文章核心观点 - 公司正在放弃高速增长,转而追求盈利能力[1][2][3] - 公司通过严格管控成本,大幅缩小亏损规模,并逐步实现盈利[3][4][8][9][10][11] - 公司正在拓展非餐饮业务,以增加可服务的市场规模[5][6] - 公司的估值仍然较高,与竞争对手相比存在一定溢价[12][13][14] 根据目录分类总结 公司业务发展 - 公司在疫情期间采取了"以增长为先"的策略,导致亏损严重[3] - 公司现已转向注重成本管控,大幅缩小亏损规模[3][4][8][9][10][11] - 公司正在拓展非餐饮业务,如与Lowe's合作提供家居产品配送服务,以增加可服务的市场规模[5][6] 公司财务表现 - 公司收入增速持续放缓,但仍保持高速增长[7] - 公司成本增速低于收入增速,使得利润有所改善[8][9][10][11] - 公司调整后的EBITDA(剔除非经常性因素)大幅增长,显示盈利能力的提升[11] 公司估值分析 - 公司股价较历史高点下跌52%,但估值水平仍较高[12] - 与竞争对手Uber相比,公司估值溢价较大,难以完全合理化[12][13][14]

文章核心观点 - DoorDash 2024 年第一季度财报表现良好，亏损收窄、营收增长，新业务有进展，公司股价涨幅高于行业，还给出二季度指引，同时推荐了同行业其他排名靠前的股票 [1][2][4] 季度业绩详情 - 2024 年第一季度 GAAP 每股亏损 6 美分，小于去年同期的 41 美分，超 Zacks 共识预期 14.29% [1] - 营收同比增长 23.5% 至 25.1 亿美元，超共识预期 2.37%，得益于总订单、市场总交易额表现强劲，物流效率提高和广告贡献增加 [2] - 新业务尤其是杂货板块同比三位数增长，推动公司一季度成功 [3] - 公司股价年初至今上涨 28.9%，高于 Zacks 计算机与科技板块 7.5% 的涨幅 [4] - 2024 年第一季度总订单同比增长 21% 至 6.2 亿，超 Zacks 共识预期 2.35% [5] - 市场总交易额同比增长 21% 至 192 亿美元，超 Zacks 共识预期 2.30%；调整后毛利率为 48.7%，去年同期为 49.1%；贡献利润率为 29.9%，去年同期为 26.2% [6] - 本季度调整后销售与营销费用同比微增 1.5% 至 4.73 亿美元；第一季度调整后研发费用同比上涨 24% 至 1.6 亿美元；调整后一般及行政费用较去年同期增长 10% 至 2.2 亿美元；调整后 EBITDA 为 3.71 亿美元，去年同期为 2.04 亿美元 [7] 资产负债表和现金流 - 截至 2024 年 3 月 31 日，公司现金及现金等价物和短期有价证券为 44.9 亿美元，2023 年 12 月 31 日为 40.7 亿美元 [8] - 第一季度经营活动现金流为 5.53 亿美元，2023 年第四季度为 4.85 亿美元；第一季度自由现金流为 4.87 亿美元，高于第四季度的 3.98 亿美元 [9] 业绩指引 - 2024 年第二季度，公司预计市场总交易额在 190 - 194 亿美元之间，调整后 EBITDA 预计在 3.25 - 4.25 亿美元之间 [10] Zacks 排名及其他股票 - DoorDash 当前 Zacks 排名为 2（买入） [11] - Arista Networks、Applied Material 和 Dell Technologies 是该行业其他排名靠前的股票，Arista Networks Zacks 排名为 1（强力买入），Dell Technologies 和 Applied Material Zacks 排名为 2 [12][13] - Arista Networks 股价年初至今上涨 8.4%，将于 5 月 7 日公布 2024 年第一季度财报 [14] - Applied Material 股价年初至今上涨 19.7%，将于 5 月 16 日公布 2024 财年第二季度财报 [15] - Dell Technologies 股价年初至今上涨 55.3%，将于 5 月 30 日公布 2025 财年第一季度财报 [16]

