公司概况 * 涉及的上市公司为APi Group (NYSE:APG) [1] * 公司首席执行官为Russ Becker，首席财务官为David Jackola [1] 财务表现与展望 * 2025年业绩强劲收官，第四季度营收和调整后EBITDA均轻松超过指引中值 [4] * 2025年调整后EBITDA利润率超过13%的目标 [4] * 第四季度是利润率同比表现最强的季度，为2026年第一季度奠定了坚实基础 [4] * 对2026年的指引为：营收84亿至86亿美元，调整后EBITDA为11.4亿至12亿美元，利润率中值为13.8% [5] * 公司长期目标是到2028年实现16%以上的调整后EBITDA利润率，2026年13.8%的中点是迈向该目标的重要一步 [42] * 公司杠杆率在2025年底远低于2倍，并计划将杠杆率维持在2.5倍至3倍以下的目标区间 [54][55] 业务板块表现与预期 * **整体增长**：预计2026年将延续良好势头，积压订单持续增长 [2][10] * **检查与服务业务**：持续实现良好的有机增长，预计将保持高个位数增长 [2][6] * **项目业务**：预计实现低个位数增长，但实际有机增长可能高于此算法 [6][45] * **积压订单**：处于历史高位，且利润率有所改善 [10] * **HVAC业务**：管理层对当前状态非常满意，该业务已重新划分至专业服务板块，服务业务正在增长，项目选择更加审慎 [38] * **电梯业务**：2025年电梯和自动扶梯业务总收入约为2.4亿或2.5亿美元 [40] 公司公开表示有信心在该领域打造一个10亿美元以上的平台 [40] 并购管道中存在良好机会，但采取“先学走再学跑”的审慎整合策略 [41] 终端市场动态 * **数据中心**：是主要驱动力，不仅项目数量增加，项目规模也显著扩大，这为APi等具备大型安装能力的企业创造了良机 [12] 2025年数据中心收入占总收入的8%，预计将接近10% [13] * **电力市场**：与数据中心相关的电力（发电和输电）市场也带来额外顺风，预计公用事业业务贡献几个百分点 [13][14] 数据中心与电力市场合计收入占比预计在2026年将达到低至中双位数百分比 [17] * **工业与先进制造**：包括制药和半导体在内的先进制造业保持强劲，但过去六个月的国内工业活动更偏向于稳定，而非显著改善 [11][12] * **商业地产**：商业办公空间市场仍处于低谷，公司在该领域主要参与检查、服务和监控业务，而非项目工作 [36] 有迹象表明部分市场（如明尼阿波利斯）的商业地产可能已触底并开始回升 [37] * **其他**：教育市场表现分化，K-12教育面临挑战，高等教育则非常良好 [36] 运营与成本管理 * **劳动力市场**：劳动力市场紧张已持续多年，公司不视其为新现象，而是通过多种策略应对 [28] * **劳动力策略**：重点在于保留现有员工并创造积极的工作环境 [29] 通过创新方式招聘和培训，例如与纽约州合作设立消防报警技术员学徒计划，以及利用美国陆军项目招聘退伍军人 [30][31] 公司拥有29,000名员工 [28] * **成本可见性与管理**：超过50%的员工属于工会，因此对劳动力成本有很好的可见性 [34] 每周监控大宗商品价格，并提前应对关税等成本压力，通过将价格 escalation 条款纳入提案和合同来管理 [34][35] 并购战略与资本配置 * **并购意愿**：如果遇到合适的标的和机会，公司有意愿进行大型交易，并已通过成功整合Chubb证明了处理大型收购的能力 [51][52] * **并购框架**：主要考量因素包括地理互补性、服务互补性（例如为美国业务增加安防服务）、财务前景（需有路径达到长期利润率目标）以及文化和价值观的契合 [56][57][61] * **杠杆空间**：在收购Chubb时，杠杆率曾达到约4.1倍，但公司迅速去杠杆 [54] 未来进行大型交易时，除非机会特别优质且去杠杆路径清晰，否则可能不会再将杠杆率提高到4倍 [54] * **资本部署**：根据观众调查，当前资本部署的重点是补强型并购 [64] 其他要点 * **数据中心项目盈利性**：随着项目规模变大、位置更偏远，复杂性增加，APi广泛的分支机构网络（如门罗、埃尔帕索）在提供人力和资源方面成为优势，改善了项目经济性 [20][21][22] * **“检查优先”模式**：这是公司业务模式的核心，即通过检查驱动服务工作，进而带来高利润的项目机会 [42] * **估值观点**：根据观众调查，市场认为公司估值应围绕20倍市盈率，限制估值进一步提升的主要因素是市场对有机增长和执行力的关注 [64]

