公司与市场反应 - Snap股价在周四盘前交易中大幅上涨18% [1] - 股价上涨的直接原因是公司与初创公司Perplexity AI达成了价值4亿美元的合作协议 [1] - 此次合作向投资者传递了积极信号，即公司有能力追赶规模更大的竞争对手 [1] 战略合作 - 公司宣布与人工智能初创公司Perplexity AI建立合作伙伴关系 [1] - 该合作协议的总价值为4亿美元 [1]

公司战略合作 - 公司与人工智能初创公司Perplexity达成一项价值4亿美元的协议，Perplexity将把其AI搜索引擎集成到Snapchat应用中[1][2] - 该AI搜索工具将于明年初出现在Snapchat的聊天界面，用户可提问并获得来自可验证来源的对话式答案[2] - 作为协议的一部分，Perplexity将在未来一年内通过现金和股权组合的方式向公司支付4亿美元[3] - Perplexity将控制其在Snapchat内的聊天机器人回复，公司不会针对Perplexity的回复销售广告[3] 公司财务表现 - 公司第三季度营收接近15.1亿美元，同比增长10%，超出分析师约14.9亿美元的预期[4] - 公司宣布董事会已批准一项5亿美元的股票回购计划[1][4] - 公司每日活跃用户基数增长至4.77亿，同比增长8%；月活跃用户增长至9.43亿，同比增长7%[4] - 用户观看内容的时间和内容观看者数量均实现同比增长，但未提供具体数字[4] 市场反应与股价表现 - 公司股价在盘前交易中大幅上涨，周四早盘交易中攀升至8.49美元，较周三收盘价上涨超过16.4%[1] 现有AI业务整合 - 此次整合发生在平台将“My AI”聊天机器人集成到应用近两年后，My AI最初由OpenAI的GPT模型驱动，去年也整合了谷歌的Gemini AI模型[3] - My AI将继续与Perplexity的AI搜索工具一同提供，Perplexity将在聊天收件箱中获得默认位置，该交易预计将帮助Perplexity获得更多订阅用户[3]

公司与AI合作 - Snap Inc 与 Perplexity AI 达成一项价值4亿美元的交易，将AI搜索引擎引入Snapchat近10亿月活跃用户平台，预计于2026年初实施 [1] - 该协议为期一年，Perplexity将通过现金加股权组合的方式向Snap支付4亿美元，合作产生的收入预计从2026年开始贡献 [2] - 合作内容为在Snapchat内集成Perplexity的AI搜索引擎，使用户能提问并获得来自可验证来源的清晰、对话式答案 [2] - 公司CEO暗示未来可能寻求与其他AI公司的类似合作伙伴关系 [3] 公司财务表现与资本运作 - 公司公布优于预期的第三季度业绩，并宣布一项5亿美元的股票回购计划 [1] - 在消息公布后的盘后交易中，公司股价飙升超过23%，但今年以来累计下跌约35% [3] - 股价在前一交易日收盘于7.30美元 [3] 用户数据与运营指标 - 截至第三季度，Snapchat全球日活跃用户数增长8%，达到4.77亿 [4] - 公司预计第四季度整体日活跃用户数可能因投资优先级改变、年龄验证及监管环境变化的预期影响而出现下降 [4]

财务业绩 - 第三季度营收同比增长10%至15亿美元，略高于分析师预期 [1][3] - 净亏损收窄至1.04亿美元，远好于分析师预期的超2亿美元亏损，主要得益于重组和成本控制措施 [1][3] - 尽管财报后股价一度飙升逾20%，但公司股价今年迄今仍下跌约20% [3] 业务运营 - 北美广告收入本季度仅同比增长1%，大型品牌广告主支出减少是整体收入增长的主要阻力 [3] - 美国以外的广告业务正在增长 [3] - 月活跃用户同比增长7%至9.43亿，在年轻Z世代用户中颇受欢迎 [5] 战略合作与新产品 - 公司与AI初创公司Perplexity达成4亿美元合作协议，Perplexity将在一年内通过现金和股权组合支付 [1][3] - Perplexity的AI搜索引擎将从2026年起深度整合进Snapchat应用，为用户提供问答服务，为公司开辟新的收入来源 [1][3][5] - 公司将增强现实眼镜Spectacles的开发转移至名为"Specs"的子公司，效仿Alphabet旗下Waymo的模式，并可能与投资者洽谈注入资金，但2026年公开推出不依赖于外部资本 [5] 行业竞争 - 公司广告业务增长一直受到Meta等资金雄厚竞争对手的挤压 [3] - 与Perplexity的合作正值公司在广告业务增长方面面临挑战，难以与Meta等竞争对手抗衡，后者正投入数十亿美元开发自有AI模型 [5]

