购SevenRooms是为了增强平台业务，符合公司扩大可及市场和具备运营经验的原则 [20][22] 问题4：推动杂货业务每位客户消费加速增长的因素 - 新垂直业务（主要是杂货业务）一季度表现强劲，MAU增加，客户使用频率和订单量增加，主要是因为平台选择增多、产品质量提升，预计未来一年成为订单量份额领先者 [24][27] 问题5：收购Deliveroo和SevenRooms是否会改变公司的盈利算法和盈利预期 - 公司业务表现良好，目标是在扩大业务的同时增加利润美元，收购不会改变公司的运营理念，将继续投资以实现长期利润增长 [33][36] 问题6：导致净收入利润率环比下降的因素以及回升的驱动因素 - 净收入利润率下降受季节性因素、性价比举措和业务组合变化影响，预计二季度和下半年利润率将回升，驱动因素包括季节性改善、单位经济提升和广告业务增长 [42][45] 问题7：Deliveroo增长和利润率低于DoorDash的结构性原因以及提升空间 - 公司认为收购Deliveroo可扩大欧洲市场规模，借鉴其他市场经验有望提升其潜在盈利能力，公司注重长期利润美元而非单位利润率 [46] 问题8：性价比举措的目标和竞争动态 - 性价比举措旨在通过DashPass等方式提高效率，吸引更多用户和订单，在餐厅和杂货业务中均有应用，目前市场竞争动态未发生明显变化，公司在杂货业务的市场份额持续增长 [53][57] 问题9：Take rate和销售与营销效率问题以及DashPass的发展愿景 - Take rate受季节性和业务增长影响，预计下半年将提高，销售和营销费用在一季度受季节性因素影响，公司对其杠杆率表现满意且认为仍有提升空间；DashPass的目标是成为连接本地商家和消费者的会员计划，通过增加连接方式和提升服务来提高实用性 [66][70] 问题10：进入欧洲部分市场处于第二或第三位置的策略和投资情况 - 公司认为盈利的关键是规模而非相对市场地位，通过增加规模和引入新产品，有望在欧洲市场获得良好投资回报，类似与Voalte的合作经验 [76][78] 问题11：超越杂货店店内购物体验所需的创新和改进 - 公司认为需要在商品准确性、性价比、配送质量和客户支持等方面进行投资，同时认为在线购物体验有超越线下的潜力，如Double Dash产品 [83][85] 问题12：公司运营所需的最低现金水平以及SevenRooms业务的拓展潜力 - 公司认为运营所需的最低现金约为10亿美元，超出部分将用于投资；SevenRooms目前主要聚焦餐厅业务，未来有拓展到其他客户群体的潜力，但公司会注重业务的顺序和重点 [92][95] 问题13：收购Deliveroo的机会以及资本支出增加的原因和全年展望 - 公司认为Deliveroo在西欧利润较高的地区占据领先地位，与Voalte的合作经验表明可通过交流经验提升业务表现；资本支出增加是因为商家平板电脑更新和自动驾驶投资，预计全年与二季度水平相当 [101][104] 问题14：DashPass价值主张的增长方式以及纽约市提高配送上限费用的影响 - DashPass的主要目标是提升产品质量，增加用户使用频率和消费者剩余；公司认为纽约市的政策可能对Dashers、商家和消费者产生负面影响，正在与城市合作寻求合理政策 [109][111] 问题15：性价比举措在餐厅和杂货、国内和国际市场的方向以及一季度促销活动与上季度和去年同期的比较 - 性价比举措适用于所有地区和类别，公司致力于提升产品价值，增加规模并回馈客户 [114] 问题16：平均订单价值提升的驱动因素、各业务篮子大小的变化以及外汇对GOV展望的贡献 - 平均订单价值受业务组合变化影响，杂货业务占比增加，餐厅AOV相对稳定，杂货篮子大小因消费者习惯改变而增加；外汇在一季度对GOV同比增长的影响约为1%，二季度的影响已包含在指引中 [119][120] 问题17：自动驾驶项目的进展和长期机会以及便携式福利计划的影响和扩展可能性 - 公司开展自动驾驶项目约八年，认为解决首末10英尺问题和匹配形式因素是关键，对项目进展和合作生态系统感到兴奋；公司在宾夕法尼亚州推出便携式福利计划，正在与其他州讨论扩展，对联邦层面的推进持乐观态度 [124][127] 问题18：美国餐厅业务中是否有部门、地区或人群的增长超出或低于预期 - 美国餐厅业务增长稳定，用户数量、订单频率和留存率表现良好，各收入群体和新老客户群体表现健康，业务具有较强的韧性 [131][133]

