业绩总结 - FY25 H1利润归属于母公司的金额为689.9亿日元，同比增长21.8%[14] - FY25 H1净业务利润为729.9亿日元，同比增长4.7%[12] - FY25 H1总收入为1673.1亿日元，同比增长7.1%[10] - FY25 H1一般管理费用为963.8亿日元，同比减少78.1亿日元[9] - FY25 H1客户群体的净业务利润为511.8亿日元，同比增长21.6%[21] - FY25 H1市场部门的净业务利润为203.0亿日元，同比减少13%[21] - FY25上半年，普通利润为849.6亿日元，同比增长60.0亿日元[55] - FY25上半年，归属于母公司的利润为689.9亿日元，同比增长123.8亿日元[59] 未来展望 - 预计FY25利润归属于母公司的总额为1130亿日元，较7月的预期上调110亿日元[7] - FY25财年的净业务利润预期为1350.0亿日元，较7月预期增加20.0亿日元[55] - FY25财年现金股息预期为145.0日元，同比增长5.0日元[57] - FY25财年总支付比率预期为58%[57] 用户数据 - FY25上半年，亚太地区收入为66.5亿日元，同比增长2.0%[36] - 美洲地区收入为135.6亿日元，同比增长19.6%[36] - 投资银行业务收入为53.9亿日元，同比增长5.1%[36] 费用与风险 - FY25 H1的费用比率为57.6%，同比增加0.8个百分点[9] - FY25上半年不良贷款比率为1.25%[39] - 公司报告的财务状况和运营结果可能受到风险、不确定性和假设的影响[62] 股东回报与资本管理 - 公司宣布额外回购股份2000亿日元，使FY25的总回购金额达到3000亿日元[8] - TSE ROE（过去12个月）为9.3%，较上年增加1.1个百分点[15] - CET1资本比率（不包括其他证券的未实现损益）考虑了通过对冲交易部分固定日本股票未实现收益的影响[62] 其他信息 - 公司净业务利润的计算包括总利润减去一般和行政费用（不包括非经常性损失）以及来自附属公司的投资收益[62] - 一般和行政费用（不包括非经常性损失）与总利润及与ETF相关的净收益的比率被称为费用比率[62] - 公司在报告中提到的客户群体包括RBC、CIBC、GCIBC和AMC[62] - 内部风险资本的计算基于巴塞尔III最终化的完全有效基础[62] - 公司在最新的Form 20-F报告中提供了可能影响财务状况和运营结果的因素的进一步信息[62]

公司战略方向 - 评估在印度扩展投资银行业务的机会，计划将其在其他地区的公司咨询和金融经验应用于印度市场[1] - 全球战略重点在于批发业务，即为公司和机构客户服务，而非商业银行业务[2] - 目标在五年内成为亚洲领先的投资银行[4] - 致力于从一家拥有国际业务的日本银行转型为真正的全球性银行[5] 市场拓展与收购活动 - 曾就收购印度投资银行Avendus Capital的控股权进行谈判，但谈判目前已暂停[2] - 注意到来自其他地区（如中东）对印度的巨大兴趣[3] - 在日本以外的投资银行业务专注于美国市场，并在债券和股票承销领域成为重要参与者[3] - 2023年收购Greenhill & Co是其全球战略的一部分，该交易有助于获得跨境并购委托[3][4] 组织架构与人才发展 - 公司近40%的毛利润来自全球公司和投资银行部门[5] - 为支持全球抱负，任命Thomas Hartnett为涵盖美洲、欧洲、中东和非洲的固定收益业务负责人，其此前仅负责美洲固定收益业务[5] - 培养熟练人才对推进国际目标至关重要，计划增加在母国以外工作和生活的非日籍员工数量[6] 管理层背景 - 副总裁Suneel Bakhshi于2023年4月上任，拥有30年从业经验，包括曾在花旗集团领导日本投资银行部门[4] - 其职责是推动跨业务领域的区域间合作[4]

