Quality People. Building Solutions. Q2 2020 Earnings Call NYSE: FIX July 28, 2020 SYSTEMS U A SAFE HARBOR Certain statements and information in this presentation may constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, as amended. The words "believe," "expect," "anticipate," "plan," "intend," "foresee," "should," "would," "could," or other similar expressions are intended to identify forward-looking statements, which are generally not historic in ...

Comfort Systems USA, Inc. (NYSE:FIX) Q2 2020 Earnings Conference Call July 28, 2020 11:00 AM ET Company Participants Julie Shaeff – Senior Vice President and Chief Accounting Officer Brian Lane – President and Chief Executive Officer Bill George – Chief Financial Officer Conference Call Participants Joe Mondillo – Sidoti & Company Brent Thielman – D.A. Davidson Kevin Gainey – Thompson Davis Sean Eastman – Key Capital Market Claudia Biedenharn – Regions Bank Operator Good day everyone and welcome to the Q2 2 ...

业务收入结构 - 公司约87.7%的收入来自新建或既有设施的安装服务项目，约12.3%来自已安装系统的维护和维修服务[141][147] 在建项目情况 - 截至2020年6月30日，公司有5645个项目正在进行，平均项目需6 - 9个月完成，平均合同价格约为88.7万美元[145] - 截至2020年6月30日，合同价格100万美元及以上的项目总合同价值达44亿美元，约占所有在建项目总合同价值50亿美元的87%[146] - 截至2020年6月30日，合同价格低于100万美元的项目有4835个，合同价格价值6.508亿美元；100 - 500万美元的项目有592个，合同价格价值13.099亿美元；500 - 1000万美元的项目有112个，合同价格价值7.979亿美元；1000 - 1500万美元的项目有52个，合同价格价值6.417亿美元；超过1500万美元的项目有54个，合同价格价值16.069亿美元[148] 公司运营管理 - 公司管理36个运营单位，强调盈利能力、资本使用等财务指标，以及项目选择、估算等运营因素[151] 行业市场趋势 - 非住宅建筑施工和翻新活动在2009 - 2012年急剧下降，2013 - 2014年处于低水平稳定状态，2015 - 2019年有所增加[155] 公司信贷安排 - 公司有一份到2025年1月到期的信贷安排，截至2020年6月30日，有3.394亿美元的信贷额度可供借款[156] - 公司有6亿美元的高级信贷安排，包括4.5亿美元的循环信贷额度和1.5亿美元的定期贷款，截至2020年6月30日，循环信贷额度有5500万美元的未偿还借款，5560万美元的未偿还信用证，3.394亿美元的可用信贷[205] 公司现金流情况 - 公司在过去21个日历年中均产生了正的自由现金流[156] - 2020年前六个月经营活动提供的现金为1.638亿美元，2019年同期为2660万美元；投资活动使用的现金为1.152亿美元，2019年同期为2.113亿美元；融资活动使用的现金为4620万美元，2019年同期为融资活动提供现金1.759亿美元[193] - 2020年前六个月自由现金流为1.50625亿美元，2019年同期为1152万美元[193] 行业风险因素 - 建筑行业具有高度周期性，公司业务量可能受经济疲软时新安装和更换项目减少的不利影响[160] - 机电承包行业有季节性变化，第一季度收入和经营业绩通常较低，第二和第三季度较高[161] 公司营收情况 - 2020年第二季度营收为7.435亿美元，较2019年同期增加9320万美元，增幅14.3%，其中收购贡献12.2%，同店增长2.1%[164] - 2020年前六个月营收为14.4亿美元，较2019年同期增加2.548亿美元，增幅21.4%，其中收购贡献17.5%，同店增长3.9%[169] 各业务线营收情况 - 2020年第二季度机械服务营收为6.227亿美元，较2019年同期增加6970万美元，增幅12.6%，主要因TAS收购及部分业务活动增加[167] - 2020年第二季度电气服务营收为1.208亿美元，较2019年同期增加2350万美元，源于北卡罗来纳州电气承包商收购[168] 公司积压订单情况 - 截至2020年6月30日积压订单为15.3亿美元，较2020年3月31日减少5.4%，较2019年6月30日增加2.4%[176] 公司毛利润情况 - 2020年第二季度毛利润为1.457亿美元，较2019年同期增加2570万美元，增幅21.4%，收购贡献6.6%，同店增长14.8%[177] - 