文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但投资热门趋势股确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，如泰勒莫里森家园公司（TMHC）就符合筛选标准且有上涨空间，此外还有超45种Zacks高级筛选策略可助选股，还能借助Zacks研究向导回测策略有效性 [1][2][3][4][8][9] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是认为“追高杀更高”能在更短时间赚更多钱 [1] 动量投资风险 - 确定热门趋势股的正确入场点不易，当股票估值超过未来增长潜力时会失去动力，投资者可能持有高价股且上涨空间有限甚至下跌 [2] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选有助于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票 [3] 泰勒莫里森家园公司（TMHC）投资价值 - 该公司股票有近期价格动量，四周价格变化为1.8% [4] - 能在较长时间提供正回报，过去12周股价上涨26% [5] - 动量快，当前贝塔值为1.96，意味着股价波动比市场高96% [5] - 动量评分为B，表明此时入场利用动量获利概率高 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - 估值合理，市销率为0.99倍，即每1美元销售额投资者只需支付99美分 [7] 其他投资建议 - 除TMHC外，还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可考虑投资 [8] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks高级筛选策略中选择以跑赢市场 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还包含一些成功的选股策略 [10]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高杀更高”获利，但投资热门趋势股确定入场点不易，全押动量投资有风险，投资有价格动量的低价股是更安全的方法，如泰勒莫里森家园公司（TMHC）就符合筛选标准，还有超45种Zacks高级筛选器可助选股，可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][4][9] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖”，而是“追高杀更高”以在更短时间赚更多钱 [1] - 投资热门趋势股确定正确入场点不易，股票估值超未来增长潜力时会失去动力，全押动量投资有风险 [2] 投资策略 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法，Zacks动量风格评分可识别优质动量股，“低价快节奏动量”筛选器可发现价格有吸引力的快速上涨股票 [3] 泰勒莫里森家园公司（TMHC）情况 - 该公司股票有近期价格动量，四周价格变化达10.1% [4] - 能在较长时间提供正回报，过去12周股价上涨14.3% [5] - 动量快，贝塔值为1.96，表明股价波动比市场高96% [5] - 动量评分为B，是利用动量入场的好时机 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入），动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [7] - 估值合理，市销率为0.91倍，即每1美元销售额投资者只需支付91美分 [7] 其他信息 - 除TMHC外，还有其他股票通过“低价快节奏动量”筛选器，可考虑投资 [8] - 有超45种Zacks高级筛选器可根据个人投资风格选择以跑赢市场 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性，该程序还有成功选股策略，可免费试用 [10]

文章核心观点 - 尽管泰勒莫里森房屋公司近期营收、利润和现金流同比下降，但股价便宜、积压订单增加、取消率下降，且利率最终下调对其有利，目前仍应将该公司评级为“买入” [1][17] 公司表现 股价表现 - 自今年5月分析师撰写看多文章以来，公司股价上涨15.9%，而标准普尔500指数仅上涨5.8%；自2022年1月首次评级为“买入”以来，股价飙升125.9%，标准普尔500指数仅上涨28.4% [1] 财务表现 - 2024年第二季度，公司营收19.9亿美元，较去年同期的20.6亿美元下降3.4% [2] - 2024年第二季度，净利润从2023年同期的2.346亿美元降至1.995亿美元；运营现金流从2.597亿美元降至负2.334亿美元；调整后运营现金流从2.563亿美元降至2.371亿美元；EBITDA从3.548亿美元降至3.245亿美元 [4] - 2024年上半年，营收、利润和现金流同比均下降，尽管房屋成交数量从5666套增至5931套，但成交均价从63.7万美元降至60万美元 [5] 业务指标 - 2024年第二季度房屋成交数量为3200套，略高于去年同期的3125套，但成交均价从63.9万美元降至60万美元 [3] - 截至最近一个季度末，公司积压订单为6256套，高于去年同期的6156套，积压订单均价从66.4万美元涨至67.1万美元 [6] - 最近一个季度净新订单为3111套，高于去年同期的3023套；年初至今净新订单为6797套，远超去年同期的5877套，但新合同涉及的房屋价格较低 [8] - 最近一个季度取消率为9.4%，低于去年同期的11.2%；2024年前六个月取消率为8.1%，远低于2023年上半年的12.8% [10] 业绩指引 - 管理层预计2024年房屋成交数量在12600 - 12800套之间，成交均价在60 - 61万美元之间 [12] 估值情况 - 按预估数据计算，公司市盈率为10.0，市现率为8.6，企业价值倍数为7.5；与五家类似公司相比，在市盈率方面，五家中有两家更便宜；在企业价值倍数方面，五家中有一家更便宜；在市现率方面，公司最便宜 [15][16] 行业环境 - 高利率对房价有负面影响，目前利率处于数十年来的高位 [3] - 近期有对经济状况的担忧，私营部门新增就业数据被高估，但美联储预计9月首次降息，低利率会使房屋融资更有吸引力 [16] - 美国存在住房短缺问题，去年12月估计短缺320万套，近期估计接近450万套，利率持续下降后，被压抑的需求可能导致订单增加和房价上涨 [16]

