The most recent trading session ended with Marvell Technology (MRVL) standing at $51.70, reflecting a -0.44% shift from the previouse trading day's closing. The stock's performance was behind the S&P 500's daily gain of 0.13%. Elsewhere, the Dow lost 1.33%, while the tech-heavy Nasdaq lost 0.13%.The the stock of chipmaker has fallen by 25.61% in the past month, lagging the Computer and Technology sector's loss of 9.27% and the S&P 500's loss of 6.3%.The investment community will be closely monitoring the pe ...

文章核心观点 - 成长股吸引投资者但难寻且有风险，Zacks成长风格评分系统可助力，Marvell Technology是该系统推荐的成长股，因其具备盈利增长、现金流增长和盈利预估修正等优势，是成长型投资者的可靠选择 [1][2][10] 成长股特点 - 成长股因高于平均的财务增长吸引投资者，但难寻且有高于平均的风险，选错可能亏损 [1] Zacks系统作用 - Zacks成长风格评分系统可分析公司实际成长前景，帮助寻找前沿成长股 [2] Marvell Technology优势 盈利增长 - 盈利增长对投资者至关重要，成长型投资者偏好两位数盈利增长，Marvell历史EPS增长率为16.4%，预计今年EPS增长75.6%，远超行业平均的23.9% [4][5] 现金流增长 - 高于平均的现金流增长对成长型公司更重要，Marvell目前现金流同比增长3.2%，高于行业平均的 -7.5%，过去3 - 5年的年化现金流增长率为22.1%，也高于行业平均的10.4% [6][7] 盈利预估修正 - 盈利预估修正趋势呈正向是利好，Marvell当前年度盈利预估上调，过去一个月Zacks共识预估上涨0.6% [8] Marvell Technology综合评价 - Marvell基于多因素获成长评分B，因盈利预估正向修正获Zacks排名2，表明其可能表现出色，是成长型投资者的可靠选择 [9][10]

文章核心观点 - 介绍中证港美上市全球智能驾驶主题指数的行情、编制、持仓、调整等情况 [1][2][3] 指数行情 - 4月14日中证港美上市全球智能驾驶主题指数报5531.79点 [1] - 该指数近一个月下跌10.79%，近三个月下跌18.03%，年初至今下跌18.28% [1] 指数编制 - 从中国香港和美国市场选取50只智能驾驶相关领域上市公司证券作为样本 [1] - 以2016年12月30日为基日，以1000.0点为基点 [1] 指数持仓 - 十大权重股分别为NVIDIA Corp（9.98%）、小鹏汽车 - W（9.95%）等 [2] - 持仓市场板块中纳斯达克全球精选市场证券交易所占比60.74%、香港证券交易所占比30.10%等 [2] - 持仓样本行业中乘用车占比23.62%、光学光电子占比3.46%等 [2] 指数调整 - 样本每半年调整一次，实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与样本定期调整实施时间相同 [3] - 特殊情况进行临时调整，样本退市时从指数样本中剔除 [3]

