会议主要讨论的核心内容 - 公司在评级业务方面表现强劲,第一季度和第二季度数据发行量增长良好,但公司对下半年持谨慎态度,因为去年第四季度表现较强,存在较高基数 [7][8][9][10][11] - 公司认为长期来看,经济增长是评级业务的最重要驱动因素,而利率和利差只影响时间节奏 [11] - 公司认为公司债务总量长期以4%的年增长率增长,且资本市场融资占美国企业融资的比重较高,因此不太担心企业去杠杆的影响 [15][16] - 公司在私募信贷领域看到机会,可以提供评级、分析等服务,并利用公司现有的工具和数据为私募信贷参与者提供支持 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Shlomo Rosenbaum 提问** 询问公司是否担心企业去杠杆会影响评级业务 [12] **Doug Peterson 回答** 公司认为企业去杠杆主要通过银行贷款或商业票据等方式进行,对债券市场的影响较小,且长期来看企业债务总量仍有4%左右的增长 [13][14][15][16] 问题2 **Shlomo Rosenbaum 提问** 询问公司在Market Intelligence业务中看到的销售周期变化情况 [23] **Doug Peterson 回答** 公司在2022年末开始看到一些大型金融机构缩减销售人员,导致销售周期有所延长,但公司已经在预算和规划中考虑了这一因素 [24][25][26][27] 问题3 **Shlomo Rosenbaum 提问** 询问公司在人工智能方面的布局和数据优势 [33] **Doug Peterson 回答** 公司在人工智能方面有Kensho团队作为中心,建立了内部的模型管理系统,可以利用公司的专有数据训练和使用模型,并认为数据将是未来的关键竞争力 [34][35][36][37][38][39][40][41][42]

文章核心观点 文章是标准普尔全球公司（S&P Global Inc.）首席执行官道格·彼得森（Doug Peterson）在2024年Stifel跨行业洞察会议上的问答记录，讨论了评级业务、财务杠杆、私人信贷、市场情报业务、人工智能应用、新产品创新、IHS Markit收购协同效应、移动业务和ESG业务等方面的情况，展示了公司业务的现状、挑战和未来发展潜力 [1][2] 评级业务 - 第一季度评级业务表现强劲，4月债券发行数据增长75%，5月初步数据也良好 [3] - 公司第一季度提高了业绩指引，债券发行范围从5%-9%提高到6%-10%，收益范围提高到7%-9% [4] - 下半年存在一些不确定因素，如去年四季度基数高、利率波动、选举和宏观地缘政治风险等，且三季度通常是最弱的季度 [5][6] - 未来三到五年，由于七八年前的大量发行积累，2025 - 2029年的发行总量预计比去年增长约11%，这是公司未来的业务管道 [7] 财务杠杆影响 - 公司未看到企业降低杠杆对债券市场有显著影响，企业调整资产负债表杠杆时，更倾向于使用商业票据或银行贷款市场，而非债券市场 [10] - 从长期来看，过去80多年企业债务市场每年以4%的速度稳定增长，美国约68% - 70%的企业融资通过资本市场工具完成，欧洲这一比例为35% - 40%且呈上升趋势 [12][13] 私人信贷与公共信贷 - 私人信贷多年来主要关注中型市场和中型公司，2022年利率快速上升时，固定收益投资者撤资，私人信贷进入大型公司市场填补了部分空白 [14][15] - 公司与私人信贷机构密切合作，为其提供评级、独立信用评估、损失分析和回收分析等服务，市场情报业务中的投资组合管理工具和参考定价机会也被私人信贷机构使用 [16][17][18] 市场情报业务 - 自2022年底以来，市场情报业务销售周期变长，主要是因为一些大型卖方金融机构和投资银行缩减销售团队，在合同整合和续约谈判上花费更多时间，但这些情况已纳入公司预算和规划 [19][20] - 目前在资产管理和卖方业务方面仍有一定影响，但在保险、主权财富基金和养老金领域未出现这种情况，该业务客户多元化，有助于抵消部分影响 [21][22] 桌面业务 - 公司在企业客户市场有独特地位，未注意到竞争对手向企业市场转移的趋势，认为在企业财务、战略等部门的桌面业务是公司多元化的重要组成部分 [23][24] 人工智能应用 - 公司七年前对Kensho公司进行B轮投资，建立了Kensho数据层，1.5年前将其定位为公司的生成式AI和AI卓越中心，构建了Kensho层管理数据处理 [26][27] - 公司设立了首席人工智能官（CAIO），建立了内部模型管理系统S&P Spark