2020年前六个月毛利润为2.628亿美元，较2019年同期增加3610万美元，增幅15.9%，收购贡献6.6%，同店增长9.3%[178] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2020年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）为8500万美元，较2019年增加50万美元，增幅0.6%，同店基础上（不含摊销）减少420万美元，降幅5.3%[179] - 2020年前六个月SG&A为1.78亿美元，较2019年增加1460万美元，增幅8.9%，同店基础上（不含摊销）增加40万美元，增幅0.3%[180] 公司运营地点情况 - 2019年12月31日有35个运营地点，2020年第二季度完成TAS收购，截至2020年6月30日有36个运营地点[162] 公司利息费用情况 - 2020年第二季度利息费用减少0.5百万美元，降幅16.3%，降至2.6百万美元；2020年前六个月利息费用增加110万美元[184] 公司或有业绩补偿义务公允价值变动费用情况 - 2020年第二季度或有或有业绩补偿义务公允价值变动费用增加210万美元；2020年前六个月减少30万美元[185] 公司所得税情况 - 2020年上半年所得税拨备为2180万美元，有效税率27.6%；2019年同期为1390万美元，有效税率23.9%[186] - 公司预计2020年全年有效税率在25%至30%之间[187] 公司股票回购情况 - 截至2020年6月30日，公司在股票回购计划下累计回购890万股，平均价格为每股18.36美元；2020年前六个月回购30万股，约1100万美元，平均价格为每股37.91美元[202][203] 公司信贷安排比率要求 - 信贷安排要求综合总负债与信贷安排调整后息税折旧摊销前利润的比率不超过3.00:1.00，截至2020年6月30日，总杠杆率为0.9[209] 公司业务延迟或取消情况 - 公司业务不到5%的积压工作出现延迟或取消[191] 公司固定费用保障比率情况 - 2020年6月30日固定费用保障比率为7.3[210] 公司信贷安排收购限制 - 信贷安排允许每笔交易收购金额最高达500万美元，同一财年收购总价不超过1000万美元，前提是公司总杠杆比率大于2.50:1.00[212] 公司未偿票据余额情况 - 截至2020年6月30日，公司对前所有者的未偿票据余额为3810万美元[215] - 2020年第二季度收购TAS时发行的本票，截至2020年6月30日未偿余额为1400万美元，利率3.5%，本金2022年4月到期[215] - 2020年第一季度收购北卡罗来纳州电气承包商时发行的本票，截至2020年6月30日未偿余额为800万美元，利率3.0%，本金2023年2月和2024年2月分期到期[215] - 2019年第二季度收购Walker时发行的本票，截至2020年6月30日未偿余额为1500万美元，利率4.0%，250万美元本金2022年4月到期，1250万美元本金2023年4月到期[215] 公司信用证承诺情况 - 截至2020年6月30日，公司有5560万美元的信用证承诺，其中1860万美元将于2020年到期，3700万美元将于2021年到期[222] 公司借款利率情况 - 截至2020年6月30日，循环信贷安排下借款的加权平均利率约为2.2%，定期贷款的加权平均利率约为1.7%[224] 公司业务债券需求情况 - 历史上约15% - 25%的业务需要债券[221] 公司财务报告控制情况 - 截至报告期末，公司的披露控制和程序有效，2020年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[228][229]

Comfort Systems USA, Inc. (NYSE:FIX) Q1 2020 Earnings Conference Call April 28, 2020 11:00 AM ET Company Participants Julie Shaeff - Chief Accounting Officer Brian Lane - President and Chief Executive Officer Bill George - Chief Financial Officer Conference Call Participants Brent Thielman - D.A. Davidson & Co. Adam Thalhimer - Thompson Davis Joe Mondillo - Sidoti & Company Sean Eastman - KeyBanc Capital Operator Good day and welcome everyone to the Quarter 1, 2020 Comfort Systems USA Earnings Conference ho ...

Quality People. Building Solutions. Q1 2020 Earnings Call NYSE: FIX April 28, 2020 SYSTEMSU A SAFE HARBOR Certain statements and information in this presentation may constitute forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, as amended. The words "believe," "expect," "anticipate," "plan," "intend," "foresee," "should," "would," "could," or other similar expressions are intended to identify forward-looking statements, which are generally not historic in ...

