Canada Goose Holdings Inc. ( GOOS ) has reported a stagnant financial performance in recent quarters. While a weak luxury market weighs on the luxury winter outerwear company, Canada Goose’s brand also seems to be losing ground in theI am an avid investor with a major focus on small cap companies with experience in investing in US, Canadian, and European markets. My investment philosophy to generating great returns on the stock market revolves around identifying mispriced securities by understanding the dri ...

文章核心观点 - 对比加拿大鹅（GOOS）和名创优品集团控股有限公司无保荐美国存托凭证（MNSO）两只股票对价值投资者的吸引力，认为GOOS是更好选择 [1][6] 投资分析方法 - 发现价值投资机会的最佳方式是将强大的Zacks排名与风格评分系统价值类别中的高评级相结合 [2] - Zacks排名强调盈利预测修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - 加拿大鹅的Zacks排名为2（买入），名创优品为4（卖出），表明GOOS近期盈利前景改善强于MNSO [3] 价值评估指标 - 价值投资者关注能显示公司当前股价被低估的估值指标，风格评分系统的价值类别通过多个关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] - GOOS的预期市盈率为9.09，MNSO为12.09；GOOS的PEG比率为0.61，MNSO为0.67 [5] - GOOS的市净率为2.08，MNSO为3.59 [6] 公司价值评级 - 基于上述指标，GOOS的价值评级为A，MNSO为D [6]

文章核心观点 - 分析加拿大鹅（Canada Goose）股票表现、盈利预测、估值情况及所在行业排名，为投资者提供参考 [1][2][6][7] 股票表现 - 最新交易时段加拿大鹅收于8.04美元，较前一日收盘价上涨1.13%，跑赢标普500当日涨幅0.38%，道指下跌0.03%，纳斯达克指数上涨0.87% [1] - 过去一个月该公司股价下跌18.21%，表现逊于零售批发板块7.71%的跌幅和标普500指数5.59%的跌幅 [1] 盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益（EPS）为0.16美元，较去年同期增长14.29% [2] - 扎克斯（Zacks）共识预期营收为2.5562亿美元，较去年同期下降3.74% [2] 分析师预测调整 - 投资者应关注分析师对加拿大鹅预测的最新调整，积极的预测修正表明对公司业务前景乐观 [3] - 预测调整与短期股价表现直接相关，投资者可利用扎克斯排名模型把握投资机会 [4] 扎克斯排名 - 扎克斯排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），排名为1的股票自1988年以来平均年回报率为25% [5] - 过去一个月扎克斯共识每股收益预期无变化，目前加拿大鹅扎克斯排名为3（持有） [5] 估值情况 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为11.28，低于行业平均的14.13 [6] - 公司PEG比率为0.76，行业平均PEG比率为1.34 [6] 行业排名 - 零售 - 服装和鞋类行业属于零售批发板块，目前扎克斯行业排名为167，处于所有超250个行业的后33% [7] - 扎克斯行业排名通过计算行业内个股平均扎克斯排名评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

公司股价表现 - 加拿大鹅（GOOS）最新交易收盘价为8.51美元，较前一日下跌1.28%，表现逊于标普500指数（当日上涨0.16%）、道指（上涨0.01%）和纳斯达克指数（上涨0.46%） [1] - 过去一个月，公司股价下跌25.82%，逊于零售批发板块（下跌5.51%）和标普500指数（下跌3.59%） [1] 公司财务预测 - 公司即将公布财报，预计每股收益（EPS）为0.16美元，较去年同期增长14.29%；预计季度营收为2.5562亿美元，较去年同期下降3.74% [2] - 全年来看，Zacks共识预测每股收益为0.71美元，营收为9.2676亿美元，分别较上一年下降2.74%和6.03% [3] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对加拿大鹅预测的最新修正，预测上调表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [4] - Zacks Rank系统根据预测变化对股票评级，从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%；过去一个月，Zacks共识EPS预测保持稳定，加拿大鹅目前Zacks Rank为4（卖出） [5][6] 公司估值指标 - 公司目前远期市盈率（Forward P/E）为12.23，低于行业平均的15.15 [7] - 公司目前PEG比率为0.82，零售 - 服装和鞋类行业昨日收盘时平均PEG比率为1.46 [8] 行业排名情况 - 零售 - 服装和鞋类行业属于零售批发板块，目前Zacks行业排名为134，处于所有250多个行业的后47%；研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [9]

