公司物业与客房规模 - 截至2025年3月31日，公司在139个国家和地区拥有8602处物业，共计1282192间客房[65] - 截至2025年3月31日，美国占公司全系统酒店客房的65%[67] - 2025年第一季度，酒店开业数量为186家，新增客房20100间；净新增酒店155家，净新增客房14000间[70] - 2025年第一季度，开发管道新增酒店270家，新增客房32600间；截至期末，开发管道中的酒店数量为3600家，客房数量为503400间[70] - 从2024年3月31日到2025年3月31日，净单位增长率为7.2%[70] - 截至2025年3月31日，公司系统内8497家酒店中，449家为战略合作伙伴酒店，6503家被归类为可比酒店，1545家为不可比酒店[72] - 不可比酒店中，742家是2024年1月1日后加入系统或在报告期内品牌或所有权类型发生变化的酒店，803家是因进行大规模资本项目、遭受重大财产损失、遇到业务中断或无法获取可比结果而被从可比组中移除的酒店[72] - 截至2025年3月31日，管理和特许经营部门有833家管理酒店和7722家特许经营及许可酒店，共1266586间客房；所有权部门有47家酒店，共15606间客房[100] 宾客忠诚度计划情况 - 截至2025年3月31日，公司屡获殊荣的宾客忠诚度计划希尔顿荣誉客会拥有2.18亿会员，较2024年3月31日增长16%[65] 调整后EBITDA相关 - 调整后EBITDA是公司管理层评估运营绩效和做出日常运营决策的指标，也是证券分析师、投资者和其他相关方常用的绩效衡量指标[78] - 调整后EBITDA并非公认会计原则下的术语，存在不反映营运资金需求变化、利息费用、所得税费用等局限性[80][81] 系统可比酒店RevPAR情况 - 2025年第一季度系统可比酒店RevPAR增长，全系统为2.5%达103.59美元，美国为2.1%达111.39美元，美洲（不含美国）为7.7%达98.92美元，欧洲为2.6%达89.34美元，MEA为8.5%达143.55美元，亚太地区持平为68.69美元[82] - 2025年第一季度可比特许经营酒店RevPAR增长1.5%，可比管理酒店RevPAR增长5.2%[84][86] 各业务线收入情况 - 2025年第一季度特许经营和许可费收入6.25亿美元，同比增长9.5%；管理费用收入1.6亿美元，同比下降9.1%；所有权收入2.34亿美元，同比下降8.2%；其他收入4600万美元，同比下降8.0%[84][88][90] 公司净收入与调整后EBITDA情况 - 2025年第一季度净收入3亿美元，2024年同期为2.68亿美元；调整后EBITDA为7.95亿美元，2024年同期为7.5亿美元[87] 各项费用情况 - 2025年第一季度所有权费用为2.39亿美元，同比下降3.2%；折旧和摊销费用为4100万美元，同比增长13.9%；一般和行政费用为9400万美元，同比下降9.6%；其他费用为2600万美元，同比下降13.3%[91][93] - 2025年第一季度利息费用为1.45亿美元，同比增长10.7%；所得税费用为1.1亿美元，同比增长13.4%[87][95] 公司现金及等价物情况 - 截至2025年3月31日，公司拥有现金及现金等价物8.07亿美元，其中受限现金及现金等价物7600万美元[102] 股票回购情况 - 2025年第一季度公司回购约370万股普通股，花费8.9亿美元，截至3月31日，股票回购计划下约35亿美元可用[106] 公司债务发行情况 - 2024年3月和9月，公司分别发行10亿美元高级票据，全年总计发行20亿美元[95] 公司现金流情况 - 2025年3月31日，公司经营活动产生的净现金为4.52亿美元，较2024年的3.46亿美元增长30.6%；投资活动使用的净现金为5000万美元，较2024年的2700万美元增长85.2%；融资活动使用的净现金为9.74亿美元，而2024年为提供净现金2.38亿美元[111] - 经营活动现金流入增加主要源于管理、特许经营和许可费收入，新酒店增加及可比特许经营酒店每间可售房收入增加带来现金流入增加，但管理物业终止费减少2000万美元部分抵消了增长，且2024年第一季度债务担保付款现金流出减少6200万美元[112] - 