在建项目情况 - 截至2020年3月31日，公司有5564个在建项目，平均工期6 - 9个月，平均合同价约82.4万美元[143] - 截至2020年3月31日，合同价100万美元及以上项目总合同价值39亿美元，约占所有在建项目总合同价值46亿美元的85%[144] 收入结构 - 约86.6%的收入来自新建设施安装服务或现有设施系统更换项目，约13.4%来自已安装系统的维护和维修服务[139][145] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度收入7.00131亿美元，2019年同期为5.38473亿美元；2020年第一季度净利润1771.6万美元，2019年同期为1986.6万美元[160] - 2020年第一季度服务成本占收入的83.3%，2019年同期为80.2%；2020年第一季度毛利润占收入的16.7%，2019年同期为19.8%[160] - 2020年第一季度营收7.001亿美元，较2019年同期增加1.617亿美元，增幅30.0%，其中收购相关增长24.0%，同店业务增长6.0%[161] - 2020年第一季度毛利润1.171亿美元，较2019年同期增加1040万美元，增幅9.8%，占营收百分比从2019年的19.8%降至2020年的16.7%[169][172] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）为9290万美元，较2019年增加1400万美元，增幅17.8%，占营收百分比从2019年的14.7%降至2020年的13.3%[173] - 2020年第一季度利息费用为260万美元，较2019年同期增加160万美元，增幅146.4%[175] - 2020年第一季度或有earn - out义务公允价值变动收入较2019年同期增加240万美元[176] - 2020年第一季度所得税拨备为680万美元，有效税率27.6%；2019年同期为690万美元，有效税率25.9%，预计2020年全年有效税率在25% - 30%之间[177][178] - 2020年第一季度经营活动提供现金2190万美元，投资活动使用现金1550万美元，融资活动提供现金7610万美元，自由现金流为1510万美元[184] - 2020年前三个月投资活动使用现金1550万美元，较2019年同期的980万美元增加570万美元[190] - 2020年前三个月融资活动提供现金7610万美元，较2019年同期使用的770万美元增加8380万美元[191] 信贷与现金流情况 - 截至2020年3月31日，公司信贷额度下有2.444亿美元可借款[154] - 公司在过去21个日历年都产生了正的自由现金流[154] - 公司有6亿美元的高级信贷安排，包括4.5亿美元的循环信贷额度和1500万美元的定期贷款，截至2020年3月31日，循环信贷额度有1.5亿美元未偿还借款，5560万美元信用证未偿还，2.444亿美元可用信贷[197] - 信用证费用年利率为1.25% - 2.00%，承诺费年利率为0.20% - 0.35%，均基于综合总负债与信贷安排调整后息税折旧摊销前利润的比率[199][200] - 截至2020年3月31日，总杠杆率为1.5，固定费用覆盖率为10.7，公司遵守所有财务契约[201][204][207] - 截至2020年3月31日，应付前所有者票据余额为4370万美元，其中北卡罗来纳州电气承包商收购票据余额800万美元，利率3.0%；Walker收购票据余额2500万美元，利率4.0%；BCH收购票据余额720万美元，利率3.0%；其他小额收购票据余额350万美元，利率3.0% - 3.5%[208] - 截至2020年3月31日，信用证承诺为5560万美元，其中1860万美元将于2020年到期，3700万美元将于2021年到期，预计大部分将每年续签[214] - 截至2020年3月31日，循环信贷额度借款加权平均利率约为2.5%，定期贷款加权平均利率约为2.5%[216] 运营单位与地点 - 公司有35个运营单位，截至2019年12月31日和2020年3月31日有35个运营地点[149][160] 行业季节性 - 机械和电气承包行业有季节性变化，冬季新安装和更换需求通常较低，第二和第三季度需求较高[159] 公司战略与预期 - 公司预计价格竞争将持续，2020年主要重点是调整成本结构和提高工作效率[157] - 公司预计COVID - 19对第二季度业绩影响更大，假设疫情不使市场经济前景恶化，预计盈利为正但远低于2019年同期，第三和第四季度业绩将从第二季度的较低水平回升，但难以达到2019年同期创纪录水平[182] 各条业务线数据关键指标变化 - 机械服务营收5.655亿美元，较2019年同期增加3090万美元，增幅5.8%；电气服务营收1.347亿美元，较2019年同期增加1.308亿美元[164][165] 积压订单情况 - 截至2020年3月31日积压订单为16.2亿美元，较2019年12月31日增加1.0%，较2019年3月31日增加41.7%[168] 股份回购情况 - 截至2020年3月31日，公司累计回购890万股，平均价格为每股18.24美元；2020年第一季度回购20万股，约900万美元，平均价格为每股37.85美元[193][196] 业务风险 - 历史上，约15% - 25%的业务需要债券，未来市场条件或担保公司评估变化可能导致债券发行中断，影响公司收入和利润[213] 披露控制与程序 - 公司高管负责确保披露控制和程序设计与运行的有效性[220] - 公司管理层评估了披露控制和程序的有效性，结论为截至报告期末有效[220] - 2020年第一季度（截至3月31日）公司财务报告内部控制无重大变化[221]

