Amid Sen. Ted Cruz's (R-TX) challenge on automotive safety measures, as well as the advent of autonomous vehicles from Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) and Alphabet Inc.'s (NASDAQ:GOOGL) (NASDAQ:GOOG) Waymo, attorney John Carpenter, Co-Founder of Carpenter & Zuckerman, who practices personal injury law recently spoke to Benzinga about his views on the matter.Pulling Back On Safety Is The ‘Wrong Direction'Speaking on the decision by the Cruz-led Senate Committee on Commerce, Science, and Transportation to hold a hea ...

OKNews12月13日讯，在全球金融市场日益融合的当下，美股已不再只是华尔街玩家的专属领地。随着 加密货币衍生品平台的创新步伐加快，传统金融与数字资产世界正以前所未有的方式交汇。近期，多家 主流媒体如Bloomberg、CoinDesk报道，包括币安、Bybit及新兴平台XBIT在内的多家交易所相继上线 或优化"美股永续合约"产品，令全球投资者得以用USDT直接追踪苹果（AAPL）、特斯拉（TSLA）、 英伟达（NVDA）等明星美股的实时价格波动，无需跨境开户、不碰美股券商，24小时不间断交易—— 一场属于散户的金融平权变革悄然来临。 第三日（6月14日）：特斯拉的"V型反转" 马斯克推迟Robotaxi发布会，特斯拉股价当日暴跌5%。我观察到期权市场Put/Call比率骤升，暗示恐慌 过度，于是在XBIT以5倍杠杆抄底TSLA永续合约。果然，次日马斯克称"技术细节已就绪"，股价反弹 9%，我平仓时收益率达38%。这次操作让我意识到，美股永续合约的"高弹性"需搭配事件驱动策略， 而非盲目追涨杀跌。 第五日（6月16日）：英伟达的"AI信仰"与杠杆陷阱 而我，正是这场变革中的亲历者与受益者。一切始于六月初的一 ...

Investors are extremely optimistic about Tesla's prospects in driverless car technology and robotics.Tesla (TSLA +2.57%) might be one of the most polarizing stocks in the markets right now.*Stock prices used were the afternoon prices of Dec. 10, 2025. The video was published on Dec. 12, 2025. ...

公司销售策略与激励措施 - 公司在美国市场推出了一系列激励措施，包括为特定Model Y标准版提供长达72个月的0%年利率融资，并在其网站上宣传无需首付即可租赁Model Y的选项 [1] - 公司为买家提供以燃油车置换可获得2000英里免费超级充电的优惠，并为特定库存车辆提供价值高达1500美元的免费升级，包括高级车漆、拖车钩和19英寸“Nova”轮毂 [2] - 公司通常在年底提供更多激励，但此次举措旨在避免连续第二年出现销量下滑，此前公司在2024年首次出现年度销量同比下降 [2] 公司销售业绩与目标 - 公司需要在2024年最后三个月销售55.5万辆电动汽车，才能与去年销量持平，这一季度销量目标将超过其历史任何季度的销量 [3] - 若销量再次下滑，将提供更多证据表明公司在多年快速增长后势头正在停滞 [3] - 公司首席执行官曾预测2025年销量将增长20-30% [3] 公司面临的市场挑战 - 公司在欧洲市场销量因对其首席执行官政治立场的抵制而大幅下滑 [4] - 在中国市场，公司受到来自本土竞争对手的激烈挤压 [4] - 在美国市场，特朗普政府在9月取消了7500美元的新电动汽车税收抵免，导致公司9月至10月间的美国销量下降了35% [4] 公司战略重心转移 - 公司正日益将战略重点转向人工智能和机器人技术 [5] - 公司首席执行官将无方向盘的Cybercab和Optimus机器人描述为公司的未来，两者均计划于明年投入生产 [5]