投资活动使用的净现金主要用于资本化软件成本、物业和设备资本支出以及未指定衍生金融工具的现金流入和流出[113] - 融资活动净现金减少主要归因于2024年第一季度高级票据发行带来10亿美元现金流入，且股票回购现金流出增加2.09亿美元[114] 公司负债与偿债情况 - 截至2025年3月31日，公司总负债约为112亿美元，循环信贷安排下无未偿还借款，可用借款额度为19.08亿美元，已考虑9200万美元未偿还信用证[115] - 若未来无法从经营活动产生足够现金流偿债，公司可能需减少资本支出或发行额外股权证券；除2025年5月到期的高级票据外，2027年4月前无重大到期债务；公司计划用循环信贷安排借款5亿美元及可用现金偿还2025年5月到期的5亿美元高级票据及利息[116] 公司投资与现金管理政策 - 公司长期投资政策注重资本保全、最大化投资回报，并通过股息和股票回购向股东返还资本；业务活动主要通过2025年3月31日资产负债表上的现金、经营活动产生的现金及必要时使用循环信贷安排的可用额度来融资[108] - 公司现金管理政策目标是保持流动性和最小化运营成本，认为当前现金状况和流动性来源能满足可预见未来的运营和其他支出需求[109] 公司债务相关决策因素 - 公司可能不时发行、承担或增加新债务能力，或购买未偿还债务，具体取决于市场条件、流动性需求、合同限制等因素[110] 公司市场风险情况 - 公司面临的市场风险主要来自一个月期担保隔夜融资利率（SOFR）和外汇汇率变化，可能通过衍生金融工具对冲部分风险，市场风险较2024年无重大变化[119]

财务表现 - 公司季度每股收益为1.72美元 超出市场预期的1.61美元 同比增长12.4% [1] - 季度营收达27亿美元 略低于市场预期0.45% 但较去年同期25.7亿美元增长5.1% [2] - 过去四个季度均超出每股收益预期 其中最近两季度分别实现6.83%和4.76%的超预期幅度 [1][2] 市场表现 - 年初至今股价累计下跌10.3% 表现逊于标普500指数6%的跌幅 [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现将与市场同步 [6] 未来展望 - 下季度预期每股收益2.13美元 营收31.9亿美元 本财年预期每股收益7.86美元 营收120.9亿美元 [7] - 酒店与汽车旅馆行业目前在Zacks行业排名中位列前31% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] 同业比较 - 同业公司Hilton Grand Vacations预计下季度每股收益0.49美元 同比下滑48.4% 过去30天预期下调1.9% [9] - 该公司预计季度营收12.4亿美元 同比增长7.3% [10]

2025年第一季度财务关键指标 - 2025年第一季度摊薄后每股收益为1.23美元，调整特殊项目后为1.72美元；净收入为3亿美元；调整后EBITDA为7.95亿美元[2][5] - 2025年第一季度归属于希尔顿股东的净收入为3亿美元，摊薄后每股收益为1.23美元；调整特殊项目后，净收入为4.18亿美元，摊薄后每股收益为1.72美元[36] - 2025年第一季度特殊项目税前总计1.54亿美元，税后为1.18亿美元；2024年分别为1.65亿美元和1.25亿美元[36] - 2025年第一季度净收入为3亿美元，2024年同期为2.68亿美元，净收入利润率分别为11.1%和10.4%[39][40] - 2025年第一季度调整后EBITDA为7.95亿美元，2024年同期为7.5亿美元，调整后EBITDA利润率分别为73.7%和70.4%[39][40] - 2025年第一季度总报告收入为26.95亿美元，2024年同期为25.73亿美元；调整后收入分别为10.79亿美元和10.64亿美元[40] - 2025年第一季度资本支出为4000万美元，较2024年的3400万美元增长17.6%；合同收购成本净额为3000万美元，较2024年的3700万美元下降18.9%；两者总计7000万美元，较2024年下降1.4%[34] 2025年全年及第二季度财务预测指标 - 