英飞凌收购Marvell汽车以太网业务 - 英飞凌以25亿美元收购Marvell汽车以太网业务，旨在增强其在软件定义汽车领域的系统能力 [1] - 收购将英飞凌领先的汽车MCU产品与Marvell的汽车以太网技术结合，形成"通信+控制"全栈解决方案 [5] - Marvell汽车以太网业务拥有50多家汽车制造商客户，包括全球前10大汽车制造商中的8家 [6] - 该业务预计2025年贡献2.25亿-2.5亿美元收入，毛利率高达60%，并有2030年40亿美元的design-win储备 [6] 汽车以太网技术价值 - 以太网是实现低延迟、高带宽通信的关键技术，对软件定义汽车至关重要 [2] - Marvell的Brightlane™产品组合支持100Mbps至10Gbps高速网络数据速率，涵盖PHY收发器、交换机和桥接器 [2] - 该技术为智能汽车提供高效数据传输高速公路，满足严苛的汽车电子系统需求 [2] Marvell战略转型 - 出售汽车以太网业务是Marvell聚焦数据中心和AI核心战略的一部分，该业务仅占公司总收入不足5% [8] - 2025财年第四季度数据中心业务营收13.66亿美元，同比增长78.5%，占公司总营收75% [9][13] - AI业务收入达7亿美元，主要由亚马逊等客户定制ASIC产品需求增长带动 [9] - 预计到2028年AI芯片年收入可能增长至200多亿美元，是当前营收的4倍 [13] Marvell数据中心业务表现 - 数据中心业务从2024年Q1的4.358亿美元增长至2025年Q4的13.658亿美元 [12] - 数据中心收入占比从2024年Q1的33%提升至2025年Q4的75% [12] - 其他业务部门增长缓慢，企业网络收入从3.646亿美元降至1.714亿美元 [12] Marvell AI领域布局 - 2017年61亿美元收购Cavium进军Arm服务器芯片领域 [15] - 2021年11亿美元收购Innovium强化以太网交换技术 [15] - 2023年推出AI训练定制化DSP芯片 [16] - 2024年推出定制高带宽内存(HBM)架构，解决AI计算数据传输瓶颈 [16] - 2025年初推出采用共封装光学器件(CPO)技术的定制XPU架构 [26] Marvell产品矩阵 - 定制化ASIC收入2024年突破5亿美元，预计2025年达10亿美元 [19] - 在800G/1.6T高速光模块市场DSP占据主导地位，全球市场份额超60% [20] - 以太网交换芯片产品矩阵覆盖中、高、超高端市场，51.2T产品处于测试阶段 [21] - 智能网卡(SmartNIC)和DPU产品有效分担CPU算力压力 [22] - 边缘AI市场布局包括单对以太网方案和氮化镓功率器件等技术 [22] 技术发展路线 - 2020年推出5nm数据基础设施平台 [29] - 2022年发布3nm平台并于次年量产 [29] - 2024年推出首款2nm芯片 [29] - 2025年3月发布面向AI和云基础设施的2nm硅IP，采用台积电工艺 [29] 财务目标与预测 - 2025年AI业务收入目标15亿美元，分析师预期可能达36亿美元 [30][32] - 预计2026财年AI网络和定制处理器芯片销售额达25亿美元 [32] - 与亚马逊AWS签署五年合作协议供应定制化AI芯片 [26] 战略调整历史 - 2019年17.6亿美元出售Wi-Fi连接业务给NXP [31] - 2025年出售汽车以太网业务，全面转向AI核心赛道 [29] - 公司资本分配战略100%聚焦AI超级周期机遇 [31]

文章核心观点 - Marvell Technology股价上一交易日上涨21.9%，或因特朗普宣布暂停互惠关税90天致市场反弹，该公司预计即将发布的财报中季度每股收益和营收同比大幅增长，且盈利预估修正呈积极趋势，目前Zacks评级为2（买入）；indie Semiconductor上一交易日股价上涨20.2%，即将发布的财报中每股收益预估过去一个月未变，较去年同期有改善，目前Zacks评级也为2（买入） [1][2][3][4] Marvell Technology情况 - 上一交易日股价上涨21.9%，收于60.96美元，过去四周下跌25.5% [1] - 预计即将发布的财报中季度每股收益0.61美元，同比增长154.2%，营收18.8亿美元，同比增长61.6% [2] - 过去30天该季度的共识每股收益预估略有上调，盈利预估修正的积极趋势通常会带来股价上涨 [3] - 股票目前Zacks评级为2（买入），属于Zacks电子 - 半导体行业 [3] indie Semiconductor情况 - 上一交易日股价上涨20.2%，收于2美元，过去一个月回报率为 - 35.7% [3] - 即将发布的财报中共识每股收益预估过去一个月维持在 - 0.08美元，较去年同期变化为 + 20% [4] - 目前Zacks评级为2（买入） [4]

