公司资产规模 - 公司总资产管理规模为1,409.2亿美元，其中主要分布在美洲、欧洲、亚太地区[28] - 零售渠道资产规模为872.3亿美元，较上一年下降21.2%，机构渠道资产规模为536.9亿美元，较上一年增长6.4%[29] - 主动管理资产规模为976.2亿美元，较上一年下降9.8%，被动管理资产规模为433.0亿美元，较上一年下降18.1%[29] 公司员工构成 - 公司全球员工构成中，女性占比为40%，男性占比为60%，高管中女性占比为37%[30] 公司竞争对手 - 公司竞争对手包括投资管理公司、商业银行、投资银行、经纪商、对冲基金、保险公司和科技公司等，公司通过投资能力、产品种类和分销渠道等方面与竞争对手展开竞争[31] 收入来源 - 公司主要收入来自投资管理合同，管理费取决于资产类型，主动管理股票和平衡账户等收费较高，被动管理固定收入和货币市场账户等收费较低[32] 风险管理 - 公司通过全球风险管理框架管理核心投资风险和其他业务策略风险，致力于在日常决策和战略规划中嵌入风险管理[33] 流动性风险管理 - 公司通过现金流预测、与高级管理层定期审查、保持信贷额度和与外部融资来源保持对话等方式积极管理流动性风险[172] 通货膨胀影响 - 通货膨胀可能导致公司成本结构增加，影响公司净收入，同时资产价值可能受到影响，导致管理费收入减少[173] 会计政策和估计 - 公司关键会计政策和估计包括商誉评估、现金流预测等，这些政策和估计可能会影响财务报表，需要管理层复杂判断[175] 无形资产处理 - 管理层对无限期使用的无形资产进行了年度减值测试，2022年、2021年和2020年的摊销费用分别为6380万美元、6290万美元和6250万美元[176] - 公司对无限期使用的无形资产进行了年度减值测试，确定在审查日期上不存在减值，无限期和有限期的分类仍然适当，无需对有限期无形资产的预期寿命进行更改[176] - 公司对不受摊销影响的无形资产进行了年度减值测试，2022年和2021年的减值测试确定在审查日期上不存在减值[176] 税务立场评估 - 公司对不确定的税务立场进行评估，根据管理层的信念，认为适当类型的应税收入很可能足以随着时间的推移实现这些资产的利益[176] 市场风险 - 公司对市场风险主要暴露于AUM市场价格风险、证券市场风险、利率风险和外汇汇率风险[180] 收入影响因素 - 公司的投资管理收入主要由基于AUM价值的费用组成，如果AUM的市场价格下降，可能导致收入下降[181] 金融工具公允价值 - 公司的金融工具的公允价值受到市场风险的影响，主要来自其投资[183] 债务情况 - 公司的债务利率固定，债务的加权平均利率为4.2%，固定利率期限为7.0年[187] 外汇风险 - 公司有外汇风险，主要涉及将外国运营的净资产和经营结果转换为美元[188]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度AUM为1.41万亿美元,较第三季度增加860亿美元,主要得益于市场上涨、外汇变动和再投资股息 [18] - 第四季度净收入为11.1亿美元,与第三季度持平,但同比下降19%,主要由于主动管理资产规模下降 [26] - 调整后营业费用为7.69亿美元,环比增加2800万美元,同比下降2700万美元 [27] - 调整后营业利润为3.39亿美元,环比下降3000万美元,营业利润率为30.6%,低于第三季度的33.3%和2021年第四季度的42% [31] - 每股收益为0.39美元,高于第三季度的0.34美元,主要由于种子资本和共同投资组合的收益增加 [31] - 有效税率从第三季度的28.7%降至26.9%,预计2023年第一季度非GAAP有效税率在25%-27%之间 [32] - 截至2022年底,总债务降至15亿美元,为10年来最低水平,现金及现金等价物增加至12亿美元以上 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度长期净流出32亿美元,其中主动全球股票流出60亿美元,主要来自新兴市场基金 [14] - ETF业务第四季度净流入43亿美元,全年净流入280亿美元,相当于11%的有机增长率 [11] - 固定收益业务和机构渠道分别连续16个和13个季度实现净流入,第四季度分别流入8亿美元和9亿美元 [11] - 中国业务第四季度净流出6亿美元,主要由于固定收益产品赎回增加,但通过新产品发行筹集了30亿美元 [12] - 替代品业务第四季度净流出36亿美元,其中流动替代品流出24亿美元,私募市场流出16亿美元 [24] - 零售渠道第四季度净流出41亿美元,较第三季度有所改善,亚太地区实现净流入33亿美元 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和EMEA地区第四季度净流出减少,主要得益于ETF净流入改善 [21] - 亚太地区第四季度净流入33亿美元,主要来自日本和澳大利亚 [21] - 中国合资企业第四季度净流出4亿美元,主要由于固定收益产品赎回增加 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于在不确定的市场环境中投资于长期增长,同时严格控制费用 [15] - 公司致力于在投资能力、解决方案思维和运营规模方面建立竞争优势 [16] - 公司认为市场不确定性正在减少,预计随着市场情绪改善,将恢复有机增长 [57] - 公司认为利率稳定后,固定收益业务和ETF业务将迎来增长机会 [11] - 公司预计中国市场将在2023年恢复有机增长,尽管短期内仍面临挑战 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 首席执行官认为2022年是充满挑战的一年,但公司在高需求领域继续实现有机增长 [7] - 首席执行官对2023年恢复有机增长持乐观态度,认为公司已做好应对挑战的准备 [16] - 首席财务官指出,尽管市场环境充满挑战,但公司在净流入方面表现优于同行 [18] - 首席财务官表示,公司将继续投资于关键增长领域,同时严格控制费用,以实现长期增长 [30] 其他重要信息 - 第四季度主动管理基金中有61%和63%的三年期和五年期业绩排名在前一半或超越基准,较第三季度有所改善 [17] - 机构渠道的管道在第四季度增加到300亿美元,尽管市场环境不确定,但仍保持强劲 [25] - 公司正在投资于关键技术项目,以支持未来的运营规模,这些项目跨越SG&A和物业、办公室和技术费用 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 中国业务的产品发行和流量驱动因素 - 首席执行官表示,中国市场的流量主要来自新产品发行,但也有后续流入 [36] - 首席财务官指出,新产品发行约占中国业务流量的50%-66%,但并非全部 [37] 问题: 费用和利润率展望 - 首席财务官表示,第一季度薪酬税和福利费用将季节性增加2000万-2500万美元,但会被第四季度业绩费用的减少所抵消 [40] - 首席财务官指出,物业、办公室和技术费用将因新总部搬迁而增加,但第四季度的200万美元非经常性费用不会重复 [43] - 首席财务官预计2023年G&A费用将与2022年持平,尽管旅行和差旅费用增加,但公司正在控制其他可自由支配支出 [45] 问题: 新兴市场和全球股票的需求 - 首席执行官表示,尽管去年客户对新兴市场和全球股票的需求较低,但已经开始看到一些兴趣回升 [47] 问题: 替代品业务的流量和费用结构 - 首席财务官指出,替代品业务第四季度流出主要来自流动替代品,特别是商品ETF,而私募市场流出主要来自银行贷款策略 [50] - 首席财务官表示,公司对所有私募市场资产类别持乐观态度,但流量将取决于客户对高收益率的看法 [51] 问题: 固定收益业务的流量和产品定位 - 首席执行官表示,利率稳定后,固定收益业务将迎来增长机会,特别是在ETF领域 [54] - 首席财务官指出,市政债券、全球流动性、固定收益SMA和稳定价值产品是固定收益业务的主要增长动力 [72] 问题: 公司资本配置和并购前景 - 首席执行官表示,公司正在利用资产负债表投资于未来增长,特别是替代品业务 [74] - 首席财务官指出,公司将继续优先投资于自身增长,同时保持强劲的资产负债表 [75] 问题: 中国业务的产品发行计划 - 首席财务官表示,中国业务的产品发行将偏向于平衡型和固定收益产品,而非股票产品 [78] 问题: 公司净收入收益率和费用管理 - 首席财务官指出,ETF和被动策略的需求增加将对净收入收益率构成下行压力,但公司专注于管理整体营业利润率 [80] - 首席财务官表示,公司将继续投资于高增长领域,同时控制可自由支配支出,以实现长期规模和运营杠杆 [81] 问题: 公司信用评级和资本回报 - 首席财务官表示,公司已采取措施降低负债,并管理或有负债,因此不认为信用评级存在风险 [84] 问题: 公司费用管理和长期投资 - 首席财务官指出,Alpha NextGen等转型项目将在未来几年内持续投资,不会立即降低费用 [88] - 首席执行官表示,公司正在通过投资于客户需求领域来推动规模,这将带来未来的运营杠杆 [93] 问题: 公司房地产业务的规模和构成 - 首席财务官表示,美国约占直接房地产业务的三分之二,公司已减少对办公和零售物业的敞口,转而投资于冷库、工业和医疗办公楼等多户住宅 [98] 问题: 房地产业务的绩效费用和其他收入 - 首席财务官指出,房地产业务是第四季度绩效费用的主要贡献者,交易费用的增加推动了其他收入的增长 [100]

Fourth Quarter 2022 Results Marty Flanagan President and Chief Executive Officer Allison Dukes Chief Financial Officer January 24, 2023 Forward-looking statements and Important Information This presentation, and comments made in the associated conference call today, may include "forward-looking statements." Forward-looking statements include information concerning future results of our operations, expenses, earnings, liquidity, cash flow and capital expenditures, industry or market conditions, AUM, geopolit ...

