研究服务核心定位 - 研究服务专注于为价值投资者寻找亚洲上市股票 其核心是挖掘价格与内在价值之间存在巨大差距的投资标的 [1] - 投资策略倾向于深度价值资产负债表廉价股 例如以折价购买资产 包括净现金股票、净流动资产股、低市净率股票和分类加总估值折扣股 [1] - 同时关注拥有强大护城河的公司 例如以折价购买优秀公司的盈利潜力 包括“神奇公式”股票、高质量企业、隐形冠军和宽护城河复利型企业 [1] 研究覆盖范围与服务内容 - 研究服务主要提供在亚洲寻找投资机会的观点 特别关注香港市场 [1] - 服务内容包括提供一系列观察清单 并每月进行更新 [1]

研究服务核心定位 - 研究服务专注于为价值投资者寻找亚洲上市股票 其特点是价格与内在价值之间存在巨大差距 [1] - 投资策略倾向于深度价值资产负债表廉价股 例如以折价购买资产 包括净现金股票 净流动资产股 低市净率股票 分类加总估值折价股 [1] - 同时关注拥有强大护城河的公司 例如以折价购买优秀公司的盈利能力的“神奇公式”股票 高质量企业 隐形冠军和宽护城河复利股 [1] 研究覆盖范围与重点 - 主要提供亚洲市场的投资机会 尤其重点关注香港市场 [1] - 通过一系列观察清单提供投资思路 并每月更新 [1]

公司业绩表现 - 全球最大奢侈品集团LVMH第三季度销售额同比增长1% [1] 市场与需求 - 中国市场需求的改善帮助支撑了公司业绩 [1] - 奢侈品行业正面临长期的市场低迷 [1]

股价技术表现 - 瑞穗股价近期表现疲软 在过去两周内下跌8.3% [1] - 在最近一个交易日形成锤头线图表形态 可能意味着股票在多头能够抵消空头力量处找到支撑 或预示趋势反转 [1] - 锤头线形态被视为技术上的见底信号 表明卖压可能正在减弱 [2] 锤头线形态分析 - 锤头线是烛台图分析中的一种流行价格形态 其特征是较小的实体和至少两倍于实体长度的长下影线 [4] - 该形态在下跌趋势底部出现时 表明空头可能已失去对价格的控制 多头成功阻止价格进一步下跌则预示潜在趋势反转 [5] - 锤头线可出现在任何时间框架内 但应与其他看涨指标结合使用 因其强度取决于其在图表上的位置 [6] 基本面积极因素 - 华尔街分析师普遍上调对该银行的盈利预期 增强了其趋势反转的前景 [2] - 过去30天内 市场对瑞穗当前财年的一致每股收益预期上调了0.8% 表明分析师一致认为公司将报告比先前预测更好的盈利 [7][8] - 公司目前的Zacks评级为2级 意味着其在基于盈利预期修正趋势和每股收益惊喜进行排名的4000多只股票中位列前20% 通常该评级范围内的股票表现优于市场 [9][10]

公司业务与战略 - 瑞穗证券(中国)有限公司获准设立，成为今年首家获批的外资独资券商及首家日资独资券商[1] - 新公司将主要面向中国境内企业债券发行体开展承销业务，并在中国国内债券市场开展销售与交易业务[1] - 公司通过企业对接、供应链金融、跨境并购等服务，支持日中企业在制造业升级、绿色能源、医疗健康等领域合作[1] - 公司将在第八届进博会与中国(上海)自由贸易试验区临港新片区管委会合作设立日本企业联合展区[2] - 公司未来将继续以高专业性金融服务和创新解决方案支持中国企业在亚太及全球市场成长[2] 行业与市场环境 - 中国一直在积极推进金融领域改革开放，资本市场高水平开放促成外资券商设立的历史性突破[1] - 中国债券市场规模庞大且展现出强劲增长势头，证券业务需求因经济结构变化而增长[1] - 日资企业在长三角地区的布局正从劳动密集型产业向中高附加值制造与研发中心转型[1] - 日中企业在供应链领域的融合不断深化[1] - 进博会为日本企业搭建了走进中国市场的交流平台[2] 公司发展历程与资源投入 - 瑞穗银行自设立驻华代表处已有40多年历史，与中资等各类企业的关系是长时间逐步建立的[1] - 公司在中国投入大量资源，致力于加强日中两国企业之间的合作[1] - 瑞穗金融集团是进博会"全勤生"，持续搭建日中商业桥梁[2]