登康口腔公司深度报告核心观点 - 报告核心观点：登康口腔作为老牌国企，在“十五五”期间有望通过其抗敏产品筑底、多元化产品破局，实现营收与利润双翻番的目标，成长空间充足，维持“买入”评级 [3][4][9] 公司概况与行业分析 - 公司概况：登康口腔成立于2001年，为重庆市国资委实际控股的国有企业，2019-2024年营业收入/归母净利润复合增长10.6%/20.6%，“十五五”战略规划目标为实现营业收入和利润总额双翻番 [4] - 产品与渠道：公司产品以成人牙膏为主，收入占比约80%，是主要增长来源；渠道以线下为主，线上占比快速提升，电商模式收入占比从2022年的21%提升至2025H1的35.7% [4] - 行业规模：2023年中国牙膏市场规模约300亿元，是口腔护理最大细分赛道，线下渠道格局集中，头部品牌云南白药市占率为24.64% [5] - 行业趋势：2013年以来牙膏价格温和上涨，消费者价格敏感度较低；电商渠道推动功效性产品取代常规品，高单价产品占比逐步提升 [5] 竞争壁垒分析 - 品牌力：核心品牌“冷酸灵”经过三十多年培育，近年聚焦专业化、年轻化和国民化，进行品牌升级 [6] - 研发力：公司拥有多项国家发明专利技术，如生物玻璃陶瓷Bioguard专利技术、双重抗敏技术等，研发储备丰富 [6] - 渠道力：线下覆盖数十万家零售终端，在三四线市场有渠道壁垒；线上积极拥抱变革，2024年电商渠道收入同比增长52% [6] 成长空间分析 - 产品结构升级：公司持续推出高端医研新产品，出厂均价从2019年的2.63元/100g增长至2024年的3.30元/100g，复合增长4.6%，升级空间充足 [7] - 大单品策略：公司在抖音渠道达人带货销售占比较低（2025年约19%），商品卡销售收入占比近30%，证明品牌知名度高，消费者主动购买意愿强；重组蛋白新品自2025年8月上市后销售额稳定，有望接续增长 [7] - 功效扩展空间：扩展至美白、护龈赛道可打开更大市场，按2023年市场规模计算，护龈、美白功能牙膏市场规模分别约为85.23亿元和70.61亿元；中性假设下，公司扩品类后收入空间可达39亿元/47.6亿元 [8] 盈利预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别达到17.47亿元、21.05亿元、25.06亿元 [9] - 预计2025-2027年公司净利润分别达到1.77亿元、2.21亿元、2.71亿元，对应PE分别为42X、33X、27X [9] 东吴基金金工深度研究报告核心观点 - 报告核心观点：基金经理刘瑞认为成长风格占优趋势将延续，其投资组合向成长方向调整，重点关注AI与创新药投资机会 [10] 基金经理与产品分析 - 投资体系：基金经理刘瑞具备多年投研经验，能力圈覆盖多领域，投资方法论结合自上而下与自下而上，对A股市场相对乐观 [10] - 代表产品：东吴新产业精选A（580008）主要投资于新兴产业，基金规模呈增长态势，投资者结构以机构投资者为主 [10] - 业绩表现：自任职以来至2026年1月26日，年化收益率为11.58%，超额年化收益为10.12%；2019-2025年期间，7年中有6年跑赢基准及沪深300 [11] - 风格与选股：基金持仓以成长股为主，风格稳定；超额收益主要来自个股特异性Alpha，基金经理选股能力较强；截至2025年12月31日，历史持仓次数前十的个股在重仓期间均获正收益，平均收益为233.02% [11] - 资产配置：产品维持高仓位运作，行业配置目前集中于TMT板块，前三大行业为电子、通信、传媒 [11] 宏川智慧公司深度研究核心观点 - 