assist，采用开放架构引入外部模型，严格控制公司数据和专有数据的使用场景 [28][29] - 公司认为生成式AI模型最终将商品化，数据将是关键差异化因素，AI能力将成为公司的基本要求 [30] - 公司拥有的独特数据集包括能源转型信息、可持续性相关信息、私人市场信息、评级、指数和价格信息等，未来应用AI将具有很大价值 [31][33] 新产品创新与活力指数 - 公司为实现增长和满足客户需求，需不断创新和改进产品，活力指数纳入的产品是全新或有重大功能和技术提升的产品，占公司总收入的10%左右，且需保持两位数增长 [36][37][38] - 去年活力产品全年增长18%，有助于拉动公司整体收入增长，新产品和服务将围绕可持续性、能源转型、私人市场、供应链和风险管理等主题开发 [38][39][40] IHS Markit收购协同效应 - 收购IHS Markit的首轮收入协同效应来自交叉销售，如将其金融服务产品销售给公司的企业客户，以及在固定收益指数、商品业务等方面的交叉销售 [42][43] - 目前正在通过整合平台和数据推出新产品，如在指数业务中为年金行业提供混合产品，在商品洞察业务中整合Platts平台和IHS Markit的平台，提供更全面的服务 [44][45] 移动业务 - 全球汽车和移动行业正从内燃机系统向电动、氢动力或混合动力转型，公司为该行业提供数据和分析服务，帮助制造商、经销商、保险公司和金融机构做出决策，业务客户广泛 [49][50][51] - 疫情期间汽车制造业受芯片和供应链问题影响，二手车市场崛起，公司移动业务受益于为该市场提供信息，只要行业持续变革和人们持续购车，业务就有增长空间 [53][54] - 公司收购了Market Scan公司，完善了移动业务的数据和信息，使其能够提供更全面的汽车供应链信息，具有独特价值 [55][56][57] ESG业务 - 公司约4.5年前成立了Sustainable One（S1）团队，关注ESG业务，市场对ESG的关注点从评分转向数据和气候数据 [59] - 公司收购了Trucost等公司，拥有丰富的碳归因、气候数据和能源转型信息，受益于市场的转变，美国市场的阻力有所减弱，欧洲市场发展迅速 [60][61]

文章核心观点 - 2023年全球集装箱港口绩效指数显示东亚和东南亚港口表现出色，区域干扰影响各地港口绩效，港口需提升韧性和效率以保障全球市场稳定和航运业可持续发展 [1][3] 指数概况 - 由世界银行和标普全球市场情报公司开发的第四版CPPI基于有史以来最大数据集，涵盖2023年全年超18.2万次船只停靠、2.382亿次移动和约3.81亿标准箱 [2] - CPPI对405个全球集装箱港口按效率排名，聚焦集装箱船在港停留时间，旨在为全球贸易体系和供应链多方利益相关者确定改进领域 [5] 港口表现 - 2023年东亚和东南亚港口表现出色，前20名中占13席 [1] - 中国洋山港连续第二年位居榜首，阿曼萨拉拉港保持第二，哥伦比亚卡塔赫纳港升至第三，摩洛哥丹吉尔地中海港排名第四，马来西亚丹戎帕拉帕斯港位列前五 [4] - 印度维沙卡帕特南港进入前20，坦桑尼亚达雷斯萨拉姆港虽排名较低但将船舶到港时间缩短57%，阿联酋、沙特阿拉伯和卡塔尔等中东部分港口排名较之前下降 [3] 行业建议 - 集装箱航运仍不可预测且波动大，主要港口需投资韧性、新技术和绿色基础设施以确保全球市场稳定和航运业可持续发展 [3] - 需提高对海运门户韧性和效率的认识和关注，理解港口延误对经济发展的负面影响，因为港口表现不佳的负面影响会超出腹地并扰乱整个船期，增加进出口成本、降低竞争力并阻碍经济增长和减贫 [4] 相关机构 - 世界银行集团愿景是在宜居星球上消除贫困，在超100个国家提供融资、建议和创新解决方案，是发展中国家最大资金和知识来源之一 [8] - 标普全球市场情报公司专家团队提供卓越见解、领先数据和技术解决方案，与客户合作助其拓展视野、自信运营和果断决策，是标普全球的一个部门，标普全球是全球资本市场、商品和汽车市场信用评级、基准、分析和工作流程解决方案的首要提供商 [9][10]

