文章核心观点 - 联合太平洋公司（Union Pacific）股票目前有增长空间，预计估值约为每股254美元，较市场价格高出15%，但公司运营利润率承压和整体运量下降仍是实现增长的风险因素 [3][8] 公司股价表现 - 联合太平洋股票目前每股222美元，较2022年3月的277美元下跌约20%，同期同行CSX股票下跌8% [1] - 2022年6月底美联储开始加息前，联合太平洋股票约为213美元，目前略高于该水平，而同期标准普尔500指数上涨47% [1] - 联合太平洋股票2021年回报率为21%，2022年为 - 18%，2023年为19%，在2021年和2023年表现逊于标准普尔500指数 [10] - 2007 - 2008年危机中，联合太平洋股票从2007年9月近29美元涨至2008年8月41美元（危机前峰值），2009年3月跌至19美元，损失超50%的危机前价值，2010年初回升至约32美元 [13] 股价表现不佳原因 - 近期车皮运输量下降，主要是多式联运业务，且运营利润率从2020年的40.1%降至2023年的37.7% [1] 股价增长预期 - 联合太平洋股票需上涨约25%才能回到通胀冲击前水平，预计随着时间推移会实现 [2] - 基于2024年预期每股收益11.30美元的22倍市盈率，预计公司估值约为每股254美元，较市场价格高出15% [3] 宏观经济事件时间线 通胀冲击时间线 - 2020 - 2021年初：货币供应量增加导致商品需求高，生产者无法满足 [11] - 2021年初：新冠疫情导致航运混乱和劳动力短缺影响供应 [11] - 2021年4月：通胀率超过4%并迅速上升 [11] - 2022年初：俄乌冲突致能源和食品价格飙升，美联储开始加息 [11] - 2022年6月：通胀水平达到9%的40年高点，标准普尔500指数较峰值下跌超20% [11] - 2022年7 - 9月：美联储激进加息，标准普尔500指数先回升后再次大幅下跌 [11] - 2022年10月 - 2023年7月：美联储继续加息，市场情绪改善使标准普尔500指数收复部分失地 [11] - 2023年8月以来：美联储维持利率不变，准备在2024年和2025年降息 [11] 2007 - 2008年危机时间线 - 2007年10月1日：标准普尔500指数危机前近似峰值 [6] - 2008年9月1日 - 10月1日：对应雷曼兄弟破产申请，市场加速下跌 [7] - 2009年3月1日：标准普尔500指数近似触底 [7] - 2009年12月31日：初步恢复到加速下跌前水平（约2008年9月1日） [7] 公司基本面情况 营收与盈利 - 2020 - 2023年，公司收入从195亿美元增至241亿美元，年均增长率7.6%，主要因疫情后需求复苏和定价提升 [14] - 2020 - 2023年，公司每股收益从7.96美元增至10.48美元，得益于收入增加和流通股总数减少10% [14] 债务与现金流 - 公司总债务从2020年的283亿美元增至目前的333亿美元，现金从约19亿美元降至9.45亿美元 [15] - 过去十二个月，公司运营现金流约90亿美元，有能力偿还短期债务 [15]

文章核心观点 - 维特拉公司宣布在得克萨斯州达尔哈特建造谷物设施，以加强对西德克萨斯州客户的服务，预计带来诸多益处 [3][7] 维特拉公司相关 - 公司相信连接的力量，拥有全球领先、完全整合的农业网络，在37个国家有超16000名员工，其战略资产网络能为客户提供创新解决方案和途径 [11] - 公司美国和墨西哥首席执行官表示随着当地谷物需求增长，此次投资能让公司将产品从盈余地区高效供应给西德克萨斯州客户，且公司致力于服务种植者和客户并寻找解决方案 [1][7] - 公司预计新设施将给达尔哈特及周边地区带来可观效益，促进经济增长并创造就业机会，还能为整个供应链的生产者和终端用户提供更大市场准入 [7][10] 联合太平洋公司相关 - 联合太平洋公司在23个西部州运营，通过安全、可靠和高效的服务运输日常用品，将客户和社区与全球经济相连，火车运输环保，更多信息可在其官网查询 [6] - 维特拉新建的谷物设施将配备由联合太平洋铁路公司32000英里网络服务的环形轨道 [3]

