文章核心观点 - 公司推出了Invesco Galaxy Bitcoin ETF(BTCO),这是一只直接投资于实物比特币的ETF [2] - 公司与Galaxy Asset Management合作,双方在ETF创新和数字资产专业知识方面有丰富经验 [3][4][5] - BTCO采用Lukka Prime Bitcoin Reference Rate作为比特币公允价值的定价基准,具有较高的数据质量标准 [7] - 投资者可以通过BTCO获得比特币敞口,无需自行处理保管等操作性问题 [8][9] - Galaxy Digital及其创始人Novogratz在数字资产行业有着深厚的积累和经验 [10][11] - Invesco是全球最大的ETF提供商之一,在创新型ETF产品方面有丰富的经验 [12] 分组1 - 公司与Galaxy Asset Management合作,双方在ETF创新和数字资产专业知识方面有丰富经验 [3][4][5] - Galaxy Digital及其创始人Novogratz在数字资产行业有着深厚的积累和经验 [10][11] - Invesco是全球最大的ETF提供商之一,在创新型ETF产品方面有丰富的经验 [12] 分组2 - 公司推出了Invesco Galaxy Bitcoin ETF(BTCO),这是一只直接投资于实物比特币的ETF [2] - BTCO采用Lukka Prime Bitcoin Reference Rate作为比特币公允价值的定价基准,具有较高的数据质量标准 [7] - 投资者可以通过BTCO获得比特币敞口,无需自行处理保管等操作性问题 [8][9]

费用调整 - Invesco宣布对四只ETF进行费用调整，包括PBP、CQQQ和RYJ，以及ICLO的费用豁免延期[2][3][6] - 从2024年1月1日起，Invesco同意延长对ICLO的费用豁免，直至2024年4月30日[2] - 2024年1月5日起，Invesco将降低CQQQ和PBP的管理费率，分别从70 bps降至65 bps和从49 bps降至29 bps[3] - 2024年1月25日起，PBP将从纽约证券交易所转移到Cboe BZX交易所[8]