文章核心观点 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势，注重公司运营方面、长期盈利能力和所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格变动 [1] - 多数投资建议为持有，只有极少数公司在特定时间适合买入，持有建议能为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持适度怀疑 [1] 分组1 - 长期投资评估公司从运营、买入持有角度出发，不关注市场驱动动态和未来价格走势 [1] - 文章关注公司运营方面、长期盈利能力、所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格变动 [1] 分组2 - 多数投资建议为持有，只有极少数公司在特定时间适合买入 [1] - 持有建议能为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持适度怀疑 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收6.08亿加元，略低于去年同期的6.10亿加元 [48] - 毛利率扩大70个基点至74.4%，主要受有利定价和减少库存拨备推动 [55] - 调整后EBIT为2.052亿加元，利润率为33.8%，去年同期为2.072亿加元和34% [56] - SG&A费用从去年的2.51亿加元降至2.48亿加元，占销售额的40.7%，同比下降40个基点 [56][57] - 调整后归属于股东的净收入为1.483亿加元，即每股摊薄收益1.51加元，高于去年同期的1.386亿加元和1.37加元 [59] - 库存同比下降15%，库存周转率为0.95次，同比增长16% [44][45] - 季度末净债务为5.46亿加元，低于去年的5.87亿加元，净债务杠杆从去年的2.1倍EBITDA降至1.9倍调整后EBITDA [60] 各条业务线数据和关键指标变化 直接面向消费者（DTC）业务 - DTC收入从去年的5.14亿加元增至5.18亿加元，可比销售额下降6%，但北美地区第三季度可比销售额增长3% [49][50][53] - 12月北美地区可比销售额增长22%，1月北美和亚太地区均实现可比销售额正增长 [8][51] 批发业务 - 批发收入按报告和固定汇率计算均下降8%，与全年减少批发订单量的战略一致，前九个月批发收入下降17%，预计全年下降20% [51][52] 其他业务 - 其他收入增至1440万加元，与去年的1410万加元基本持平，预计全年该业务收入与2024财年水平一致 [52] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 收入下降2%，主要因批发订单量计划减少，但美国和加拿大的DTC业务表现强劲，第三季度DTC可比销售额同比增长3% [53] 亚太市场 - 收入下降2%，主要受大中华区DTC业务宏观经济因素影响，但批发收入因订单时间从第四季度转移到第三季度以及旅游零售销售增加而增长，不包括大中华区的亚太地区增长强劲，尤其是日本 [53] 欧洲、中东和非洲（EMEA）市场 - 收入下降4%，英国市场相对较弱，影响了DTC业务结果，批发收入也如预期略有下降 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 设定品牌和产品进化的基础，推出创意总监Haider Ackermann的首个胶囊系列Snow Goose，通过全球整合发布和营销活动提升品牌热度和商业成果 [9][10][11] - 实施一流的区域执行，专注于库存管理、劳动力优化和销售培训，提高门店转化率，特别是在北美和EMEA地区 [15] - 简化运营方式，精简运营同时在关键增长领域保持战略投资，管理运营费用，改善库存状况 [15][16] 行业竞争 - 在批发渠道，公司通过限制分配、与品牌价值观一致的战略合作伙伴投资以及执行以品牌为先的激活措施，提高了销售率，增加了季中补货需求，使市场更加健康 