文章核心观点 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，Zacks评级系统利用盈利预期修正的力量，对个人投资者有用，联合太平洋公司评级上调或推动股价上涨 [3][10][5] 分组1：Zacks评级系统介绍 - Zacks评级唯一决定因素是公司盈利情况变化，系统跟踪当前和下一年的Zacks共识预期 [1] - Zacks评级系统用四个与盈利预期相关因素将股票分为五组，从强力买入到强力卖出，自1988年以来Zacks排名第一的股票平均年回报率达25% [7] - Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，接下来15%获“买入”评级 [14] 分组2：联合太平洋公司情况 - 联合太平洋公司近期被升级为Zacks排名第二（买入），盈利预期上升引发评级变化 [4] - 分析师持续上调联合太平洋公司盈利预期，过去三个月Zacks共识预期提高2.8% [13] - 对于截至2024年12月的财年，该铁路公司预计每股收益11.25美元，较上年报告数字变化7.7% [8] - 联合太平洋公司评级升级至Zacks排名第二，意味着其在盈利预期修正方面处于Zacks覆盖股票前20%，短期内股价可能上涨 [15] 分组3：盈利预期与股价关系 - 盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，机构投资者根据盈利和盈利预期计算股票公允价值，其买卖行为导致股价变动 [3][11] - 公司盈利前景积极会带来买入压力和股价上涨，盈利预期上升和评级升级意味着公司基本面业务改善，会推动股价上涨 [5][6]

纪要涉及的公司 Union Pacific Corporation（纽约证券交易所代码：UNP） 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与愿景 - 公司愿景和战略聚焦于安全、服务和运营卓越，做好这三方面将推动公司发展 [3] - 过去10个月在安全、服务和运营方面取得显著进展 安全方面 - 安全指标改善超15%，包括事故数量和员工受伤情况 [4] 服务方面 - 服务指标处于高位，能与客户进行有效沟通 [4] - 应对近期挑战展现出韧性，如东南部和东北部的天气事件后能快速恢复正常服务 [5] - 推出新服务，如Z列车服务，包括洛杉矶到芝加哥的新服务节省两天时间，与加拿大国家铁路和墨西哥FXC合作的Z列车服务已投入运营并带来效益 [6] 运营卓越方面 - 注重效率、资源合理利用和网络使用，关键指标如列车规模和列车触碰次数有改善 [7] 业务发展方面 - 营销团队积极推广铁路业务，铁路增长与运量相关，目标是增加收入 [8] - 煤炭运量大幅下降，但其他业务弥补了部分损失，有能力进行合理定价 [8] - 以运输啤酒为例，展示铁路运输的高价值，为合理定价和销售提供依据 [9] 第二季度业务情况 - 第二季度运量基本持平，主要挑战是煤炭运量同比下降近25%，剔除煤炭后季度运量增长约3% [11] - 国际多式联运业务增长强劲，运量增长约17%，石化和工业化学品、成品车业务也有增长，但被岩石和建筑材料业务的下降部分抵消 [12] - 平均每车收入受业务结构影响呈负面变化，但核心定价表现良好，反映了公司为客户提供的价值 [12][13] 运营比率方面 - 历史上第一季度利润率最差，随后逐季改善，通常第二或第三季度最佳 [13] - 过去三个季度打破历史趋势，连续两个季度实现运营比率的连续改善，2023年第三季度为63.4，第四季度为60.9，2024年第一季度为60.7 [14] - 2024年第二季度挑战大于第一季度，但仍努力实现连续第三个季度的运营比率改善，预计同比有强劲改善 [14][15] 应对通胀方面 - 短期内面临通胀压力和工资压力，但公司正采取措施，未来几年有望通过提高效率和合理定价缓解 [10] - 合同条款限制了短期内调整价格的能力，需等待合同到期重新协商 [22] - 目前通胀压力有所下降，部分投入成本有所改善 [23] - 定价虽不能完全抵消通胀对利润率的影响，但价格将超过通胀成本，关键是提高效率和增加收入 [25][27] 铁路运营效率方面 - 大部分网络运行处于创纪录水平，但东南部和东北部的天气事件影响了整体指标 [29][30] - 公司注重车辆速度等指标，认为其能清晰反映铁路运营情况 [36] - 铁路整体具备增长能力，除少数地区外将继续投资，如在凤凰城建设新的多式联运设施，计划在堪萨斯城扩大业务 [37][38] - 拥有充足的资产，如500台闲置机车，另有1000台可在几天内投入使用 [38] 业务增长机会方面 - 美国中西部生物柴油行业的发展将带动相关业务增长 [44] - 墨西哥业务具有潜力，公司与FXC密切合作，共同开发新业务，特别是汽车领域 [45][52][54] - 多式联运业务有增长空间，公司运营的列车速度快，温室气体排放效率比卡车高70% [46] 财务方面 - 4月宣布在第二季度恢复股票回购，并将逐步增加回购规模 [77] - 第一季度偿还了约13亿美元的长期债务，对当前债务与EBITDA比率感到满意，计划通过盈利增长利用资产负债表 [77] - 整体投资组合平均利率略低于4%，若续签长期债务，利率将高于当前水平 [78] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司与加拿大铁路的谈判情况不同，目前招聘员工没有困难，通胀变化有助于未来谈判 [74] - 公司认为STB的互惠开关规定对客户服务无益，将通过法律途径应对 [80] - 公司积极与其他铁路公司合作，包括加拿大国家铁路、CPKC和东部铁路公司，以提高运营效率和业务增长 [82][83] - 公司正在改变内部文化，鼓励快速决策和勇于尝试，以提高运营效率和业务表现 [86]

文章核心观点 - 公司通过成本控制措施来应对货运市场下滑,提高了利润水平 [2][4] - 公司积极回报股东,通过分红和股票回购体现了对股东的承诺 [3] - 但货运市场下滑严重影响了公司的营收 [1][7] 公司表现 - 2023年公司现金流量为83.8亿美元,自由现金流为15.4亿美元 [3] - 2023年第一季度,公司总运营成本下降3%,其中燃料费用下降14%,购买服务和材料费用下降6% [4] - 公司营业利润率提升140个基点至60.7% [4] - 过去一年公司股价上涨10.5%,优于行业4.2%的涨幅 [5][6] 行业风险 - 货运市场低迷,货运收入下降1%至56.2亿美元 [7] - 人工成本上升4%,占运营成本的46% [7] - 2024年第一季度,公司现金和现金等价物下降至9.25亿美元,债务增加至312亿美元 [8]

