文章核心观点 - 建议考虑投资Freshworks Inc.（FRSH），该公司有超越盈利预期的历史，下季度财报有望延续这一趋势 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两份财报中均超越盈利预期，过去两个季度平均盈利惊喜为29.17% [1] - 最近一个季度，公司预期每股收益0.06美元，实际报告为0.08美元，盈利惊喜达33.33% [1] - 上一季度，市场普遍预期每股收益0.08美元，实际为0.10美元，盈利惊喜为25% [1] 盈利预期变化 - 近期公司盈利预期出现有利变化，Zacks盈利ESP（预期惊喜预测）为正，结合其坚实的Zacks排名，是盈利超预期的有力指标 [2] - 研究表明，盈利ESP为正且Zacks排名为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来正向惊喜 [2] 盈利ESP指标 - Zacks盈利ESP将最准确估计与Zacks市场普遍预期进行比较，分析师在财报发布前修正的估计可能更准确 [3] - 公司目前盈利ESP为+3.70%，表明分析师看好其短期盈利潜力，结合Zacks排名3（持有），预示下一次财报可能超预期 [3] - 盈利ESP为负会降低该指标的预测能力，但不意味着股票盈利会不及预期 [3] 投资建议 - 许多公司超越每股收益预期并非股价上涨的唯一原因，部分股票未达预期股价也可能保持稳定 [4] - 建议在公司季度财报发布前查看其盈利ESP，可使用盈利ESP筛选器挖掘最佳买卖股票 [4]

文章核心观点 Freshworks将于2024年11月6日收盘后公布2024年第三季度财报，并于同日举办网络直播讨论财务结果和业务亮点 [1] 分组1：财报公布及会议信息 - 公司将于2024年11月6日收盘后公布截至2024年9月30日的第三季度财务结果 [1] - 公司将于同日太平洋时间下午2点/东部时间下午5点举办音频网络直播，讨论财务结果和业务亮点 [1] - 网络直播链接为https://ir.freshworks.com ，直播回放可在该网站获取 [2] - 新闻稿将在活动开始前于公司投资者关系网站发布 [2] 分组2：公司介绍 - 公司使企业能够轻松取悦客户和员工，其人工智能驱动的解决方案可提高效率和参与度 [3] - 公司总部位于加利福尼亚州圣马特奥，在全球运营，服务超68000家客户，包括美国运通、普利司通等 [3] - 最新公司新闻可访问www.freshworks.com ，也可在Facebook、LinkedIn和X上关注公司 [3] 分组3：联系方式 - 投资者关系联系人是Joon Huh，邮箱为IR@freshworks.com [4] - 媒体关系联系人是Jayne Gonzalez，邮箱为PR@freshworks.com [4]

投资建议 - 推荐买入Freshworks (NASDAQ:FRSH) 基于中期投资视角 认为其上行潜力具有吸引力 预计随着宏观经济环境改善和增长动力增强 估值倍数将上升 [2] 宏观经济影响 - 当前宏观经济条件对Freshworks仍构成挑战 尤其是中小型企业(SMB)领域 尽管通胀下降为美联储降息提供依据 但商业环境依然疲软 [3] - 2Q24财报中管理层指出SMB领域面临持续宏观挑战 交易扩展压力增大 销售周期延长 [3] 财务表现 - 2Q24收入同比增长20% 较2Q23增长50个基点 净美元留存率(NDRR)保持在106% 新增约600个有机客户 较1Q24的400个有所增加 [3] - 大客户增长健康 ARR超过5万美元的客户同比增长23% 较ARR超过5千美元的客户高出900个基点 账单增长从1Q24的14.4%加速至2Q24的17% [3] 增长动力 - Freddy(AI解决方案)显示出强劲的早期吸引力 相关ARR几乎翻倍 2Q24有超过1200个客户使用Freddy 仅占总客户的2% 新交易中超过40%的附加率 ARR超过3万美元 [3] - Freddy Copilot的ARPU提升潜力为每月每座29美元 较2Q24的ARPU高出30% [4] - IT垂直领域的Fresh Service Solutions增长迅速 2Q24增长约30% ARR超过3.4亿美元 包括Device42的贡献后增长贡献将更大 [5] 竞争与市场表现 - 2Q24赢得19个新和扩展交易 每个交易超过10万美元 IT领域对最大竞争对手的胜率达到六个季度以来的最高 [6] - 在Oppenheimer第27届年度技术、互联网与通信会议上 管理层指出NDRR超过110% 企业级流失率稳固 主要竞争对手为传统解决方案 [5] 估值与市场表现 - 2024e收入预计为7.13亿美元 