股份情况 - 截至2026年3月31日，公司已发行股份总数（不含库存股份）为2,897,780,274股，库存股份0股[2] - 本月已发行股份总数（不含库存股份）和库存股份数目无增减[2] 公众持股量 - 适用的公众持股量初始指定门槛为已发行股份总数(不含库存股份)的25%[2] - 截至2026年3月底，公司符合适用的公众持股量要求[2]

公司基本信息 - 公司股份代号为16（港币柜台）及80016（人民币柜台）[1] 公司人员架构 - 执行董事有郭顥澧等[3] - 非执行董事为郭基俊[3] - 独立非执行董事有叶廸奇等8人[3] - 主席兼董事总经理是郭炳联，副董事总经理是黄植荣和雷霆[3] - 执行委员会成员有郭炳联等8人[4] - 审核及风险管理委员会成员有李家祥等4人，李家祥为主席[4] - 薪酬委员会成员有王于漸等3人，王于漸为主席[4] - 提名委员会成员有王于漸等5人，王于漸为主席[4]

人事变动 - 关卓然先生因年事已高，2026年3月31日起辞任公司非执行董事[3] - 关先生1999年获委任为公司董事，服务超26年[3] 公司架构 - 公告发布日公司董事局由8名执行董事、1名非执行董事及7名独立非执行董事组成[3]

公司股份信息 - 公司股份代号为16（港币柜台）及80016（人民币柜台）[1][6] 公司通讯发布 - 公司透过公司及港交所网站电子发布通讯，取代寄发印刷本[3] - 公司通讯已登载于公司网站及港交所网站[2] 股东通讯收取 - 股东可登记使用讯息提示服务或提供电邮地址收通讯通知[3] - 可扫描二维码、电邮或邮寄提供电邮地址[4] - 收到书面要求后免费提供通讯印刷或电子本[4] - 可提前7天书面更改通讯语言版本及收取方式[4][6] - 收取印刷本要求有效期至撤回或发下份年报[4][6] 其他说明 - 可供采取行动的通讯不包括股东大会通告及代表委任表格[6] - 联名股东需首位股东签署表格才有效[6] - 寄回本表格可使用简便回邮号码37[7] - 有疑问可工作日致电公司热线查询[4]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 集团收入为527.05亿港元，同比增长32.0%[8] - 公司2025年上半年收入为527.05亿港元，同比增长32.0%[60] - 公司本期合并收入为60,263百万港元，综合业绩为16,540百万港元[70] - 集团总收入同比增长34%至602.63亿港元，主要因物业发展收入增长94%至323.55亿港元[116] - 可拨归公司股东溢利（账目所示）为102.47亿港元，同比增长36.2%[8] - 可拨归公司股东基础溢利为122.13亿港元，同比增长16.7%[8] - 公司2025年上半年营业溢利为133.98亿港元，同比增长10.7%[60] - 公司2025年上半年税后溢利为105.85亿港元，同比增长35.0%[60] - 公司股东应占每股基本溢利为3.54港元，同比增长36.2%[60] - 公司股东应占每股基础溢利（不包括投资物业公平价值变动）为4.21港元，同比增长16.6%[60] - 公司本期溢利为10,585百万港元，较上年同期的7,841百万港元增长35.0%[70][71] - 截至2025年12月31日六个月，公司可拨归股东基础溢利为122.13亿港元，同比增长17%或17.5亿港元[115] - 计入投资物业重估影响后，可拨归股东溢利为102.47亿港元，较去年同期的75.23亿港元增加27.24亿港元[115] - 可拨归公司股东基础溢利为122.13亿港元，去年同期为104.63亿港元[117] - 公司可拨归股东的基础溢利为122.13亿港元，高于账目所示溢利102.47亿港元，差异主要源于投资物业公允价值变动的调整[88] - 公司本期（截至2025年12月31日的六个月）溢利为105.85亿港元，其中公司股东应占溢利为102.47亿港元[66] - 公司期内全面收益总额为123.17亿港元，较上期（截至2024年12月31日的六个月）的67.49亿港元增长82.5%[66][65] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司2025年上半年净财务支出为8.10亿港元，同比减少44.0%[60] - 公司2025年上半年税项支出为31.78亿港元，同比增长75.9%[60] - 