核心观点 - Snap公司股价在盘后交易中大幅上涨15% 主要得益于其第三季度财报全面超出华尔街预期 并与人工智能公司Perplexity达成了一项重要的新合作 [2] 财务业绩 - 第三季度调整后每股收益为10美分 是分析师预期5美分的两倍 [3] - 第三季度销售额达到15.1亿美元 超过了公司先前提供的指引区间 也高于华尔街共识预期 [3] - 公司调整后税息折旧及摊销前利润轻松超过预期 [3] - 公司对第四季度的收入和调整后税息折旧及摊销前利润的指引也均显著高于市场预估 [3] 战略举措与资本配置 - 公司与人工智能搜索引擎公司Perplexity达成新合作 Perplexity的AI搜索功能将很快集成至Snapchat应用的聊天界面 [4] - 根据协议 从明年开始 Perplexity将在一年内向Snap支付4亿美元作为合作费用 支付方式为现金加股票组合 [4] - 公司宣布了一项新的5亿美元股票回购授权 [4] 用户与市场动态 - 公司提示投资者 由于澳大利亚等国家开始禁止17岁以下用户使用 可能会失去部分年轻用户 [5] - Snap股票在公司发布财报后经常出现大幅度的价格波动 [5]

财务业绩 - 第三季度营收同比增长10%至15亿美元，高于市场预期的14.9亿美元 [1] - 净亏损收窄至1.04亿美元，每股亏损6美分 [1] - 公司预期第四季度营收将在16.8亿至17.1亿美元之间，中间值略高于市场预期的16.9亿美元 [1] 用户指标 - 期内全球日活跃用户数达4.77亿，高于预期的4.76亿 [1] - 平均每用户收入为3.16美元，略高于预期的3.13美元 [1] 战略合作 - 公司与AI初创公司Perplexity达成4亿美元合作协议 [1] - Perplexity的AI搜索引擎将从2026年起深度整合进Snapchat应用 [1] 市场反应 - 公司股价夜盘大涨超16.4%，报8.5美元 [1]

公司与Perplexity AI合作 - 公司与AI搜索领域领军者Perplexity AI Inc达成一项价值高达4亿美元的合作，将其AI驱动的搜索引擎整合进Snapchat [1] - Perplexity的"AI答案搜索引擎"将从2026年开始整合进Snapchat的专属聊天界面，公司现有的My AI聊天机器人仍将对用户开放 [1] - Perplexity AI未来将以现金和股权相结合的方式向公司支付巨额合作金额，来自这一合作的营收规模预计将从明年开始对业绩产生重大贡献 [2] 第三季度财务业绩 - 第三季度总营收约为15.1亿美元，同比增长约10%，略高于华尔街分析师平均预期的14.9亿美元 [2] - 公司预计第四季度营收区间将在16.8亿美元至17.1亿美元，符合华尔街分析师预期的约16.9亿美元 [2] - 广告相关营收达到13.2亿美元，同比增长约5% [3] - "其他营收"类别三季度营收达到约1.9亿美元，同比大幅增长54% [5] 用户增长与订阅业务 - 第三季度日活跃用户数高达4.77亿，同比增长8% [3] - 月度活跃用户数约为9.43亿，正逐步接近10亿用户的目标 [3] - Snapchat+的付费订阅用户接近1700万，高于上一季度的近1600万 [5] 广告业务战略 - 中小企业是公司三季度广告业务营收增长的最大驱动力 [4] - 效果型广告营收意外实现同比增长约8% [4] - 公司持续推出新广告形式并加大对利润更高的效果型广告投入 [4] - 公司计划进行"有针对性的调整"，以提升真实业绩表现并重新点燃大型广告主们的增长预期 [3] 管理层对AI机遇的展望 - 管理层认为随着对话式AI生态的出现，包括Snapchat在内的所有线上对话界面变得更有价值 [1] - 管理层看到在帮助广告商通过聊天机器人和私人AI助手与用户进行深度互动方面存在重大机会 [4] - 管理层长期目标是探索将Sponsored Snaps与AI智能体连接起来，为广告合作伙伴提供更贴切的服务 [4]