文章核心观点 - 该公司是一家专注于提供金融新闻和在线广播的公司,拥有遍布全球主要金融中心的新闻团队[1][2][3] - 公司专注于中小市值公司的报道,同时也关注蓝筹股、大宗商品和新兴数字技术等投资故事[3][4] - 公司采用前瞻性的技术手段,如使用自动化和软件工具(包括生成式AI)来辅助内容创作,但所有内容仍由人工编辑和撰写[5][6][7] 公司概况 - 公司成立于多年前,拥有丰富的行业从业经验[1] - 公司在伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融中心设有分支机构和工作室[2] - 公司的新闻团队专注于报道生物科技、采矿、电池金属、石油天然气、加密货币和新兴电动车技术等领域[4] 技术应用 - 公司一直是技术的积极采用者,利用各种技术手段来提高内容创作效率[5][6] - 公司会在适当的情况下使用自动化和软件工具,包括生成式AI,但所有内容仍由人工编辑和撰写[7]

DoorDash财报分析 - 在第一季度报告中，DoorDash显示净亏损超出预期，股价在盘前交易中急剧下跌[2][3] - DoorDash的核心美国餐厅业务增长略有放缓，但总体营收增长23%[4][5] - DoorDash在努力提高平台上的交付订单数量，已经扩展到超出餐厅市场的杂货和零售交付[6] - DoorDash面临着竞争激烈的交付市场，包括与Uber Technologies在餐厅垂直领域和亚马逊在杂货领域的竞争[7] - DoorDash需要展示增长策略，以弥补美国餐厅订单量下降和劳动力成本压力的风险[8] - 投资者应该关注股价图表上105美元至110.50美元之间的区域，可能会成为支撑区域[10]

DoorDash第一季度业绩 - DoorDash在第一季度创下了多项新公司记录，包括总订单量、订单总价值和营收[2] DoorDash服务扩展 - DoorDash继续扩展其服务范围，进入家居改善、美容和宠物领域，与Lowe's、Sally Beauty、MAC Cosmetics和Pet Supplies Plus等公司合作[4] DoorDash杂货领域增长 - DoorDash在杂货领域连续第三个季度实现三位数的年度增长，主要归因于增加产品选择、降低成本、提高服务质量[6]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体业务保持强劲增长,各业务线包括餐饮、杂货、新垂直领域和国际市场均实现双位数增长 [1][2][3] - 公司广告业务收入规模大幅增长,已成为公司重要收入来源之一 [1][3] - 公司持续提升运营效率,各业务线的单位经济性都有所改善 [2][3][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务保持稳定增长,用户数和订单频次均创新高 [9][10] - 杂货业务连续三个季度实现100%以上的同比增长,成为公司增长最快的业务线 [2][3] - 新垂直领域业务如家居、美妆等也在快速拓展,单位经济性持续改善 [4][5] - 国际业务增长迅速,在多数市场持续获得市场份额领先 [3][4] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在西雅图和纽约实施最低工资政策后,订单量和用户体验均受到一定影响,但公司正在采取措施提高效率以降低成本 [9][10] - 整体来看,公司在数字化和外卖领域的需求保持强劲,各市场的用户增长和订单频次均保持良好水平 [9][10] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续拓展新的垂直领域,如家居、美妆等,致力于成为城市生活的一站式服务平台 [5][6] - 公司加大平台服务业务的投入,帮助更多实体零售商数字化转型,提升整体运营效率 [7][8] - 公司在激烈的行业竞争中保持领先地位,通过不断提升产品和服务质量来满足消费者需求 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景保持乐观,认为公司在各业务线都有良好的增长动能和盈利能力 [9][10] - 管理层表示将继续加大研发投入,不断优化产品和服务,以保持公司的行业领先地位 [10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nikhil Devnani 提问** 公司在新垂直领域如杂货等与大型零售商竞争,如何应对成本劣势的挑战 [1][2] **Tony Xu 回答** 公司通过提升配送效率、产品选择和用户体验等方面来弥补成本劣势,并且杂货业务已实现正向单位经济性 [2][3] 问题2 **Mark Mahaney 提问** 公司广告业务的发展情况如何,未来的投资计划 [1][3] **Tony Xu 和 Ravi Inukonda 回答** 公司广告业务增长迅速,已成为重要收入来源,未来将继续加大投入以提升产品和服务能力 [1][3] 问题3 **Michael Morton 提问** 公司在西雅图和纽约实施最低工资政策的影响 [4][9][10] **Tony Xu 和 Ravi Inukonda 回答** 政策实施短期内确实对订单量和用户体验造成一定影响,但公司正在采取措施提高效率以降低成本,预计影响将逐步减小 [9][10]

