香港恒生指数开盘涨0.52% 小米集团涨8% 智通财经6月27日电，香港恒生指数开盘涨0.52%，恒生科技指数涨0.35%，小米集团涨8%，周六福、赣 锋锂业涨超2%。 ...

小米港股历史新高 小米港股历史新高 小米集团高开8%，报61.45港元，股价创历史新高。 小米港股历史新高 港股开盘，恒指开涨0.52%，科指开涨0.35%。小米集团(01810.HK)开涨8%，昨晚正式发布小米YU7， 一小时大定突破289000台。 ...

小米YU7发布及市场反应 - 小米首款SUV汽车YU7在1小时内大定突破289000台 [1] - 小米美股ADR一度涨超12% 最终收涨985% [1] - 长江证券认为高性价比产品将激发需求 开启产品驱动新周期 [1] 荣耀启动IPO辅导 - 荣耀终端获上市辅导备案 辅导券商为中信证券 [2] - 若成功上市 荣耀或成A股首家AI终端生态企业 [2] - 分析认为荣耀上市将提升A股科技板块创新活力 [2] 普惠金融政策动向 - 金融监管总局与央行联合发布普惠金融高质量发展方案 [3] - 目标未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系 [3] - 方案明确将优化普惠金融服务体系 完善普惠信贷与保险体系 [3] 新型消费支持政策 - 发改委提出把提振消费与发展新质生产力结合 [4] - 将支持新型消费加快发展 研究推出服务贸易开放举措 [4] - 重点领域包括电信 教育 文化 医疗 金融等 [4] 机构市场观点 - 申万宏源认为市场短期休整但下跌空间有限 科技反弹呈现低风偏特征 [6] - 东方证券预计股指大幅调整概率低 7月业绩将成股价关键因素 [7] - 光大证券判断市场或将重回指数震荡与热点轮动风格 [8] 行业热点事件 - 龙芯发布新一代国产CPU 无需依赖国外授权技术 [10] - 东吴证券看好电子板块复苏 关注自主可控链与AI硬件链 [10] - 商务部批准部分欧盟稀土出口申请 磁材企业需求担忧缓解 [11] 上市公司公告 - 宁波华翔子公司获上海智元委托生产全尺寸双足机器人 [14] - 大连重工预计上半年净利润同比增长1112%-1892% [14] - 长城军工市净率水平高于国防军工行业同行 [14]

股票发行信息 - Chewy(CHWY)进行二次发行 定价41 95美元 发行量23 95百万股 由摩根大通担任主承销商 [1] - Kandal M Venture(FMFC)进行IPO 定价4美元 发行量2百万股 由Dominari Securities和Revere担任主承销商 [1] - Cidara Therapeutics(CDTX)进行二次发行 定价44美元 发行量7 95百万股 由摩根大通、摩根士丹利、古根海姆和Cantor Fitzgerald联合承销 [2] - Allot Ltd(ALLT)进行二次发行 定价8美元 发行量5百万股 由TD Cowen、William Blair和Needham联合承销 [3] - Torrid(CURV)进行二次发行 定价区间3 5-3 75美元 发行量1千万股 由美国银行、Jefferies等多家机构联合承销 [4] - QXO进行二次发行 定价22 25美元 发行量89 888百万股 由高盛、摩根士丹利和富国银行联合承销 [4] 新股上市 - Jefferson Capital(JCAP)进行IPO 定价15美元 发行量1千万股 由Jefferies等多家投行联合承销 [5] - Julong(JLHL)进行IPO 定价4美元 发行量1 25百万股 由US Tiger担任主承销商 [10] 科技与生物医药 - SiTime(SITM)进行二次发行 定价200美元 发行量1 75百万股 由瑞银、Stifel和Needham联合承销 [5] - Bit Digital(BTBT)进行二次发行 定价2美元 发行量75百万股 由B Riley等多家机构联合承销 [7] 国防与消费品 - Kratos Defense(KTOS)进行二次发行 定价38 5美元 发行量12 987百万股 由Baird等多家投行联合承销 [8] - Nature's Sunshine(NATR)进行二次发行 定价12美元 发行量2 85百万股 由DA Davidson担任主承销商 [9] 市场动态 - 周五无新股发行或二次发行交易 [11]