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财务业绩摘要 - 季度营收达15.1亿美元，同比增长9.8%，超出市场一致预期0.97% [1] - 季度每股收益为0.06美元，低于去年同期的0.08美元 [1] - 过去一个月公司股价回报率为-8.1%，表现逊于标普500指数1%的涨幅 [3] 用户指标表现 - 全球日活跃用户总数达4.77亿，略高于分析师平均预估的4.7646亿 [4] - 北美地区日活跃用户为9800万，与分析师预估完全一致 [4] - 欧洲地区日活跃用户为1亿，低于分析师预估的1.0119亿 [4] - 世界其他地区日活跃用户为2.8亿，高于分析师预估的2.7731亿 [4] 用户平均收入表现 - 全球每用户平均收入为3.16美元，高于分析师预估的3.14美元 [4] - 欧洲地区每用户平均收入为2.99美元，显著高于分析师预估的2.82美元 [4] - 北美地区每用户平均收入为9.20美元，与分析师预估一致 [4] - 世界其他地区每用户平均收入为1.11美元，略低于分析师预估的1.12美元 [4] 地区营收表现 - 欧洲地区营收为2.9795亿美元，超出分析师预估，同比增长19.7% [4] - 世界其他地区营收为3.1108亿美元，略高于分析师预估，同比增长16.9% [4] - 北美地区营收为8.9781亿美元，略低于分析师预估，同比增长4.7% [4] 运营指标 - 全职员工人数为51.9亿，低于基于三位分析师的平均预估52.6亿 [4]

收入和利润表现 - 第三季度收入为15.07亿美元，同比增长9.8%[31] - 2025年第三季度总收入为15.07亿美元，同比增长9.8%[56][57] - 2025年前九个月总收入为42.15亿美元，同比增长10.8%[56][57] - 2025年第三季度营收为15.068亿美元，同比增长10%[144][157] - 公司第三季度收入为15.07亿美元，同比增长1.34亿美元（10%）；前九个月收入为42.15亿美元，同比增长4.11亿美元（11%）[176] - 2025年第三季度净亏损为1.04亿美元，同比减少32.4%[39] - 前三季度净亏损为5.06亿美元，较去年同期的7.07亿美元亏损收窄28.4%[31] - 2025年前九个月净亏损为5.06亿美元，同比减少28.5%[39] - 2025年第三季度净亏损为1.035亿美元，去年同期为1.532亿美元[144] - 第三季度净亏损为1.035亿美元，较去年同期的1.532亿美元亏损有所收窄；净亏损率从-11%改善至-7%[174][175] - 公司2025年第三季度净亏损为1.035亿美元，同比收窄4970万美元（32%）；前九个月净亏损为5.057亿美元，同比收窄2.013亿美元（28%）[187] - 第三季度运营亏损为1.284亿美元，较去年同期的1.732亿美元亏损有所收窄；运营亏损率从-13%改善至-9%[174][175] 成本和费用 - 第三季度研发费用为4.53亿美元，同比增长9.8%[31] - 2025年第三季度研发费用为4.534亿美元，同比增长4060万美元（10%），主要由于产品开发投入及研发人员数量增加带来的员工薪酬上涨[178] - 前九个月研发费用为13.21亿美元，同比增长5220万美元（4%），增长部分被2024年第一季度确认的3880万美元重组费用所抵消[178] - 第三季度营收成本为6.742亿美元，同比增长3530万美元（6%），主要由于基础设施成本增加3050万美元，以支持DAU增长及对机器学习和AI的投资[177] - 前九个月营收成本为19.67亿美元，同比增长1.646亿美元（9%），基础设施成本增加1.13亿美元是主要驱动因素[177] - 