格隆汇10月1日｜通用汽车韩国公司9月汽车销量23,723辆，同比下降39%。 ...

公司与项目融资 - 锂美洲公司与通用汽车合资的Thacker Pass锂项目已与美国能源部就4.35亿美元的首期拨款达成原则性协议 [1]

文章核心观点 - 特朗普政府提议废除2009年《危害认定》并放宽排放标准 此举被视为有利于传统内燃机汽车制造商 其股价因此达到52周新高 而对专注于电动汽车的公司则构成负面影响 [1][2][3][4] 公司股价表现 - 福特汽车在周一早盘交易中股价达到12.14美元 创下52周新高 [2][3] - 通用汽车在周一早盘交易中股价达到61.44美元 创下52周新高 [2][3] 政策背景与影响 - 美国环境保护署提议废除2009年《危害认定》 该认定是美国排放标准和气候行动的重要法律基础 [3] - 特朗普政府推出一系列反电动汽车决策 包括终止7500美元的联邦电动汽车税收抵免以及放宽企业平均燃油经济性标准 [4] - 放宽排放标准的决定影响了特斯拉和Rivian Automotive等汽车制造商 这些公司通过销售零排放汽车积分获得的数十亿美元收入受到损失 [4]

公司融资动态 - 公司成功完成了C轮优先股融资，筹集资金总额为6,314,062美元 [1] - 此次融资的成功完成，突显了内部人士的参与，彰显了对公司战略和增长机会的坚定信心 [1]

美国政府投资 - 美国能源部将收购Lithium Americas公司5%的股权 [1] - 美国能源部将收购该公司与通用汽车合资的Thacker Pass锂矿项目5%的股权 [1]

行业整体表现 - 2025年多家汽车股表现超越标普500指数约135%的涨幅 其中通用汽车上涨145% 福特汽车上涨2045% [1] - 特斯拉股价在过去三个月内涨幅超过37% [1] - 第二季度消费者因担心进口零部件关税而加速购买各类新车 第三季度电动汽车消费者在10月1日税收抵免结束前集中购买 [2] - 美联储可能开启长期降息周期 年底促销活动或刺激消费者需求 [2] 通用汽车 - 公司在美国电动汽车市场排名第二 过去季度销售额增长43% 远超行业11%的平均水平 [4] - 公司持续投资Ultium电动汽车平台 包括软件和自动驾驶技术 [4] - 计划于2027年重新推出插电式混合动力车型 重点针对雪佛兰Silverado和GMC Sierra车型 以保持在卡车和SUV领域的市场份额 [5] - 股价约61美元 接近52周高点 分析师目标价被上调 例如瑞银集团将目标价从56美元上调至81美元 [6] - 股票远期市盈率低于6倍 估值具有吸引力 [6] 福特汽车 - 公司混合动力版本F-150和Maverick皮卡是增长最快的车型 预计未来几年美国混合动力车销量将超越电动汽车 [7] - 已在电动汽车基础设施投入数十亿美元 包括电池开发和互联服务 并重点投资福特Pro部门发展商用电动车队 [8] - 放缓电动汽车生产目标以匹配实际需求 保护利润率 [9] - 美国本土制造基地有助于缓解关税影响 F系列销量强劲 股息收益率超过4% [10] 特斯拉 - 公司在电动汽车领域是销量和利润率的领导者 具有品牌优势和定价灵活性 [12] - 垂直整合战略使公司能严格控制供应链和生产 并正扩张至欧洲市场 包括在德国建设制造工厂 [13] - 自动驾驶技术相关的软件驱动收入流将持续提升公司利润率 [13]

联邦电动汽车税收抵免政策到期 - 美国联邦电动汽车税收抵免政策设定了9月30日的硬性截止日期 购车者需在此日期前通过“书面约束性合同”完成购买以获取资格 而非必须在此日期前完成车辆交付 [1] - 包括通用汽车、福特、特斯拉和Rivian在内的汽车制造商在截止日期前积极营销 试图吸引美国消费者转向电动汽车 例如特斯拉在其网站上更新了“9月30日前订购”的提示并添加了倒计时时钟 [2] 消费者认知与市场影响 - 尽管媒体广泛报道税收抵免到期 但大部分美国消费者并不完全理解其运作方式 一项近期研究显示 只有约三分之一（约33%）的购车者真正了解该抵免如何运作 [3][4] - 该抵免对消费者决策影响重大 近80%考虑购买电动汽车的购车者表示 税收抵免是他们决定转向电动汽车的因素之一 近一半（几乎50%）的购车者表示他们可能会在截止日期前加快购车计划 [4] 税收抵免资格的具体规则 - 获得抵免资格的电动汽车需在北美组装 并且必须证明其电池材料和组件不来自被认定为“受关注外国实体”的国家 包括中国、俄罗斯和朝鲜 [5] - 车辆有制造商建议零售价限制 轿车和轿跑车的价格上限为55,000美元 卡车和SUV的价格上限为80,000美元 [6] - 购车者收入需满足要求 联合申报者的调整后总收入上限为300,000美元 个人申报者的上限为150,000美元 [6] 租赁豁免条款 - 租赁电动汽车适用法律中的商业电动汽车抵免条款（即45W商业清洁车辆抵免） 该条款不要求车辆在北美组装 也没有收入限制 [7] - 根据此规则 任何向客户租赁清洁车辆的纳税人（和汽车制造商）都有资格申请商业电动汽车抵免 这意味着从起亚到梅赛德斯-奔驰等所有外国汽车制造商 以及任何制造商的昂贵电动汽车都符合资格 [8]

公司评级与目标价调整 - 摩根大通将通用汽车目标价从60美元上调至80美元，维持增持评级 [1] 公司积极变化与韧性增强 - 公司展现出更严格的商业纪律 [1] - 公司拥有更精简的成本结构 [1] - 公司已完成国际业务的重组 [1] - 公司资产负债表呈现出去杠杆化和去风险的特征 [1]

股息政策与股东回报 - 上市公司的主要目标之一是为股东创造价值，而季度股息是实现此目标的透明方式之一 [1] - 福特汽车承诺将其调整后自由现金流的40%至50%返还给股东，去年总计支付了约30亿美元的股息 [4] - 福特汽车除常规季度股息外，还通过补充股息向股东返还额外价值，例如2025年除每股0.60美元的常规股息外，第一季度还支付了每股0.15美元的补充股息 [5] 公司治理与股息安全性 - 福特家族持有大量具有特殊投票权的特殊类别股份，这些股份也获得标准股息，去年福特家族通过控制约2%但拥有公司40%投票权的股份获得了约5500万美元的股息 [6] - 福特家族的控制权意味着在股息政策上，管理层利益与股东利益大体一致，这增强了股息支付的安全性 [7] 股息收益率与股东总回报比较 - 福特汽车的股息收益率超过5%，而其竞争对手通用汽车的股息收益率仅为1%左右 [2] - 尽管通用汽车的股价涨幅超过福特，但在计入股息价值的总回报基础上，福特实际上为股东创造了更多价值 [8] - 通用汽车支付相对较小的股息，但习惯性地大量回购股票，包含回购的总收益率是一个值得投资者更多关注的指标 [9]

Shares of General Motors ( NYSE:GM )Â gained 5.83% over the past month after gaining 9.92% the month prior. ...