Exhibit 99.1 DoorDash Releases First Quarter 2025 Financial Results May 6, 2025 SAN FRANCISCO—(BUSINESS WIRE)—DoorDash, Inc. (NASDAQ: DASH) today announced its financial results for the quarter ended March 31, 2025. In Q1 2025, we generated new quarterly records for Total Orders, Marketplace GOV, revenue, and GAAP net income. We believe these results reflect our relentless focus on building great products for consumers, merchants, and Dashers in the communities we serve around the world. We are very pleased ...

Doordash said the all-cash acquisition of SevenRooms, a New York City-based data platform for restaurants and hotels to manage booking information, will close in the second half of 2025. British food delivery service Deliveroo said Tuesday that they have agreed to a deal with Doordash worth $3.9 billion. "We believe both SevenRooms and Deliveroo will expand our ability to build world class services that increase our potential to grow local commerce and support our financial goals," Doordash said in a releas ...

收购交易概述 - DoorDash以全现金交易方式收购SevenRooms 交易金额约为12亿美元 [1] 收购方信息 - 收购方为美国食品配送行业领先企业DoorDash 市场俗称"美国美团" [1] 被收购方业务属性 - SevenRooms是专注于餐厅和酒店行业的客户关系管理平台 [1]

贸易与关税 - 美国财政部长贝森特预期美中贸易谈判未来几周内将出现进展 并指出特朗普对中国祭出的145%关税无法长期维持 [2] - 三花智控2024年出口美国业务占比不足20% 其中中国生产直接出口至美国的业务占比不到5% 且大部分订单采用FOB模式由客户承担关税 [6] 电动汽车与电池 - 特斯拉Model 3和焕新Model Y超过95%的零件产自中国 [2] - 宁德时代正寻求约10亿美元贷款用于投资印尼项目 资金将支持在西爪哇省卡拉旺建设电池工厂 [2] - 马斯克表示特斯拉将在几个月内推出无人监督的FSD技术 并首先在德克萨斯州奥斯汀市应用 [2] 自动驾驶 - 文远知行与Uber扩大战略合作 计划未来五年新增15座国际城市部署自动驾驶Robotaxi服务 [3][4] - 小马智行Robotaxi服务将在今年下半年接入Uber平台 合作将于今年在中东市场率先启动 [4] 金融与上市 - 蚂蚁集团计划将旗下蚂蚁国际单独在香港上市 目前正与监管部门沟通 蚂蚁国际收入约占蚂蚁集团的两成 [4] - DoorDash将以29亿英镑(约38.5亿美元)收购英国外卖公司Deliveroo [6] 人工智能 - OpenAI将继续由其非营利性母公司控制 同时推进营利性部门结构调整计划 [5] - OpenAI达成以30亿美元收购初创公司Windsurf的协议 [5] - 苹果AI有望在iOS 18.6系统中首次在中国大陆启用部分功能 百度文心一言将作为核心云端智能引擎 阿里负责提供审查机制 [7] 其他行业动态 - 香港特区行政长官李家超将访问卡塔尔及科威特 带领50多名商贸人士参加 [5] - 巴菲特宣布将于年底退休 推荐格雷格·阿贝尔接任伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官 [7] - 福建中伟半导完成天使轮融资 未来将引入国外技术团队并拓展国际市场 [8]

财务表现 - 公司一季度营收达到30.3亿美元 [1] - 营收低于市场预估的31亿美元 [1]