报告核心观点 - 报告认为2026年是智能驾驶发展的关键之年，将结束“黎明前的黑暗”，进入B端无人车商业模式跑通的阶段，而C端爆发需等待2028年或新一轮换车潮开启 [3] - 报告提出2026年智能驾驶的投资主线是L4级别的RoboX（包括Robotaxi、Robovan等），并认为其将迎来爆发元年 [3] - 报告认为智能驾驶的定价体系正在发生根本性转变，将从电动化框架转向颠覆电动车且融合互联网的全新估值框架，核心是“智能体创收能力=智能体保有量*智能体能力等级” [3] 过去十年智驾复盘总结 (2015-2025年) - 过去十年智能驾驶产业处于0-1的导入期，发展规律是硬件与软件螺旋式向上迭代，每一次能力大升级都是思维方式的颠覆，迭代遵循“做减法”思路，追求越简单越好，技术领先与成本领先同等重要 [4] - 第一阶段（2015-2017年）为0-1前期的主题投资阶段，市场以科普研究为主，产业陷入技术路线之争，Mobileye+博世组合垄断初级L2市场，国产替代不及预期 [4][17] - 第二阶段（2020-2022年）是智能化0-1后期与电动化1-10前期的共振阶段，行情以能兑现业绩的硬件公司为主，特斯拉引领的E/E架构升级带来大算力芯片上车，“域控制器”成为关键词 [4][21] - 第三阶段（2023-2025年）是智能化从0-1向1-10过渡的“黎明前黑暗”期，市场呈现从硬件向软件、从L2+向L4研究的承上启下特征，以地平线为代表的一批智驾公司进入密集IPO阶段 [4][26][32] 未来五年智驾展望及2026年投资主线 - 技术、成本、运营三大核心要素将驱动2026年L4 RoboX投资机会：技术层面，大模型上车带来算法泛化质的飞跃，2026年VLA/世界模型有望进一步提升能力上限；成本层面，技术进步推动整车BOM和智驾套件成本快速下降，20万元以下的robotaxi量产可期；运营层面，一二线城市加速放开L4牌照和路权，互联网流量玩家入局 [3] - 2026年智能化行情与以往的不同点在于：更强调AI逻辑的演绎而非与汽车逻辑的共振，更关注软件机会和B端的突破而非硬件机会和C端销量带动 [7] - 报告预测产业节奏：2026-2028年为B端商业模式跑通阶段，RoboX场景陆续跑通；2028年后C端换车潮开启，智能化将重塑国内车企及产业链格局 [47] 2026年重要催化剂与投资标的布局 - **模型迭代**：2026年上半年特斯拉V14升级、小鹏第二代VLA、理想/华为/小米/地平线机器人/momenta等模型迭代 [7] - **RoboX推广**：2026年上半年特斯拉计划去掉安全员且Cybercab投产、小鹏robotaxi Q2量产H2广州试运营，Waymo/小马智行/文远知行/九识智能/新石器/滴滴/momenta等加速投放运营车辆 [7] - **上市进度**：希迪智驾/易控智驾/九识智能/新石器/momenta/享道出行等或于2026年完成港股上市 [7] - **政策层面**：L3-L4国标征求意见稿推出、L3准入时点、智能化国产芯片补贴方案、更多城市放开L4牌照 [7] - **投资建议**：B端软件标的优于C端硬件标的。H股沪港通优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能；A股优选千里科技、德赛西威、经纬恒润 [7] - **下游应用维度标的**： - **Robotaxi视角**：一体化模式（特斯拉/小鹏汽车）；技术提供商+运营分成模式（地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等）；网约车/出租车转型（滴滴/曹操出行/如祺出行等） [7] - **Robovan视角**：德赛西威、九识智能、新石器、白犀牛等 [7] - **其他无人车视角**：矿卡（希迪智驾/易控智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [7] - **上游供应链维度标的**： - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车等 [7] - 核心供应商：检测服务（中国汽研等）、芯片（地平线机器人、黑芝麻智能等）、域控制器（德赛西威、经纬恒润等）、传感器（舜宇光学、禾赛、速腾聚创等）、线控底盘（伯特利、耐世特等） [7] RoboX场景市场空间与产业分析 - **Robotaxi市场**： - 报告预测到2030年，中国Robotaxi市场规模将达到831亿元，到2035年增长至7096亿元 [96] - 预测北美出租汽车出行市场规模于2026年突破千亿美元，2030年有望达3617亿美元，其中Robotaxi市场规模在2030年预计达到2400亿美元 [99][104] - 2025年北美市场格局呈现“一超多强”，Waymo确立龙头地位，特斯拉激进入局，通用Cruise则停止Robotaxi业务 [107] - **Robovan市场**： - 理论市场空间对应国内轻微卡+轻客使用场景，2025年理论保有量约3000万辆级别（含三轮车），新能源销量约60万辆 [109] - 在快递场景，假设2024年全国日均快递单量4.8亿单，Robovan单日运输3次、每次600件，则需Robovan约27万辆，对应市场空间约80亿元；2029年市场空间或达199亿元 [121][122] - 报告预测Robovan保有量在2026年有望达9.5万辆，2030年挑战148万辆，2035年挑战450万辆 [128] - 主要玩家包括创业公司九识智能、新石器、白犀牛，以及传统物流公司和Tier1转型企业 [132] - **其他RoboX场景**： - **Robotruck**：报告测算国内干线物流与港口场景的Robotruck市场规模，预计2027年合计或突破38亿元 [137][138] - 主要玩家包括小马智行、卡尔动力、赢彻科技、主线科技、飞步科技、斯年智驾等 [140]