文章核心观点 - 科技巨头DoorDash公司反对针对外卖送货员的最低工资法规,认为这些法规会增加消费者成本、减少商家销售额,并减少工作机会 [1][2][3][5] - DoorDash表示,这些法规已经造成了负面影响,如在西雅图,送货员等待订单的时间增加了三倍,而在纽约,新增送货员数量下降了20% [6] - DoorDash认为,这种灵活的外卖送货模式是一种创新,但一些政策并不理解这一点,反而会损害个人选择和经济生产能力 [5][7] - 尽管面临这些挑战,DoorDash在第一季度仍创下了订单量和收入的季度纪录,但股价在盘后交易中下跌15% [8] 行业和公司总结 行业概况 - 外卖送货行业正面临着最低工资法规的挑战,这些法规旨在提高送货员的工资标准 [3][4][11] - 西雅图和纽约城将成为这些劳工标准影响的试验场,这将影响到依赖灵活外卖平台的科技公司和餐厅 [11] 公司应对 - DoorDash公司反对这些最低工资法规,认为它们会增加消费者成本、减少商家销售额和工作机会 [3][5][6] - 为应对这些法规,DoorDash在西雅图和纽约城增加了消费者费用 [3][6] - DoorDash认为,灵活的外卖送货模式是一种创新,但一些政策并不理解这一点 [5][7] - 尽管面临挑战,DoorDash在第一季度仍创下了订单量和收入的季度纪录 [8]

文章核心观点 - DoorDash本季度财报表现良好，亏损收窄且营收超预期，股价年初以来涨幅可观，当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内跑赢市场，投资者可关注其盈利预期变化及行业前景；RumbleON尚未公布2024年第一季度财报，预计亏损且营收下降 [1][3][7] 分组1：DoorDash财务表现 - 本季度每股亏损0.06美元，好于Zacks共识预期的亏损0.07美元，去年同期每股亏损0.41美元，本季度财报盈利惊喜为14.29% [1][2] - 上一季度预期每股亏损0.15美元，实际亏损0.39美元，盈利惊喜为 - 160%，过去四个季度公司两次超越共识每股收益预期 [2] - 2024年第一季度营收25.1亿美元，超Zacks共识预期2.37%，去年同期营收20.4亿美元，过去四个季度公司四次超越共识营收预期 [3] 分组2：DoorDash股价表现与展望 - 年初以来DoorDash股价上涨约30.7%，而标准普尔500指数涨幅为5.6% [4] - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [4] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走势，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [5][6] - 财报发布前DoorDash盈利预测修正趋势有利，当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内跑赢市场 [7] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，本季度共识每股收益预期为亏损0.05美元，营收25.2亿美元，本财年共识每股收益预期为0.24美元，营收102亿美元 [8] 分组3：行业情况 - DoorDash所属的Zacks互联网服务行业目前在250多个Zacks行业中排名前11%，排名前50%的行业表现优于后50%的行业两倍多 [9] 分组4：RumbleON情况 - RumbleON尚未公布2024年第一季度财报，预计5月8日发布 [10] - 预计本季度每股亏损0.09美元，同比变化 - 280%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计营收3.3811亿美元，较去年同期下降2.4% [11]