政府项目收入风险 - 2019年12月31日止年度，公司6.2%的收入来自政府部门项目，政府开支减少或致收入和利润下降[65] - 2019年12月31日止年度，公司6.2%的收入来自政府部门项目，禁止投标政府合同会对财务状况和经营成果产生不利影响[119] - 2019年12月31日止年度，公司6.2%的收入来自政府部门项目，违反相关法规可能被禁止未来投标政府合同[119] 积压订单情况 - 2019年12月31日，公司积压订单为16亿美元，积压订单信息对近期收入方向有一定指示作用，但无法保证能实现预期收入和盈利[70] - 2019年12月31日公司积压订单为16亿美元，积压订单信息对近期收入方向有一定指示作用，但无法保证能实现预期收入和盈利[70] 宏观经济与行业竞争风险 - 公司业务依赖建筑活动水平，经济衰退会使需求减少、价格竞争加剧，导致收入和利润下降[63][64][65] - 宏观经济衰退会导致需求减少、价格竞争加剧，还可能增加公司负债风险，降低收入和利润[65] - 行业竞争激烈，若无法应对竞争挑战，公司将失去市场份额，利润也会减少[71] - 行业竞争激烈，若无法应对挑战，公司市场份额和利润将下降[71] 合同成本风险 - 多数合同中公司承担成本超支风险，若成本超预期，可能导致利润减少甚至亏损[66][67] - 公司多数合同承担成本超支风险，成本超预期会使利润减少甚至亏损[66] 劳动力相关风险 - 公司业务劳动密集，员工流失率高，劳动力短缺、成本增加或关键人员流失会降低盈利能力[73] - 公司业务劳动密集且员工流动率高，劳动力短缺、成本增加或关键人员流失会降低盈利能力[73] - 劳动力利用不当会影响公司盈利能力，未充分利用会降低毛利率，过度利用会影响安全和项目执行[109] - 劳动力利用不当会影响公司盈利能力，未充分利用会降低毛利率，过度利用会影响安全和项目执行[109] 收购风险 - 公司未来收购可能不成功，会面临整合困难、承担额外负债等风险[75][76][77] - 公司未来收购可能不成功，会面临整合困难、承担负债等风险[75] 信息技术风险 - 2019年4月，公司信息技术基础设施受勒索软件攻击，影响多个系统，或需投入资源防范[82] - 2019年4月公司信息技术基础设施受勒索软件攻击，多数运营地点数据访问受限，关键后台功能受影响[82] - 信息技术系统故障、网络中断或网络安全漏洞会对公司业务产生不利影响[78] 资产减值风险 - 公司有大量商誉和无形资产，若发生减值，可能需注销部分资产，影响财务状况和经营成果[87] 法律诉讼风险 - 公司可能面临法律诉讼，若相关假设和估计不准确，会降低盈利能力和流动性，削弱财务状况[88][89][91] 收入确认风险 - 公司采用完工百分比法确认收入，实际成本与估计成本可能存在差异，或导致已记录收入和利润减少或转回[94] - 公司使用完工百分比法确认收入，可能导致前期记录的收入或利润减少或反转[93] 担保债券风险 - 公司业务依赖提供担保债券，市场困难或影响其担保能力和可用性，无法保证未来维持足够担保能力[95] - 公司业务依赖提供保证债券的能力，市场困难可能影响债券能力和可用性，无法保证未来维持足够债券能力[95] 管理决策风险 - 公司将重大决策权下放给子公司管理层，可能导致识别和应对问题效率降低，或使公司承担大额负债[97][98] 保险风险 - 公司保险政策有高免赔额，风险管理策略可能无法有效降低风险，保险市场困难或影响其获取必要保险的能力[99][100][101] - 公司保险政策有高免赔额，风险管理策略可能无法完全降低风险，保险市场困难可能影响获取必要保险的能力[99] 信贷违约风险 - 公司若未遵守信贷协议契约、偿还债务或满足流动性需求，可能导致违约，影响业务[102][103] - 若未遵守信贷协议契约、偿还债务或满足流动性需求，可能导致违约，影响公司业务[102] 客户付款风险 - 客户付款延迟或违约可能使公司无法收回所有支出，对财务状况和经营成果产生重大负面影响[107][108] - 客户付款延迟或违约可能导致公司无法收回所有支出，对财务状况和经营成果产生重大负面影响[107] 法规合规风险 - 公司134个地点分布在28个州，受多种州和地方法规影响，子公司违反政府合同相关规定可能被禁止未来投标[117][119] - 公司134个地点分布在28个州，面临不同州和地方的法律和监管要求[117] 安全风险 - 公司项目存在多种安全风险，严重事故可能导致处罚、诉讼或刑事起诉，影响财务状况和经营成果[123][124] 业务增长风险 - 公司未来增长可能使基础设施、运营及管理资源紧张，影响盈利和营收增长[126] 天气与气候风险 - 公司业务受恶劣天气影响，可能导致服务缩减、运营暂停等后果[127] - 公司易受恶劣天气和气候变化影响，可能导致服务缩减、运营暂停等后果[127] - 气候变化可能带来物理和财务风险，增加项目成本或导致项目延迟、取消[128] - 气候变化相关立法或限制可能增加客户项目成本，影响公司财务状况和经营业绩[129] 政治经济不确定性风险 - 政治和经济不确定性使公司及客户难以规划业务，可能影响营收和盈利[136] - 