文章核心观点 公司正在开发电动垂直起降(eVTOL)飞机,计划于2025年在纽约、洛杉矶和迪拜启动空中出租车网络服务,正在积极推进监管认证[1][3][4]。公司拥有先发优势,已完成更多飞行里程和培训更多飞行员,正在朝着成为电动空中出租车市场的第一个进入者的目标努力[3]。 监管认证进展 公司已获得联邦航空局(FAA)的多项认证,包括维修站认证、空军适航认证等,正在积极推进5个阶段的FAA认证,目前已完成前3个阶段,第4阶段测试和分析正在进行中[4]。公司还申请了澳大利亚的认证,将在获得FAA认证后获得批准[5]。 软件基础设施建设 公司收购了优步Elevate团队,开发了类似优步的空中出租车软件系统ElevateOS,可与优步和达美航空等合作伙伴进行集成,提供端到端的预订服务[6][7]。 价值主张和合作伙伴 公司强调其空中出租车的核心价值在于维护成本更低、飞机可用性更高。公司已与达美航空、维珍大西洋等建立合作关系,并在迪拜签署了6年的运营协议[8]。 投资者和供应商 丰田汽车是公司最大的外部投资者,投资4亿美元,并为公司提供动力系统和执行机构组件[9]。公司还在研发氢电混合动力系统,用于更长距离的区域航班[10]。 股价走势 公司股价呈现下降三角形走势,关键支撑位位于4.66美元、4.01美元、3.61美元和3.15美元附近[12]。分析师给出的平均目标价为8.83美元,最高目标价为10.50美元[13]。

文章核心观点 - Joby Aviation是一家专注于电动垂直起降飞机(即飞行汽车或飞行出租车)的公司,但其业务范围不仅限于制造飞行汽车 [1][5] - 该公司正在积极探索多个前沿领域,包括自主飞行技术、氢电动航空技术以及飞行汽车相关的软件业务 [7][9][16] - Joby Aviation正与美国空军合作,在氢电动航空技术等方面获得政府支持 [10][12] - Joby Aviation开发的软件套件ElevateOS可以支持飞行出租车的高频运营,包括调度管理、乘客匹配等功能 [16][17][18] - 尽管Joby Aviation股价目前低于10美元,但其在多个创新领域的布局为其带来了广阔的发展前景 [20][22][23] 行业概况 - 全球飞行汽车市场规模预计将从2024年的22亿美元增长到2040年的1.533万亿美元,复合年增长率达50.5% [3] - 飞行汽车可以大幅缩短城市通勤时间,并可以方便地接送人员到机场等 [4] 公司业务 自主飞行技术 - 通过收购Xwing的自主飞行部门,Joby Aviation获得了一支由工程师、研究人员和技术专家组成的团队,有助于公司开发前沿的自主飞行技术 [7][8] - 公司正与美国国防部合作,探索自主飞行技术在军事领域的应用 [8] 氢电动航空技术 - Joby Aviation正在开发氢电动航空技术,并已完成一次523英里的氢电动出租车演示飞行,排放物仅为水 [9][13] - 该项目得到了美国空军Agility Prime计划的支持,体现了政府对公司在清洁航空技术方面的重视 [10][12] 飞行汽车软件业务 - Joby Aviation开发了名为ElevateOS的软件套件,获得了联邦航空管理局的许可,可用于支持高频的飞行出租车业务运营 [16] - ElevateOS包括飞行员工具、运营和调度管理软件,以及智能匹配引擎等功能 [17][18] - 这些软件技术有望成为Joby Aviation未来的重要收入来源 [22]

文章核心观点 - 公司二季度财报虽超分析师底线预期，但利润和现金流仍为负，现金余额持续减少，股东面临股权稀释 公司在向目标迈进取得进展，但距离真正可行运营还有很长路要走 鉴于公司潜力和面临的挑战，维持“持有”评级 [1] 最新季度财务情况 营收 - 2024财年二季度公司仅实现2.8万美元销售，来自两架eVTOL飞机飞行服务活动，而2023年二季度无营收 [2] 盈利 - 管理层报告每股亏损0.18美元，比分析师预期多0.01美元，较2023年二季度每股亏损0.45美元有所改善 但净利润从亏损2.861亿美元收窄至1.233亿美元，主要归因于认股权证和或有股份公允价值变动带来的1.906亿美元损益变动 仅看营业利润，亏损从约1.16亿美元扩大至1.443亿美元 [3] 其他盈利指标 - 2023年二季度经营现金流为负7170万美元，2024年为负9880万美元 调整营运资金后，从负7870万美元恶化为负1亿美元 EBITDA从负8330万美元降至负1.072亿美元 2024年上半年盈利和现金流情况较2023年上半年几乎全面恶化 [4] 公司进展情况 审批进度 - 