指数价格涨跌率变化 - 2022年第三季度和前九个月，标普500指数价格涨跌率分别为-5.3%和-24.8%，2021年同期为0.2%和14.7% [93] - 2022年第三季度和前九个月，富时100指数（英镑）价格涨跌率分别为-3.8%和-6.7%，2021年同期为0.7%和9.7% [93] - 2022年第三季度和前九个月，富时100指数（美元）价格涨跌率分别为-12.1%和-23.2%，2021年同期为-1.8%和8.2% [93] 公司信贷与现金余额情况 - 2022年第三季度末，公司信贷安排无余额，现金及现金等价物余额增至超10亿美元[94] 公司营收与利润率变化 - 2022年第三季度和前九个月，公司美国公认会计原则下的营业收入分别为14.457亿美元和46.055亿美元，2021年同期为17.5亿美元和51.311亿美元[101] - 2022年第三季度和前九个月，公司美国公认会计原则下的营业利润率分别为24.2%和23.3%，2021年同期为26.5%和24.9% [101] - 2022年第三季度和前九个月，公司非美国公认会计原则下的净收入分别为11.106亿美元和35.369亿美元，2021年同期为13.335亿美元和38.874亿美元[101] - 2022年第三季度和前九个月，公司非美国公认会计原则下的调整后营业利润率分别为33.3%和36.1%，2021年同期为42.1%和41.3% [101] - 2022年第三季度，公司运营收入为14.457亿美元，较2021年同期的17.5亿美元减少3.043亿美元，降幅为17.4%；前九个月运营收入为46.055亿美元，较2021年同期的51.311亿美元减少5.256亿美元，降幅为10.2%[156] - 2022年第三季度，外汇汇率变动使运营收入减少5030万美元；前九个月，外汇汇率变动使运营收入减少1.083亿美元[157] - 2022年第三季度，美国公认会计原则下的营业收入为14.457亿美元，2021年同期为17.5亿美元；前九个月为46.055亿美元，2021年同期为51.311亿美元[202] - 2022年和2021年第三季度美国公认会计原则（GAAP）基础的运营收入分别为3.502亿美元和4.638亿美元，九个月分别为10.726亿美元和12.79亿美元[203] - 2022年和2021年第三季度调整后的运营收入分别为3.694亿美元和5.616亿美元，九个月分别为12.759亿美元和16.051亿美元[203] - 2022年和2021年第三季度运营利润率分别为24.2%和26.5%，九个月分别为23.3%和24.9%；调整后的运营利润率分别为33.3%和42.1%，九个月分别为36.1%和41.3%[203] - 2022年和2021年第三季度美国公认会计原则（GAAP）基础的净收入分别为1.774亿美元和3.301亿美元，九个月分别为4.961亿美元和9.662亿美元[205] - 2022年和2021年第三季度调整后的净收入分别为1.558亿美元和3.586亿美元，九个月分别为5.954亿美元和10.399亿美元[205] - 2022年和2021年第三季度摊薄后每股收益（EPS）分别为0.39美元和0.71美元，九个月分别为1.08美元和2.08美元；调整后的摊薄后每股收益分别为0.34美元和0.77美元，九个月分别为1.29美元和2.23美元[205] - 2022年和2021年第三季度平均摊薄后流通普通股分别为4.595亿股和4.66亿股，九个月分别为4.6亿股和4.656亿股[205] 公司资产管理规模变化 - 截至2022年9月30日，公司期末资产管理规模为13233亿美元，2021年同期为15286亿美元[101] - 截至2022年9月30日，一年、三年、五年和十年四分位排名的资产管理规模分别占公司总资产管理规模的46%、46%、45%和41% [103] - 截至2022年9月30日，公司三个月总AUM为13233亿美元，九个月总AUM为13233亿美元；2021年同期三个月总AUM为15286亿美元，九个月总AUM为15286亿美元[108][110] - 截至2022年9月30日九个月，公司总AUM从2021年12月31日的1610.9亿美元降至1323.3亿美元[118] - 截至2022年9月30日，公司总资产降至1323.3亿美元，平均资产管理规模（AUM）为1416.2亿美元[128] - 截至2022年9月30日九个月，公司总AUM为9141亿美元，平均AUM为10003亿美元[133] - 截至2022年9月30日，按客户属地划分的相关数据未给出具体金额，但有对应统计[140] - 截至2022年9月30日九个月，公司总资产为13233亿美元，较2021年12月31日的16109亿美元有所下降[143] - 截至2022年9月30日，公司AUM为4092亿美元，较2021年12月31日的5284亿美元减少1192亿美元[151] - 2022年第三季度，平均AUM为14162亿美元，较2021年同期的15405亿美元减少1243亿美元；前九个月，平均AUM为14728亿美元，较2021年同期的14719亿美元增加9亿美元[160] 公司资金流入流出情况 - 2022年三个月长期流入687亿美元，长期流出764亿美元，净长期流出77亿美元；九个月长期流入2564亿美元，长期流出2537亿美元，净长期流入27亿美元[108][110] - 2022年三个月货币市场基金净流量为100亿美元，九个月为263亿美元；2021年三个月为26亿美元，九个月为297亿美元[108][110] - 2022年三个月市场损益为 - 551亿美元，九个月为 - 2783亿美元；2021年三个月为 - 146亿美元，九个月为756亿美元[108][110] - 2022年三个月外汇汇率变动使AUM减少171亿美元，九个月减少407亿美元；2021年三个月减少40亿美元，九个月减少62亿美元[114] - 2022年6月30日至9月30日，长期资金净流入为 -77亿美元，零售为 -116亿美元，机构为39亿美元[117] - 2022年6月30日至9月30日，货币市场基金净流量总计100亿美元，零售为 -10亿美元，机构为110亿美元[117] - 2022年6月30日至9月30日，总净流量为42亿美元，零售为 -108亿美元，机构为150亿美元[117] - 2022年第二季度，长期资金流入687亿美元，流出764亿美元，净长期资金流出77亿美元[128] - 2022年前九个月，长期资金流入2564亿美元，流出2537亿美元，净长期资金流入27亿美元[129] - 2022年前九个月，市场收益和损失为 - 2783亿美元，外汇翻译损失为 - 407亿美元[129] - 2021年前九个月，长期资金流入3263亿美元，流出2574亿美元，净长期资金流入689亿美元[129] - 2022年6月30日至9月30日，长期资金净流入为 - 77亿美元，其中美洲地区为 - 99亿美元，亚太地区为51亿美元，EMEA地区为 - 29亿美元[141] - 2022年6月30日至9月30日，货币市场基金净流量为100亿美元，其中美洲地区为109亿美元，亚太地区为 - 4亿美元，EMEA地区为 - 5亿美元[141] - 2022年6月30日至9月30日，市场收益和损失为 - 551亿美元，其中美洲地区为 - 359亿美元，亚太地区为 - 94亿美元，EMEA地区为 - 98亿美元[141] - 2022年6月30日至9月30日，外汇换算损失为171亿美元，其中美洲地区为 - 14亿美元，亚太地区为 - 100亿美元，EMEA地区为 - 57亿美元[141] - 2022年再投资分配总计9亿美元，其中美洲地区为8亿美元，EMEA地区为1亿美元[141] - 2021年12月31日至2022年9月30日，总长期净流入为 - 178亿美元[133] - 2022年货币市场基金净流量为260亿美元[133] - 2022年市场收益和损失为 - 1436亿美元[133] - 2022年外汇换算损失为368亿美元[133] - 2022年前三季度，公司长期净流入资金为1014亿美元，长期净流出资金为809亿美元，净长期资金流入为205亿美元[151] - 2022年前三季度，公司总净资金流入为194亿美元，市场盈亏为 - 1347亿美元，外汇换算为 - 39亿美元[151] 公司营收收益率变化 - 2022年U.S. GAAP总营收收益率（三个月）为43.7bps，九个月为44.6bps；2021年三个月为48.1bps，九个月为49.2bps[109][111] - 2022年剔除业绩费和QQQ后的净营收收益率（三个月）为35.3bps，九个月为36.0bps；2021年三个月为39.1bps，九个月为39.4bps[109][111] - 2022年剔除业绩费后的主动净营收收益率（三个月）为40.6bps，九个月为41.3bps；2021年三个月为44.3bps，九个月为44.2bps[109][111] - 2022年剔除QQQ后的被动净营收收益率（三个月）为17.8bps，九个月为18.2bps；2021年三个月为19.7bps，九个月为20.4bps[109][111] 景顺长城相关数据变化 - 2022年9月30日止三个月和九个月，景顺长城平均AUM分别为931亿美元和954亿美元；2021年同期分别为855亿美元和811亿美元[111] - 2022年第三季度景顺长城净收入1.046亿美元，平均资产管理规模931亿美元；2021年同期净收入1.187亿美元，平均资产管理规模855亿美元[169] - 