公司业务及财务表现 - 公司是一家独立的投资管理公司，致力于提供投资体验，帮助客户实现投资目标[34] - 在2023年第三季度，全球金融市场仍然充满波动和不确定性，公司通过规模、绩效和竞争实力在Exchange-traded funds (ETFs)、固定收益、私人市场和亚太地区等领域具有强劲的定位[35] - 2023年第三季度，公司实现净长期流入26亿美元，ETF净长期流入118亿美元[36] - 公司正在进行为期多个季度的重组计划，以简化和优化组织结构，提高规模、投资质量和盈利能力[37] - 公司提供投资管理服务给各种零售共同基金和类似实体，主要以CLO为主，公司选择在非GAAP披露中对这些产品进行去合并[38] - 公司的资产管理规模在2023年9月30日达到1487.3亿美元，平均资产管理规模为1528.7亿美元[40] - 公司的投资能力表现良好，一、三、五、十年的主动管理投资产品表现均处于基准和同行业前50%[41] - 公司的资产管理规模在2023年9月30日，与基准相比，一、三、五、十年分别占总资产管理规模的57%、57%、54%、49%；与同行业相比，一、三、五、十年分别占总资产管理规模的44%、44%、44%、40%[42] - 公司在中国市场取得了iPhone销售收入创纪录的成绩，非常引以为傲[110] 财务数据及运营情况 - 2023年第三季度，公司总资产为5212亿美元，较2022年同期4092亿美元增长27.3%[56] - 2023年第三季度，公司在美洲地区的资产为4015亿美元，较2022年同期3112亿美元增长29%[57] - 2023年第三季度，公司固定收益类资产为4460亿美元，较2022年同期3375亿美元增长32.1%[58] - 2023年第三季度，投资管理费为10.41亿美元，较2022年同期的10.57亿美元下降1.5%[60] - 2023年第三季度，服务和分销费为3.53亿美元，较2022年同期的3.40亿美元增长3.9%[60] - 2023年第三季度，绩效费为2.0百万美元，较2022年同期的3.0百万美元下降33.3%[60] - 2023年前九个月，净收入为32.65亿美元，较2022年同期的35.37亿美元下降7.7%[60] - 2023年前九个月，Invesco Great Wall的净收入为9.07亿美元，较2022年同期的10.46亿美元下降13.3%[60] - 2023年前九个月，CIP的管理和绩效费为1.37亿美元，较2022年同期的1.16亿美元增长18.1%[60] - 2023年第三季度，第三方分销、服务和咨询费为4.48亿美元，较2022年同期的4.51亿美元下降0.7%[64] - 2023年第三季度，员工薪酬为4.79亿美元，较2022年同期的4.21亿美元增长13.7%[64] - 2023年第三季度，总运营费用为12.14亿美元，较2022年同期的10.96亿美元增长10.8%[64] - 在2023年9月30日结束的九个月内，运营费用较2022年同期增加了1.291亿美元[65] - 2023年9月30日结束的三个月内，第三方分销、服务和咨询费用为4.482亿美元，较2022年同期略有下降[65] - 员工薪酬在2023年9月30日结束的九个月内增加了1.658亿美元，主要受到组织变更成本和高管退休等因素影响[65] - 在2023年9月30日结束的九个月内，总体和行政费用较2022年同期增加了4.745亿美元，主要是由于保险赔偿和Alpha平台费用增加[67] - 利息和股息收入在2023年9月30日结束的九个月内增加了1.99亿美元，达到26.5亿美元[69] - 利息支出在2023年9月30日结束的九个月内减少至5.37亿美元，较2022年同期下降了1.39亿美元[70] - 其他收入和支出在2023年9月30日结束的九个月内达到5.46亿美元，较2022年同期增加了2.699亿美元[70] - 公司的有效税率在2023年9月30日结束的三个月内降至26.7%，主要受到收入分布变化的有利影响[71] 财务指标及资本结构 - 公司利用非GAAP绩效指标进行财务分析，包括净收入、调整后营业收入、调整后营业利润率、调整后净收入和调整后每股收益[72] - 营业收入调整后的净收入为1,098.2百万美元，较去年同期1,110.6百万美元略有下降[72] - 调整后的营业利润为309.2百万美元，较去年同期369.4百万美元有所减少[72] - 净收入归属于Invesco的调整后净收入为159.2百万美元，较去年同期155.8百万美元有所增加[73] - 调整后的每股收益为0.35美元，较去年同期0.34美元略有增长[73] - 公司通过调整营收来排除向外部执行职能和分销公司支付的费用，以识别公司产生的收入贡献[74] - 投资管理费通过续订佣金和某些行政费用进行调整，服务和分销费主要通过向经纪商支付的分销费进行调整[75] - CIP对公司的财务报表产生影响，公司认为有必要调整营收和营业利润以计算净收入和调整后营业利润[76] - 公司认为调整交易、整合和重组费用有助于比较公司的业绩，并提高与同行公司的可比性[77] - 公司通过调整无形资产摊销费用来提高业绩比较性，有

