广告行业面临的挑战 - AI视频生成工具（如Seedance2.0、Sora2、可灵3.0）使创意生产效率提升数十倍，广告制作从“月产几条”变为“日产百条” [1][11] - 创意产出从“稀缺”走向“过剩”，导致品牌决策难度指数级上升，核心问题从判断“哪一半广告费浪费了”变为判断“哪49个版本会浪费预算” [1][3][10] - 传统的主观创意评审模式依赖个人经验和直觉，在创意稀缺时代（一个季度制作3-5支广告）尚可运转，但在AI时代已无法应对海量创意选择 [2][11] - 主观判断模式效率低下（例如，一天生成50个版本，内部评审会开了3天无结论）且易导致“自嗨式创意”，与实际效果脱节 [2][11] - 一个具体案例显示，某新消费品牌投入200万预算推广的“艺术感”广告，点击率低于行业平均30%，转化率几乎为零，品牌记忆强度极低 [2][11] - 传统的焦点小组测试存在三大缺陷：测试周期长达3-5天，无法满足快速迭代；单支测试成本高达5万元人民币（30个版本成本达150万元）；实验室环境下的测试结果与实际投放效果存在偏差 [4][12] AdEff提供的解决方案 - AdEff由明略科技推出，旨在推动广告行业从“主观判断”转向“科学预测”，从“艺术创作”转向“数据驱动” [5][13] - 其技术基础是自研的超图多模态大语言模型，整合了脑电波、眼动追踪等非标模态数据，以模拟消费者主观视角，预测注意力、情绪和认知反馈 [5][13] - 模型基于明略科技在神经科学领域10年的研究经验、超过10万人次的真人测试数据积累以及5000多项专利储备 [5][13] - AdEff的AI预测结果与真人样本测试的相关性高达0.89，在绝大多数场景下可替代传统人工测试 [6][13] - 该平台提供颗粒度极细的“秒级诊断”，而非模糊的整体评价，能给出可执行的优化洞察 [6][13][14] - 具体案例显示，AdEff能精确指出广告各时段表现：例如某运动品牌广告黄金3秒注意指数87-88（行业基准54），情绪指数75-78（基准53）；结尾3秒注意指数骤降至33（基准47），情绪指数34（基准53） [6][14][15] - 基于秒级数据提供具体优化建议，如增加动态元素、压缩静态展示时长等，使创意优化从“凭感觉”变为“看数据” [7][15][16] 行业范式转变与未来意义 - AdEff正在推动行业范式转变，使“好创意”从依赖经验和直觉的主观概念，变为基于神经科学数据（注意力指数、情绪指数、品牌记忆强度）的科学、客观、可量化标准 [7][15][16] - 这一转变不仅提升决策效率，更使广告创意从“不可复制的艺术”变为“可积累的科学”，帮助品牌建立自有的“高转化元素库”和“爆款公式” [8][16] - 在AI让创意生产无限化的时代，对好内容的判断力成为品牌的核心竞争力，AdEff的核心价值在于“AI负责‘造’，AdEff负责‘挑’” [9][10][17] - 该方案旨在破解广告行业“我知道有一半广告费浪费了，但不知道是哪一半”的千年困境 [1][10]