瑞穗集团对中国市场的战略与行动 - 瑞穗金融集团董事长明确表态有必要积极进入中国市场，主要考量包括市场规模、人口结构及经济结构变化带来的证券业务需求增长[3] - 行动与表态一致，瑞穗证券（中国）有限公司于9月30日获批，成为今年首家获批的外资独资券商及首家日资独资券商[3] - 集团认为中国是仅次于美国的巨大市场，有超过3万家日本企业在华投资发展，中国资本市场资金池规模位居世界第三[4] 外资券商在华发展现状 - 中国证券行业逐步放宽外资券商持股比例限制直至消除，吸引了越来越多在华展业的外资券商[3] - 根据中证协数据，今年上半年，行业150家券商中共有16家外资参控股券商，其中11家外资控股、5家外资独资[6] - 外资券商总资产合计532.8亿元，净资产合计296.3亿元，同比分别增加10%和6.96%，营业收入合计43.6亿元，净利润合计7.1亿元，同比分别增加19.88%和5.8倍[6] 瑞穗集团的业务重点与合作领域 - 瑞穗银行在华经营超过40年，与中资等各类企业建立了关系，希望发挥中日两国资源和专业优势，为跨境投融资及并购等业务提供支持[4] - 集团致力于为两国企业搭建高效商务对接平台，重点推动制造业、技术创新、医疗、绿色能源等多个领域的合作[4] - 在绿色金融和ESG领域，瑞穗计划通过支持绿色债券发行、项目融资、ESG评级等方式，助力企业可持续发展和提升国际竞争力[6] 全球产业链布局与客户服务策略 - 在当前的全球经贸格局下，产业链处于相对割裂状态，自产自销成为越来越主流的发展趋势[4] - 瑞穗集团会协助企业客户重构区域供应链体系，具体做法包括对各地经济和法律法规进行详细分析调研[6] - 对于国际竞争力强的高质量、高技术含量产品，企业需要持续投入技术研发并及时调整供应链，同时根据不同区域市场的要求加大当地研发和产能投入[5]

瑞穗金融集团的中国市场战略 - 瑞穗金融集团判断有必要积极进入中国市场，主要基于市场规模、人口结构及经济结构变化带来的证券业务需求增长[3] - 瑞穗证券（中国）有限公司于9月30日获批设立，成为今年首家获批的外资独资券商及首家日资独资券商[3] - 集团董事长今井诚司强调良性市场竞争需基于公平原则，并在开放市场环境下调整以共谋利益[3] 中国市场的重要性与业务基础 - 中国被视为仅次于美国的巨大市场，有超过3万家日本企业在中国投资和发展[4] - 中国资本市场的资金池规模位居世界第三，债券市场不仅规模庞大且增长势头强劲[4] - 瑞穗银行在华展业超过40年，已与中资等各类企业建立关系，计划发挥中日资源和专业优势支持跨境投融资及并购等业务[4] 全球产业链布局与客户服务 - 当前全球产业链处于相对割裂状态，自产自销成为主流趋势，客户需求转向建立灵活的全球供应链网络[5] - 对于国际竞争力强的高技术产品，企业需持续投入研发并及时调整供应链，以消化高成本[5] - 瑞穗集团通过分析各地经济和法律法规，协助企业客户重构区域供应链体系[5] 金融支持与社会议题 - 在IBLAC会议上，瑞穗将就金融如何支持应对社会老龄化和少子化等问题提出建议[6] - 在绿色金融和ESG领域，瑞穗通过支持绿色债券发行、项目融资和ESG评级等方式，助力企业可持续发展和提升国际竞争力[6] 外资券商在华发展现状 - 截至上半年，中国证券行业150家券商中有16家外资参控股券商，其中11家外资控股、5家外资独资[6] - 外资券商总资产合计532.8亿元，净资产合计296.3亿元，同比分别增长10%和6.96%[6] - 外资券商实现营业收入合计43.6亿元，净利润合计7.1亿元，同比分别增长19.88%和5.8倍[6]