财务数据和关键指标变化 - 资产管理规模(AUM)为1.49万亿美元,较上季度下降510亿美元,主要受市场下跌和汇率变动影响 [50] - 公司实现净长期流入26亿美元,在艰难的行业环境中表现优于同业 [51] - ETF流入118亿美元,创下公司历史最佳季度 [52][53] - 主动策略净流出109亿美元,但流出规模较2022年下半年有所缓解 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售渠道实现净长期流入43亿美元,机构渠道净流出17亿美元(剔除单一大客户赎回后为净流入8亿美元) [56][57] - 亚太地区实现净长期流入28亿美元,其中日本业务增长强劲,中国大陆业务净流出19亿美元 [57][58][59][60] - 股票业务实现净长期流入74亿美元,固定收益业务净流出13亿美元,另类投资净流出24亿美元(剔除单一大客户赎回后为净流入1亿美元) [61][62][63] 各个市场数据和关键指标变化 - 日本市场表现强劲,公司旗下恒益全球股票和收益基金吸引了18亿美元的净流入 [58] - 中国大陆市场净流出19亿美元,主要集中在固定收益策略,受到市场情绪疲弱和加息影响 [59][60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在简化和精简组织架构,以提高敏捷性、投资组合质量和客户体验,并更有效利用规模优势 [21][22][23][24][25][26][27][28][29] - 公司将固定收益业务作为重点发展领域,拥有5000亿美元的规模和多元化的产品线,在多个细分市场处于领先地位 [32][33][34][35][36][37][38][39] - 与大型保险公司MassMutual的战略合作关系为公司带来了大量资金支持和销售渠道,是公司发展的重要推动力 [40][41][42][43][44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前市场环境充满波动和不确定性,投资者正在等待央行政策更清晰 [10][11] - 公司独特的客户关系、地域多元化和广泛的投资解决方案帮助其在艰难环境中实现净长期流入 [12] - 预计随着对通胀和利率政策的更多了解,客户将从现金中撤出并延长固定收益配置期限 [30][31] - 公司正在努力简化组织、提高投资组合质量和客户体验,以更有效利用规模优势,提升盈利能力和利润率 [21][22][29] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Glenn Schorr提问** 投资者正在等待什么样的信号才会从现金中撤出并进入固定收益市场?公司是否看到客户通过解决方案和RFP等表达了这方面的需求? [92][93] **Andrew Schlossberg和Allison Dukes回答** 投资者正在等待通胀和央行政策更清晰的信号。公司正在与客户进行积极沟通,感受到客户有这方面的需求。公司的货币市场业务规模较大,主要面向机构客户,这些客户正在调整配置以获得更高收益。[94][95][96][97] 问题2 **Alex Blostein提问** 公司2024年的利润率展望如何?在收入环境不确定的情况下,公司如何看待利润率的改善空间? [184][185] **Allison Dukes回答** 公司将继续简化组织架构,提高运营效率。但2024年的利润率改善主要取决于收入增长。公司正专注于提高资产规模和多元化收入来源,同时严格管控费用。随着Alpha平台全面上线,公司将在2024年继续投入,但长期来看这将提升运营杠杆。总的来说,公司看好未来的利润率改善空间。[187][188][189][190][191][192][193][194][195][196][197]

Third Quarter 2023 Results Andrew Schlossberg President and Chief Executive Officer Allison Dukes Chief Financial Officer Forward-looking statements and Important Information ...

公司资产管理规模 - 公司总资产管理规模为1,538.2亿美元，平均资产管理规模为1,494.9亿美元[45][47] - 公司在2023年6月30日的外汇汇率波动对营业收入造成了影响，减少了1900万美元[65] - 公司平均资产管理规模(AUM)在2023年6月30日为1494.9亿美元，较2022年同期增长，但投资者继续将资产转向低收益产品[65] - 公司在2023年6月30日的总债务为14.886亿美元，负债加息费用的加权平均成本为4.28%[102] 公司资产管理变化 - 公司固定收益资产规模为747.1亿美元，较2022年同期增长102.3亿美元，增长率为15.9%[55] - 公司活跃资产管理规模为1,016.6亿美元，较2022年同期增长58.7亿美元，增长率为6.1%[57] - 公司主动管理资产总额为1,016.6亿美元，较2022年同期的957.9亿美元增长6.1%[58] - 公司固定收益类资产为300.6亿美元，较2022年同期的287.5亿美元增长4.5%[59] 公司财务状况 - 公司总营业收入为1442.8亿美元，较2022年同期下降了5.7%[65] - 公司净营收为1090.7亿美元，较2022年同期下降了7.1%[65] - 公司的最低监管资本要求为4.3亿美元，较2022年底的6.4亿美元有所降低[93] - 公司的运营现金流量能够持续超过股利支付、股票回购、资本支出和运营费用，这是公司的财务优势之一[93] 公司费用和支出 - 公司投资管理费为1033.5亿美元，较2022年同期下降了7.2%[65] - 公司服务和分销费为342.3亿美元，较2022年同期下降了3.3%[65] - 公司表现费为19.6亿美元，较2022年同期增长了113.0%[65] - 公司员工薪酬为4.757亿美元，较2022年同期的4.072亿美元增加了16.8%[70] 公司风险管理 - 公司的现金和现金等价物最大信贷风险暴露为10.09亿美元，其中有5.65亿美元投资于关联货币市场基金[101] - 公司通过审查年度和预测现金流预测，并通过监控信用、流动性和市场风险，如利率和外币风险，来管理资本[100] - 公司通过准备未来期间的现金流预测，定期与高级管理层审查，维持承诺的信贷额度，安排主要债务到期之间的重大差距，并与外部融资来源进行定期对话，积极管理流动性风险[102]