文章核心观点 - Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 公司还结合价值、增长和动量趋势选股 泰勒莫里森家园公司（TMHC）是值得关注的价值股 [1][3] 价值投资策略 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略 价值投资者用多种方法包括估值指标寻找股票 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票 价值投资者可关注“价值”类别 “价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] 泰勒莫里森家园公司（TMHC）情况 - TMHC当前Zacks排名为2（买入） “价值”评级为A [3] - TMHC市净率（P/B）为1.13 低于行业平均的1.64 过去一年最高1.28 最低0.78 中位数1.07 [4] - TMHC市销率（P/S）为0.85 低于行业平均的0.98 [5] - TMHC市现率（P/CF）为8.27 低于行业平均的9.91 过去一年最高9.40 最低4.49 中位数7.23 [6] - TMHC的这些关键指标显示其可能被低估 结合盈利前景 是令人印象深刻的价值股 [7]

文章核心观点 - 泰勒·莫里森发布第六份企业可持续发展报告《可持续发展与归属感报告》，展示其在可持续商业实践、包容性文化和工作环境以及运营透明度方面的企业责任承诺，且报告提供了更多见解和透明度 [1] 公司概况 - 泰勒·莫里森总部位于亚利桑那州斯科茨代尔，是美国领先的住宅建筑商之一，旗下品牌包括泰勒·莫里森、滨海步道、泰勒·莫里森达令住宅系列和亚德利，服务于首次购房者、改善型购房者、豪华住宅和度假生活方式购房者及租户 [6][9] - 2016 - 2024年，公司被生活故事研究公司评为“美国最受信赖的建筑商” [6] 报告亮点 可持续发展披露 - 公司的披露符合可持续发展会计准则委员会（SASB）、全球报告倡议组织（GRI）、联合国可持续发展目标（SDGs）和气候相关财务披露工作组（TCFD）强调的重要主题 [3] 环保成就 - 对公司碳足迹进行更全面评估，涵盖更多排放类别，以提供更完整的范围1、2和3温室气体排放清单 [5] - 自2020年以来，公司房屋的平均家庭能源评级系统（HERS®）得分提高了10%，平均得分为57分，而2006年能效标准建造的典型房屋得分为100分，反映出在提高能源效率和减少运营温室气体排放方面的进展 [5] - 自2019年以来，通过与国家野生动物联合会（NWF）的独家合作，安装了100个认证的帝王蝶花园，保护了近9000英亩的认证野生动物栖息地，同时注重保护社区生物多样性和野生动物，并向业主宣传保护工作 [5] - 与国家野生动物联合会（NWF）合作，通过建造由天然材料构成的自然游乐空间（Nature Play Spaces™），让业主与自然相连 [8] 客户服务 - 为日益多样化的客户群体提供增强工具，使购买公司房屋更便捷，包括新的语言服务平台、数字房屋预订系统的价格透明度以及采用包容性设计原则（如瓦苏沙斯特拉或风水）的平面图 [5] 企业文化 - 通过各部门的小组委员会和员工领导，促进团队合作、文明和尊重，培养更强的归属感文化 [5] 性别多样性 - 在传统男性主导的行业中，公司董事会男女比例相等，为行业最高，整体员工中女性占比44%，是美国劳工统计局公布的建筑行业平均水平11%的四倍 [5] 行业荣誉 - 自2022年起入选《新闻周刊》“美国最具责任感公司”，自2023年起入选“美国最环保公司” [3]