报告核心观点：宏川智慧作为民营化工仓储龙头，通过持续并购扩张规模，静待行业需求复苏以释放业绩弹性，首次覆盖给予“增持”评级 [12][14] 公司业务与行业模式 - 业务概况：公司主要为石化产品客户提供仓储综合服务，通过并购实现码头储罐与化工仓库并进发展，其中码头储罐占营收、毛利润比重在2020-2024年稳居80%以上 [12] - 行业模式：行业以容量租金为主要收入，利润受容量与出租率驱动 [12] - 监管与扩张：危化品行业强监管，新增产能受限，公司倾向于通过并购扩张；截至2025H1，公司罐容约518万立方米，仓容约12.5万平方米，布局华东、华南等多地 [13] - 经营优势：公司通过自有码头匹配储罐提升效率（2025H1运营码头14座），提供通存通兑服务降低客户成本，并取得多种化工品的指定交割库资格，强化客户粘性 [13] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年营收分别实现11.31亿元、15.04亿元、15.82亿元，同比增速分别为-21.98%、32.96%、5.17% [14] - 预计归母净利润2025-2027年分别实现-4.46亿元、1.89亿元、2.66亿元，2027年同比增速为40.73% [14] - 基于2026年2月11日收盘价，2026-2027年对应PE分别为31.1倍、22.1倍，PB（LF）为2.5倍 [14] 机械行业摩托车数据更新核心观点 - 报告核心观点：摩托车出口保持较高景气度，维持摩托车行业“推荐”评级 [21] 2026年1月行业数据追踪 - 燃油摩托车总销量：1月销量160万辆，同比增长27% [16] - 分排量内销：150<排量≤250cc销售2万辆，同比增长28%；排量>250cc销售1.9万辆，同比下降6% [16] - 分排量外销：150<排量≤250cc销售15万辆，同比增长12%；排量>250cc销售4.5万辆，同比增长15% [16] 重点公司数据追踪 - 春风动力：1月燃油摩托车总销售1.9万辆，同比增长44%；电动摩托车销量2.9万台，同比增长208%；沙滩车销售1.6万辆，同比增长57% [17][18] - 钱江摩托：1月总销售3.5万辆，同比下降4%；其中外销2.5万辆，同比增长56%；内销1.0万辆，同比下降51% [19] - 隆鑫通用：1月总销售8.1万辆，同比下降42%；其中外销7.8万辆，同比下降42% [20] 固定收益深度研究报告核心观点 - 报告核心观点：报告系统梳理了全国35个省及重要城市的“十五五”规划建议文件，提炼了各省重点发展的产业蓝图，以把握分省的产业政策脉络 [22][23] 规划文件结构与热门关键词 - 文件结构：省级“十五五”规划文件主要包含对“十四五”成就的总结、发展指导思想与目标，以及对各类产业的具体规划，其中产业规划部分篇幅最多 [23] - 产业概念：规划普遍提及先进制造业、战略性新兴产业和未来产业的布局，三者呈包含与递进关系 [23][24] - 热门议题：规划中的热门议题包括数字经济与人工智能、清洁能源与绿色转型、现代农业、海洋经济、文化旅游 [24] 细分行业与区域视角 - 高频细分行业：在35份文件中，靠前提及的前三大行业出现频次最高的是人工智能，其次为化工行业，再次为钢铁、煤炭、汽车、先进装备制造等 [24] - 区域共性：多数省份均重视新能源、新一代信息技术、人工智能等战略性新兴产业 [24] - 区域特色： - 山西、内蒙古、宁夏等资源型省份聚焦传统产业绿色转型，如煤炭清洁利用、稀土新材料 [24] - 江苏、广东、上海等经济大省及沿海城市侧重高端化和全球化，布局集成电路、生物医药、海洋经济等 [25] - 云南、西藏、青海等生态优势省份推动“文旅+康养”、“生态+产业”融合 [25] - 河南、黑龙江、吉林等农业大省以现代农业为根，延伸农产品精加工、智能农机等产业链 [25]