Invesco Ltd. (NYSE:IVZ) Q2 2023 Earnings Conference Call July 25, 2023 9:00 AM ET Company Participants Greg Ketron - Head of Investor Relations Marty Flanagan - Chairman Emeritus Andrew Schlossberg - President and Chief Executive Officer Allison Dukes - Chief Financial Officer Conference Call Participants Glenn Schorr - Evercore ISI Brennan Hawken - UBS Brian Bedell - Deutsche Bank Securities, Inc. Craig Siegenthaler - Bank of America Merrill Lynch Alexander Blostein - Goldman Sachs & Co. Michael Brown - Ke ...

资产管理 - 第二季度2023年末资产管理规模为1,538.2亿美元，较上一季度增长[1] - ETF净长期流入为2.0亿美元，较上一季度下降[2] - ETF净长期流入为5.7亿美元，有机增长率为9%[3] - 中国合资企业净长期流入为1.9亿美元，资产管理规模在新产品中排名第五[4] 营业收入和利润 - 调整后的营业收入为1,090.7万美元，较上一季度略有增长[5] - 调整后的营业利润为302.0万美元，较上一季度下降[6] - 调整后的营业利润率为27.7%，较上一季度下降[7] - 调整后的每股稀释收益为0.31美元，较上一季度下降[8] 市场表现 - 公司在全球ETF业务中市场份额增长，季度有机增长率达到9%[9] - 中国合资企业实现净流入，达到19亿美元[10] - 固定收益净流入连续18个季度保持正增长[11] 财务状况 - 进行了1.5亿美元的股票回购，净债务低于5亿美元[12] - 公司回购了960万股股票（1.5亿美元），平均价格为15.65美元[13] - 承诺在2024年将不包括优先股在内的净债务从4.79亿美元降至0[14] - 最近延长和扩大的信贷额度为公司提供了灵活性，以应对即将到期的债务[15] 财务表现 - Q2-23相比Q1-23，总营收从1418.2亿美元增长至1442.8亿美元，增长1.7%[16] - 调整后的净营收从1075.9亿美元增长至1090.7亿美元，增长1.4%[17] - 调整后的总运营费用从749.0亿美元增长至788.7亿美元，增长5.3%[18] - 调整后的运营利润从326.9亿美元降至302.0亿美元，下降7.6%[19] - 调整后的每股收益从0.38美元降至0.31美元，下降18.4%[20]