文章核心观点 - 美国知名房地产开发商Taylor Morrison将成为ABC重启版《Extreme Makeover: Home Edition》的独家建造商 [2][4][5] - Taylor Morrison将在休斯顿的Mason Woods社区为一个当地有需要的家庭建造一栋全新的房子 [2][6] - 该项目将于2024年8月17日至8月23日进行,Taylor Morrison及其当地和全国的合作伙伴将动员2000名志愿者参与全天候的建造工作 [6] - 该项目是Taylor Morrison与The Home Edit公司的现有合作关系的延续,旨在为搬家过程增添乐趣和功能性 [9] 公司信息 - Taylor Morrison是美国领先的房地产开发商和建造商,总部位于亚利桑那州斯科茨代尔 [10] - 从2016年到2024年,Taylor Morrison连续9年被Lifestory Research评为"美国最值得信赖的建造商" [10] - Taylor Morrison致力于可持续发展、社区建设和团队建设,这一点在其最新的环境、社会和治理(ESG)报告中有所体现 [10] 合作伙伴信息 - The Home Edit是一家全球媒体和组织公司,由Clea Shearer和Joanna Teplin于2015年创立,旨在重塑传统的组织方式并融入设计元素 [11] - The Home Edit已成为家喻户晓的品牌,拥有超过700万的社交媒体粉丝,并在全球27个国家销售组织产品 [11] - 2022年,The Home Edit被Reese Witherspoon创立的Hello Sunshine/Candle Media公司收购 [12][13] - Endemol Shine North America是该重启版《Extreme Makeover: Home Edition》的制作公司 [14]

文章核心观点 - 泰勒莫里森房屋公司（TMHC）动量风格评分为B，Zacks评级为2（买入），是值得关注的短期上涨潜力股 [1][6][9] 动量投资理念 - 动量投资围绕跟随股票近期趋势，目标是利用股价趋势进行及时且盈利的交易 [5] 公司表现与行业对比 - 过去一周公司股价上涨5.36%，同期Zacks建筑产品 - 房屋建筑商行业也上涨5.36%；过去一个月公司股价上涨18.61%，优于行业的15.2% [10] - 过去一个季度公司股价上涨16.48%，过去一年上涨38.49%，而标准普尔500指数同期分别仅上涨7.34%和19.81% [7] 盈利预期 - 过去两个月，全年盈利预测有1个上调无下调，过去60天共识预测从7.62美元提高到7.78美元；下一财年有1个预测上调无下调 [8] 交易指标 - 公司过去20天平均交易量为830,647股，交易量可作为价格 - 交易量基线，上涨且交易量高于平均通常是看涨信号 [11] 评分体系 - Zacks动量风格评分有助于解决动量指标定义难题，且风格评分是对Zacks评级的补充，评级为1（强力买入）和2（买入）且风格评分为A或B的股票未来一个月表现优于市场 [3][6]

文章核心观点 - Taylor Morrison Home（TMHC）是通过筛选的优质候选股票之一，具有快速增长势头且估值合理，有较大上涨空间 [1][7] 公司优势 - TMHC虽有快速增长势头特征，但估值合理，市销率为0.94倍，即投资者每1美元销售额只需支付94美分 [1] - TMHC股票动量快，贝塔系数为1.95，意味着其涨跌幅度比市场高95% [3] - 该公司股票四周价格变化为18.6%，显示投资者对其兴趣增长 [4] - TMHC除有良好动量得分外，盈利预测修正呈上升趋势，获Zacks排名2（买入） [5] - TMHC过去12周上涨16.5%，符合长期提供正回报的标准 [6] - TMHC动量得分为B，表明现在是利用其动量投资的最佳时机 [9] 投资建议 - 除TMHC外，还有其他通过“低价快速动量”筛选的股票可考虑投资，也可根据个人投资风格从45多个Zacks高级筛选器中选择 [10] - 成功选股策略的关键是确保过去能产生盈利结果，可借助Zacks Research Wizard进行回测，该程序还包含一些成功选股策略 [11]