公司业务与竞争力 - 公司深耕激光切割控制系统，并提供软硬一体解决方案，该模式稳固了公司的竞争力 [1] - 公司在中低功率激光切割控制系统市场的市占率维持领先地位 [1] 公司财务表现 - 公司营业收入从2019年的3.76亿元增长至2024年的17.35亿元，5年复合年增长率达35.78% [1] - 公司近年来业绩保持高增长 [1] 行业发展趋势 - 随着中国经济结构向先进制造业升级，国内新能源汽车、船舶、轨道交通、机械制造、航空航天等行业对激光设备的需求不断增长 [1] - 国内激光设备市场规模呈现快速增长态势 [1]

会议核心目标 - 会议旨在深入贯彻制造强国战略 因地制宜加快发展新质生产力 着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系 促进江苏制造迈向全球产业链价值链中高端 [1] 产业发展战略 - 强化产业体系整体跃升 实施新一轮重点产业链高质量发展行动 推动传统产业焕新升级 壮大新兴支柱产业 加快培育未来产业 打造世界级先进制造业集群 [2] - 促进先进制造业与生产性服务业多领域深度耦合 构筑产业发展先导优势 特色优势和综合竞争优势 [2] 技术攻关与创新 - 强化补短板技术攻关 科学论证 动态更新短板清单 布局建设省级制造业创新中心 [2] - 通过揭榜挂帅 高效协同组织攻关 优化路径 拓展场景转化成果 加快实现重点领域 关键环节国产替代 [2] 人工智能赋能 - 强化人工智能赋能 深入实施“人工智能+制造”专项行动 开展规上制造业企业人工智能免费诊断 [2] - 推动制造业全流程智能化升级 全方位 深层次 高水平赋能新型工业化 [2] 企业培育体系 - 强化企业梯度培育 协同构建企业成长全周期支持生态 [2] - 加快培育具有核心竞争力和生态主导力的领军企业 覆盖广业务精的创新型中小企业和“单兵破局”的OPC企业 [2] - 推动企业在增资扩产中强筋壮骨 做大做强 [2] 要素与服务保障 - 强化优质要素服务保障 推进低效用地再开发 鼓励“零增地技改”“工业上楼”“数据得地” [2] - 促进金融源头活水注入先进制造业 加强人才引育和产才融合 [2] - 落实重点企业挂钩联系和服务专员机制 为企业提供全过程 全方位服务保障 [2]

会议核心目标与方向 - 会议核心是深入贯彻制造强国战略，因地制宜加快发展新质生产力，着力构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，促进江苏制造迈向全球产业链价值链中高端 [1] 产业发展战略 - 强化产业体系整体跃升，实施新一轮重点产业链高质量发展行动，推动传统产业焕新升级，壮大新兴支柱产业，加快培育未来产业，打造世界级先进制造业集群 [2] - 促进先进制造业与生产性服务业多领域深度耦合，构筑产业发展先导优势、特色优势和综合竞争优势 [2] 技术攻关重点 - 强化补短板技术攻关，科学论证、动态更新短板清单，布局建设省级制造业创新中心 [2] - 通过揭榜挂帅、高效协同组织攻关，优化路径、拓展场景转化成果，加快实现重点领域、关键环节国产替代 [2] 人工智能赋能 - 强化人工智能赋能，深入实施“人工智能+制造”专项行动，开展规上制造业企业人工智能免费诊断 [2] - 推动制造业全流程智能化升级，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化 [2] 企业培育策略 - 强化企业梯度培育，协同构建企业成长全周期支持生态 [2] - 加快培育具有核心竞争力和生态主导力的领军企业、覆盖广业务精的创新型中小企业和“单兵破局”的OPC企业 [2] - 推动企业在增资扩产中强筋壮骨、做大做强 [2] 要素与服务保障 - 强化优质要素服务保障，推进低效用地再开发，鼓励“零增地技改”、“工业上楼”、“数据得地” [2] - 促进金融源头活水注入先进制造业，加强人才引育和产才融合 [2] - 落实重点企业挂钩联系和服务专员机制，为企业提供全过程、全方位服务保障 [2]