文章核心观点 - 受特朗普政府“解放日”关税影响，美国股市近五个交易日极度波动，部分人工智能基础设施股票估值可观，有短期上涨空间和长期潜力，推荐五只相关股票 [1][2] 华尔街股市波动情况 - 4月3 - 8日四个交易日，道指下跌超4500点，纳斯达克综合指数暴跌13%进入熊市，较近期高点下滑超20%，标准普尔500指数下跌超12%进入回调区，较近期峰值下跌近19%逼近熊市，4月8日收于5000点重要技术关口以下 [3][4] - 4月9日，特朗普将多数贸易伙伴关税限制在10%，标准普尔500指数上涨9.5%，道指上涨2962.86点或7.9%，纳斯达克综合指数飙升12.2% [5][6] 五只人工智能基础设施股票情况 NVIDIA Corp. - 英伟达是生成式人工智能图形处理单元全球领导者，Hopper GPU销量超130万台，Blackwell GPU向云服务提供商销量超360万台，预计2025年下半年推出Blackwell Ultra，2026年开始交付Vera Rubin，2027年和2028年分别公布Rubin Next和Feynman AI芯片路线图，新芯片组从纯生成式AI模型转向推理AI模型，Blackwell Ultra芯片预计为数据中心带来比Hopper系统多50倍收入 [8][9][10] - 英伟达当前财年（截至2026年1月）预计营收和盈利增长率分别为52.1%和47.5%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高0.5%；下一财年（截至2027年1月）预计营收和盈利增长率分别为22.7%和24.4%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高0.4% [11] - 英伟达净资产收益率为112.3%，高于标准普尔500指数的17.1%和行业的6.4%；远期市盈率为21.9%，与行业持平高于标准普尔500指数的16.5%；券商短期目标价较上一收盘价114.33美元上涨82.9%，目标价范围在120 - 220美元 [12] Broadcom Inc. - 博通受益于网络产品和定制AI加速器需求，2024财年AI收入较2023财年增长220%至122亿美元，占半导体收入41%，下一代3纳米XPUs将于2025财年下半年向超大规模客户批量发货，预计到2027年每个超大规模客户将部署100万个XPU集群，2027财年XPUs和网络可服务潜在市场规模在600 - 900亿美元 [13][14][15] - 博通当前财年（截至2025年10月）预计营收和盈利增长率分别为21%和35.5%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高0.6%；下一财年（截至2026年10月）预计营收和盈利增长率分别为15.9%和18.9%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高1.6% [16][18] - 博通净资产收益率为32.2%，高于标准普尔500指数的17.1%和行业的2.8%；券商短期目标价较上一收盘价249.25美元上涨59.7%，目标价范围在185 - 300美元 [19] Marvell Technology Inc. - 迈威尔科技受益于数据中心终端市场需求，上一季度数据中心终端市场收入同比增长98%、环比增长25%，是固态硬盘控制器市场有前景参与者，库存消化完成有望助力企业网络和运营商基础设施终端市场增长 [20][21] - 迈威尔科技当前财年（截至2026年1月）预计营收和盈利增长率分别为43.8%和75.8%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高0.4%；下一财年（截至2027年1月）预计营收和盈利增长率分别为18.9%和28%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高0.3% [22] - 迈威尔科技远期市盈率为18.2%，略低于行业的18.4%高于标准普尔500指数的16.5%；券商短期目标价较上一收盘价60.96美元上涨140.3%，目标价范围在90 - 188美元 [24] Jabil Inc. - 捷普受益于资本设备、人工智能数据中心基础设施、云及数字商务业务增长，注重终端市场和产品多元化，高自由现金流体现财务管理、资产利用和运营效率，生成式AI应用将提高自动化光学检测机器效率 [25][26] - 捷普当前财年（截至2025年8月）预计营收增长率为 - 3.4%、盈利增长率为5.5%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高2.1%；下一财年（截至2026年8月）预计营收和盈利增长率分别为3.9%和16.1%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高1.2% [27] - 捷普市盈率为13.4倍，低于行业的13.91倍和标准普尔500指数的16.49倍；市销率为0.48倍，低于行业的0.50倍和标准普尔500指数的2.60倍；净资产收益率为49.6%，高于行业的10.6%和标准普尔500指数的17.1%；券商短期目标价较上一收盘价137.38美元上涨44.9%，目标价范围在157 - 184美元 [28][30] Super Micro Computer Inc. - 超微电脑是AI/ML、云、高性能计算、存储和5G/边缘技术的IT解决方案制造商，其机架式即插即用AI和IT解决方案受关注，服务器针对英伟达高性能GPU优化，液冷服务器解决方案解决大规模AI工作负载问题，模块化和机架式解决方案促进业务和客户保留 [31][32][33] - 超微电脑当前财年（截至2025年6月）预计营收和盈利增长率分别为59.2%和15.4%，扎克斯共识预期盈利在过去7天不变；下一财年（截至2026年6月）预计营收和盈利增长率分别为46.6%和30.6%，扎克斯共识预期盈利在过去30天提高11.7% [34] - 超微电脑市盈率为12.5倍，高于行业的10.5倍低于标准普尔500指数的16.49倍；市销率为0.91倍，低于行业的1.38倍和标准普尔500指数的2.60倍；市净率为2.98倍，低于行业的6.32倍和标准普尔500指数的3.05倍；净资产收益率为26.5%，高于行业的15.7%和标准普尔500指数的17.1%；券商短期目标价较上一收盘价36.71美元上涨76.5%，目标价范围在15 - 150美元 [35][37]