同比增长20% 2025e和2026e收入预计分别为8.56亿美元和10.27亿美元 同比增长均为20% [6] - 当前股价为11.32美元 目标价为16.98美元 上行潜力为50% [6] - 假设Freshworks能够维持20%的增长 估值倍数应上升至接近同行水平 假设仅上升至4倍 上行潜力仍然具有吸引力 [7] 行业比较 - Freshworks的预期增长与同行相比具有竞争力 预计1年和2年收入增长分别为1.10和1.09 倍数为6.1 [8] - 与Salesforce、ServiceNow、HubSpot、Atlassian等公司相比 Freshworks的估值倍数较低 但增长预期相似 [8]

文章核心观点 - 尽管市场对Freshworks最近的业绩反应负面且科技板块出现大幅下跌,但公司Q2实际上是一个强劲的超预期和上调指引的季度 [6] - Freshworks拥有广泛的协同软件组合,积累了一批蓝筹客户,同时在收入增长和利润率之间保持了良好的平衡,且资产负债表健康无负债 [5] - 公司的估值处于较低水平,相比同行业同类公司有较大的上涨空间,是一个值得长期投资的良机 [21][22] 公司业绩总结 - 公司Q2收入同比增长20%至1.741亿美元,超出市场预期 [6] - 公司连续三个季度收入增速保持在19-20%的水平,增速有所加快 [7][9][10] - 公司Q2新增客户1.3千家,较前两个季度的400-500家有明显加快 [11] - 公司大客户(ARR超5万美元)数量同比增长30%至2.8千家 [15][16][17] - 公司AI辅助功能"Freddy Copilot"的采用率持续提升,客户数量和ARR近乎翻倍 [18][19][20] - 公司前三季度非GAAP利润率达10.3%,全年指引中值为8.9%,有进一步提升的空间 [20] 公司估值分析 - 公司当前市值为36.8亿美元,扣除10.2亿美元现金后企业价值为26.6亿美元 [21] - 预计公司2025财年收入将达8.309亿美元,同比增长17% [21] - 公司当前估值仅为2025年收入的3.2倍,相比同行业同类公司有较大的估值折价 [21]

业绩总结 - Freshworks在2024年第二季度的GAAP收入为1.741亿美元，同比增长20%[48] - 2024年第二季度的非GAAP运营收入为1310万美元，非GAAP运营利润率为8%[50] - 2024年第二季度的自由现金流为3280万美元，较去年同期增长81%[51] - 2024年第二季度的GAAP运营亏损为4380万美元[50] 用户数据 - 截至2024年第二季度，Freshworks的总客户数达到7万，年同比增长8%[27] - 2024年第二季度的客户数超过5千美元年经常性收入（ARR）的客户数量为2,268[34] - 2024年第二季度的客户数超过5万美元年经常性收入（ARR）的客户数量为549[34] - 2024年第二季度的净美元留存率为108%[36] 未来展望 - 2024年第三季度的预计收入为1.8亿至1.83亿美元，同比增长17%至19%[46] - 2024年全年预计收入为7.07亿至7.13亿美元，同比增长18.5%至19.5%[46] 现金流与投资活动 - 投资活动提供的净现金为2.8百万美元，较上期的102.1百万美元下降了97.3%[52] - 投资活动使用的净现金为12.2百万美元，较上期的37.8百万美元下降了67.7%[52] - 融资活动使用的净现金为11.0百万美元，较上期的24.0百万美元下降了54.2%[52] - 融资活动使用的净现金在过去五个季度中波动，最高为24.0百万美元，最低为11.0百万美元[52]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q2总收入为1.741亿美元,同比增长20% [13] - 公司Q2非GAAP毛利率为85%,同比提升近100个基点 [58] - 公司Q2非GAAP营业利润为1310万美元,营业利润率约8% [59] - 公司Q2自由现金流为3280万美元,自由现金流率达19% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - IT和员工体验解决方案业务是公司最大的业务部门,Q2年化经常性收入超过3.4亿美元,同比增长超过30% [19] - 该业务在中小企业和大企业客户中占比超过三分之二,净留存率超过110% [19] - 公司在Q2赢得了19笔超过10万美元的新增和扩展交易,并在IT领域对最大竞争对手的胜率创下六个季度新高 [22] - 公司客户服务和销售营销产品业务主要面向中小企业客户,Q2年化经常性收入约3.5亿美元,同比增长中高个位数 [42] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司Q2新增客户约1300家,其中超过一半来自Device42收购 [64] - 公司Q2超过5000美元ARR客户达21744家,同比增长14% [62] - 公司Q2超过5万美元ARR客户达2839家,同比增长30% [64] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将优先投资IT和员工体验解决方案业务,包括ITSM、ITAM、IT运营和ESM,这是公司最大和增长最快的业务 [19][20] - 公司将通过Device42的ITAM能力拓展企业客户,并将Freshworks产品交叉销售给Device42客户 [28][29] - 公司将加大对Freddy AI产品的投入和推广,包括Freddy Copilot和Freddy Self-Serve,实现客户生产力的提升 [35][39] - 公司将简化客户体验产品的使用体验,优化销售流程,加强与合作伙伴的合作,以加速中小企业和商业客户的增长 [42][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO表示,公司正专注于三大战略重点:IT和员工体验解决方案、AI能力建设、客户体验解决方案的增长 [18][49] - 公司CFO表示,公司将继续保持财务纪律,提高运营效率,维持强大的现金流和财务灵活性 [80] 其他重要信息 - 公司在Q2完成了对Device42的战略收购,增强了ITAM能力 [15] - 公司在Q2新增了包括Kayak、Davidson Kempner Capital Management、Paul Smith UK等知名客户 [14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brent Bracelin 提问** 询问Freddy AI产品的采用情况及客户反馈 [83] **Dennis Woodside 回答** 公司看到客户对AI产品特别是Freddy Copilot的广泛兴趣和采用,客户普遍能够量化AI带来的生产力提升 [84][85][86] 问题2 **Pat Walravens 提问** 询问公司在座席定价和使用量定价之间的权衡 [91] **Dennis Woodside 回答** 公司目前尚未看到座席数量发生重大变化,Copilot定价为每座席29美元/月,客户普遍认可其带来的价值 [100][101] 问题3 **DJ Haynes 提问** 询问公司对Device42业务的收入预测 [99] **Tyler Sloat 回答** 公司对Device42全年收入预测为1100万美元,考虑到其业务模式和客户结构的不确定性,公司采取了谨慎的预测 [104]

文章核心观点 - 分析Freshwork公司季度财报表现及股价走势，探讨未来投资方向，还提及同行业Fastly公司情况 [3][15] 公司业绩表现 - Freshwork本季度每股收益0.08美元，超Zacks共识预期0.06美元，去年同期为0.07美元，本季度财报盈利惊喜达33.33%，上一季度盈利惊喜为25% [1][6] - Freshwork截至2024年6月季度营收1.7413亿美元，超Zacks共识预期3.11%，去年同期为1.4508亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [7] - Freshwork预计即将发布的报告中季度每股亏损0.08美元，同比变化-100%，近30天本季度共识每股收益预期未变 [5] - Fastly预计2024年第二季度营收1.3157亿美元，同比增长7.1%，结果预计8月7日公布 [11][13] 股价表现 - Freshwork自年初以来股价下跌约43.3%，而标准普尔500指数上涨14.5% [8] 投资分析 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank评级工具 [3] - 行业前景会对股票表现产生重大影响，互联网软件行业在Zacks行业排名中处于前41%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [4] - Freshwork盈利预测修正趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期股价表现与市场一致 [10] 未来预期 - 关注未来几个季度和本财年的盈利预测变化，当前本季度共识每股收益预期为0.08美元，营收1.7804亿美元，本财年共识每股收益预期为0.33美元，营收6.982亿美元 [14]

