业绩总结 - 皇家飞利浦2020年销售额为173亿欧元，调整后的EBITA为13.2%[36] - 2021年第三季度销售额为41.56亿欧元，同比下降8%[102] - 2021年第三季度持续经营收入为4.42亿欧元，较2020年第三季度的2.79亿欧元增长[102] - 2021年第三季度的订单收入增长为47%[102] 用户数据 - 诊断与治疗部门占销售额的47%，连接护理部门占32%，个人健康部门占18%[45][46] - 2021年第三季度，个人健康业务的收入同比增长15.5%[115] - 2021年第三季度，诊断与治疗业务的收入同比增长15.8%[116] - 2021年第三季度，连接护理业务的收入同比增长17.3%[115] 未来展望 - 飞利浦预计2021年整体可比销售增长为低个位数，调整后的EBITA利润率将有所改善[47] - 2021-2025年财务框架预计年收入增长为5-6%[72] - 飞利浦的调整后EBITA利润率目标为2021年至2025年期间逐步提高至15%-20%[47] - 预计到2025年自由现金流将超过20亿欧元[72] 新产品和新技术研发 - 飞利浦在研发方面投资18亿欧元，拥有约59,000项专利和31,000项商标[43] - 2021年第三季度，生产能力达到每周55,000台，较原始产能增加了2倍[119] - 2021年第三季度，已生产750,000台设备，其中250,000台已交付给客户[119] 市场扩张和并购 - 飞利浦在北美市场的销售占比为39%，在西欧为21%，在增长地理区域为30%[40][41][42] - 2021年第三季度，重组及收购相关费用为3,010万欧元[123] 负面信息 - 连接护理部门第三季度销售额为10.44亿欧元，同比下降39%[102] - 预计2022年重组成本的年化影响为40-50个基点[90] - 2021年第三季度，资本支出为1.12亿欧元，较2020年第三季度的1.24亿欧元下降了9.7%[124] - 2021年第三季度，折旧费用为1.54亿欧元，较2020年第三季度的1.63亿欧元下降了5.5%[124] - 2021年第三季度，开发成本资本化为9500万欧元，较2020年第三季度的9900万欧元下降了4%[124] 其他新策略和有价值的信息 - 飞利浦的目标是到2025年每年积极影响20亿人的健康和福祉[14] - 飞利浦的战略是通过创新解决方案推动健康技术领导地位，提升增长和利润率[31]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度可比销售额增长9%，若排除睡眠与呼吸护理业务，可比销售额增长17%；上半年可比销售额增长9%，排除睡眠与呼吸护理业务后为14% [11][29][33] - 调整后EBITDA利润率增加近300个基点，上半年增加330个基点；第二季度调整后EBITDA增至5.32亿欧元，占销售额的12.6% [11][33][36] - 第二季度自由现金流为1.67亿欧元，上半年为3.36亿欧元，去年同期为1.97亿欧元 [11][39] - 第二季度持续经营业务调整后摊薄每股收益增至0.40欧元，上半年增长近70%至0.69欧元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 第二季度可比销售额增长16%，订单 intake 增长近30%，调整后EBITDA利润率增加450个基点至13.2% [30][34][36] 互联护理业务 - 第二季度销售额下降16%，订单 intake 下降超50%，调整后EBITDA利润率为11.3% [31][35][37] 个人健康业务 - 第二季度可比销售额增长33%，调整后EBITDA从去年的5.6%升至17% [31][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场订单 intake 表现良好，精准诊断业务订单 intake 超过40%，第一季度MRI订单 intake 增长45%，第二季度为低个位数增长，但上半年仍为两位数增长 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于向健康科技领导地位迈进，执行明确战略，结合智能系统、设备、信息学、数据和服务，帮助转变医疗保健 [27] - 通过与客户建立更深入全面的合作伙伴关系，在核心业务中扩大市场份额，第二季度在多个国家签署新的长期战略合作伙伴关系 [17] - 推出新产品和解决方案，如Spectral CT 7500、IntraSight Mobile、Sonicare 9900 Prestige、Shaver Series 9000等，以满足市场需求 [13][15][18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球新冠疫情影响和电子元件短缺存在不确定性，但公司整体财务指引仍在早期指引范围内 [27] - 预计诊断与治疗和个人健康业务今年实现两位数增长，互联护理业务销售额预计下降高个位数 [45] - 有信心在2022年维持资本市场日指引的5% - 6%收入增长和60 - 80个基点的利润扩张 [110] 其他重要信息 - 自2021年第一季度起，家电业务作为终止经营业务报告，所有前瞻性预测均排除该业务 [7] - 7月1日家电业务成为独立实体，预计第三季度完成出售给高瓴资本的交易 [21] - 宣布一项高达15亿欧元的新股票回购计划，预计第三季度开始，三年内完成 [21][43] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 何时获得美国紧急使用授权开始维修，其他主要市场的时间框架，以及监管机构对维修过程的反馈；如何缩小销售增长指引范围，以及利润率指引变化的原因 - 公司已与全球监管机构就现场安全通知进行沟通，向FDA提交多个维修程序的监管批准申请，无法准确预测获批时间，预计八周左右，但不保证适用于此案例，已生产维修套件并在部分国家保税仓库备货 [50][51] - 销售增长指引范围较宽是因为未来六个月存在诸多不确定性，如新冠疫情、电子元件短缺等，公司认为在零到六之间是合理的预期 [53][54] - 利润率指引调整为同比提高60个基点是基于目前的情况，包括睡眠与呼吸护理业务的问题，这是更准确的预期 [55] 问题2: 睡眠业务订单和收入在本季度的发展情况，以及是否反映了维修行动或消费者愤怒；公司内部结构和信息传递是否需要改变以减轻问题或意外情况 - 宣布维修行动后，睡眠系统业务基本停止销售，口罩销售情况良好，季度末睡眠业务同比下降符合预期 [63] - 公司几年前已改变质量与监管组织架构，首席质量与监管官直接向CEO汇报，所有相关资源均向其汇报；通过加强售后市场监测和实施公司范围的信息系统TrackWise，已取得显著进展，该问题是通过自身售后市场监测流程发现的，因此认为目前的工作方式无需改变 [64][65][67] 问题3: 睡眠业务当前的制造产能，相对于350万台安装基数的情况，以及增加产能的成本；北美市场的订单 intake 情况，特别是MRI业务；对销售和利润率指引的信心，以及是否考虑到睡眠业务高利润率销售损失和口罩业务的影响 - 睡眠业务的制造产能正在从每周3万台提高到目前的每周5.5万台，目标是在第四季度初达到每周8万台，预计12个月内完成所有受影响设备的处理；未提及增加产能的具体成本，认为这不是主要问题 [73] - 北美市场订单 intake 表现良好，精准诊断业务订单 intake 超过40%，MRI业务第一季度订单 intake 增长45%，第二季度为低个位数增长，但上半年仍为两位数增长 [77] - 对销售指引有信心，因为公司有强大的订单和良好的需求；睡眠业务高利润率销售损失会对利润率产生影响，但公司通过其他业务的增长来弥补；口罩业务会受到一定影响，但公司有计划在第三和第四季度进行补偿 [78][80] 问题4: 召回的350万台机器中，220万注册用户中美国的比例，有多少用户表示设备有问题，以及对注册用户数量未更高的看法；DreamStation 1的泡沫是否获得FDA批准，以及泡沫制造商是谁 - 220万注册用户中美国的比例高于公司业务的正常比例，因为美国的患者参与计划启动更快，且当地的经销商网络更强；大部分报告来自DreamStation 1用户，因为受影响的设备中该型号占绝大多数 [83] - DreamStation 1产品发布时，泡沫经过了所有现行标准的测试，包括VOC标准，且该泡沫已使用超过十年，未出现问题；目前无法回答泡沫制造商是否获得FDA批准以及制造商是谁 [84] 问题5: 飞利浦7月发给医生的补充信息中提到的毒性和诱变反应涉及的具体化学物质；为什么DreamStation 2改用硅胶泡沫；美国患者开始睡眠治疗后中断的比例，以及定期使用臭氧清洁器的用户比例 - 补充信息中提到的挥发性有机化合物的表征是一个复杂问题，公司已应监管机构要求开展一系列额外测试，目前实验室测试未检测到TDI或TDA，仍在进一步研究中 [90] - DreamStation 2改用硅胶泡沫是因为2018年6月发布的新标准对VOC有更高或不同的要求，但该标准对现有设备有祖父条款，当时公司的售后市场监测未显示DreamStation 1有安全问题，因此未对其进行设计更改 [91] - 公司不清楚美国患者开始睡眠治疗后中断的比例和定期使用臭氧清洁器的用户比例，但观察到投诉与臭氧清洁器的营销地区相关，且臭氧清洁会加速泡沫降解40倍 [93][100] 问题6: 英国MHRA的生物安全评估显示24小时后未发现有问题的挥发性有机化合物，公司的初始安全评估和临床研究是否同意该观察；如何进行维修和更换，两者的比例以及是否因地区而异；睡眠呼吸暂停设备无销售对飞利浦利润的影响，以及是否有理由改变2022年的销售和利润率指引 - 公司对MHRA的测试结果感到鼓舞，但由于未看到原始数据，不能仅凭此得出结论，目前正在进行更广泛的测试，以确定最坏情况是否属实 [103][105] - 维修和更换的比例预计为三分之一维修、三分之二更换，FDA的806批准不仅涉及维修材料，还涉及维修程序，以确保维修后的设备安全；如果维修程序顺利，维修比例可能会提高，且经销商在许多情况下更喜欢维修而非更换 [106][108] - 公司预计在现场行动开始后的至少12个月内失去睡眠业务系统部分的收入，约占睡眠业务年收入11亿欧元的60%，但会通过加强其他业务来弥补损失；公司认为2022年可以维持资本市场日指引的5% - 6%收入增长和60 - 80个基点的利润扩张 [109][110] 问题7: 公司如何应对运费和电子元件成本上升的问题；BioTelemetry业务今年的增长情况 - 第二季度运费和电子元件成本上升对公司产生了影响，但通过生产力计划进行了抵消；预计下半年这些成本仍将处于高位，但公司将继续通过生产力计划来减轻影响，并在全年指引中考虑了这些因素 [115] - BioTelemetry业务表现强劲，略好于收购时的计划，两个业务均实现了强劲的两位数增长和良好的利润扩张 [116] 问题8: 诊断与治疗业务第二季度利润率与2019年相比的增长低于第一季度的原因；与医院的讨论情况以及医院在资本支出方面的意愿 - 诊断与治疗业务第二季度利润率增长低于第一季度主要是由于业务阶段性因素，设备销售增长较快，其利润率低于服务业务，对整体利润率有一定的抑制作用，但随着服务合同的签订，利润率将继续改善 [124] - 医院目前状况良好，择期手术恢复，财务状况改善，对投资有强烈意愿，这反映在诊断与治疗业务29%的订单增长上；除了资本设备，医院对远程医疗和信息学也有浓厚兴趣；全球市场表现良好，北美市场尤为强劲 [127][128][129] 问题9: 决定现在花费15亿欧元进行股票回购而不是用于收购的原因 - 公司有平衡的资本分配政策，包括有机增长、并购、股息和股票回购；股票回购计划不会限制公司进行收购的能力，公司仍有足够的空间进行进一步的收购和补充收购；当前股价下跌是进行股票回购的合适时机，且公司有信心实现强劲的现金流和盈利能力 [135][136][137] 问题10: 已计提的约5.11亿欧元准备金在维修、更换和其他成本（包括法律和监管成本）之间的分配情况；是否有理由对推广臭氧清洁的公司采取法律行动以收回部分成本；互联护理业务利润率与2019年相比下降100个基点的原因 - 准备金按三分之二更换、三分之一维修的比例计提，未包括法律案件的准备金；除了维修和更换成本，还包括沟通成本、数据库管理成本等，但不包括法律索赔成本 [142] - 目前不是讨论对臭氧制造商采取法律行动的合适时机，未来会进一步研究 [145] - 互联护理业务2021年与2019年销售额大致相同，但利润率下降100个基点主要是由于产品组合效应和固定成本无法调整，患者监测业务表现出色，收购业务也有助于减轻睡眠业务销售损失的影响 [143][144] 问题11: 已发货的首批维修和更换套件使用的材料，以及能否估计这些设备的更换和维修成本，与预留的约5亿欧元准备金相比如何；本季度一些积极的一次性项目，如环境负债重新计量和法律事项有利结果的详细情况 - 首批维修套件存放在保税仓库，是为了符合法规要求，公司不会按批次计算成本，也无意披露每批维修套件的成本 [150] - 法律案件方面，公司在去年第三季度为一起法律案件计提了准备金，该案件现已撤销，因此释放了准备金；环境准备金方面，公司过去按60年计提长期环境准备金，经与审计师协商后，按照市场惯例调整为30年，因此释放了部分准备金 [151] - 环境准备金主要针对多年前出售的业务，涉及工厂土地清理等问题，需要多年时间完成，因此需要在账面上计提准备金 [152]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度可比销售额增长9%，调整后EBITDA利润率提高近400个基点，调整后EBITDA增至3.62亿欧元，占销售额的9.5% [8][37] - 调整后摊薄每股收益从2020年第一季度的0.14欧元增至2021年第一季度的0.28欧元，翻了一番 [42] - 自由现金流从2020年第一季度的1500万欧元流出变为2021年第一季度的1.69亿欧元流入 [42] - 预计2021年集团实现低至中个位数可比销售额增长，调整后EBITDA利润率提高60 - 80个基点 [11][47] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务 - 可比销售额增长9%，订单 intake可比增长11% [8][9] - 诊断成像销售额双位数增长，超声和企业诊断信息学销售额高个位数增长，图像引导治疗销售额中个位数增长 [30] 互联护理业务 - 可比销售额增长7%，订单 intake可比下降27% [9][31][36] - 患者监测业务双位数增长，睡眠和呼吸护理业务中个位数下降，急救护理业务连续两个季度双位数增长 [31][32] 个人健康业务 - 可比销售额增长17%，个人护理业务强劲双位数增长，口腔护理业务中个位数增长 [9][32][33] - 中国市场个人健康业务可比销售额双位数增长，数字渠道消费者销售额双位数增长，占个人健康业务总销售额的43% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 诊断与治疗业务订单增长在全球表现良好，中国高个位数，北美双位数，欧洲约6% [55] - 个人健康业务在全球表现强劲，中国双位数，欧洲表现出色，北美高个位数 [58] - 睡眠市场新诊断水平仍低于疫情前，约为疫情前的80%，预计随着生活恢复正常，特别是疫苗接种率高的国家，该水平将在今年晚些时候上升 [71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于成为健康科技领导者，结合智能系统、设备、信息学、数据和服务，帮助转变健康连续体的护理模式 [27] - 扩大远程患者管理解决方案，推出医疗平板电脑；增强智能诊断系统，推出Precise Suite；加强图像引导治疗组合，推出SmartCT应用和ClarifEye增强现实手术导航 [12][13][15] - 与全球多家医院签署长期战略合作伙伴关系，深化客户合作 [17] - 在个人健康领域持续投资创新和新产品推出，如推出Lumea IPL 9000系列 [18] - 出售家电业务给高瓴资本，预计第三季度完成交易，税后和交易相关成本后将获得30亿欧元现金收益 [19][20] - 完成对BioTelemetry和Capsule Technologies的收购，以加强在互联护理解决方案的领导地位 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情仍有影响，但公司业绩势头良好，预计诊断与治疗和个人健康业务需求增加 [8][11] - 预计2021年上半年整体相对表现更强，集团将实现低至中个位数可比销售额增长，互联护理业务销售额将在高个位数至低双位数范围内下降 [46][47] - 对公司战略和业绩路线图的进展感到满意，相信公司的增长和利润率前景良好 [27] 其他重要信息 - 调整后EBITDA定义为营业收入排除特定项目；可比销售和订单增长已调整货币和投资组合变化；自本季度起，家电业务作为终止经营业务报告 [5] - 公司发现某些睡眠和呼吸护理设备中使用的隔音泡沫可能存在风险，主要涉及第一代DreamStation产品系列，已计提2.5亿欧元准备金 [23] - 管理层团队变动，Rob Casella计划退休，Shez Partovi加入执行委员会，Jeroen Tas将担任兼职职位 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 全年营收指引中增量信心来源以及如何看待2021年及中期每股收益增长 - 营收增量信心来自诊断与治疗和个人健康业务，这两个业务将高于5% - 6%的增长范围。诊断与治疗业务订单增长强劲，个人健康业务在全球表现良好 [54][58] - 2021年公司增长和调整后EBITDA增长将弥补家电业务的稀释，股票回购和较低税率也将对每股收益产生积极影响，BioTel和Capsule将带来增量每股收益。中期来看，每股收益将随着盈利改善和重组成本降低而上升 [61][62] 问题2: DreamStation 1的问题、准备金情况、对销售的短期影响以及睡眠业务的诊断率和市场份额 - DreamStation 1问题源于售后监测，发生率极低，主要是由于使用未经授权的清洁剂和臭氧消毒导致泡沫降解。已计提2.5亿欧元准备金用于现场维修 [66][67][23] - 短期内可能对销售有有限影响，美国市场有DreamStation 2可发货。睡眠市场新诊断水平约为疫情前的80%，预计后期会上升。公司将通过医院呼吸和氧气浓缩器以及患者监测业务弥补睡眠和呼吸护理业务的放缓 [70][71][72] 问题3: 互联护理患者监测业务在普通病房的发展情况以及IGT设备业务恢复曲线差异原因 - 患者监测业务正从ICU扩展到普通病房，趋势包括远程监督、医院企业级标准化和院外监测。技术不是限制因素，主要是医院工作方式的改变 [76][77][92] - IGT设备业务在第一季度末才开始回升，因此对第一季度收入影响不大，但对第二季度及以后是好消息。第一季度收入受IGT系统安装支持，订单 intake也主要由IGT系统驱动 [79][80][81] 问题4: 若进一步提高有机销售增长指引，是否会提高EBIT利润率；DreamStation 1准备金相关问题 - 目前保持60 - 80个基点的EBIT利润率指引，因为存在较高运费成本和半导体市场紧张等因素 [84] - DreamStation 1预防性措施将覆盖整个相关产品系列，用户可继续使用设备，维修时可能提供替换设备。准备金是基于预计现场干预时间和设备数量计算的 [86][87] 问题5: 患者监测业务在普通病房的技术限制、定价模式以及硬件、软件和服务的价值比例；FDA对消费健康设备的监管及大公司进入监测市场的障碍 - 技术不是患者监测业务在普通病房和家庭应用的限制因素，主要是医院工作方式和运营模式的改变。服务在远程患者监测中的作用将增加，设备价值占比将减小 [92][93][96] - 消费健康设备已受监管，FDA关注数据安全、互操作性和患者对数据的理解等问题。进入监测市场的障碍不仅是技术，还包括整个生态系统 [99][100] 问题6: DreamStation 1现场维修准备金是否包含诉讼费用，是否有诉讼或患者受伤；对全年自由现金流的看法 - 准备金仅用于现场行动，目前没有诉讼，也未收到严重患者伤害报告，设备仍可安全使用 [103][104] - 全年自由现金流符合指引，可能会因DreamStation问题的维修行动现金支出而略低 [106] 问题7: DreamStation 1问题是否由FDA检查警告信引发，未来是否会出现类似警告；口腔护理业务表现不佳的原因 - DreamStation 1问题源于用户报告和自身测试，与监管无关。口腔护理业务整体需求良好，中国市场复苏和产品推出在第一季度末，第二季度将有更好的势头 [110][111] 问题8: 诊断与治疗业务订单 intake中成像业务的增长情况；出售家电业务获得现金后，短期内的并购意愿 - 诊断与治疗业务中，IGT订单双位数增长，主要由北美、欧洲和中国推动；精密诊断业务中，中国、欧洲和其他市场推动中至高个位数订单增长，北美相对较弱。MRI和心血管超声表现出色 [116][117][119] - 公司目前不急于使用现金进行并购，将保持资产负债表杠杆在指引范围内，优先考虑有机增长机会 [120][121] 问题9: 半导体供应短缺对业务的影响及是否纳入指引；互联护理业务中医院呼吸机的需求情况 - 半导体市场是公司关注的问题，除除颤器外，目前公司能够应对供应短缺，未将重大限制纳入指引 [124][125] - 医院呼吸机需求今年低于去年，但全球仍有部分需求，公司正在尽力满足。监测业务需求呈上升趋势 [125][127] 问题10: 2021年及以后进一步提高生产率的空间；本季度研发费用增加的情况及后续趋势 - 公司将继续推进2025年前实现20亿欧元净节省的计划，会努力应对新的挑战，但不会提高指引 [131] - 本季度研发费用增加可能与减值有关，全年整体研发支出无显著增加，后续会提供调整后的数据 [132] 问题11: 排除新冠影响后，诊断成像市场的潜在发展情况；患者监测产品的竞争环境 - 全球诊断成像市场为低至中个位数增长，中国市场更强，成熟市场为低个位数增长。随着政府对医院的资金支持，市场有望加速增长 [135][136] - 公司在患者监测市场处于领先地位，采用解决方案和服务模式，与竞争对手拉开了差距，初始市场反馈积极 [137][138] 问题12: 如果有大型超声业务出售，公司是否有兴趣扩大市场份额，当前市场份额是否允许 - 公司在心血管超声领域领先，在其他领域较弱。如果有机会，公司会考虑，但需考虑反垄断审批 [141]