全球电力需求增长趋势 - 2026年至2030年，全球电力需求年均增速将超过3.5% [1] - 2025年全球电力需求同比增长3%，未来5年年均增速将较过去10年平均增长率高出约50% [1] - 到2030年，全球电力消费增速预计达到总能源需求增速的2.5倍 [1] - 新兴经济体到2030年将贡献全球近80%的新增电力需求 [1] - 中国预计贡献近50%的增量，未来5年新增电力年均增长率将达到4.9% [1] - 印度和东南亚国家在新兴经济体电力需求增长中的占比将大幅提升 [1] - 发达经济体电力需求增长重新加速，2025年其占全球电力需求增长的比重从2024年的17%上升至近20%，未来5年将维持在约20%的平均水平 [2] 电力需求增长驱动因素 - 主要驱动力来自工业、电动汽车、空调及数据中心用电量的增长 [1] - 电力成为人工智能、数据中心和先进制造业等全球经济增长活跃引擎的主要能源供给形式 [2] - 工业活动扩展及数据中心、电动汽车与其他电力终端用途持续增长推动发达经济体需求 [2] 发电结构转型 - 到2030年，可再生能源与核能在全球电力结构中的占比将提升至50% [1][2] - 太阳能光伏与风电的全球发电占比将从当前的17%提升至2030年的27% [4] - 可再生能源总发电量正在超越煤炭，2025年发电量几乎与燃煤发电持平 [2] - 2025年可再生能源发电量保持快速增长，在太阳能光伏发电量创纪录的推动下 [2] - 预计到2030年前，可再生能源发电量将以每年约1000太瓦时的速度增长，年均增速将达到8% [2] - 仅太阳能光伏发电的年均增量就将超过600太瓦时 [2] - 2025年全球核能发电量创下历史新高，得益于法国核能发电量提升及中国、印度等国家新增核电容量的投入运营 [2] - 预计未来5年，全球核能发电量将保持稳步增长 [2] 化石能源发电现状 - 2030年前，燃煤发电仍将是全球第一大电源 [3] - 2025年全球燃煤发电量基本持平，但各地区呈现分化趋势 [3] - 在中国和印度，由于电力需求增长放缓以及可再生能源快速扩张，煤炭使用量下降 [3] - 在美国，由于天然气价格上涨及燃煤电厂退役速度放缓，电力行业的煤炭使用量增加 [3] - 在欧盟，太阳能发电量创纪录，但水力与风力发电表现疲弱，煤电整体降幅有限 [3] - 到2030年，全球天然气发电量将以年均2.6%的速度增长，明显高于过去5年约1.4%的年均增速 [3] - 天然气发电增长主要来自美国电力需求上升，以及中东地区从石油向天然气的燃料转换 [3] 电网投资与系统灵活性挑战 - 若要满足2030年的电力需求，全球电网年投资额需在目前4000亿美元的基础上至少增加50% [4] - 需同步大幅扩展电网相关的供应链 [4] - 由于电网投资长期滞后于发电容量投资，许多电力系统已面临日益严重的拥堵限电问题 [4] - 需增强电力系统的灵活性，更新监管框架并及时部署技术解决方案，以提升现有系统的利用效率 [4] - 传统电厂仍是电力系统灵活性的主要来源，但大型电池储能系统在保障供电安全方面正发挥着越来越重要的作用 [4] 碳排放与电价趋势 - 得益于可再生能源与核能占比提升，2025年全球电力行业碳排放量保持平稳，预计2026年至2030年将进入平台期 [5] - 电力生产每年产生约139亿吨二氧化碳，仍是能源相关碳排放的最大来源 [5] - 与10年前相比，全球电力碳强度下降了14%，预计降速在2030年前将进一步加快 [5] - 2025年，受天然气价格走高影响，欧盟和美国等多个国家和地区的平均电价同比上涨，但澳大利亚、印度等国的电价出现下降 [5] - 全球各区域间的电价差距持续存在，加剧了竞争压力，对能源密集型产业的市场竞争力影响较大 [5] 电力系统安全与韧性 - 近期全球范围内发生了多起大规模停电事故，凸显了电力安全的重要性 [6] - 电力系统正面临基础设施老化、极端天气事件频发、网络威胁及其他风险 [6] - 保障电力系统的安全与韧性已成为各国至关重要的优先任务 [6] - 加强关键基础设施防护、部署监测与早期预警系统等，将成为防范威胁的重要举措 [6] - 为满足电力系统不断变化的需求，还需建立现代化的运营框架，包括更新电网规范、完善备用容量要求以及构建适应性更强的监管架构 [6]

公司战略定位 - 公司坚持专注于钨钼、能源新材料和稀土三大核心业务的战略定位 [2] 业务发展与技术储备 - 公司将持续关注航空航天等先进制造业技术发展 [2] - 公司将围绕相关领域开展钨钼丝材、钨钼制品、切削工具等相关产品研发及技术储备 [2]

