文章核心观点 - 公司近期登上热门搜索股票名单，可考虑影响其股价表现的关键因素，Zacks Rank 2显示其短期内或跑赢大盘 [1][19] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为+20.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为-0.2%，所属Zacks互联网软件行业下跌6.8% [2] 盈利预测修正 - 扎克斯优先评估公司未来盈利预测的变化，盈利预测上调会使股票公允价值上升，吸引投资者买入，推动股价上涨 [3][4] - 本季度公司预计每股收益0.28美元，同比变化+33.3%，Zacks共识估计在过去30天变化+66.7% [5] - 本财年共识盈利估计为1.43美元，同比变化+31.2%，过去30天估计变化+18% [6] - 下一财年共识盈利估计为1.74美元，较去年预期报告变化+21.8%，过去一个月估计变化+5% [7] - 公司Zacks Rank为2（买入） [8] 营收增长预测 - 公司本季度共识销售估计为8.475亿美元，同比变化+19.7%，本财年和下一财年估计分别为36.6亿美元和42.8亿美元，变化分别为+19.8%和+17% [11] 上次财报结果和惊喜历史 - 公司上一季度报告营收7.3998亿美元，同比变化+22.8%，每股收益0.20美元，去年同期为0.08美元 [12] - 与Zacks共识估计的6.9996亿美元相比，报告营收惊喜为+5.72%，每股收益惊喜为+42.86% [13] - 公司在过去四个季度均超过共识每股收益估计，其中三次超过共识营收估计 [14] 估值 - 投资决策需考虑股票估值，可通过比较公司估值倍数的当前值与历史值及同行来判断股票是否合理定价 [15][16] - Zacks价值风格评分将股票分为A - F五组，公司评分为D，表明其交易价格高于同行 [17][18]

文章核心观点 - 社交电商平台Pinterest在2024年第一季度财报表现出色，用户和营收增长显著，得益于广告市场反弹、AI个性化和可购物性等因素，未来有望继续增长 [1][2] 公司业绩表现 - 2024年Q1月活用户增长12%至5.18亿，实现自2021年Q1以来最高用户和营收增长 [1] - 2024年Q1调整后每股收益翻倍，调整后EBITDA利润率上升1100个基点至15% [1] - 2024年Q1每股收益20美分，超共识预期7美分，GAAP净亏损2500万美元，调整后EBITDA为1.13亿美元 [12] - 2024年Q1营收同比增长22.8%，从7.4亿美元增至7.0028亿美元，全球MAU同比增长12%至5.18亿，大部分增长来自其他地区 [12] - 美国和加拿大地区每用户平均收入同比增长19%至6.04美元，全球每用户平均收入同比增长10%至1.46美元 [12] - 公司给出2024年Q2营收指引为8.35 - 8.5亿美元，同比增长18% - 20%，非GAAP运营费用预计在4.9 - 5.05亿美元 [13] 营收增长驱动因素 - 公司定位为视觉搜索和发现平台，为用户提供生活方式等创意和列表，并提供相关购买选项 [4] - 公司认为四大因素可推动营收增长，包括增加用户并加深用户参与度、通过协同用户商业意图和相关广告增加广告负载、挖掘下游营收机会、通过第三方经销商等拓展需求 [5] AI应用情况 - 公司积极实施下一代AI和大语言模型改善用户体验，从CPU过渡到GPU，可支持100倍规模模型 [6] - 推荐模型从关注即时观看时间转向关注用户意图，结合专有信号满足意图并优化参与深度，推动实际成果 [7] 平台特点与用户群体 - 平台积极、非对抗、无争议、不侵扰且非政治化，正成为传统社交媒体的积极替代方案，月活用户加速增长，多数通过移动应用加入 [8] - Z世代是增长最快的用户群体，占全球5.18亿用户的40%，他们认为平台在促进和维护幸福感方面表现出色，出现用户年轻化现象 [9] 股价走势 - PINS形成下降三角形突破模式，2月6日始于41.80美元，股价跌至33.52美元平底趋势线，4月15日跌破，4月25日跌至30.56美元新低，财报发布后回升至平底趋势线，跳空高开至37.91美元并向52周高点攀升，每日相对强弱指数在75波段反弹并走平，回调支撑位为37.91、35.44、33.52和30.56美元 [10] 广告业务优势 - 公司CEO认为AI和可购物性投资取得回报，为广告商带来更高投资回报率，获得更多绩效预算，第一季度完成直接链接推广，减少摩擦并提高行动力，广告商点击量同比翻倍 [14] 行业情况 - 广告支出的复苏也体现在其他计算机和科技行业公司，如Snap和谷歌的表现上 [3]