2022年前九个月景顺长城净收入3.348亿美元，平均资产管理规模954亿美元；2021年同期净收入3.336亿美元，平均资产管理规模811亿美元[170] 公司费用相关变化 - 2022年第三季度，投资管理费用为10.573亿美元，较2021年同期的12.755亿美元减少2.182亿美元，降幅为17.1%；前九个月，投资管理费用为33.513亿美元，较2021年同期的37.295亿美元减少3.782亿美元，降幅为10.1%[156] - 2022年第三季度，服务和分销费用为3.402亿美元，较2021年同期的4.091亿美元减少6890万美元，降幅为16.8%；前九个月，服务和分销费用为10.73亿美元，较2021年同期的11.912亿美元减少1.182亿美元，降幅为9.9%[156] - 2022年第三季度，业绩费用为300万美元，较2021年同期的480万美元减少180万美元，降幅为37.5%；前九个月，业绩费用为1320万美元，较2021年同期的2200万美元减少880万美元，降幅为40%[156] - 2022年第三季度，其他收入为4520万美元，较2021年同期的6060万美元减少1540万美元，降幅为25.4%；前九个月，其他收入为1.68亿美元，较2021年同期的1.884亿美元减少2040万美元，降幅为10.8%[156] - 2022年第三季度总运营费用10.955亿美元，较2021年同期减少1.907亿美元，降幅14.8%；2022年前九个月总运营费用35.329亿美元，较2021年同期减少3.192亿美元，降幅8.3%[173] - 2022年第三季度第三方分销、服务和咨询费用4.513亿美元，较2021年同期减少9510万美元，降幅17.4%；2022年前九个月为14.389亿美元，较2021年同期减少1.699亿美元，降幅10.6%[173] - 2022年第三季度员工薪酬费用4.208亿美元，较2021年同期减少5590万美元，降幅11.7%；2022年前九个月为12.609亿美元，较2021年同期减少1.92亿美元，降幅13.2%[173] - 2022年第三季度营销费用2760万美元，较2021年同期增加730万美元，增幅36.0%；2022年前九个月为8310万美元，较2021年同期增加2250万美元，增幅37.1%[173] - 2022年第三季度外汇汇率变动使总运营费用减少4690万美元；2022年前九个月使总运营费用减少1.003亿美元[174][175] - 2022年第三季度物业、办公和技术费用1.332亿美元，较2021年同期减少100万美元，降幅0.7%；2022年前九个月为4.002亿美元，较2021年同期增加950万美元，增幅2.4%[173]

市场环境对资管行业的影响 - 2022年上半年全球资本市场对资管行业和公司构成挑战，如截至2022年6月30日的三个月和六个月，标普500指数价格涨跌率分别为-16.5%和-20.6%，2021年同期为8.2%和14.4%[94][96] 债务与股息相关 - 2022年5月6日公司提前赎回6亿美元2022年11月到期的优先票据，二季度末未偿还债务总额17亿美元，为2015年以来最低水平[97] - 董事会批准自2022年二季度支付的股息提高10%，至每股0.1875美元[97] - 公司自2022年第二季度起将季度普通股股息提高10%，至每股0.1875美元[242] - 2022年7月27日，公司宣布2022年第二季度普通股现金股息为每股0.1875美元，优先股股息为每股14.75美元[257] - 优先股股东可按每股清算价值1000美元的5.9%（即每股每年59美元）的年利率获得股息[256] 成本节省情况 - 截至二季度末公司实现年化节省2.13亿美元，超过原目标2亿美元[98] 运营与净收入情况（按会计原则） - 按美国公认会计原则，2022年二季度和上半年运营收入分别为15.304亿美元和31.598亿美元，2021年同期为17.214亿美元和33.811亿美元[106] - 按非美国公认会计原则，2022年二季度和上半年净收入分别为11.739亿美元和24.263亿美元，2021年同期为13.029亿美元和25.539亿美元[106] - 2022年第二季度总运营收入为15.304亿美元，较2021年同期的17.214亿美元减少1.91亿美元，降幅11.1%；上半年总运营收入为31.598亿美元，较2021年同期的33.811亿美元减少2.213亿美元，降幅6.5%[165] - 2022年第二季度净收入为11.739亿美元，较2021年同期的13.029亿美元减少1.29亿美元，降幅9.9%；上半年净收入为24.263亿美元，较2021年同期的25.539亿美元减少1.276亿美元，降幅5.0%[165] - 2022年第二季度美国公认会计原则下营业收入15.304亿美元，净收入11.739亿美元；2021年同期分别为17.214亿美元和13.029亿美元[215] - 2022年上半年美国公认会计原则下营业收入31.598亿美元，净收入24.263亿美元；2021年同期分别为33.811亿美元和25.539亿美元[215] 管理资产规模相关 - 2022年二季度末和上半年末管理资产规模均为1390.4亿美元，2021年同期为1525亿美元[106] - 2022年二季度和上半年平均管理资产规模分别为1457.2亿美元和1501.2亿美元，2021年同期为1480.2亿美元和1437.7亿美元[106] - 截至2022年6月30日，一年、三年、五年和十年四分位排名的管理资产规模分别占公司总管理资产规模的47%、46%、45%和41%[110] - 截至2022年6月30日，按一年、三年、五年和十年基准衡量的管理资产规模分别占公司总管理资产规模的60%、58%、56%和51%[110] - 截至2022年3月31日，公司总AUM为15559亿美元，6月30日降至13904亿美元；2021年3月31日总AUM为14041亿美元，6月30日升至15250亿美元[115] - 截至2022年6月30日六个月，公司总AUM为1390.4亿美元，较2021年6月30日的1525.0亿美元下降9.9%[126] - 截至2022年6月30日，公司总AUM为1390.4亿美元，平均AUM为1457.2亿美元[136] - 截至2021年6月30日，公司总AUM为1525.0亿美元，平均AUM为1480.2亿美元[136] - 截至2022年6月30日六个月，公司总AUM为9579亿美元，平均AUM为10196亿美元[141] - 截至2022年6月30日三个月，被动AUM总计4325亿美元，平均AUM为4680亿美元[144] - 截至2022年6月30日六个月，另一统计口径下总AUM为4325亿美元，平均AUM为4816亿美元[145] - 2021年6月30日，该统计口径下总AUM为4590亿美元，平均AUM为4089亿美元[145] - 截至2022年3月31日，公司总资产为15559亿美元，美洲地区为10915亿美元，亚太地区为2398亿美元，欧洲、中东和非洲（不包括英国）为1697亿美元，英国为549亿美元[148] - 截至2022年6月30日，公司总资产降至13904亿美元，较3月31日下降10.63%[148] - 截至2021年6月30日，公司总资产为15250亿美元[148] - 截至2022年3月31日，公司主动管理资产规模为10427亿美元，6月30日降至9579亿美元[152] - 截至2021年3月31日，公司主动管理资产规模为10063亿美元，6月30日升至10660亿美元[152] - 2022年3月31日公司总资产为5132亿美元，6月30日降至4325亿美元；2021年3月31日为3978亿美元，6月30日为4590亿美元[157] - 2022年第二季度平均资产管理规模（AUM）为1.4572万亿美元，较2021年同期的1.4802万亿美元下降1.6%；上半年平均AUM为1.5012万亿美元，较2021年同期的1.4377万亿美元增长4.4%[169][170] - 截至2022年6月30日，公司1.3904万亿美元的资产管理规模中，约647亿美元（4.7%）可能获得业绩费用[176] 资金流入流出情况 - 2022年一季度，长期资金流入814亿美元，流出882亿美元，净流出68亿美元；二季度长期资金流入1877亿美元，流出1773亿美元，净流入104亿美元[115][117] - 2022年一季度，非管理费用赚取AUM净流出20亿美元，货币市场基金净流入35亿美元；二季度非管理费用赚取AUM净流出30亿美元，货币市场基金净流入163亿美元[115][117] - 2022年3月31日至6月30日，长期资金净流入为 -68亿美元，其中零售为 -83亿美元，机构为15亿美元[125] - 2022年3月31日至6月30日，货币市场基金净流入为35亿美元，其中零售为4亿美元，机构为31亿美元[125] - 2022年3月31日至6月30日，主动AUM长期资金净流入为 -113亿美元，其中零售为 -129亿美元，机构为16亿美元[129] - 2022年3月31日至6月30日，被动AUM长期资金净流入为45亿美元，其中零售为46亿美元，机构为 -1亿美元[132] - 2022年上半年，公司长期资金净流入为 - 68亿美元，总资金净流入为 - 53亿美元[136] - 2021年上半年，公司长期资金净流入为311亿美元，总资金净流入为534亿美元[136] - 