行业政策与宏观趋势 - 商务部近期将上线国家级海外综合服务大平台，整合外事、法律、财税、金融、物流、海关等资源，为企业提供“一站式”出海服务，旨在降低跨境合规与信息不对称成本 [3] - 2025年全国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8%，外贸总值破万亿元的省份增至9个，广东以9.49万亿元创历史新高，对全国外贸增长贡献率达24.1% [4] - 安徽成为中部首个、全国第九个外贸破万亿省份，河南外贸总值达9356.73亿元，增速位居外贸大省前列，并有望在2026年破万亿 [4] 储能与新能源产业链出海 - 中国储能出海正从规模扩张转向价值深耕，海外建厂热潮再起 [5] - 埃及公司Kemet与楚能新能源计划在埃及共建价值2亿美元、年产能5GWh的储能电池工厂 [5] - 阳光电源与埃及政府签署18亿美元合作协议，规划年产能10GWh，预计2027年4月投产 [5] - 中创新航正与葡萄牙政府推进动力及储能用锂电池制造项目落地 [5] - 隆基绿能联合精控能源与美国NeoVolta成立合资公司，并宣布在美国佐治亚州建设电池储能系统生产基地 [5] - 比亚迪将与越南Kim Long Motor合作，在越南北中部地区投建一座投资额达1.3亿美元的商用电动机动车电池工厂，由越方承担资金，比亚迪提供技术支持 [12] 跨境电商与数字平台 - 速卖通在多个发达国家市场增速显著，2025年在美国网站访问量同比增长18.7%，成为美国增速最快的十大平台之一 [7] - 速卖通2025年在澳大利亚访问量同比增长45.5%，英国下载量增长38.5%，德国访问量增长34.5% [7] - TikTok Shop东南亚推出“春节不打烊”专项激励计划，针对重点商家完成指定任务可获得500美元激励，并有机会参与瓜分20万美元券补 [9] - 广告科技公司The Trade Desk研究显示，米兰冬季体育盛事推动全渠道观看趋势，在美国、澳大利亚、加拿大、意大利，计划通过流媒体或CTV观看赛事直播的观众比例分别为41%、47%、34%、31% [6] 品牌并购与资本运作 - 安踏体育以15.06亿欧元收购PUMA SE 29.06%的股份，交易完成后将成为PUMA最大股东，双方将在优势领域协作并保持业务运营独立性 [8] - 东鹏饮料港股IPO基石投资者阵容确定，卡塔尔投资局领投1.5亿美元，这是其首次作为基石投资者参与中国消费类企业IPO，本次IPO基石机构认购总额超6亿美元，创港股消费行业纪录 [13] 科技与AI服务出海 - Kimi公司表示其海外收入已超过国内收入，新模型K2.5发布后全球付费用户实现4倍增长，在Openrouter上排名第三 [10] - 钛动科技宣布与硅谷科技公司DeepLumen达成战略合作，共同构建以“钛极大模型”与“Navos智能体”为核心的AI生态流量增长引擎 [14] 服务与出行全球化 - 曹操出行宣布其海外打车服务已覆盖全球42个国家、约1.6万座城市，在美国洛杉矶、德国柏林、法国巴黎等城市均可使用中文界面和移动支付 [11]

米兰冬奥会观众行为与媒体消费趋势 - 米兰冬奥会在调研国家和地区中均位列最受期待的五大体育赛事之一 [1] - 计划通过流媒体或智能电视大屏观看赛事直播的观众比例，美国为41%，澳大利亚为47%，加拿大为34%，意大利为31% [1] - 在意大利，72%的受访者计划观看赛事直播，以流媒体为核心的观看方式正成为主流 [1] 观众观看方式的结构性转变 - 观众观看直播体育赛事的方式正发生明显变化，正持续向流媒体与多设备迁移 [1] - 美国有27%的受访者表示正在通过智能电视大屏观看更多直播体育赛事，通过传统电视观看的比例为18% [1] - 这一以智能电视大屏为核心的高关注度内容场景，成为品牌在国际市场建立长期、稳定品牌认知的关键契机 [1] 多格式与全渠道内容消费模式 - 观众会在赛事周期内频繁切换于高光集锦、新闻更新、短视频内容以及线上讨论 [2] - 以美国市场为例，61%的观众会观看赛事高光集锦，51%会关注体育相关新闻，35%会回看赛事录像 [2] - 在加拿大和澳大利亚，近三分之二的观众会在赛事间隙观看集锦内容；在亚洲市场，集锦与短视频内容的观看比例维持在约70% [2] 体育营销的品牌放大效应 - 体育赛事本身具备较强的品牌放大效应，大型全球体育赛事更能强化这一特征 [2] - 56%的美国观众和52%的加拿大观众表示，更容易注意到出现在体育内容中的品牌 [2] - 57%的意大利观众认为，体育赛事中的广告更具可信度 [2] - 在包括韩国和澳大利亚在内的多个市场，约四成以上的观众表示，更有可能主动了解曾在体育赛事中看到过广告的品牌 [2] 高端媒体渠道的营销效能 - 高端媒体渠道，尤其是智能电视大屏在提升正向品牌认知方面的效果是普通媒体渠道的1.5倍 [2] - 智能电视大屏在推动购买意向方面的效果是普通媒体渠道的1.3倍 [2] - 围绕智能电视大屏构建优质互联网的全渠道营销布局，将有助于品牌更有效地放大整体营销成效 [1]