文章核心观点 - 文章旨在比较两家外资银行股票劳埃德银行(LYG)和瑞穗金融集团(MFG)以确定当前更具投资价值的选项 [1] - 基于特定的估值指标和评分系统分析认为劳埃德银行是当前更优的价值投资选择 [6] 股票筛选方法 - 筛选方法结合了Zacks Rank评级系统和价值风格评分体系以发现价值机会 [2] - Zacks Rank侧重于盈利预测修正趋势强劲的股票价值风格评分则突出具有特定特征的公司 [2] 公司评级与盈利前景 - 劳埃德银行和瑞穗金融集团目前均拥有Zacks Rank第2级买入评级 [3] - 两家公司均显示出盈利前景改善的迹象因Zacks Rank青睐那些获得分析师正面盈利预测修正的公司 [3] 估值方法与指标 - 价值投资者通过分析一系列传统数据和指标来判断公司在其当前股价水平下是否被低估 [3] - 价值评分通过考察包括市盈率P/E、市销率P/S、盈利率、每股现金流等多种关键基本面指标来识别被低估的公司 [4] 具体估值指标比较 - 劳埃德银行LYG的远期市盈率为1062而瑞穗MFG的远期市盈率为1072 [5] - 劳埃德银行的市盈率与增长比率PEG为062瑞穗的PEG比为078 [5] - 劳埃德银行的市净率P/B为107瑞穗的市净率为109 [6] 价值评分与最终结论 - 基于多项估值指标劳埃德银行获得B级价值评分瑞穗金融集团获得C级价值评分 [6] - 尽管两家公司均为盈利前景稳健的优质股票但根据估值数据劳埃德银行被视为当前更优越的价值投资选项 [6]

文章核心观点 - 文章以瑞穗金融集团为例 探讨动量投资策略的有效性 并分析其作为潜在动量投资标的的吸引力 [1][2][3][12] 股价表现分析 - 公司股价过去一周上涨3.16% 同期其所属的Zacks外国银行行业指数下跌0.1% [6] - 公司月度股价上涨3.79% 表现优于行业2.52%的涨幅 [6] - 过去一个季度 公司股价上涨21.67% 过去一年累计上涨70.82% 同期标普500指数涨幅分别为8.48%和16.96% [7] - 公司过去20日的平均交易量为2,055,937股 [8] 盈利预测与评级 - 公司在过去两个月内 有1项全年盈利预测被上调 无下调 共识预期从0.55美元提升至0.59美元 [10] - 对下一财年 同样有1项预测被上调 无下调 [10] - 公司目前获得Zacks Rank 2评级 动量风格得分为B [3][4][12]

外汇波动率趋势 - 新兴市场货币波动率本季度下降约1.3个百分点，降幅高于七国集团货币的同类指标 [1] - 新兴市场与七国集团货币波动率指数比率降至2013年以来最低水平 [1] - 美元波动预计将保持在一定区间内，支撑波动率下降趋势持续 [1] 套利交易表现与吸引力 - 一项以美元为资金来源的八种新兴市场套利交易在第三季度回报率约为1.4%，较今年前两个季度超过4%的回报率有所下滑 [3] - 高收益新兴市场货币依然具有吸引力，墨西哥、巴西和哥伦比亚的三个月期远期隐含收益率均在7%或更高 [3] - 外汇波动缓解使投资者更确信即期汇率波动不会侵蚀套利收益 [3] 市场环境与央行干预 - 美元汇率趋于稳定，降低了以美元计价的新兴市场套利交易收益 [1] - 央行干预措施帮助控制市场波动，中国、印度、印度尼西亚和韩国央行通过积极调整即期外汇汇率以控制波动并稳定汇率 [1] - 新兴市场外汇交易量正在放缓，尤其是亚洲地区已实现的外汇波动区间缩小 [1] 机构观点 - 瑞穗银行认为较低的外汇波动率使新兴市场套利交易的收益风险比更具优势 [1] - 高盛策略师指出各类资产的波动率定价普遍下降，这一现象对新兴市场利差表现有利 [3]