文章核心观点 - 分析Pinterest国际业务营收趋势对评估其财务韧性和增长前景至关重要，关注国际营收趋势有助于预测公司未来前景 [1][11] 国际业务对公司的重要性 - 企业进入海外市场的能力是财务状况和增长路径的关键决定因素，投资者重视了解公司对国际市场的依赖程度，以评估其盈利稳定性、利用经济周期的能力和增长潜力 [2] - 参与全球经济可抵御国内经济困难并进入快速发展经济体，但也面临货币波动、地缘政治风险和不同市场动态等复杂问题 [3] 公司近期季度业绩 - 公司该季度总营收7.3998亿美元，同比增长22.8% [5] 国际营收情况 欧洲地区 - 该季度欧洲营收占总营收16.0%，为1.18亿美元，低于华尔街分析师预期的1.1932亿美元，意外率为 -1.1% [6][7] - 上一季度和去年同期欧洲分别贡献1.62亿美元（占比16.5%）和9300万美元（占比15.4%） [7] 其他地区 - 该季度其他地区营收3000万美元，占总营收4.1%，低于共识预期的3131万美元，意外率为 -4.17% [7][8] - 上一季度和去年同期其他地区分别贡献4100万美元（占比4.2%）和2400万美元（占比4%） [8] 海外市场营收预测 本财季 - 华尔街分析师预计本财季公司总营收达8.475亿美元，同比增长19.7% [9] - 预计欧洲贡献17.2%即1.4601亿美元，其他地区贡献4.5%即3778万美元 [9] 全年 - 预计公司全年总营收36.6亿美元，同比增长19.8% [10] - 预计欧洲和其他地区营收分别占16.8%和4.4%，对应6.1431亿美元和1.5959亿美元 [10] 公司股票相关情况 评级 - 公司目前Zacks排名为2（买入），表明未来有望跑赢整体市场 [15] 股价趋势 - 过去一个月公司股价上涨17.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数下跌1.6%，所属Zacks计算机和技术板块下跌0.7% [15] - 过去三个月公司股价上涨9.6%，标准普尔500指数上涨3.8%，所属板块上涨4.2% [15]

文章核心观点 - 社交平台Pinterest一季度财报亮眼股价上涨，营收和盈利增长显著，未来有望继续扩大市场份额并提升股价 [1][2][10] 财务表现 - 5月1日公司发布一季度财报后股价飙升21%，营收同比增长23%至7.4亿美元，超分析师预期4000万美元，调整后每股收益飙升150%至0.20美元，超预期7美分 [1] - 二季度公司预计营收同比增长18%-20%，分析师预计全年营收增长20%，而分析师预计Meta今年营收增长18% [6] - 公司重申未来三到五年营收将以“中高个位数”的复合年增长率增长 [7] 业务增长因素 - 公司营收同比增长连续五个季度加速，一季度月活用户同比增长12%至5.18亿，连续两个季度实现两位数增长，每用户平均收入在过去三个季度再次增长 [3] - 公司将近期增长归因于海外扩张、移动应用受欢迎、Z世代用户涌入、新鲜视频内容、新的人工智能推荐以及平台整合更多电子商务工具 [4] - 首席执行官表示Z世代是平台最大且增长最快的群体，占比超40%，平台上的“数十亿次策展行为”通过为人工智能算法提供更多第一方洞察，产生了“飞轮效应” [5] 利润率情况 - 随着营收增长加速，公司裁员并控制支出，调整后息税折旧及摊销前利润率在过去一年持续扩大，分析师预计全年调整后息税折旧及摊销前利润增长41%，利润率扩大410个基点至26.5%，并预计2024年按公认会计原则实现盈利且未来保持盈利 [8] - 基于乐观预期，公司股票按今年调整后息税折旧及摊销前利润计算的估值为26倍，而Meta为12倍，未来三到五年公司预计调整后息税折旧及摊销前利润率扩大至“30%出头” [9] 股价展望 - 公司已克服疫情后放缓，通过基于兴趣的钉板继续扩大社交媒体市场份额，自五年前首次公开募股以来股价已翻倍多，未来12个月随着吸引更多用户股价有望进一步上涨 [10]

文章核心观点 - 鉴于Pinterest公司盈利前景显著改善，是投资者的可靠选择，分析师不断上调其盈利预期，股价上涨趋势可能延续 [1] 分析师上调盈利预期情况 - 分析师对Pinterest盈利前景愈发乐观，推动盈利预期上调，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [2] - 分析师对Pinterest下一季度和全年的共识盈利预期大幅上调，且在提高预期上达成强烈共识 [4] 盈利预期具体数据 本季度 - 当前季度每股盈利预期为0.28美元，较去年同期增长33.33% [5] - 过去30天，Zacks共识预期增长66.67%，6个预期上调，无下调 [6] 全年 - 全年每股盈利预期为1.43美元，较去年增长31.19% [7] - 过去一个月9个预期上调，无下调，共识预期增长18.04% [8] Zacks评级情况 - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自2008年以来平均年回报率达25% [3] - 因盈利预期修正良好，Pinterest当前Zacks评级为2（买入），评级工具能助投资者利用盈利预期修正做出投资决策 [10] - Zacks评级1和2的股票表现显著优于标准普尔500指数 [11] 投资建议 - 因盈利预期修正良好，过去四周股价上涨17.9%，盈利增长前景或推动股价进一步上涨，可考虑将其加入投资组合 [12]