2022年第二季度，主动管理长期资金净流入为 - 113亿美元，总资金净流入为 - 78亿美元[140] - 2022年上半年长期资金净流入为 - 105亿美元，货币市场基金净流入为163亿美元，总资金净流入为58亿美元[141] - 2022年3 - 6月被动AUM长期资金净流入为45亿美元，总资金净流入为25亿美元[144] - 2022年上半年该统计口径下长期资金净流入为209亿美元，总资金净流入为179亿美元[145] - 2022年第一季度，公司长期资金流入为814亿美元，长期资金流出为882亿美元，净长期资金流为 - 68亿美元[148] - 2021年第一季度，公司长期资金流入为1144亿美元，长期资金流出为833亿美元，净长期资金流为311亿美元[148] - 2022年第二季度，主动管理资产的长期资金流入为488亿美元，长期资金流出为601亿美元，净长期资金流为 - 113亿美元[152] - 2021年第二季度，主动管理资产的长期资金流入为611亿美元，长期资金流出为590亿美元，净长期资金流为21亿美元[152] - 2022年上半年长期净流入资金为772亿美元，长期净流出资金为563亿美元，净长期资金流入209亿美元；2021年上半年长期净流入资金为972亿美元，长期净流出资金为512亿美元，净长期资金流入460亿美元[159] 市场盈亏与汇率变动对AUM的影响 - 2022年一季度，市场盈亏为亏损1423亿美元，外汇汇率变动导致AUM减少197亿美元；二季度市场盈亏为亏损2232亿美元，外汇汇率变动导致AUM减少236亿美元[115][117] - 2022年3 - 6月，因外汇汇率变动，AUM分别减少197亿美元和236亿美元；2021年同期，AUM分别增加10亿美元和减少22亿美元[122] - 2022年3月31日至6月30日，总AUM市场损益为 -1423亿美元，其中零售为 -1326亿美元，机构为 -97亿美元[125] - 2022年3月31日至6月30日，主动AUM市场损益为 -616亿美元，其中零售为 -555亿美元，机构为 -61亿美元[129] - 2022年3月31日至6月30日，被动AUM市场损益为 -807亿美元，其中零售为 -771亿美元，机构为 -36亿美元[132] - 2022年上半年，公司市场损益为 - 1423亿美元，外汇换算损益为 - 197亿美元[136] - 2021年上半年，公司市场损益为656亿美元，外汇换算损益为10亿美元[136] - 2022年上半年，公司市场收益和损失为 - 2232亿美元，外汇换算为 - 236亿美元[150] 营收收益率情况 - 2022年，美国公认会计准则（U.S. GAAP）总营收收益率为44.9bps（一季度）和45.0bps（二季度），2021年分别为49.2bps和49.8bps[116][118] - 2022年，剔除业绩费用和QQQ后的净营收收益率为36.0bps（一季度）和36.3bps（二季度），2021年分别为39.1bps和39.6bps[116][118] - 2022年，主动管理剔除业绩费用后的净营收收益率为41.4bps（一季度）和41.7bps（二季度），2021年分别为43.7bps和44.1bps[116][118] - 2022年，被动管理剔除QQQ后的净营收收益率为18.3bps（一季度和二季度），2021年分别为20.9bps和20.8bps[116][118] - 2022年第二季度剔除业绩费用和QQQ后的净收入收益率从2021年同期的39.1个基点降至36.0个基点；上半年从39.6个基点降至36.3个基点[169][170] 资产类别占比情况 - 美国核心股票占比4%，美国成长股票占比6%，美国价值股票占比7%，固定收益类中货币市场占比23%，美国固定收益占比11%等[111] - 截至2022年6月30日，权益类AUM为644.8亿美元，占总平均AUM的48.2%[136] - 截至2021年6月30日，权益类AUM为795.5亿美元，占总平均AUM的51.8%[136] - 截至2022年6月30日，各资产类别占总平均AUM比例分别为：股票32.9%、固定收益27.5%、平衡型7.7%、货币市场15.4%、另类投资16.5%[141] - 截至2022年6月30日，被动AUM各资产类别占总平均AUM比例分别为：股票83.1%、固定收益8.3%、平衡型0.2%、另类投资8.4%[144] - 截至2022年6月30日，该统计口径下各资产类别占总平均AUM比例分别为：股票83.8%、固定收益8.3%、平衡型0.1%、另类投资7.8%[145] 各业务线收入与费用情况 - 2022年第二季度投资管理费用降至11.135亿美元，较2021年同期的12.474亿美元减少1.339亿美元，降幅10.7%；上半年降至22.94亿美元，较2021年同期的24.54亿美元减少1.6亿美元，降幅6.5%[171][172] - 2022年第二季度外汇汇率变动使投资管理费用减少3340万美元；上半年减少4750万美元[171][172] - 剔除外汇变动影响后，2022年第二季度投资管理费用减少1.005亿美元，降幅8.1%；上半年减少1.125亿美元，降幅4.6%[171][172] - 2022年第二季度，自由裁量货币市场费用减免使管理费减少590万美元，较2021年同期的4140万美元有所改善；2022年上半年，减免使管理费减少3230万美元，较2021年同期的7040万美元有所改善[173] - 2022年第二季度，服务和分销费用减少4720万美元（11.8%）至3.538亿美元；2022年上半年，该费用减少4930万美元（6.3%）至7.328亿美元[174][175] - 2022年第二季度，业绩费用减少

市场指数回报率变化 - 2022年第一季度至3月31日，标普500指数以美元计价回报率为-5.0%，2021年同期为5.8%；富时100指数以英镑计价回报率为1.8%，以美元计价为-1.2%，2021年同期分别为3.9%和5.1%；日经225指数以日元计价回报率为-3.4%，以美元计价为-8.4%，2021年同期分别为6.3%和-0.8%；MSCI新兴市场指数以美元计价回报率为-7.3%，2021年同期为2.0%；巴克莱美国综合债券指数以美元计价回报率为-5.9%，2021年同期为-3.4%[85] 公司票据赎回与股息调整 - 2022年5月6日，公司将赎回2022年11月到期的6亿美元高级票据[87] - 公司董事会批准自2022年第二季度起将股息提高10%，至每股0.1875美元[87] - 2022年4月6日，公司宣布提前赎回2022年11月30日到期的6亿美元3.125%优先票据，赎回将于2022年5月6日进行[209] - 自2022年第二季度起，公司将季度普通股股息提高10%至每股0.1875美元[209] - 2022年4月26日，公司宣布2022年第一季度普通股现金股息为每股0.1875美元，优先股股息为每股14.75美元[223] 公司股票回购情况 - 2022年第一季度，公司在公开市场回购了2亿美元（890万股）普通股[87] - 2022年第一季度，公司在公开市场回购890万股普通股，花费2亿美元，截至2022年3月31日，公司普通股回购授权下约有5.322亿美元可用[209] - 2022年第一季度公司在公开市场回购890万股，成本为2亿美元，2021年同期无回购[231] - 截至2022年3月31日，董事会2016年7月22日批准的股票回购授权下约有5.322亿美元可用[231] 公司运营费用节省情况 - 公司计划实现每年2亿美元的净运营费用永久改善，2022年第一季度实现了2600万美元的年化节省，加上2020年和2021年实现的1.67亿美元年化节省，达到了2亿美元净节省预期的96%，剩余节省预计在年底实现，战略评估相关的剩余重组成本估计在2022年底前最高为3500万美元[89] 按美国公认会计原则（U.S. GAAP）财务指标变化 - 按美国公认会计原则（U.S. GAAP），2022年第一季度至3月31日的三个月运营收入为16.294亿美元，2021年同期为16.597亿美元；运营利润为3.777亿美元，2021年同期为3.443亿美元；运营利润率为23.2%，2021年同期为20.7%；归属于景顺有限公司的净利润为1.977亿美元，2021年同期为2.678亿美元；摊薄后每股收益为0.43美元，2021年同期为0.58美元[101] 按非GAAP财务指标变化 - 按非GAAP财务指标，2022年第一季度至3月31日的三个月净收入为12.524亿美元，2021年同期为12.510亿美元；调整后运营利润为4.946亿美元，2021年同期为5.030亿美元；调整后运营利润率为39.5%，2021年同期为40.2%；调整后归属于景顺有限公司的净利润为2.593亿美元，2021年同期为3.166亿美元；调整后摊薄每股收益为0.56美元，2021年同期为0.68美元[101] 资产管理规模（AUM）相关数据 - 截至2022年3月31日，期末资产管理规模（AUM）为1.5559万亿美元，平均AUM为1.5451万亿美元；2021年同期期末AUM为1.4041万亿美元，平均AUM为1.3951万亿美元[101] - 截至2022年3月31日，按一年、三年、五年和十年四分位排名衡量的AUM分别占景顺总AUM的47%、46%、45%和41%，按一年、三年、五年和十年与基准对比衡量的AUM分别占总AUM的58%、56%、55%和50%[105] - 