文章核心观点 - 华兴证券对小米集团给予“买入”评级，将目标价大幅上调至52.00港元 [1] 小米集团业绩情况 - 预计去年四季度收入首次突破1000亿元达1050亿元，同比提升40% [1] - 智能手机收入预测为490亿元，单价同比增长6% [1] - IoT总收入预计同比增长46%至297亿元 [1] - 互联网服务收入预计同比提升13%至89亿元，电车交付量及收入表现亮眼 [1] - 整体综合毛利率预计环比提升20个基点至20.6% [1] 2025年增长驱动因素 - 全国消费补贴政策利好智能手机和IoT收入增长 [1] - 电车产能扩张、新车型引入及高价位车型销售促进毛利率提升，预计下半年接近盈亏平衡 [1] - CEO雷军个人品牌货币化及小米新零售战略落地 [1] 预测调整情况 - 上调2024 - 2026年收入预测2% - 5% [2] - 上调2025/2026年毛利率假设0 - 1个百分点 [2] - 提高2024 - 2026年经调整净利润预测4% - 21%，预测经调整净利润2024 - 2026年CAGR增速为22% [2] - 将2025年经调整EPS目标倍数从28.5倍上调至38.5倍，目标价从34.00港元上调至52.00港元 [2]

文章核心观点 - 看好小米前景，认为在电动汽车业务表现强劲及中国股市整体上涨背景下，小米股价年初至今已上涨30%，仍有上涨空间 [1] 公司相关 - Astrada Advisors能提供可执行建议以提升投资组合表现并发现阿尔法机会，在全球领先投资银行的投资研究方面有良好记录 [2] - 该公司专长覆盖北美和亚洲的科技、媒体、互联网和消费领域，善于识别高潜力投资并应对复杂行业 [2] - 利用广泛的本地和全球经验，对市场发展、监管变化和新兴风险提供独特视角 [2] - 研究将严格的基本面分析与数据驱动的见解相结合，能深入理解关键趋势、增长驱动因素和竞争格局 [2] - 专注于为投资者提供及时研究和全面的行业动态视图，致力于提供卓越见解以推动明智投资决策 [2]

行业与公司 - 行业：科技产业、通讯行业、汽车行业 - 公司：小米 核心观点与论据 1. **小米股价创新高** - 小米股价时隔四年创历史新高，分析师对公司未来持乐观态度，认为公司未来仍处于上行阶段，尽管可能会有股价波动和调整[1][2] - 公司基本面超预期，尤其是汽车业务、手机高端化、IoT和新零售业务的全面超预期表现[2] 2. **小米的三大核心逻辑** - 基本面超预期：汽车业务、手机高端化、IoT和新零售业务的全面超预期表现[2] - 重新创业新十年策略：公司致力于成为全球新一代硬核科技引领者，通过组织调整、人员更迭和战略迭代实现质变[3] - 智能制造与出海：小米通过重新定义产品形态、重构制造生产线和新零售网络，引领制造业从大到强的变化，并推动出海战略[4] 3. **手机业务表现** - 手机业务在2023年表现超预期，毛利率触底至11.7%，2024年主业利润上修至310亿以上[6] - 2024年全球手机份额预期为1.7亿台，2025年预期增长8%至1.82-1.83亿台[8] - 中国区高端化取得成效，小米14全生命周期销量预计超过1000万台，线下门店数量稳定在1万家以上，线下份额从5%提升至10%[10][11][12] 4. **IoT业务表现** - IoT业务在2024年表现超预期，毛利率提升显著，预计2025年收入增长20%以上[21][22] - 公司通过爆品模式推动IoT业务增长，尤其是大单品如大电源等，未来将继续围绕东南亚等新兴市场推动海外扩张[21][22] 5. **互联网业务表现** - 互联网业务收入增速跟随手机MAU增长，2024年海外互联网收入占比接近三分之一，超过100亿[23] - 中国区高端手机占比提升，推动用户结构高端化，互联网收入预计持续增长7-8%，毛利率稳定在75-80%[24] 6. **汽车业务表现** - 汽车业务从负估值转向正估值，2024年Q4毛利率预计达到20%，2025年Q4毛利率有望进一步提升[26][30] - 2024年汽车交付量持续爬升，11月达到2.5万台，2025年预计将继续超预期[7][28] - 公司智能制造能力在汽车工厂中得到体现，一期工厂产能爬坡超预期，二期工厂预计在2025年贡献更多产能[28][29] 