近日， Manus 公司联合创始人 Stephan van den Brink 接受《Building Deep Tech》专访，完整分享了其 从跨界求学、创业试错到深耕 VR 与机器人手部交互技术的十年发展历程。 荷兰的教育模式更侧重于学生在标准化考试中的表现，而 不是 个人兴趣与潜能的挖掘。由于 Stephan不擅长 语言学科，在升学分流中，他被归入了经济学与法律的学习轨道。尽管内心始终向往工程领域，但当时荷兰的 教育路径具有极强的刚性 ， 一旦在中学阶段选择了经济学方向，后续再转向工程类专业的难度极大，几乎没 有可行的通道。 就这样， Stephan顺应体系安排，在 fiscal law（财政法）领域深耕了六年。期间，他进入全球知名的专业 服务公司安永（Ernst & Young）担任税务顾问，为不同行业、不同规模的企业提供税务咨询服务。这段职业 生涯让他深入了解了企业的运营逻辑、财务规划、合规要求等核心商业知识，看似与工程热爱无关，却在潜移 默化中为他日后创业积累了关键的"商业素养" 。 如何搭建公司架构、如何进行成本控制、如何对接客户需 求，这些经验都成为了他后来构建 Manus公司的重要铺垫。尽管 ...

文章核心观点 - 人形机器人赛道在全球范围内受到前所未有的关注，尤其是在中国，受到政策和政府基金的大力扶持，行业前景广阔 [2][21] - 2025年，人形机器人行业处于巨头博弈阶段，绝大多数初创企业将在商业化进程中面临巨大挑战，但头部公司已实现初步商业化 [3][5] - 行业技术路径尚未收敛，存在“大脑优先”与“运动优先”的路线之争，商业化落地仍以科研教育、展览娱乐和数据采集等场景为主 [5][6] - 二级市场的行情核心催化主要来自特斯拉Optimus，其产业链（T链）是重点关注对象 [4][11] 全球人形机器人产业概览 - 全球人形机器人整机企业总计超过200家，主要分布在四大生态集群：中国、日韩、北美和欧洲，其中中日韩三国企业数量占全球份额超过65% [29] - 从发展史看，日本和美国起步最早，中国虽起步较晚但已有弯道超车趋势，在本次具身智能浪潮中以中美企业为主 [26][27] - 入局者背景多元化，主要包括：汽车制造企业（如特斯拉）、机器人企业（如宇树、优必选）、科研机构/高校孵化企业（如星动纪元）以及互联网/软件企业（如Figure AI、智元） [29] 全球主流人形机器人公司梳理 - **特斯拉**：人形机器人引领者，Optimus V3预计于2026年一季度发布原型机，并计划开始量产，目标是最终达到年产100万台的规模 [52][56] - **Figure AI**：美国头部创企，估值达390亿美元，已与宝马、UPS等达成合作，但实际以数据采集为主 [22][55] - **优必选**：全球第一家上市的人形机器人企业，2025年Walker系列人形机器人订单总金额达11亿元，预计2026年产能将达5000台 [32][61][65] - **宇树科技**：国内“硬件派”代表，年度营收已突破十亿元，其中双足人形机器人营收占比三成，2024年人形机器人交付量突破1500台 [32] - **智元机器人**：国内估值最高的人形机器人初创企业，投后估值约160亿元，通过收购上纬新材进入二级市场，远征系列已出货约1000台 [8][66][68] - **星动纪元**：清华大学孵化企业，2025年商业化订单超5亿元，预计交付超200台 [30][32] - **千寻智能**：被称为“中国版Figure AI”，累计融资超14亿元，全栈自研本体与大模型，计划2025年交付数百台产品 [39][70][74] 技术瓶颈：机器人“大脑”与“小脑” - 人形机器人的核心技术能力包括环境感知（大脑）、运动控制（小脑）以及本体构造，目前“大脑”部分是商业化核心壁垒 [6][78][79] - 当前具身智能大模型的技术路径主要分为**分层决策模型**（如Figure 01）和**端到端模型**（如Google RT-2），两者各有优劣，尚未形成共识 [85][86] - **视觉-语言-动作双系统架构模型**已成为当前主流，但距离通用化还很远，在数据、黑盒风险和泛化能力方面面临挑战 [6][87] - **高质量数据获取困难**是产品化主要难点，数据采集方式包括远程操作和仿真合成数据 [88] 人形机器人核心零部件及产业链 - **灵巧手**作为末端执行器，其性能至关重要，2025年以来专注于灵巧手及多模态触觉感知传感器的初创公司迎来融资潮 [9] - **特斯拉Optimus产业链**是二级市场关注焦点，伴随Optimus利好，相关T链公司本年度皆迎来较大涨幅 [4][11] - 报告梳理了包括T链（80+公司）、宇树链（30+公司）、智元链（40+公司）、Figure链等在内的全球人形机器人产业链企业及投资分析 [15] 市场动态与融资趋势 - **一级市场**：具身智能赛道仍旧火爆，资本热情不减，新晋创企源源不断，但技术迎来瓶颈期，头部创企开始聚焦商业化并争相IPO [4][8] - **二级市场**：上游产业链率先获利，头部创企如智元、宇树、乐聚等已开启IPO进程或完成股改 [8] - 2025年1-3季度，全球具身智能领域融资活跃，例如Figure AI完成C轮融资近10亿美元，Physical Intelligence拟以约50亿美元估值融资 [42] 商业化进展与场景落地 - 2025年下半年，国内人形机器人创企商业化进展超预期，远超国外公司，但核心原因在于场景选择（如科研教育、展览），而非技术先进 [5][22] - 当前商业化场景并未真正跑通，主要停留在科研教育、展览娱乐、数据采集等，工业、家庭场景为时尚早 [4][5] - **康养场景**后续可能是人形机器人创企重点攻坚的场景 [10] 关键影响因素与未来展望 - **DeepSeek**：其开源推理大模型DeepSeek-R1以低成本、高效率的研发范式出现，促进了“大脑平权”，但目前对行业影响甚微 [8][90][91] - 科技大厂如英伟达、谷歌、亚马逊等通过“技术赋能+投资”或“自研+投资”方式积极布局具身智能赛道 [40] - 行业普遍认为，人形机器人终将是巨头间的博弈，绝大多数初创企业将倒在商业化进程中 [3][21]