核心观点 - 即将在米兰举行的全球冬季体育盛事已成为高度数字化、全渠道的体育盛会，为中国出海品牌提供了通过流媒体和CTV（智能电视大屏）进行高质量品牌触达的重要契机 [1] 观众观看行为与趋势 - 计划通过流媒体或CTV观看赛事直播的观众比例：美国为41%，澳大利亚为47%，加拿大为34%，意大利为31% [1] - 韩国有63%的受访者计划收看比赛，其中85%会观看赛事直播 [1] - 观众观看直播体育赛事的方式正发生明显变化，越来越多观众通过CTV和流媒体平台收看赛事 [2] - 美国有27%的受访者通过CTV观看更多直播体育赛事，而通过传统电视观看的比例为18%；加拿大这一比例为23% [2] - 在意大利，72%的受访者计划观看该冬季体育盛事的直播赛事，以流媒体为核心的观看方式正在成为主流 [2] 多屏互动与内容消费模式 - 观众在赛事周期内会频繁切换高光集锦、新闻更新、短视频内容以及线上讨论，内容参与不止于单一屏幕 [3] - 以美国市场为例：61%的观众会观看赛事高光集锦，51%会关注体育相关新闻，35%会回看赛事录像 [3] - 在加拿大和澳大利亚，近三分之二的观众会在赛事间隙观看集锦内容 [3] - 在日本、中国香港及韩国等亚洲市场，集锦与短视频内容的观看比例同样维持在约70%的高位 [3] - 该体育盛事已演变为一个横跨多个平台和设备、贯穿赛事周期的可持续触达的内容环境 [3] 体育营销的广告效果与品牌价值 - 体育赛事具备较强的品牌放大效应，大型全球体育赛事更能强化这一特征 [4] - 56%的美国观众和52%的加拿大观众表示更容易注意到出现在体育内容中的品牌 [4] - 57%的意大利观众以及56%的中国香港观众认为体育赛事中的广告更具可信度 [4] - 在包括韩国和澳大利亚在内的多个市场，约四成以上的观众表示更有可能主动了解曾在体育赛事中看到过广告的品牌 [4] - 该冬季全球体育盛事作为一个高端CTV投放环境，能有效吸引观众注意力并提升品牌感知，为广告主创造更具价值的传播环境 [4] 对中国出海品牌的战略启示 - 随着全球观众观看方式向流媒体与多设备迁移，为中国品牌在全球市场中进行更高质量的品牌触达提供了重要契机 [1] - 以CTV为核心的高关注度内容场景，成为中国出海品牌在国际市场建立长期、稳定品牌认知的关键时机 [2] - 仅依赖单一媒体或单一渠道已难以覆盖完整的受众接触路径，以CTV为核心的全渠道协同布局正变得愈发重要 [3] - 围绕CTV构建优质互联网的全渠道营销布局，将有助于品牌更有效地放大整体营销成效 [2]

公司动态 - 广告科技公司The Trade Desk宣布推出全新广告竞价环境OpenAds [1] - OpenAds已获得多家全球领先出版商作为首批公开宣布的合作伙伴的广泛支持 [1] 产品与服务 - OpenAds旨在为出版商及卖方提供一种更直接、高可信度且透明的竞价选择 [1] - 该产品通过创造一个高度可信且透明的竞价环境，以推动广告技术生态中更健康的供应链运作机制 [1] - 公司认为OpenAds将帮助惠及整个生态所有参与方 [1] 行业趋势与需求 - 随着越来越多广告主全面采用程序化广告，他们对竞价机制提出了更高要求 [1] - 广告主愈发关注竞价过程中的透明度、可见性以及高质量信号 [1] - OpenAds正是基于这一行业需求而推出 [1]