前瞻性陈述相关 - 公司财报包含前瞻性陈述，涉及财务状况、经营成果等内容，实际结果可能与陈述有重大差异[20][22] - 影响前瞻性陈述结果的因素包括行业市场变化、公司业务调整、疫情、网络安全等[21] 文档章节信息 - SEC Form 20 - F要求的部分信息需参考文档特定章节，如选定财务数据在第7.1.8、7.1.10、14.3章[25] - 风险因素相关信息在第9.2、9.3、9.4、9.5、9.6章[25] - 公司历史和发展相关信息在第1、6.3、7.1.1等章节[25] - 经营和财务回顾及展望中，经营结果相关信息在第6.3.1、6.3.2等章节[25][26] - 流动性和资本资源相关信息在第7.1章部分内容及相关注释[26] - 董事和高级管理人员相关信息在第5、10、12.2等章节[26] - 薪酬相关信息在第11.2、12.10章及相关注释[26] - 员工相关信息在第8.4.6章及注释7[26] 社会责任目标 - 2020年公司产品和解决方案改善了17.5亿人的生活，其中包括2.07亿服务不足社区的人[32] - 公司计划到2025年每年改善20亿人的生活，其中包括3亿服务不足社区的人，到2030年分别增至25亿和4亿[42] - 公司目标到2025年每年改善20亿人生活，其中包括3亿服务不足社区人群，到2030年分别提升至25亿和4亿[67] 业务销售结构 - 解决方案型销售和经常性收入约占总销售额的37%[37] - 2020年诊断与治疗业务、互联护理业务、个人健康业务和其他业务的销售占比分别为42%、28%、28%和2%[95] - 2020年诊断与治疗业务中，诊断成像、超声、企业诊断信息学和图像引导治疗的销售占比分别为41%、20%、8%和31%[102] - 2020年互联护理业务中，监测与分析、睡眠与呼吸护理、治疗护理、互联护理信息学和人群健康管理的销售占比分别为40%、49%、5%、6%[127] - 2020年个人健康业务中，口腔护理、母婴护理、个人护理、家用电器的销售占比分别为21%、6%、32%、41%[141] 研发投入情况 - 公司将近10%的收入投入研发[40] - 公司约一半的研发专业人员从事信息学和数据科学领域的工作[41] - 研发投入19.2亿欧元，其中绿色创新2.8亿欧元[90] 财务关键指标 - 2020年公司实现可比销售额增长3%，自由现金流达19亿欧元，可比订单 intake 增长9%[46] - 公司计划2021年实现低个位数的可比销售额增长，调整后EBITA利润率提高60 - 80个基点[50] - 公司提议将股息维持在每股0.85欧元[51] - 2021 - 2025年集团可比销售年均增速加速至5 - 6%，2021年目标实现低个位数增长[85] - 2021年起调整后EBITA利润率年均提高60 - 80个基点，2025年集团目标达到高个位数，诊断与治疗、互联护理、个人健康分别达15 - 17%、17 - 19%、19 - 20%[85] - 2025年自由现金流超20亿欧元[85] - 2025年有机投入资本回报率达中高个位数[85] - 公司商品销售营收147亿欧元[89] - 可比销售增长2.5%，绿色收入占比71%[90] - 员工福利费用为64.9亿欧元，所有员工均获得最低生活工资[93] - 约60%的收入来自过去三年推出的新产品和解决方案[93] - 年末市值为396亿欧元[93] - 股息为7.58亿欧元[93] - 所得税费用为2.84亿欧元，实际所得税率为19%[93] - 2020年公司销售额达195亿欧元，可比基础上整体销售增长3%，其中互联护理业务增长22%，诊断与治疗业务下降2%，个人健康业务下降4% [219] - 2020年公司净收入达12亿欧元，比2019年增加2200万欧元，因净财务费用和所得税费用降低，部分被1.44亿欧元商誉减值费用抵消[219] - 2020年公司调整后息税摊销前利润达26亿欧元，占销售额的13.2%，生产力计划实现年度节省约4.47亿欧元，其中采购节省约2.22亿欧元[219] 业务线员工情况 - 2020年末诊断与治疗业务在全球约有3.2万名员工[104] - 2020年末，互联护理业务全球约有16000名员工[130] - 2020年末，个人健康业务全球约有17000名员工[147] - 2020年末，其他业务全球约有17000名员工[155] - 员工81,592人，来自120多个国家，女性占39%[90] 业务线运营情况 - 公司2020年将急性护理设备和解决方案的产量提高了四倍多[31] - 公司在超65%的投资组合中占据强大的领导地位[39] - 连接护理业务中，监测与分析业务每年监测超3亿人，睡眠与呼吸护理业务服务超1050万连接患者[125] - 截至2020年末，Pregnancy+和Baby+应用在50多个国家共有近200万日活用户[144] - 公司计划在2021年第三季度完成家用电器业务独立法律结构的创建[148] 公司收购与合作 - 公司收购了BioTelemetry Inc.，并预计在2021年第一季度完成对Capsule Technologies, Inc.的收购[135][136] - 公司与美国退伍军人事务部达成10年协议，扩大远程重症监护项目[137] - 美国退伍军人事务部与飞利浦签订10年合同，可向其投资高达1亿美元创建全球最大远程重症监护系统[186] 设计与知识产权 - 飞利浦体验设计在2020年获得151项设计卓越奖[169] - 飞利浦目前的知识产权组合包括62000项专利权、37000项商标、104000项设计权和3200个域名，2020年提交876项新专利[172] 环保成果 - 自2018年以来，公司与场地相关的化石燃料消耗二氧化碳排放量减少超10%，并实现将排放量控制在每年35千吨以下的目标[178] 资产账面价值 - 2020年12月31日，公司土地和建筑物的账面价值为13.74亿欧元，在建工程为6500万欧元[179] 市场环境 - 医疗技术市场预计每年增长约4%[71] - 2020年全球实际GDP估计收缩3.9%，预计2021年增长5.0%，飞利浦市场中仅大中华区在2020年实现增长[183] 疫情相关业务表现 - 新冠疫情爆发后，公司将呼吸机产量提高了八倍，监护仪产量提高了五倍[131] - 2020年飞利浦帮助客户为新冠患者推出超8000张重症监护病床，交付12300套捆绑式EV300呼吸机配置，美国卫生与公众服务部取消剩余30700台呼吸机的交付[184][185] - 2020年上半年，飞利浦为意大利抗击新冠疫情的医院提供超3000台监护仪及其他设备[198] - 荷兰约95%的医院连接到公司与多方合作推出的新冠病毒门户[195] - 2020年公司将呼吸机产量从每周1000台在5个月内提升至每周4000台[212] 产品销售业绩 - 2020年飞利浦新款SkinIQ系列剃须刀在天猫首发日售出30000台，在京东男性护理产品销售额增长39%，与天猫创新中心合作推出的C2B剃须刀一个月售出160000件[192] 业务战略协议 - 公司赢得沙特阿拉伯战略协议，将供应近3000台患者监护仪[204] 业务技术应用 - 公司在北美个人健康业务试点应用人工智能和机器学习，预测准确性提高超20% [207] 制造基地调整 - 截至2020年底，公司关闭或剥离25个制造基地，收购10个制造基地，过去两年仓储面积减少28% [209] 供应商情况 - 2020年公司供应商支出中，西欧占28%，北美占36%，其他成熟地区占6%，成熟地区总计占70%，增长地区占30% [211] - 公司与约3300家产品和组件供应商及16000家服务提供商有一级业务关系[215] - 2020年公司通过供应商可持续发展绩效计划改善了供应链中302000名工人的生活[217] 产品更新情况 - 2019 - 2020年，精密诊断领域60%的产品组合得到更新[97]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度，公司可比销售额增长7%，可比设备订单 intake 增长7%，调整后 EBITA 利润率为19%，较2019年提高110个基点，自由现金流增至超10亿欧元 [9][10][11] - 2020年全年，公司可比销售额增长3%，调整后 EBITA 利润率为13.2%，订单 intake 