管理层变动 - 2022年9月30日，飞利浦股东任命Roy Jakobs为下一任总裁兼首席执行官，10月15日生效，接替现任总裁兼首席执行官Frans van Houten[4] 财务数据 - 飞利浦2021年销售额为172亿欧元[7] 企业规模 - 飞利浦约有79000名员工，业务覆盖100多个国家[7]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比销售额下降7%，主要受全球供应短缺和中国封锁影响；调整后EBITA受销量下降和通胀影响；运营现金流流出3.06亿欧元，主要因库存暂时增加 [8][13][14] - 预计下半年销售额增长6% - 9%，全年增长1% - 3%，调整后EBITA利润率约为10% [8][9] - 2022年其他业务部门预计调整后EBITA亏损约8000万欧元，全年EBITA净成本约1.7亿欧元，财务收支净成本约1.9亿欧元，自由现金流约2.5亿欧元 [24][25][26] - 预计2023 - 2025年可比销售额平均增长4% - 6%，到2025年调整后EBITA利润率达到14% - 15% [10] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 可比销售额下降4%，调整后EBITA利润率为6.2%，受销售额下降、成本通胀和不利组合影响，部分被生产力措施抵消 [15] - 订单增长3%，排除中国后增长9%，各业务均有增长，诊断成像、超声和图像引导治疗订单个位数增长，企业诊断信息学两位数增长 [19][20] 互联护理业务 - 可比销售额下降13%，调整后EBITA利润率为1.1%，主要因睡眠与呼吸护理业务大幅下降和患者监测供应链问题 [16] - 订单下降2%，但过去三年平均增长7%，互联护理信息学和医院监测业务订单势头良好 [21] 个人健康业务 - 可比销售额下降5%，调整后EBITA利润率为12.4%，受销售额下降、成本通胀和货币影响 [17] - 北美市场表现强劲，两位数增长，但被中国和俄罗斯市场两位数下降抵消 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场可比销售额和订单 intake 下降近30%，中国封锁直接影响集团调整后EBITA利润率120个基点，因工厂利用率不足又影响110个基点 [13][14] - 排除中国后，集团可比订单 intake 增长6%，订单与账单比率升至1.17，订单覆盖预期设备销售的比例上升 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕提升客户服务、质量和生产力，通过创新解决方案和长期合作伙伴关系推动核心业务增长 [29][30] - 推进飞利浦 Respironics 召回工作，预计今年完成90%，逐步重建业务 [9] - 加速患者安全和质量提升，加强领导团队，改进业务和质量管理系统 [10][56] - 采取定价行动，今年各业务提价中个位数，个人健康业务预计今年有4%积极影响，诊断与治疗业务预计今年有1%影响 [63] - 提高生产力举措，到2025年每年节省5亿欧元，未来四年共节省20亿欧元 [64] - 增加供应链弹性，采取多种措施应对供应中断 [70] - 加速中国本地策略，预计2024年约90%中国设备销售来自中国制造 [71] - 公司在多个领域处于全球领先地位，通过解决方案战略增加市场份额，如诊断与治疗业务过去12个月市场份额增加2个百分点 [75][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩受全球挑战影响，包括供应链短缺、中国疫情封锁、通胀压力和俄乌战争 [13] - 预计下半年开始恢复增长，得益于订单优势和组件供应改善 [7] - 对长期价值创造潜力有信心，但由于宏观环境和较低起点，实现全部潜力需要更长时间 [10][95] 其他重要信息 - 飞利浦 Respironics 召回测试和研究项目结果显示，DreamStation 1 设备泡沫降解罕见，挥发性有机化合物排放和呼吸颗粒在 ISO 限制内 [38] - 外部科学专家文献综述显示，使用飞利浦 Respironics PAP 设备与癌症风险无一致统计关联 [40] - 公司在可持续发展方面有良好记录，自2020年运营实现碳中和，目标到2025年通过产品和服务改善20亿人的生活 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对下半年销售增长和利润率提升的信心来源，以及互联护理业务盈利能力在下半年的情况 - 公司表示健康系统业务约90%的销售已在订单中，组件供应情况逐渐改善，下半年高利润业务占比增加，加上运营杠杆和工厂利用率提高，将推动利润率提升 [106][107] - 通常下半年销售额占比55%，利润占比65% - 70%，今年因定价行动，下半年利润占比会更高；互联护理业务盈利能力在第四季度有望提升 [109][110] 问题2: Respironics 业务的恢复假设，以及如何将同意令纳入预测 - 公司将根据召回修复进度逐步恢复销售，目前已生产300万台设备，预计年底完成90%；同意令条款上周刚收到，尚未纳入展望 [111][112] 问题3: 中期目标的增长和利润率阶段假设，以及2023年的预期 - 公司对4% - 6%的增长有信心，过去有过类似增长；盈利能力将逐步提升，但目前不提供2023年具体指导，预计改善措施将快速推动盈利增长 [113][114] 问题4: 是否看到订单减少或取消的迹象，以及中期指导中通胀假设的风险 - 公司表示西欧订单在第二季度增长约35%，北美医院有大量资本支出计划，中国医院投资有望在下半年恢复，整体对医院投资技术持乐观态度 [119][120][121] - 目前通胀假设平均为3%，若通胀上升将相应提高价格；预计通胀会逐渐下降 [122][123] 问题5: 个人健康业务提价后需求是否有变化 - 中国需求受封锁影响放缓，美国个人健康需求强劲；4% - 6%的增长预测已考虑价格上涨和宏观环境对销量增长的谨慎预期 [125] 问题6: 成像和超声领域的竞争情况，以及同意令的成本处理和对创新的影响 - 公司认为竞争格局无根本变化，在多个领域保持市场份额并有所增长 [128] - 同意令成本处理方式将参考之前紧急护理 HPM 业务的做法；在处理质量问题的同时，公司也在重建创新能力，如 HPM 业务订单强劲 [130][132] 问题7: 今年指导依赖第四季度，目前有哪些确定因素，以及对新指导的信心；中期指导未考虑同意令的影响 - 订单和供应商承诺支撑下半年6% - 9%的销售增长，第四季度盈利将受销量、工厂利用率和有利产品组合的推动；个人健康业务提价将在下半年体现，健康系统业务价格上涨多数在2023年实现 [137] - 公司认为到2025年将解决同意令相关问题，目前不提供2023年具体指导 [138] 问题8: 睡眠业务逐步恢复销售的含义 - 公司采取谨慎态度，目前业务未完全消失，如口罩销售仍在进行；后续将在年底或年初提供更明确的2023年增长情况 [140] 问题9: 同意令对美国呼吸业务的影响，生产力举措的净影响，以及客户订单转换行为的假设 - 公司表示上周刚收到同意令提案，无法提供更多评论；将逐步恢复业务，但不提供2023年近期预测 [143] - 生产力举措的净影响需考虑6 - 8个基点的通胀，生产力包括非制造成本和制造成本方面的节省 [145] - 公司未看到医院将现金用于提高工资、推迟订单或延长付款期限的趋势，全球对选择性手术有积压需求，医院有升级设备和提高员工生产力的动力 [119][120] 问题10: 若中国再次封锁，如何减少对利润率的影响；个人健康业务在北美和西欧表现差异的原因，以及中期利润率展望无明显改善的原因 - 中国政府的动态清零政策更具针对性，大规模封锁可能性降低；公司将通过多元化制造和第二货源来增强供应链弹性 [148][149] - 北美市场需求强劲，西欧受通胀影响销售稍弱；个人健康业务中期指导较为谨慎，需进行广告和促销投资，若实现杠杆效应和通胀下降，利润率有望提高 [150][151] 问题11: 质量控制团队人员在过去12个月的增加情况，新增人员的永久性比例，以及是否有针对北美监管领域的任命 - 公司为 Respironics 业务增加了1000多名员工，共拥有4000多名质量与监管员工；会根据需要使用顾问或合同员工；公司在产品质量和安全方面持续加强投入 [155][156] 问题12: 非中国地区收入对中国制造的依赖比例，以及到2024 - 2025年的目标 - 公司表示难以提供具体比例，因为即使最终组装转移到其他地区，组件仍可能来自中国；公司将通过双源采购、区域化等方式增强供应链弹性 [161][163] 问题13: 2023 - 2025年通胀假设的参考依据，以及未来两年定价、组合、COGS 影响和行动的考虑 - 通胀假设基于今年约3%，明年预计2% - 3%，若通胀上升将进一步提价；公司通过订单优势、价格指数化和生产力措施应对通胀 [166][167][168] - 随着供应情况改善，预计明年下半年开始受益，2024 - 2025年材料成本可能下降；工厂自动化计划也将有助于抵消通胀影响 [169]

业绩总结 - 第二季度销售额为41.77亿欧元，同比下降7%[16] - 调整后的EBITA利润率为5.2%，相比2021年第二季度的12.6%大幅下降[16] - 运营现金流出为3.06亿欧元，主要由于库存暂时增加[16] - 预计2022年下半年可实现6-9%的可比销售增长[32] - 预计全年销售额将低于1月指导约5亿欧元，主要受中国、俄罗斯市场销售下降和供应短缺影响[32] - 调整后的EBITA利润率预计在全年约为10%[32] - 个人健康业务销售额为8.31亿欧元，同比下降5%[16] - 连接护理业务销售额为10.6亿欧元，同比下降13%[16] - 诊断与治疗业务销售额为21.57亿欧元，同比下降4%[16] 用户数据与市场展望 - 预计到2025年，循环收入将从销售的16%提升至25%[40] - 预计2025年各业务部门的年均收入增长率为4-6%[175] - 预计到2025年自由现金流将达到约20亿欧元，现金转换率超过90%[175] - 2022年工作资本占过去12个月销售额的比例为13.1%[179] - 2022年库存占过去12个月销售额的比例为20.3%[179] 新产品与技术研发 - 通过远程超声能力生成的总收入为116,000美元，整体收入提高了44%[124] - Spectral CT 7500实现了26%的后续扫描减少，诊断信心提高23%[127] - 图像管理解决方案提高了50%的生产力，并减少了40%的放射科医生报告时间[129] - 数字病理解决方案实现了高达25%的生产力提升，每天节省19小时的实验室效率[130] 市场扩张与并购 - 公司在中国的本地制造策略中，2023年预计本地制造的设备销售占比将达到52%[105] - 公司与1500家供应商实施风险缓解计划，覆盖70%的收入[101] 负面信息与挑战 - 中国市场销售和订单收入下降约30%，部分工厂和供应商的生产暂停两个月[16] - 预计修复或更换约550万台设备，90%的召回项目单位将在2022年底前生产和发货[50] - 预计2023年初完成召回行动，逐步恢复销售[60] 财务状况 - 2022年净债务总额为67亿欧元[188] - 长期债务的平均期限为8.3年[190] - 截至2022年6月30日，债务到期结构涵盖至2042年[190] - 不存在财务契约限制[190]

业绩总结 - Philips在2021年销售额为172亿欧元，调整后的EBITA为12%[29] - 2022年整体可比销售增长预期为3-5%[63] - 2022年第一季度销售额为39.18亿欧元，同比下降4%[94] - 2021年整体可比销售增长为9%，而2022年第一季度的可比销售增长为-4%[65] - 2022年第一季度调整后的EBITA为2.43亿欧元，占销售额的6.2%[94] 用户数据 - Philips在2021年的销售构成中，诊断与治疗占50%，连接护理占27%，个人健康占20%[38] - 2022年第一季度个人健康部门销售额为8.38亿欧元，同比增长8%[94] - 当前订单簿中约70%的订单预计将在未来12个月内转化为销售[97] 未来展望 - Philips预计2022年实现3%至5%的可比销售增长，排除睡眠与呼吸护理业务后，目标为5%至6%[39] - 预计2021-2025年间，收入年增长率为5-6%[55] - 预计到2025年，组织投资回报率（ROIC）将达到中高十位数[55] - 预计2022年调整后的EBITA目标为每年提高60-80个基点[69] - 预计2022年自由现金流超过20亿欧元[55] 新产品与技术研发 - Philips在2021年研发投入为18亿欧元，拥有约57,000项专利和33,000项商标[36] - Philips计划到2025年，通过创新改善20亿人的健康与福祉，并为3亿人提供医疗服务[26] - Philips的目标是到2025年，25%的收入来自循环经济产品[26] 市场扩张与并购 - 2021年收购相关费用为2.4亿欧元，较2020年的1.1亿欧元增加了118.2%[137] - 2021年重组费用为8000万欧元，较2020年的1900万欧元增加了321.1%[137] - 2022年第一季度重组及收购相关费用为3100万欧元，较2021年第一季度的1900万欧元增长了63.2%[137] 负面信息 - 预计有550万台设备需要进行修复或更换[117] - 2021年和2022年第一季度，修复/更换项目的相关费用分别为7.2亿欧元和6500万欧元[117] - 185起个人伤害诉讼和超过100起集体诉讼已在美国提起[130] - 调整后的EBITA利润率从2021年第一季度的9.5%下降至2022年第一季度的6.2%[100] 其他新策略 - Philips在2021年实现了调整后的EBITA利润率为12%，预计未来将逐步提高[39] - Philips在2021年销售中，约45%的收入来自解决方案，且该部分业务正在以两位数的速度增长[36] - 2022年第一季度的工作资本占过去12个月销售额的11.1%[105] - 2021年和2022年第一季度的库存占过去12个月销售额的13.4%和12.9%[105]