光通信DSP市场概述 - 数字信号处理器（DSP）在AI驱动的数据中心升级中成为关键组件，支持从100G向400G、800G甚至1.6T带宽的演进 [1] - 光通信DSP市场由Marvell、Broadcom和Credo主导，但新玩家Alphawave Semi和Retym正通过技术创新挑战传统格局 [1] - 到2028年，1.6T光模块将消耗超过10亿美元的PAM4 DSP芯片，PAM4和相干DSP总市场规模将超40亿美元，年复合增长率强劲 [3] DSP技术分类与应用 - **PAM4 DSP**：适用于短距传输（数据中心内部或数公里），以低成本、低功耗优势成为800G/1.6T模块主流，占当前市场主导地位 [6] - **相干DSP**：通过高级调制技术提升信号质量，适用于10公里至数千公里的长距传输，"相干-lite"技术填补2-20公里中距场景空白 [6] - DSP的调制方式、误码率控制和功耗表现直接影响AI模型训练的延迟和成本，成为AI基础设施的核心决定因素 [3] 主要厂商竞争格局 Marvell - 通过100亿美元收购Inphi扩展光通信DSP能力，形成从100G到1.6T的完整PAM4产品矩阵（如Spica、Nova、Ara系列） [5][7][8] - 推出全球首款3nm 1.6T PAM4 DSP Ara，功耗较上一代降低20%以上，同时在相干-lite领域推出MV-CD242芯片支持AI集群互联 [8][11] Broadcom - 在PAM4 DSP领域与交换芯片深度整合，推出3nm工艺的Sian3 DSP，支持200G/通道，为1.6T模块降低20%以上功耗 [11][12] - Sian2M DSP专为AI集群短距MMF链路优化，已部署超5000万个100G VCSEL通道 [12] Credo - 以低功耗和高性价比PAM4 DSP著称，覆盖50G至1.6T，Lark系列DSP功耗低于10W，专注工业温度范围（-40°C至+85°C） [12][13] 新兴厂商动态 Alphawave Semi - 从SerDes IP供应商转型为硅产品厂商，基于3nm工艺推出PAM4（Cu-Wave、O-Wave）和相干-lite（Co-Wave）DSP，主打全栈布局 [14][16] Retym - 专注可编程相干DSP，首款5nm芯片针对30-40公里数据中心互连，通过混合信号设计降低功耗和成本，获1.8亿美元融资 [15][17][18] 行业趋势 - **技术分化**：PAM4主导短距，相干-lite崛起中距，工艺节点（如3nm）决定功耗与性能平衡 [20] - **平台化集成**：未来DSP将整合SerDes、安全模块、诊断和AI算法，传统分立方案边缘化 [20] - **生态竞争**：传统厂商（Marvell/Broadcom）面临与客户竞争的矛盾，新玩家以开放合作策略吸引超大规模客户 [20] - **中国市场潜力**：国内自研低功耗DSP可能打破海外垄断，成为下一个变量 [20]