截至今年8月5日，公司在FAA五阶段审批流程的第三阶段已100%合规并获认证，与一季度情况相同 第四阶段公司已完成所需的37%，FAA完成14%，较一季度的28%和9%有所提升 [4] 国际业务 - 公司在澳大利亚申请飞机认证，根据澳民航安全局与FAA双边协议，FAA批准后澳方后续批准相对容易 还与沙特一家公司签署谅解备忘录，时机成熟时将在沙特引入飞机 [5] 生产情况 - 二季度公司第二架飞机试飞成功，装配线推出第三架生产原型机 管理层预计下季度有飞机进行主动试飞 [5] 公司面临问题 资金需求 - 公司若要真正实现规模化成为可行、繁荣的企业，需要大量资本 今年一季度末净现金降至9.239亿美元，最新季度末降至8.25亿美元，同时股份数量持续增加，导致股东股权稀释 [6] 现金流要求 - 公司开始规模化后，需产生大量现金流才能获得合理估值 假设公司能实现10%的调整后经营现金流利润率或EBITDA利润率，营收要求将远超10亿美元，可能高达35亿美元，业务达到该水平可能需要数年时间 [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司现金和短期投资总额为8.25亿美元,本季度现金使用9900万美元,低于上一季度,主要由于少一个付款期和更高的合同交付 [52] - 公司本季度净亏损1.23亿美元,较上季度增加2900万美元,主要由于衍生工具和赚取股份的重估收益减少 [53] - 公司本季度经营费用较上季度略有下降,主要由于政府合同交付增加,这些交付记录为费用的抵减 [54] - 公司本季度调整后EBITDA亏损1.07亿美元,较上季度略有下降,主要由于政府合同交付增加 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司正在生产第三架量产原型机,第四架正在最终装配,第五架机身和尾翼已连接并进行承载测试 [10][33] - 公司预计到今年年底将达到每月生产1架飞机的产能目标,并将在未来进一步扩大产能 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司已在澳大利亚申请认证,并与沙特阿美子公司Mukamalah签署谅解备忘录,计划将公司飞机引入沙特阿拉伯市场 [12] - 公司正在推进日本、英国等国的双边认证工作,预计将在今年晚些时候进行首次海外演示 [46][47] - 公司计划明年在迪拜开始商业运营,并在今年内开始当地的基础设施建设和飞行测试 [62] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在开发氢电混合动力和自动驾驶技术,并将这些技术应用于现有电动垂直起降飞机平台,以拓展新的市场机会 [19][20][21][25][26][29][32] - 公司正在建立全面的运营系统ElevateOS,包括飞行员工具、调度管理软件、移动端乘客应用等,为高频按需空中出租车业务提供支持 [17][18] - 公司正在与Uber、Delta等合作伙伴合作,共同开发城市空中交通基础设施和需求管理 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为氢电混合动力和自动驾驶技术具有巨大的颠覆性潜力,可以大幅提升航空的可持续性和性能 [75][76][77][78] - 公司认为,通过垂直整合的方式,可以快速有效地开发和认证新技术,并将其应用于现有产品和未来产品 [27][28][29] - 公司认为,在获得电动垂直起降飞机认证后,将有更多资源投入到未来技术的开发上 [31][32] 其他重要信息 - 公司发布了2023年影响报告,涵盖安全管理、环境影响、员工发展等方面 [49] - 公司获得FAA培训计划资助,并获得加州制造设备税收优惠,同时申请了能源部贷款 [50][51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andres Sheppard 提问** 询问公司在不同国家的商业化计划 [61] **JoeBen Bevirt 回答** 公司计划明年在迪拜开始商业运营,并正在推进日本、英国等国的双边认证工作 [62][63][64] 问题2 **Bill Peterson 提问** 询问公司氢动力飞机的认证计划 [73][74][75][76][77][78] **Paul Sciarra 回答** 公司计划利用现有电动垂直起降飞机的认证基础,通过修改型号证书的方式引入氢动力技术 [90][91][92][93][94][95] 问题3 **Austin Moeller 提问** 询问公司在4阶段认证进度和后续计划 [97][98][99] **Paul Sciarra 回答** 公司4阶段认证进度已超过三分之一,未来将重点推进系统、设备和飞机层面的认证工作 [99][100][101]