文章核心观点 - 食品配送公司DoorDash公布第一季度财报后股价暴跌，虽销售额超预期但亏损大于分析师预期 [1] 财务表现 - 第一季度每股亏损6美分，销售额25.1亿美元同比增长23%，分析师预期每股亏损3美分、销售额24.5亿美元 [2] - 去年同期每股亏损41美分，销售额20.4亿美元 [2] - 本季度市场总订单价值指引中值为192亿美元，与分析师预期一致 [3] - 本季度调整后EBITDA预计在3.25 - 4.25亿美元，中值低于分析师预期的3.94亿美元 [4] - 第一季度总亏损2500万美元，为上市以来最小，2023年第一季度亏损1.62亿美元 [6] - 调整后EBITDA同比增长82%至3.71亿美元，略高于预期的3.68亿美元 [7] 业务数据 - 第一季度订单同比增长21%至6.2亿单，市场总订单价值192亿美元也同比增长21%，但订单和订单价值增速持续放缓 [5] 股价表现 - 财报公布后盘后股价下跌14.5%至109美元 [4] - 财报公布前周三交易中股价下跌1.4%，今年以来上涨28%，过去12个月上涨108%，同期标准普尔500指数过去12个月上涨20% [8] 技术评级 - 财报公布前IBD综合评级为86（满分99），该评分由五项专有评级综合而成，最佳成长股综合评级为90及以上 [9] - IBD相对强度评级为96（满分99） [9]

总订单量与市场总商品交易总额 - 2024年第一季度总订单量增至6.2亿，同比增长21%，主要因消费者数量增长和消费者参与度提高[101][102] - 2024年第一季度市场总商品交易总额（GOV）增至192亿美元，同比增长21%，主要受总订单量增长推动[101][103] 净收入利润率 - 2024年第一季度净收入利润率从2023年同期的12.8%增至13.1%，主要因广告收入贡献增加[101][104] 贡献利润 - 2024年第一季度贡献利润增至7.51亿美元，2023年同期为5.33亿美元，主要受收入增长推动，部分被收入成本增加抵消[101][107] 调整后息税折旧及摊销前利润 - 2024年第一季度调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）从2023年同期的2.04亿美元增至3.71亿美元，主要受贡献利润增长推动，部分被调整后的研发费用和一般及行政费用增加抵消[101][109] 自由现金流 - 2024年第一季度自由现金流增至4.87亿美元，2023年同期为3.16亿美元，主要因经营活动提供的净现金增加[110] 收入 - 2024年第一季度收入增至25.13亿美元，2023年同期为20.35亿美元，增长23%，主要受市场GOV增长21%推动，且广告收入贡献增加使收入增速快于市场GOV [101][117] 不包括折旧和摊销的收入成本 - 2024年第一季度不包括折旧和摊销的收入成本增至13.3亿美元，2023年同期为10.69亿美元，增长24%，主要因订单管理成本增加2.37亿美元，受总订单量增长推动，且保险准备金和第一方分销业务成本增加[112][120] GAAP毛利润与净亏损 - 2024年第一季度GAAP毛利润增至11.29亿美元，2023年同期为9.21亿美元，占市场GOV的比例从5.8%增至5.9% [101] - 2024年第一季度GAAP净亏损（含可赎回非控制性权益）降至2500万美元，2023年同期为1.62亿美元，占市场GOV的比例从 - 1.0%降至 - 0.1% [101] 销售和营销费用 - 2024年第一季度销售和营销费用为5.04亿美元，较2023年同期的4.96亿美元增加800万美元，增幅2%，主要因人员相关薪酬费用增加1700万美元，部分被广告费用减少1000万美元抵消[122] 研发费用 - 2024年第一季度研发费用为2.79亿美元，较2023年同期的2.31亿美元增加4800万美元，增幅21%，主要因人员相关薪酬费用和分摊间接费用增加4800万美元，部分被资本化软件和网站开发成本增加700万美元抵消[124] 一般及行政费用 - 2024年第一季度一般及行政费用为3.19亿美元，较2023年同期的2.85亿美元增加3400万美元，增幅12%，主要因法律、税务和监管费用增加1600万美元、坏账费用和信用卡欺诈相关退款增加800万美元、人员相关薪酬费用和分摊间接费用增加500万美元[126][127] 折旧和摊销费用 - 2024年第一季度折旧和摊销费用为1.42亿美元，较2023年同期的1.23亿美元增加1900万美元，增幅15%，主要因资本化软件和网站开发成本增加导致摊销费用增加2200万美元[129] 净利息收入 - 2024年第一季度净利息收入为4500万美元，较2023年同期的2700万美元增加1800万美元，增幅67%，主要因2023年平均利率上升，使2024年第一季度有价证券利息收入增加[133] 