2022年12月31日总AUM为1610.9亿美元，2021年同期为1349.9亿美元；2022年3月31日总AUM为1555.9亿美元，2021年同期为1404.1亿美元[110][118] - 2022年三个月平均AUM为15451亿美元，2021年同期为13951亿美元[114] - 截至2022年3月31日，公司总AUM为15559亿美元，较2021年12月31日的16109亿美元有所下降[124] - 截至2022年3月31日，被动AUM为5132亿美元，较2021年12月31日的5284亿美元有所下降[122] - 截至2022年3月31日，主动AUM为10427亿美元，较2021年12月31日的10825亿美元有所下降[127] - 截至2022年3月31日，公司总AUM为5132亿美元，2021年12月31日为5284亿美元[129] - 截至2022年3月31日，按客户所在地划分的总AUM为15559亿美元，2021年12月31日为16109亿美元[132] - 截至2022年3月31日，主动AUM为10427亿美元，2021年12月31日为10825亿美元[134] - 截至2022年3月31日，被动AUM为5132亿美元，2021年12月31日为5284亿美元[136] - 平均AUM为4951亿美元，其中权益类占比84.4%，固定收益类占比8.2%，平衡类占比0.2%，另类投资占比7.2%[129] - 按客户所在地划分的平均AUM为14795亿美元，其中美洲占比73.7%，亚太地区占比16.2%，欧洲、中东和非洲（不包括英国）占比11.5%，英国占比3.7%[132] - 2022年第一季度平均资产管理规模（AUM）为15451亿美元，较2021年同期的13951亿美元增长10.8%，但AUM结构变化抵消了其对收入的积极影响，净收入收益率从40.1个基点降至36.6个基点[147] - 2022年三个月IGW平均AUM为993亿美元，2021年同期为766亿美元[113] 公司资金流量相关数据 - 2022年长期流入为106.3亿美元，长期流出为89.1亿美元，净长期流量为17.2亿美元；2021年长期流入为120.2亿美元，长期流出为95.7亿美元，净长期流量为24.5亿美元[110][118] - 2022年非管理费用赚取AUM的净流量为 - 1.0亿美元，2021年为0.1亿美元[110][118] - 2022年货币市场基金净流量为12.8亿美元，2021年为7.3亿美元[110][118] - 2022年总净流量为29.0亿美元，2021年为31.9亿美元[110][118] - 2022年市场损益为 - 80.9亿美元，2021年为24.6亿美元[110][118] - 2022年外汇汇率变动使AUM减少39亿美元，2021年减少32亿美元[115] - 2022年第一季度，公司长期净流入为172亿美元，其中权益类为56亿美元，固定收益类为48亿美元[124] - 2022年第一季度，公司货币市场基金净流入为128亿美元[124] - 2022年第一季度，被动AUM长期净流入为164亿美元，其中零售渠道为167亿美元，机构渠道为 - 0.3亿美元[122] - 2022年第一季度，主动AUM长期净流入为0.8亿美元，其中权益类为 - 5.1亿美元，固定收益类为25亿美元[127] - 2022年第一季度，主动AUM货币市场基金净流入为128亿美元[127] - 2022年第一季度，公司市场收益和损失为 - 809亿美元，其中权益类为 - 665亿美元，固定收益类为 - 127亿美元[124] - 2022年第一季度，公司外汇换算为 - 39亿美元[124] - 2022年第一季度长期净流入为446亿美元，长期净流出为282亿美元，净长期流量为164亿美元[129] - 2022年第一季度按客户所在地划分的长期净流入为1063亿美元，长期净流出为891亿美元，净长期流量为172亿美元[132] - 2022年第一季度主动AUM长期净流入为617亿美元，长期净流出为609亿美元，净长期流量为8亿美元[134] - 2022年第一季度被动AUM长期净流入为446亿美元，长期净流出为282亿美元，净长期流量为164亿美元[136] 公司运营收入及各项费用变化 - 2022年第一季度总运营收入为162.94亿美元，较2021年同期的165.97亿美元下降1.8%，外汇汇率变动使运营收入减少1820万美元，占总运营收入的1.1%[142][143] - 2022年第一季度投资管理费用为11.805亿美元，较2021年同期的12.066亿美元下降2.2%，外汇汇率变动使其减少1400万美元，扣除外汇影响后减少1210万美元[142][148] - 2022年第一季度服务和分销费用为3.79亿美元，较2021年同期的3.811亿美元下降0.6%，外汇汇率变动使其减少290万美元，扣除外汇影响后增加80万美元[142][149] - 2022年第一季度业绩费用为100万美元，较2021年同期的670万美元下降85.1%，2022年3月31日AUM中约623亿美元（4.0%）可能获得业绩费用[142][150] - 2022年第一季度其他收入为6890万美元，较2021年同期的6530万美元增长5.5%，外汇汇率变动使其减少130万美元，扣除外汇影响后增加490万美元[142][151] - 2022年第一季度景顺长城基金管理有限公司净收入为1.241亿美元，平均AUM为993亿美元，较2021年同期分别增长19.3%和29.6%，外汇汇率变动使其净收入增加260万美元[142][154] - 2022年第一季度CIP管理和业绩费用为1150万美元，较2021年同期的1010万美元增长13.9%[142][155] - 2022年第一季度总运营费用为12.517亿美元，较2021年同期的13.154亿美元下降4.8%，外汇汇率变动使其减少1600万美元，占总运营费用的1.3%[158][159] 公司员工及费用相关数据 - 2022年3月31日员工人数为8549人，较2021年3月31日的8426人有所增加[162] - 截至2022年3月31日的三个月，营销费用增加590万美元（37.3%）至2170万美元[163] - 同期，物业、办公和技术成本增加270万美元（2.1%）至1.32亿美元[163] - 一般及行政费用增加560万美元（5.8%）至1.022亿美元[164] - 2022年第一季度，交易、整合和重组费用为3520万美元，低于2021年同期的4580万美元[165] 公司其他收益及费用变化 - 未合并附属公司的权益收益增加590万美元至3340万美元[168][169] - 利息费用减少60万美元至2320万美元[168][170] - 其他收益/（损失）净额为亏损4550万美元，而2021年同期为收益3410万美元[168][171] 公司税率变化 - 公司有效税率从2021年第一季度的22.3%增至2022年的25.9%[175] 公司净收入及每股收益情况 - 2022年第一季度净收入为1.977亿美元，调整后净收入为2.593亿美元[183] - 摊薄后每股收益为0.43美元，调整后摊薄每股收益为0.56美元[183] 公司资产及负债相关数据 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物从2021年12月31日的18.964亿美元降至13.096亿美元，减少了5.868亿美元[198] - 截至2022年3月31日，公司总投资为9.668亿美元，2021年12月31日为9.263亿美元；种子投资在该季度净减少1060万美元；递延补偿奖励相关投资在该季度净减少2080万美元[199] - 权益法投资从2021年12月31日的5.501亿美元增加到2022年3月31日的6.237亿美元，增加了7360万美元[200] - 截至2022年3月31日，公司种子资本和共同投资为8.928亿美元，2021年12月31日为8.567亿美元[201] - 2022年3月31日，公司总资产为318.538亿美元，调整后为209.026亿美元；总负债为150.665亿美元，调整后为55.569亿美元；总权益为167.873亿美元，调整后为153.457亿美元[197] - 截至2022年3月31日，为保单持有人持有的资产余额从2021年12月31日的18.936亿美元降至16.621亿美元，净业务流出1.835亿美元，市场负面变动6380万美元，外汇汇率正向变动1580万美元[2