文章核心观点 - 分析Joby Aviation公司季度财报表现、股价走势，探讨未来股价走向与盈利预期关系，提及行业排名影响，还介绍同行业Frontier Group Holdings公司业绩预期 [1][3][4] Joby Aviation公司情况 盈利情况 - 本季度每股亏损0.18美元，与Zacks共识预期一致，去年同期每股亏损0.17美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股亏损0.16美元，实际亏损0.14美元，盈利惊喜为12.50% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [1] 营收情况 - 截至2024年6月季度营收0.03百万美元，未达Zacks共识预期，较去年同期零营收有所增长 [2] 股价表现 - 年初以来股价下跌约22.7%，而标准普尔500指数上涨9.9% [3] 未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [2] - 盈利预期可帮助投资者判断股价走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关，可借助Zacks Rank工具跟踪 [5] - 财报发布前盈利预测修正趋势不一，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为 - 0.19美元，营收0.13百万美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.71美元，营收1.29百万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，运输 - 航空公司行业处于250多个Zacks行业底部10%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] Frontier Group Holdings公司情况 业绩预期 - 预计8月8日公布2024年6月季度财报，预计每股收益0.11美元，同比变化 - 64.5%，过去30天共识每股收益预期下调50.7% [9] - 预计营收10.3亿美元，较去年同期增长6.4% [10]

现金及投资情况 - 公司在2024年6月30日的现金及现金等价物为1.751亿美元，短期投资为6.499亿美元，总计现金及投资为8.250亿美元[13] - 2024年6月30日现金及现金等价物为1.75亿美元[23] - 公司将三个月内到期的高流动性投资视为现金及现金等价物，受限现金主要为租赁押金[28] 财务业绩 - 公司2024年上半年的总营收为5300万美元，主要来自飞行服务[15] - 公司2024年上半年的研发费用为2.286亿美元，销售及管理费用为6158万美元[15] - 公司2024年上半年的净亏损为2.179亿美元，每股亏损为0.32美元[15] - 2024年第一季度净亏损9,459万美元[19] - 2024年第二季度净亏损12,329万美元[19] - 2024年第一季度股票激励费用3,533万美元[19] - 2024年第二季度股票激励费用2,844万美元[19] - 2024年第一季度其他综合亏损110.1万美元[19] - 2024年第二季度其他综合亏损45.2万美元[19] 资产负债情况 - 公司2024年6月30日的总资产为10.778亿美元，总负债为1.832亿美元，股东权益为8.946亿美元[13] - 公司2024年6月30日的普通股股数为7.139亿股[13] - 公司2024年6月30日的每股净资产为1.25美元[13] 其他综合收益 - 公司2024年上半年其他综合收益中包括可供出售证券的未实现损失1162万美元和外币折算损失391万美元[17] 公允价值变动收益 - 公司2024年第二季度从公允价值变动中获得9814万美元收益[15] - 公司2024年上半年从公允价值变动中获得4.884亿美元收益[15] - 第3层级金融负债(期权和股权激励)的公允价值变动计入当期损益[42,43] - 公司在2023年6月30日和2024年6月30日对Delta认股权证的公允价值进行了重新计量，分别确认了2260万美元和330万美元的公允价值变动损益[60] 收购及投资 - 完成了对航空公司资产的收购，预计将有助于公司飞机自主能力的发展并加快执行与美国国防部的合同交付[44] - 