文章核心观点 S&P Global总裁兼首席执行官将参加会议并进行网络直播，介绍公司业务及相关联系方式 [1][2][3] 会议信息 - 公司总裁兼首席执行官Douglas L. Peterson将于2024年6月4日参加在波士顿举行的Stifel 2024跨行业洞察会议并于美国东部时间上午11:30发言 [1] - 投资者关系高级副总裁Mark Grant将参加投资者会议 [1] 网络直播说明 - 网络直播可通过公司投资者关系网站观看直播和回放，回放将在演示结束约4小时后提供并可访问90天 [2] - 会议期间展示的任何额外信息将在公司投资者演示网页上提供 [2] 公司介绍 - S&P Global为政府、企业和个人提供必要情报，助力其决策 [3] - 公司在全球资本、商品和汽车市场提供信用评级、基准、分析和工作流程解决方案 [4] 联系方式 - 投资者关系：Mark Grant，电话+ 1 (347) 640 1521，邮箱[email protected] [4] - 媒体：Josh Goldstein，电话+1 (202) 383-2041，邮箱[email protected] [4] - 公司网址：www.spglobal.com，投资者关系网址：http://investor.spglobal.com，RSS新闻源：https://investor.spglobal.com/contact-investor-relations/rss-feeds/default.aspx [4]

文章核心观点 - 标普全球普氏能源资讯推出针对美洲、亚洲和中东地区家禽和牛肉市场的新批量市场价格评估，进一步扩大农业市场覆盖范围，满足市场对蛋白质价格透明度和分析服务的需求 [1][3][4] 新价格评估相关情况 - 新价格评估将通过新推出的《普氏蛋白质日报》提供，包含新闻、见解和市场基本面信息 [2] - 《普氏蛋白质日报》将包括一套新的全球家禽价格评估以及巴西、美国和澳大利亚牛肉的每日价格评估 [3] - 今日的鸡肉和牛肉价格评估旨在帮助相关农业供应链中的各方，包括农民、生产商、贸易商、加工商和终端用户 [5] - 具体价格评估指标包括普氏美国鸡肉指标、普氏鸡腿 CFR 北亚、普氏鸡胸肉 CIF 中东等七种 [6] 市场供需预测 - 据标普全球商品洞察分析师预测，到 2029 年全球鸡肉产量将增长 8.97%，其中亚洲增长 11.48%、欧洲增长 8.99%、拉丁美洲增长 10.39%、美国增长 2.43% [4] - 到 2029 年全球牛肉产量预计平均增长 7.26%，其中亚洲增长 10.67%、拉丁美洲增长 9.32%、大洋洲增长 7.04%、美国增长 5.54%，将抵消欧盟 3.77% 的下降 [4] - 从全球人均消费来看，到 2029 年牛肉消费将增长 4.2%，鸡肉消费将增长 3.9% [4] 产品获取途径 - 《普氏蛋白质日报》可通过标普全球商品洞察的产品、平台和服务获取，如标普全球商品洞察直播和普氏连接 [7] 公司背景 - 标普全球商品洞察已覆盖农业市场超 15 年，拥有谷物、油籽、植物油、动物饲料和植物蛋白市场的现有评估和基准 [8] - 标普全球商品洞察是标普全球的一个部门，标普全球是全球领先的信用评级、基准、分析和工作流程解决方案提供商 [12] - 标普全球商品洞察能提供全球能源和商品市场的全面视图，连接各方并创造解决方案，业务覆盖石油和天然气、电力、化工、金属、农业等领域 [10][11]

会议主要讨论的核心内容 - 公司对宏观经济环境和利率走势的判断 [4][5] - 评级业务在2023年的发展情况及展望 [6][7][8][9][10][11][12] - 全球债券市场渗透率的差异及其对公司业务的影响 [13][14][15][16][17][18] - 公司在结构化产品评级方面的竞争优势 [28][29] - 私募信贷市场的发展趋势及其对公司业务的影响 [30][31][32][33][34][35] - 市场情报业务的发展现状及未来增长潜力 [37][38][39][40][41][42][43][44][45][46] - 公司在创新和人工智能方面的布局及其带来的机遇 [58][59][60][61][62][63][64][65][66][67] - 公司的成本管理策略及资本配置方式 [72][73][74][75][76][77][78] - 公司管理层的领导风格及人才培养机制 [79][80][81][82][83][84][85] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Unidentified Analyst 提问** 公司在评级业务定价方面是否有提升空间 [86][87][88] **Doug Peterson 回答** 公司定价策略的核心是提供优质服务以满足客户需求 [87][88] 问题2 **Unidentified Analyst 提问** 公司股价近期表现相对滞涨,管理层对此有何看法 [89][90][91] **Doug Peterson 回答** 公司长期发展前景向好,短期股价表现受到一些暂时性因素影响 [90][91]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在完成与IHS