管理资产总额（AUM）数据 - 截至2021年12月31日，公司管理资产总额（AUM）为1610.9亿美元，美洲地区AUM为1132.5亿美元，同比增长18.0%；英国为59.6亿美元，同比下降10.9%；欧洲、中东和非洲（不包括英国）为171.5亿美元，同比增长13.0%；亚太地区为247.3亿美元，同比增长44.4%[29] - 按客户类型划分，零售客户AUM为1106.5亿美元，同比增长16.8%；机构客户AUM为504.4亿美元，同比增长25.2%[31] - 按资产类别划分，股票资产AUM为841.6亿美元，同比增长22.0%；固定收益资产为334.8亿美元，同比增长13.0%；平衡资产为88.6亿美元，同比增长12.3%；货币市场资产为148.8亿美元，同比增长37.1%；另类资产为197.1亿美元，同比增长11.7%[32] - 主动管理AUM为1082.5亿美元，同比增长10.5%；被动管理AUM为528.4亿美元，同比增长42.6%[33] - 2022年1月31日，公司AUM为1550.9亿美元，市场波动可能导致AUM市场价值下降，进而影响收入和利润率[45] 员工相关数据 - 2021年底，公司全球员工中女性占比39%，高级管理人员中女性占比35%（2020年为33%）[35] - 截至2021年12月31日，公司有8513名员工，分布在20多个国家[36] 种子资本和共同投资情况 - 截至2021年12月31日，公司种子资本和共同投资约为8.567亿美元，不利市场条件可能导致其价值减记[50] 收入来源及合同情况 - 公司主要收入来自投资管理合同，费用因管理资产类型而异，合同一般可在30天或更短时间内终止[39] 公司面临的风险 - 公司面临市场动态和波动相关风险，包括市场和经济变化、利率和流动性波动、种子资本和共同投资损失等[44] - 汇率波动会影响公司财务结果，美元大幅升值可能对财务结果产生重大负面影响[51] - 产品投资表现不佳可能降低公司AUM、影响销售、减少收入和利润[52][53] - 竞争压力可能迫使公司降低客户收费，从而降低盈利能力[54] - 新冠疫情导致公司AUM和收入在疫情早期显著下降，未来负面市场反应可能进一步影响AUM和收入[60][61] - 公司关键员工流失可能导致收入和盈利能力下降[64][65] - 分销渠道变化可能导致公司净收入减少和增长受阻[67] - 未遵守客户合同要求和投资指南可能导致公司成本增加、收入损失[68][69] - 投资管理协议可随时终止或不续约，客户可随时撤回资产，这可能影响公司收入和盈利能力[70] - 公司使用的定量模型和指数跟踪投资解决方案可能存在错误，导致财务损失和影响客户关系[71] - 公司声誉受损可能导致业务、收入和净收入损失[72] - 公司技术系统存在网络安全风险，可能导致服务中断、数据泄露等后果，造成重大财务损失[78] - 公司业务受系统和技术限制，升级系统可能成本高、耗时长，影响业务[80] - 公司若无法从灾难或业务连续性问题中恢复，可能遭受重大财务损失、声誉损害等[81] - 公司业务易受支持系统和客户服务功能缺陷影响，可能导致客户流失和索赔[84] - 公司信用额度对业务有诸多限制，若借款加速偿还，可能无足够资产或流动性全额偿还[88] - 公司战略交易可能带来业务表现不佳、整合问题等风险[94] 商誉和无形资产情况 - 2021年12月31日，公司资产负债表上商誉和无形资产分别为88.825亿美元和72.28亿美元，可能面临减值风险[87] - 2021年和2020年12月31日，公司商誉分别为88.825亿美元和89.163亿美元[302] - 2021年、2020年和2019年，公司无形资产摊销费用分别为6290万美元、6250万美元和5270万美元[305] - 公司对商誉和无形资产进行减值测试，采用定性和定量方法，假设变化可能影响评估结果[302][305][306] 股权及资本相关情况 - 公司发行约40亿美元5.9%固定利率永久优先股，或影响公司筹集额外资金及为其他优先事项提供资金的能力[90] - 因收购OppenheimerFunds发行约8190万股普通股，其中大部分由MassMutual持有，其目前持有公司约16%的流通普通股，Trian Partners持有约9.9% [95] - 2021年12月31日，公司最低监管资本要求为7.249亿美元，遵守监管承诺可能增加欧洲子集团的资本要求[93] 监管及法律相关情况 - 公司产品和服务受美国、英国、中国香港等多地监管机构监管，欧盟子公司受欧盟指令和法规约束[100] - 全球隐私法规不断更新强化，2021年出台国际个人数据传输新规[101] - 经合组织和欧盟推动全球反税基侵蚀规则，确保大型跨国企业集团按15%最低税率纳税[106] - 公司及子公司面临美国和外国税收审计，或需补缴前期税款[108] - 公司为百慕大公司，适用百慕大公司法，与美国法律有差异，股东维权可能更难[109] - 百慕大法律下股东一般无集体诉讼和派生诉讼权利，公司细则规定股东放弃部分索赔权[111] - 公司细则规定董事和高管在非欺诈或不诚实情况下可获赔偿[112] - 公司细则含反收购条款，可能阻碍第三方收购或获取董事会多数席位[116] - 公司近年面临各类法律诉讼、政府调查和执法行动，可能影响AUM、财务结果和经营成本[105] 信用评级相关情况 - 公司维持信用评级和及时进入资本市场的能力取决于多种因素[117] - 公司获得穆迪、标普和惠誉的信用评级分别为A3/稳定、BBB+/稳定和A-/稳定[118] - 公司信用评级影响信贷融资成本和资本市场准入，评级下降可能增加借款成本、限制融资并导致资产流出[118][119] 其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物余额的最大信用风险敞口为18.964亿美元[297] - 公司总债务为20.851亿美元，面临流动性风险[298] - 截至2021年12月31日，公司合并的CIP持有投资90.425亿美元，2020年12月31日为79.1亿美元[311] 风险应对及财务判断情况 - 公司面临信用、流动性、通胀等风险，通过管理现金流、监控风险等方式应对[295][299] - 公司所得税处理需重大判断，递延税资产和不确定税务立场评估可能影响财务状况和经营成果[307][308][309]

市场指数表现 - 截至2021年9月30日的三个月和九个月，标普500指数三个月回报率为0.2%，九个月为14.7%；2020年同期分别为8.5%和4.1%[111] 运营费用与重组成本 - 公司计划实现每年2亿美元的净运营费用永久改善，预计适度超过2021年累计目标节省1.5亿美元，2021年迄今已实现1.18亿美元年化节省，加上2020年的3000万美元，达到2亿美元净节省预期的74%[117] - 战略评估相关的剩余重组成本预计在2022年底为6000万至8500万美元，自开始评估以来已产生1.87亿美元[117] 信贷与负债情况 - 截至2021年9月30日，公司循环信贷余额为零[118] - 公司将OppenheimerFunds相关估计负债降至2.543亿美元，在2021年前九个月产生1.311亿美元费用收益[119] LIBOR停止日期 - 2021年12月31日为英镑、日元、瑞士法郎LIBOR及1周和2个月期美元LIBOR的停止日期，2023年6月30日为其他五个期限美元LIBOR的停止日期[123] 投资产品处理 - 公司多数合并投资产品（CIP）余额与CLO相关，公司在非GAAP披露中对这些产品进行了去合并处理[126][128] 资金净流入情况 - 公司连续五个季度实现各类产品的长期净流入[116] - 2021年前九个月长期资金净流入689亿美元，2020年同期净流出255亿美元[141] - 2021年前九个月长期资金净流入689亿美元，其中零售325亿美元，机构364亿美元[154] - 2021年前九个月被动AUM长期资金净流入65亿美元，其中零售42亿美元，机构23亿美元[157] - 2021年前九个月该业务长期资金净流入525亿美元，其中零售310亿美元，机构215亿美元[160] - 2021年这三个月权益类资产长期资金净流出10亿美元，固定收益类净流入110亿美元[163] - 2020年12月31日至2021年9月30日，公司长期净流入3263亿美元，长期净流出2574亿美元，净长期流量689亿美元[165] - 2020年12月31日至2021年9月30日，被动长期净流入314亿美元，长期净流出249亿美元，净长期流量65亿美元[168] - 2021年6月30日至9月30日，长期资金流入917亿美元，长期资金流出784亿美元，净长期资金流入133亿美元[174] - 2020年12月31日至2021年9月30日，长期资金流入3263亿美元，长期资金流出2574亿美元，净长期资金流入689亿美元[177] - 2019年12月31日至2021年9月30日，被动AUM长期资金流入2009亿美元，长期资金流出1417亿美元，净长期资金流入592亿美元[183] - 2020年12月31日至2021年9月30日，被动AUM长期资金流入1286亿美元，长期资金流出761亿美元，净长期资金流入525亿美元[183] 业务平台过渡 - 2021年4月公司宣布向State Street的Alpha平台过渡，预计2024年完成[118] 基金股东报销付款 - 公司预计在2021年第四季度进行基金股东报销付款[119] 运营收入与利润率 - 2021年Q3运营收入17.5亿美元，2020年同期为14.976亿美元；2021年前9个月运营收入51.311亿美元，2020年同期为45.155亿美元[132] - 2021年Q3运营利润率为26.5%，2020年同期为17.9%；2021年前9个月运营利润率为24.9%，2020年同期为15.6%[132] - 2021年Q3非GAAP净收入13.335亿美元，2020年同期为10.925亿美元；2021年前9个月非GAAP净收入38.874亿美元，2020年同期为32.726亿美元[132] - 2021年Q3非GAAP调整后运营利润率为42.1%，2020年同期为37.2%；2021年前9个月非GAAP调整后运营利润率为41.3%，2020年同期为36.0%[132] - 2021年第三季度总运营收入为17.5亿美元，较2020年同期的14.976亿美元增加2.524亿美元，增幅16.9%；前九个月总运营收入为51.311亿美元，较2020年同期的45.155亿美元增加6.156亿美元，增幅13.6%[187] - 