财务表现 - 公司在2023年第一季度的营收为1418.2百万美元，较去年同期下降了13%[44] - 公司在2023年第一季度的净利润为145.0百万美元，较去年同期下降了26%[44] - 公司在2023年第一季度的调整后净利润为173.4百万美元，较去年同期下降了33%[44] - 公司在2023年第一季度的每股收益为0.32美元，较去年同期下降了25%[44] - 公司在2023年第一季度的调整后每股收益为0.38美元，较去年同期下降了32%[44] - 公司在2023年第一季度的资产管理规模为1483.0亿美元，较去年同期下降了4%[44] - 公司在2023年第一季度的营业利润率为14.8%，较去年同期下降了8.4个百分点[44] - 公司在2023年第一季度的调整后营业利润率为30.4%，较去年同期下降了9.1个百分点[44] - 公司在2023年第一季度的调整后净利润率为12.8%，较去年同期下降了7.9个百分点[44] - 公司在2023年第一季度的运营支出为12.08亿美元，较2022年同期减少了3.4%[64] - 公司在2023年第一季度的利息支出为1.8亿美元，较2022年同期减少了22.4%[67] - 公司在2023年第一季度的其他收入/(损失)为2.74亿美元，较2022年同期的4.55亿美元亏损有显著改善[67] - 公司在2023年第一季度的有效税率增至29.7%，较2022年同期的25.9%有所上升[67] 资产管理 - 长期资产管理(AUM)在2023年第一季度末达到1,483.0亿美元，较2022年同期的1,555.9亿美元略有下降[doc id='52'] - 主动AUM在2023年第一季度末为1,005.2亿美元，较2022年同期的1,042.7亿美元有所增长[doc id='53'] - 被动AUM在2023年第一季度末为477.8亿美元，较2022年同期的513.2亿美元有所下降[doc id='54'] - 公司总资产管理规模在2023年3月31日达到1,483.0亿美元，较2022年12月31日的1,409.2亿美元增长[55] - 公司主动管理资产规模在2023年3月31日为1,005.2亿美元，较2022年12月31日的976.2亿美元增长[56] - 公司被动管理资产规模在2023年3月31日为477.8亿美元，较2022年12月31日的433.0亿美元增长[57] 财务状况 - 截至2023年3月31日，Invesco Ltd.的现金及现金等价物为8.89亿美元，较2022年12月31日的12.34亿美元减少了3.457亿美元[doc id='81'] - 公司在2023年3月31日的最低监管资本要求为6.528亿美元，较2022年12月31日的6.398亿美元有所增加[85] - 非美国现金及现金等价物总额在2023年3月31日为6.692亿美元，较2022年12月31日的7.554亿美元有所减少[85] - 公司持有的现金和现金等价物在2023年3月31日为12.149亿美元，其中CIP的现金和现金等价物为3.259亿美元[85] - 公司在2023年3月31日的运营现金流为负98.9万美元，较2022年3月31日的负37.54万美元有所减少[85] - 公司在2023年3月31日的投资现金流为4,550万美元，较2022年3月31日的7,810万美元有所减少[87] - 公司在2023年3月31日的融资现金流为负1.785亿美元，较2022年3月31日的负5.53亿美元有所减少[87] - 公司在2023年3月31日的债务总额为14.881亿美元，较2022年12月31日的14.876亿美元略有增加[89] - 公司在2023年3月31日的财务杠杆率为0.83:1.00，利息覆盖率为19.42:1.00[90] - 公司在2023年3月31日的最大信贷风险暴露为8.89亿美元，其中有4.689亿美元投资于关联货币市场基金[92]

Invesco Ltd. (NYSE:IVZ) Q1 2023 Earnings Conference Call April 25, 2023 9:00 AM ET Company Participants Greg Ketron - Head of IR Marty Flanagan - CEO Andrew Schlossberg - Senior MD and Head of Americas Region Allison Dukes - CFO Conference Call Participants Craig Siegenthaler - Bank of America Daniel Fannon - Jefferies Adam Beatty - UBS Bill Katz - Credit Suisse Ken Worthington - JPMorgan Michael Cyprys - Morgan Stanley Patrick Davitt - Autonomous Research Operator Welcome to Invesco's First Quarter Ear ...