收入和利润（同比环比） - 2025财年上半年普通收入为4,337,537百万日元，同比下降5.4%[8] - 2025财年上半年普通利润为849,626百万日元，同比增长13.7%[8] - 2025财年上半年母公司所有者利润为689,947百万日元，同比增长21.8%[8] - 2025财年上半年综合收益为845,578百万日元，同比增长42.8%[9] - 归属于母公司所有者的利润从2024年上半年的566,141百万日元增长至2025年上半年的689,947百万日元，增幅21.9%[28] - 普通收入从2024年上半年的4,585,215百万日元下降至2025年上半年的4,337,537百万日元，减少247,678百万日元[28] - 归属于母公司所有者的利润为689,947百万日元，同比增长21.9%（增加123,806百万日元）[44] - 总毛利润为9809.43亿日元，同比增长53.08亿日元（5.7%）[45] - 税前利润为6756.34亿日元，同比增长91.72亿日元（1.4%）[45] - 净利润为5138.17亿日元，同比增长951.64亿日元（22.7%）[45] - 核心业务领域净营业利润（剔除债券相关损益）为4942.75亿日元，同比增长1209.89亿日元（32.4%）[45][46] - 瑞穗银行总利润为9220.41亿日元，同比增长5.5%（增加480.97亿日元）[48] - 瑞穗银行普通利润为6008.39亿日元，同比增长16.1%（增加833.62亿日元）[48] - 瑞穗信托银行总利润为589.02亿日元，同比增长9.2%（增加49.84亿日元）[49] - 瑞穗信托银行普通利润为251.91亿日元，同比增长7.1%（增加16.67亿日元）[49] - 普通利润同比增长83,362百万日元，从517,476百万日元增至600,839百万日元[148] - 净利润同比增长85,326百万日元，从400,696百万日元增至486,023百万日元[148] 成本和费用（同比环比） - 利息收入从2024年上半年的3,045,939百万日元下降至2025年上半年的2,891,300百万日元，减少154,639百万日元[28] - 利息支出从2024年上半年的2,563,082百万日元下降至2025年上半年的2,238,619百万日元，减少324,463百万日元[28] - 信贷相关成本为32,394百万日元，同比增长120.6%（增加17,707百万日元）[44] - 信贷相关成本总额为307.19亿日元，其中贷款损失一般准备转回40.84亿日元，贷款核销损失112.66亿日元[46][47] - 费用比率（Expense Ratio）为51.8%，同比下降0.5个百分点[45] - 瑞穗信托银行费用收入比率为70.0%，较上年同期改善11.4个百分点[49] - 利息收入同比下降120,442百万日元，从2,490,924百万日元降至2,370,481百万日元[148] - 利息支出同比下降269,285百万日元，从1,998,387百万日元降至1,729,101百万日元[148] 各条业务线表现 - 净利息收入为652,680百万日元，同比增长35.2%（增加169,823百万日元）[44] - 净手续费及佣金收入为467,387百万日元，同比增长16.0%（增加64,601百万日元）[44] - 净交易收入为423,220百万日元，同比下降24.2%（减少135,240百万日元）[44] - 手续费及佣金收入从2024年上半年的512,874百万日元增长至2025年上半年的584,789百万日元，增幅14.0%[28] - 国内毛利润为6639.37亿日元，同比大幅增长1525.66亿日元（29.8%）[45] - 国际毛利润为3170.06亿日元，同比减少994.84亿日元（-23.9%）[45] - 净利息收入为6521.47亿日元，其中国内4072.06亿日元（同比增长95.39亿日元），国际2469.41亿日元（同比增长552.60亿日元）[45] - 净交易收入为104.956亿日元，其中国内387.76亿日元（同比大增316.65亿日元），国际661.80亿日元（同比减少1069.45亿日元）[45] - 瑞穗银行国内业务总利润为6067.09亿日元，同比增长32.7%（增加1493.47亿日元），主要受净利息收入增长31.6%（增加951.14亿日元）至3959.83亿日元驱动[48] - 瑞穗银行国际业务总利润下降24.3%（减少1012.5亿日元）至3153.31亿日元，主要因净交易收入大幅下降61.8%（减少1069.45亿日元）[48] - 合并报表下，2025财年上半年债券相关净损失为174亿日元，股票相关净收益为1304亿日元[57] - 