公司收购 - 公司在2024年6月收购了IT资产管理公司Device42，交易金额约为2.381亿美元，主要由2.253亿美元现金和约1290万美元的普通股和股票期权组成[155] 公司收入 - 公司主要通过销售订阅服务来获取收入，订阅期内提供云软件产品。2024年6月份和2023年6月份，公司总收入分别为1.741亿美元和1.451亿美元，同比增长20%；2024年前6个月和2023年前6个月，公司总收入分别为3.393亿美元和2.828亿美元，同比增长20%[157] 客户数量和留存率 - 截至2024年6月30日，公司超过5000美元年度重复收入（ARR）的客户数量为21,744户，同比增长14%；超过5000美元ARR客户的ARR占总ARR的比例为90%[161] - 公司的净美元留存率为106%，较2023年6月30日的108%有所下降，主要受到宏观经济压力导致现有客户扩张减少的影响[167] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标包括非GAAP营业收入、非GAAP净收入和自由现金流。公司使用这些非GAAP财务指标评估经营绩效，并为内部规划和预测目的使用[168] - 非GAAP营业收入为2024年6月份亏损43,787美元，2023年6月份亏损43,289美元，经过调整后为13,113美元和11,722美元[176] - 非GAAP净收入为2024年6月份净亏损20,184美元，2023年6月份净亏损35,658美元，经过调整后为22,987美元和19,838美元[177] 现金流 - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金流量减去购买的固定资产和资本化的内部使用软件成本。公司认为自由现金流是衡量流动性的有用指标，可衡量公司在购买固定资产后从核心业务中产生现金的能力[179] - 2024年第二季度，公司经营活动提供的净现金为36,336美元，较2023年同期的19,895美元增长82%[180] - 2024年6月30日，公司经营活动提供的净现金为7,695.5万美元，较2023年同期的3,139.9万美元有显著增长[247] 财务表现 - 2024年第二季度，总收入为174,131美元，较2023年同期的145,079美元增长20%[195] - 2024年第二季度，订阅服务、软件许可和维护收入为171,604美元，较2023年同期的141,699美元增长21%[200] - 2024年第二季度，成本费用为28,175美元，较2023年同期的24,861美元增长13%[203] - 2024年第二季度，总体毛利率为84%，较2023年同期的83%略有提高[204] 费用支出 - 研发支出在2024年6月30日的三个月内增加了681.3万美元，同比增长20%[208] - 销售和营销支出在2024年6月30日的三个月内增加了1627.3万美元，同比增长18%[209] - 公司的总运营支出在2024年6月30日的三个月内增加了2623.6万美元，同比增长16%[206] 其他 - 利息收入在2024年6月30日的三个月内增加了252.3万美元，同比增长22%[212] - 其他收入（费用）净额在2024年6月30日的三个月内减少了49.2万美元[212] - 所得税费用在2024年6月30日的三个月内减少了1394.1万美元[217] - 公司的总运营支出在2024年6月30日的六个月内增加了3709.3万美元，同比增长11%[228] - 研发支出在2024年6月30日的六个月内增加了864.0万美元，同比增长13%[231] - 销售和营销支出在2024年6月30日的六个月内增加了2410.5万美元，同比增长14%[232] - 2024年6月30日，公司经营活动提供的净现金中，主要反映了公司的净亏损，调整后的非现金项目包括股票补偿107.6万美元，延期合同收购成本摊销13.5万美元，折旧和摊销6.7万美元，非现金租赁费用4.4万美元[248] - 2024年6月30日，公司投资活动中使用的净现金为2.205亿美元，主要包括商业组合支付的现金213.9万美元，市场证券购买1.2万美元，内部使用软件资本化2.4万美元，购买固定资产和设备3.1万美元[250] - 2024年6月30日，公司融资活动中使用的净现金为3,431.8万美元，主要包括支付的股权奖励净股份结算代扣税款3.8万美元，员工股票购买计划下发行普通股的收益净税3.6万美元[252]