公司净财务支出为1,114百万港元，较上年同期的1,823百万港元减少38.9%[70][71] - 公司税项支出为4,069百万港元，其中集团税项3,178百万港元，联营及合营企业税项891百万港元[70] - 公司净财务支出从2024年的14.47亿港元显著减少至2025年的8.10亿港元[81] - 公司税前溢利扣减项中，物业销售成本从2024年的124.28亿港元大幅增加至2025年的249.88亿港元[84] - 净财务支出减少港币9亿元或37%至港币15.4亿元，平均实际利率下降至3%[125] - 物业发展业绩中，香港及内地项目的销售及推销费用分别为112百万港元及74百万港元[72] 业务线表现：物业发展（香港） - 集团来自物业销售的溢利为48.85亿港元，去年同期为25.06亿港元[13] - 按所占权益计算，集团期内合约销售总额约189亿港元[13] - 公司在回顾期内于香港录得合约销售额约港币174亿元[17] - 公司西沙SIERRA SEA第2A及第2B期在2026年1月推售，合约销售额超过90亿元[17] - 公司期内投得屯门第16区站第一期项目，计划发展总楼面面积约60.1万平方呎[16] - 公司完成上水古洞南项目地契修订，可建总楼面面积由约16.2万平方呎增至约120万平方呎[16] - 公司在北部都会区共有八个发展中项目，总楼面面积合计超过450万平方呎，计划提供约1万个单位[16] - 公司回顾期内在香港有三个物业可交楼，按所占楼面面积计算约251.1万平方呎[19] - 公司预计在本财政年度下半年竣工的物业约有190万平方呎，其中可供销售住宅约占60万平方呎[19] - 物业发展分部合并收入为32,355百万港元，其中香港收入26,483百万港元，内地收入5,872百万港元[70] - 香港物业发展收入同比增长65%至264.83亿港元，但该分部溢利同比下降13%至20.12亿港元，平均毛利率从15%降至8%[118] - 集团未确认收入的合约销售金额为263亿港元，其中香港222亿港元，内地41亿港元[120] - 公司计划在未来十个月推售多个住宅项目，包括启德天玺•海第2期、元朗沙埔南项目、古洞站大型项目第1期等[50] 业务线表现：物业发展（内地） - 截至2025年12月31日，公司在内地土地储备合共6460万平方呎，其中约4290万平方呎为发展中物业[29] - 公司期内在内地录得的合约销售额约为人民币13亿元[30] - 公司期内在内地竣工的物业约130万平方呎[30] - 上海徐家汇ITC项目最后部分提供约560万平方呎优质楼面，预期将于本财政年度下半年落成[30] - 内地物业发展收入同比大幅增加52.55亿港元至58.72亿港元，分部溢利从1.81亿港元增至28.73亿港元[118][119] - 公司计划推售上海滨江凯旋门的尊贵别墅以及杭州国际金融中心（汇东）的天玺•东岸等内地合作发展项目的新批次[50] 业务线表现：物业租赁（香港） - 集团期内总租金收入为122.85亿港元，按年持平[14] - 集团期内净租金收入为89.50亿港元，按年下跌0.6%[14] - 公司总租金收入按年持平，为港币87.97亿元[20] - 公司旗下商场组合的平均出租率为94%[21] - 公司新地商场会员计划The Point会员人数超过300万[23] - 九龙区新商场Scramble Hill三布目楼面面积约50万平方呎，公司持有72.7%权益，计划于2025年下半年分阶段开业[24] - 九龙区新商场天玺·天Mall楼面面积约22万平方呎，自2025年底起分阶段开业[24] - 中环国际金融中心(IFC)出租率上升至98%，西九龙环球贸易广场(ICC)出租率维持在91%[25] - 公司最新商业综合体IGC写字楼部分提供约260万平方呎楼面，公司持有其中约120万平方呎作长期投资[26] - IGC基座商场总楼面达60.3万平方呎，与圆方商场共同组成约160万平方呎的购物中心枢纽[28] - 西九文化区艺术广场大楼将提供约67.2万平方呎写字楼和约2.7万平方呎零售楼面，预计2027年完工[28] - 物业租赁分部合并收入为12,285百万港元，综合业绩为8,950百万港元[70] - 集团整体租金收入保持稳定，为122.85亿港元，净租金收入贡献89.50亿港元[116] - 香港投资物业租金收入持平于87.97亿港元，净租金收入下降1%至62.65亿港元[120] 