两家银行合计，2025财年上半年债券相关净损失为216亿日元，股票相关净收益为1295亿日元[58] - 瑞穗银行2025财年上半年债券相关净损失为218亿日元，股票相关净收益为1241亿日元[59] - 瑞穗信托银行2025财年上半年债券相关净收益为1.61亿日元，股票相关净收益为541亿日元[60] - 手续费及佣金收入同比增长29,021百万日元，从312,172百万日元增至341,193百万日元[148] - 交易收入同比下降73,912百万日元，从180,267百万日元降至106,354百万日元[148] 各地区表现 - 亚洲地区贷款余额为7.9142万亿日元，较前期增加9383亿日元，其中台湾地区增加4139亿日元，泰国增加1570亿日元，新加坡增加1349亿日元[126] - 北美地区贷款余额为14.3393万亿日元，增加5903亿日元，其中美国增加7947亿日元[126] - 亚洲地区不良贷款为359亿日元，较前期减少223亿日元，其中台湾地区减少89亿日元，新加坡减少103亿日元[128] - 北美地区不良贷款为142亿日元，较前期增加59亿日元，全部来自美国[128] - 欧洲子公司Mizuho Bank Europe N.V.贷款余额大幅增加，从5746亿日元增至1.7633万亿日元，增加1.1887万亿日元[128] 管理层讨论和指引 - 2025财年每股现金股利预计为145日元，其中第二季度末为72.5日元[12] - 2025财年母公司所有者利润预估上调至1,130,000百万日元，较此前预估增长10.7%[13][14] - 2025财年预估每股收益为453.49日元[13] 其他财务数据 - 截至2025年9月30日总资产为288,757,081百万日元，自有资本比率为3.8%[10] - 截至2025年9月30日，已发行普通股为2,489,848,594股[15] - 截至2025年9月30日，贷款和票据贴现为94,264,066百万日元[25] - 总负债从2025年3月31日的272,796,651百万日元增长至2025年9月30日的277,681,073百万日元，增加4,884,422百万日元[27] - 其他综合收益从2024年上半年的23,813百万日元大幅增长至2025年上半年的153,000百万日元[30] - 留存收益从期初的6,046,578百万日元增长至期末的6,451,923百万日元，增加405,345百万日元[32] - 公司于2025年上半年回购库存股103,830百万日元[32] - 公司于2025年上半年支付现金股利188,463百万日元[32] - 其他综合收益期间净变动为149,941百万日元，其中其他证券未实现损益增加332,779百万日元[34] - 期末净资产总额为11,076,007百万日元，较期初增加552,254百万日元[34] - 当期所得税费用为204,950百万日元[44] - 现金分红为188,463百万日元[34] - 回购库存股支出103,830百万日元[34] - 截至2025年9月30日，合并报表中其他证券账面价值为32,394,328百万日元，未实现收益1,722,284百万日元，未实现损失2,254,464百万日元，净未实现损失为532,180百万日元[62] - 截至2025年9月30日，合并报表中日本股票未实现收益为2,153,059百万日元，较2025年3月31日的1,785,453百万日元增长20.6%[62] - 截至2025年9月30日，合并报表中外国债券未实现损失为318,152百万日元，较2025年3月31日的384,921百万日元减少17.3%[62] - 截至2025年9月30日，合并报表中持有至到期债券账面价值为4,168,170百万日元，净未实现损失为125,634百万日元[65] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的其他证券净未实现收益为1,643,293百万日元，较2025年3月31日的1,172,231百万日元增长40.2%[66] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的日本政府债券未实现损失为46,358百万日元，与2025年3月31日持平[66] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的对子公司及联营公司投资未实现收益为413,598百万日元，较2025年3月31日的276,514百万日元增长49.6%[69] - 