销售和营销费用在2025年第三季度为2.562亿美元，同比下降1690万美元（6%）；前九个月为7.720亿美元，同比下降4340万美元（5%）[179] - 一般和行政费用在2025年第三季度为2.513亿美元，同比增加3040万美元（14%）；前九个月为7.368亿美元，同比增加5910万美元（9%）[180] - 2025年前九个月总股权激励费用为7.596亿美元，较2024年同期的7.833亿美元下降3.0%[68] - 2025年前九个月的无形资产摊销费用为3510万美元，低于2024年同期的4750万美元[73] 各业务线收入 - 2025年第三季度广告收入为13.17亿美元，同比增长5.4%[56] - 2025年第三季度其他收入为1.90亿美元，同比增长53.9%[56] - 2025年前九个月其他收入为5.13亿美元，同比增长63.1%[56] - 第三季度广告收入增长6780万美元，主要受Sponsored Snaps和Spotlight广告展示量同比增长约22%推动，但广告印象成本同比下降约13%[176] - 前九个月其他收入增长1.986亿美元，主要由于订阅用户数量增长带来的订阅收入增加[176] 各地区收入 - 2025年第三季度北美地区收入为8.70亿美元，同比增长5.3%[57] - 2025年第三季度欧洲地区收入为2.86亿美元，同比增长18.4%[57] - 2025年第三季度世界其他地区收入为3.51亿美元，同比增长15.1%[57] - 2025年第三季度美国收入为8.410亿美元，较2024年同期的7.987亿美元增长5.3%[62] - 2025年前九个月美国收入为23.956亿美元，较2024年同期的22.249亿美元增长7.7%[62] 现金流 - 第三季度经营活动产生的净现金为1.46亿美元，同比增长26.4%[29] - 前三季度经营活动产生的净现金为3.87亿美元，较去年同期的1.83亿美元增长111.4%[29] - 公司截至2025年9月30日的九个月经营活动现金流为3.866亿美元，较2024年同期的1.828亿美元增长111%[1][201] - 公司截至2025年9月30日的九个月自由现金流为2.316亿美元，较2024年同期的3630万美元大幅增长538%[1][204] - 公司截至2025年9月30日的九个月投资活动现金流为1.103亿美元，而2024年同期为使用5.683亿美元[1][202] - 公司截至2025年9月30日的九个月融资活动现金流为使用5.916亿美元，较2024年同期的使用4.286亿美元增加38%[1][203] - 2025年第三季度和前三季度经营租赁现金支付额分别为2760万美元和8260万美元，2024年同期分别为2740万美元和8450万美元[115] 债务与融资活动 - 第三季度利息支出为3449万美元，较去年同期的588万美元大幅增加486%[31] - 前三季度通过发行票据获得的净收益为20.14亿美元[29] - 公司于2025年8月发行了5.5亿美元、利率6.875%的2034年到期优先票据，净融资额为5.411亿美元[75][76] - 公司于2025年2月发行了15亿美元、利率6.875%的2033年到期优先票据，净融资额为14.7亿美元[79][80] - 公司在2025年2月的票据回购交易中以14亿美元现金回购了面值16.42亿美元的票据，并确认了6690万美元的债务清偿收益[91] - 公司在2025年8月的票据回购交易中以5.499亿美元现金回购了面值5.895亿美元的票据，并确认了2980万美元的债务清偿收益[92] - 2025年2月票据回购交易导致2033年优先票据的账面价值增加了1.283亿美元[91] - 2025年到期票据已于2025年5月1日到期偿还[87] - 截至2025年9月30日，公司总债务净额为35.379亿美元，其中可转换票据和优先票据的未偿还本金总额为34.675亿美元[97] - 2025年2月，公司以4.407亿美元现金回购了2025年票据本金1亿美元和2026年票据本金3.512亿美元，并确认880万美元债务清偿收益[95] - 