公司财务与资金管理 - 公司通过其全资子公司财务公司开展固定收益类投资业务，以提高资金利用效率并增加现金资产收益 [1] - 该投资业务将在保证日常生产经营需求和资金安全的前提下进行 [1] - 投资业务任一业务时点余额合计上限为人民币43.4亿元，且不超过财务公司资本净额的70% [1] - 在此额度内，资金可以滚动使用 [1]

公司资金管理计划 - 为提高资金利用效率并增加现金资产收益 青岛啤酒计划利用自有资金进行固定收益类投资业务 [1] - 该投资业务将由公司持有100%股权的子公司财务公司负责执行 投资前提是保证日常生产经营需求和资金安全 [1] - 投资额度设定为任一业务时点余额合计不超过人民币43.4亿元 且不超过财务公司资本净额的70% 额度内的资金可以滚动使用 [1]

关联交易审议 - 2026年1月19日召开第十一届董事会第四次会议，审议通过与青啤集团及其附属公司2026年度日常关联交易及确定交易上限议案[4] - 4名关联董事回避表决，5名非关联董事表决通过，本次关联交易不构成重大资产重组[5] 2025年关联交易情况 - 截止2025年9月30日，优家健康及其附属公司购买啤酒产品交易金额1013.52万元，预计7900.62万元，完成率12.83%，占比0.035%[8] - 截止2025年9月30日，智链顺达及其附属公司交易金额77079.84万元，预计91993万元，完成率83.79%，占比2.53%[8] - 截止2025年9月30日，青啤集团及其附属公司交易金额1088.90万元，预计3002万元，完成率36.27%，占比11.47%[8] - 2025年1 - 9月累计已发生交易金额79451.16万元，预计105248.96万元，完成率75.49%[9] - 截止9月30日，许可优家健康及其附属公司使用商标交易金额29.98万元，预计228.34万元，完成率13.13%[9] - 截止9月30日，青啤国际与饮料集团海外代理经销业务交易金额32.60万元，预计1000万元，完成率3.26%[9] - 截止9月30日，青岛九源科技提供信息技术服务交易金额17.30万元，预计642万元，完成率2.70%[9] - 截止9月30日，承租青岛玖辉置业物业交易金额189.02万元，预计483万元，完成率39.13%[9] 2026年关联交易上限 - 2026年度与饮料集团日常关联交易上限预计4600万元[12] - 2026年度与智链顺达日常关联交易上限预计123900万元[12] - 2026年度与青啤集团日常关联交易上限预计5569.25万元[13] - 2026年度许可优家健康使用商标交易上限预计220万元[13] - 2026年度与关联人日常关联交易上限预计总金额134289.25万元[13] 关联方财务数据 - 2025年12月末青啤集团资产总额约642700万元，负债约69972万元，所有者权益约572728万元，营收约653万元，净利润约107566万元，资产负债率约11%[15] - 2025年12月末饮料集团资产总额约206662.40万元，负债约84744.41万元，所有者权益约96833.89万元，营收约137407.85万元，净利润约8176.61万元，资产负债率约41.01%[16] - 2025年12月末优家健康资产总额约58850万元，负债约9406万元，所有者权益约49445万元，营收约3352万元，净利润约 - 1252万元，资产负债率约16%[19] - 2025年12月末优家上海资产总额约15169万元，负债约15792万元，所有者权益约 - 623万元，营收约24558万元，净利润约 - 4783万元，资产负债率约104%[20][21] - 2025年12月末优家天津资产总额约8977万元，负债约4763万元，所有者权益约4214万元，营收约3473万元，净利润约 - 728万元，资产负债率约53%[22] - 2025年12月末云南大山资产总额约28245万元，负债约24064万元，所有者权益约4181万元，营收约20363万元，净利润约 - 868万元，资产负债率约85%[24] 关联方注册资本及持股 - 优家健康注册资本22984万元[17] - 优家上海注册资本231970万元[20] - 优家天津注册资本55400万元，优家健康持股98.1588%[22] - 云南大山注册资本3500万元，优家健康持股100%[23][24] 协议情况 - 与饮料集团协议年度总交易额不超过4150万元[30] - 与智链顺达协议年度总交易金额不超过12.39亿元[34] - 与青啤集团协议年度综合服务费用总额不超过5569.25万元[38] - 健康饮品研发及检测服务每件新产品含税报酬10万元，每年不超过16件，上机试产费用不超30万元[36] - 招标采购业务按采购金额的0.1%收取费用[36] - 受托生产服务定价原则为（生产成本+费用+税金）×（1+不低于3%的利润）[30] - 商标使用许可费按被许可人销售许可商标产品销售净收入的1.2%计算[39] - 协议生效需双方法人或代表签章、盖章，且履行关联交易批准手续[31,35,38,39] - 协议期限均为2026年1月1日至2026年12月31日[31,35,38,39] - 青啤集团及其附属公司应于2026年12月31日前付清招标采购业务经营管理服务费用[37] - 协议项下年度商标使用费总额不超220万元[40] 海外代理协议 - 2025年7月1日，青啤国际与饮料集团签署《海外独家代理经销框架协议》[41,42] - 协议期限为2026年1月1日至2026年12月31日，拟交易上限金额预计为450万元[42] - 被许可方每月统计计算许可产品销售净收入及许可使用费，次月15日前通报公司，公司确认并开发票，被许可方收到发票后10个工作日内付款[40] - 饮料集团授权青啤国际在全球除中国大陆外独家代理经销其附属公司产品[42] - 饮料集团向青啤国际销售产品价格参考市场及第三方交易条款，不高于向第三方售价[42] 关联交易意义 - 饮料集团可利用公司下属工厂代工，摊薄固定成本，提升盈利能力[43] - 智链顺达为公司提供物流等服务，降低装卸及物流成本，提高发运和仓库运营效率[43] - 公司为饮料集团独家代理产品出口业务，强化海外客户合作，促进三赛道发展[44] - 本次日常关联交易价格、结算公允，不会使公司依赖关联方，不影响独立性[44]