巨头风向标 - 3月27 - 29日苹果从印度抢运5架满载iPhone等产品的货机回美国，是为规避“对等关税”的紧急行动，延迟一天美国仓库损失800万美元，目前美国仓库iPhone库存超150亿美元，是去年四季度美国市场销量3倍 [2] - 英伟达完成对阿里巴巴前技术副总裁贾扬清创企Lepton AI的数亿美元收购，贾扬清及共同创始人白俊杰加入英伟达，Lepton AI围绕英伟达GPU服务器展开服务 [2] - 4月8日李飞飞团队报告指出，2023年部分基准测试里AI系统性能跃升，中美AI模型性能差距从2023年两位数缩小至2024年近乎持平，美国模型数量仍领先 [3] - 4月9日亚马逊旗下Zoox宣布将在美国洛杉矶测试自动驾驶汽车，其测试车队已在多地运营 [3] - 4月8日阶跃星辰发布多模态推理模型Step - R1 - V - Mini，支持图文输入等，已上线网页端并提供API接口，有两大技术亮点 [4] - 4月7日均普智能与上海智元新创合资成立宁波普智未来机器人有限公司，一期生产线占地约2000平方米，预计年产能1000台，双方将开展机器人业务 [4] - 长城汽车与杭州宇树科技签署战略合作协议，将在机器人等领域合作，重点发力三大方向，首期围绕“越野车 + 机器狗”探索应用场景 [4] - 零跑汽车与禾赛科技达成深化战略合作，后续零跑预计采购约20万台禾赛ATX激光雷达，覆盖多款量产车型 [5] - 4月7日网宿科技董事长刘成彦辞职，洪珂当选新任董事长，洪珂在公司任职多年，配偶与公司创始人有关联 [6] - 4月8日合肥三只羊网络“小杨臻选”APP上线，会员费99元，该品牌有抖音粉丝超400万，此前“疯狂小杨哥”停播半年多 [6] 最芯见闻 - 士兰微2024年加快推进SiC芯片技术研发及量产，士兰明镓月产9000片6英寸SiC MOS芯片，电动汽车主电机驱动模块累计出货5万只，完成第Ⅳ代平面栅SiC - MOSFET技术开发，士兰集宏8英寸SiC mini line通线，Ⅱ代SiC芯片试流片成功 [7] - 4月7日中微公司微观加工设备研发中心项目签约落户南昌，其用于氮化镓功率器件生产的MOCVD设备已交付客户验证并获重复订单 [8] - 4月8日瑞芯微回应“三星晶圆厂暂停所有中国业务”为假消息，与三星合作各项工作正常推进 [8] 上市资本流 - 4月7日英飞凌宣布以25亿美元现金收购Marvell汽车以太网业务，交易需获监管批准，二者结合可打造全面产品 [8] - 深康佳Ａ控股股东筹划由其他央企集团对公司实施专业化整合，或致控股股东变更，实际控制人不变，事项处于筹划阶段 [9] - 呈和科技拟现金收购芜湖映日科技不低于51%股权，交易预计构成重大资产重组，完成后可切入显示行业 [9]

| SYMBOL # | NAME $ | PRICE + | CHANGE # | 9 | | --- | --- | --- | --- | --- | | MRVL | Marvell Technology Inc | 54.81 | +3.81 | | | PLTR | Palantir Technologies Inc | 83.62 | +5.78 | | | AVGO | Broadcom Inc | 165.43 | +11.29 | | | CRWD | CrowdStrike Holdings Inc | 343.57 | +19.2 | | | MELI | MercadoLibre Inc | 1,897.37 | +102.63 | | | APP | Applovin Corp | 244.96 | +12.74 | | | ARM | Arm Holdings PLC | 93.43 | +4.8 | | | NVDA | NVIDIA Corp | 102.84 | +5.19 | | | KLAC | KLA Corp | 635.5 | +30.88 | | | AMAT ...

文章核心观点 - Marvell Technology公司将汽车以太网业务以25亿美元现金出售给英飞凌科技，股价上涨但年初至今仍大幅下跌，期权交易显示投资者偏悲观 [1][2] 公司股价表现 - Marvell Technology公司股价上涨8.4%，至每股55.27美元，有望创下自去年12月以来最大单日百分比涨幅，但年初至今仍下跌50.7% [1] - 股价从昨日52周低点47.09美元反弹，持续面临20日移动平均线带来的长期压力 [1] 期权交易情况 - 在国际证券交易所、芝加哥期权交易所和纳斯达克OMX PHLX，该股票10日看跌/看涨成交量比率处于年度读数的第92百分位，表明期权交易员比往常更看跌 [2] - 今日期权交易中，已有25000份看跌期权成交，是通常此时成交量的5倍，最受欢迎的合约是5月2日到期、行权价55美元的看跌期权，目前正在开立9月到期、行权价45美元的新头寸 [3]