7. **研发投入与组织变革** - 公司研发费用率从3.5%提升至7%，2025年研发投入预计达到300亿，较2019年增长4倍[34] - 公司通过组织变革和二次创业，推动战略升级，从偏金资感模式转向硬核科技引领者[33][34] 其他重要内容 - **估值与目标价** - 分析师给予小米2025年主业21倍PE，71.5倍PS，对应1.05万亿市值，目标价42元[31] - 汽车业务参考特斯拉等公司，预计在销量爆发阶段实现估值提升[31] - **未来展望** - 2025年公司主业盈利能力和汽车业务将继续超预期，整体趋势与2024年下半年可比[7][31] - 公司通过智能制造、研发投入和组织变革，为未来产品突破和业务爆发奠定基础[35]

新分析师加入Seeking Alpha - Toby Shek成为Seeking Alpha新的分析师[1] 分析师从业经历 - 有超14年卖方股票分析师经验专注于香港/中国市场 过去8年在花旗专注于中国油气和化工股 此前覆盖中国金属和矿业股 在金融分析研究和战略思考方面有很强技能[2] 分析师披露 - 在提到的公司无股票期权或类似衍生品头寸 72小时内无计划建立 文章表达自己观点 除Seeking Alpha外无报酬 与文中提到股票的公司无业务关系[3] Seeking Alpha披露 - 过去表现不保证未来结果 未给出投资是否适合特定投资者的建议或意见 分析师观点可能不代表Seeking Alpha整体观点 不是持牌证券交易商经纪人美国投资顾问或投资银行 分析师为第三方作者包括专业和个人投资者可能未被机构或监管机构许可或认证[4]

一、纪要涉及的公司 小米集团[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51] 二、纪要提到的核心观点和论据 （一）2024年第三季度财务表现 1. **总体业绩** - 总收入为925亿元人民币，同比增长30.5%。中国区收入占比为56.6%，海外收入占比为43.4%。综合毛利率为20.4%[12]。 2. **手机业务** - 手机业务收入828亿，同比增长16.8%，毛利率为20.8%。智能手机方面本季度收入为475亿元人民币，占总收入的51.3%，同比增长13.9%。全球手机出货量为4310万台，同比增长3.1%，连续17个季度全球智能手机出货量排名全球前三。在中国大陆地区智能手机出货量排名上升至第四，市场份额提升明显，同比上涨了1.2个百分点到14.7%，连续第五个季度市场率提升。尽管受零部件价格影响，手机毛利率为11.7%仍保持相对健康。2024年前9个月在中国大陆地区高端手机出货量在整体手机出货量中的占比已经达到21.3%，同比提升了3.9个百分点[13]。 3. **IoT业务** - 本季度IoT收入同比增长26.3%到261元人民币，IoT的毛利率达到了20.8%创历史新高，同比提升了2.9个百分点。智能大家电业务表现出色，空调出货量超过140万台，同比增长超过55%，冰箱出货量同比降超20%，洗衣机出货量同比超过50%。平板产品全球排名第五，出货量同比增长超过55%，可穿戴方面也保持高速增长[14]。 4. **互联网服务业务** - 全球越火用户2024年9月再创历史新高，用户数达到6.86个亿，同比增长10.1%，其中中国大陆的越火用户达到1.68个亿，同比增长10.6%。本季度互联网服务业务收入为85亿元人民币再创历史新高，境外互联网服务本季度的收入同比增长18.3%到27亿元人民币，占比整体互联网服务收入的32.5%[15]。 5. **智能电动汽车等创新业务** - 本季度智能电动汽车等创新业务分布收入为97亿元人民币，其中智能电动汽车销售收入为95亿元人民币，其他相关业务收入为2亿元人民币。汽车等创新业务的毛利率达到17.1%，环比再提升1.7个百分点。本季度小米苏7累计交付39790台，平均单价人民币238650元。经调整后的经亏损为15亿元人民币，反比收窄了16.6%[15]。 6. **费用与利润** - 2024年第三个季度整体营业费用为137.71元人民币，剔除新业务投入费用的33亿元人民币，核心业务营业费用为103亿元人民币，费用率是12.4%，同比再下降了0.4个百分点。本季度集团经调整后的净利润为63亿元人民币，同比增长4.4%。核心业务的利润为77亿元人民币，前三个季度核心业务的利润已经累计超过了241元人民币。