截至2025年9月30日，合并报表中其他证券（扣除公允价值套期等影响后的基数）未实现损益为1,688,697百万日元，较2025年3月31日增加478,346百万日元[71] - 截至2025年9月30日，两家银行合计的其他证券（扣除公允价值套期等影响后的基数）未实现损益为1,609,400百万日元，较2025年3月31日增加473,289百万日元[72] - 截至2025年9月30日，与主要包含外国债券的其他证券相关的递延套期损益（税调整前）为损失63,848百万日元，而2025年3月31日为收益33,528百万日元[63][66] - 截至2025年9月30日，集团合并口径总资本充足率为18.41%，较2025年3月31日上升0.66个百分点[85] - 截至2025年9月30日，集团合并口径普通股一级资本充足率为13.70%，较2025年3月31日上升0.47个百分点[85] - 集团合并口径风险加权资产为74,205.0亿日元，较2025年3月31日增加2,360.6亿日元[85] - 2025财年上半年，两家银行（非合并）员工退休福利相关总收入为438.38亿日元，较上年同期增加154.00亿日元[78] - 2025财年上半年，两家银行（非合并）员工退休福利信托取消收益为385.66亿日元，较上年同期大幅增加347.77亿日元[78] - 截至2025财年初，两家银行（非合并）退休福利义务为8,726.30亿日元，较上年同期减少790.24亿日元[77] - 截至2025年9月30日，两家银行（非合并）持有至到期债券和其他证券中，1年内到期的日本债券总额为57,413.0亿日元[73] - 截至2025年9月30日，两家银行（非合并）日本国债在1-5年内到期的金额为52,806.0亿日元，较2025年3月31日增加32,265.0亿日元[73] - 截至2025年9月30日，瑞穗银行持有1年内到期的日本公司债为5,128.0亿日元，较2025年3月31日减少1,058.0亿日元[73] - 截至2025年9月30日，瑞穗信托银行持有的日本债券中，1年内到期的金额为1,029.0亿日元[74] - 瑞穗银行合并口径总资本充足率从2025年3月31日的16.27%提升至2025年9月30日的17.50%，增加1.23个百分点[86] - 瑞穗银行合并口径一级资本充足率从2025年3月31日的14.06%提升至2025年9月30日的15.48%，增加1.42个百分点[86] - 瑞穗银行合并口径风险加权资产从2025年3月31日的65,879.4亿日元增加至2025年9月30日的67,632.6亿日元，增加1,753.2亿日元[86] - 瑞穗信托银行合并口径总资本充足率从2025年3月31日的31.60%提升至2025年9月30日的34.58%，增加2.98个百分点[87] - 公司合并口径不良贷款总额从2025年3月31日的10,473.1亿日元下降至2025年9月30日的7,926.8亿日元，减少2,546.3亿日元[88] - 公司合并口径不良贷款率从2025年3月31日的0.97%改善至2025年9月30日的0.72%，下降0.25个百分点[89] - 公司合并口径贷款损失拨备总额从2025年3月31日的7,557.5亿日元下降至2025年9月30日的4,900.4亿日元，减少2,657.1亿日元[100] - 其中合并口径专项拨备从2025年3月31日的3,951.3亿日元大幅下降至2025年9月30日的1,579.4亿日元，减少2,371.9亿日元[100] - 瑞穗银行非合并口径不良贷款率从2025年3月31日的0.94%改善至2025年9月30日的0.69%，下降0.25个百分点[95] - 瑞穗信托银行非合并口径不良贷款率从2025年3月31日的0.58%改善至2025年9月30日的0.42%，下降0.16个百分点[97] - 瑞穗金融集团合并口径不良贷款拨备覆盖率从2025年3月31日的72.16%下降至2025年9月30日的61.82%，下降10.34个百分点[103] - 瑞穗银行非合并口径不良贷款拨备覆盖率为61.07%，较期初的71.68%下降10.60个百分点[104] - 