文章核心观点 - 医疗产品行业中皇家飞利浦（PHG）和瑞思迈（RMD）两只股票值得关注，基于估值指标，PHG是更优价值选择 [1][7] 寻找优质价值股方法 - 结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别中的出色评级来寻找优质价值股，Zacks排名青睐盈利预估修正趋势良好的股票，风格评分突出具有特定特征的公司 [2] 两只股票Zacks排名情况 - 皇家飞利浦和瑞思迈目前Zacks排名均为2（买入），表明两只股票盈利前景正在改善 [3] 风格评分价值等级考虑因素 - 风格评分价值等级考虑多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等 [4] 两只股票估值指标对比 - PHG远期市盈率为19.96，RMD为27.95；PHG PEG比率为1.04，RMD为2.05 [5] - PHG市净率为2.32，RMD为7.23；基于这些指标，PHG价值等级为A，RMD为C [6]

财务数据和关键指标变化 - 公司在2024年第三季度实现了盈利能力的显著改善，尽管销售额持平，订单略有下降 [4][6] - 集团可比销售额持平，去年同期增长11%，主要受到中国市场需求进一步恶化的影响 [6][12] - 调整后的EBITDA利润率提高了160个基点，达到11.8%，主要得益于毛利率的改善和更高的特许权使用费收入 [8][31] - 自2023年1月以来，公司已实现超过15亿欧元的成本节约，预计将提前实现20亿欧元的节约目标 [32][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 诊断与治疗部门可比销售额下降1%，去年同期增长14%，但在中国以外地区实现了稳健增长 [28] - 连接护理部门可比销售额持平，北美市场的企业信息学和睡眠与呼吸护理业务增长抵消了监测业务的低个位数下降 [29] - 个人健康部门可比销售额下降5%，主要受到中国市场双位数下降的影响 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场的消费者和医院需求持续下降，导致订单和销售显著下滑 [10][11] - 在中国以外的市场，订单同比增长1%，北美市场表现尤为强劲 [7][55] - 公司预计2024年全年的可比销售增长范围为0.5%至1.5% [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行三年计划，以充分捕捉增长和利润扩展机会 [5][41] - 在中国市场，尽管面临不确定性，公司仍认为该市场具有吸引力，并致力于本地化创新 [12][76] - 公司在北美市场的增长势头强劲，预计将继续推动未来的增长 [55][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对中国市场的前景持谨慎态度，预计需求恢复的时间仍不确定 [9][41] - 公司对未来的盈利能力和现金流保持信心，尽管面临外部不确定性 [41][86] - 管理层强调将继续专注于可控因素，以推动运营改善和利润增长 [41][85] 其他重要信息 - 公司在供应链方面的交货时间已恢复正常，服务水平持续提高 [20] - 公司在患者安全和质量方面的文化建设取得了显著进展 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于中国医院设备业务的疲软 - 管理层认为，第三季度的疲软主要是市场整体疲软所致，而非公司特定问题或市场份额损失 [45] 问题: 关于毛利率的改善 - 管理层指出，毛利率的改善主要得益于创新、运营改善和财务纪律 [46] 问题: 关于中国市场的订单趋势 - 管理层表示，中国市场的订单和销售仍然面临低可见性，且消费者信心持续下降 [51][52] 问题: 关于2025年的目标 - 管理层强调，2025年的目标将依赖于中国市场的恢复，但对其他市场的增长保持信心 [84][86] 问题: 关于北美市场的需求 - 管理层指出，北美市场的需求强劲，医院系统的财务状况逐渐改善，推动了订单增长 [116]

文章核心观点 荷兰企业皇家飞利浦因中国需求“显著恶化”下调2024年销售预期 美国存托凭证在周一盘前交易中暴跌超15% 且季度业绩大多未达分析师普遍预期 [1][2] 销售预期调整 - 公司现预计2024年可比销售增长率在0.5%至1.5%之间 低于此前预测的3%至5% [1][2] - 首席执行官称已调整全年销售展望 以反映中国市场的持续影响 [3] 季度业绩情况 - 第三季度销售额为43.8亿欧元（47.4亿美元） 低于去年的44.7亿欧元 也低于分析师普遍预期的45.5亿欧元 [3] - 第三季度净利润为1.81亿欧元 每股收益为0.19欧元 均未达预期 不过调整后每股收益0.32欧元略超预期 [4] 股价表现 - 截至上周五收盘 公司美国存托凭证今年以来上涨40% 但盘前交易中下跌16% [4]