全球政治和经济不确定性可能导致公司客户、供应商和自身难以准确预测和规划业务，影响公司收入和盈利能力[135][136] 贸易政策风险 - 美国贸易政策变化可能对公司业务和经营结果产生重大不利影响[138] - 美国贸易政策变化，如加征关税，可能对公司产品需求、成本、客户、供应商和美国经济产生不利影响，进而影响公司业务和经营业绩[137][138] 股价波动风险 - 公司普通股价格和成交量波动大，可能导致股东损失，还可能面临证券集体诉讼[140][142] - 公司普通股价格和成交量时有大幅波动，未来可能持续，股东可能遭受损失，且股价波动可能引发证券集体诉讼[139][140][142] 内部控制风险 - 公司若发现内部控制存在重大缺陷，可能影响投资者信心，导致股价下跌[145] - 公司需评估和报告内部控制，若发现内部控制存在重大缺陷，可能导致投资者对财务信息可靠性失去信心，影响公司业务和股价[143][145] 股权出售风险 - 大量出售公司普通股可能压低股价，削弱公司通过股权融资的能力[146] - 公司普通股的大量出售或市场对出售的预期可能压低股价，削弱公司通过股权融资的能力[146] 员工健康保险风险 - 员工健康保险成本上升及相关法规不确定性可能影响公司经营结果和现金流[148] - 员工健康保险成本上升和不确定性，以及《患者保护与平价医疗法案》的影响，可能对公司经营业绩和现金流产生不利影响[147][148][149] 税收风险 - 税收事项，如税法变化和税务审查，可能影响公司经营结果和财务状况[154] - 会计规则和法规的变化、税收事项（如税法变更、税务审计等）可能对公司财务结果和经营状况产生不利影响[153][154][155][156] 工作环境风险 - 公司业务受工作环境影响，若无法管理工作条件，业务和财务状况可能受到不利影响[110] 员工行为风险 - 员工等不当行为或不遵守法律法规会损害公司声誉、减少收入和利润，并面临执法行动[111] 不可抗力风险 - 不可抗力事件，如自然灾害和恐怖行动，可能对公司业务、财务状况、经营业绩、现金流和声誉产生负面影响[130][132] 通胀与利率风险 - 通货膨胀和利率上升可能使公司成本增加，若无法通过提价完全抵消，将损害公司财务状况和经营业绩[151][152]

业务收入结构 - 公司约84.7%的收入来自新建或既有设施系统安装服务项目，约15.3%来自已安装系统的维护和维修服务[155][160] 项目情况 - 截至2019年9月30日，公司有6061个项目正在进行，平均项目需6 - 9个月完成，平均合同价格约为75万美元[159] - 截至2019年9月30日，合同价格低于100万美元的项目有5278个，价值7.306亿美元；100 - 500万美元的项目有598个，价值13.068亿美元；500 - 1000万美元的项目有103个，价值7.396亿美元；1000 - 1500万美元的项目有36个，价值4.398亿美元；超过1500万美元的项目有46个，价值13.313亿美元[160] 公司管理 - 公司管理35个运营单位，强调盈利能力、资本使用等财务指标和项目选择、估算等运营因素[164] 行业趋势 - 非住宅建筑施工和翻新活动在2009 - 2012年急剧下降，2013 - 2014年处于低水平稳定状态，2015 - 2018年有所增加，预计2019年将保持强劲[168] 公司财务优势 - 公司有一项信贷安排，条款有利，有效期至2023年4月，且与担保市场关系良好[169] - 公司在过去20个日历年中均产生了正的自由现金流[169] 行业风险 - 建筑行业具有高度周期性，公司业务量可能受经济疲软时新安装和更换项目减少的不利影响[173] - 机电承包行业存在季节性变化，第一季度需求通常较低，第二和第三季度需求较高[174] 公司战略 - 公司2019年主要强调执行和成本控制，同时寻求增长[171] 营收情况 - 2019年第三季度营收为7.069亿美元，较2018年同期增加1.124亿美元，增幅18.9%，其中Walker收购贡献18.6%，同店活动贡献0.3%[179] - 2019年前九个月营收为19.0亿美元，较2018年同期增加3.012亿美元，增幅18.9%，其中Indiana和Walker收购贡献16.1%，同店活动贡献2.8%[184] 各业务线营收情况 - 2019年第三季度机械服务营收为5.9亿美元，较2018年同期减少290万美元，降幅0.5%；电气服务营收为1.169亿美元，较2018年同期增加1.153亿美元[182][183] - 2019年前九个月机械服务营收为17.0亿美元，较2018年同期增加8470万美元，增幅5.3%；电气服务营收为2.181亿美元，较2018年同期增加2.165亿美元[186][187] 积压订单情况 - 截至2019年9月30日，积压订单为16.1亿美元，较2019年6月30日增加1.132亿美元，增幅7.6%，较2018年9月30日增加3.6亿美元，增幅28.2%[189] 毛利润情况 - 2019年第三季度毛利润为1.427亿美元，较2018年同期增加1480万美元，增幅11.6%，占营收比例从2018年的21.5%降至20.2%[191] - 2019年前九个月毛利润为3.694亿美元，较2018年同期增加4130万美元，增幅12.6%，占营收比例从2018年的20.6%降至19.5%[192] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第三季度销售、一般和行政费用（SG&A）为9000万美元，较2018年同期增加1470万美元，增幅19.5%，占营收比例保持在12.7%[193] - 