财务数据和关键指标变化 - 集团可比订单 intake 增长 5%，排除睡眠与呼吸护理业务后增长 8% [8] - 集团可比销售额下降 4%，超出此前高个位数下降的指引 [10][32] - 调整后 EBITA 为销售额的 6.2% [10] - 调整项目高于指引，主要因召回相关的 1.65 亿欧元拨备以及约 8500 万欧元的重组和投资组合调整行动 [37] - 自由现金流流出 4.02 亿欧元，因库存增加和所得税支付增加 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 订单 intake 增长 7%，磁共振成像和图像引导治疗实现两位数增长，超声和企业诊断信息学表现强劲 [31] - 可比销售额下降 2%，图像引导治疗高个位数增长被超声和诊断成像的下降抵消 [34] - 调整后 EBITA 利润率降至 5.9% [34] 连接护理业务 - 订单 intake 与 2021 年第一季度持平，排除睡眠与呼吸护理业务后增长 9% [31] - 可比销售额下降 21%，主要受睡眠与呼吸护理业务召回和患者监测供应链问题影响 [34][35] - 调整后 EBITA 利润率为 0.4% [35] 个人健康业务 - 可比销售额增长 8%，口腔护理业务实现两位数增长 [26][36] - 调整后 EBITA 利润率增至 15.3% [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场订单 intake 整体为低个位数增长，精密诊断业务有两位数订单 intake 增长，连接护理业务中医院呼吸业务有下降，但患者监测业务持续强劲增长 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进健康技术领导地位的征程，专注执行和运营卓越，以应对短期挑战并在中期实现更高增长和利润率 [28] - 公司通过扩大领先的超声产品组合、拓展图像引导治疗业务、投资个人健康新产品等方式，满足全球医院领导者的需求 [23][24][26] - 公司与全球医院领导者建立长期战略合作伙伴关系，展示了医院对公司帮助提升健康结果、降低护理成本、改善患者和员工体验能力的信任 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司面临供应链短缺、地缘政治挑战和通货膨胀等不利因素，但客户需求强劲和订单量充足，支持全年 3% - 5% 的可比销售额增长和 40 - 90 个基点的调整后 EBITA 利润率提升 [27] - 公司预计下半年业务将强劲复苏，但需关注中国疫情、俄乌战争、供应链挑战和通货膨胀等不确定性因素 [27][40] - 公司将继续推进修复和更换计划，减轻全球不利因素的影响，专注于战略改进目标，以实现订单量支持的增长和盈利能力 [41] 其他重要信息 - 公司已生产超过 220 万个修复套件和替换设备，每周产量在近几个月增加了两倍多，并在加速生产 [13] - 公司在第一季度记录了 6500 万欧元的现场行动拨备增加，主要与更高预期的需修复设备数量和更高的沟通成本有关 [13] - 公司预计在 2022 年完成超过 90% 的生产和向客户的发货，并记录了 1 亿欧元的额外拨备，以应对潜在的执行成本增加 [15] - 公司收到美国司法部的传票，要求提供与 Respironics 召回事件相关的信息，目前正在全力配合调查 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题 1: 公司指导假设是否改变，供应链问题是否会持续更久，利润率目标范围的下限是否更现实，医院资本支出环境是否受影响 - 公司认为订单 intake 持续强劲，增长潜力得到进一步支撑，仍坚持 1 月给出的指导。虽预计供应链问题会持续更久，但公司有能力找到解决方案。公司预计下半年销量高于上半年，通过提价和成本控制措施，利润率目标范围是可行的。医院对资本支出仍有需求，公司的创新产品能满足医院提高员工生产力的需求 [46][47][49][51] 问题 2: 公司能否实现指导，取决于当前成本和通胀压力是否持续或恶化，对美国监管机构的进一步行动有何预期 - 公司认为虽有波动，但有能力克服部分不利因素，有信心将足够的订单转化为销售额，实现 3% - 5% 的可比销售额增长。通过提价和成本控制措施，可抵消通胀压力。目前无法预测监管机构的进一步行动，但公司已采取的自愿措施得到了 FDA 的认可 [57][58][64][65] 问题 3: 个人健康业务在提价前是否有囤货情况，7.7% 的增长中销量和价格各贡献多少 - 公司未看到囤货情况，销售和消费者需求良好。增长主要由销量贡献，价格因素影响较小 [71][72] 问题 4: 全年各部门的增长假设是否仍然成立，诊断与治疗业务如何实现全年目标 - 各部门的增长假设基本保持不变，诊断与治疗业务受供应链限制，若能获得关键组件供应，下半年将实现强劲增长 [75][76][79] 问题 5: 召回事件中 2 月注册量激增后，是否会再次出现激增，2023 年是否会停止商业销售，恢复商业销售的决策需要多大的确定性 - 2 月注册量激增后，每周注册率下降，目前预计不会出现大幅变化。预计 2022 年底或 2023 年初完成召回，之后可恢复商业销售。恢复商业销售需在满足已注册患者需求的基础上，达到较高的完成率 [83][84][85][88] 问题 6: 各部门提价的灵活性如何，1.5 亿 - 2 亿欧元的额外成本节约计划主要影响哪些部门 - 公司各部门都有能力提价，但影响时间不同。个人健康业务提价影响较早体现在损益表中，长期订单业务需先完成提价前的订单。额外成本节约计划将在整个企业实施，各部门都会受到影响 [92][94][96] 问题 7: 现有合同中有多少有指数条款，能否转嫁成本，订单安装是否因医院成本增加而延迟，1.5 亿 - 2 亿欧元的节约计划何时实施，能否举例说明战术性自由支配节约措施 - 大多数服务合同有指数条款，可定期调整价格；设备业务通过招标，新价格需一定周期才能体现；超声等短周期业务可立即执行新价格。客户因供应链问题存在部分订单延迟，但并非主动延迟。节约计划将在今年剩余三个季度实施，包括减少差旅、展览、临时工等方面的支出 [98][99][100] 问题 8: 北美市场订单 intake 减速，如何确保需求未恶化，当前订单量在未来 12 个月内的转化率预期是多少 - 北美市场整体订单增长为低个位数，精密诊断业务有两位数订单 intake 增长，连接护理业务中患者监测业务持续强劲增长，未看到需求下降或重新优先级排序的情况。由于供应链限制，订单转化率将略低于传统水平 [105][106][107] 问题 9: 重组计划如何演变，是否会影响收入，质量检查是否涵盖所有业务领域，是否会出现新问题 - 重组和成本措施涵盖整个飞利浦，关闭 Carlsbad 工厂等措施已包含在计划中，无直接收入影响。全面的售后市场监测数据审查涵盖整个公司，未发现新问题 [112][113] 问题 10: 能否确保在第二季度获得召回设备的全面测试结果，是否有固定合同协议，美国司法部要求提供信息的时间限制是多少 - 公司预计在第二季度提供测试结果，但高度依赖外部专家小组和测试机构，无法提供绝对保证。关于美国司法部的传票，目前无法提供更多信息 [117][118][119][120] 问题 11: 鉴于供应链持续中断，未来是否需要结构性持有更多库存，这与之前的自由现金流指导有何不同，产品召回拨备中已支出多少现金，未来几个季度还需支出多少 - 目前库存处于历史高位，预计未来会下降，不会对未来现金流指导产生重大影响。去年已支出约 1.75 亿欧元现金，今年预计再支出约 6.5 亿欧元 [123][124] 问题 12: 产品召回事件对口罩销售有何影响 - 口罩业务整体下降约 10%，销售团队专注于口罩业务，有效控制了下降幅度 [125][126]