业务线表现：物业租赁（内地） - 内地总租金收入为人民币28.25亿元，大致维持稳定[31] - 内地零售物业组合总楼面面积近900万平方呎[32] - 上海ITC第三期A座写字楼最新出租率超过80%[33] - 上海ITC第三期B座摩天办公大楼将提供约240万平方呎优质写字楼楼面[34] - 上海ITC Maison商场面积达260万平方呎，计划2026年上半年分阶段开业[34] - 杭州国际金融中心汇东商场楼面面积约70万平方呎，计划2027年上半年起分阶段开业[35] - 广州环球贸易广场天环•广州南商场楼面约21.5万平方呎[35] - 广州环球贸易广场1座写字楼楼面约29.1万平方呎[35] - “帝赏”会员计划最新会员人数增至超过26万人[36] - 内地投资物业租金收入稳定在30.98亿港元，净租金收入上升1%至24亿港元，零售组合收入增5%但写字楼收入降9%[121] 业务线表现：酒店及其他业务 - 酒店业务收入增长3%至27.79亿港元，扣除利息、税项、折旧及摊销前溢利增长12%至7.96亿港元[121] - 上海徐家汇中心安达仕酒店计划于2026年3月开幕，配备超过260间客房[37] - 其他业务收入为3,771百万港元，综合业绩为549百万港元，主要包括物业管理、百货公司业务及金融服务[70][73] - 运输基建及物流业务收入下降8%至40.04亿港元，营业溢利下降34%至5.74亿港元[122] - 新意网业务承接来自内地和全球超大规云服务商在香港的扩张需求[39] - 机场空运中心大型翻新工程预计于2026年底完工[40] - 香港商用航空中心新航厦第一期启用，交通流量有稳健增长[40] - 数码通专注提升网络质量以巩固其在高端电讯市场的领导地位[38] 各地区表现 - 来自香港地区的与客户合约之收入为46,445百万港元，占公司总收入52,705百万港元的88.1%[75] - 香港地区市场收入为366.27亿港元，占总收入约91.7%[76] 管理层讨论和指引：未来项目与推售计划 - 公司位于高铁西九龙总站上盖的IGC写字楼已完工，其中一座大楼已于2026年初交付给主要租户[51] 管理层讨论和指引：财务与资本管理 - 集团净负债比率为13.5%[41] - 集团利息覆盖率为8.7倍[41] - 集团获标普确认信贷评级为A+，穆迪维持A1评级[41] - 利息覆盖率（按基础营业溢利计算）为8.7倍[125] - 加权平均利率为3.0%，其中浮息率为3.1%[127] - 股东权益总额为港币6,217亿元，净债项为港币836.46亿元，负债比率为13.5%[130] - 债项总额为港币1,031.75亿元，其中64%为银行借款，36%为票据及债券[131] - 约62%的债项在两年后偿还，总债项加权平均偿还期约为3年[131] - 债项货币组成：港币占69%，人民币占29%，英镑占2%[133] - 公司拥有未提取的承诺银行融资，大部分为中长期安排，以降低再融资风险并优化融资成本[135] - 公司净资产约17%以人民币结算，人民币兑港元升值约1.7%产生汇兑收益约港币17亿元[136] - 公司用于管理利率及外汇风险的衍生工具名义本金总额合共港币163.02亿元[137] - 公司银行存款及现金为港币195.29亿元，其中61%为港元，27%为人民币，12%主要为美元[138] - 公司附属公司抵押资产账面总值港币148.52亿元作为银行借款之保证[140] - 公司为合营企业借款所作保证承担及其他担保总额合共港币23.35亿元[141] 其他财务数据：资产与负债 - 截至2025年12月31日，集团在香港的土地储备约有5730万平方呎[15] - 集团投资物业公平值减少（扣除递延税项及非控股权益后）金额为3.04亿港元[11] - 公司2025年上半年投资物业公平价值变动录得亏损13.07亿港元，同比亏损收窄54.5%[60] - 公司2025年上半年来自联营及合营企业的业绩贡献为24.82亿港元，同比增长32.6%[60] - 公司总资产净值为6264.09亿港元，较2025年6月末的6223.74亿港元增长约40.35亿港元或0.6%[62] - 公司期末现金及现金等价物为1895.5亿港元，较期初的1679.8亿港元增加21.57亿港元或12.8%[63] - 公司经营业务产生净现金流入217.56亿港元，较上年同期的143.45亿港元增长51.7%[63] - 