文章核心观点 - 公司2024年第一季度财报表现强劲，吸引分析师关注，预计营收增长，当前估值有吸引力，是值得买入的社交购物平台 [2][13] 公司业绩情况 - 2024年第一季度财报表现强劲，营收和利润均超Zacks共识预期 [2] - 广告和营销技术架构解决方案成效显著，为卖家带来持续投资回报率 [3] 分析师反应 RBC Capital - 公司Q1强劲表现得益于直接链接有效性，提高广告支出回报率，促使广告商增加支出 [6] - 认为直接链接才刚开始助力公司从更高转化率中获取价值，亚马逊和谷歌贡献潜力大 [8] - 提及即将推出的人工智能测量工具将带来数年利好，将公司目标价从48美元上调至52美元，重申跑赢大盘评级 [9] 高盛 - 分析师看好Q1“非常强劲”的业绩，指出有“广泛的上行空间” [10] - 认为本季度财报证明公司在产品举措方面取得进展，与亚马逊和Alphabet的合作将推动2024年营收增长，维持买入评级，将目标价从41美元上调至44美元 [10] 摩根大通 - 分析师称公司在用户和货币化方面全面发力，进入更高增长阶段，重申中性评级，将目标价从38美元上调至44美元 [10] Wedbush - 分析师认为公司业绩反映出在改善货币化举措、月活用户和用户参与度增长方面的全面优势 [11] - 指出公司开始受益于低漏斗广告工具和新广告位的应用，维持中性评级，将目标价从38美元上调至44美元 [11] Piper Sandler - 分析师指出各地区用户加速增长，总月活用户达5.12亿，同比增长12%，用户群体年轻化，Gen - Z占比超40%且增长最快 [12] - 重申增持评级，将目标价从48美元上调至50美元 [13] 公司前景与估值 - 预计今明两年营收增长17%，将突破40亿美元，当前远期销售市盈率仅6倍 [13]

文章核心观点 - 2024年第一季度Pinterest业绩强劲，营收和利润均超Zacks共识预期，得益于用户增长、低漏斗解决方案、AI工具投入和第三方广告生态扩张 [1][2] 财务指标 净利润 - GAAP基础上净亏损2480万美元，合每股亏损4美分，上年同期净亏损2.086亿美元，合每股亏损31美分，亏损收窄因营收改善和运营费用降低 [3] - 非GAAP净收入1.395亿美元，合每股20美分，上年同期为5770万美元，合每股8美分，超出Zacks共识预期6美分 [4] 营收 - 净销售额增至7.4亿美元，上年同期为6.03亿美元，超出Zacks共识预期7亿美元，全球月活用户（MAUs）同比增长12%至5.18亿创历史新高 [5] 各地区营收 - 美国和加拿大营收5.92亿美元，同比增长22%，超出预期5.398亿美元，零售和新兴行业推动增长 [11] - 欧洲营收1.18亿美元，上年同期为9300万美元，同比增长27%，未达预期1.246亿美元，零售和消费品行业带动增长 [12] - 其他地区净销售额从上年同期2400万美元增至3000万美元，未达预期3440万美元 [13] 平均每用户收入（ARPU） - 全球ARPU为1.46美元，上年同期为1.32美元，欧洲同比提高17%至0.86美元，美国和加拿大增长19%至6.05美元，其他地区增长8%至0.11美元 [16] 其他财务指标 - 调整后EBITDA为1.129亿美元，上年同期为2700万美元，得益于成本管理和营收增长 [17] - 总成本和费用为7.944亿美元，低于上年同期8.463亿美元，GAAP基础上研发费用从2.663亿美元增至2.803亿美元，行政成本从2.079亿美元降至1.067亿美元 [18] 现金流与流动性 - 2024年第一季度经营活动产生现金3.561亿美元，上年同期为1.835亿美元，截至2024年3月31日，现金及现金等价物为16.3亿美元，经营租赁负债为1.543亿美元 [19] 业务亮点 用户增长 - MAU健康增长得益于个性化、提高可购物性和行动性等举措，公司持续投入AI以生成相关内容 [6] - Gen Z用户占比超40%，是平台增长最快的群体之一，公司引入AI自动化支持零售商和广告商，利用用户商业意图推动转化 [7] 广告业务 - 低漏斗解决方案为广告商提供持续投资回报，Direct Link产品受欢迎，97%低漏斗收入来自该产品 [2][8] - 