文章核心观点 内华达港与联合太平洋铁路、达飞轮船集团和奥克兰港合作，为费恩利和奥克兰港之间的进出口提供多式联运服务，该合作将为客户提供更高效、可靠和环保的货物运输方式，创造节约成本、提高效率、增加供应链选择和可持续发展的机会 [2][3] 合作项目情况 - 内华达港是位于内华达州北部的224英亩内陆港口运营和多式联运坡道，由工业房地产集团（IRG）拥有和开发，与联合太平洋铁路、达飞轮船集团和奥克兰港合作，为费恩利和奥克兰港之间的进出口提供多式联运服务 [2] - 达飞轮船集团是内华达港2024年的独家海洋承运人合作伙伴，为其提供与亚洲和欧洲的全球连接 [4] - 内华达港与奥克兰港的合作项目启动庆祝活动有近100名合作伙伴和社区成员参加，首批集装箱抵达内华达港进行转运 [1] 项目优势 - 里诺与西海岸之间的直接铁路通道将显著增加可运输的货运量，为内华达港客户创造节约成本、提高效率、增加供应链选择和可持续发展的机会 [3] - 客户使用铁路运输可减少碳足迹，受道路条件、运输法规和碳排放的影响较小，且铁路运输高效且成本效益高，约一吨铁路货物仅用一加仑柴油就能运输近400英里，火车仅占所有与运输相关温室气体排放的2%，而中型和重型卡车占近25% [5] - 内华达港提供全方位服务的铁路设施，连接到联合太平洋可靠的网络，铁路运营包括大宗商品和多式联运的转运和多种商品的存储，还有定制建设和现场存储的机会 [6] 当地支持 - 里诺当地经济发展专家，北内华达发展局（NNDA）和西内华达经济发展局（EDAWN）为公司提供发展所需的工具 [8] - EDAWN首席执行官表示该项目为希望在里诺市场扩张的企业提供独特机会，NNDA执行董事表示该项目所在位置适合支持将扩展到内华达州的先进制造公司 [9] 各参与方介绍 内华达港 - 距离里诺25分钟车程，具备自由贸易区条件，是一个内陆港口运营项目，包括全方位服务的多式联运和铁路设施，有转轨、潜在的24/7转运、底盘服务、多种商品存储、现场卡车秤和其他铁路基础设施 [10] IRG - 是一家全国性的房地产开发和投资公司，专门从事美国商业和工业房地产的收购、开发和管理，通过附属合伙企业和有限责任公司运营，在31个州拥有超过150处房产，可出租面积超过1亿平方英尺，是商业和工业房地产适应性再利用的领先力量 [12][13] 联合太平洋 - 在纽约证券交易所上市，为家庭和企业提供安全、可靠和高效的运输服务，业务覆盖美国23个西部州，将客户和社区与全球经济连接起来，火车是最环保的货运方式 [15] 奥克兰港 - 产生重要的经济活动、社区效益和环境创新，正在对其运营进行脱碳以实现更清洁和绿色的未来，与合作伙伴一起支持该地区98,345个就业岗位和每年1740亿美元的经济活动，负责监督奥克兰国际机场、奥克兰海港、近20英里的滨水区和一家公有公用事业公司 [18] 达飞轮船集团 - 是全球海运、陆运、空运和物流解决方案提供商，业务覆盖五大洲420多个港口，拥有约620艘船只，2023年共运输2180万标准箱集装箱，旗下子公司CEVA物流是全球物流供应商，其CMA CGM AIR CARGO部门不断创新，为客户提供全面、高效的海运、陆运和空运及物流解决方案 [19] - 通过CMA CGM基金会每年支持数千名儿童，促进教育和机会平等，还利用集团的航运和物流专业知识应对人道主义危机，运送人道主义物资 [20] - 坚定致力于航运业的能源转型，是使用替代燃料的先驱，设定了2050年实现净零碳排放的目标 [22]

文章核心观点 - 菲利普莫里斯国际公司（Philip Morris）股票比联合太平洋公司（Union Pacific）股票更值得投资 ，虽两公司市值相近 ，但菲利普莫里斯未来三年回报或超联合太平洋 [1][10][11] 菲利普莫里斯股票近期表现更佳 - 2021年初至现在 ，联合太平洋股票从210美元涨至245美元 ，涨幅15% ，菲利普莫里斯股票从85美元涨至100美元 ，涨幅20% ，同期标普500指数上涨40% [2] - 2021 - 2023年 ，联合太平洋股票回报率分别为21%、 - 18%、19% ，菲利普莫里斯分别为15%、7%、 - 7% ，两公司在2021和2023年表现均逊于标普500指数 [3] - 不确定宏观环境下 ，两公司股票价格有望上涨 ，未来三年菲利普莫里斯或跑赢联合太平洋 [5] 联合太平洋营收增长稍优 - 2020 - 2023年 ，联合太平洋营收从195亿美元增至241亿美元 ，年均增长率7.6% ，菲利普莫里斯销售额从287亿美元增至352亿美元 ，年均增长率7.1% [6] - 联合太平洋营收增长得益于疫情后需求复苏和定价提升 ，2020 - 2023年每车平均营收增长18% ，总车皮量增长5% [6] - 菲利普莫里斯在非美国市场销售烟草产品 ，2022年底收购瑞典火柴公司超90%股份 ，旗舰无烟烟草产品IQOS增长强劲 ，营收超万宝路品牌 [7] - 未来三年 ，菲利普莫里斯营收预计呈中个位数平均增长 ，联合太平洋营收预计呈低个位数平均增长 [8] 联合太平洋盈利能力更强 - 2020 - 2023年 ，联合太平洋营业利润率从40.1%降至37.7% ，菲利普莫里斯从40.3%降至34.6% ，过去十二个月 ，联合太平洋营业利润率38%高于菲利普莫里斯的34.8% [9] - 财务风险方面 ，菲利普莫里斯债务股权比31%高于联合太平洋的23% ，但现金资产比5%高于联合太平洋的2% ，意味着联合太平洋债务状况更好 ，菲利普莫里斯现金缓冲更多 [10] 综合考量 - 联合太平洋营收增长稍好 、盈利能力更强 、债务状况更佳 ，菲利普莫里斯现金缓冲更多 [10] - 从市销率看 ，联合太平洋股票交易市销率6.2倍略高于过去五年平均的6.0倍 ，菲利普莫里斯股票交易市销率4.4倍低于过去三年平均的4.6倍 ，未来三年菲利普莫里斯或因IQOS持续扩张跑赢联合太平洋 [11]

业绩总结 - Union Pacific Corporation第一季度除去燃油附加费后，货运收入增长4%[8] - 公司第一季度收益除燃油外增长4%，在定价和提高效率方面取得进展[27] - 公司在努力通过合同定价来弥补通货膨胀带来的挑战[46] - 公司在短期内面临通货膨胀压力，但正在努力应对，不会是短期解决方案[58] 服务和运营 - 公司运营第一季度比率为60.7%，不含燃油为60.1%，行业领先[8] - 公司服务水平反映在新的服务绩效指数中，特别是集装箱运输[13] - 公司增加了转运能力，现在在美国各地拥有约25个站点[17] - 公司通过技术、基础设施、培训和流程优化，实现了员工每人处理更多车辆的效率提升[54] 新产品和技术 - 公司推出了许多新产品，扩大了网络覆盖高增长市场[15] - 公司正在推动技术创新，以提高效率和降低成本[116] 市场展望和未来计划 - 公司对未来的合同结构和市场需求感到乐观，预计将获得更多的业务和利润[109] - 公司计划通过股票回购来增加每股收益，提高股东价值[125] - 公司计划重新启动股票回购计划，但未来可能会更加谨慎和温和[122]

文章核心观点 公司在一季度取得良好开端，虽面临货运环境挑战，但通过定价策略和成本控制实现盈利增长 公司正执行多年战略，在安全、服务和运营卓越方面取得进展，并推出新产品、拓展网络以推动增长 尽管面临通胀压力和合同定价限制等挑战，但公司对未来发展充满信心，有望通过提升运营效率和服务水平实现更好的业绩 [6][7][14] 一季度业绩回顾 - 一季度在艰难货运环境下实现盈利增长，延续去年四季度强劲表现 [6] - 剔除燃油附加费影响，货运收入增长4%，运量下降1%，体现公司对市场价值定价的承诺 [7] - 季度费用下降3%，得益于燃油价格降低和生产率提高，运营比率达行业领先的60.7%，剔除燃油后为60.1% [7] 公司战略重点 安全方面 - 年初可报告人身伤害和脱轨率同比改善，虽仍有提升空间，但势头向好 [9] 服务方面 - 4月数据显示服务水平较去年有良好进展，团队在应对德州洪灾时快速恢复网络，减少对客户的影响 [10][11] - 新服务绩效指数显示，多式联运服务水平达到历史最佳，有助于建立客户信任 [12] 效率方面 - 一季度结果表明公司在提供高效服务方面取得重大进展 [13] 增长方面 - 利用公司优势推出新产品，如Falcon和Eagle premium服务、洛杉矶与芝加哥西部之间的新国内多式联运服务等 [14][15] - 扩大高增长市场的网络覆盖范围，增加转运能力，目前在美国约有25个站点 [16] 问答环节要点 运量与收入情况 - 一季度运量下降约1%，RTM下降约4%-5%，公司认为整体运量符合预期，虽面临市场挑战，但通过定价和提高效率实现了收入增长 [19][22][23] - 国际多式联运业务表现强劲，但工业板块本季度下降1%，业务组合有所变化 [28] 收益率与价格成本 - 一季度剔除燃油后的收益率增长3.5%，二季度业务组合将变为负面，影响收益率 [33] - 公司约50%的业务为多年期合同，定价需多年时间调整，且合同中的价格调整机制存在限制，无法完全跟上过去几年的通胀 [40] - 通胀虽有所下降，但7月1日将实施4.5%的工资增长，价格成本成为利润率的逆风因素，公司将尽快扭转局面 [41][43] 卡车定价影响 - 卡车价格低迷一年后有所改善，更高的卡车费率有助于公司在多式联运和部分棚车业务中竞争，同时强大的服务产品也能增强竞争力 [58] 运营比率改善 - 公司希望每季度运营比率能逐步改善，但季度间业务组合变化会产生影响，历史上一季度到二季度通常会有改善 [63][67] 铁路运营举措 - 公司注重优化网络，提高机车和多式联运车厢的周转速度，多式联运车队日行驶里程超700英里，处于行业领先 [72] 车辆速度指标 - 目前车辆速度在200 - 210英里/天的范围内是合理的，不同业务组合会影响该指标，公司在各业务类别中都有改善 [74][75] 员工人数 - 公司希望随着业务增长增加员工人数，但会谨慎控制，通过技术和流程改进提高生产率，预计未来一段时间内员工人数会缓慢减少 [78][81][82] 运量增长策略 - 产品开发是关键，公司在多个领域进行投资，如双城和内陆帝国码头，推出新产品，拓展墨西哥和美国东南部市场 [88][89] - 在可再生能源和石化等市场采取积极姿态，强大的服务产品有助于与客户沟通，增加铁路运输业务 [90][92] 煤炭与多式联运定价 - 天然气价格回升可能使煤炭业务表现更好，若夏季煤炭需求增加将更有利 [93] - 天然气价格变化使煤炭需求有所上升，公司积极与客户沟通，争取提前启动业务 [94] - 多式联运新合同结构良好，在市场低迷时允许客户竞争，市场好转时将有利于公司获得更多利润和价格提升 [95][96] 劳动谈判 - 公司不考虑地面乘务员方案，希望通过谈判实现一些有助于提供服务和增加员工灵活性的目标 [99] - 公司支付员工薪酬和福利具有竞争力，招聘不存在问题，谈判将谨慎进行，不期望改变现状 [100][101][103] 机车监管 - 多个行业与铁路公司联合，试图让相关部门认识到拟议的机车监管规定可能适得其反，不利于铁路运输业务发展 [108] 股票回购 - 公司将在二季度重启股票回购，主要资金来源为公司产生的现金，未来股票回购的驱动因素将有所不同 [109][110]

收益与利润情况 - 2024年第一季度公司摊薄后每股收益2.69美元，净利润16亿美元，运营比率60.7%；2023年同期摊薄后每股收益2.67美元，净利润16亿美元，运营比率62.1%[80] 货运收入情况 - 2024年第一季度货运收入56.16亿美元，较2023年同期的56.56亿美元下降1%，主要因运量下降1%[80][83][85] - 2024年第一季度来自墨西哥业务的收入增至7.9亿美元，较2023年增长11%，运量增长7%，每车平均收入增长4%[93] - 2024年第一季度燃料附加费计划的货运收入降至6.65亿美元，2023年同期为8.83亿美元[86] 子公司与附加收入情况 - 2024年第一季度其他子公司收入2.17亿美元，较2023年的2.35亿美元下降8%，主要因国内多式联运需求疲软[83][87] - 2024年第一季度附加收入1.74亿美元，较2023年的1.51亿美元增长15%，受一次性合同结算推动[83][87] 机车相关情况 - 2024年第一季度机车生产率较2023年同期提高10%，活跃机车车队较2023年减少约500台[81] - 2024年第一季度机车柴油燃料平均价格为每加仑2.81美元，2023年同期为3.22美元[96] 运营费用与收入情况 - 2024年第一季度运营费用36.59亿美元，较2023年同期的37.62亿美元下降3%，运营收入24亿美元，增长3%[82][94] 其他费用情况 - 2024年第一季度购买服务和材料费用较2023年同期下降6%，主要因合同结算、机车生产率提高和子公司相关成本下降[97] - 2024年第一季度折旧费用同比增长4%，设备及其他租金费用同比下降8%，其他成本同比下降1%[98][99][100] 其他收支与费用情况 - 2024年第一季度其他收入净额为9200万美元，同比下降50%；利息费用为3.24亿美元，同比下降4%；所得税费用为4.99亿美元，同比下降3%[101] 员工情况 - 2024年第一季度总员工平均人数为31052人，同比下降2%；劳动力生产率同比提高1%[105][111] 运营比率情况 - 2024年第一季度运营比率为60.7%，同比改善1.4个百分点[105][112] 债务与净收入比率情况 - 截至2024年3月31日，债务为319.28亿美元，净收入为63.9亿美元，债务与净收入比率为5.0；调整后债务与调整后EBITDA比率为2.9[113][114] 现金流量情况 - 2024年第一季度经营活动提供的现金为21.22亿美元，同比增加；投资活动使用的现金为8.02亿美元，同比略有减少；融资活动使用的现金为14.51亿美元，同比增加[117] - 2024年第一季度经营活动产生的现金为21.22亿美元，2023年同期为18.4亿美元[127] - 2024年第一季度自由现金流为5.25亿美元，2023年同期为2.4亿美元[127] - 2024年第一季度现金流转化率为81%，2023年同期为66%[127] 资本投资情况 - 2024年第一季度资本现金投资总额为7.97亿美元，2023年为7.72亿美元[120] - 2024年公司资本计划约为34亿美元，较2023年下降8%[122] 运营效率情况 - 2024年第一季度货运汽车速度同比提高4%，机车生产率同比提高10%，列车长度同比增加1%[105][107][108][109] - 2024年第一季度多式联运服务绩效指数为95%，同比提高14个百分点；货运/汽车服务绩效指数为87%，同比提高7个百分点[105][110] 现金与信贷情况 - 2024年3月31日，公司有9.25亿美元现金及现金等价物，循环信贷额度下有20亿美元可用信贷，应收账款融资安排下有4亿美元未提取[129] 合同义务情况 - 截至2024年3月31日，公司总合同义务为641.11亿美元，其中2024年需支付22.03亿美元[131] 债务支付情况 - 债务总额为594.13亿美元，其中2024年需支付11.07亿美元，2028年后需支付480.56亿美元[131] 采购义务情况 - 采购义务为26.75亿美元，其中2024年需支付8.6亿美元，2028年后需支付1.11亿美元[131] 经营租赁义务情况 - 经营租赁义务为14.87亿美元，其中2024年需支付1.68亿美元，2028年后需支付3亿美元[131] 其他退休后福利义务情况 - 其他退休后福利义务为3.82亿美元，其中2024年需支付0.33亿美元，2028年后需支付1.91亿美元[131] 融资租赁义务情况 - 融资租赁义务为1.54亿美元，其中2024年需支付0.35亿美元[131]