增长9%，自由现金流近19亿欧元，超过15亿欧元的目标 [11] - 2020年第四季度，净收入增长9%至6.07亿欧元，调整后摊薄每股收益（EPS）从持续经营业务增长13% [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断与治疗业务（Diagnosis & Treatment） - 2020年第四季度，可比销售额增长1%，其中诊断成像销售实现高个位数增长，企业诊断信息学销售实现两位数增长，超声和图像引导治疗销售出现中个位数下降，服务销售实现中个位数增长 [9][33][34] - 2020年全年，销售额下降2% [36] - 2020年第四季度，可比订单 intake 增长3%，其中诊断成像订单实现中个位数增长，超声订单实现高个位数增长，企业数字信息学订单实现两位数增长，图像引导治疗订单出现中个位数下降 [41][42] 连接护理业务（Connected Care） - 2020年第四季度，销售额强劲增长24%，治疗护理业务实现两位数增长，睡眠业务实现稳步改善 [37] - 2020年全年，可比销售额增长22%，订单 intake 实现强劲两位数增长 [38] - 2020年第四季度，可比订单 intake 增长17% [43] 个人健康业务（Personal Health） - 2020年第四季度，可比销售额增长5%，其中家用电器实现两位数增长，个人护理实现中个位数增长，口腔护理可比销售额出现低个位数下降 [39] - 2020年全年，销售额下降4%，数字渠道的消费者销售额在第四季度实现两位数增长，占个人健康总销售额的39% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 诊断与治疗业务在增长型地区的订单 intake 实现中个位数增长，主要受中国两位数增长的推动；在成熟市场与2019年第四季度持平，北美市场整体增长势头缓慢 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续致力于成为领先的健康科技解决方案公司，通过创新驱动增长，提高运营卓越性，结合智能系统、设备、信息学、数据和服务，帮助沿健康连续体转变护理模式 [31] - 公司将继续深化与客户的合作，通过建立长期战略合作伙伴关系，提供综合解决方案，以提高患者护理水平和医疗服务提供商的生产力 [19] - 公司计划在2021年实现整体低个位数销售增长，主要由诊断与治疗和个人健康业务的稳健增长推动，但部分将被连接护理业务销售额的下降所抵消；同时，公司目标是在2021年将调整后 EBITA 利润率提高60至80个基点 [12][55] - 公司将继续推进解决方案业务的增长，预计到2025年，解决方案销售额将继续实现两位数增长，并占公司业务的近一半 [21] - 公司在第四季度收购了 BioTelemetry 和 Capsule Technologies，以进一步扩大和丰富其患者护理管理解决方案，并预计这两项收购将在2021年对销售增长和调整后 EBITA 利润率产生积极影响 [23][26] - 公司正在推进家用电器业务的剥离进程，预计将于2021年第三季度完成 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2021年的前景充满信心，预计将有一个强劲的开端，特别是在第一季度和第二季度 [64] - 尽管疫情仍在持续，但公司预计诊断与治疗业务将有一个良好的开端，特别是受精准诊断的推动；同时，个人健康业务也有望在2021年有一个良好的开端 [64][67] - 公司认为，随着疫情得到控制，睡眠市场的需求将得到释放，公司在该领域的业务有望实现增长 [72] - 公司预计，随着医院对技术投资的增加和对综合解决方案的需求增长，公司的长期战略合作伙伴关系将继续增加 [123][124] 其他重要信息 - 公司在2020年实现了其2016 - 2020年“健康人群，可持续星球”计划的所有目标，其产品和解决方案改善了17.5亿人的生活，其中包括2.07亿服务不足社区的人群 [27] - 公司在第四季度推出了一系列新产品和解决方案，包括 BiPAP A40 无创呼吸机、行业首个供应商中立的多模态和人工智能支持的放射学运营指挥中心等 [13][16] - 公司在2020年实现了近4.5亿欧元的成本节约，2017 - 2020年期间累计节约超过19亿欧元，超过了18亿欧元的目标 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 诊断与治疗和连接护理业务的积压订单情况以及2021年的风险和机会 - 公司表示，医院对未来持乐观态度，订单没有取消，只有部分推迟，第四季度7%的订单 intake 表明了对未来的信心 [60] - 积压订单较高，部分是由于2020年安装延迟，部分是由于新订单增加 [63] - 预计2021年第一季度和第二季度将有强劲增长，诊断与治疗业务有望有良好开端，特别是受精准诊断的推动；连接护理业务将继续提供急性护理设备 [64] - 选择性手术是一个风险，但医院应对疫情的能力有所提高，预计选择性手术将在疫情缓解后迅速反弹 [65][66] 问题2: 对2021年个人健康业务指引的信心以及资本配置策略 - 公司预计个人健康业务在2021年将实现5% - 6%的增长，这是一个健康的增长速度，尽管不会恢复到2019年的水平 [78][84] - 资本配置策略保持不变，将结合有机增长、并购、股息分配和股票回购 [86] - 公司将在并购方面保持选择性，只有当并购能够加强核心业务并具有良好的回报路径时才会考虑 [87] 问题3: 家用电器业务出售的成本协同效应以及营销和销售预算的调整 - 家用电器业务出售的成本协同效应将在2 - 2.5年内逐步减少，仍将计入调整后 EBITA [90] - 公司正在进行营销转型，旨在提高广告预算和比例，同时降低固定销售费用，以提高营销和销售效率 [91][92] - 公司目前不改变2021年调整后 EBITA 利润率提高60 - 80个基点的指引，尽管有机会节省旅行费用，但也可能需要在其他方面进行调整 [94] 问题4: 诊断与治疗业务市场份额增长的驱动因素以及睡眠业务的表现和新患者情况 - 公司在诊断与治疗和连接护理业务中获得了市场份额，连接护理业务的增长部分得益于急性护理设备的生产能力，以及医院在监测方面的标准化趋势 [101] - 诊断业务中，磁共振成像（MR）、计算机断层扫描（CT）、超声、企业信息学和图像引导治疗等领域均有市场份额增长，主要得益于产品创新和解决方案的优势 [103][104][105][107][108] - 睡眠业务方面，睡眠中心仍大多关闭，患者诊断困难，但公司推出了远程诊断和家庭睡眠测试等服务，对2021年的睡眠业务有信心 [111] 问题5: 医院和个人健康护理业务的定价环境变化 - 公司预计定价环境将保持不变，通常每年有1%的价格侵蚀 [116] - 个人健康业务方面，新产品推出抵消了价格侵蚀，不会对利润率产生负面影响 [118][119] 问题6: 长期企业合作伙伴关系的增长趋势以及2021年自由现金流的变化 - 公司认为医院对长期企业合作伙伴关系的需求在增加，因为他们意识到需要改变采购策略以获得更好的解决方案和支持 [123][124] - 公司在这方面具有优势，因为其具有整合技术和提供综合解决方案的能力 [126] - 2021年自由现金流可能会有所下降，主要是由于家用电器业务的现金流贡献将不再存在，以及2020年的一些特殊因素不会重复 [129] 问题7: 其他类别成本的一次性性质、中国关税的影响以及口腔护理业务的未来展望 - 家用电器业务分离的成本是一次性的，分离完成后成本将停止 [134] - 健康科技其他类别的许可收入延迟是一个时间问题，预计将在今年晚些时候实现 [134] - 