2025年全年系统RevPAR预计按可比和固定汇率计算与2024年持平或增长2.0%；净收入预计在17.07亿至17.49亿美元之间；调整后EBITDA预计在36.5亿至37.1亿美元之间；资本回报预计约为33亿美元[2][17] - 2025年第二季度系统可比RevPAR预计按固定汇率计算与2024年第二季度大致持平；摊薄后每股收益预计在1.88至1.94美元之间；调整特殊项目后预计在1.97至2.02美元之间；净收入预计在4.55亿至4.69亿美元之间；调整后EBITDA预计在9.4亿至9.6亿美元之间[17] - 2025年净单位增长预计在6.0%至7.0%之间[17] - 预计2025年第二季度净收入在4.54 - 4.68亿美元之间，调整后净收入在4.73 - 4.87亿美元之间[44] - 预计2025年全年净收入在17.02 - 17.44亿美元之间，调整后净收入在18.75 - 19.17亿美元之间[44] - 预计2025年第二季度调整后EBITDA在9.4 - 9.6亿美元之间[48] - 预计2025年全年调整后EBITDA在36.5 - 37.1亿美元之间[48] 2025年第一季度业务线运营指标 - 2025年第一季度系统可比RevPAR按固定汇率计算同比增长2.5%，管理和特许经营费收入同比增长5.1%[2][4] - 2025年第一季度批准开发32,600间新客房，截至3月31日开发管道达503,400间客房，较2024年3月31日增长7%[2][7] - 2025年第一季度新增20,100间客房，净增14,000间，较2024年3月31日净单位增长7.2%[2][6] - 2025年第一季度全系统入住率为66.8%，较2024年增长0.4个百分点；平均每日房价为155.07美元，同比增长1.8%；每间可售房收入为103.59美元，同比增长2.5%[28] - 美国地区入住率为67.7%，较2024年增长0.2个百分点；平均每日房价为164.58美元，同比增长1.7%；每间可售房收入为111.39美元，同比增长2.1%[28] - 美洲（不含美国）地区入住率为64.4%，较2024年增长0.4个百分点；平均每日房价为153.63美元，同比增长7.1%；每间可售房收入为98.92美元，同比增长7.7%[28] - 欧洲地区入住率为64.5%，较2024年增长0.6个百分点；平均每日房价为138.58美元，同比增长1.6%；每间可售房收入为89.34美元，同比增长2.6%[28] - 中东和非洲地区入住率为70.8%，较2024年增长2.1个百分点；平均每日房价为202.79美元，同比增长5.3%；每间可售房收入为143.55美元，同比增长8.5%[28] - 亚太地区入住率为64.1%，较2024年增长0.8个百分点；平均每日房价为107.09美元，同比下降1.2%；每间可售房收入为68.69美元[28] 2025年第一季度资本回报与股息情况 - 2025年第一季度回购370万股希尔顿普通股，本季度包括股息的总资本回报达9.27亿美元，截至4月累计达11.57亿美元[2][10] - 2025年3月支付季度现金股息每股0.15美元，总计3700万美元；董事会授权6月27日支付相同股息[9] 截至2025年3月31日债务与资金情况 - 截至2025年3月31日，公司有112亿美元债务未偿还，加权平均利率为4.77%；高级担保循环信贷额度可用借款能力为19.08亿美元，总现金及现金等价物为8.07亿美元[8] - 截至2025年3月31日，长期债务（含当期到期部分）为111.52亿美元，2024年12月31日为111.51亿美元[42] - 截至2025年3月31日，净债务为104.27亿美元，2024年12月31日为98.6亿美元[42] - 截至2025年3月31日，长期债务与净收入比率为7.1，净债务与调整后EBITDA比率为3.0[42] 截至2025年3月31日公司物业与酒店情况 - 截至2025年3月31日，公司共有8602处物业，总计1282192间客房，其中自有47处、管理833处、特许经营或授权7722处[31] - 截至2025年3月31日，公司系统内有8497家酒店，其中449家为战略合作伙伴酒店，6503家为可比酒店，1545家为不可比酒店[61] - 