纪要涉及的行业和公司 - 行业：智能手机、家电、汽车 - 公司：小米集团 纪要提到的核心观点和论据 小米集团发展历程 - 小米集团成立于 2010 年 4 月，2018 年在港交所主板上市，发展历经四个阶段，从硬件生态圈建设到人车家全生态闭环 [3] 主营业务 - 包括智能手机、IoT 与生活消费用品、智能汽车业务，以及基于前两者衍生的互联网服务，共同构成整体生态系统 [5] 2024 年财务表现 - 实现营业收入 3,659 亿元，利润约 237 亿元，同比增速达 35.4% [2][6] 智能手机市场现状 - 2024 年全球出货量约 12.23 亿部，同比增长约 7%；中国大陆出货量约 2.85 亿部，同比增长约 4% [7] - 全球市场由苹果和三星引领，前五大公司为苹果、三星、小米、传音和 OPPO，占比 67%；中国市场主要由国产品牌占据，前五大公司为 vivo、华为、苹果、OPPO 和荣耀，占比 78% [7] AI 技术对智能手机行业影响 - AI 技术有望成为未来智能手机行业重要驱动因素，生成式 AI 优化升级提升用户体验，推动 AI 手机渗透率提升 [8][9] 小米自研与高端化成果 - 从软件到硬件多环节自主研发，自小米 10 系列突破高端机型市场，ASP 显著提升，2020 年以来毛利率最高达 15%左右 [10] - 2024 年出货量达 1.69 亿部，同比增长 15%，平均单价从 973 元提升至 1,137 元 [10] 小米手机品牌矩阵与市场定位 - 旗下有小米、红米和 POCO 三个子品牌，小米定位高端旗舰，红米走性价比路线，POCO 针对海外市场 [12] 小米手机高端市场表现 - 2024 年在中国大陆 4,000 - 5,000 元价位段市占率达 24.3%，排名第一；5,000 - 6,000 元价位段市占率为 9.7% [13] 小米手机硬件与自研成果 - 硬件性能处于行业前列，2025 年 5 月发布的小米 S Pro 采用自研芯片玄武 O1 等先进技术 [14] - 操作系统从 MIUI 发展到澎湃 OS，实现人车家全生态打通和多设备融合 [15] - 2025 年 5 月发布自研手机芯片玄武 O1 及手表芯片玄武 T1，截至 4 月底自研技术投入达 135 亿元 [16] 小米家电业务发展情况 - 家电业务在收入和利润中占比渐重，预计 2025 年整体规模超 500 亿元，白电业务增长迅速 [2][17] 小米白电市场表现与潜力 - 2024 年收入规模约 180 亿，2025 年预计接近 300 亿，增速 60% - 70%，国内空调市场占有率预计达 10%，冰洗产品超 5% [18] 小米应对中高端消费市场挑战情况 - 2025 年份额和价格提升节奏未受太大影响，主要抢占二线品牌和线上长尾白牌份额 [19] 小米白电市场发展方向 - 包括主流价格带突破和线下渠道扩展，2025 年四季度 ASP 同比增长约 30%，线下渠道待进一步拓展 [20] 小米海外家电业务前景 - 中长期有扩张基础，但需关注产能组织情况，一两年内非主要成长点，长期可通过消费电子带动传统消费电器 [21][22] 小米家电领域竞争优势 - 体现在生态系统和互联网思维，能兼容传统家电品牌，实现高性价比，线下渠道效率高，有 20%以上竞争空间 [23] 小米汽车发展历程与市场表现 - 2021 年宣布造车，2024 年推出首款车型小米 SU7，全年交付量 13.9 万辆，占该价位乘用车增量贡献比例达 30% [24] 小米汽车未来发展战略 - 基于高端化和全球化，通过新零售方式布局，计划 2025 年国内扩展到 2 万家门店，中期海外布局 1 万家门店 [26] 小米汽车成功关键因素 - 包括高端化和智能全球化战略、新零售销售、研发供应链投入，雷军带队研发，自动驾驶团队规模超 3,000 人 [29] 小米汽车交付渠道建设 - 采用“一加 N”模式，截至 2025 年 5 月在全国 82 个城市开设近 300 家门店，6 月计划再增加 37 家 [30] 小米纯电 SUV 市场表现预期 - 对标 Model Y，预计各方面性能领先竞品，2026 年单月销量可达 3 - 4 万辆 [31][32] 小米汽车产能及毛利率预期 - 预计 2026 年满产交付水平 60 - 70 万辆，若不新增产能，明年将迎毛利率爆发周期，三期产能筹划中 [33] 小米集团盈利与投资意见 - 预计 2025 - 2027 年收入快速增长，2025 年净利润 430 亿元，2026 年 570 亿元，保持推荐评级 [34] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 小米面临品牌趋势波动影响生态产品销售、传统供应链无序扩张损失体系效率两个风险点 [27] - 2025 年初发布的小米 SU7 Ultra 版本市场表现出色，订单量超一万，达到年内交付目标 [28]