2019年前九个月SG&A为2.534亿美元，较2018年同期增加3690万美元，增幅17.0%，占营收比例从2018年的13.6%降至13.4%[194] 利息费用情况 - 2019年第三季度利息费用为280万美元，较2018年同期增加160万美元，增幅141.2%；前九个月利息费用较2018年同期增加430万美元[197] 或有对价义务公允价值变动费用情况 - 2019年第三季度或有或有对价义务公允价值变动费用较2018年同期增加240万美元，前九个月较2018年同期增加440万美元[198] 所得税情况 - 2019年前九个月所得税拨备为2630万美元，有效税率为24.7%；2018年同期为2650万美元，有效税率为23.2%[198] - 预计2019年全年有效税率在24% - 27%之间，2020年在25% - 30%之间[200] 其他收入情况 - 2019年前九个月其他收入较2018年同期减少390万美元[199] 现金流量情况 - 2019年前九个月经营活动提供的现金为9971.5万美元，2018年同期为6800.2万美元；投资活动使用的现金为2.161亿美元，2018年同期为8630万美元；融资活动提供的现金为1.111亿美元，2018年同期为100万美元[202] - 2019年前九个月自由现金流为7852.1万美元，2018年同期为4702万美元[202] 股份回购情况 - 截至2019年9月30日，公司累计回购850万股，平均价格为每股17.38美元；2019年前九个月回购30万股，约1530万美元，平均价格为每股44.43美元[210][211] 信贷安排情况 - 2018年4月18日，公司将高级信贷安排的借款能力从3.25亿美元提高到4亿美元，截至2019年9月30日，有1.93亿美元未偿还借款，3360万美元未偿还信用证，1.734亿美元可用信贷[212] 债务余额情况 - 截至2019年9月30日，公司对前所有者的未偿还票据余额为4900万美元[222] - 截至2019年9月30日，公司收购的Shoffner债务未偿还余额不到10万美元[223] 业务债券需求情况 - 历史上约20% - 30%的业务需要债券[229] 信用证情况 - 截至2019年9月30日，公司有3360万美元的信用证承诺，其中600万美元将于2019年到期，2760万美元将于2020年到期[230] - 公司使用信用证确保供应商报销代付款项、保证合同履行及向分包商和供应商付款，由贷款人通过信贷安排开具[227] - 公司信用证主要开给代付保险金的保险公司，为其提供额外保障，多数预计每年续签[230] 担保保函情况 - 许多客户要求公司提供由担保机构出具的履约和付款保函，若违约需向担保机构偿还费用[228] - 担保机构按项目开具保函，可能因市场条件或对公司风险评估变化拒绝开具[229] - 若担保能力中断，公司可能增加无需保函业务、提供其他形式抵押品或寻找其他担保机构，短期内营收和利润可能下降[229] 市场风险情况 - 公司主要面临利率潜在不利变化的市场风险，未使用衍生金融工具，无其他重大金融市场风险[231][233] 资产计量情况 - 公司按非经常性基础以公允价值计量某些资产，本年度未确认这些资产的减值[234] 循环信贷安排利率情况 - 截至2019年9月30日，循环信贷安排下借款的加权平均利率约为3.6%[233]

业务收入结构 - 公司约84.7%的收入来自新建设施安装服务或现有设施系统更换项目，约15.3%来自已安装系统的维护和维修服务[144][149] 项目情况 - 截至2019年6月30日，公司有6021个项目正在进行，平均项目需6 - 9个月完成，平均合同价格约为69.9万美元[148] - 截至2019年6月30日，合同价格低于100万美元的项目有5280个，价值7.137亿美元；100 - 500万美元的项目有572个，价值12.545亿美元；500 - 1000万美元的项目有92个，价值6.554亿美元；1000 - 1500万美元的项目有39个，价值4.79亿美元；超过1500万美元的项目有38个，价值11.047亿美元[149] 公司运营管理 - 公司管理36个运营单位，强调盈利能力、资本使用等财务指标和项目选择、估算等运营因素[153] 行业趋势 - 非住宅建筑施工和翻新活动在2009 - 2012年急剧下降，2013 - 2014年处于低水平稳定状态，2015 - 2018年有所增加，预计2019年将保持强劲[157] 公司财务状况与策略 - 公司有一份到2023年4月才到期的信贷安排，过去20个日历年都产生了正的自由现金流[158] - 公司预计价格竞争将持续，2019年主要强调执行和成本控制，同时寻求增长[159][160] 行业风险 - 建筑行业具有高度周期性，公司业务量可能受经济疲软时新安装和更换项目减少的不利影响[162] - 机电承包行业有季节性变化，第一季度需求通常较低，第二和第三季度需求较高[163] 项目合同风险 - 公司项目工作大多为固定价格合同，若成本估算错误或出现成本超支且无法通过变更单弥补，可能导致利润减少甚至亏损；部分项目采用成本加成或按时间和材料计费，利润率通常低于固定价格合同[147] 营收情况 - 