财报性质与提交说明 - 公司财报包含有关财务状况、运营结果和业务的前瞻性陈述，这些陈述涉及风险和不确定性[21] - 仅Form 20 - F交叉引用表中提及的信息、报告引言和前瞻性陈述警示声明以及附件会被视为向美国证券交易委员会提交的文件[24] 前瞻性陈述差异影响因素 - 影响公司未来实际结果与前瞻性陈述差异的因素包括健康信息领导能力、业务模式转型、宏观经济和地缘政治变化等[22] 财报章节信息分布 - 风险因素相关信息位于第9.2 - 9.6章[26] - 公司历史和发展相关信息在第1、6.4、7.1.1等章节及相关附注[26] - 运营和财务审查及前景中运营结果相关信息在第6.4、6.6.1等章节及相关附注[26] - 流动性和资本资源相关信息在第7.1章及相关附注[27] - 研发、专利和许可等相关信息在第6.4.4、7.1.1章节[27] - 董事和高级管理人员相关信息在第5、10、12.2等章节[27] - 财务信息中合并报表和其他财务信息相关内容在第7.1.10、13章[27] 整体财务数据关键指标变化 - 2021年全年销售额为172亿欧元，同比下降1%[31] - 2021年可比订单 intake 增长4%，订单量同比增长18%[32] - 公司提议将股息维持在每股0.85欧元[44] - 公司预计2022年全年可比销售额增长3 - 5%，调整后 EBITA 利润率提高40 - 90个基点[45] - 2022年公司目标实现3 - 5%可比销售增长和调整后EBITA利润率提高40 - 90个基点[73] - 公司股权为145亿欧元，净债务为4.7亿欧元[82] - 公司商品销售营收为120亿欧元[83] - 公司运营的环境影响降至1.06亿欧元[85] - 公司可比销售增长率为 - 1.2%，调整后EBITA占销售的比例为12.0%[86] 各业务线销售数据关键指标变化 - 2021年诊断与治疗业务和个人健康业务可比销售额分别增长8%和9%，互联护理业务可比销售额下降23%[32] - 2021年公司各业务板块销售占比：诊断与治疗50%、互联护理27%、个人健康20%、其他3%[96] - 2021年诊断与治疗业务板块中，诊断成像、超声、企业诊断信息学、图像引导治疗的销售占比分别为42%、19%、8%、31%[101] - 2021年连接护理业务板块中，医院患者监测、急诊护理、睡眠与呼吸护理、连接护理信息学的销售占比分别为43%、5%、37%、15%[124] - 2021年个人健康业务中，口腔护理、母婴护理、个人护理销售占比分别为34%、10%、56%；约一半销售在线上进行[140] 业务运营与合作 - 2021年公司与全球各地的医院和医疗系统签署了80份长期战略合作伙伴关系，基于解决方案的销售和经常性收入占总销售额的比例约为45%[37] - 公司与浸信会健康签署10年战略合作伙伴关系协议，帮助其标准化患者监测解决方案[185] - 公司与西班牙医疗集团Vithas签署5年战略协议[197] - 公司与勃兰登堡大学诊所签署10年合作伙伴协议[198] 产品维修与替换计划 - 截至2022年1月，飞利浦 Respironics 已向客户运送约75万个维修套件和替换设备，并计划在2022年第四季度完成维修和替换计划[34] - 截至2022年1月，飞利浦伟康已向客户运送约75万个维修套件和替换设备，并计划在2022年第四季度完成维修和替换计划[122] 研发投入 - 2021年公司在研发方面投资18亿欧元[37] - 公司研发投入18亿欧元，其中绿色创新投入1.97亿欧元[86] 业务覆盖人群 - 2021年公司产品和服务覆盖了16.7亿人，其中包括1.67亿服务不足社区的人群[40] - 公司目标到2025年每年改善20亿人生活，其中3亿在服务不足社区，到2030年分别提升至25亿和4亿[57] 可持续发展评级 - 2021年公司连续第九年获得 CDP “A 名单”评级，并在全球道琼斯可持续发展指数（DJSI）榜单中获得第二名[43] 各业务线员工数量 - 2021年底，诊断与治疗业务全球约有32000名员工[103] - 2021年底，连接护理业务全球约有18000名员工[127] - 2021年底，个人健康业务全球员工约10000人[146] - 2021年底，其他业务全球员工约18000人[154] - 公司员工有78189人，其中40%为女性，来自120多个国家[86] 产品与技术创新 - 飞利浦为Azurion图像引导治疗系统的SmartCT（锥形束CT）应用获得美国FDA批准[104] - 飞利浦推出下一代数字病理解决方案Philips Digital Pathology Suite – IntelliSite[110] - 飞利浦推出两款可在企业范围内扩展的HealthSuite信息学解决方案[129] - 飞利浦与Orbita Inc.达成合作协议，共同为消费者健康和患者支持应用创建下一代对话式虚拟助手[133] - 2022年1月7日，公司完成对Cardiologs的收购，增加基于机器学习算法的供应商中立性心脏病筛查和心电图分析应用[136] - 公司云基睡眠和呼吸患者管理解决方案服务超1050万互联患者[138] - 2021年，公司收购Capsule Technologies，其集成超1000种供应商无关设备模型；收购BioTelemetry，其在北美动态和家庭护理患者管理领域居领先地位[138] - 2021年公司推出第1亿台OneBlade剃须刀，距2016年推出仅5年[151] - 飞利浦Pregnancy+应用在印度上线，目前在全球175+国家可用[152] - 截至2021年底，Pregnancy+和Baby+应用下载量超5600万，日活用户近200万，支持22种语言[143] 设计奖项与知识产权 - 2021年飞利浦体验设计获182项设计卓越奖[169] - 公司IP组合包括57000项专利权、33000项商标、114000项设计权和2900个域名，2021年申请860项新专利[172] 环境指标 - 2021年公司将站点相关二氧化碳排放量在2020年基础上进一步降低15%，可再生能源占比达73.9%，完成2021年72%的目标，有望在2025年达到75%目标[178] 资产账面价值 - 2021年底公司土地和建筑物的净账面价值为13.88亿欧元，在建工程为2400万欧元[179] 全球GDP情况 - 2021年全球实际GDP估计增长5.8%，2020年估计为 -3.5%，牛津经济研究院预计2022年全球实际GDP增长将放缓至4.2%[183] 本地化计划 - 公司计划到2023年底在中国实现90%的本地化[195] 供应链管理 - 公司为半导体下了18个月不可取消的订单以确保供应[207] - 过去三年公司通过整合和单点服务多业务，将仓储面积减少了35%[209] - 2021年公司在所有业务的基线需求预测中应用人工智能和机器学习，个人健康产品在欧洲、北美和大中华区的预测准确性提高超20%，健康系统和医疗设备组合的基线需求预测准确性提高8%[210] - 2021年下半年飞利浦子公司Respironics的生产翻倍，计划2022年上半年将产量提高两倍[211] - 2021年飞利浦集团供应商支出中，西欧占31%，北美占33%，其他成熟地区占6%，成熟地区总计占70%，增长地区占30%[212] - 公司与约5800家产品和组件供应商以及18000家服务提供商有直接业务关系[216] 供应商可持续性绩效 - 2021年通过供应商可持续性绩效计划，改善了供应链中430000名工人的生活，2020年为302000名[218] 创新中心情况 - 公司班加罗尔创新中心是最大的软件中心，有超3400名工程师[167] 绿色业务收入占比 - 公司绿色/生态设计收入占比70.5%，循环业务收入占比16%[86]