公司投资物业价值为4200.74亿港元，较2025年6月末的4170.45亿港元增加30.29亿港元或0.7%[62] - 公司银行及其他借项（流动与非流动合计）为1031.75亿港元，较2025年6月末的1102.17亿港元减少70.42亿港元或6.4%[62] - 公司支付了2025年末期股息每股2.8港元，总计81.14亿港元[66] - 公司股东权益总额为6217亿港元，较2025年6月末的6178.51亿港元增加38.49亿港元或0.6%[62] - 公司供出售物业为1791.5亿港元，较2025年6月末的1974.52亿港元减少183.02亿港元或9.3%[62] - 投资物业公平价值变动净亏损745百万港元，其中香港录得收益722百万港元，内地录得亏损1,467百万港元[70] - 公司截至2024年12月31日止六个月总收入为399.33亿港元，其中与客户合约收入为305.14亿港元，其他来源收入为94.19亿港元[76] - 物业发展分部收入为163.61亿港元，全部为在某一时点确认的收入[76] - 物业租赁分部总收入为99.93亿港元，其中与客户合约收入为10.86亿港元，其他来源（租金）收入为89.07亿港元[76] - 公司在截至2025年12月31日止六个月期间，将期初合约负债中约98.55亿港元确认为物业销售收入[77] - 截至2025年12月31日，物业发展剩余履约责任的交易价格总额为218.35亿港元，预计约48%及47%分别在本财年下半年及下一个财年度确认为收入[78] - 公司其他净收益从2024年的7.04亿港元增至2025年的7.66亿港元，主要包含收回土地收益3.89亿港元及出售投资物业溢利1.81亿港元[79][82] - 集团投资物业公平价值净减少（已扣除递延税项及非控股权益）为3.04亿港元，较去年同期的减少20.34亿港元大幅收窄[115] - 截至2025年12月31日，集团已签约但未在账目中备付的资本承担为27.73亿港元，较2025年6月30日的37.49亿港元减少[104] - 集团为合营企业银行借款所作的担保总额为23.35亿港元，较2025年6月30日的19.55亿港元增加[104] - 截至2025年12月31日，以公允价值计量的金融资产总额为224.7亿港元，其中第三级（使用重大不可观察输入数据）金融资产为60.5亿港元[105] - 按公允价值计入损益的股本证券（第三级）期内增加1200万港元，主要因公允价值变动确认于损益[112] - 长期借项的账面值为861.72亿港元，其公允价值为851.27亿港元，公允价值低于账面值约10.45亿港元[114] - 截至2025年12月31日六个月，向合营企业提供服务的其他收益为109.6亿港元，较去年同期的158.7亿港元下降[103] - 集团与合营企业的货物购置及服务支出为3500万港元，较去年同期的1.43亿港元大幅减少[103] - 其他净收益为港币90.2亿元，包括政府收回土地收益港币52.3亿元及出售投资物业账面溢利港币18.1亿元[123] - 政府收回土地面积约110万平方英尺，补偿额约港币11亿元[123] - 投资物业公平价值净减少港币7.45亿元，其中香港物业增加港币7.22亿元，内地物业减少港币14.67亿元[124] - 投资物业总价值从2025年7月1日的4170.45亿港元增至2025年12月31日的4200.74亿港元，期内增加30.29亿港元[92] - 已落成投资物业公允价值减少3.5亿港元，发展中投资物业公允价值减少9.57亿港元，合计减少13.07亿港元[92] - 已落成投资物业中，香港部分价值2784.76亿港元，资本化率5.0%；内地部分价值764.49亿港元，资本化率6.6%[94] - 发展中投资物业中，香港部分价值284.91亿港元，资本化率3.3%-5.5%；内地部分价值366.58亿港元，资本化率5.0%-8.8%[96] - 物业、机器及设备期内添置142.6亿港元，其中使用权

公司股份信息 - 公司股份代号为16（港币柜台）及80016（人民币柜台）[1] 公司人员信息 - 执行董事包括郭炳联、郭基泓、董子豪等[2] - 非执行董事有关卓然、郭基俊[2] - 独立非执行董事有叶迪奇、王于渐等[2] - 执行委员会成员有郭炳联、黄植荣等[3] - 审核及风险管理委员会成员有李家祥、叶迪奇等[3] - 薪酬委员会成员有王于渐、李家祥等[3] - 提名委员会成员有王于渐、关卓然等[3] - 梁高美懿自2026年2月3日起加入提名委员会[3] 文档信息 - 文档日期为2026年3月5日[3]