文章核心观点 - 飞利浦第三季度业绩未达预期，受中国市场需求恶化影响，公司调整全年销售展望 [1][2][5] 财务数据 - 第三季度调整后每股收益0.32欧元（约合0.35美元），低于市场共识的0.35欧元 [1] - 销售额43.8亿欧元（约合47.4亿美元），同比下降2%，低于市场共识的45.4亿欧元 [2] - 集团可比销售额持平，得益于本季度11%的增长，但受中国需求恶化影响 [3] - 本季度可比订单 intake 下降2%，主要因中国市场，诊断与治疗业务在美国订单 intake 增长强劲，年初至今可比订单 intake 增长1% [4] - 诊断与治疗可比销售额下降1%，2023年第三季度增长14%，中国以外地区增长强劲 [4] - 互联护理可比销售额持平，企业信息学和睡眠与呼吸护理业务增长，抵消了监测业务个位数下滑 [5] - 个人健康可比销售额下降5%，因中国市场两位数下滑，其他地区表现强劲未能完全抵消 [5] 业绩展望 - 预计2024年全年可比销售额增长0.5%-1.5%，此前指引为3%-5% [5] - 预计中国以外地区可比销售额增长维持在3%-5%区间 [6] - 调整后息税折旧摊销前利润率预计约为11.5%，处于区间上限，自由现金流约为9亿欧元，处于区间下限 [6] 股价表现 - 周一盘前交易中，飞利浦股价下跌17.1%，至26.25美元 [6]

文章核心观点 - 公司第三季度销售额为44亿欧元,同比持平 [1] - 经营利润为3.37亿欧元,调整后EBITA利润率从10.2%提升至11.8% [1] - 经营现金流为1.92亿欧元,自由现金流为2200万欧元 [1] - 订单同比下降2%,主要受中国市场需求下降影响 [1][4] - 公司调整全年销售增长和利润率预期,反映中国市场需求持续恶化 [1][8][9] 行业和公司分析 诊断与治疗业务 - 销售额同比下降1%,但除中国外其他地区保持增长,调整后EBITA利润率为12.6% [5] 连接护理业务 - 销售额持平,企业信息化和睡眠呼吸护理业务增长抵消了监护业务的低个位数下滑,调整后EBITA利润率从3.7%提升至7.3% [5] 个人健康业务 - 销售额同比下降5%,主要受中国市场需求大幅下滑影响,调整后EBITA利润率为16.5% [6] 生产效率 - 公司生产效率举措进展顺利,第三季度节省1.88亿欧元,自2023年以来累计节省超过15亿欧元 [7] 展望 - 中国市场需求大幅恶化,导致公司调整全年销售增长预期为0.5%-1.5%,中国以外市场维持3%-5%的增长 [8] - 调整后EBITA利润率预期约为11.5%,自由现金流约为9亿欧元 [9] 创新和ESG - 公司在心血管超声、微创手术导航、数字病理等领域推出创新产品和解决方案 [11] - 与多家医疗机构合作,提升数字化和人工智能能力,改善患者就医体验 [11] - 推出面向消费者的智能婴儿监护产品,并与客户合作评估和减少碳足迹 [11]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 公司还通过价值、增长和动量等最新趋势选股 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式之一 公司开发Style Scores系统来突出具有特定特征的股票 当与高Zacks Rank结合时 “价值”类别中获得“A”级的股票是市场上最强劲的价值股之一 皇家飞利浦（PHG）目前Zacks Rank为2（买入）且价值评级为A 多项估值指标显示该股票可能被低估 结合盈利前景来看是一只令人印象深刻的价值股 [1][2][3] 价值投资相关 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式之一 价值投资者依靠对关键估值指标的传统分析来寻找被低估的股票以获取利润 [1] - Zacks开发Style Scores系统来突出具有特定特征的股票 价值投资者会对“价值”类别中评级高的股票感兴趣 [1] 皇家飞利浦（PHG）情况 评级情况 - PHG目前Zacks Rank为2（买入） 价值评级为A [2] 估值指标情况 - 市盈率（Forward P/E）：PHG为17.94 行业平均为22.14 过去一年PHG的Forward P/E最高为18.69 最低为12.29 中位数为15.20 [2] - 市盈增长比率（PEG）：PHG为0.93 行业平均为2.15 过去52周PHG的PEG最高为1.33 最低为0.78 中位数为0.92 [2] - 市净率（P/B）：PHG为2.34 行业平均为5.32 过去52周PHG的P/B最高为2.40 最低为1.28 中位数为1.66 [3] - 市销率（P/S）：PHG为1.54 行业平均为1.57 [3] 综合评估 - 多项关键估值指标显示PHG股票可能被低估 结合盈利前景来看是一只令人印象深刻的价值股 [3]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可帮助投资者更好利用股市并自信投资 其提供多种工具 包括Zacks Style Scores等 该评分与Zacks Rank配合使用 能帮助投资者挑选更有潜力的股票 如Royal Philips就因评分表现值得关注 [1][2][5][7] Zacks Premium研究服务内容 - 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新 [1] - 提供Zacks 1 Rank List、Equity Research reports和Premium stock screens [1] - 可访问Zacks Style Scores [1] Zacks Style Scores介绍 总体介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 帮助投资者挑选未来30天跑赢市场概率大的股票 [2] - 依据股票价值、增长和动量特征赋予A - F评级 评分越高股票表现越好 [2] 分类介绍 - 价值评分（Value Score）：价值投资者关注低价好股 该评分利用P/E、PEG等比率识别有吸引力和被低估的股票 [2] - 增长评分（Growth Score）：增长投资者关注公司财务实力和未来前景 该评分考察预计和历史盈利、销售和现金流等寻找可持续增长股票 [3] - 动量评分（Momentum Score）：动量交易者遵循“趋势即朋友” 该评分利用一周价格变化和盈利预估月百分比变化等指标 指示高动量股票建仓时机 [3] - VGM评分：结合所有风格评分 与Zacks Rank配合使用 对股票综合加权风格评级 筛选出价值、增长和动量表现好的公司 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合方式 - Zacks Rank通过盈利预估修正帮助构建投资组合 1（强力买入）股票自1988年以来年均回报率达25.41% 但每日有超800只高评级股票 选股有难度 [5][6] - 应选择Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票 若Rank为3（持有） 评分也应为A或B 以保证上涨潜力 [6] - Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票 即使评分是A或B 盈利预期仍下降 股价可能下跌 [6] 股票关注案例 - Royal Philips（PHG） - 总部位于荷兰阿姆斯特丹 是飞利浦集团母公司 [7] - Zacks Rank为2（买入） VGM Score为A [7] - 动量风格评分为B 过去四周股价上涨3.1% [7] - 有分析师上调2024财年盈利预估 Zacks共识预估从每股1.56美元增至1.59美元 平均盈利惊喜为53.7% [7]