2021年第三季度外汇汇率变动使运营收入增加1580万美元，相当于总运营收入的0.9%；前九个月增加9140万美元，相当于总运营收入的1.8%[188] - 2021年Q3和前9个月运营收入分别为17.50亿美元和51.311亿美元，2020年同期分别为14.976亿美元和45.155亿美元[241] - 2021年Q3和前9个月净收入分别为13.335亿美元和38.874亿美元，2020年同期分别为10.925亿美元和32.726亿美元[241] - 2021年Q3和前9个月运营利润分别为4.638亿美元和12.790亿美元，2020年同期分别为2.685亿美元和7.026亿美元[242] - 2021年Q3和前9个月调整后运营利润分别为5.616亿美元和16.051亿美元，2020年同期分别为4.067亿美元和11.791亿美元[242] - 2021年Q3和前9个月运营利润率分别为26.5%和24.9%，2020年同期分别为17.9%和15.6%；调整后运营利润率分别为42.1%和41.3%，2020年同期分别为37.2%和36.0%[242] - 2021年Q3和前9个月归属景顺有限公司的净收入分别为3.301亿美元和9.662亿美元，2020年同期分别为1.917亿美元和3.137亿美元[243] - 2021年Q3和前9个月调整后归属景顺有限公司的净收入分别为3.586亿美元和10.399亿美元，2020年同期分别为2.440亿美元和5.590亿美元[243] - 2021年Q3和前9个月摊薄后每股收益分别为0.71美元和2.08美元，2020年同期分别为0.41美元和0.68美元；调整后摊薄后每股收益分别为0.77美元和2.23美元，2020年同期分别为0.53美元和1.21美元[243] AUM相关数据 - 截至2021年9月30日，期末AUM为1528.6亿美元，2020年同期为1218.2亿美元；平均AUM为1540.5亿美元，2020年同期为1206.2亿美元[132] - 美国核心股票投资1年AUM在基准排名前半部分占比16%，3年为18%，5年为14%，10年为14%[134] - 美国成长股票投资1年AUM在基准排名前半部分占比57%，3年为45%，5年为52%，10年为52%[134] - 2021年6月30日至9月30日，总AUM净流量为214亿美元，2020年同期为113亿美元[139] - 2021年AUM的总毛收入收益率为48.1，2020年为51.9；净收入收益率为34.6，2020年为36.2[139] - 5年同行组总AUM为7304亿美元[135] - 截至2021年12月31日，公司总AUM为13499亿美元，2020年9月30日为12262亿美元[141] - 2021年9月30日止三个月平均AUM为15405亿美元，2020年同期为12062亿美元；2021年前九个月平均AUM为14719亿美元，2020年同期为11671亿美元[142] - 2021年9月30日止三个月，因外汇汇率变动AUM减少40亿美元，2020年同期增加77亿美元；2021年前九个月减少62亿美元，2020年同期增加4亿美元[144] - 2021年9月30日止三个月净收入收益率为34.6个基点，2020年同期为36.2个基点，下降1.6个基点；2021年前九个月为35.2个基点，2020年同期为37.4个基点，下降2.2个基点[146] - 截至2021年9月30日，被动AUM为4686亿美元，占总AUM的30.7%；2020年同期为3180亿美元，占比26.1%[146] - 截至2021年9月30日，QQQ基金占被动AUM的38.7%，为1815亿美元；2020年同期占比42.3%，为1344亿美元[147] - 2021年9月30日止三个月，被动AUM净收入收益率为12.1个基点，2020年同期为11.4个基点，增加0.7个基点；2021年前九个月为12.6个基点，2020年同期为12.2个基点，增加0.4个基点[147] - 截至2021年9月30日，主动AUM为10600亿美元，占总AUM的69.3%；2020年同期为9002亿美元，占比73.9%[148] - 截至2021年9月30日的九个月，公司总AUM从2020年12月31日的13499亿美元增至15286亿美元[154] - 截至2021年9月30日的三个月，被动AUM从6月30日的4590亿美元增至4686亿美元[157] - 截至2021年9月30日的九个月，特定业务AUM从2020年12月31日的3706亿美元增至4686亿美元[160] - 截至2021年9月30日的三个月，按资产类别划分，总AUM从6月30日的15250亿美元微增至15286亿美元[163] - 2021年9月30日平均AUM为15405亿美元，其中权益类占比52.3%，固定收益类占比20.9%[163] - 2020年9月30日平均AUM为12062亿美元，其中权益类占比48.4%，固定收益类占比22.5%[163] - 截至2021年9月30日，公司总AUM为15286亿美元，其中权益类7863亿美元，固定收益类3269亿美元[165] - 截至2021年9月30日，被动AUM为4686亿美元，其中权益类3934亿美元，固定收益类422亿美元[168] - 2021年前九个月，公司总净流量为606亿美元，其中权益类487亿美元，固定收益类63亿美元[171] - 2021年6月30日至9月30日，被动AUM长期净流入65亿美元，其中权益类60亿美元[168] - 截至2021年9月30日，平均AUM为14719亿美元，权益类占比51.8%，固定收益类占比21.1%[165] - 截至2021年9月30日，被动平均AUM为4749亿美元，权益类占比84.1%，固定收益类占比9.0%[168] - 2021年前九个月，市场收益和损失为392亿美元，其中权益类394亿美元，固定收益类 - 0.7亿美元[171] - 2021年6月30日至9月30日，市场收益和损失为 - 15亿美元，其中权益类 - 13亿美元，固定收益类 - 0.3亿美元[168] - 截至2021年6月30日，公司总资产为15250亿美元，美洲地区为10758亿美元，亚太地区为2256亿美元，欧洲、中东和非洲（不包括英国）为1617亿美元，英国为619亿美元[174] - 截至2021年9月30日，公司总资产为15286亿美元，较2020年9月30日的12182亿美元增长约25.47%[174][177] - 截至2021年6月30日，被动资产规模（AUM）总计4590亿美元，9月30日增至4686亿美元[180] - 2021年6月30日至9月30日，被动AUM长期资金流入314亿美元，长期资金流出249亿美元，净长期资金流入65亿美元[180] - 截至2020年12月31日，公司总资产为13499亿美元，2021年9月30日增至15286亿美元，增长约13.24%[177] - 截至2019年12月31日，被动AUM总计2970亿美元，2020年9月30日增至3180亿美元，2021年9月30日进一步增至4686亿美元[183] - 2021年9月30日公司AUM为15286亿美元，约583亿美元（3.8%）可能获得业绩费用[196] 各业务线收入情况 - 2021年第三季度投资管理费用为12.755亿美元，较2020年同期增加1.787亿美元，增幅16.3%；前九个月为37.295亿美元，较2020年同期增加4.273亿美元，增幅12.9%[187] - 2021年第三季度服务和分销费用为4.091亿美元，较2020年同期增加5640万美元，增幅16.0%；前九个月为11.912亿美元，较2020年同期增加1.4亿美元，增幅13.3%[187] -

财务数据和关键指标变化 - 二季度末管理资产规模（AUM）达1.525万亿美元，AUM增长1210亿美元，约660亿美元源于市场价值提升 [12] - 二季度净长期资金流入311亿美元，年化有机增长率10.6%；主动管理AUM净长期资金流入21亿美元，被动管理AUM净长期资金流入290亿美元 [12] - 净收入较一季度增加5200万美元，增幅4.1%；剔除业绩费用后净收入收益率为34.8个基点，较一季度下降0.9个基点 [18] - 总调整后运营费用二季度增长1.9%，增加1440万美元，主要因可变薪酬和营销费用增加 [19] - 调整后运营收入二季度增加3800万美元至5.41亿美元，调整后运营利润率提高130个基点至41.5% [25] - 非运营收入二季度包含4200万美元净收益，有效税率为22.8%，低于一季度的24% [26] - 二季度末资产负债表现金头寸为13亿美元，较去年增加近3.5亿美元，债务状况改善，无循环信贷额度提款 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 零售渠道 - 二季度净长期资金流入9.5亿美元，较去年同期增加24.1亿美元，主要因ETF资金流入增加 [12] 机构渠道 - 二季度净长期资金流入21.6亿美元，受澳大利亚近18亿美元被动管理授权资金注入推动 [13] 资产类别 - 股票净长期资金流入150亿美元，固定收益长期资金流入136亿美元，平衡资产类别净流出1.8亿美元，另类资产类别净长期资金流入较一季度改善4.5亿美元 [16][17] 机构业务管道 - 6月30日机构业务管道规模为333亿美元，解决方案能力使全球机构业务管道的35%得以实现 