业绩总结 - 截至2026年2月28日，公司已发行股份（不含库存股）2,897,780,274，库存股份0，总数2,897,780,274[2] - 本月已发行股份（不含库存股）和库存股份数目无增减[2] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[2]

投资评级与核心观点 - 报告维持对该公司的“买入”评级，目标价为164.37港币 [1] - 报告核心观点：公司FY26上半财年业绩增速亮眼，核心净利润增长主要得益于内地开发结转放量、投资物业出售及利息节省，同时租金表现具备韧性，在压降负债后开始积极拓展香港土地储备，预计将持续受益于香港房地产市场复苏，并在投资物业和租金规模上具备成长性 [1][2] 业绩表现与驱动因素 - FY1H26实现营收527亿港币，同比增长32%；核心归母净利润122亿港币，同比增长17%，远超彭博一致预期的全年增速5% [1] - 核心净利润增长主要驱动因素：1) 内地物业开发分部利润同比增加27亿港币，源于杭州和苏州高利润项目结转放量；2) 出售香港投资物业确认已变现公允价值收益同比增加8亿港币；3) 有息负债压降和融资成本下降推动净财务支出同比减少6亿港币 [2] - 香港物业开发分部营收同比增长65%，但由于结转项目（如天玺·天一期、SIERRA SEA一期）利润率较低，导致分部利润率同比下降6.9个百分点至7.6%，分部利润同比下降13% [2] - 物业租赁分部利润同比微降1%，表现出韧性，香港与内地租金坪效测算仅同比微降1% [2][4] - 中期股息每股为0.98港币，同比增长3% [1] 业务分部展望 - **物业开发**：FY1H26香港权益销售金额同比下滑30%至174亿港币，但业绩期后SIERRA SEA二期热销贡献90亿港币销售，预计FY26全年权益销售金额有望达到350亿港币 [3] - 公司在压降净负债率后，通过招拍挂、地契修订、换地等方式，于屯门、古洞、长沙湾新增约187万平方呎楼面面积，积极补充香港可售资源 [3] - **物业租赁**：尽管市场面临调整压力，但公司凭借核心区位与高品质优势，租金收入保持平稳 [4] - 随着香港西九龙IGC、艺术广场大楼，以及内地上海徐家汇ITC三期、杭州国金中心等重点项目陆续交付，预计到FY28，公司香港/内地投资物业权益楼面面积将较FY25增长10%/46%，推动租金收入持续扩张 [4] 盈利预测与估值 - 预计FY26-FY28核心归母净利润分别为233亿、245亿、254亿港币，较前次预测分别调整+4%、+3%、-6%，调整原因为上调部分项目房价假设、调整结转节奏，但下调了投资物业坪效假设 [5] - 采用分部估值法，计算得出公司净资产价值为6351亿港币 [5][24][25] - 基于NAV给予25%的折让（前值为30%），得出目标价164.37港币，折让收窄主要考虑到香港房地产市场复苏趋势更为明确，且估值模型中未计入未来房价上涨预期 [5][25] - 截至2026年2月26日，公司股价为136.30港币，相较于NAV折让38% [8][25] 财务数据摘要 - 公司市值约为3949.67亿港币 [8] - 根据盈利预测，FY26E调整后每股收益为8.04港币，对应调整后市盈率为16.95倍；FY26E市净率为0.63倍 [11] - FY26E预计调整后净利润率为26.55%，调整后净资产收益率为3.74% [35] - FY26E预计股息率为2.95% [11]

市场整体表现 - 香港股市主要指数收涨，恒生指数上涨0.95%，恒生科技指数上涨0.56% [1] 公司股价异动 - 新鸿基地产股价大幅上涨超过7% [1] - 药明生物股价上涨超过5% [1] - 商汤股价上涨接近5% [1] - 中国神华股价上涨超过4% [1] - 长实集团、石药集团、药明康德股价均上涨超过3% [1]