Markit的合并两年后,通过建立灵活的管理体系,保持了公司的敏捷性和快速决策能力 [6][8][10] - 合并后的正面意外包括公司文化融合顺利、产品质量优秀、跨销售效果超预期 [12][13][14] - 公司对宏观经济环境和利率走势的预判,以及对评级业务的影响分析 [19][20][21][23][24] - 评级业务的正常化水平及未来几年的再融资潜力 [23][24][25] - 私募信贷市场的发展为评级业务带来的延迟收益机会 [32][33] - 公司在生成式人工智能方面的战略布局和预期收益 [36][37][40][41][45] - 市场情报业务的整体表现及新产品的推出情况 [51][52][53][57][58] - 指数业务的增长动力及应对费用压力的策略 [73][74][77][78] - 汽车信息服务业务的发展前景及其在公司中的地位 [80][81][82][83] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Faiza Alwy 提问** 公司对宏观经济环境和利率走势的预判,以及对评级业务的影响分析 [19][20][21] **Douglas Peterson 回答** 公司预计利率将缓慢下降,经济增长保持稳健,这将对评级业务的时间性产生影响,但长期来看经济增长仍是评级业务的主要驱动因素 [21][23][24] 问题2 **Faiza Alwy 提问** 评级业务的正常化水平及未来几年的再融资潜力 [22][23][24][25] **Douglas Peterson 回答** 公司认为评级业务正在回归正常水平,未来几年还有大量再融资需求将陆续释放 [24][25] 问题3 **Faiza Alwy 提问** 公司在生成式人工智能方面的战略布局和预期收益 [35][36][37][40][41] **Douglas Peterson 回答** 公司将生成式人工智能作为提高生产效率和创新产品的重要工具,未来3-5年内将成为行业标准,但公司更注重控制数据安全和知识产权 [36][37][40][41][45]

文章核心观点 公司CEO回顾IHS Markit合并后情况，认为合并符合市场预期且管理体系有效，业务协同进展良好，虽有小挑战但整体超预期；对宏观环境有新判断，影响评级业务；看好私人信贷、GenAI等领域机会；各业务板块发展态势良好，有增长潜力；在寻找CFO，未来倾向小规模并购填补业务缺口 [4][6][10] 公司合并与管理 - 合并IHS Markit基于市场演变预期，涉及私人市场、信用指数、可持续性等领域机会 [4][5] - 合并期间规划战略、愿景、价值观、组织结构和管理系统，使公司决策灵活高效，如收购Visible Alpha和拟剥离Fincentric [6][7][8] 合并成果与挑战 - 积极成果包括人员融合好、文化无冲突、产品服务质量高、交叉销售和产品开发进展佳、成本协同计划有效 [10][11][13] - 小挑战是部分业务面临市场逆风，但已快速调整 [14] 宏观环境与业务影响 - 年初预计利率三次下调，现调整为四季度一次，认为美国经济增长稳健，欧洲利率下降稍快 [17][18] - 评级业务一季度因固定收益资本回流表现强劲，长期发行受经济增长驱动 [19] - 评级业务正回归正常发行水平，2025 - 2028年有大量再融资积压，一季度有发行提前情况，下半年发行预计减少且面临高基数 [21][22][24] - 仍对评级业务6% - 9%的中期增长目标有信心 [25] 私人信贷业务 - 2022年固定收益投资者撤资使私人信贷受关注，为评级业务带来延迟收入机会，也为市场情报业务提供机遇 [26][27][28] 生成式AI业务 - 多年前投资Kensho，现其转型专注生成式AI，公司认为AI将替代常规工作，未来成为必备工具 [29][30][31] - 预计三到五年内AI工具成信息服务标配，公司建立治理结构保护数据，中期有望提高生产力和产品机会 [33][34][35] - 虽不确定AI对收入的影响，但看好其促进增长、提高客户忠诚度和产品质量 [37][38] - 公司未设利润率目标，高管会议常讨论，开发者已开始受益 [40] 市场情报业务（MI） - 是公司核心，为各业务提供数据、技术和创新支持，风险服务业务稳定增长，数据解决方案和企业解决方案业务表现良好 [43][44][45] - 合并协同效应在该业务体现明显，费用协同基本完成，交叉销售和新产品推出进展顺利 [46] - 新产品如Marketplace、Blueprints和将固定收益信息融入Cap IQ Pro等受关注 [48][49][50] - Cap IQ Pro升级后注重价值提升，客户群体多元化，市场份额有优势，虽销售周期有放缓但已纳入考虑 [52][53][54] - Visible Alpha交易不改变增长预期，是有价值的补充；对不契合业务考虑剥离 [56][57] 商品业务 - 合并后业务涵盖能源、金属、农业等多领域，能源转型带来增长机会，如金属用于可再生能源、碳强度分析等 [58][59] - 能源转型信息对各业务都重要，公司在可持续性和能源转型信息方面有优势 [60] 指数业务 - 合并获得iBoxx和iTraxx等指数，推出多资产类解决方案和信用VIX等新产品，业务增长前景乐观，符合2022年指引 [61][62][63] - 虽面临费用压力，但通过提供优质服务、创新和利用品牌优势应对 [65][66] 移动业务 - 是有吸引力的业务，为移动行业提供基准，结合供应链、汽车行业预测等服务，契合公司数据业务定位 [67][68][69] - 近期投资和收购Market Scan增强业务实力，填补消费者支付信息空白 [70][71] 公司人事与并购展望 - 寻找CFO注重财务能力、增长战略思维和领导能力 [72] - 不寻求大型转型并购，关注能源转型、私人市场等主题的小规模并购以填补业务缺口 [74]

文章核心观点 - 过去一年标准普尔全球公司表现出色，一季度财报亮眼，但因费用上升利润或承压，当前Zacks评级为持有 [1][5][6] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨19.5%，跑赢所属行业17.4%的涨幅 [1] - 一季度调整后每股收益4美元超Zacks共识预期9%，同比增长27.3%；营收35亿美元超共识预期2.9%，同比增长10.5% [1] 发展机遇 - 受益于商业信息服务需求增长，行业正利用风险缓解需求上升的趋势 [2] - 通过战略收购实现增长，2023年收购Market Scan Information Systems和ChartIQ [3] 股东回报 - 2023年支付11亿美元股息和33亿美元股票回购；2022年支付10亿美元股息和120亿美元股票回购；2021年以股息形式向股东返还7.43亿美元 [4] 面临挑战 - 因投资生产力计划、增长计划、完成收购和激励成本增加，2023年总费用同比上涨3.4%，利润将承压 [5] 评级与相关股票 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [6] - 同行业中AppLovin Zacks评级为1（强力买入），长期盈利增长预期20%，过去四个季度平均盈利惊喜60.9% [6] - 同行业中WEX Zacks评级为2（买入），长期盈利增长预期12.4%，过去四个季度平均盈利惊喜3.3% [7]

文章核心观点 十年前美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）因高田安全气囊对车内人员造成身体伤害甚至死亡的风险而强制全国召回，但至今美国仍有超640万辆汽车装有该气囊，呼吁消费者尽快免费更换以保障安全 [1] 未修复车辆情况 - 超250万辆（约占未修复车辆的40%）位于NHTSA划定的A区，这些州高温高湿，对安全威胁最大，包括阿拉巴马州、加利福尼亚州等 [2] - 14个州有15万辆或以上装有高田安全气囊的未修复车辆 [2] - 德克萨斯州未修复车辆达78.8万辆，加利福尼亚州73.9万辆，佛罗里达州30.5万辆等 [5] 安全气囊危害 - 高温高湿环境会使高田安全气囊充气装置爆炸力远超预期，金属碎片会像弹片一样飞入车内，已造成美国27人死亡、至少400人受伤 [2] - 19家汽车制造商超4000万辆汽车的超6700万个安全气囊被召回 [2] 应对措施 - 消费者可通过免费的CARFAX汽车护理应用程序跟踪车辆召回情况，超4000万用户已接收召回提醒，也可在Carfax.com/recall查询 [3] - CARFAX与汽车创新联盟合作，让更多州参与车辆召回搜索服务，该服务已被亚利桑那州、加利福尼亚州等州使用 [4] - 车辆召回搜索服务自2018年推出以来已检查超58亿辆车 [6] 公司介绍 - CARFAX是标准普尔全球移动（S&P Global Mobility）的一部分，自1984年以来一直是车辆历史信息专家，提供多种车辆相关服务，拥有全球最大的车辆历史数据库 [7] - 标准普尔全球移动是标准普尔全球（NYSE: SPGI）的一个部门，标准普尔全球是全球资本市场、商品和汽车市场信用评级、基准、分析和工作流程解决方案的首要提供商 [8]