所得税拨备 - 2024年第一季度所得税拨备为700万美元，较2023年同期的1700万美元减少1000万美元，主要归因于第一季度末全年预测的可变性[139] 调整后收入成本 - 2024年第一季度调整后收入成本为12.89亿美元，2023年同期为10.36亿美元，是在收入成本（不包括折旧和摊销）基础上排除股票薪酬费用、特定工资税费用和分摊间接费用得出[147] 调整后销售和营销费用 - 2024年第一季度调整后销售和营销费用为4730万美元，2023年同期为4660万美元，是在销售和营销费用基础上排除股票薪酬费用、特定工资税费用和分摊间接费用得出[149] 调整后研发费用 - 2024年第一季度调整后研发费用为1.6亿美元，2023年同期为1.29亿美元，是在研发费用基础上排除股票薪酬费用、特定工资税费用和分摊间接费用得出[151] 调整后一般及行政费用定义 - 公司定义调整后一般及行政费用为排除股票薪酬费用、特定法律税务和监管和解费用等，包含从收入成本、销售和营销及研发分摊的间接费用，以更好比较核心运营表现[152] 调整前后一般及行政费用对比 - 2024年第一季度一般及行政费用为3.19亿美元，调整后为2.2亿美元；2023年分别为2.85亿美元和2亿美元[153] 收入、毛利润及相关利润率 - 2024年第一季度收入为25.13亿美元，毛利润为11.29亿美元，毛利率为44.9%；2023年分别为20.35亿美元、9.21亿美元和45.3%[155] 贡献利润及利润率 - 2024年第一季度贡献利润为7.51亿美元，贡献利润率为29.9%；2023年分别为5.33亿美元和26.2%[155] 调整后毛利润及毛利率 - 2024年第一季度调整后毛利润为12.24亿美元，调整后毛利率为48.7%；2023年分别为9.99亿美元和49.1%[157] 调整后EBITDA对比 - 2024年第一季度调整后EBITDA为3.71亿美元；2023年为2.04亿美元[160] 自由现金流对比 - 2024年第一季度自由现金流为4.87亿美元；2023年为3.16亿美元[162] 公司主要流动性来源 - 截至2024年3月31日，公司主要流动性来源现金、现金等价物和有价证券共51亿美元，包括现金及现金等价物31亿美元、短期有价证券14亿美元和长期有价证券6.46亿美元[165] 公司累计亏损 - 截至2024年3月31日，公司累计亏损52亿美元[166] 股票回购计划 - 2024年2月，公司宣布授权最高11亿美元的A类普通股回购计划[167] 经营活动现金流量 - 2024年第一季度经营活动提供现金5.53亿美元，2023年为3.97亿美元[169] 非现金费用及经营资产负债变动现金流入 - 非现金折旧和摊销费用为1.23亿美元，非现金经营租赁使用权资产减少和经营租赁负债增加为3200万美元，其他净非现金费用为400万美元，经营资产和负债变动带来1.7亿美元净现金流入[173] 投资活动现金流量 - 2024年第一季度投资活动使用现金7200万美元，包括购买有价证券5.29亿美元、购买财产和设备1700万美元、资本化软件和网站开发成本现金流出4900万美元，有价证券到期和销售收益5.32亿美元部分抵消[174] - 2023年第一季度投资活动使用现金1000万美元，包括购买有价证券4.34亿美元、购买财产和设备3900万美元、资本化软件和网站开发成本现金流出4200万美元，有价证券到期和销售收益5.06亿美元部分抵消[175] 融资活动现金流量 - 2024年第一季度融资活动提供现金700万美元，包括行使股票期权收益100万美元和其他融资活动600万美元[176] - 2023年第一季度融资活动使用现金3.9亿美元，包括回购A类普通股3.92亿美元，行使股票期权收益200万美元部分抵消[176] 投资组合利率影响 - 截至2024年3月31日投资组合余额，假设利率上升100个基点不会对合并财务报表产生重大影响[181] 非市场性股权投资账面价值 - 截至2024年3月31日非市场性股权投资的总账面价值为4600万美元[183] 外币交易损益及汇率风险 - 2024年第一季度外币交易损益不重大，基于2024年3月31日货币资产和负债的外汇风险敞口，估计汇率对美元变动10%不会产生重大损益[185] 市场风险 - 公司业务面临利率波动和外汇风险等市场风险[179] 投资组合情况 - 公司投资组合由短期固定收益证券组成，投资政策和策略注重资本保全和支持流动性需求，不用于交易或投机[180]