证券代码：600600 证券简称：青岛啤酒 公告编号：2026-002 青岛啤酒股份有限公司 ● 投资品种：国债、地方政府债券、金融债券、AAA 级企业债券、货币市场基 金和固定收益类基金。 ● 投资期限：投资计划自本次董事会审议通过之日起 12 个月内有效。 1. 委托方：青岛啤酒财务有限责任公司 2. 投资金额：任一业务时点余额合计不超过人民币 43.4 亿元且不超过财务 公司资本净额的 70%，在此额度内资金可以滚动使用。 3. 投资期限：投资计划自本次董事会审议通过之日起 12 个月内有效。 4. 投资品种：国债、地方政府债券、金融债券、AAA 级企业债券、货币市 场基金和固定收益类基金。 关于全资子公司开展 2026 年度固定收益类投资业务的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ● 青岛啤酒财务有限责任公司（以下简称"财务公司"）拟开展固定收益类投资 业务，将选择信誉佳的金融机构等作为受托方，包括但不限于商业银行、证券公 司、基金公司及资产管理公司等。 ● 投资金额：任一业务时点余 ...

财务数据 - 2026年度固定收益类投资业务任一业务时点余额合计不超43.4亿元，且不超财务公司资本净额的70%[3] - 青岛啤酒国际贸易有限公司与饮料集团2026年度交易上限金额为450万元[5] - 公司与关联人2026年度日常关联交易预计金额为134,289.25万元[5] 人事变动 - 聘任汪岩为公司副总裁，任期至第十一届董事会任期届满[3] 人员持股 - 汪岩现年54岁，持有公司A股股份22,500股[9]

核心观点 - 花旗发布关于青岛啤酒股份的研究报告 维持对该公司的"买入"评级 并将目标价从75.2港元上调至76.1港元 [1] 财务预测调整 - 将青岛啤酒2025年核心净利润预测下调2% [1] - 将青岛啤酒2026年核心净利润预测下调3% [1] - 将青岛啤酒2025年及2026年营收预测下调1% [1] 估值方法与目标价 - 将估值基准调整为2026年企业价值/息税折旧摊提前利润 [1] - 基于12倍预估目标企业价值/息税折旧摊提前利润倍数不变 [1] - 将青岛啤酒股份目标价从75.2港元上调至76.1港元 [1] 投资评级 - 维持对青岛啤酒股份的"买入"评级 [1]