港股市场整体表现 - 港股三大指数于当日反弹 恒生指数收盘上涨0.95%或249.52点 至26630.54点 全日成交额2884.2亿港元 恒生国企指数上涨0.51% 恒生科技指数上涨0.56% 但全月累计下跌 其中恒指累跌2.76% 国指累跌4.91% 恒科指数累跌10.15% [1] - 摩根士丹利报告指出 A股投资情绪在农历新年后随成交量回升及对两会预期升温而有所改善 但离岸中资股仍面临人工智能颠覆影响担忧及竞争压力的挑战 未来需观察大型平台公司的AI能力提升 盈利改善及外部市场稳定 [1] 蓝筹股与重点公司表现 - 新鸿基地产股价创新高 收盘上涨7.12%至146港元 贡献恒指22.72点 摩根大通报告称其2026上半财年盈利按年增长17% 远超该行预期的4%增幅 主要得益于中国内地发展物业利润远超预期 公司三年来首次提高中期股息3% [2] - 药明生物上涨5.07% 贡献恒指11.5点 中国神华上涨4.03% 贡献恒指9.03点 中国生物制药下跌1.63% 拖累恒指1.67点 百威亚太下跌1.39% 拖累恒指0.37点 [2] - 钧达股份全天强势 收盘大涨23.69%至40.2港元 申万宏源指出公司与中科院背景机构合作布局晶硅/钙钛矿叠层电池及CPI膜等核心技术 有望替代主流砷化镓方案并突破成本瓶颈 打开新的高毛利成长空间 [8] - 德昌电机控股午后拉升 收盘上涨17.4%至31.04港元 兴业证券此前指出公司凭借电机技术积累切入人形机器人零部件赛道 与海内外主机厂合作 并成立合资公司开发关节模组等产品 [9] - 老铺黄金表现活跃 收盘上涨3.58%至723.5港元 公司在天猫“3.8焕新周”大促中 开卖1秒成交额突破3亿元 全天单店成交破10亿元 同比实现百倍增长 公司此前已发布产品价格调整公告 [10] - 百融云-W发布盈利预警 收盘大跌18.78%至9.6港元 公司预计2025年度净利润约6650万至7980万人民币 同比下降70%至75% 原因为AI领域投入大幅增长及部分合作金融客户产品策略调整导致AI硅基营销专员面临短期产品短缺 影响BaaS金融行业云收入 [11] - 中国光大水务绩后下挫 收盘下跌12.5%至1.47港元 公司2025年度收入为53.55亿港元 同比减少22% 公司权益持有人应占盈利为8.42亿港元 同比减少17% 拟派发末期股息每股4.22港仙 [12] 热门板块与行业动态 - 金属概念股再度走高 佳鑫国际资源收盘大涨15.122%至97.85港元 金力永磁上涨6.78%至25.5港元 今年以来在供需紧张 新兴需求爆发及战略定价重构催化下 钨 稀土等小金属品种涨价趋势明显 有报道称美国航空航天和半导体供应商面临稀土短缺 已有至少两家供应商开始拒接部分客户订单 美国拟利用国防部开发的AI模型为全球关键矿产制定参考价格 将率先制定锗 镓 锑 钨的参考价格 [3] - 医药股多数反弹 药明合联收盘上涨8.23% 基石药业-B上涨7.05% 康方生物上涨4.91% 再鼎医药上涨4.01% 近期多只生物医药股公布亮眼业绩 例如百济神州2025年度营业总收入为382.05亿元 同比增长40.4% 净利润为14.22亿元 同比扭亏为盈 再鼎医药2025年第四季度总收入为1.276亿美元 同比增长17% 净亏损同比收窄38.29% 国联民生证券指2026年春节前后中国创新药对外BD交易实现开门红 2026年有望延续2025年高增态势 [4] - 电力股表现亮眼 华能国际收盘上涨6.54% 大唐发电上涨6.43% 华电国际上涨4.93% 华润电力上涨2.31% 消息面上 除了国家能源局公布新型电力系统建设能力提升试点名单 有消息称中国AI调用量首超美国 四款大模型霸榜全球前五 Token调用量背后是电力和算力 中国电价较低 可通过Token调用量变相实现出海 近期全球流行的HALO交易亦加持电力板块 [4][5] - 航空股集体下跌 南方航空收盘下跌5.01% 东方航空下跌4.31% 中国国航下跌4.1% 2月27日央行决定自3月2日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0 多位市场人士认为这释放了监管层避免人民币过快升值的政策信号 [6] 指数调整与资金流向 - MSCI中国指数成分股调整于当日盘后生效 本次新增37只成分股 包含4只港股和33只A股 港股新增包括小马智行 商汤 禾赛 长飞光纤光缆 MSCI表示调整反映了市场动态变化并增强了指数的市场代表性和流动性 新纳入股票预计在生效日前后迎来被动资金流入 [6][7] - 受MSCI调整影响 相关个股收盘上涨 长飞光纤光缆涨10.06% 小马智行-W涨10.03% 禾赛-W涨4.37% 商汤-W涨4.92% [6]