不可比酒店中，742家是2024年1月1日后加入系统或在报告期内品牌或所有权类型发生变化的，803家是因进行大规模资本项目、遭受重大财产损失、遇到业务中断或无法获取可比结果而被移除可比组的[61] 财务指标定义与作用说明 - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率可帮助投资者了解公司财务状况和经营成果，且管理层用其评估经营表现和做日常运营决策[56] - 净债务计算方式为长期债务（含当期到期部分，不含未摊销递延融资成本和折扣）减去现金及现金等价物和受限现金及现金等价物[59] - 长期债务与净收入（亏损）比率为希尔顿长期债务（含当期到期部分）与净收入（亏损）的比率[59] - 净债务与调整后EBITDA比率为希尔顿净债务与调整后EBITDA的比率，公司用其评估财务杠杆[59] - 入住率为特定时期内酒店售出客房夜数除以可用客房夜数，管理层用其衡量酒店需求[62] - ADR为特定时期内酒店客房收入除以售出客房夜数，用于评估不同类型客户的定价水平[63] - RevPAR为特定时期内酒店客房收入除以可供客人使用的客房夜数，是衡量公司业绩的有意义指标[64] - 入住率、ADR和RevPAR按2025年3月31日的可比酒店进行可比基础呈现，ADR和RevPAR按货币中性基础呈现[65]

财报发布时间及历史表现 - 希尔顿全球控股公司(HLT)计划于2025年4月29日盘前公布第一季度财报 [1] - 过去四个季度公司每股收益均超出Zacks共识预期 平均超出幅度达5.1% [1] - 当前Zacks对第一季度每股收益的共识预期为1.61美元 较去年同期1.53美元增长5.2% [1] 营收预期 - 第一季度营收共识预期为27.1亿美元 较去年同期增长5.2% [2] - 系统可比每间可用房收入(RevPAR)预计同比增长2.9%至107.14美元 [4] - 管理及特许经营酒店收入预计增长2.2%至7.631亿美元 特许经营许可费预计增长9.3%至6.243亿美元 [5] 业绩驱动因素 - 休闲和商务旅行需求强劲 物业网络扩张及品牌战略合作推动业绩 [3] - 企业临时需求持续增长 休闲预订稳定支撑RevPAR表现 [4] - 希尔顿荣誉会会员增长 预订窗口延长 会议需求强劲 [6] - 调整后EBITDA预计介于7.7亿至7.9亿美元之间 [6] 潜在挑战 - 通胀压力 汇率波动及劳动力成本问题可能影响净利润 [7] - 经特殊项目调整后的稀释每股收益预计介于1.57至1.63美元 [7] 其他消费类股票推荐 - Stride公司(LRN)预期季度盈利增长30.6% 过去四季平均盈利超预期97.8% [9][10] - Choice酒店国际(CHH)预期季度盈利增长7.8% 过去四季平均超预期7.5% [10][11] - 凯撒娱乐(CZR)预期季度盈利增长65.5% 但过去四季平均盈利低于预期454.8% [11][12]

Analysts on Wall Street project that Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT) will announce quarterly earnings of $1.61 per share in its forthcoming report, representing an increase of 5.2% year over year. Revenues are projected to reach $2.71 billion, increasing 5.2% from the same quarter last year.Over the past 30 days, the consensus EPS estimate for the quarter has been adjusted upward by 0.1% to its current level. This demonstrates the covering analysts' collective reassessment of their initial projections ...