业务概况 - 公司在12个州开展住宅建设和生活社区开发业务，包括最新进入的印第安纳州[132] - 公司拥有和控制的80,677个建筑用地,相当于6.7年的总供给,其中2.9年为自有[134] 财务表现 - 公司第二季度的住宅交付收入为19亿美元,交付3,200套房,平均价格为60万美元[134] - 公司第二季度的住宅交付毛利率为23.8%,调整后为23.9%[134] - 公司销售、佣金和其他营销成本占住宅交付收入的6.1%[136] - 公司一般及行政费用占住宅交付收入的4.2%[136] - 公司总收入为19.91亿美元，同比下降3.4%[152] - 调整后的住宅销售毛利率为23.9%，同比下降0.3个百分点[149] - 东部地区新增销售订单数量增加10.8%，销售价值增加5.8%[158] - 总体销售订单数量增加2.9%，销售价值增加0.8%[158] - 销售订单取消率下降，从11.2%降至9.4%[166] - 销售订单总量和销售价值分别增加1.5%和2.5%[170] - 东部地区销售订单总量和销售价值分别增加0.9%和6.1%[170] - 西部地区销售订单总量和销售价值分别增加14.9%和15.3%[170] - 总体平均销售价格下降2.0%[158] - 东部地区平均销售价格下降4.5%[158] 费用分析 - 销售、佣金和其他营销成本占住宅销售收入净额的比例从上年同期的5.7%增加至5.9%和6.1%[191] - 一般及行政费用占住宅销售收入净额的比例从上年同期的3.5%和3.8%增加至4.3%和4.2%[193] 其他收益 - 来自联营公司的净收益从上年同期的320万美元和510万美元增加至260万美元和540万美元[194] 财务费用 - 利息费用净额从上年同期的510万美元和620万美元增加至410万美元和400万美元[195] - 其他费用净额从上年同期的850万美元和370万美元减少至690万美元和750万美元[196] 税收 - 第二季度的有效税率从上年同期的25.6%和24.5%下降至25.2%和24.2%[197,198] 盈利情况 - 第二季度的净收入和每股摊薄收益分别为1.995亿美元和1.86美元,较上年同期的2.346亿美元和2.12美元有所下降[199] 资金状况 - 公司有充足的资金来源和外部融资渠道,未来12个月内有足够的资金满足运营需求[207] - 公司在过去6个月内投资了4500万美元和2410万美元用于联营公司[214] - 公司约87%的债务为固定利率债务，13%为浮动利率债务[223] - 固定利率债务的加权平均利率为5.1%[223] - 浮动利率债务的加权平均利率为6.9%[223] - 如果浮动利率上升1%，每年将增加约280万美元的利息支出[224] - 公司于2024年6月30日拥有约10亿美元的额外借款能力[220] - 公司使用SOFR作为确定利率的基准，未来该利率的表现存在不确定性[220] 内部控制 - 公司的披露控制和程序于2024年6月30日被认为是有效的[226] - 公司在2024年6月30日季度内未发生影响内部控制的重大变化[227] 法律风险 - 公司面临的法律诉讼信息可参见财务报表附注[228] 债务情况 - 公司的固定利率债务到期日分布在2024年至2027年及以后[223]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度交付3,200套房屋,平均价格为60万美元,调整后的房屋销售毛利率为23.9% [8] - 公司上调了全年交付量和毛利率指引,预计将交付12,600至12,800套房屋,毛利率约为24% [9] - 公司的毛利率在过去6个季度保持在23.9%至24.2%的高位区间,尽管期间利率从6%上升至8%以上 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 度假生活方式和中高端买家占公司第二季度销售的64%,这些买家倾向于全现金或最低融资购买,并有意愿定制房屋 [19] - 首次购房者占公司第二季度销售的36%,公司为他们提供了更多的现房供应和财务支持 [20] - 公司第二季度的现房销售占比达到58%,几乎是2021年同期的两倍,这带来了销售和生产效率的提升 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛罗里达州、德克萨斯州和亚利桑那州的一些市场,库存仍然较为紧张,需求保持旺盛 [33] - 公司分析了自身社区周边3英里范围内的二手房供给,发现真正与公司产品构成直接竞争的仅占18.5% [30][31][32] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司的多元化消费者和地域策略使其业务保持强劲和稳定 [10] - 公司未来几年计划实现10%以上的年交付量增长,毛利率维持在低至中20%区间,权益回报率达到中至高teens [27] - 公司将继续通过资本高效的投资模式,维持强大的资产负债表并向股东回馈资本 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司相信未来几年的强劲住房基本面将支撑其业绩超越历史水平 [26] - 公司对下半年及2025年的前景保持谨慎乐观,认为利率下降和积极的住房基本面为业务持续增长和良好势头奠定了基础 [29] 其他重要信息 - 公司与Banner MD Anderson癌症中心合作,为接受治疗的患者及其家属提供免费住房 [61][62][64] - 公司将成为ABC重启版《极限家居改造》节目的独家建造商,在多个市场为有需要的家庭建造房屋 [63] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Michael Rehaut 提问** 询问公司未来几年10%以上的交付量增长目标是如何实现的,是否主要依赖于社区数量的增长 [69][70][71] **Sheryl Palmer 和 Erik Heuser 回答** 公司将通过提高每个社区的销售节奏以及社区数量的增长来实现交付量目标 [70][72][73] 问题2 **Matthew Bouley 提问** 询问近期二手房库存上升对公司定价和激励政策的影响 [94][95] **Erik Heuser 和 Sheryl Palmer 回答** 公司分析发现真正与自身产品构成直接竞争的二手房仅占很小比例,公司将根据利率变化适当调整激励政策 [97][99][102][103][104] 问题3 **Ken Zenner 提问** 询问公司不同消费群体和地区之间的毛利率差异 [148][149][150][154][155][156][157][158][159][160] **Sheryl Palmer 和 Curt VanHyfte 回答** 毛利率差异主要源于公司不同消费群体之间的产品组合差异,而不是地域因素,西部市场的竞争更为激烈 [156][157][158][159][160]