核心观点 - 2025年江浙沪上市银行在区域经济韧性与信贷投放前置的支撑下，业绩表现亮眼，归母净利润与营业收入保持增长，信贷与存款规模同步扩张 [1] - 在资产质量保持稳健、不良率普遍持平或走低的背景下，非息收入和中间业务加速放量，正成为银行穿越息差周期、夯实盈利基础的重要支点 [1] 财务业绩表现 - **归母净利润增长**：多家银行归母净利润保持增长，杭州银行同比增长12.05%至190.30亿元，南京银行、宁波银行净利润分别增至293.33亿元和218.07亿元 [1] - **净利润增幅差异**：杭州银行归母净利润同比增幅达12.05%，宁波银行和南京银行同比增幅分别为8.13%和8.08%，苏农银行增幅约5%，浦发银行同比增长约10.5% [3][4] - **营业收入增长**：南京银行营业收入增长10.48%至555.40亿元，宁波银行营收同比增长8.01%至719.68亿元 [5] - **利息净收入增长**：南京银行全年利息净收入同比增长31.08%至349.02亿元 [5] 业务规模与增长 - **贷款余额扩张**：宁波银行贷款余额同比增速17.43%，占总资产比重47.77%，杭州银行贷款突破1万亿元，同比增长14.33%，南京银行贷款增长13.4% [5] - **存款规模增长**：杭州银行存款规模达1.4万亿元，同比增长13.2%，南京银行存款增长11.7% [5] - **总资产增长**：浦发银行总资产超10万亿元，同比增长6.55%，南京银行总资产突破3万亿元达3.02万亿元同比增长16.6%，宁波银行总资产达3.63万亿元较上年末增长16.11% [5] 资产质量与风险管理 - **不良率普遍持平或走低**：浦发银行不良贷款率降至1.26%较上年末下降0.1个百分点，宁波银行、杭州银行、南京银行不良率与2024年末持平，苏农银行不良率走低2BP至0.88% [7] - **拨备覆盖率保持高位**：杭州银行拨备覆盖率高达502.24%，南京银行、宁波银行及苏农银行拨备覆盖率均超过300%，浦发银行拨备覆盖率提升至200.72% [7] - **信贷结构双轮驱动**：信贷布局面向国家战略方向，科技金融、绿色金融及先进制造业贷款余额同比高增，同时对地方政信类贷款仍有一定依赖 [6] - **信用成本展望**：预计2026年信用成本仍有下行空间，对公重点领域风险持续化解，零售风险或呈高位企稳态势 [7] 非息与中间业务发展 - **非息业务成为重要抓手**：在净息差承压的行业压力下，非息收入和中间业务加速放量，作用显著 [1][7] - **杭州银行**：零售客户AUM同比增长15.73%，理财子公司产品规模突破6000亿元同比增长39%，带动手续费及佣金收入同比增长13.1%，财富管理贡献度提升至营业收入的10.8% [8] - **宁波银行**：手续费及佣金净收入同比增长30.72%，主要受资本市场景气和财富代销业务推动，中间业务收入占比提升至28% [9] - **南京银行**：非利息收入占比高于行业平均水平，债券投资收益和公允价值变动收益成为利润增长的重要支撑 [10] - **业务可持续性**：业内人士认为非息收入与中间业务增长具有长期可持续性，去年四季度息差改善将助力利息净收入回正，同时信用减值贡献加大 [10] 信贷投放与经营展望 - **开门红效应显著**：杭州银行表示2026年开门红对公信贷投放情况整体良好，较往年同期有所多增，资产投放收益率较2025年四季度保持稳定 [6] - **南京银行投放稳健**：该行对公信贷稳健起步，投放节奏契合预期，总体投放好于上年，为全年增长筑牢基础 [7] - **信贷投放前置趋势**：2025年1月份信贷投放占全年比重超过30%，预计2026年信贷投放前置趋势更明显，1月份信贷投放规模预计达5.2万亿元占全年贷款比重32% [7]