2019年第二季度营收6.503亿美元，同比增加1.153亿美元，增幅21.5%；前六个月营收11.88775亿美元，同比增加1.888亿美元，增幅18.9%[167][171] 各业务线营收情况 - 2019年第二季度机械服务营收5.53031亿美元，同比增加1800万美元，增幅3.4%；电气服务营收9727.1万美元，同比增加9730万美元，增幅100%[169][170] - 2019年前六个月机械服务营收10.87616亿美元，同比增加8760万美元，增幅8.8%；电气服务营收1.01159亿美元，同比增加1.012亿美元，增幅100%[173][174] 积压订单情况 - 截至2019年6月30日，积压订单为15亿美元，较3月31日增加30.9%，较2018年6月30日增加21.8%[176] 毛利润情况 - 2019年第二季度毛利润1.20016亿美元，同比增加880万美元，增幅7.9%；前六个月毛利润2.26681亿美元，同比增加2640万美元，增幅13.2%[179][180] 销售、一般和行政费用情况 - 2019年第二季度销售、一般和行政费用（SG&A）8450.6万美元，同比增加1330万美元，增幅18.7%；前六个月SG&A为1.63411亿美元，同比增加2220万美元，增幅15.7%[181][182] 利息费用情况 - 2019年第二季度利息费用310万美元，同比增加230万美元，增幅314.4%；前六个月利息费用增加270万美元[185] 净利润情况 - 2019年第二季度净利润2417.3万美元，占营收3.7%；2018年同期净利润3254.7万美元，占营收6.1%[164] - 2019年前六个月净利润4403.9万美元，占营收3.7%；2018年同期净利润4920.6万美元，占营收4.9%[164] 运营地点情况 - 截至2018年12月31日有36个运营地点，2019年第一季度合并两个地点，第二季度收购Walker，截至6月30日仍有36个运营地点[166] 或有收购义务公允价值变动费用情况 - 2019年第二季度或前六个月，或有或有收购义务公允价值变动费用分别增加170万美元和200万美元[187] 其他收入情况 - 2019年第二季度和前六个月其他收入分别减少380万美元和390万美元[188] 所得税情况 - 2019年前六个月所得税拨备为1390万美元，有效税率为23.9%；2018年同期为1290万美元，有效税率为20.7%[189] - 2019年全年有效税率预计在24% - 28%之间，2020年预计在25% - 30%之间[190] 现金流量情况 - 2019年前六个月经营活动提供的现金为2660万美元，2018年同期为3750万美元；投资活动使用的现金为2.113亿美元，2018年同期为2710万美元；融资活动提供的现金为1.759亿美元，2018年同期使用1890万美元[193] 股份回购情况 - 截至2019年6月30日，公司在回购计划下累计回购840万股，平均价格为每股16.87美元；2019年前六个月回购20万股，花费约790万美元，平均价格为每股49.09美元[203][204] 信贷安排情况 - 2018年4月18日，公司将高级信贷安排的借款能力从3.25亿美元提高到4亿美元，有1亿美元的增额选择权；截至2019年6月30日，未偿还借款2.46亿美元，未偿还信用证3360万美元，可用信贷1.204亿美元[205] 财务比率情况 - 截至2019年6月30日，总杠杆比率为1.4，固定费用覆盖率为8.7，公司遵守所有财务契约[210][211][214] 应付票据情况 - 截至2019年6月30日，应付前所有者票据未偿还余额为4900万美元，包括Walker收购的2500万美元（利率4.0%）、BCH收购的1430万美元（利率3.0%）和其他收购的970万美元（利率2.9% - 3.5%）[215] 收购债务情况 - 收购Shoffner时获得的债务，截至2019年6月30日未偿还余额为10万美元，利率为1个月LIBOR加2.25%[216] 业务债券需求情况 - 历史上约20% - 30%的业务需要债券[222] 信用证情况 - 截至2019年6月30日，公司有3360万美元的信用证承诺，其中1130万美元将于2019年到期，2230万美元将于2020年到期[223] - 公司使用信用证确保供应商报销代付款项、保证合同履行及向分包商和供应商付款，信用证由贷款人通过信贷安排开具，目前未发生索赔付款情况[220] - 信用证主要开给代公司支付资金的保险公司，为保险索赔提供额外保障，多数信用证预计每年续签[223] 保函情况 - 许多客户要求公司提交由担保机构出具的履约和付款保函，若违约需向担保机构报销费用，目前担保机构未因公司保函产生损失[221] - 担保机构按项目开具保函，未来市场条件或担保机构对公司风险评估变化可能导致其拒绝开具保函，若发生公司营收和利润短期内可能下降[222] 市场风险情况 - 公司主要面临利率潜在不利变化的市场风险，未面临其他重大金融市场风险，不使用衍生金融工具[224][225][226] 资产计量情况 - 公司对部分资产按非经常性公允价值计量，本年度未确认这些资产的减值[227] 或有盈利支付估值方法 - 或有盈利支付的估值采用概率加权贴现现金流方法，分析考虑购买协议条款和未来现金流等假设[228]