文章核心观点 - 特斯拉近期涉及两项针对首席执行官的天价薪酬方案 一项是2018年价值560亿美元的旧方案被法院认定为无效 另一项是2025年股东新批准的1万亿美元激励方案 两者性质与风险截然不同 反映了股东支持与法律挑战之间的复杂博弈 [1] 薪酬方案对比与性质分析 - 2025年股东大会上有76.6%的股东投票赞成授予马斯克新的1万亿美元薪酬激励方案 [1] - 2018年制定的价值560亿美元的薪酬方案被法院认定为无效 原因是程序存在瑕疵 [1] - 两项方案并非简单的升级关系 2018年的方案被视为“快到账的功劳钱” 而2025年的新方案则是“待解锁的未来奖” 前者更接近确定性回报 后者则更像对未来业绩的对赌 [1][2] 事件背景与市场影响 - 事件引发了全球投资者的高度关注 成为涉及小股东维权与资本博弈的典型案例 [1] - 法院对旧方案的否决与股东对新方案的高票支持形成鲜明对比 揭示了公司治理中的不同立场 [1]

美股市场表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌0.51%收于48458.05点，标准普尔500指数下跌1.07%收于6827.41点，纳斯达克综合指数下跌1.69%收于23195.17点 [1] - 美国大型科技股多数下跌，英伟达跌幅超过3%，亚马逊下跌近2%，谷歌、微软、脸书跌幅均超过1%，特斯拉逆势上涨近3%，苹果微涨0.09% [1] - 中概股多数下跌，阿特斯太阳能跌幅超过10%，大全新能源下跌超过6%，小马智行下跌超过5%，晶科能源下跌超过4%，爱奇艺下跌超过4% [1] - 部分中概股逆势上涨，好未来涨幅超过3%，万物新生上涨近3%，亚朵上涨超过2%，新东方上涨超过2%，网易上涨超过2% [1] 欧洲与商品市场 - 欧洲三大股指小幅下跌，德国DAX指数下跌0.41%收于24196.16点，法国CAC40指数下跌0.21%收于8068.62点，英国富时100指数下跌0.56%收于9649.03点 [1] - COMEX黄金期货上涨0.39%收于4329.80美元/盎司，当周累计上涨2.05% [1] - COMEX白银期货下跌3.88%收于62.09美元/盎司，但当周累计上涨5.13% [1] - 国际油价小幅下跌，美国WTI原油主力合约下跌0.12%收于57.53美元/桶，当周累计下跌4.24%，布伦特原油主力合约下跌0.11%收于61.21美元/桶，当周累计下跌3.98% [1] 外汇与金属市场 - 美元指数微涨0.04%报98.40，离岸人民币对美元下跌25个基点报7.0535 [1] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期铜下跌2.69%报11552.50美元/吨，当周累计下跌0.59%，LME期锌下跌2.01%报3139.00美元/吨，当周累计上涨1.32%，LME期锡下跌1.50%报41125.00美元/吨，当周累计上涨2.64% [1] - LME期铅下跌1.13%报1966.00美元/吨，当周累计下跌1.82%，LME期铝下跌0.86%报2875.00美元/吨，当周累计下跌0.78%，LME期镍微跌0.04%报14620.00美元/吨，当周累计下跌2.14% [1] 债券市场 - 美国国债收益率涨跌不一，2年期收益率下跌1.20个基点报3.522%，3年期收益率下跌0.84个基点报3.578%，5年期收益率上涨0.91个基点报3.742%，10年期收益率上涨3.14个基点报4.184%，30年期收益率上涨4.76个基点报4.846% [1] - 欧洲主要国家国债收益率集体上涨，英国10年期国债收益率上涨3.3个基点报4.515%，法国10年期国债收益率上涨2.3个基点报3.575%，德国10年期国债收益率上涨1.5个基点报2.855%，意大利10年期国债收益率上涨2个基点报3.545%，西班牙10年期国债收益率上涨1.6个基点报3.304% [1]

文章核心观点 - 特斯拉股东已批准公司对埃隆·马斯克旗下人工智能公司xAI进行投资 股东可能批准对SpaceX的投资 [1] 公司动态与战略 - 特斯拉股东已批准这家电动汽车制造商对埃隆·马斯克的人工智能公司xAI进行投资 [1] - 文章提出疑问 特斯拉的下一个投资目标是否会是SpaceX [1]