测量工具采用率增加，隐私测量工具为广告商提供转化可见性和优化策略见解，第一季度广告展示量增长38% [9] - 拓展第三方合作伙伴生态，与亚马逊广告和谷歌广告管理器合作，第三方广告格式对营收有积极贡献 [10] 展望 - 2024年第二季度预计营收8.35 - 8.5亿美元，同比增长18 - 20%，非GAAP运营费用预计4.9 - 5.05亿美元，同比增长11 - 15% [20] 评级与其他股票 评级 - Pinterest目前Zacks评级为1（强力买入） [21] 其他股票 - NVIDIA Corporation Zacks评级为1，过去四个季度平均盈利惊喜为20.18%，上季度为13.41%，是视觉计算技术全球领导者，业务从PC图形转向AI解决方案 [22][23] - Arista Networks, Inc. Zacks评级为1，有望受益于业务势头和多元化，长期盈利增长预期为17.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为13.3%，在高速数据中心以太网交换领域领先 [24][25][26] - Qualcomm Incorporated Zacks评级为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.90%，上季度为15.55%，设计、制造和销售基于CDMA技术的数字无线电信产品和服务 [27][28]

文章核心观点 - Pinterest一季度财报超预期且二季度营收预测高于预期，股价上涨，期权交易活跃，多家券商上调目标价 [1][2][3] 分组1：财报与股价表现 - 公司昨晚收盘后公布一季度财报，调整后每股收益20，营收7.4亿美元，超预期，二季度营收预测也高于预期，股价涨17.6%至39.35美元，有望创10月31日财报后最大单日涨幅 [1] - 今日跳空高开使股价接近2月6日的年内高点41.60美元，突破2月初以来的低点下移通道，目前已高于2024年盈亏平衡点，过去12个月上涨80.7% [4] 分组2：期权交易情况 - 财报公布后期权交易活跃，目前已成交3万份看涨期权和1.5万份看跌期权，总期权交易量是日均盘中交易量的10倍，最受欢迎的是5月36看涨期权 [2] 分组3：分析师动态 - 至少12家券商上调公司股价目标价，其中RBC将目标价从48美元上调至52美元 [3]

行业现状与前景 - 互联网软件与服务行业因混合运营环境解决方案的强劲IT支出、企业技术采用水平提升、消费设备连接普及以及移动设备高渗透率而发展势头良好 [1] - Zacks定义的互联网软件行业在技术板块中排名前26%，年初至今回报率为9.5%，过去一年回报率达54% [2] - 行业受益于全球数字化转型需求，软件即服务（SaaS）的快速采用带来诱人增长前景 [3] - SaaS能随时随地向任何用户和设备交付应用，有效满足客户多渠道无缝通信期望 [4] - 网络攻击和黑客事件频发使云平台安全需求增加，推动基于网络的网络安全软件需求增长；企业向云环境迁移增加了对基于网络的性能管理监控工具的需求 [5] - 按需付费模式使互联网软件提供商可按需扩展服务，订阅式商业模式确保行业参与者有经常性收入 [6] 投资建议 - 投资具有良好Zacks评级的互联网软件股票可强化投资组合 [7] 推荐股票 Pinterest Inc.（PINS） - 采取多种举措引入更多可操作内容，各地区参与度指标改善 [9] - 强大的流动性使其未来可在产品开发和收购方面进一步投资，与亚马逊合作增加平台可购物性，新兴垂直领域发展良好，Z世代用户参与度上升 [10] - Zacks排名第1，今年预期营收和盈利增长率分别为17.4%和22.9%，过去60天当前年度盈利共识预期提高0.8% [11] Veeva Systems Inc.（VEEV） - 持续专注研发，产品组合强大，客户对产品的采用情况良好，过去几个月达成了一些战略联盟，流动性强 [12] - 预计2023财年至2026财年总营收和调整后每股收益的复合年增长率分别为12.8%和11.7% [13] - Zacks排名第1，当前年度（截至2025年1月）预期营收和盈利增长率分别为15.6%和26.9%，过去60天当前年度盈利共识预期提高11% [14] Twilio Inc.（TWLO） - 受益于混合工作趋势下的加速数字化转型，选择性收购和战略投资增强了产品组合和全球影响力 [15] - 现有客户群扩大和新客户首次合作带来业务增长，成本节约举措推动利润和利润率提升 [16] - Zacks排名第2，今年预期营收和盈利增长率分别为5.2%和10.6%，过去30天当前年度盈利共识预期提高0.4% [17] Toast Inc.