文章核心观点 在竞争激烈的欧美成熟市场，品牌实现突破的关键在于超越功能与价格的表层竞争，转向构建深度的情感连接与长期价值，并通过审慎运用技术工具来提升效率和体验，而非盲目追逐热点[1][16] 对“红海”与市场饱和的重新定义 - 市场饱和应区分为“功能性饱和”与“体验性饱和”，真正的机会在于后者，即从功能竞争转向体验和情感价值的竞争[3] - 游戏行业虽面临增长平台期与新娱乐形态竞争，但若将目标对标全球顶尖长青产品，则当前市场仅是发展必经阶段，仍存在十倍甚至更高的增长空间[6][7] - 广告行业同样存在通过选择高情绪化场景（如家庭观看的联网电视）来传递品牌温度、建立情感连接的机会，从而超越单纯的效果竞争[4][5] 破局策略：聚焦情感价值与长期主义 - 宠物智能硬件领域，破局点在于提供“陪伴感”等情绪价值，并需注意不同市场的差异，例如欧美用户对隐私敏感，反感盲目的功能堆砌[3][4] - 品牌建设的坚实需求是欧美成熟市场与国内的一大差异，成功出海品牌往往抓住消费者对“价值感”的心理认同，而非单纯强调低价[5] - 游戏公司通过“规模效应”（服务全球用户）和“体验深度”（以运营超级应用的资源打磨产品）两大底层逻辑解题，追求可持续增长[7] - 广告科技公司定位为“送水人”，核心是帮助品牌利用新渠道延续其长期不变的情感叙事，与消费者建立有温度的连接[9] 产品开发与用户体验的平衡 - 技术开发应基于真实的用户问题，并将问题量化为产品指标来指导研发，而非基于个人兴趣，这是消费电子产品开发的重要流程转变[8][9] - 对于游戏产品，坚持“产品即品牌”，通过“体验平权”理念确保所有用户获得一致的高品质体验，例如为设备性能较弱的用户主动降低广告加载频次以保护核心体验[11] - 数字广告同样需要温度感，本质是利用新渠道服务于品牌长期的情感建设[9] 人工智能（AI）的应用哲学与影响 - 在游戏研发中，AI用于模拟真实玩家行为进行高密度A/B测试前验证，提升效率，但强调人机协作，创意判断仍来自人类[12] - 在广告行业，生成式AI极大降低了高质量广告素材的制作门槛，并优化了投放的精准度与成本，公司正向“AI Native”转型以提升全员效率[13][14] - 使用AI的核心思考应是为用户解决具体问题，而非“为了用AI而用AI”，在欧美市场，用户愿意为明确、专业的AI解决方案付费[15] 未来关键趋势展望 - 关键趋势是从“搜索引擎”到“推送引擎”，以及从“分类式引擎”到“生成式引擎”[15] - AI将深度渗透到产品与效率的各个环节，具备长期生命力与情感连接的产品体验和品牌IP将获得更大发展空间[15] - AI原生应用将改变用户信息获取习惯，品牌的曝光沟通路径需随之改变；同时，在联网电视大屏上实现更深入的效果转化将成为重要技术趋势[15]

纪要涉及的行业或公司 * 公司为**微盟** (Weimob)，一家提供营销和广告服务的公司 [1] * 行业涉及**数字营销**、**广告技术**，产品应用覆盖**几乎所有行业**，特别提及**私立医院**和**高精密仪器制造** [7] 核心观点和论据 * **产品定位与价值**：GU产品是**优化广告效果的工具**，而非广告的竞争对手，通过提升广告点击率、转化率来**提高广告投放的ROI**，降低注册成本，提高付费转化率 [2][6] * **产品功能**：基于AI大模型，确保客户品牌在用户提问特定问题时，出现在AI回复的**前三或第一**的位置，高级版额外提供**舆情监控**功能以帮助管理负面情绪 [3][5] * **收费模式**： * 按**场景和问题数量**收费，基础版覆盖20个问题，高级版覆盖20个问题并提供舆情监控 [2][5] * **具体价格**：基础版季度约1万元/年度约2万元；高级版季度约3万元/年度约6万元 [2][3] * **效果付费**：以季末或月末为节点，在六大模型平台提问，若品牌出现在前三名则收费，确保商家为实际效果付费 [2][8] * **市场潜力与规模**： * 目标客户为所有广告投放企业，市场潜力巨大 [2][7] * 公司积累了**20万广告主**，若每客户购买2万元标准版，市场规模达**40亿元**；若购买6万元产品，市场规模达**120亿元** [4][9] * **财务与盈利前景**： * 产品**毛利率维持在60%以上**，因无需过多额外营销费用 [4][9][10] * 以某知名私立医院为例，其年营销广告费用达**数亿元**，若通过GU产品将AI披露比率从不足30%提升，使ROI提高**0.2%-0.3%**，即可收回**百万元年费**投资，并节省**数百万元费用**，模式可持续 [2][8] * **核心竞争优势**： * 对大模型和行业的深刻理解，了解不同平台权重差异 [10] * 丰富的行业经验，通过大量客户了解需求并进行测试 [10] * 广泛的媒体平台对接能力，能调整策略提高广告效果 [10] * 提供从SEO到全流程管理的服务能力，跟踪节点以确保ROI提升 [10] * **发展策略**：短期内将重点服务**现有六七万广告客户群体**，并逐步拓展更多外部客户 [4][10][11] 其他重要内容 * **支持平台**：国内支持Deepseek、豆包、元宝、百度、Kimi和千问；海外支持ChatGPT、Gemini和Cloud等 [3] * **客户订单差异**：因场景复杂度不同，订单金额差异大，例如私立医院客户订单从**10万/年到100万/年**不等 [2][7] * **产品购买示例**：若客户有100个问题需要覆盖，则需购买5份标准版或高级版 [2][5]