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 美洲 - 二季度净长期资金流入50亿美元，受ETF、固定收益策略、私人市场CLO和直接房地产资金流入推动 [13] 亚太地区 - 二季度净长期资金流入283亿美元，其中近18亿美元来自澳大利亚大型被动管理授权，日本流入48亿美元，大中华区流入30亿美元，新加坡流入18亿美元 [14] 欧洲、中东和非洲（EMEA，不包括英国） - 二季度长期资金流入10亿美元，受零售资金流入推动，ETF净资金流入22亿美元 [14] 英国 - 二季度净长期资金流出32亿美元，主要因多资产和投资级能力的机构资金流出，但较一季度改善27亿美元 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于关键增长领域投资，包括ETF、固定收益、中国解决方案、另类投资和全球股票 [23] - 进行战略评估，关注组织模式、房地产布局、第三方支出管理以及技术和运营效率四个关键领域，目标是实现2亿美元净节省 [23] - 强调解决方案能力在客户参与中的重要性，将其嵌入到几乎所有客户互动中 [37] - 注重ESG能力整合，75%的资产已将ESG纳入能力范围，致力于在整个组织中推广ESG [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务保持强劲势头，关键能力领域持续增长，有望满足客户需求并实现长期增长 [7][30] - 预计三季度运营费用将适度高于二季度，营销相关费用将季节性增加，COVID影响的旅行和娱乐费用正常化时间难以预测 [21] - 认为中国市场是公司重要的增长驱动力，预计未来五年可能占行业资金流入的一半 [37] 其他重要信息 - 公司与MassMutual合作，后者已承诺向各种另类投资策略投入超10亿美元，加速公司进入市场的速度 [8] - 美国共同基金董事会批准了公司提供的过户代理服务定价变更，预计每年外包管理成本将增加约2500万美元，但对运营收入影响极小 [22] - 二季度实现成本节省750万美元，年化后为3000万美元，加上一季度实现的9500万美元年化节省，总计达到1.25亿美元，完成净节省目标的63% [23] 问答环节所有提问和回答 问题1: 私人市场业务的增长潜力、零售端举措及业务规模愿景 - 公司目前主要驱动力是房地产，近期推出的INREIT产品已在美国零售渠道推出，由MassMutual出资4亿美元，具有较大潜力；与UBS的合作也提供了直接房地产和上市房地产证券投资机会；私人信贷业务也开始受到机构投资者关注 [31][32] 问题2: 三季度费用较正常水平的差距 - 目前公司每季度费用可能比2019年下半年正常水平低1000 - 1500万美元，随着业务恢复，部分费用将逐渐回升，但由于国际旅行限制，难以完全恢复到以往水平 [34] 问题3: 未来三到五年影响公司发展方向的重要因素 - 中国市场是重要因素，预计将成为行业资金流入的主要来源；解决方案能力已嵌入客户参与中，对公司发展至关重要；因子投资在ETF和指数业务中仍将是重要组成部分 [37][38] 问题4: GTR资产下降是否影响欧洲运营所需资本 - 答案是否定的，监管资本要求更多关注损益表中的费用，而非AUM水平 [40] 问题5: 大中华区业务进展及持股情况 - 公司目前持有合资企业49%的股份，与合作伙伴就增持多数股权进行了两年的对话，虽有原则性协议但因COVID等原因未推进；公司自合资企业成立以来就拥有管理控制权，这是与竞争对手的区别所在，也是业务成功的关键；此外，公司在中国还有一家全资子公司 [43][44] 问题6: Intelliflo平台的进展及销售贡献 - 目前该平台管理的资产约为1万亿美元，State Farm的加入是重要进展；过去一年主要致力于整合平台元素，目前业务开始恢复势头，对其前景仍持乐观态度 [46] 问题7: 有机基本费用增长、净收入收益率展望及货币市场费用减免情况 - 净收入收益率季度间的主要驱动因素是资金流组合和市场影响，货币市场费用减免本季度造成约0.7个基点的拖累；预计净收入收益率可能会适度下降，但公司更关注收入和运营杠杆；货币市场费用减免与IOER和联邦基金利率有关，但受竞争动态影响并非完全相关 [50][51] 问题8: 可持续产品资金流、AUM及产品推出策略 - 公司75%的资产已整合ESG能力，专用ESG管理资产约为520亿美元，ETF在ESG领域市场份额较高；二季度可持续产品资金流较一季度疲软，约为2亿美元，可能受市场逆风影响；公司将继续在整个组织中整合ESG能力，满足客户需求 [55][57] 问题9: 平衡资产类别前景 - 一季度该类别表现强劲主要得益于中国的基金发行，二季度有七只基金发行，其中五只平衡型基金带来约10亿美元资金流入，整体表现仍较强劲，但季度间存在波动 [61] 问题10: 战略评估中投资分配是否有变化 - 公司战略保持不变，重点投资领域包括中国市场、解决方案能力和ETF能力，这些领域预计将持续有客户需求；目前未发现需要改变投资分配的因素，将继续专注于关键能力领域，以实现运营利润率和运营收入增长 [63][64] 问题11: 解决方案业务的发展、差异化及业务重复性 - 公司解决方案团队位于投资团队之上，利用现有投资能力，与客户合作理解其投资目标并提供全方位能力，这在市场上具有独特性；该业务在机构和零售渠道都很重要，且具有持续性；近期将指数能力引入机构客户，扩大了客户委托规模 [69][70] 问题12: 资本管理优先级及股票回购可能性 - 公司将继续改善资产负债表，关注2022年和2024年的到期债务；致力于维持可持续且适度增长的股息；解决MLP负债问题后，股票回购仍是向股东返还资本的机会，但具体时间不确定 [72][73][74] 问题13: 与MassMutual的合作前景及资本需求、M&A机会 - 双方合作多方面，MassMutual作为共同投资者和种子资金提供者，在另类投资领域发挥了积极作用，提升了公司在其他机构客户中的信誉；零售平台上目前有10亿美元资金；未来将继续合作寻找机会；若有符合公司战略、互补且文化契合的M&A机会，MassMutual可能会支持 [75][76] 问题14: 私人市场零售机会、产品策略及增长方式 - 公司认为直接房地产能力在全球零售渠道有最大增长机会，目前通过INREIT产品进入零售市场，与UBS合作以及通过美国多个分销商推广；公司现有能力足以满足零售渠道需求，将通过有机增长方式发展 [83][84][85] 问题15: 330亿美元机构业务管道的费率及策略构成 - 机构业务管道费率低于公司平均水平，通常在20 - 30个基点之间，二季度末费率是公司高管任职以来最高的；管道在地区和资产类别上分布均衡，另类资产类别占比高于过去几个季度，反映了公司私人市场能力的优势和需求 [87][88] 问题16: 中国市场的分销策略、经验教训及数字分销举措 - 在零售渠道，成功的关键是深入融入中国市场，由当地团队驱动业务，与大型银行和保险公司合作并接入平台；目前约一半零售资金通过数字平台流入，公司早期与Ant Financial合作，随后扩展到其他平台；数字参与在中国市场非常复杂，但也为公司在其他市场的业务提供了经验；在机构渠道，需要展示公司的全面能力以满足高端客户需求 [91][92] 问题17: 市场变动对费用基础的影响 - 约三分之一的费用具有可变性质，主要受市场和资金流驱动；幻灯片9中提到的市场变动对薪酬的1800万美元影响包含了外汇因素，薪酬与收入之间的关系与过去一致，随着收入、AUM和业绩的增长，可变薪酬也会增加 [94]

业绩总结 - 第二季度净收入为12.51亿美元，同比增长4.1%[19] - 调整后的运营收入为540.5百万美元，较第一季度的503.0百万美元增长7.5%[7] - 调整后的每股摊薄收益（EPS）为0.78美元，较第一季度的0.68美元增长14.7%[7] - 调整后的运营利润率为41.5%，较第一季度的40.2%有所提升[7] - 总营业收入为17.21亿美元，较上一季度增长3.7%[46] - 净收入为4.951亿美元，较上一季度增长33.2%[46] 用户数据 - 第二季度净长期流入为311亿美元，较第一季度的245亿美元增长[7] - 全球ETF净长期流入（不包括QQQ）为121亿美元，占行业净流入的4.2%[7] - 公司在投资级别和市政能力方面的净长期流入为88亿美元[7] - 公司在全球机构长期流入中获得的未融资管道为333亿美元[17] - 公司第二季度的净长期流入率为5.3%[18] 未来展望 - 公司预计到2022年底实现2亿美元的年度净节省，其中75%（1.5亿美元）将在2021年底前实现[20] - 公司在固定收益、ETF和全球股票等关键领域的投资将推动持续的有机增长[20] 新产品和新技术研发 - 组织模型和技术运营效率的投资持续进行[34] 资本管理 - 公司实现了目标2亿美元年化净节省的63%[7] - 直接房地产资本可用于部署的金额为50亿美元[7] - 公司在第二季度的资本回报给股东总额为1.36亿美元[26] 费用和支出 - 调整后的运营费用为7.62亿美元，较上季度增加1.9%[19] - 投资管理费用为12.47亿美元，较上一季度增长3.4%[46] - 服务和分销费用为4.01亿美元，保持不变[49] - 绩效费用为1050万美元，较上一季度增长56.7%[46] 资产负债状况 - 公司在第二季度的资产总额为210.82亿美元，负债总额为61.73亿美元[31] - 平均管理资产为1480.2亿美元，较第一季度的1395.1亿美元增长6.1%[7]