公司股份回购 - 公司于2025年12月4日斥资1.01亿港元进行股份回购 [1] - 此次回购涉及股份数量为240万股 [1]

股份数据 - 2025年12月3日已发行股份（不包括库存股份）数目为21,533,038,734[3] - 2025年12月4日因股份奖励或期权发行新股65,800，占比0.0003%[3] - 2025年12月4日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为21,533,104,534[3] 股份购回 - 2025年11月有多日进行股份购回，各日购回数目、占比及每股购回价不同[4] - 2025年12月4日购回股份2,400,000股，付出总额100502368港元[12] - 公司合共购回股份2400000股，拟注销[12] 购回授权 - 购回授权决议于2025年6月5日获通过[12] - 可购回股份总数为2594916968股[12] - 交易所购回股份88195400股，占比0.34%[12] 其他 - 股份购回后相关操作暂停期截至2026年1月3日[12] - 呈交者为首席财务官林世伟[15]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年11月30日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 小米集团 (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司) 呈交日期: 2025年12月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | | 股份類別 | B | | 於香港聯交所上市 (註1) | | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01810 | | 說明 | | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | 81810 | RMB | 說明 | | | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | | 200,000,000,000 | USD | | 0.0000025 | USD | | 500,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | | | ...

投资评级 - 投资评级：持有 [2] 核心观点 - 小米集团2025年第三季度业绩提升亮眼，多项指标创历史新高，但汽车业务与舆情承压 [5] - 传统核心业务智能手机与AIoT生态贡献主要收入，智能电动汽车业务实现关键突破，交付量创上市以来新高 [5][6] 财务表现 - 2025年第三季度总收入113,120.73百万人民币，同比增长22.28% [5] - 2025年第三季度净利润12,270.87百万人民币，同比增长129.35%（经调整后），创历史新高 [5] - 2024年营业收入365,906百万人民币，同比增长35.04% [8] - 2025年预计营业收入409,815百万人民币，同比增长12.00% [8] - 2026年预计营业收入450,797百万人民币，同比增长10.00% [8] - 2027年预计营业收入486,860百万人民币，同比增长8.00% [8] - 2024年归母净利润22,377百万人民币，同比增长61.78% [8] - 2025年预计归母净利润24,461百万人民币，同比增长9.31% [8] - 2026年预计归母净利润26,809百万人民币，同比增长9.60% [8] - 2027年预计归母净利润28,962百万人民币，同比增长8.03% [8] - 营业利润率预计保持稳定，2024年为5.88%，2025E至2027E维持在5.88%-5.89% [9] - 净利润率2024年为6.12%，2025E至2027E预计小幅下降至5.95%-5.97% [9] - 净资产收益率2024年为11.83%，2025E至2027E预计维持在11.51%-11.56% [9] 业务发展 - 智能手机业务2025年第三季度收入460亿元 [6] - 手机×AIoT生态主力业务2025年第三季度贡献收入841亿元 [6] - IoT与生活消费产品业务2025年第三季度收入276亿元，同比增长5.6% [6] - 智能电动汽车及AI创新业务2025年第三季度收入增至290亿元，同比增长超过199% [6] - 其中汽车业务收入283亿元，单季交付量超过10万辆，创上市以来新高 [6] 盈利预测与估值 - 预计市盈率从2024年的33.89倍下降至2025年的22.24倍、2026年的18.6倍和2027年的15.02倍 [8][9] - 预计市净率从2024年的4.01倍下降至2025年的2.57倍、2026年的2.14倍和2027年的1.73倍 [11] - 总资产收益率2024年为5.55%，2025E至2027E预计维持在5.41%-5.43% [9]

公司概况 - 小米集团是一家中国科技公司 核心业务板块为消费电子和电动汽车[1] - 在中国 公司拥有最大的消费者生态系统 连接超过10亿台物联网智能设备[1] 分析师背景 - 分析师的研究重点是中国及亚太股市 专注于电动汽车、半导体、消费平台和人工智能技术等具有长期竞争优势的领域[1] - 分析师采用自下而上、长达数年的基本面研究方法进行投资分析和组合构建[1] - 分析师在中国有八年生活和工作经历 这深刻影响其对该地区科技生态系统、产业政策和制造文化的看法[1]