收购对价9.5百万美元，主要分配至7.4百万美元的无形资产、1.6百万美元的固定资产和0.3百万美元的商誉[44] - 公司发行了1,375,245股限售股作为收购对价的一部分，将在12个月锁定期内确认880万美元的股份支付费用[44] - 公司拥有17,250,000份公开交易认股权证和11,533,333份私募认股权证，在2024年上半年分别产生3.6百万美元和2.4百万美元的公允价值变动收益[56][57] - 公司发行了1,704.3万份与股价挂钩的或有对价股份，在2024年上半年产生26.7百万美元的公允价值变动收益[58] - 公司与Delta航空签订了价值6000万美元的股票认购协议，并向其发行了1,104.4万股普通股和1,283.3万份认股权证[59] - 公司发行了两批共计12,833,333份认股权证给Delta，分别以10美元和12美元的行权价格[60] - 公司将发行的普通股和认股权证确认为权益和负债[60] 固定资产及无形资产 - 公司的物业、厂房及设备账面价值为103.4百万美元，主要包括设备、建筑物和租赁改良[46][47] - 公司的无形资产账面价值为6.6百万美元，主要包括自动化平台软件、多模式软件技术和系统仿真软件技术[48][49] - 公司的预付费用和其他流动资产为18.8百万美元，主要包括预付设备和软件费用[50] 股权激励计划 - 公司在2016年和2021年分别采用了2016股票期权和授予计划以及2021股权激励计划[61][62] - 公司在2023年和2024年分别实施了绩效股票单位激励计划，与公司业绩目标挂钩[65][66] 关联交易 - 公司CEO及创始人拥有部分供应商的所有权权益，公司向其采购了办公场地等服务[70] - 丰田汽车是公司持股10%以上的大股东，公司向其采购了部分生产用零部件[71] 业务发展 - 公司正在建造一款全电动垂直起降飞机(eVTOL)用于提供空中交通服务[25] - 公司已完成超过1,000次成功的试飞测试，并成为首家获得FAA签署的第4阶段G-1认证依据的eVTOL飞机开发商[76] - 公司计划于2025年开始商业载客运营，并已于2023年9月向美国国防部交付首架飞机开始初步服务运营[76] - 公司与美国国防部的多年合作关系为其提供了宝贵的机会来更深入了解飞机的操作能力和维护情况，合同总价值超过1.31亿美元[82] - 公司的垂直整合业务模式依赖于按时、按预算完成飞机认证和交付，以及保持高飞行利用率[83,84] - 公司预计随着研发和认证工作的推进，未来研发费用将会持续增加[87] 合并交易 - 公司于2021年8月10日完成与Reinvent Technology Partners的合并[26] - 合并交易包括PIPE融资[26] 现金流情况 - 公司在2024年6月30日结束的6个月内经营活动使用的现金净额为2.055亿美元，主要包括净亏损2.179亿美元，调整了非现金项目和投资及融资活动对损益表的影响[107] - 公司在2023年6月30日结束的6个月内经营活动使用的现金

飞机研发进度 - 公司第三架生产原型机下线，第二架开始飞行测试，预计下一季度将有4架飞机参与飞行测试[6] - 第四阶段型号认证进度已超过三分之一，提交并获得FAA批准多项测试计划[18,19,20,21] 市场拓展 - 已申请在澳大利亚获得认证，并与沙特阿美子公司Mukamalah签署协议在沙特阿拉伯推广公司的飞机[25,26,27,28,29] - 公司正在拓展沙特阿拉伯和阿联酋市场[83] 新技术研发 - 研发了首款氢电混合动力空中出租车演示机，完成多次超过500英里的飞行测试[38,39,40] - 收购Xwing公司的自主驾驶技术团队，加强公司在自主驾驶技术领域的实力[43,44] - 获得FAA授权使用自主研发的"ElevateOS"软件套件,为商业运营做好准备[47,48] - 公司正在投资自主技术和氢电动飞机技术[83] 财务表现 - 第二季度净亏损1.233亿美元,调整后EBITDA亏损1.072亿美元[61,62,63,64,65] - 公司二季度现金、现金等价物和可流通证券投资总额为8.25亿美元，较上一季度减少9,890万美元[66] - 二季度经营活动使用现金9,880万美元，购置物业和设备支出840万美元[66] - 二季度收入为2,800万美元，其中飞行服务收入为2,800万美元[69] - 二季度总运营费用为31,319万美元，其中销售、一般及管理费用为31,304万美元[69] - 二季度经营亏损为14,429万美元，全年经营亏损为29,018万美元[69][79] - 二季度调整后EBITDA亏损为10,723万美元，全年调整后EBITDA亏损为21,761万美元[79] 未来发展规划 - 公司预计2025年开始提供商业载客服务[83] - 公司正在与美国国防部合作，计划向美国政府机构销售飞机[83]