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观因素影响了某些市场的消费者行为，但公司在第三季度仍看到了强劲的业绩和运营改善，营销举措取得了进展 [16] - 对Snow Goose等举措的积极回应表明公司正在全球消费者中建立和维持动力，公司对品牌的全球影响力和战略执行感到兴奋 [17] - 公司将保持全年营收指引，预计DTC可比销售额在持平增长至中个位数下降之间，批发收入预计下降约20%，毛利率与2024财年保持一致，调整后EBIT利润率预计在持平至下降100个基点之间，非IFRS调整后每股摊薄收益预计在低个位数增长至持平之间 [61][62][63] 其他重要信息 - 公司在1月加强了产品领导团队，欢迎Judit Bankus担任新的商品销售高级副总裁，她将负责全球商品销售和定价策略 [23][24] - 公司在9月在抖音上推出了直播购物，尽管面临挑战，但仍显示出作为新渠道的潜力 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 保持营收指引不变，但下调DTC可比销售额预测且批发指引不变，如何实现相同的营收范围，是否假设其他收入线更高 - 公司认为由于时间有限，无法实现原DTC可比销售额预期，因此在预测中加入了一定的保守因素；其他收入预计与去年无重大差异，批发渠道若全年表现好于预期，有一定的上行空间 [69][70][71] 问题2: 12月北美地区22%的可比销售额增长的驱动因素，以及1月整体DTC可比销售额是否为正及其驱动因素 - 12月北美地区增长主要得益于团队执行到位、营销活动激活以及部分市场天气较冷；1月公司整体DTC可比销售额为正，尤其是门店表现出色，但由于亚洲农历新年时间提前，2月初亚洲市场表现可能会有所放缓；公司持续在需求生成和营销活动上投入，虽可能对全年EBIT产生短期压力，但证明这些投入是有效的 [72][73][78] 问题3: 能否提供第四季度假设的更多细节 - 公司预计第四季度毛利率同比略有改善，这将带来一定的收益；公司将继续在营销上投入，这会对营业收入造成一定压力；若营收表现超预期，也将有所帮助 [82][83][84] 问题4: 新产品和商品举措、营销战略转变以及短期压力对业务未来增长和盈利能力的影响 - 短期内，11月底才激活营销活动有一定影响，但从长期来看，这是一个基础时刻，为未来发展奠定了新的方式，将在未来持续产生收益；公司计划在2026财年提前开展营销活动；公司对非羽绒服类别的表现感到鼓舞，预计未来将加大在这些领域的投入 [86][87][90] 问题5: 中国消费者对品牌的共鸣、当前竞争和宏观环境以及市场增长潜力 - 中国消费者对Snow Goose胶囊系列的反应与全球一致，中国是公司品牌认知度和实力较强的市场之一，营销投入进一步放大了这种优势；市场宏观环境仍面临压力，但公司在投资的领域看到了动力，如抖音直播购物、黄金周和农历新年的表现 [92][94][98] 问题6: 2025年秋冬批发渠道与合作伙伴的对话趋势以及对该渠道稳定的展望 - 公司与批发合作伙伴的对话积极，战略正在发挥作用，合作伙伴库存较低、销售率较高且能维持价格；他们对Haider带来的新能量和产品感到兴奋，各地区都有积极反馈；2026年的情况正在评估中，将在下一次电话会议上更新展望 [99][100][104] 问题7: Haider产品的关键学习、推出节奏、与新设计和产品开发人才的互动，以及数字和实体流量趋势、长期定价展望 - 公司对Haider首个胶囊系列的表现满意，验证了新的品牌能量和推出方式能吸引新老客户并促进交叉销售；产品开发和运营方面有很多新的尝试和学习，这些经验将应用于未来的Snow Goose胶囊和主线产品；第三季度电商流量大幅增长，部分得益于抖音；门店流量受宏观环境影响略有下降，但美国和加拿大、日本、欧洲大陆部分地区表现较好；公司在定价上主要关注消费者价值主张，随着Judit开展商品计划和引入更多Snow Goose系列产品，定价将不断演变，目前价格不是销售的限制因素 [108][110][121]