公司股价与交易表现 - 小米集团-W(01810)股价上涨3.38%，报41.58港元 [1] - 成交额达到44.98亿港元 [1] 小米汽车业务进展 - 小米汽车自2024年4月启动交付至12月2日，累计交付量突破50万台 [1] - 11月单月交付量达4万余台，连续三个月保持这一水平 [1] - 公司管理层表示，50万台交付里程碑标志着其从研发到售后的全链条体系能力已通过市场检验，正式进入规模化发展新阶段 [1] 公司股份回购活动 - 12月3日，公司斥资3.02亿港元回购750.00万股 [1] - 自11月28日以来已连续4日进行回购，合计回购2700.00万股 [1] - 累计回购金额达10.93亿港元 [1]

股价表现与市场交易 - 小米集团-W(01810)股价上涨3.38%，报收41.58港元 [1] - 当日成交额达到44.98亿港元 [1] 小米汽车业务进展 - 小米汽车自2024年4月启动交付至12月2日，累计交付量已突破50万台 [1] - 11月单月交付量达4万余台，且已连续三个月保持这一交付水平 [1] - 公司管理层表示，50万台交付里程碑标志着小米汽车全链条体系能力通过市场检验，正式进入规模化发展新阶段 [1] 公司股份回购动态 - 12月3日，公司斥资3.02亿港元回购750.00万股 [1] - 自11月28日以来，公司已连续4日进行回购，合计回购2700.00万股 [1] - 此轮连续回购累计金额达10.93亿港元 [1]

股价表现与市场交易 - 小米集团-W股价上涨3.38%，报41.58港元 [1] - 成交额达44.98亿港元 [1] 小米汽车业务进展 - 小米汽车自2024年4月启动交付至12月2日，累计交付量突破50万台 [1] - 11月单月交付量达4万余台，连续三个月保持这一水平 [1] - 公司表示50万台交付里程碑标志着其从研发到售后的全链条体系能力已通过市场检验，正式进入规模化发展新阶段 [1] 公司股份回购 - 12月3日，公司斥资3.02亿港元回购750.00万股 [1] - 自11月28日以来已连续4日进行回购，合计回购2700.00万股，累计回购金额10.93亿港元 [1]

服务内容与特点 - 订阅者可提前获取投资观点和最新趋势的独家文章，特别是在电动汽车和电动汽车金属领域，并享受CEO访谈、与其他专业投资者进入聊天室等权益[1] - 服务功能包括访问投资组合、每月7次新闻更新、每月宏观趋势更新、股票观察列表、CEO访谈以及直接与社区和团队负责人在聊天室交流[2] 团队专业背景 - 投资团队由合格金融专业人士组成，拥有应用金融与投资研究生文凭以及超过20年的金融市场专业经验[2] - 团队在全球范围内寻找优质投资机会，重点关注电动汽车、电动汽车金属供应链、固定储能和人工智能等趋势性和新兴主题[2] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有特斯拉、比亚迪、吉利汽车、小米、零跑汽车、百度、谷歌、Aptera Motors、宁德时代等公司的多头头寸[3]

近期回购活动 - 12月3日以每股40 140港元至40 360港元的价格回购750 00万股 回购金额达3 02亿港元[1] - 自11月28日以来连续4日进行回购 合计回购2700 00万股 累计回购金额10 93亿港元[1] - 在此期间股价累计下跌2 14%[1] 年度回购概况 - 今年以来累计进行20次回购 合计回购9262 52万股 累计回购金额38 43亿港元[1] - 近期回购价格区间主要在40港元上下 而10月份回购价格区间较高 在45港元至53港元之间[1] - 回购规模存在波动 单次回购股数从最低1 80万股到最高1350 00万股不等[1] 市场表现 - 12月3日收盘价为40 220港元 当日下跌1 18%[1] - 12月3日全天成交额为43 31亿港元[1] - 年初1月份的回购价格区间在32 60港元至33 65港元之间 显示年内股价有所上涨[1]