财务业绩 - 总收入达1.741亿美元，同比增长20%[3] - 非GAAP经营利润为1310万美元，同比增长12%[5] - 非GAAP每股收益为0.08美元，同比增长14%[7] - 经营活动产生的现金流为3630万美元，同比增长82%[8] - 自由现金流为3280万美元，同比增长81%[8] - 公司Q2 2024年总收入为1.74亿美元，同比增长20%[41] - 公司Q2 2024年非GAAP毛利率为85.0%，同比提升0.9个百分点[42] - 公司Q2 2024年净亏损为2,018万美元，同比减亏43.4%[35] - 公司Q2 2024年经营活动产生的现金流为3,634万美元[39] - 公司Q2 2024年现金及现金等价物余额为3.10亿美元[39] - 非GAAP经营利润为3487万美元、1561万美元[46] - 非GAAP经营利润率为10.3%、5.5%[46] - 非GAAP每股收益为0.18美元、0.10美元[47] 客户及业务拓展 - 客户数超过5000美元年经常性收入的客户达21,744家，同比增长14%[11] - 推出了新的数据中心以支持全球扩张[11] - 完成了对Device42公司的收购[11] - 获得了多项产品奖项[11] 费用情况 - 公司Q2 2024年研发投入为4,099万美元，占收入的23.5%[43] - 公司Q2 2024年销售及市场营销投入为10.42亿美元，占收入的59.9%[35] - 公司Q2 2024年股票期权等股份支付费用为5,514万美元[36] - 非GAAP研发费用占收入的比例为16.6%、16.6%、16.9%[44] - GAAP销售和营销费用为1.99亿美元、1.75亿美元[44] - 非GAAP销售和营销费用为1.61亿美元、1.41亿美元[44] - GAAP销售和营销费用占收入的比例为58.6%、61.8%[44] - 非GAAP销售和营销费用占收入的比例为47.5%、49.7%[44] - GAAP一般及行政费用占收入的比例为25.5%、29.1%[45] - 非GAAP一般及行政费用占收入的比例为10.7%、11.4%[45] 融资活动 - 公司Q2 2024年新增商业收购支付2.14亿美元[39] - 公司Q2 2024年发行普通股筹资3.66亿美元[39] 盈利能力 - 净收益率为106%，同比下降2个百分点[11]

财务表现 - 公司第二季度总收入为1.741亿美元，同比增长20%，按固定汇率计算同样增长20% [1][11] - 第二季度GAAP运营亏损为4380万美元，与2023年同期的4330万美元基本持平 [1][11] - 非GAAP运营收入为1310万美元，较2023年同期的1170万美元有所增长 [1][11] - 第二季度自由现金流为3280万美元，较2023年同期的1810万美元大幅增长 [1][11] - 截至2024年6月30日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为10.2亿美元 [1][11] 客户与市场表现 - 贡献超过5000美元ARR的客户数量为21744家，同比增长14%，按固定汇率计算同样增长14% [13] - 净美元留存率为106%，与2024年第一季度持平，但低于2023年第二季度的108% [13] - 公司新增客户包括Kayak、Davidson Kempner Capital Management、Paul Smith UK等知名企业 [13] - 截至季度末，超过1200家客户使用Freddy Copilot，900家客户使用Freddy Self Service功能 [13] 战略与业务发展 - 公司在阿联酋推出了新的数据中心，由亚马逊云服务（AWS）提供支持，以推动全球扩张并支持该地区的就业和数字技能发展 [13] - 公司完成了对Device42的收购，增强了其中端市场和企业的IT资产管理（ITAM）解决方案 [13] - 公司推出了新的领导团队，包括首席信息官Ashwin Ballal、渠道与联盟高级副总裁Laura Padilla等 [13] 财务展望 - 公司预计2024年第三季度收入为1.8亿至1.83亿美元，同比增长17%至19% [4][29] - 预计2024年全年收入为7.07亿至7.13亿美元，同比增长18.5%至19.5% [4][29] - 预计2024年第三季度非GAAP运营收入为1300万至1500万美元，全年为6000万至6600万美元 [4][29] - 预计2024年第三季度非GAAP每股收益为0.07至0.08美元，全年为0.32至0.34美元 [4][29] 行业与产品认可 - 公司获得了多项产品奖项，包括商业智能集团的“卓越客户服务奖”、CRM杂志的“Top 100 CRM供应商”、eWeek的“最佳生成式AI聊天机器人”等 [13]