截至2024年9月30日现金储备为1516亿元人民币，同比增长18.7%创历史新高，经营现金流为96亿元人民币[15][16]。 （二）公司战略进展 1. **高端化战略** - 高端化是小米发展的优势战略，在小米内部成为其他战略的迁移战略，但需要大力投入核心技术。如澎湃OS2，投入超过三千名工程师进行攻关优化。小米15系列表现出色，标准版起售价从3999元上涨到4999元，在预售少三千的情况之下仍然以比小米14系列更快的速度达成了销量的破百万台，Pro版的同比增长速度高于标准版。在中国市场三千元到六千元的高价格段小米市场份额同比提升，四千元到五千元价格段位居市场第一。2024年前9个月在中国大陆地区高端手机出货量在整体手机出货量中的占比已经达到21.3%，同比提升了3.9个百分点[4][5][13]。 2. **产业能力领先战略** - 推动了大家建和IoT业务的发展，第三季度大家建和IoT业务收入达到261亿元，连续三个季度收入实现同比超20%的跨度增长。背后是人权加全商财战略的协同以及产业能力领先战略的阶段性成果。以大家建为例，过去几年高压强地投入核心技术，达到科技智能家院年轻化的外观设计、无与伦比的振动化体验、以用户为中心的服务升级并坚持后者的竞价，与传统家建公司呈现明显区别，发布的双出风空调以及双驱喜和双喜空洗衣机在技术和形态方面实现了品业的创新，业绩远超预期[5][6]。 3. **全球化战略** - 全球化是把小米产品、小米品牌和小米模式出海，前提是做好本营化经营。小米品牌已经在全球各个区域建立了广泛的认知度，第三季度小米智能手机出货量连续17个季度稳居全球前三，在全球52个国家和地区的智能手机出货量排名前三，在60个国家和地区排名第五。手机出货量的持续提升也带来了全球越货用户数再上新高，2024年9月全球手机越货用户数达到了6.8亿，同比增加了6268万，中国手机越货用户数1.68亿，同比增加了1605万。在中国市场发展壮大的小米新零售，为中国市场的各项业务提供了非常深的互存盒，新零售和全拼力却生产的小米相互相宠，智能手机在中国市场份额同比提升了1.2个百分点，到了14.7%。海外方面已经开启区域试点把小米新生兽模式带到全球，小米的各个品类手机、IOT大部分产品以及未来出口的小米汽车在海外会更好地展示人设家全生态的优势，发挥小米真正的模式竞争力[7][8]。 4. **人车加全生态战略** - 家是战略的要级共识支柱也是突破口，在家这个全生态系统中，家电不再是孤立的个体，而是与汽车、手机这种智能设备紧密相连。在人车加全生态战略的加持以及传言能力领先战略的进展下小米科技家电进入了新的起点，会陆续推出产品力领先的产品，依托IoT业务的增长为集团整体的利润和发展提供更加稳定的支撑[7]。 5. **AI战略** - 认为应该扎扎实实地做好AI的基建和长期的技术布局，必须要新鲜的体验，经得起日常使用的考验。在基建层面，AROS是存在AI全身上的灵魂，是操作系统进化的必然方向。体验上认为应该让AI从能用到好用，AI Agents产品初行阶段利用AI的多模态能力简化用户对海量设备的复杂操作打动感知理解知识的前列领保证用户真正做好日常的小事，未来也会加大对AI的投入，AI将为小米这样的全生态圈品类公司带来巨大的发展空间[10][11]。 （三）各业务相关补充 1. **大家电业务** - 过去几年把原来的生态链或者ODM的模式逐渐改为自然模式，带来品质提升和成本控制优势。销售渠道方面借助原来的客群关系进入市场，线下新能核的拓展也让空冰洗等产品受益。服务变革方面，如小米在国内的大家电销售公司中唯一做拆分工程计划。产品创新方面，如洗衣机的分区洗节省空间和上下水，空调的上出风设计制冷制热速度快且安装缝隙小等。行业存在创新力不足、商业模式效率低等问题，小米模式有很大改造空间，2025年预计增长势头会很强。本季度大家电业务有超过50%的同比增长，前9个月也超过45%的同比增长，毛利率比大盘的IoT毛利率高[19][20][21][22][23][24][25][27]。 2. **汽车业务** - 毛利率提升的关键因素是规模效应，尤其是单品爆款下的规模效应，如小米苏7一个月交付两万多台，提高了工厂产能利用率，降低了工厂投入风险。目前只有一款车且多产品开发同时并行，还有很多技术基建在建，如支架方面的投资。