两家银行（银行账户）合计的不良贷款总额从1,018.5亿日元减少至761.2亿日元，下降257.3亿日元[105] - 两家银行（银行账户）合计的覆盖率从74.3%下降至66.3%，下降7.9个百分点[108] - 两家银行（银行账户）合计的“有回收风险债权”覆盖率从90.4%下降至81.0%，下降9.4个百分点[108] - 两家银行（银行账户）合计的“需关注债权”覆盖率为52.9%，较期初的51.6%上升1.3个百分点[108] - 瑞穗银行非合并口径的覆盖金额为4,994亿日元，较期初的7,483亿日元减少2,489亿日元[108] - 瑞穗信托银行（银行账户）的覆盖率为56.5%，较期初的61.2%下降4.7个百分点[109] - 瑞穗信托银行（银行账户）的“有回收风险债权”覆盖率为98.6%，较期初的78.9%大幅上升19.7个百分点[109] - 瑞穗信托银行（银行账户）对“需关注债务人”的拨备覆盖率为15.69%，较期初的14.43%上升1.26个百分点[109] - 截至2025年9月30日，两家银行合计不良债权总额为3415亿日元，较2025年3月31日减少2500亿日元[113] - 2025财年上半年，通过直接核销方式从资产负债表移除的不良债权金额最大，为2227亿日元[115] - 2025财年上半年，两家银行合计从资产负债表移除的不良债权总额为3103亿日元[115] - 截至2025年9月30日，两家银行国内贷款总额为63,256.9亿日元，较2025年3月31日减少1,082.3亿日元[116] - 截至2025年9月30日，两家银行海外贷款总额为31,497.1亿日元，较2025年3月31日增加1,162.1亿日元[116] - 瑞穗银行国内贷款总额为60,223.6亿日元，较期初减少1,056.5亿日元；海外贷款总额为31,497.1亿日元，增加1,162.1亿日元[118] - 瑞穗信托银行国内贷款总额为3,033.3亿日元，较期初减少25.8亿日元[119] - 国内贷款中，房地产行业贷款余额为12,638.9亿日元，较期初增加191.2亿日元；商品租赁行业贷款余额为3,627.8亿日元，增加384.3亿日元[116] - 国内贷款中，金融保险行业贷款余额为9,122.0亿日元，较期初减少198.1亿日元；政府部门贷款余额为1,275.5亿日元，大幅减少1,707.2亿日元[116] - 截至2025年9月30日，对母公司MHFG的贷款余额为2650亿日元，

技术访问问题 - 浏览器需启用Javascript和cookies以确保未来正常访问 [1] - 启用广告拦截插件可能导致访问被阻止 [1] - 解决方法是禁用广告拦截插件并刷新页面 [1]

公司荣誉与人才表彰 - 瑞穗美洲有四名杰出女性员工在2025年Markets Choice Women in Finance Awards上获奖，表彰其在金融行业的成就、领导力和重大贡献 [1] - 获奖者包括年度首席营销官Cheryl Gilberg、固定收益交易卓越奖得主Inga Norton、银团和债务资本市场卓越奖得主Katie Karroll Lavino以及新星奖得主Chelsea Jiang [4] 公司规模与业务概览 - 瑞穗金融集团是全球最大的金融机构之一，总资产约2万亿美元，在全球拥有65,000名员工，在36个国家设有850个办事处 [2] - 瑞穗美洲是领先的企业和投资银行，为美洲地区的企业、政府和机构客户提供全方位的服务，包括战略咨询、资本市场和销售交易等 [3] - 通过收购Greenhill，公司增强了在美洲、欧洲和亚洲的并购、重组和私人资本咨询能力 [3] - 瑞穗美洲拥有约4,000名专业人员 [3]

日元汇率预期调整 - 日本国内外金融机构普遍下调日元汇率预期，预计2025年底日元兑美元汇率将处于149至156日元区间 [2] - 摩根大通银行在10月31日报告中大幅下调预测，将2025年12月底汇率预期从142日元下调至156日元，2026年3月底预期从139日元下调至152日元 [4] - 瑞穗证券、三菱UFJ银行、三井住友银行及理索纳控股等多家机构也同步将汇率预期向日元贬值方向修正 [6] 近期汇率表现与市场背景 - 10月全月日元兑美元急剧贬值超过7日元，跌幅超过4%，表现明显弱于其他货币 [2] - 