美股市场表现 - 美股三大指数集体上涨 道指涨0.71% 纳指涨0.62% 标普500涨0.61% [1] - 中概股方面 小米集团(ADR)涨近10% 老虎证券 金山云涨超4% 爱奇艺涨超2% 小鹏汽车跌超3% 拼多多 知乎跌超2% [1] - 英伟达涨超1%续刷历史新高 稳定币概念股Circle大涨超13% [1] 美国经济数据问题 - 美国经济数据质量引发担忧 通胀 就业等经济指标可能不如过去准确 [2] - 经济学家对政府部门收集的经济数据质量表示担忧 [2] 加密货币政策 - 美国联邦住房金融署考虑将加密货币作为住宅抵押贷款风险评估的资产 [3] - 此举可能为借款人使用加密货币资产申请住房贷款敞开大门 [3] 美国股市资金流向 - 野村证券预测未来一个月可能有大量资金涌入美国股市 [4] - 标普500指数和纳指距离创纪录收盘高点仅一步之遥 [4] 美国经济展望 - 摩根大通评估美国今年下半年陷入经济衰退的概率为40% [5] - 摩根大通将2025年美国经济增长率预期从2%下调至1.3% [5] 英伟达公司动态 - 英伟达股价大涨4.3%至154.31美元 总市值达3.77万亿美元 超过微软成为全球市值第一 [6] - 英伟达CEO黄仁勋表示人工智能和机器人技术是公司潜力最大的两个领域 代表数万亿美元增长机会 [7] - 英伟达正致力于推动数十亿个机器人 数亿辆自动驾驶汽车和数十万个机器人工厂由公司技术驱动 [7]

产品发布与定价策略 - 小米推出豪华电动SUV YU7，起售价253500元（35322美元），比特斯拉Model Y在中国的起售价263500元低10000元 [1] - 此前花旗报告预计YU7定价在250000元至320000元（34800至44590美元）之间 [2] - 公司去年推出的SU7轿车定价也低于特斯拉Model 3 [2] 产品性能与配置 - YU7在多项指标上超越特斯拉Model Y，但在驾驶辅助方面稍逊 [3] - YU7配备驾驶辅助软件，最高版本采用英伟达Thor芯片驱动 [3] 销售预期与市场策略 - 花旗预测YU7月销量约30000辆，年销量有望达到300000至360000辆 [2] - 预售于周四晚10点开始，预计1至5周内交付 [3]

小米集团CEO雷军在发布会上发布 小米 AI眼镜，小米官方表示小米AI眼镜"是面向下一代的个人智能 设备，随身的 AI入口"。 ...

智能手机业务 - 2024年小米手机业务收入达1918亿元，出货量全球第三，均价从2019年973元提升至2024年1138元，高端化战略成效显著 [1] - 旗下拥有小米、红米、POCO三大品牌，覆盖中低端到超高端全价位段 [1] - 自研核心技术构筑护城河：澎湃OS统一四大系统，首款自研芯片玄戒O1采用台积电3nm工艺，晶体管达190亿，面积仅109mm² [1] IoT与生活消费产品 - 智能家电战略业务快速放量，2025年以来价格带大幅提升，线下及海外拓展加速 [1] - "人车家全生态"加持下，智能家电作为核心环节形成飞轮效应 [1] 汽车业务 - 小米SU7凭借性能参数、价格优势及生态协同成为爆款，2025年7月将推出首款纯电SUV小米YU7补充产品矩阵 [2] - 预计年底设计年产能达30万辆，供应链优势助力高毛利状态快速跨过盈亏平衡线，2026年起显著增厚业绩 [2] 财务与增长预期 - 预计2025-2027年营业收入分别为4786/5912/6990亿元，同比增速30.8%/23.5%/18.2% [2] - 同期归母净利润429/568/715亿元，同比增速81.3%/32.3%/26.0%，3年CAGR达45% [2] 战略布局 - "手机×AIoT"与智能电动汽车双轮驱动，全球化、高端化及品类扩张推动生态变现 [1] - 人车家全生态闭环形成，经营进入高质量快速发展阶段 [1][2]

南向资金流向 - 南向资金今日净买入14.27亿港元 [1] - 小米集团-W获净买入约4.96亿港元 [1] - 建设银行获净买入3.70亿港元 [1] - 腾讯控股遭净卖出约13.09亿港元 [1]