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司股价上一交易日上涨，受特朗普宣布暂停关税影响投资者乐观情绪回升，但盈利预估修正呈负面趋势，需关注后续走势；同时提及同行业Civeo公司股价及盈利预估情况 [1][3][4] 希尔顿全球控股公司（HLT） - 上一交易日股价飙升8.6%，收于218.65美元，成交量可观，过去四周股价下跌13.2% [1] - 预计即将公布的季度报告每股收益1.61美元，同比增长5.2%，营收27.1亿美元，同比增长5.2% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估下调0.6%至当前水平，股票目前Zacks排名为3（持有） [3] 行业（Zacks酒店和汽车旅馆行业） - Civeo（CVEO）上一交易日收盘上涨5.7%，收于20.91美元，过去一个月回报率为 -10.1% [3] - Civeo即将公布的报告共识每股收益预估过去一个月变化 +24.4%至 -0.77美元，较去年同期变化 -196.2%，目前Zacks排名为3（持有） [4]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司虽估值较高，但凭借强劲的每间可售房收入趋势、扩张举措和关键旅游板块的稳定需求，有望在2025年持续增长，不过宏观经济挑战、成本上升和地区不利因素带来风险，投资者可关注后续发展，现有股东可考虑持有该股 [19] 希尔顿股票估值情况 - 希尔顿股票远期12个月市盈率为27.60倍，高于酒店和汽车旅馆行业的21.65倍、标准普尔500指数的20.52倍以及更广泛的非必需消费品板块的17.62倍，也高于自身三年中值26.41倍 [1] - 与精选酒店国际、万豪国际和希尔顿分时度假酒店等类似企业相比，希尔顿股票当前交易价格存在溢价，这些公司远期12个月市盈率分别为18.75倍、22.61倍和10.06倍 [2] 希尔顿股票价格表现 - 过去一年希尔顿股票上涨7.1%，而行业下跌0.3% [3] 利好希尔顿的因素 - 每间可售房收入（RevPAR）稳步增长：2024年全系统可比RevPAR（按恒定货币计算）同比增长2.7%，由入住率增长0.8%和日均房价上涨1.6%推动，公司对各主要板块需求持续乐观 [7] - 扩张举措：2024年公司新增973家酒店和约10万间客房，实现7.3%的净单位增长，为历史最大单年增幅，2025年预计净单位增长6 - 7% [9] - 2025年乐观增长前景：公司预计2025年RevPAR增长2% - 3%，各主要板块均有增长，团体业务受公司会议和大会需求推动，商务散客业务持续复苏 [10][11] - 分析师看好：尽管估值高，但2025年每股收益（EPS）预估上调，预计同比增长11.1%，与溢价定价相符 [12] 不利希尔顿的因素 - 宏观经济挑战：不确定的金融状况和利率上升影响业务运营，2024年第四季度中国RevPAR同比下降4%，2025年亚太地区RevPAR预计为低个位数至中个位数增长，中国预计为低个位数增长 [13][14] - 高成本：2024年总费用占收入的百分比同比上升50个基点至78.8%，主要因管理和特许经营物业成本、工资和薪酬费用以及采购业务采购量增加 [15] - 技术指标呈熊市趋势：股票交易价格低于50日和200日简单移动平均线，短期和长期表现疲软 [18]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司自2013年首次公开募股以来表现优于标普500指数 [1] 公司表现 - 希尔顿全球控股公司自2013年首次公开募股以来总回报率约为552%，而标普500指数同期总回报率约为295% [1] 投资机构 - 蓝筹股投资组合是一家专注于提供单只股票、交易型开放式指数基金和封闭式基金投资见解的投资出版公司，也是《蓝筹股投资组合时事通讯》的出版商 [1]

文章核心观点 - 希尔顿酒店公司股票随大盘回调但仍有同比涨幅，近期回调使其接近具有历史看涨意义的趋势线，期权交易者看涨而券商仍偏看跌，存在升级空间 [1][2][3] 股票表现 - 希尔顿酒店公司股票随大盘回调，下跌3.3%，报238.95美元，连续六日下跌，但同比仍上涨16.1%，2月13日曾创下275.22美元的历史新高 [1] - 希尔顿酒店股票接近126日移动平均线，过去三年类似情况出现六次，此后一个月股价均上涨，平均涨幅5.5% [2] 期权交易情况 - 在国际证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克OMX费城交易所，希尔顿酒店50日看涨/看跌成交量比率为10.16，高于80%的年度读数，表明期权交易者在过去10周比往常更看涨 [3] 券商评级情况 - 23家覆盖该公司的券商中，14家将希尔顿酒店股票评为“持有”，意味着有很大的升级空间，可能带来利好 [3]