进入11月后，日元汇率在4日一度贬值至1美元兑约154.5日元，创出2月以来低点，截至7日仍在153日元区间震荡 [2] - 10月31日的日经货币指数（名义有效汇率）为71.4，创出2024年7月日本实施买入日元外汇干预以来的最低水平 [10] 导致日元贬值的主要因素 - 日本央行在10月30日货币政策会议上维持政策利率不变，总裁植田和男表示对加息判断持慎重态度，称“现阶段尚无预判”，导致市场对早日加息的预期消退 [5] - 根据OIS市场利率水平计算，日本央行在12月下次会议上加息概率截至11月7日为57%，市场尚未充分预测尽早加息 [6] - 市场对日本首相高市早苗提出的财政扩张型政策（“负责任的积极财政”）存在警惕感，担心其规模将超过2024年度补正预算，带来日元抛售压力 [2][7] - 7日公布的经济财政咨询会议新民间议员名单中出现“通货再膨胀派”，市场上出现政府正容忍日元贬值的看法 [7] 潜在支撑因素与不同观点 - 市场开始意识到日本政府和日本央行进行汇率干预的可能性 [2][10] - 花旗证券货币策略师高岛修持不同观点，预测随着股市高位调整加剧及日元贬值趋势逆转，可能出现日元被买入局面，预计2025年底汇率将达到1美元兑147日元左右 [8] - 理论上，由于日本央行显示加息方向而美联储预计降息，日美利率差将缩小，这通常有利于日元升值，但当前利率差作为利好因素的作用还很弱 [7] 未来关注点 - 日本央行审议委员中川顺子定于10日发表演讲，其言论将作为推测日本央行加息态度的机会而备受市场关注 [11]

文章核心观点 - 瑞穗金融集团首席执行官对日本首相的促增长政策及日本央行加息持乐观态度，认为这将推动银行业务扩张 [1] 日本经济增长政策 - 日本首相高市早苗将制定经济增长战略计划，包括推动公私部门联合投资 [1] - 市场对新领导人实施有利于增长的政策反应良好，日本股市目前正处于历史高位 [1] 日本央行货币政策预期 - 由于通胀持续存在，市场普遍预计日本央行将在未来几个月将基准利率从当前的0.5%上调 [1] - 日本央行被认为还有一到两次加息的空间，进一步加息的条件是央行对工资增长趋势有信心 [1]

事件概述 - 伦敦金属交易所对日本瑞穗金融集团一家子公司罚款26.5万英镑（约合35.6万美元）[1] 公司行为 - 瑞穗金融集团子公司因违反规则被处罚[1] - 违规行为与一项涉嫌不当行为的调查有关[1] 监管行动 - 监管行动基于对涉嫌不当行为的调查结果[1] - 罚款金额为26.5万英镑[1]

会议概况 - 全球系统重要性金融机构会议于2025年10月29日在北京召开，由北京市政府和中国银行联合举办 [1] - 会议是2025金融街论坛年会的重磅活动，由国家金融监督管理总局副局长肖远企主持 [2] - 该会议于2020年金融街论坛年会期间首次举办，经过六年培育，国际影响力不断提高 [1] 会议主题与议题 - 会议主题为“人工智能时代金融生态变革” [1] - 议题围绕人工智能技术与金融业发展、金融风险治理的关系设计 [1] - 会议深入探讨人工智能驱动下的金融创新、风险演变、监管适应与国际合作 [1] 参会机构与人员 - 29家全球系统重要性银行全部现场参会 [1] - 参会方包括中央金融管理部门、多边机构、国际金融组织、全球系统重要性金融机构等 [1] - 新开发银行行长迪尔玛·罗塞芙出席会议并致辞，渣打集团主席、瑞穗集团董事长等多位专家参会 [1] - 境内外30余家大型金融机构董事长、行长、首席执行官等现场参会并参与讨论 [2]

文章核心观点 - 文章通过对比瑞穗金融集团和Banco Macro的估值指标及Zacks排名，旨在为价值投资者分析哪只股票更具吸引力 [1][7] - 分析认为瑞穗金融集团在盈利预测修正活动和估值指标方面均优于Banco Macro，是价值投资者当前更优的选择 [3][7] 公司比较分析 - 瑞穗金融集团Zacks排名为第2位，而Banco Macro排名为第5位，表明瑞穗的分析师盈利预测修正活动更为积极 [3] - 瑞穗金融集团远期市盈率为10.94，低于Banco Macro的16.81 [5] - 瑞穗金融集团市盈增长比为0.79，显著低于Banco Macro的1.47 [5] - 瑞穗金融集团市净率为1.11，低于Banco Macro的1.24 [6] - 基于以上指标，瑞穗金融集团的价值等级为B，优于Banco Macro的C级 [6]