公司股价与财务表现 - 截至发稿，公司股价报15.2港元，当日上涨6.29%，成交额达1.76亿港元 [1] - 第三季度实现营收5.32亿美元，同比增长27.6% [1] - 第三季度实现毛利1.11亿美元，同比增长26.4% [1] - 第三季度经调整EBITDA达4705万美元，较2024年同期大幅增长37.3% [1] 核心业务板块表现 - 核心板块Mintegral在第三季度录得收入5.08亿美元，同比增长26.2% [1] - 开源证券认为公司规模效应逐步显现，盈利能力显著提升 [1] 人工智能技术应用与业务驱动 - 公司推动AI在广告服务各环节应用深化 [1] - 在素材制作环节，旗下Playturbo平台于3月支持AI配音、翻译、极速生图等功能，并于8月上线“数字人视频”和“图片转视频”两大AI视频功能 [1] - 在广告投放环节，4月上线Hybrid ROAS竞价策略优化模型，助力开发者锁定高价值人群，7月IAPROAS优化策略正式上线，赋能IAP应用出海并提升质效 [1] - 开源证券看好AI驱动业绩逐季释放，并看好AI持续赋能广告业务，提升服务竞争力并驱动业绩持续增长 [1]

公司股价与交易表现 - 汇量科技（01860）午前股价上涨6.50%，现报15.23港元，成交额1.94亿港元 [1][5] 第三季度财务业绩 - 公司第三季度实现营收5.32亿美元，同比增长27.6% [1][5] - 第三季度实现毛利1.11亿美元，同比增长26.4% [1][5] - 第三季度经调整EBITDA达4705万美元，较2024年同期大幅增长37.3% [1][5] - 核心板块Mintegral在第三季度录得收入5.08亿美元，同比增长26.2% [1][5] 券商观点与公司前景 - 开源证券认为公司规模效应逐步显现，盈利能力显著提升 [1][5] - 开源证券看好AI驱动公司业绩逐季释放，维持“买入”评级 [1][5] AI技术应用与业务赋能 - 公司在广告服务的素材制作环节深化AI应用，旗下Playturbo平台在3月支持AI配音、翻译、极速生图等功能，8月上线“数字人视频”和“图片转视频”两大AI视频功能 [1][5] - 公司在广告投放环节深化AI应用，4月上线Hybrid ROAS竞价策略优化模型，助力开发者锁定高价值人群，7月IAPROAS优化策略正式上线，赋能IAP应用出海并提升质效 [1][5] - 开源证券看好AI持续赋能公司广告业务，提升服务竞争力并驱动业绩持续增长 [1][5]

公司股价与财务表现 - 截至发稿，公司股价上涨6.29%，报15.2港元，成交额达1.76亿港元 [1] - 第三季度实现营收5.32亿美元，同比增长27.6% [1] - 第三季度实现毛利1.11亿美元，同比增长26.4% [1] - 第三季度经调整EBITDA达4705万美元，较2024年同期大幅增长37.3% [1] 核心业务运营 - 核心板块Mintegral在第三季度录得收入5.08亿美元，同比增长26.2% [1] - 公司规模效应逐步显现，盈利能力显著提升 [1] - 看好AI驱动业绩逐季释放，机构维持“买入”评级 [1] AI技术应用与业务赋能 - 公司推动AI在广告服务各环节应用深化 [1] - 素材制作环节，旗下Playturbo平台3月支持AI配音、翻译、极速生图等功能，8月上线“数字人视频”、“图片转视频”两大AI视频功能 [1] - 广告投放环节，4月Hybrid ROAS竞价策略优化模型上线，助力开发者锁定高价值人群 [1] - 广告投放环节，7月IAPROAS优化策略正式上线，赋能IAP应用出海并提升质效 [1] - 看好AI持续赋能广告业务，提升服务竞争力并驱动业绩持续增长 [1]