文章核心观点 - 投资者关注医疗产品股票时会考虑皇家飞利浦（PHG）和瑞思迈（RMD），结合Zacks排名和风格评分系统的价值等级来看，两只股票盈利前景向好，但基于估值数据，PHG是更优价值选择 [1][3][6] 分组1：投资分析方法 - 发现优质价值投资机会的最佳方式是结合强劲的Zacks排名和风格评分系统价值类别的高评级，Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 分组2：公司Zacks排名情况 - 皇家飞利浦和瑞思迈目前Zacks排名均为2（买入），该系统强调盈利预期修正为正的公司，意味着两只股票盈利前景正在改善 [3] 分组3：风格评分价值等级考量指标 - 风格评分价值等级纳入多种关键基本面指标，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等常用指标 [4] 分组4：公司估值指标对比 - PHG远期市盈率为20.06，RMD为26.39；PHG PEG比率为1.04，RMD为2.15；PHG市净率为2.33，RMD为7.19 [5][6] 分组5：公司价值等级及结论 - PHG价值等级为A，RMD为C，两只股票盈利前景良好，但基于估值数据，PHG是更优价值选择 [6]

文章核心观点 - 科技公司Koninklijke Philips N.V.正在将人工智能(AI)技术整合到其所有的医疗保健业务线和产品中 [1] - 公司拥有30多年的行业分析经验,对新技术、创新和商业模式有深入的理解和洞见 [1] 公司概况 - Koninklijke Philips N.V.是一家科技公司,主营医疗保健、个人保健和照明业务 [1] - 公司在医疗保健领域拥有丰富的经验,并正在将AI技术整合到各业务线中 [1] 行业趋势 - 医疗保健行业正在广泛应用AI技术,以提高效率和改善患者体验 [1] - 科技创新和新商业模式不断涌现,为行业带来变革 [1]

文章核心观点 - Zacks Premium是一个可以帮助投资者更好地利用股票市场,增强投资信心的研究服务 [1] - Zacks Style Scores是一个评估股票价值、成长和动量特征的指标体系,可以帮助投资者选择更有潜力的股票 [2][3][4] - Zacks Style Scores与Zacks Rank结合使用,可以更好地识别出具有较高上涨潜力的股票 [5][6] 根据目录分类总结 Zacks Style Scores - 价值评分(Value Score)关注股票的估值水平,分析P/E、PEG、价格/销售、价格/现金流等指标 [2] - 成长评分(Growth Score)关注公司的未来发展前景和财务状况,分析预期和历史的收益、销售、现金流等 [3] - 动量评分(Momentum Score)关注股价和盈利预测的变化趋势,分析近期的价格变化和盈利预测变化 [3] - VGM评分综合考虑价值、成长和动量三个维度 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank的结合应用 - Zacks Rank是一个成功的股票评级模型,可以识别出具有较高收益潜力的股票 [5] - 将Zacks Rank和Zacks Style Scores结合使用,可以更好地挑选出具有较高上涨潜力的股票 [6] - 即使是Zacks Rank较低的股票,只要Zacks Style Scores较高,也可能具有较大的上涨空间 [6] - 持有Zacks Rank为1或2且Zacks Style Scores为A或B的股票,可以获得较好的投资收益 [6]