2025年5月，公司以4.183亿美元现金回购了2025年票据本金1.479亿美元和2026年票据本金2.375亿美元，并确认1550万美元债务清偿损失[96] - 2025年前九个月，公司利息支出总额为8208.7万美元，其中合同利息支出为7479.7万美元，摊销债务发行成本为1264.1万美元[97] - 2025年前九个月，公司支付现金利息为6270万美元，而2024年同期为810万美元[98] - 2025年9月季度，公司支付现金利息为5810万美元，而2024年同期为230万美元[98] - 利息费用在2025年第三季度为3450万美元，同比大幅增加2860万美元（486%）；前九个月为8550万美元，同比增加6980万美元（443%）[182] - 截至2025年9月30日，公司未偿还债务本金总额为35亿美元，短期和长期未来利息支付义务分别为1.493亿美元和9.698亿美元[192] - 公司2025年九个月的融资活动主要包括20亿美元票据回购和5.006亿美元A类普通股回购，部分被发行20亿美元新票据所抵消[203] 股票回购与资本分配 - 前三季度回购A类普通股及可转换票据共计约24.95亿美元[29] - 2025年前九个月，公司以5.006亿美元（含相关成本）回购并注销了5730万股A类普通股[70] - 2025年11月董事会授权一项最高5亿美元的A类普通股回购计划[138] 投资活动 - 2025年前九个月，公司业务收购的总对价为4170万美元，其中2450万美元分配至商誉[72] - 公司2025年九个月的投资活动主要包括有价证券到期7.853亿美元和出售有价证券5.397亿美元，部分被购买有价证券10.153亿美元所抵消[202] - 截至2025年9月30日，战略投资账面价值为1.817亿美元，较2024年12月31日的1.883亿美元有所下降[118] - 2025年第三季度战略投资实现净收益58.6万美元，而2024年同期为净损失31.2万美元；2025年前三季度净损失1218.6万美元，2024年同期净损失713.7万美元[119] - 截至2025年9月30日，上市公司股权投资账面价值为1090万美元，第三季度确认未实现损失195.6万美元，前三季度确认未实现损失428.2万美元[124] - 公司战略投资（包括非上市公司和上市公司股权）的账面价值截至2025年9月30日为1.926亿美元[221] 资产与负债状况 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为9.53亿美元，较2024年底的10.47亿美元减少9.0%[37] - 截至2025年9月30日，累计赤字为137.42亿美元[37] - 递延收入（广告和订阅相关）从2024年12月31日的1.128亿美元增至2025年9月30日的1.528亿美元，增长35.5%[59] - 截至2025年9月30日，未确认的股权激励费用总额为13亿美元，预计在2.1年内确认[66] - 截至2025年9月30日，未归属限制性股票单位及奖励为1.497亿股，加权平均授予日公允价值为每股9.85美元[65] - 截至2025年9月30日，流通在外股票期权为57.7万股，加权平均行权价为每股16.62美元[67] - 截至2025年9月30日，公司商誉账面价值为17.21亿美元，较2024年底的16.90亿美元增加了3078.1万美元[73] - 截至2025年9月30日，无形资产净值为7725.7万美元，较2024年底的8636.3万美元减少了910.6万美元[73] - 截至2025年9月30日，未来五年预计无形资产摊销费用为6845.7万美元，其中2026年预计为2687.9万美元[74] - 截至2025年9月30日，公司信贷额度下无未偿还借款，但有8030万美元的未偿还备用信用证[104] - 截至2025年9月30日，公司有39亿美元的非取消性合同承诺，主要在三年内到期[105] - 加权平均剩余租赁年限从2024年9月30日的9.5年降至2025年9月30日的8.8年，加权平均贴现率从6.2%微降至6.1%[113] - 