公司业绩 - 通用动力(GD)于4月23日公布第一季度财报 尽管财报发布后股价最初下跌 但随后有所回升 [2] - 公司营收实现两位数增长 表现强劲 [2] 行业研究 - 航空航天论坛专注于航空航天 国防和航空业的投资机会研究 目标是发现该领域的投资机会 [2] - 该行业具有复杂的特性和显著的增长前景 [2] - 研究分析基于数据驱动 并提供直接的数据分析监测 [2] 研究服务 - 航空航天论坛是Seeking Alpha上排名第一的航空航天 国防和航空投资研究服务 [1] - 提供全面报告 数据和投资理念 并可使用内部开发的数据分析平台evoX Data Analytics [1]

财报预期 - 通用汽车将于2025年4月29日盘前公布2025年第一季度财报 市场共识预期每股收益2.66美元 营收423.7亿美元[1] - 过去7天每股收益共识预期上调2美分 同比增长1.5% 但营收共识预期同比下降1.5%[2] - 2025年全年营收共识预期1793亿美元 同比下降4.3% 每股收益共识预期11.21美元 同比增长约6%[3] 历史表现与预测模型 - 过去四个季度均超盈利预期 平均盈利惊喜幅度达15.81%[4] - 盈利预测模型显示本次可能继续超预期 因具备+7.40%的盈利ESP和Zacks第三评级[5] 销售业绩 - 2025年第一季度销量693,363辆 同比增长17% 所有主力品牌实现两位数增长：雪佛兰增13.7% GMC增17.6% 凯迪拉克增17.8% 别克增39.3%[6] - 零售销售激增15% 创2018年以来最佳第一季度表现 电动车销售飙升94%至31,887辆 成为美国第二大电动车销售商[7] - 中国区交付44.2万辆 同比基本持平但环比下降26.3% 新能源车销售同比跃升53.2%[8] 区域业务展望 - 北美地区批发销量预计80.7万辆 同比增长1.9% 营收预计364.6亿美元 增1% 营业利润预计39亿美元 增2%[9] - 国际业务(不含中国合资)批发销量预计10.2万辆 同比下降约2% 营收预计同比下降17% 但营业利润预计5830万美元(对比去年同期亏损1000万美元)[10] 股价与估值 - 年初至今股价下跌12% 表现优于汽车行业及特斯拉(跌36%) 但逊于福特(涨1.6%)[11] - 估值层面显示公司交易相对便宜 远期市销率0.26倍低于行业2.19倍 价值评分A级 特斯拉远期市销率7.6倍 福特为0.24倍[15] 战略进展 - 电动车组合在2024年第四季度实现"可变利润转正" 2024年生产18.9万辆电动车 目标2025年提升至30万辆 预计今年电动车亏损缩减20亿美元[19] - 达成20亿美元成本削减目标 并因退出机器人出租车开发每年额外节省10亿美元[19] - 中国业务重组初见成效 目标今年恢复盈利[20] - 2024年底拥有355亿美元汽车流动性 通过股息和回购向股东返还76亿美元 宣布股息增加25%及新的60亿美元回购授权(含20亿美元加速回购)[20] 短期挑战 - 预计北美内燃机汽车销量小幅下滑 车辆定价预计下降1-1.5% 可能影响利润率[21] - 宏观不确定性和关税问题可能影响近期前景[21]

公司治理决议 - 年度股东大会法定出席率为88.5% 通过董事会及高管履职免责议案 [1] - 批准2024年非合并财务报表（依据MFRS）及合并财务报表（依据IFRS） 含外部审计报告 [2] - 将2024年非合并净利润82.7979亿比索全额转入留存收益账户 因法定储备金已达历史普通股本的20% 并取消超额部分转入留存收益 [3] 股东回报计划 - 从188.6429亿比索留存收益中派发每股16.84比索股息 12个月内分期支付 [4] - 取消2024年批准的25亿比索股票回购计划 同时新批准2025年同等金额回购额度 [5] 董事会架构 - 系列BB股东指定的4名董事及候补成员获得连任 包括主席Laura Díez Barroso Azcárraga [6][7] - 系列B股东提名的7名董事获得连任 含审计委员会主席Carlos Cárdenas Guzmán [7][9][13] 公司运营披露 - 报告涉及300万美元以上的重大交易或关联方交易合规情况 [10] - 批准特别授权代表公证会议决议 [11] 业务概况 - 运营墨西哥太平洋地区12个机场 包括瓜达拉哈拉、蒂华纳等枢纽及6个中型城市 并持有牙买加蒙特戈湾机场和金斯顿机场经营权 [12] 投资者沟通 - 指定Alejandra Soto和Gisela Murillo为投资者关系联系人 提供电话及邮箱 [17]