文章核心观点 - 公司申请电动空中出租车在澳大利亚认证致股价上涨 但技术指标呈熊市趋势 投资者需关注关键指标 [1][5][8] 公司动态 - 公司股价在周二下午2:30上涨3.64% 最后成交价为每股5.14美元 [1] - 公司正式申请其电动空中出租车在澳大利亚获得使用认证 这是全球扩张重要一步 [1][2] - 公司还在与日本民航局和英国民航局进行认证流程 [2] - 公司创新空中出租车可搭载一名飞行员和四名乘客 时速达200英里 零排放且噪音小 [3] 公司领导表态 - 公司创始人兼首席执行官表示对空中出租车提供可持续出行方式潜力感到兴奋 [4] 技术指标分析 - 公司股票过去一年下跌35.16% 年初至今下跌20.83% 呈熊市趋势 [5] - 公司股价低于5日、20日和50日指数移动平均线 8日和20日简单移动平均线也显示下行势头 [5] - 公司50日和200日简单移动平均线均呈熊市信号 [6] - 公司MACD指标为 -0.06 显示股票当前疲软 [6] - 公司RSI为41.03 刚从超卖区域恢复 暗示有潜在牛市机会 [6] - 公司布林带（25）范围为4.49美元至7.47美元 反映持续波动 [7]

文章核心观点 - 公司股票有上涨理由，业务前景良好且有宏观环境利好，Q2财报、认证进程、生产计划和商业运营时间等将推动股价 [1][4][7] 公司业务情况 - 专注电动垂直起降和空中出租车服务，技术经数千小时试飞，预计2025年初获FAA等批准，之后开展商业运营，包括美国关键城市及迪拜、印度的服务，还有政府合同带来收入 [15] - 成功试飞氢燃料电池eVTOL飞机，在现有机身改装，飞行523英里，为区域运营铺路，获监管批准更易成本更低 [2] - 收购Xwing自主飞行软件技术和内部软件套件，助力空中出租车运营 [8] 财务状况 - Q1现金消耗低于9500万美元，账面资金超9亿美元，可维持两年多运营，虽有稀释风险但足以支撑到商业运营 [10] - 分析师预计Q2政府合同带来50万美元收入，亏损收窄 [4] 市场表现与评级 - 股价6.03美元，较前一日跌0.06美元（-0.99%），52周范围4.5 - 8.98美元，目标价8美元，有31.8%上涨空间 [7][9] - 两位分析师给出评级，共识为适度买入，目标价6 - 10美元，暗示当前股价合理，最高有60%上涨空间 [18] 行业环境与趋势 - 6月CPI低于预期，利率有望下调，经济今年晚些时候或转向，利好小市值股票，公司属罗素2000指数成分股 [1][7] 公司支持与风险 - 获丰田、达美航空、优步等合作伙伴大量资金支持，还有与美国空军、NASA及外国政府的合同，不太可能失败 [17] - 虽分析师给予适度买入评级，但顶级分析师推荐的五只股票中不包含该公司 [12][18][19]

文章核心观点 - 华尔街看好Joby Aviation前景，因其有望成为首个获FAA商业飞行批准的eVTOL公司，股价可能进一步飙升 [1] 公司情况 - Joby Aviation是eVTOL行业领先者，获FAA新认证，距2025年业务商业化目标更近一步 [15] - 两年前获FAA的Part 135航空承运人及运营证书，可商业运营飞机完善系统和程序，为明年推出空中出租车服务做准备 [12] - 制定区域空中出行服务计划，氢燃料电池混合动力飞机将发挥重要作用 [10] - 分析师Sheppard认为公司在飞机测试方面取得重大进展，且获FAA重要认证，对其最终成功有信心 [11] 股价表现与预测 - 目前股价约6.29美元/股，Cantor Fitzgerald高级分析师Sheppard重申买入评级，目标价10美元/股，暗示有61%上涨潜力 [3] - 华尔街对Joby Aviation股票的共识目标价为8美元/股，暗示有30%上涨可能，摩根大通将目标价从5美元/股上调至6美元/股，但评级为持有 [13] 行业情况 - eVTOL行业为投资者提供参与新兴行业诞生的机会，Joby Aviation作为领先者将在其他竞争对手进入市场前占据较大市场份额 [7][8] - 全球电动飞机市场预计到2030年复合年增长率为19.8%，规模将达372亿美元 [5] 竞争对手情况 - 竞争对手Archer Aviation也因获FAA额外认证股价飙升，其Midnight飞机近期完成首次过渡飞行，速度超100英里/小时 [9]