文章核心观点 - 希尔顿全球控股公司2024年第四季度业绩出色，调整后收益和总收入超预期且同比增长，预计强劲旅游趋势将延续至2025年，同时介绍了其他几家公司的业绩情况 [1][3] 希尔顿Q4业绩详情 - 调整后每股收益1.76美元，超Zacks共识预期4.8%，去年同期为1.68美元 [4] - 总收入27.83亿美元，超共识预期1.3%，同比增长6.7% [4] - 特许经营和许可费从去年的6.01亿美元增至6.42亿美元，预期为6.45亿美元 [4] - 基础及其他管理费从9500万美元降至8200万美元，激励管理费增长11.7%至8600万美元，预期分别为8760万美元和6400万美元 [5] - 自有和租赁酒店收入为3.33亿美元，去年同期为3.2亿美元，预期为3.446亿美元 [5] - 系统可比每间可售房收入（RevPAR）同比增长3.5%（按恒定货币计算），调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为8.58亿美元，同比增长6.8%，预期为8.259亿美元 [6] 希尔顿2024年亮点 - 全年总收入111.7亿美元，高于2023年的102.4亿美元 [7] - 系统可比RevPAR（按恒定货币计算）同比增长2.7%，入住率增长0.8%，平均每日房价（ADR）上涨1.6% [7] - 净利润从去年的11.5亿美元增至15.4亿美元，调整后EBITDA同比增长11%至34.3亿美元 [7] - 一般及行政费用同比增长1.7%至4.15亿美元，全年调整后每股收益为7.12美元，高于2023年的6.21美元 [8] 希尔顿资产负债表 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物为13.76亿美元，高于2023年末的8.75亿美元 [10] - 第四季度末，长期债务（不包括所有融资租赁负债）为111亿美元，高于2023年末的91亿美元，除2025年5月到期的5亿美元高级票据外，2027年4月前无债务到期 [10] 希尔顿股东回报 - 2024年回购1330万股普通股，每股215.09美元，支付股息1.5亿美元，股东总回报达30亿美元（包括股票回购） [11] - 管理层宣布每股0.15美元的季度现金股息，将于2025年3月28日支付给2月21日登记在册的股东 [11] 希尔顿业务更新 - 2024年第四季度新开171家酒店，新增22600间客房，全年新增98400间客房，净单位数同比增长7.3% [12] - 该季度在博内尔岛和巴拉圭开业，业务拓展至140个国家和地区，亚太市场酒店数量超1000家 [12] - 公司对2025年新开业酒店持乐观态度，计划重新开放纽约华尔道夫酒店等多家酒店 [13] - 截至2024年12月31日，开发管道包括3578家酒店，共498600间客房，分布在118个国家和地区，其中25个国家和地区尚无现有酒店，预计2025年净单位数增长6 - 7% [14] 希尔顿Q1及2025年展望 - 2025年第一季度，预计净利润在3.73 - 3.88亿美元之间，调整后EBITDA在7.7 - 7.9亿美元之间，调整后每股收益在1.57 - 1.63美元之间 [15] - 预计第一季度系统RevPAR（按恒定货币计算）同比增长2.5 - 3.5% [16] - 2025年，预计净利润在18.29 - 18.58亿美元之间，调整后EBITDA在37 - 37.4亿美元之间，一般及行政费用在4.2 - 4.3亿美元之间 [16] - 全年调整后每股收益预计在7.71 - 7.82美元之间，资本回报预计约33亿美元，预计2025年系统RevPAR（按恒定货币计算）同比增长2 - 3% [17] 其他公司业绩情况 - Adtalem Global Education 2025财年第二季度业绩超预期，受强劲招生增长和战略举措推动，预计2025财年调整后收益在每股6.10 - 6.30美元之间 [19][20] - Las Vegas Sands 2024年第四季度业绩中，收益未达Zacks共识预期，净收入超预期，指标同比下降，公司在新加坡滨海湾金沙表现良好，澳门市场持续复苏 [21][22] - Royal Caribbean Cruises 2024年第四季度业绩喜忧参半，调整后收益超Zacks共识预期，收入未达预期，得益于定价和船上收入增长，有望提前实现目标 [23][24]