年报发布与审议 - 飞利浦于2022年2月22日发布2021年年报[4] - 2022年5月10日将召开年度股东大会审议2021年年报[4] 年报提交与获取 - 公司已向荷兰金融市场管理局提交2021年年报（ESEF格式），预计当天晚些时候向美国证券交易委员会提交20 - F表格报告[5] - 2021年年报（ESEF和20 - F格式）可在www.results.philips.com查看，书面申请可发邮件至annual.report@philips.com免费获取纸质版[6] 财务与业务概况 - 2021年公司销售额为172亿欧元[7] - 公司约有78000名员工，业务覆盖超100个国家[7]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额49亿欧元，可比下降10%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITA）为销售额的13.1% [9] - 全年销售额172亿欧元，可比下降1%，上述不利因素对集团全年可比销售额的综合影响为5个百分点 [10] - 全年调整后EBITA为21亿欧元，占销售额的12% [11] - 第四季度调整后EBITA为6.47亿欧元，受销售额下降、供应成本上升等因素影响 [43] - 全年可比销售额下降1%，排除睡眠与呼吸护理业务后，全年可比销售额增长超5% [43][44] - 第四季度生产率举措带来9100万欧元的总节约，全年约4亿欧元，扣除成本增加影响后，第四季度净节约1900万欧元，全年2.79亿欧元 [48] - 第四季度所得税费用为收益，主要因业务转移带来的税收优惠，自由现金流流入5.19亿欧元，全年流入9亿欧元，低于年初约14亿欧元的预期 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 2021年订单 intake增长16%，第四季度增长10%，受磁共振成像、图像引导治疗和企业信息学的强劲增长推动 [12][40] - 第四季度可比销售额与2020年持平，受供应链逆风及12月医院设备安装推迟影响，全年可比销售额增长8%，调整后EBITA利润率为12.4%，高于2020年的10% [44][45] 互联护理业务 - 2021年订单 intake在第四季度和全年均下降，活动水平仍比2019年高出两位数，第四季度可比销售额下降32%，主要因睡眠与呼吸护理业务大幅下降，全年可比销售额下降23%，调整后EBITA利润率为10.6% [41][46] 个人健康业务 - 第四季度可比销售额下降3%，受供应链短缺影响，但潜在消费者需求强劲，调整后EBITA利润率增至21.6%，主要受生产率举措推动，全年可比销售额增长9%，调整后EBITA利润率增至17.6%，高于2020年的13.4% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国短期订单势头受进口医疗产品相关额外程序影响，但公司在中国拥有强大地位，包括研发中心、工厂等，并进一步投资本地产品和能力 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于实现战略绩效路线图，解决全球供应链问题，为受Respironics召回影响的患者和护理人员提供解决方案 [8] - 2021年签署80项长期战略合作伙伴关系，其中35项在第四季度签署，展示了医院领导对公司的信任 [13] - 在诊断与治疗业务方面，推出一系列智能互联成像解决方案，包括MR 5300系统、CT 5100 Incisive等，通过收购Vesper Medical和Cardiologs进一步扩展产品组合 [30][33][34] - 在个人健康业务方面，继续投资新产品推出，成功完成Sonicare 9900 Prestige在多个地区的推广，并推出创新的口腔护理产品 [35] - 展望未来，公司预计2022年恢复增长和利润率扩张轨迹，排除睡眠与呼吸护理业务后，目标实现5% - 6%的可比销售额增长，集团目标实现3% - 5%的可比销售额增长和40 - 90个基点的调整后EBITA利润率改善 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度COVID - 19大流行造成的破坏加剧，公司团队专注于履行三重护理职责，确保业务连续性 [8] - 公司面临比预期更强的供应链中断，主要与电子元件短缺、运输时间和供应商受COVID - 19影响有关，预计2022年逆风仍将持续，尤其是上半年 [14][17] - 公司对未来增长和创造价值持乐观态度，客户对公司产品和解决方案有需求，战略路线图将推动更高增长，公司专注于执行和运营卓越以实现目标 [38] 其他重要信息 - Respironics召回的修复和更换计划正在全球进行，已生产超150万个修复套件和更换设备，超半数已送达客户，目标在2022年第四季度完成修复计划 [19] - 因符合修复或更换条件的注册设备数量增加以及供应和沟通成本上升，Respironics将现场行动准备金增加2.2亿欧元 [20] - 第一代DreamStation设备的挥发性有机化合物（VOC）测试结果呈阳性，表明VOCs在适用安全标准规定的安全暴露限值内，全面的颗粒物测试和分析预计在2022年第二季度完成 [21] - 第四季度在互联护理业务中记录了约7000万欧元的准备金，与其他质量行动有关，目前正在通知利益相关者，暂无法提供详细信息 [26] - 公司预计2022年其他业务调整后EBITA亏损约1亿欧元，较2021年改善5000万欧元，主要因许可收入增加 [50] - 预计2022年重组费用约为80个基点，收购相关成本约为80个基点，Respironics召回相关运营成本约为每季度4000万欧元，财务收支预计净成本约为1.6亿欧元 [51] - 预计2022年自由现金流约为7亿欧元，低于2021年，因2021年计提的现场行动准备金相关现金成本约4亿欧元将抵消更高的收入 [52] - 公司将提交2021年每股0.85欧元的股息提案，股东可选择现金或股票形式，股息支付率在持续净收入的40% - 50%目标范围内 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对供应链的看法，包括可见性、指导中嵌入的供应链逆风以及应对意外情况的灵活性 - 第四季度供应链逆风比10月预期的严重两倍，部分未实现的销售将转移到2022年，公司团队制定了多个情景来理解销售和业绩的季度间变化，对第一和第二季度持谨慎态度，虽与供应商合作采取了缓解措施，但仍面临供应商违约和交货延迟等问题，恢复供应链缓冲需要时间 [61][62] 问题2: 供应链问题是否影响客户保留、订单速度和客户关系 - 未看到客户取消订单或转向竞争对手的迹象，客户自身也面临供应挑战，对公司的延迟有更多理解，部分客户将订单或安装从第四季度推迟到第二季度 [67][68] 问题3: Respironics召回对其他业务供应和采购电子元件的影响，以及各业务板块的增长构成和互联护理业务的增长预期 - Respironics召回与供应链波动无关，召回生产所需材料是独特的，公司已大幅提高召回产品的产量，诊断与治疗业务预计将保持高个位数增长，个人健康业务为中个位数增长，互联护理业务预计低个位数下降，排除睡眠与呼吸护理业务后为中个位数增长 [72][73] 问题4: 基于2021年表现和2022年过渡年，对中期前景的看法和信心 - 公司计划在夏季详细讨论中期前景，目前对飞利浦的增长机会充满信心，虽2021年起点较低，但订单和创新的强劲表现令人鼓舞，需先解决今年的问题再深入探讨中期轨迹 [74][75] 问题5: FDA要求的额外颗粒物测试情况，包括测试内容、时间和风险评估 - VOC测试结果符合ISO标准，令人鼓舞，颗粒物测试因需了解其在体内的影响，适用不同测试协议，涉及ISO 18562和10993标准，需在一段时间内进行，预计在第二季度得出结果，其他测试如臭氧测试将在颗粒物测试完成后公布结果，公司与FDA密切合作，确保测试由独立机构进行 [79][80][81] 问题6: 何时能收到FDA要求的硅胶泡沫测试结果，以及臭氧测试的时间安排 - 公司自身对硅胶泡沫的测试表明其安全，所有使用硅胶泡沫的产品均通过测试并符合FDA要求，FDA要求公司提供全面的测试方案，预计第二季度得出结果，臭氧测试也在进行中，预计在第二季度完成 [83][84] 问题7: 7000万欧元质量准备金是一次性成本还是持续成本，以及是否会导致产品召回或销售风险 - 这两项质量问题与最近发现的产品问题有关，需通过现场召回令解决，属于相对较小的业务，应视为一次性成本，公司会在与监管机构确定现场召回令后披露相关产品，预计在第一季度完成 [88][89] 问题8: 第四季度约9000万欧元质量行动费用是否会促使公司对互联护理或诊断与治疗业务进行更广泛的监管和合规改革 - 实际质量行动费用为7000万欧元，飞利浦多年来一直在进行质量和文化改进，在互联护理业务中采取了一系列措施，包括人员调整和加强质量监管职能，公司将利用FDA的反馈进行全面审查，确保合规，且公司经常通过FDA和其他监管机构的检查 [92][93][94] 问题9: 请解释2022年各业务板块利润率指导的假设，包括个人健康和诊断与治疗业务的盈利能力，以及供应成本通胀的假设和正常化时间 - 个人健康业务将通过提价措施提高盈利能力，诊断与治疗业务因高个位数增长带来的经营杠杆也将提高盈利能力，供应成本通胀将持续到2023年，公司已采取定价措施以实现利润率扩张目标，具体利润率取决于最终的销售增长情况 [98][99][100] 问题10: 个人健康业务的提价幅度 - 个人健康业务有两轮提价，分别在1月和4月，提价幅度为中个位数百分比 [101] 问题11: Respironics业务从第四季度起的复苏速度，恢复到每季度1.5亿欧元运营水平所需时间，法律诉讼情况，以及诊断与治疗业务中图像引导治疗（IGT）在供应链问题下实现两位数增长的原因 - 公司计划在第四季度为睡眠业务分配生产能力，恢复市场份额可能需要几年时间，但市场有强劲的潜在需求，公司有信心恢复业务，目前有大约100起集体诉讼、120起个人伤害诉讼，以及美国证券交易委员会（SEC）的股东诉讼，最早在2023年才能评估诉讼风险，IGT业务需求强劲，医院希望扩大择期手术容量，微创治疗应用领域不断扩大，飞利浦在该业务中处于有利地位，尽管面临供应链问题，但订单量增长良好 [105][106][108] 问题12: 请提供指导中通胀目标的更多细节，按业务板块划分，公司在售后质量方面的改进进展，以及Respironics业务的恢复时间框架和市场份额恢复预期 - 预计明年通胀率将比正常情况高出1.5%以上，达到约2.5%，各业务板块的成本增加情况差异不大，公司在组织架构、人员质量、流程和系统方面采取了正确措施，正在对过去的严重事件进行回顾，预计未来两三个月完成，目前未发现重大问题，睡眠业务市场份额的恢复需要时间，但医生和经销商都希望公司回归，产品具有竞争力，口罩业务目前有良好的发展势头 [112][113][116] 问题13: 能否提供调整后EBITA指导（40 - 90个基点扩张）按季度和业务板块的分解，以及召回业务中维修和更换比例从70/30变为50/50的原因 - 由于不确定性和波动性，目前无法提供按业务板块和季度的EBITA指导，可根据公司给出的上半年低增长情况进行建模，最初不确定能收回多少可维修产品，且FDA最初仅授权更换，随着经验积累和更多产品收回，公司有信心实现50/50的比例 [121][122][124] 问题14: 维修和更换的成本差异 - 维修和更换存在一定成本差异，但维修的物流流程更复杂，包括设备返回、清洁、检查和拍照等，成本差异不大，维修对公司更有利，所有成本已包含在准备金中 [126] 问题15: 7000万欧元质量相关准备金涉及的产品是否来自收到FDA 483表格的同一工厂，是否存在进一步产品召回风险，以及收入指导是否考虑了潜在销售影响 - 这两个产品来自不同工厂，可能会有现场召回令，对相关产品线有一定销售影响，但由于产品线较小，预计影响不大，该准备金为一次性成本 [131] 问题16: 集团指导中上半年中个位数下降和下半年高个位数增长的信心来源，以及如何实现5%的增长目标 - 下半年增长的信心来自较低的比较基数，2021年上半年增长8.8%，下半年下降8.8%，如果今年下半年能达到高个位数增长的上限，结合上半年情况，大致能达到公司指导的3% - 5%增长范围，如果上下半年表现更好，将达到更高的增长目标 [134] 问题17: 公司是否有进一步的投资组合调整计划 - 公司对现有投资组合感到满意，目前没有进一步剥离资产的计划 [140] 问题18: 股票回购计划的后续安排 - 公司去年夏天因股价较低增加了股票回购，会持续评估资本分配政策，目前没有其他宣布，远期交易的交付将在2022 - 2024年继续进行 [142][144] 问题19: 诊断与治疗业务中订单到交付过程的成本机制，以及短期内该业务利润率是否会面临压力 - 公司业务可分为三个类别，个人健康业务提价可应对成本上升，服务业务有成本指数化条款提供保护，健康系统设备业务中，部分订单的库存已准备好，可提供一定成本保护，但部分订单仍面临成本上升风险，流动业务（如超声、生物技术和监测业务）有更好的定价调整能力 [146][147][148] 问题20: 如何结合2022年指导和第四季度错过的销售情况，指导是否保守，错过的销售是否会影响2022年和2023年的业绩 - 公司的指导范围（3% - 5%可比销售额增长）较为谨慎，订单量表明有实现强劲增长的潜力，但供应链问题可能影响销售实现，第四季度错过的销售中，健康系统业务的订单将流入2022年，但由于供应链问题无法完全解决，部分订单可能会推迟到2023年，目前不适合过多猜测2023年的业绩，公司计划在夏季详细讨论如何尽快实现目标 [158][159][160] 问题21: 夏季更新的中期指导是新的指导还是对过去指导的细化 - 夏季更新是对过去指导的细化，公司不会放弃任何目标和承诺，但需要先在2022年取得进展，以增强实现目标路径的可信度，目前应专注于今年的业绩表现 [165]