2024年前9个月汽车等新业务费用投了差不多88个亿，大部分是研发费用，在毛利率超预期的情况下会把超额毛利投放在研发上提高未来的壁垒。汽车网点拓展方面，有三类门店可以买到小米汽车（交付中心、4S区域的汽车层、烧饼帽），目前门店拓展速度快且效率高，与小米原有的手机、AIOT线下零售业务有协同效应，如小米为小品牌带来流量使得房租便宜，自身多产品带来流量优势等[25][26][27][33][34][35][36]。 三、其他重要但是可能被忽略的内容 1. **ESG相关** - 在2024年第三个季度，小米在智能制造与可持续发展方面取得成就，成功入选了福布斯2024年中国ESC50的榜单，同时获评2024年中国年度最佳雇主和2024年中国年度最受员工欢迎的雇主两个称号。在企业治理和环境风险管理方面进步，MSCI的ESG评级从两个B上升至三个B，已经是连续两年实现评级的提升。小米公益基金会于2019年由小米集团捐赠发起，截至2024年9月30日已经类似捐赠了支出人民币6.5亿元，规划的专进金额已经达到了18.91人民币[16][17]。 2. **产品相关细节** - 小米15系列成功的原因包括不是简单做小屏，而是各项功能体验和配置均衡，有很多know - how。如旗舰机屏幕边框窄、键齿容量大、相机适应1.1的大小、有超声波指纹、具备IP68防护等，还特别关注手感，如边框与后盖衔接处理让手感好，DECO设计不挡手，产品精致度高。小米15 Pro版是最薄最轻且电池容量大，重量比其他家Pro版手机减了4克只有210克。小米15发布会观看人数和量大概是去年小米14的两倍左右，体现汽车业务对手机业务的流量反哺[29][30][31][32][42]。 3. **市场布局相关** - 在海外高端化布局方面，小米数字系列每年在MWC发布，海外单独有小米数字7系列，如小米数字147和小米147 Pro，经济区间在600美金到1000美金左右，小米数字系列小米数字Ultra经济在1000美金到1500美金左右，主要高端市场在欧洲、东南亚、中东、拉美等，非洲市场对高端手机接受度压力较大[45]。 4. **小米之家相关** - 小米之家年底预计达到1.5万家，计划2025年达到两万家。在偏百强县考察发现商的盈利更好，高端机产品力高且长销，大家电贡献利润比例增加，没有淡旺季。有门店升级计划，包括开大店（500平方的大店可卖车），到今年年底估计会到120家，这些店位置好房租优惠形成好的流量组合，还会对早期开的门店调优位置和面积，目前在北京和上海市场份额最高，越往县级、乡级市场份额越低，未来计划解决全国两万多个县的市场布局问题[46][47][48][49][50]。

业绩表现 - 小米集团2024年三季度业绩强劲单季营收创历史新高净利率逐季提升2024年三季度实现营收925.07亿元经调整净利润62.52亿元 [1] - 2024年三季度毛利率为20.41%净利率为5.77%自2024年一季度以来逐季提升 [2] 业务战略 - 智能手机高端化战略卓有成效智能电动汽车业务规模效应凸显 [3] - 公司持续推进人车家全生态集团战略有望发挥各业务协同效应智能手机业务2024年三季度全球出货量达4310万台同比增长3.1%对应市占率13.8% [4] - 高端化战略取得显著成效产品力持续提升智能电动汽车业务2024年三季度规模效应下毛利率攀升至17.1%且随着交付规模提升规模效应更凸显 [5] - 截至11月18日小米已提前完成新车交付10万台目标正向全年13万台新目标前进 [6] - 端到端全场景智能驾驶预计12月底开始推送先锋版提升小米汽车用户体验 [7] 分品类情况 - 平板可穿戴产品空调和洗衣机等家电出货量同比增长超50%互联网服务2024年三季度毛利率达77.5%受益于用户规模扩大该业务收入创历史新高 [7] 发展前景 - 看好公司作为知名消费电子品牌积累的用户和供应链资源优势随着汽车业务发展及AIoT产品矩阵不断丰富公司有望打开长期成长空间 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度集团总收入达925亿元人民币较之前增长30.5%[7][21] - 调整后总利润63亿元人民币[8] - 核心业务利润77亿元人民币前三季度累计已超244亿元人民币[29] - 截至9月底现金储备达1516亿元人民币增长18.7%现金流量创历史新高[29] - 