（TOST） - 为美国和爱尔兰的餐厅行业运营基于云的数字技术平台，提供多种软件和硬件服务 [18][19] - Zacks排名第2，今年预期营收和盈利增长率分别为24.6%和53.2%，过去60天当前年度盈利共识预期提高4.3% [20] Snap Inc.（SNAP） - 2024年第一季度业绩强劲，营收和盈利同比增长，日活用户增长得益于增强现实镜头、Spotlight和AI聊天机器人的采用，用户参与度提高，尤其是13 - 34岁人群，Snapchat+订阅服务付费用户超900万 [21] - 通过Snapchat+的新人工智能功能实现收入多元化取得进展，合作伙伴基础不断扩大 [22] - Zacks排名第2，今年预期营收和盈利增长率分别为13.7%和77.8%，过去60天当前年度盈利共识预期提高6.7% [23]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度全球月活用户达到518万,同比增长12%,连续第七个季度加速增长 [12] - 2024年第一季度营收为7.4亿美元,同比增长23%,增速较上一季度加快11个百分点 [12][13] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1.13亿美元,利润率为15%,同比提升约1100个基点 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告展示量同比增长38%,主要由于总展示量和广告投放量的增加 [66] - 广告价格同比下降11%,较上一季度的16%下降有所改善,主要由于广告需求加速 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国和加拿大市场营收为5.92亿美元,同比增长22%,主要受零售和新兴行业如金融服务和科技的带动 [64] - 欧洲市场营收为1.18亿美元,同比增长27%,或25%的恒定汇率增长,主要受零售和消费品行业的带动 [65] - 其他国际市场营收为3000万美元,同比增长25%,或26%的恒定汇率增长 [65] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于提升用户体验,包括利用AI提升内容相关性和个性化、加强内容策展、提高内容可操作性等 [18][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] - 公司在广告方面持续创新,包括推出直接链接、API转化跟踪、自动化广告工具等,提升广告主的投资回报 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - 公司正在拓展第三方广告需求渠道,如与亚马逊和谷歌的合作,以补充自有广告需求 [51][52][53] - 公司在国际市场的拓展方面,采取了多管齐下的策略,包括自有销售团队、代理商合作、引入第三方需求等 [53][64][65] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于一个更高增长阶段,多个战略举措都在按计划执行或超预期 [13][16][17] - 公司看好未来增长前景,认为仍有很大的机会继续提升用户规模和参与度、提高广告投放量和广告主投放效果 [14][15][16] - 管理层对公司的长期财务目标保持信心,认为公司有多种方式实现目标 [14][16][17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Nowak 提问** 第一季度业绩大幅超出预期,是否有特定领域表现尤其出色? [78] **William Ready 回答** 多个领域都表现出色,包括用户增长和参与度提升、广告主下游转化效果改善带来的广告收入加速等。这些都是公司战略举措的结果,各项举措都在按计划执行或超预期。[80] 问题2 **Eric Sheridan 提问** 未来几年公司需要重点投入的领域是什么?与行业其他大玩家相比,公司的竞争优势在哪里? [90] **William Ready 回答** 公司将持续投入AI技术以提升内容相关性和个性化,同时也会加强广告自动化工具的开发。公司拥有独特的用户信号和内容策展数据,这些都是其他平台所无法复制的,有助于公司在AI和广告创新方面保持竞争优势。[91][92][93] 问题3 **Ron Josey 提问** 公司如何看待广告主采用新工具和测量方法的可见度和进度? [98] **William Ready 回答** 广告主采用新工具和测量方法确实需要一定时间,公司看到更多价值捕获机会仍在未来。随着广告主逐步采用直接链接、API转化跟踪等工具,他们能够更好地衡量Pinterest的效果,并相应调整广告预算。公司将继续推动这些工具的采用,相信未来会有更多广告主转向Pinterest的性能预算。[100][101][102]