中国关税的总影响较大，但公司已将其缓解至约2500万欧元，如果关税取消将是积极因素，但预计短期内不会发生，且公司已对供应链进行了调整，不会轻易撤销 [138] - 口腔护理业务是公司的核心业务，尽管第四季度在中国表现不佳，但随着新产品推出和价格段扩展，预计2021年将有强劲表现 [146][147] 问题8: 医院预算的乐观情绪以及口腔护理业务的未来发展 - 医院的情绪变得更加乐观，因为许多国家将对其在疫情期间的损失进行补偿，这将有助于他们进行未来投资 [142][143] - 医院将更加注重生产力和投资回报率，对远程患者护理和远程医疗的需求将增加 [144][145] - 口腔护理业务是公司的核心业务，预计2021年将有强劲表现，公司将继续在该领域进行投资和创新 [146][147] 问题9: 新呼吸机销售的服务合同情况以及 BioTelemetry 面临的竞争和合作机会 - 公司正在努力为新安装的呼吸机确保服务合同，尽管仍有提升空间，但认为是可行的，通常交付和服务合同对飞利浦产生影响需要一年时间 [150][151] - BioTelemetry 所在的远程患者监测领域是一个重要的领域，科技公司主要在预防保健的生活方式领域，而 BioTelemetry 是一个服务平台公司，提供更深入的分析和服务 [151][153][154] - 公司认为 BioTelemetry 的数据架构是开放的，可以与其他设备的数据进行整合，预计将有更多的合作机会 [155] 问题10: 家用电器业务退出的潜在特许权使用费流以及利润率提高指引是否包括相关收益 - 特许权使用费收入最初将用于抵消标准成本，未来可能会带来潜在收益，60 - 80个基点的利润率提高指引包括了家用电器业务的潜在许可收入 [160]

业绩总结 - 皇家飞利浦2020年销售额为195亿欧元，同比增长3%[79] - 2020年第四季度整体销售额为60.01亿欧元，调整后的EBITA利润率为19.0%[77] - 2020年第四季度调整后的每股收益为0.94欧元，较2019年第四季度的0.83欧元有所增加[77] - 自由现金流在2020年第四季度增加至10.55亿欧元，较2019年第四季度的9.59亿欧元有所增长[77] - 2020年公司运营收入为1,542百万欧元，较2019年的1,644百万欧元下降[79] 用户数据 - 2020年飞利浦在北美的销售占比为36%，西欧为24%，增长地理区域为31%[27] - 2020年，飞利浦在诊断与治疗领域的销售占比为42%，连接护理和个人健康各占28%[28] - 2020年，个人健康部门销售额为5,407百万欧元，同比下降4%[79] - 2020年，连接护理部门销售额为5,564百万欧元，同比增长22%[79] - 2020年第四季度，诊断与治疗部门销售额为24.58亿欧元，调整后的EBITA利润率为14.0%[77] 未来展望 - 2021年，飞利浦预计整体可比销售将实现低单位数增长，主要受诊断与治疗和个人健康的强劲增长推动[28] - 2021年预计调整后的EBITA利润率将提高60-80个基点[56] - 2021年公司可比销售增长预计为5-6%[56] - 预计到2025年，解决方案和经常性收入将占销售额的37%，并将增长至超过45%[47] - 飞利浦的目标是到2025年每年积极影响20亿人的健康和福祉[15] 新产品和新技术研发 - 2020年飞利浦研发投入为19亿欧元，拥有约62,000项专利权[27] - 飞利浦的BioTelemetry收购预计将带来双位数的销售增长和中位数的调整后EBITA利润率[34] 负面信息 - 2020年诊断与治疗部门销售额为8,175百万欧元，同比下降2%[79] - 调整后的EBITA利润率为13.2%，与2019年持平[79] 其他新策略 - 提议每股现金或股票股息为0.85欧元[79] - 可比订单收入增长9%[79]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.15亿美元，略高于去年同期，剔除二季度近1000万美元刺激资金后，环比增长超28% [7] - 调整后EBITDA超3000万美元，占营收26.7%，剔除刺激资金后，环比增加约1500万美元 [8] - 年初至今产生6300万美元自由现金流，季度末现金余额超9000万美元，年初至今现金增加约2800万美元 [9] - 第三季度总营收1.147亿美元，环比增长15.7%，同比增长3%，剔除二季度1000万美元刺激资金后，环比增长28% [27] - 第三季度毛利润率60.2%，上年同期为62.3% [28] - 年初至今GAAP税率38%，预计2020年现金税仅需支付350 - 400万美元 [29] - 季度末现金9020万美元，较去年底增加2160万美元，年初至今运营产生现金9140万美元，资本支出2800万美元，自由现金流6400万美元 [30] - 合并DSO约69天，较之前有所上升，主要因2019年医保计费时间要求变化及新业务增长 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗服务业务 - 营收9850万美元，同比增长5%，由MCOT、延长式动态心电图监测和持续护理业务量驱动 [27] - MCOT业务表现出色，尽管第三季度心脏病学办公室就诊量平均同比下降18%，但其业务量仍高于上年 [12][13] - 延长式动态心电图监测业务，ePatch具有多通道记录、心律失常检测分类等优势，2021年医保拟为其制定永久代码和全国定价 [15][16] - 持续护理业务收入增长126%，新增账户和活跃患者，整合了从罗氏收购的家庭INR检测服务 [18] 研究业务 - 营收1210万美元，同比下降15%，因大型研究结束和新研究启动延迟 [27] - 预订量增长超30%，预计2021年至少增长10% [20] 数字人口健康管理业务 - 营收410万美元，同比增长28%，源于数字人口健康业务增长，部分被直接产品销售下降抵消 [27] - 专注整合从Centene收购的护理管理资产，有望增加第二个大型锚定客户 [22][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度心脏病学办公室就诊量平均同比下降18%，且因疫情相关限制，办公室访问仍受一定抑制 [12] - 行业市场自然增长约2% - 4%，公司心脏监测业务历史增长率在8% - 12%，预计未来MCOT业务将保持增长，延长式动态心电图监测业务增长更快 [70][71] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年预计营收增长超15%，将扩大医疗服务销售团队15% - 20%，推动持续两位数增长 [10][34] - 与波士顿科学合作，第四季度开始商业化其FDA批准的LUX系统 [18][19] - 加大销售和营销资源投入，推动营收增长 [34] - 加速数字平台投资，将IoMT扩展到所有业务线设备，增加第三方设备连接，为AI引擎添加机器学习功能，改善数字体验 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司实现V型复苏，第三季度营收创历史新高，业务持续向好，对今年剩余时间前景乐观 [5] - 疫情促使医疗行业发生永久性变革，公司作为连接健康领域领先企业，有望受益于远程医疗和远程监测解决方案需求增长 [40] - 公司业务灵活，能根据服务需求快速调整成本结构，有足够现金满足运营需求 [34] 其他重要信息 - 会议中提及的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与管理层表述有重大差异，相关风险在向美国证券交易委员会的公开文件中有详细描述 [1] - 会议展示GAAP和非GAAP财务指标，GAAP与非GAAP指标的调节包含在今日收益新闻稿中，可在公司网站获取 [2] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待2021年医疗业务增长及人口健康管理平台的重要性 - 公司对2021年15%的增长有信心，研究业务增长至少10%较易预测，人口健康管理业务目前营收占比小，但市场大，预计未来几年营收将逐年翻倍 [44][46][47] 问题2: 人口健康管理业务在Centene初始370万受益人群中的渗透情况 - 该业务处于早期阶段，进展符合计划，但未分享具体渗透数据 [48] 问题3: 对2021年业务增长的信心来源及传统动态心电图监测业务向延长式动态心电图监测业务的转移情况 - 增长驱动因素包括MCOT、延长式动态心电图监测、人口健康管理和研究业务等，虽无法详细拆分各业务贡献，但综合考虑风险和收益后，对15%的增长有信心；未提及传统业务向延长式业务的转移比例 [55][56][57] 问题4: On. Demand业务的定价和市场策略更新，ICM业务对2021 - 2022年增长的贡献及与Geneva业务的协同效应 - On. Demand业务开展仅几个月，进展符合预期；ICM业务合作尚未开始，预计与Geneva业务有协同效应，可将设备监测业务引入Geneva平台 [58][59][60] 问题5: 第三季度医疗业务中MCOT、事件动态心电图监测、延长式动态心电图监测和Geneva业务的营收占比 - MCOT占比约62%，事件动态心电图监测占比约10%，总动态心电图监测占比14%，持续护理业务占比14% [65] 问题6: 持续护理业务中Geneva业务的增长情况 - 无法提供本季度具体数据，Geneva业务原计划同比翻倍，受疫情影响未达该增速，但仍有新账户激活且呈加速趋势 [68] 问题7: 心脏监测业务的市场增长率 - 市场增长率较难确定，可参考Frost & Sullivan数据、索赔数据和医生办公室就诊量，行业自然增长约2% - 4%，公司心脏监测业务历史增长率在8% - 12%，未来MCOT和延长式动态心电图监测业务将实现高于市场的增长 [70][71] 问题8: 能否提供2021年EBITDA利润率区间或支出水平指导 - 目前无法提供具体指导，公司正在制定预算，预计将在销售、营销、IT和研发方面加大投入，EBITDA利润率增长可能放缓 [72][73] 问题9: MCOT订单中远程医疗就诊和线下就诊的处方比例 - 疫情前线下就诊处方占比约70%，疫情期间该比例反转，后又逐渐恢复，无论哪种方式对公司履行订单和服务患者无影响 [76] 问题10: 若疫情反弹，公司业务是否会受影响 - 若疫情反弹，公司业务会受影响，但远程医疗处方可起到一定缓冲作用 [79] 问题11: 延长式动态心电图监测报销最终规则与提议规则一致的可能性 - 无法对此发表意见，公司希望提议费率能被采纳，2021年增长预期已综合考虑多种因素并进行风险调整 [80][82] 问题12: 第三季度小型收购对营收的贡献 - 未提供相关数据 [87][88] 问题13: 考虑利润率变化时，应参考2019年还是2020年的数据 - 建议参考2020年数据，因公司引入了低毛利率的INR业务和Centene业务，对第三季度毛利率产生较大影响 [89][90] 问题14: 医保支付系统报销提案中，不利转换因子调整与延长式动态心电图监测提议费率的净影响 - 目前无法提供具体计算，公司已进行多种情景分析，对15%的增长有信心，若情况有重大变化会进行说明 [91][92] 问题15: 医保是否会推迟决策 - 有可能，但不确定 [94][96][97] 问题16: 研究项目的平均持续时间 - 成像项目持续时间超12个月，心脏项目在12个月及以下，总体超12个月 [98] 问题17: 2021年销售团队扩张情况及招聘重点 - 销售团队将针对心脏长期业务扩张15% - 20%，2021年相关人员预计超140 - 150人，2019年底为115人，不包括人口健康管理业务新增人员 [101][102][103] 问题18: 目前扩张销售团队是否更容易 - 未收到团队反馈有明显变化 [104] 问题19: MCOT费率变化是否包括事件动态心电图监测的转换因子 - 转换因子适用于医生收费表上的所有项目，事件动态心电图监测的相对价值单位（RVU）变化与转换因子影响相互抵消 [111][113][118] 问题20: 其他支付方是否会跟随医保调整MCOT费率 - 不一定，预测时会考虑一定的光环效应，但并非所有MCOT业务都会受影响 [119]

业绩总结 - 飞利浦2019年销售额为195亿欧元，调整后的EBITA为13.2%[30] - 2020年第三季度总销售额为49.8亿欧元，同比增长10%[81] - 2020年第三季度调整后的EBITA利润率为15.4%，较2019年第三季度的12.4%有所提升[81] - 自由现金流在2020年第三季度增加至5.43亿欧元，较2019年同期的1.26亿欧元显著增长[81] - 调整后的每股收益为0.60欧元，较2019年第三季度的0.46欧元有所上升[81] 用户数据 - 诊断与治疗部门占销售额的44%，销售增长为5%，调整后的EBITA利润率为12.7%[31] - 连接护理部门占销售额的24%，销售增长为3%，调整后的EBITA利润率为13.2%[31] - 个人健康部门占销售额的30%，销售增长为5%，调整后的EBITA利润率为16.1%[31] - 2020年第三季度诊断与治疗部门销售额为19.71亿欧元，较上年同期下降3%[81] - 连接护理部门销售额为15.56亿欧元，同比增长42%[81] - 个人健康部门销售额为13.76亿欧元，同比增长6%[81] 未来展望 - 预计2021年集团可比销售将实现低单位数增长，主要受诊断与治疗和个人健康部门的推动[76] - 2021-2025年，飞利浦的目标是实现每年5-6%的可比销售增长[75] 新产品和新技术研发 - 飞利浦在研发方面投入了19亿欧元，拥有约64,500项专利权和39,000个商标[30] - 飞利浦在COVID-19期间提供了多种医疗设备，包括病人监护仪和医院通气机，以满足关键客户需求[40] 市场扩张 - 飞利浦在北美市场的销售占比为36%，西欧为23%，增长地理区域为32%[30] - 飞利浦的解决方案业务占销售额的37%，并且正在以两位数的速度增长[45] 财务状况 - 截至2020年9月30日，公司的总净债务为47亿欧元，长期债务的平均期限为8.5年[104] - 2020年第三季度的工作资本占过去12个月销售额的比例为0%[92] - 2020年第三季度的库存为2000万欧元，占过去12个月销售额的比例为5%[92] - 2020年第三季度的资本支出为1.29亿欧元，较2019年第三季度的1.16亿欧元增长了11.2%[102] - 2020年第三季度的折旧费用为1.72亿欧元，较2019年第三季度的1.59亿欧元增加了8.2%[102] - 2020年第三季度的无形资产摊销费用为6000万欧元，较2019年第三季度的7100万欧元下降了15.5%[102] 负面信息 - 2020年第三季度调整后的EBITA受到价格侵蚀和通货膨胀的影响[90] - 2020年第三季度的其他项目费用为4400万欧元，较2019年第三季度的2700万欧元增加了63.0%[101]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收9910万美元，同比下降11.4%；4月营收受疫情影响最大，5月和6月营收环比增长 [29] - 第二季度毛利润率为62.1%，上年同期为62.8%；剔除赠款后，毛利率约为58% [31] - 第二季度调整后EBITDA为2560万美元，利润率为25.8%；剔除刺激措施后，EBITDA为1590万美元，利润率为17.8% [32] - 