业绩总结 - Q3 FY25总收入为607.9百万加元，同比持平，按固定汇率计算下降2%[35] - DTC（直接面向消费者）收入为517.8百万加元，同比增长1%，按固定汇率计算下降1%[38] - 批发收入为75.7百万加元，同比下降8%，按固定汇率计算也下降8%[38] - Q3 FY25毛利为452.0百万加元，毛利率为74.4%，同比上升70个基点[44] - 净收入为139.7百万加元，较去年同期的130.6百万加元有所增长[44] - 调整后的EBIT为205.2百万加元，占总收入的33.8%[44] - SG&A（销售、一般和行政费用）为247.7百万加元，同比下降1%[44] - 现金余额为285.2百万加元，较去年同期的154.3百万加元显著增加[46] - 库存水平为407.4百万加元，同比下降15%[46] 未来展望 - FY25财年总收入增长预期调整为低个位数增长至低个位数下降[48] - DTC可比销售增长预期从低个位数增长修正为持平至中个位数下降[49] - 批发收入预计将下降20%[49] - 综合毛利率预计与2024财年相似[49] - 2025财年上半年与下半年收入分配比例约为25%/75%[49] 股本信息 - 加权平均稀释股份数约为9800万股[49]

文章核心观点 - 加拿大鹅本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，股价年初以来跑赢标普500指数，未来表现取决于管理层财报电话会议评论和盈利预期变化，当前Zacks排名为3（持有），同行业美国鹰牌服饰即将公布财报，预期盈利和营收同比下降 [1][2][3] 加拿大鹅财报情况 - 本季度每股收益1.10美元，超Zacks共识预期的1.08美元，去年同期为1.01美元，盈利惊喜为1.85%，上一季度盈利惊喜达180% [1] - 过去四个季度，公司均超共识每股收益预期，截至2024年12月季度营收4.4369亿美元，超Zacks共识预期3.71%，去年同期为4.4803亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，加拿大鹅股价上涨约6.1%，而标普500指数涨幅为3.1% [3] 未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化，实证研究表明近期股价走势与盈利预期修正趋势强相关 [4][5] - 财报发布前，加拿大鹅盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预期变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.22美元，营收2.5461亿美元，本财年共识每股收益预期为0.75美元，营收9.3928亿美元 [7] 行业情况 - 从Zacks行业排名看，零售 - 服装和鞋类行业目前处于250多个Zacks行业前27%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出超2倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业美国鹰牌服饰尚未公布截至2025年1月季度财报，预计本季度每股收益0.50美元，同比下降18%，过去30天共识每股收益预期下调2.8%，预计营收16.1亿美元，同比下降4% [9]

文章核心观点 加拿大鹅从鲜为人知的实用户外服装制造商转变为地位象征，CEO 利用品牌质量声誉培养了一批渴望其外套的忠实追随者，实现从为竞争对手生产夹克到销售高价派克大衣的转变 [1] 品牌发展历程 - 最初是鲜为人知的实用户外服装制造商 [1] - 经过数十年转型和三代领导，成为地位象征 [1] 品牌经营策略 - 2001 年 Dani Reiss 接任 CEO 后，利用品牌质量声誉培养忠实追随者 [1]

文章核心观点 - 加拿大鹅预计在2024年12月季度财报中实现收益同比增长但营收下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks评级来评估盈利超预期可能性 [1][2] 分组1：财报预期 - 公司预计2025年2月6日发布的财报中，季度每股收益为1.08美元，同比增长6.9%，营收为4.278亿美元，同比下降4.5% [2][3] 分组2：预期修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期保持不变，不过总体变化不一定反映每位分析师的预期修正方向 [4] 分组3：盈利预期偏差（Earnings ESP） - Zacks Earnings ESP通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测实际盈利与共识估计的偏差，正向ESP对预测盈利超预期有重要作用 [5][6][7] - 正向Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3时，股票有近70%的概率实现盈利超预期，而负向ESP难以预测盈利超预期情况 [8][9] - 加拿大鹅最准确估计低于Zacks共识估计，Earnings ESP为 -6.48%，目前股票Zacks Rank为 3，难以确定其是否会超预期 [10][11] 分组4：盈利惊喜历史 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去达到共识估计的程度，加拿大鹅上一季度预期每股亏损0.05美元，实际盈利0.04美元，惊喜率为 +180%，过去四个季度三次超预期 [12][13] 分组5：总结建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌的唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司的Earnings ESP和Zacks Rank [14][15] - 加拿大鹅不太可能盈利超预期，投资者在财报发布前还应关注其他因素 [16]