业绩总结 - 皇家飞利浦2021年销售额为172亿欧元，调整后的EBITA为12%[24] - 2021年，Philips的总销售额为171.56亿欧元，同比下降1%[95] - 2021年，Diagnosis & Treatment部门销售额为86.35亿欧元，同比增长8%[95] - 2021年，Connected Care部门销售额为45.93亿欧元，同比下降23%[95] - 2021年，Personal Health部门销售额为34.10亿欧元，同比增长9%[95] - 2021年，Philips的调整后EBITA利润率为12.0%，较2020年的13.2%有所下降[95] - 2021年，Philips的自由现金流为9亿欧元[95] - 2021年，Philips实现了5%至6%的可比销售增长目标[34] 用户数据与市场表现 - 2021年，诊断与治疗部门占销售额的50%，连接护理占27%，个人健康占20%[33] - 飞利浦在北美市场的销售占比为40%，西欧为21%，增长地理区域为29%[28] - 可比订单收入增长为40%[97] - 当前订单簿中约65%的订单预计将在未来12个月内转化为销售[97] - 季末订单簿是未来几个季度销售的领先指标，约占50%[97] 未来展望与战略 - 飞利浦计划在2022年实现3%至5%的可比销售增长，调整后的EBITA利润率提高40至90个基点[34] - 飞利浦的目标是到2025年每年改善60至80个基点的调整EBITA利润率，达到高单位数[16] - 飞利浦的战略是通过创新解决方案改善人们的健康和福祉，目标是到2025年每年影响20亿人[14] - 2025年，Philips计划实现超过20亿欧元的现金生成[58] - 2025年，Philips目标有机投资回报率达到中高十几的水平[84] 研发与投资 - 飞利浦在研发方面投资18亿欧元，拥有约57,000项专利和33,000项商标[31] - 飞利浦的销售中约45%来自解决方案，且该部分正在以两位数的速度增长[31] 财务状况 - Philips的总净债务为47亿欧元，长期债务的平均期限为7.3年[140] - 2021年第四季度，Philips的资本支出为129百万欧元，较2020年第四季度的133百万欧元略有下降[138] - 2021年全年，Philips的资本支出总额为397百万欧元，较2020年的485百万欧元下降了18.1%[138] - 2021年第四季度，Philips的折旧费用为183百万欧元，较2020年第四季度的188百万欧元有所减少[138] - 2021年全年，Philips的折旧费用为630百万欧元，较2020年691百万欧元下降了8.8%[138] 负面信息 - 截至2021年12月31日，美国约有100起集体诉讼和120起人身伤害诉讼[131] - 2021年，预计有520万台注册设备符合维修/更换条件[121] - 2021年，因维修/更换受影响系统的成本，已计提7.19亿欧元[121]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度可比订单 intake 增长 47%，剔除去年第三季度美国呼吸机合同部分取消的影响后，订单 intake 增长仍达 17% [32] - 第三季度可比销售额下降 7.6%，而 2020 年第三季度增长 10% [10][35] - 年初至今，可比销售额增长 3%，调整后 EBITA 利润率提高 90 个基点；剔除睡眠与呼吸护理业务后，年初至今可比销售额增长 10%，调整后 EBITA 利润率提高近 500 个基点 [12][52] - 第三季度集团调整后 EBITA 为 5.12 亿欧元，占销售额的 12.3% [41] - 第三季度调整后摊薄每股收益（EPS）为 0.40 欧元，年初至今调整后 EPS 增长 19%，本季度自由现金流入为 4500 万欧元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 第三季度订单 intake 增长 15%，由磁共振成像（MR）、计算机断层扫描（CT）、超声和影像引导治疗的两位数增长推动 [32] - 第三季度可比销售额增长 10%，影像引导治疗和企业诊断信息学实现两位数增长，诊断成像和超声实现高个位数增长 [36] 互联护理业务 - 订单 intake 增长 270%，剔除去年部分呼吸机订单取消的影响后为 21%；患者监测订单增长 20% [34] - 可比销售额下降 39%，主要受睡眠与呼吸护理业务大幅下滑以及召回相关逆风因素影响；患者监测可比销售额也因去年第三季度基数高和订单转化为销售的前置时间增加而下降 [38] 个人健康业务 - 第三季度可比销售额与 2020 年第三季度持平，销售增长受亚马逊 Prime Day 时间转移和国内家电业务法律财务分离相关预交付因素影响，预计这两个因素使第三季度个人健康业务增长减少 5 个百分点 [39] - 年初至今增长 15%，各业务均实现两位数增长；预计第四季度个人健康业务销售额与去年持平，若不受供应限制，预计为中高个位数增长 [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美、欧洲、亚太和大多数增长地区的订单势头强劲；中国实现中个位数订单增长，但短期势头受医疗产品进口额外程序影响 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于实施针对睡眠与呼吸护理产品组件质量问题的纠正措施，将患者福祉放在首位 [7] - 公司战略和产品组合与客户需求高度契合，第三季度诊断与治疗和互联护理业务的可比订单 intake 实现强劲增长，订单量创历史新高 [8] - 公司在全球签署了 19 项额外的长期战略合作伙伴关系，展示了医院领导者对公司提升健康结果、降低护理成本和改善患者及员工体验能力的信任 [9] - 公司通过更深入、更全面的客户合作伙伴关系，在核心业务中继续扩大市场份额 [17] - 公司成功完成了国内家电业务的出售，结束了重大剥离，将全力专注于扩大在健康科技领域的领导地位，并加速向解决方案公司转型 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计 2021 年全年实现低个位数可比销售额增长，并实现适度的调整后 EBITA 利润率改善；基于强劲的客户需求和不断增长的订单量，预计 2022 年恢复增长和利润率扩张轨迹 [28][55][56] - 公司认为航运问题不会是结构性问题，劳动力成本增加可能略高于今年，半导体短缺预计在第二季度缓解；公司已开始提高价格，将部分临时成本转嫁给客户 [64] - 公司对中期增长和利润率机会充满信心，认为尽管今年面临挑战，但仍有良好的潜在利润率扩张空间 [29][63] 其他重要信息 - 睡眠与呼吸护理产品的维修和更换计划在美国和其他几个国家顺利进行，截至目前已生产超过 75 万台维修套件和更换设备，其中超过 25 万台已交付给客户；第三季度整体产量大幅提高至每周 5 - 5.5 万台，预计第四季度达到每周 8 万台，预计在 12 个月内完成维修和更换计划 [23][24] - 公司面临多起与睡眠产品召回相关的民事和人身伤害索赔，目前尚无法得出结论或讨论处理索赔的时间线，公司有专业法律团队处理诉讼事宜，目前首要关注患者和纠正措施 [25] - 公司继续就 PE - PUR 泡沫问题进行进一步研究和测试，以更好地评估潜在患者风险，并获取专家评估意见，预计在第四季度将相关信息提供给监管机构和医疗服务提供商 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题 1: 对 2022 年营收和中期利润率前景的信心程度，以及现阶段的增量上行和下行风险；DreamStation 在维修和更换过程中的故障率与初始数据的差异，以及 VOC 研究的时间线 - 公司认为 2022 年订单量前景乐观，创新产品阵容强大，消费者业务也处于有利地位；但需考虑同比比较因素，睡眠业务预计在下半年恢复营收；公司有信心实现利润率扩张，尽管面临通胀压力，但通过提高生产力和合理定价可抵消部分压力 [61][62][63] - DreamStation 的投诉率在召回公告后有所上升，但投诉性质和严重程度未发生重大变化，未报告死亡案例；故障率百分比未显著上升，公司将以书面形式提供相关数据 [66][67] - VOC 研究预计在第四季度完成，公司将优先与监管机构和医生沟通，同时也会向公众透明披露信息，以帮助评估健康风险和诉讼范围 [69][70] 问题 2: 互联护理业务在 2022 年的增长和利润率扩张情况；诊断与治疗业务在第四季度和 2022 年的增长预期 - 互联护理业务在 2022 年下半年随着睡眠业务的恢复将实现强劲增长；排除睡眠与呼吸护理业务后，互联护理业务的利润率保持稳定，第四季度利润率也将良好 [77][79] - 诊断与治疗业务第三季度已实现两位数增长，预计第四季度增长幅度相似或略高，2022 年也将是强劲的一年，实现 5% - 6% 的增长是可行的 [80][81] 问题 3: FDA 批准维修设备的时间是否符合预期，为何仍估计 2/3 的设备将被更换；CPAP 机器销售中更换设备的百分比；VOC 测试将披露的信息 - FDA 批准维修设备的时间大体符合预期，但处理过程中遇到大量问题和繁琐的文书工作，导致进度稍慢 [87] - 维修和更换比例大致符合之前的预期，由于维修需要设备返回流程，且并非所有返回设备都值得维修，因此目前难以确定更有利的维修 - 更换比例；在维修 - 更换计划初期，新设备的比例会较高，后期随着返回流程的完善，维修比例将增加 [88][89][90] - VOC 测试的首要任务是确定化合物的毒性水平，同时了解降解过程和臭氧的影响等信息；公司将优先与监管机构和医生沟通，也会向公众披露信息以帮助评估风险 [91][92] 问题 4: 睡眠与呼吸护理业务中 DreamStation 的活跃设备注册数量趋势；相关研究对 FDA 当前建议的潜在影响；是否会有弥补今年利润率和增长损失的追赶效应 - 目前 DreamStation 的注册设备数量为 330 万台，但并非所有注册设备都符合维修和更换条件 [96] - 公司无法预测新研究数据的结果，FDA 的建议与公司的安全通知存在差异，需等待研究结果公布后，FDA 再进行评估 [97][98] - 公司表示将恢复增长轨迹，但未提及弥补今年损失的追赶效应，目前目标是回到 60 - 80 个基点的利润率扩张 [99] 问题 5: 第三季度供应链波动对各业务部门的影响；医院资本支出（CapEx）趋势是恢复到疫情前水平还是结构性变化，未来设备市场是否会更强 - 第三季度供应链波动对销售额造成 1.5 亿欧元的逆风影响，其中个人健康业务约 2000 万欧元，其余部分大致平均分配给互联护理和诊断与治疗业务，互联护理业务略高 [101][111] - 医院资本支出的积极趋势是由于之前市场的缓慢增长和设备老化，社区诊断中心和门诊手术中心的建设计划表明投资周期将持续数年；中国的资本支出趋势将继续，同时本地生产规则将加强；互联护理业务将结构性地实现更高的增长率 [105][106][109] 问题 6: 中国市场消费者的情况；第四季度供应链影响是否会翻倍 - 中国市场消费者需求良好，但公司受到组件供应限制的影响；第四季度预计中国市场订单量将继续增长，个人健康业务将保持增长趋势 [121][122] - 第四季度供应链影响预计约为 2 亿欧元，公司已采取缓解措施；1.5 亿欧元的影响主要集中在 9 月，但并非全部在 9 月，7、8 月也有部分影响 [117][119][120] 问题 7: 医生对睡眠呼吸暂停产品召回的反馈，以及公司是否能重新获得市场份额；第三季度自由现金流下降中召回准备金的消耗金额 - 医生和经销商更关注公司处理召回事件的方式，对公司的沟通和信息支持表示赞赏，预计公司能够逐步恢复市场份额，并已制定复出计划 [126][127] - 第三季度召回准备金消耗约 6000 万欧元，这对当季现金流有一定影响，但年初至今公司仍有望实现全年目标，不包括召回相关的现金支出 [129] 问题 8: 重组成本指导降低的原因；60 - 80 个基点的利润率扩张是否更可能在 2022 年下半年实现 - 由于需求恢复和订单量强劲，公司不需要进行原计划的部分重组，因此提前降低了调整项目成本 [132] - 公司表示需要逐步实现利润率扩张轨迹，2022 年下半年将比上半年更强 [133] 问题 9: 其他业务部门调整后 EBITA 未来是否会结构性改善；家电业务版税收入的年化影响 - 其他业务部门第三季度的版税收入是季度间的阶段性因素，公司将在明年初提供更明确的指导 [136] - 家电业务版税收入的年化影响约为正负 6000 万欧元 [137] 问题 10: 召回的设备是否都会进行泡沫测试，能否披露出现损坏迹象的设备比例 - 每个返回的设备都会进行拍照和盘点，但不一定会进行全面测试，而是会进行检查 [139] 问题 11: 成像诊断业务中，医院压力和供应链成本增加的净影响，以及价格竞争动态；诊断与治疗业务在中国的销售中，中国生产的产品比例，以及是否有进一步增加的计划 - 尽管医院面临压力，但政府资金投入增加，且飞利浦的信息学解决方案可提高放射科工作效率，因此公司对市场持乐观态度；在竞争中，公司注重诊断信心和效率，认为能够保持竞争地位，价格方面健康经济学因素将发挥更重要作用 [141][142][144] - 诊断与治疗业务在中国的销售中，约 40% 的产品在形式上符合本地生产标准，公司已在推进本地化制造和增加本地标签的工作，但受监管机构审批时间影响 [145][146] 问题 12: 中国市场第三季度订单势头的改善情况，第四季度订单势头进展，以及预计何时恢复正常订单增长 - 中国市场第三季度实现中个位数订单增长，但收入确认因 IPPA 法规处理而有所延迟；去年第四季度订单 intake 增长 17%，会对今年产生一定影响；随着政策指南的明确，中国市场订单势头将回升，但难以确定具体时间 [149][150]