截至2025年9月30日，公司经营租赁负债现值为6.157亿美元，总租赁付款额为8.195亿美元，未开始履行的租赁合约负债为1.159亿美元[114] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物总额为9.533亿美元，市场性债务证券总额为20.292亿美元，其中10亿美元证券的合同到期日在1至5年内[121][123] - 截至2025年9月30日，累计其他综合收益为2596.6万美元，较2024年底的269.4万美元显著增加，主要受外币折算收益1897.6万美元推动[129] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物及有价证券为30亿美元[144] - 截至2025年9月30日，公司现金、现金等价物及有价证券总额为30亿美元[189] - 公司现金及现金等价物截至2025年9月30日为10亿美元，有价证券为20亿美元[215] 调整后指标与运营指标 - 2025年第三季度调整后息税折旧摊销前利润为1.82亿美元，去年同期为1.32亿美元[144] - 第三季度调整后EBITDA为1.82亿美元，较去年同期的1.32亿美元增长38%[174] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为1.820亿美元，同比增加5010万美元（38%）；前九个月调整后EBITDA为3.317亿美元，同比增加9910万美元（43%）[187][188] - 公司截至2025年9月30日的九个月调整后EBITDA为3.317亿美元，较2024年同期的2.326亿美元增长43%[211] - 公司2025年九个月的股权激励费用为7.596亿美元，折旧和摊销费用为1.203亿美元[201][211] - 2025年第三季度日活跃用户数同比增长8%至4.77亿[144][148] - 2025年第三季度平均每用户收入为3.16美元，去年同期为3.10美元[144][158] - 2025年第三季度A类股基本和稀释后每股净亏损均为0.06美元，2024年同期均为0.09美元[63] 其他收入与费用 - 利息收入在2025年第三季度为3230万美元，同比下降630万美元（16%）；前九个月为1.025亿美元，同比下降1240万美元（11%）[181] - 其他收入（费用）净额在2025年第三季度为支出440万美元，而去年同期为收入2760万美元；前九个月为收入7580万美元，同比大幅改善10100万美元（401%）[183][184] - 2025年第三季度和前三季度新增经营租赁使用权资产对应的负债分别为60万美元和2940万美元，2024年同期分别为860万美元和4410万美元[116] - 2025年9月季度，公司总租赁成本为2650万美元，2025年前九个月为7880万美元[112] 税务 - 2025年第三季度所得税费用为50万美元，前三季度为1660万美元；2024年同期分别为830万美元和2050万美元[127] - 公司2025年第三季度所得税费用为50万美元，同比下降780万美元（94%）；前九季度所得税费用为1660万美元，同比下降390万美元（19%）[185] 诉讼与重组 - 2025年9月，公司就一项证券集体诉讼达成初步和解协议，金额为6500万美元，预计主要由保险覆盖[108] - 2024年第一季度宣布全球员工人数减少约10%的重组计划[130] - 2024年重组相关费用在截至2024年9月30日的九个月内总计7015.7万美元[131] - 截至2024年9月30日九个月内的重组费用中，研发费用为3884.7万美元，销售与营销费用为1993.1万美元[131] - 公司于2021年11月11日被列为联邦证券集体诉讼的被告，该案近期已达成和解但尚待法院批准[227] 内部控制与报告 - 公司首席执行官和首席财务官得出结论，截至2025年9月30日，公司的披露控制和程序是有效的[222] - 在本季度报告涵盖期间，公司的财务报告内部控制未发生重大变更[223]