宏观政策与监管动态 - 国务院常务会议研究促进有效投资政策措施，将加力提效用好中央预算内投资、超长期特别国债、地方政府专项债券等资金和新型政策性金融工具，并加大力度支持民间投资发展 [1][17] - 国家数据局等四部门联合发文，提出降低数据流通交易成本，探索数据资产运营与收益分成新模式，以促进更大范围数据流通交易 [2][18] - 中国人民银行等八部门发布通知，首次将现实世界资产（RWA）代币化纳入监管框架，明确“境内严禁，境外严管”的监管原则 [7][13][24][31] - 中国证监会配套发布指引，明确以境内权益为基础在境外开展RWA代币化业务需事前备案，实施严格的“备案制” [13][31] - 金融监管总局局长李云泽指出，将加快地方中小金融机构改革转型步伐，并引导银行保险机构加大对地方重大工程、重点项目和薄弱环节的金融供给 [8][25] 产业发展与区域规划 - 上海市发布先进制造业转型升级三年行动方案，目标到2028年新增年产值10亿元以上制造业企业100家，累计超过600家，并带动产业链新增规上工业企业500家 [5][21][22] - 四家人形机器人公司（魔法原子、银河通用、宇树科技、松延动力）将登上2026年央视春晚，这被视为产业从实验室走向商业化的关键一跃 [14][15][32] - 全球计划发射的卫星数量屡创新高，达到10万颗、20万颗甚至100万颗的规模，反映了商业航天产业的爆发式增长 [8][25] - 2026年春节档已有8部影片定档，市场格局或将从2025年的“一超多强”回归“多强争霸” [16][33] 金融市场与资产表现 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23%，连续6个月增长并续创10年以来新高 [6][11][23][28] - 中国央行1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司，已连续15个月增持黄金 [6][11][23][28] - 2月以来，全市场共有135只主动权益基金（剔除成立不足一年产品）复权单位净值创出历史新高 [9][26] - 深圳水贝黄金市场在春节前迎来消费热潮，在最强黄金周期催化下，节前黄金消费市场活力十足 [4][20] 公司动态与新股信息 - 北交所新股通宝光电（国内汽车电子“小巨人”企业）将于2月9日（周一）申购，为本周唯一可申购的新股 [3][19] - 神剑股份在4个交易日内录得3个涨停，公司紧急发布公告，强调其商业航天应用领域收入占比不足1% [10][27] - 神剑股份拥有化工新材料和高端装备制造两大主业，在化工新材料领域拥有年产各类聚酯树脂32万吨的生产能力，为多家全球知名涂料企业提供配套服务 [10][27]

宏观经济表现 - 2025年石家庄市生产总值实现8651.7亿元，比上年增长6.0% [1] - 经济总量四年累计增量2045.1亿元，增速稳居全国主要城市第一方阵 [1] - 全市经济总量在全国城市排名由第40位上升至第34位，4年跃升6个位次 [1] 产业集群发展 - 生物医药和新一代电子信息产业集群入选河北省先进制造业产业集群，2025年全年营业收入分别达1400亿元和1500亿元 [2] - 先进装备制造和现代商贸物流产业继续保持两位数增长 [2] - 现代食品产业营业收入达到1030.2亿元 [3] 产业升级与创新 - 先进装备制造产业持续向“智造”迈进、向“创造”转型、向“高端”升级 [2] - 现代商贸物流产业现代化、智慧化、绿色化、国际化水平持续提升 [2] - 2025年全社会研发经费投入强度达到2.7%，高于全国和河北省平均水平，投入金额河北省第一 [3] - 全市每万人高价值发明专利拥有量达到9.54件 [3] - 37件产品入选国家第二批专利密集型产品认定名单，领跑全省 [3] 投资与项目建设 - 2025年争列省重点项目数量、总投资、年度计划投资三项指标河北省第一 [4] - 全市341个省市重点建设项目完成投资740.4亿元，投资完成率127.3% [4] - 全年固定资产投资增长12.4%，分别高于全国、全省16.2个和6.3个百分点，投资贡献率全省第一 [4] 营商环境与软实力 - 持续推动营商环境优化，“高效办成一件事”四个批次重点事项全部上线运行，压减率居全国前列 [4] - 连续两年获评“最具幸福感城市”，连续三年上榜“营商环境创新城市”，连续四年获评中国年度最佳引才城市 [4]