业务收入来源 - 公司约84.8%的收入来自新项目机械系统安装或现有系统更换，约15.2%来自已安装系统的维护和维修服务[134][141] 项目进行情况 - 截至2019年3月31日，公司有5112个项目正在进行，平均项目需6 - 9个月完成，平均合同价格约为59.4万美元，合同总价达30.382亿美元[140][141] - 按合同价格分层，合同价格低于100万美元的项目有4511个，合同总价5.923亿美元；100 - 500万美元的项目有484个，合同总价10.702亿美元；500 - 1000万美元的项目有71个，合同总价4.998亿美元；1000 - 1500万美元的项目有24个，合同总价2.967亿美元；超过1500万美元的项目有22个，合同总价5.792亿美元[141] 财务数据关键指标变化 - 收入 - 2019年第一季度公司收入为5.385亿美元，较2018年同期增加7350万美元，增幅15.8%，其中印第安纳州收购带来6.0%的增长，同店业务带来9.8%的增长[156][157] 财务数据关键指标变化 - 成本与利润 - 2019年第一季度公司服务成本为4.31808亿美元，占收入的80.2%；毛利润为1.06665亿美元，占收入的19.8%[156] - 2019年第一季度公司销售、一般和行政费用为7890.5万美元，占收入的14.7%；营业收入为2797.9万美元，占收入的5.2%[156] - 2019年第一季度公司利息收入为2.5万美元，利息费用为106.2万美元；税前收入为2679.9万美元，占收入的5.0%；净利润为1986.6万美元，占收入的3.7%[156] - 2019年第一季度毛利润增加1760万美元，即19.8%，达到1.067亿美元，占收入的百分比从2018年的19.2%增至19.8%[162] - 2019年第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）增加890万美元，即12.7%，达到7890万美元，占收入的百分比从2018年的15.1%降至14.7%[163] - 2019年第一季度利息费用增加30万美元，即48.9%，达到110万美元[165] - 2019年第一季度或有 earn - out 义务公允价值变动带来的收入较2018年同期减少30万美元[166] - 2019年3月31日止三个月所得税拨备为690万美元，有效税率为25.9%；2018年同期为210万美元，有效税率为11.1%，公司预计2019年全年有效税率在25% - 30%[167][168] 运营地点变化 - 截至2018年12月31日公司有36个运营地点，2019年第一季度合并两个运营地点，截至2019年3月31日有35个运营地点[156] 行业趋势 - 非住宅建筑施工和翻新活动在2009 - 2012年急剧下降，2013 - 2014年保持在较低水平，2015 - 2018年有所增加，预计2019年将维持在改善后的水平[149] 公司战略 - 公司预计价格竞争将持续，2019年主要强调执行和成本控制，同时寻求增长，继续投资服务业务，拓展区域和全国客户业务[151] 积压订单情况 - 2019年3月31日积压订单为11.4亿美元，较2018年12月31日的11.7亿美元下降2.0%，较2018年3月31日的10.8亿美元增长5.9%[159] 现金流量情况 - 2019年前三个月经营活动提供的现金为100万美元，2018年同期为390万美元；投资活动使用的现金为980万美元，2018年同期为1190万美元；融资活动使用的现金为770万美元，2018年同期为320万美元[172][175][176][178] 股票回购情况 - 截至2019年3月31日，公司在股票回购计划下累计回购830万股，平均价格为每股16.51美元；2019年第一季度回购10万股，约330万美元，平均价格为每股49.27美元[180][181] 信贷安排情况 - 循环信贷安排下借款有基准利率贷款选项和欧元美元利率贷款选项，信用证费用年利率为1.25% - 2.00%，承诺费年利率为0.20% - 0.35%[182][184][186] - 截至2019年3月31日，总杠杆率为0.4，信贷安排要求该比率不超过3.00比1.00[188] - 2019年3月31日固定费用保障比率为22.6[189] - 信贷安排允许每笔交易收购金额最高达4000万美元，同一财年所有此类收购的总购买价格不超过8000万美元，前提是公司总杠杆比率大于2.00:1.00[190] - 截至2019年3月31日，信贷安排下借款的加权平均利率约为3.7%[205] 债务情况 - 2019年3月31日，公司欠原所有者的票据未偿还余额为2620万美元[193] - 2019年第一季度收购相关的本票未偿还余额为40万美元，加权平均利率为3.0%，本金于2021年1月到期[193] - 2018年第三季度收购相关的本票未偿还余额为650万美元，加权平均利率为3.5%，本金分三期于2019年7月、2020年和2021年到期[193] - 2019年3月31日，肖夫纳收购相关债务未偿还余额为10万美元，利率为1个月伦敦银行同业拆借利率加2.25%，到期日为2019年12月30日[196] 信用证承诺情况 - 2019年3月31日，公司有3360万美元的信用证承诺，其中1130万美元将于2019年到期，2230万美元将于2020年到期[202] 业务债券需求情况 - 历史上，约20% - 30%的业务需要债券[200] 资产计量情况 - 公司在非经常性基础上按公允价值计量某些资产，本年度未确认这些资产的减值[206]