第二季度GAAP税率为22%，年初至今税率为39%，预计2020年全年接近该水平；预计2020年现金税仅需支付350 - 400万美元 [33] - 本季度末现金余额为8400万美元，较年末增加1540万美元；年初至今，经营活动产生现金7000万美元，资本支出1700万美元；自由现金流为5200万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗服务业务 - 医疗业务营收8440万美元，由MCOT和延长佩戴式Holter的患者数量以及经常性监测收入驱动；还获得1970万美元赠款以弥补部分因疫情导致的收入损失 [29] - MCT占医疗总收入的66%，事件监测占11%，Holter（含延长佩戴式）占14%，Geneva相关经常性收入占9% [82] 研究业务 - 研究业务营收1150万美元，受益于较长持续时间成像研究的较高比例 [30] - 2020年上半年收入高于预期，新订单量创历史新高，同比增长34%；6月符合新潜在研究条件的站点数量多于前两年任何一个月 [21] 企业及其他业务 - 企业及其他业务营收330万美元，来自数字人口健康业务的收入占比提高 [30] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过创新和战略投资巩固心脏监测市场的领导地位，收购Geneva业务扩大了可寻址市场，并带来了经常性收入 [14][15] - 拓展连续护理服务，收购Roche Diagnostics的服务业务以增强家庭INR监测服务；与Boston Scientific合作推广其新的可植入心脏监测器LUX系统 [16][19] - 加大人口健康管理业务的商业投入，与Centene Corporation建立多年合作关系，收购其On.Demand平台并成为其Medicaid成员的独家供应商 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司第二季度业绩好于预期，业务呈V型复苏；预计下半年业务将继续增长，但由于各州经济开放和关闭的不确定性，无法提供季度或全年指引 [36][40] - 疫情促使医疗行业发生快速变化，监管和报销机构的适应性增强，远程医疗和远程监测应用的需求和支付将增加，公司作为连接健康领域的领先企业，将受益于这一趋势 [44] 其他重要信息 - 公司获得的赠款是CARES法案的一部分，针对医疗保险提供商，用于弥补本季度部分收入损失，是一次性事件 [49] - 2020年1月，公司将定期债务再融资为规模扩大至4亿美元的五年期循环信贷额度，条款更优惠，目前约有2.4亿美元未使用额度 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 赠款的详细信息及是否为一次性项目 - 赠款是CARES法案的一部分，针对医疗保险提供商，根据上一年业务计算得出，用于弥补本季度部分收入损失，是一次性事件 [49] 问题2: On.Demand业务过去6 - 12个月的营收及未来2 - 3年的规模 - 目前该业务营收约数百万美元；已签约计划覆盖约370万人，最终参与项目的比例尚不确定；人口健康管理市场潜力巨大，该业务有望成为公司的重要增长动力 [51][53] 问题3: ICM合作伙伴关系的客户群体规模 - 无法提供确切数字；与Boston Scientific合作有助于双方拓展市场，利用彼此的关系和资源 [55] 问题4: 近期合作机会是否会显著提升公司长期增长率 - 公司认为这些合作机会将加速增长；疫情前公司有机增长率为两位数，目前正加速恢复到这一水平 [58] 问题5: 人口健康业务拓展至其他商业健康计划、 Medicaid和Medicare Advantage的机会 - 公司在Centene合作之外已有客户群体，且营收在增长；计划在Centene内部和外部更积极地进行市场推广，并增加相关资源投入 [63] 问题6: Boston Scientific选择公司而非其他竞争对手的原因 - 公司认为这是对其服务质量的认可，期待与Boston Scientific合作 [64] 问题7: On.Demand业务的技术整合情况 - On.Demand业务在患者管理的教练环节有一些技术，将容易整合到公司平台 [72] 问题8: 公司主要面向哪些市场开展业务 - 公司在多个层面都有机会，包括雇主自保市场、支付方市场（ Medicaid、 Medicare和商业市场）以及利用远程患者监测代码向提供商市场拓展 [75] 问题9: On.Demand业务何时开始产生影响 - 第三季度将开始产生小幅度影响，吸引患者参与项目需要时间 [78] 问题10: BDX交易是否独家及开始时间 - 交易在美国是独家的；销售活动预计在今年秋季开始 [79][80] 问题11: 心脏监测业务各组件的规模和增长情况 - MCT占医疗总收入的66%，事件监测占11%，Holter（含延长佩戴式）占14%，Geneva相关经常性收入占9% [82] 问题12: 医疗收入占比是否包含赠款，按月份划分的营收占比是针对全公司还是仅医疗业务（不含赠款） - 医疗收入占比不包含赠款；按月份划分的营收占比是针对全公司 [90][91] 问题13: 赠款的到账时间 - 赠款假设在三个月内平均分配 [92] 问题14: Centene协议目前使用On.Demand平台的人数 - 目前协议覆盖约370万人，需估算符合项目资格的人数并进行销售推广以吸引他们参与 [93] 问题15: 与Boston合作的预期收入贡献 - 目前无法确定，还处于早期阶段 [96] 问题16: 公司现有家庭INR业务规模及收购Roche业务后的前景 - 公司现有家庭INR业务年收入约数百万美元；收购后需要时间了解患者基础和实际测试情况，之后才能给出更明确的信息 [97] 问题17: 公司计划进行的投资类型 - 包括销售、营销、研究、技术增强和合作协议等方面的投入，将是有节制的投资，重点是推动营收增长 [101] 问题18: 数字人口健康业务是否会有专门的销售团队 - 会有专门的销售团队 [102] 问题19: 疫情反弹对下半年业务的影响 - 目前业务未出现下滑趋势，7月有增长但速度放缓；第三季度通常是业务淡季，受疫情影响季节性周期异常，难以预测第三季度具体情况，但预计第三和第四季度业务会更好 [105] 问题20: 本季度经营现金流强劲的原因 - 部分原因是医疗保险索赔预付款2370万美元和赠款970万美元，剔除这些因素后经营现金流仍然强劲 [107] 问题21: 报销环境的更新情况 - 暂无新消息 [110] 问题22: Q2 MCOT业务量同比下降幅度 - 同比下降约17% [118] 问题23: 医疗保险预付款的原因和还款时间 - 这是提供给所有与医疗保险有过往账单的公司的预付款，基于一定公式计算；预计在第三季度开始抵消未来索赔，但时间可能会变化，目前作为负债记录在资产负债表上 [119] 问题24: Boston Scientific在ICM市场的份额，公司是否会利用IDTF监测LUX监测器患者，以及该交易是否会影响Geneva业务 - Boston Scientific的产品刚获FDA批准，市场份额接近零；公司希望在Geneva平台上对LUX系统有优先处理权；Geneva平台是公正的，不偏袒任何设备 [120] 问题25: 公司设备是否用于与COVID相关的心脏损伤研究 - 公司设备参与了一些与COVID相关的研究，但不确定是否与提问者所说的研究直接相关 [127] 问题26: 医生是否会为COVID康复患者开具公司设备进行监测 - 早期MCOT因特定FDA适应症在检测药物副作用时使用量有所增加，但目前未看到大量COVID康复患者监测的情况 [128] 问题27: 第三和第四季度的增长是指环比还是同比 - 目前有信心实现环比增长，同比增长需视趋势发展而定，暂不做预测 [132]