年度股东大会投票结果 - 共有89,433,316股普通股参与投票 占记录日期所有流通股的49 12% [2] - 所有提交股东批准的议案均获得通过 包括董事选举 股票期权计划及审计师任命 [2] - 新当选董事名单及得票率：James Beck(99 99%) Jill Donaldson(99 40%) Ian Gibbs(99 90%) Paul Harbidge(99 99%) Peter Hemstead(99 86%) Ron Hochstein(99 99%) Adam Lundin(99 97%) Wojtek Wodzicki(99 98%) [2] - 公司CEO对离任董事John Robins Marcus Chalk Patrick Downey致谢 并欢迎Ron Hochstein和Wojtek Wodzicki加入董事会 [2] 股票期权授予计划 - 向部分员工及董事授予798,000份股票期权 行权价1 85加元/股 有效期5年 [3] - 期权分三年按比例归属 每年归属1/3 三年后完全归属 [3] 公司业务概况 - 专注于加拿大北部关键金属矿区勘探 100%拥有Macpass District矿区 面积达985平方公里 [4] - 矿区包含Macpass锌铅银项目及Mactung钨项目 隶属于Lundin集团 [4] 上市交易信息 - 加拿大TSXV交易所代码FWZ 美国OTCQX市场代码FWEDF 德国法兰克福交易所代码20F [5] - 美国市场具备DTC电子清算结算资格 [5]

核心财务预测 - 华尔街分析师预测通用汽车季度每股收益为2.66美元，同比增长1.5% [1] - 预计季度营收为423.7亿美元，同比下降1.5% [1] - 过去30天内共识EPS预测被下调1.8% [2] 分业务收入预测 - GM金融业务总净销售额预计达39.2亿美元，同比增长3% [5] - 北美汽车业务总净销售额预计345.2亿美元，同比下降4.4% [5] - 全球汽车业务总净销售额预计381.7亿美元，同比下降2.7% [6] - 国际汽车业务总净销售额预计31亿美元，同比增长0.4% [6] - 企业业务总净销售额预计3713万美元，同比增长16% [7] - GM Cruise业务总净销售额预计2500万美元 [7] 批发销售预测 - 北美地区批发车辆销售预计76.555万辆，去年同期为79.2万辆 [7] - 全球批发车辆销售预计90.135万辆，去年同期为89.5万辆 [8] - 国际批发车辆销售预计12.53万辆，去年同期为10.4万辆 [8] 分业务运营预测 - 北美运营部门预计收入32亿美元，去年同期为38.4亿美元 [9] - GM金融运营部门预计收入6.9047亿美元，去年同期为7.37亿美元 [9] 市场表现 - 过去一个月公司股价下跌10%，同期标普500指数下跌5.1% [9]

对这些不同税率的任何豁免或"分层处理"都将受到汽车业高管的欢迎。特别是即将对汽车零部件征收的 关税，让行业官员担心复合成本。 本周，代表美国汽车行业的六个主要政策团体一反常态地联合起来，游说特朗普政府不要征收汽车零部 件征收关税。特朗普表示愿意重新考虑政府对进口汽车零部件征收25%的关税，类似于最近批准的对消 费电子产品和半导体的关税减免。"这些组织在给特朗普官员的信中说，这将是一个积极的进展，令人 欣慰。 代表特许经销商、供应商和几乎所有主要汽车制造商的这些团体表示，即将征收的关税可能危及美国的 汽车生产，并指出许多汽车供应商已经"陷入困境"，无法承受额外的成本上涨，从而导致更广泛的行业 问题。 例如，通用汽车首席执行官Mary Barra周三表示，为了更好地竞争，通用汽车需要明确和一致的监管规 定，这也呼应了其他高管的担忧。Barra解释称："首先，我需要明确，然后我需要一致性。为了进行这 些投资，并成为我们所有者资本的好管家，我需要了解政策是什么。" 智通财经APP获悉，白宫周三证实，美国总统特朗普正在考虑豁免汽车制造商的部分最严厉关税。此 外，还有媒体报道称，特朗普打算豁免汽车零部件的部分关税，其中包 ...

The investment community will be paying close attention to the earnings performance of General Motors in its upcoming release. The company is slated to reveal its earnings on April 29, 2025. The company's upcoming EPS is projected at $2.66, signifying a 1.53% increase compared to the same quarter of the previous year. In the meantime, our current consensus estimate forecasts the revenue to be $42.37 billion, indicating a 1.5% decline compared to the corresponding quarter of the prior year. Regarding the ent ...