核心观点 - 花旗发布研究报告，维持对青岛啤酒股份的“买入”评级，并将目标价从75.2港元上调至76.1港元 [1] 财务预测调整 - 将公司2025年核心净利润预测下调2% [1] - 将公司2026年核心净利润预测下调3% [1] - 将公司2025年及2026年营收预测下调1% [1] 估值方法调整 - 将估值基准调整为2026年企业价值/息税折旧摊销前利润 [1] - 基于12倍预估目标企业价值/息税折旧摊销前利润倍数不变，计算出新的目标价 [1]

核心观点 - 青岛啤酒两项重大科技成果通过权威鉴定，总体达到国际领先水平，标志着公司构建起以消费需求和科技创新为导向的科研体系，促进科技成果加速转化 [1] - 公司长期坚持科技创新与产业创新深度融合，其百年发展史是一部技术创新史，通过突破核心技术推动全产业链向更绿色、更高效转型 [3][5] 科技创新体系与行业地位 - 公司拥有行业唯一的啤酒生物发酵工程国家重点实验室，体现了其技术引领地位 [5] - 公司是行业标杆，曾编著中国啤酒行业启蒙教材《青岛啤酒操作法》，并是行业唯一四获国家科学技术进步奖的企业 [5] - 公司突破了发酵菌种、风味调控、营养健康、绿色低碳等一系列核心技术，促进绿色低碳、大数据等前沿技术在食品饮料行业的全链条应用 [5] 科技成果一：生鲜啤酒保鲜与数字化供应链 - 该成果为《生鲜啤酒全生命周期保鲜及一盘货数字化供应链体系创建应用》，旨在系统性应对消费者对极致新鲜口感和即时满足的需求 [8] - 体系以数字化供应链为核心，实现对原料、生产、仓储、物流至销售终端的全生命周期全程监控与智能调度 [8] - 技术为每一瓶生鲜啤酒建立“鲜度档案”，实时记录与优化流转路径与环境数据，最大程度锁住出厂风味 [9] - 该技术为整个啤酒行业的供应链效率与韧性提升提供了新范式 [9] 科技成果二：酿造副产物高值化利用 - 该成果为《啤酒副产物（糖化余粮与啤酒酵母）高值化绿色生物制造关键技术及产业化》，针对酿造主要固体副产物进行资源化利用 [10] - 公司以生物制造技术创新为驱动，将糖化余粮与增殖酵母转化为天然酵母抽提物、大麦麦芽肽等系列高附加值产品 [10] - 这些产品可广泛应用于食品调味、健康产品等领域，实现了从“酿造副产物”到“功能性食品原料”的价值跨越 [10] - 此项国际领先的关键技术正加速落地转化，相关生产基地已于去年11月正式开工 [12] 产业延伸与战略布局 - 通过生物制造技术，公司将产业边界从啤酒酿造延伸至生物制造赛道，融入地方“10+1”创新型产业体系 [12] - 公司的科技创新实践是“新质生产力”在传统产业中的生动体现 [12]

贵州茅台生肖酒市场动态 - 贵州茅台酒（丙午马年）于1月6日正式开售，延续了“日期酒”销售方式，消费者可按随机或自选“生产日期”进行选购 [1] - 部分平台已出现“马茅”溢价报价，经典版报价普遍在2000元/瓶左右，珍享版报价约3000元/瓶，礼盒装报价区间在4000元/盒至4500元/盒，甚至有喊价至15988元/盒 [1] 青岛啤酒集团资本变动 - 青岛啤酒集团发生工商变更，注册资本由13.44亿元增至16.30亿元，增幅约21% [2] 习酒经营状况与未来规划 - 2025年，习酒实现了工业总产值稳步增长、市场开瓶率持续提升、社会库存不断降低，品牌和文化深入人心，稳住了发展的基本盘 [3] - 2026年，习酒将聚焦三个方面发力：一是深化改革提质，二是优化市场布局，三是延伸产业链价值 [3]

公司工商信息变更 - 青岛啤酒集团有限公司近期发生工商变更 [1] - 公司注册资本由约13.4亿元人民币增加至约16.3亿元人民币 [1] - 此次增资使公司注册资本增加了约2.9亿元人民币 [1]