股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年10月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 六福集團(國際)有限公司 呈交日期: 2025年11月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00590 | 說明 | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 800,000,000 | HKD | | | 0.1 HKD | | 80,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | | | HKD | | | | 本月底結存 | | | 800,000,000 | HKD | | | 0.1 HKD | | 80,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額 ...

政策核心内容 - 财政部和税务总局发布公告明确黄金交易相关税收政策[1] - 在2027年12月31日前通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金免征增值税[3] - 政策区分标准黄金的投资性用途和非投资性用途分别适用增值税即征即退或免征政策[3] - 此举是对现有黄金市场政策的进一步完善旨在更好区分黄金的商品和金融属性[3] 对投资渠道的影响 - 通过非交易所渠道如银行柜台金店等购买投资性金条卖方需缴纳13%的增值税税负可能转嫁给买方[4] - 非交易所渠道投资实物黄金的吸引力下降普通投资者可能转向黄金ETF等交易所产品[1][4] - 政策延续了对黄金交易所场内交易的税收优惠鼓励在合规的交易所渠道交易[4] 对行业及公司的影响 - 政策鼓励业内人士黄金机构珠宝业及散户在合规交易所交易[4] - 机构在场内进行黄金投资交易或珠宝业从交易所买入黄金加工销售税收上更友善成本降低[4] - 我国对黄金产业的税收政策支持力度优于国际主要黄金市场[3] 市场即时反应 - 黄金零售股出现明显下跌港股六福集团周大福老铺黄金跌幅均超过7%[1] - 六福集团跌幅最大一度达到8.8%[1]截至发稿前大跌近9%[5] - A股潮宏基逼近跌停周大生下跌超过3%曼卡龙老凤祥跌幅均约2%[5]

交易概述 - 六福集团(00590 HK)于2025年10月27日遭股东Silchester International Investors LLP减持63.5万股[1][3] - 减持每股平均价为25.8245港元，总涉资约1639.86万港元[1][3] - 此次为场内减持[1] 股权变动详情 - 减持后，Silchester International Investors LLP的最新持股数目为7591.26万股[1][3] - 持股比例由13.04%下降至12.93%，减少了0.11个百分点[1][3] - 交易披露的档案编号为CS20251027E00480[3]

减持交易详情 - Silchester International Investors LLP于10月27日减持六福集团63.5万股 [1] - 减持每股作价为25.8245港元 [1] - 此次减持总金额约为1639.86万港元 [1] 持股变动情况 - 减持后最新持股数目为7591.26万股 [1] - 减持后最新持股比例为12.93% [1]

公司股权变动 - Silchester International Investors LLP于10月27日减持六福集团63.5万股 [1] - 减持每股作价为25.8245港元，总金额约为1639.86万港元 [1] - 减持后最新持股数目为7591.26万股，持股比例由之前水平降至12.93% [1]

公司近况与经营业绩 - 2QFY26（7-9月）集团整体零售值同比增长18%，同店销售增长10% [1] - 中国内地市场零售值同比增长20%，主要由定价黄金产品驱动，其零售占比达15% [1] - 中国港澳及海外市场零售值同比增长13%，其中中国香港/澳门、海外市场分别增长10%/15%和13% [1] - 中国内地自营店同店销售增长3%，品牌店同店销售大幅增长27% [1] - 中国港澳及海外市场同店销售增长11% [1] - 季内中国内地自营店净增20家至216家，品牌店净减72家至2,767家 [1] 产品销售表现 - 中国内地自营店和品牌店的黄金产品同店销售分别同比增长3%和28% [2] - 中国内地定价首饰同店销售分别增长8%和24%，其中定价黄金产品同店销售分别大幅增长49%和47% [2] - 中国港澳及海外市场黄金产品同店销售同比转正至增长6%，定价首饰同店销售增长27%，其中定价黄金同比增长68% [2] 近期销售趋势 - 10月1日至14日，中国内地自营店/品牌店同店销售分别同比增长16%和51% [2] - 10月1日至14日，中国港澳及海外地区同店销售同比增长19% [2] 盈利预测与估值 - 基本维持FY26和FY27的每股收益（EPS）预测分别为2.55港元和2.99港元 [2] - 当前股价对应10倍FY26年市盈率和9倍FY27年市盈率 [2] - 目标价上调26%至30.55港元，对应12倍FY26年市盈率和10倍FY27年市盈率 [2]

研报核心观点 - 中金维持六福集团跑赢行业评级，并上调目标价26%至30.55港元，对应12倍FY26年市盈率和10倍FY27年市盈率，较当前股价有18%上行空间 [1] - 基本维持FY26及FY27的每股收益预测，分别为2.55港元和2.99港元，当前股价对应10倍FY26年市盈率和9倍FY27年市盈率 [1] 第二财季经营业绩 - 第二财季集团零售值同比增长18%，同店销售增长10%，环比继续加速 [2][3] - 中国内地市场零售值同比增长20%，主要由定价黄金产品驱动，其零售占比达15%；内地自营店和品牌店同店销售分别增长3%和27% [2][3] - 中国港澳及海外市场零售值同比增长13%，同店销售增长11%，其中中国香港/澳门增长10%/15%，海外市场增长13% [2][3] 门店网络动态 - 第二财季中国内地自营店净增20家至216家，品牌店净减少72家至2,767家 [3] - 中国港澳及其他市场净开设2家品牌店 [3] 产品销售表现 - 定价黄金产品为增长核心驱动因素，第二财季中国内地自营店和品牌店的定价黄金产品同店销售分别大幅增长49%和47% [4] - 中国港澳及海外市场黄金产品同店销售同比转正至增长6%，其中定价黄金产品同店销售同比增长68% [4] 近期销售趋势 - 10月1日至14日期间，尽管金价高位波动，中国内地自营店和品牌店同店销售分别增长16%和51%，中国港澳及海外地区同店销售增长19%，延续良好势头 [5]

公司股价表现 - 港股六福集团(00590 HK)股价在10月24日上涨4.39%至26.16港元 [1] - 公司当日成交额为1954.97万港元 [1]

股价表现与市场反应 - 公司股价再涨超4%，截至发稿涨4.39%，报26.16港元，成交额1954.97万港元 [1] - 第二财季整体零售值、零售收入及同店销售均优于第一财季，分别增长18%、15%及10% [1] - 中国香港、中国澳门及海外市场零售值及零售收入均增长13%，同店销售改善至双位数字升幅，达+11% [1] 财务业绩与花旗预期 - 花旗指出公司2026财年第二季度销售数据逊于该行预期 [1] - 花旗在与管理层讨论后认为2026财年上半年利润率比该行预期更好 [1] - 花旗预计公司中期业绩于11月下旬公布，收入增长18%，毛利率扩张2.3个百分点至35% [1] - 预计一般和管理费用、销售下降2.4个百分点至18.9%，对冲损失增至4亿港元，净利润增长31% [1]

公司股价表现 - 股价再涨超4%，截至发稿涨4.39%至26.16港元，成交额1954.97万港元 [1] 第二季度运营业绩 - 第二季度整体零售值、零售收入及同店销售均优于第一季度，分别增长18%、15%及10% [1] - 中国香港、中国澳门及海外市场零售值与零售收入均增长13%，同店销售改善至双位数升幅达11% [1] 花旗业绩预期 - 花旗预计公司中期业绩于11月下旬公布，预计收入增长18% [1] - 预计毛利率较往年扩张2.3个百分点至35% [1] - 预计一般和管理费用及销售费用下降2.4个百分点至18.9%，对冲损失增至4亿港元，净利润增长31% [1]