关税谈判与政策环境 - 公司CEO表示与特朗普政府就25%汽车关税进行"非常富有成效"和"建设性"的对话 认为政府无意损害汽车制造商利益 [1][2][3] - 公司认同政府强化美国制造业的目标 强调汽车行业资本密集型特性和供应链复杂性需要被政策制定者理解 [3][4] - 行业需要政策"清晰度"和"一致性" 因新车开发周期长达5-6年 可预测的政策环境对决策至关重要 [5] 中国市场竞争与贸易政策 - 承认中国车企具有竞争力 但指出其获得国家补贴 强调需要公平贸易环境 [5] - 公司产品在零部件层面与中国对手相比具有优势 主张建立"公平竞争环境" [5][6] 电动汽车战略 - 坚信电动汽车是未来方向 但价格和充电设施不足仍是普及障碍 当前车主因"充电焦虑"仍保留燃油车 [7][8] - 通过合作伙伴关系建设充电网络 包括与Pilot Flying J合作建设州际公路充电站 接入特斯拉超级充电网络 [8] - 预测充电基础设施完善后消费者将转向电动车 强调电动车即时扭矩和免加油的体验优势 [8] - 从苹果、思科和特斯拉等科技公司招募顶尖人才推动电动化转型 [9] 自动驾驶技术路线 - 终止Cruise机器人出租车项目 将重点转向个人自动驾驶而非共享出行 [10] - Super Cruise驾驶辅助系统获得85%用户体验后形成购买偏好 正从L2级向L3/L4级进阶 [11] - 安全仍是自动驾驶首要考量 技术演进目标是实现"车辆全责"的L4级自动驾驶 [11] 供应链与运营优化 - 增强供应链韧性以应对疫情和芯片短缺等冲击 [4] - 在政策不确定性期间重点提升组织效率并减少官僚主义 [4] 长期愿景 - 坚持"零事故、零排放、零拥堵"的企业使命 以消费者需求为导向 [12]

年度股东大会结果 - 公司于2025年4月23日召开年度股东大会 共有94,970,462股普通股通过亲自或委托方式出席 占公司所有已发行普通股投票权的40.90% [2][3] - 所有提交股东审议的事项均获通过 包括将董事会规模固定为三人 批准股票期权计划（可授予期权数量最高达发行普通股数量的10%）以及任命D&H Group LLP为下年度审计师 [3] 董事会选举详情 - 三位董事Lars-Eric Johansson、Daniel Major和Eric Krafft均以99.96%的赞成票获得连任 反对票比例均为0.04% [4] - 具体投票结果为：Johansson获得94,931,732票赞成（0.04%保留） Major获得94,931,732票赞成（0.04%保留） Krafft获得94,932,332票赞成（0.04%保留） [4] 股票期权授予计划 - 公司向董事、高管和顾问授予总计6,850,000股普通股的股票期权 行权价格为每股0.24加元 [4] - 期权有效期针对董事和高管为授予日起5年 顾问为3年 归属计划为授予日归属33% 1年后归属33% 2年后归属34% [4] 公司业务定位 - 公司是加拿大上市公司 专注于在欧盟开发关键原材料项目组合 这些材料被欧盟认定为具有经济重要性和供应风险 [5] - 项目组合包括全资持有的瑞典Woxna石墨矿、瑞典Norra Karr重稀土项目 以及持股51%的罗马尼亚Bihor Sud镍钴勘探联盟 [5] - 关键原材料直接关联电池储能、永磁电机、风力发电及国防应用等高增长技术领域 [5]

关于作者Angela Harmantas - 拥有15年北美股市报道经验 专注于初级资源类股票 [1] - 曾为加拿大 美国 澳大利亚 巴西 加纳 南非等国的领先行业出版物供稿 [1] - 过往经历包括投资者关系工作及领导瑞典政府在加拿大的外国直接投资计划 [1] 关于出版商Proactive - 为全球投资者提供快速 可获取 信息丰富且可操作的商业与金融新闻内容 [2] - 新闻团队独立运作 由经验丰富的专业新闻记者组成 [2] - 在全球主要金融中心设有分支机构 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [2] 内容覆盖领域 - 专注于中小市值市场 同时覆盖蓝筹股 大宗商品及更广泛投资领域 [3] - 重点报道生物科技与制药 采矿与自然资源 电池金属 石油与天然气 加密货币及新兴数字与电动汽车技术等行业 [3] 技术应用 - 积极采用前瞻性技术辅助内容生产 [4] - 在保持人类创作者主导的前提下 使用自动化工具与生成式AI优化工作流程 [5] - 所有发布内容均经过人工编辑与审核 符合内容生产与搜索引擎优化的最佳实践标准 [5]