调整后现金流为96亿元人民币[30] 各条业务线数据和关键指标变化 手机AIoT业务 - 2024年第三季度营收828亿元人民币增长16.8%毛利率20.8%[22] - 智能手机营收475亿元人民币占营收51.3%增长13.9%出货量4310万部增长3.1%市场份额13.8%在中国大陆排名提升至第4市场份额提升至14.7%[22] - IoT业务营收261亿元人民币增长26.3%毛利率达20.8%为历史新高[24] - 智能家电板块表现突出空调出货量超170万台增长55%冰箱增长20%洗衣机增长超50%[25] - 平板电脑全球排名第5出货量增长55%可穿戴设备也保持良好增长[25] 互联网服务业务 - 9月全球活跃用户达6.86亿增长10%中国大陆活跃用户达1.68亿增长10.6%营收85亿元人民币为历史新高增长9.1%[26] - 海外互联网服务营收增长18.3%至27亿元人民币占互联网服务总收入32.5%[26] 创新业务（包括智能汽车） - 营收97亿元人民币其中智能汽车销售收入95亿元人民币其他相关业务2亿元人民币[27] - 汽车业务毛利率17.1%增长1.7个百分点[27] - 小米SU7系列总交付量39790辆平均售价238650元[27] 各个市场数据和关键指标变化 - 在中国大陆手机业务营收占比56.6%海外占43.4%[21] - 在17个连续季度里公司智能手机出货量在全球排名第3在中国大陆排名第4[22] - 在高端智能手机出货量方面在中国大陆前九个月占比21.3%在整体占比中上升3.9个百分点[23] - 在全球52个国家手机出货量排名第3[13] - 在3000 - 6000美元的高端价格区间在中国市场份额增加在4000 - 5000美元区间在中国大陆排名第1[9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行高端化战略在技术上大力投资如HyperOS 2背后有超3000名工程师团队[8] - 在家电和IoT业务转向自主研发并同步推出产品[10] - 推行全连接生态战略将车辆与手机和其他智能设备相结合[12] - 全球化方面在海外推出品牌和型号并进行本地化运营[12] - 新零售模式助力业务发展线下零售店超13000家预计年底超15000家明年达20000家[14] - 汽车业务SU7交付量达40000辆10月单月超20000辆11月13日仅用230天完成10万辆生产2024年总交付目标为130000辆[15] - 行业竞争方面公司通过产品创新如家电产品外观更年轻智能体验更好来区别于竞争对手[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 年初以来公司能力得到提升能够应对外部环境的不确定性[5] - 尽管供应链成本上升竞争激烈但公司仍保持稳定增长[7] - 公司在各个业务板块都有增长空间如手机平板和可穿戴设备虽处于成熟阶段但仍有发展空间家电领域虽传统但创新空间大汽车领域变化大想象空间足[18] - 公司预计2025年在家电业务增长仍会很快汽车业务Q4预计优于Q3[41] 其他重要信息 - 公司积极履行ESG工作入选2024年中国ESG 50强被评为2024年中国最佳雇主和最受欢迎雇主[31] - 10月公司在MSCI ESG评级从BB提升到BBB[32] - 小米基金会自2019年成立以来截至9月底累计捐赠6.5亿元人民币计划捐赠达19亿元人民币[33] 问答环节所有的提问和回答 问题1：关于家电业务未来的发展方向渠道结构以及IoT毛利率超20%汽车业务毛利率持续提高的原因和2025年销售管理及研发费用水平和趋势[36] - 家电业务增长只是开始下一步要加强上游技术公司有多种创新家电产品且提供全链条服务有超10%的利润空间2025年增长会很快[37][40][44] - 汽车业务增长快是因为规模经济公司效率高且有技术能力如果有必要会继续投资2025年费用会更高[41][45] 问题2：小米15系列在小屏幕手机竞争激烈情况下仍保持良好销售的逻辑和竞争布局以及汽车业务中线下销售网络扩张的协同效应[47] - 小米15系列小屏幕手机不只是屏幕缩小而是技术的体现产品在屏幕显示电池存储触摸手感等方面表现优秀且注重细节[49][50] - 汽车业务中公司有130家店铺相比其他品牌生产力更高且公司店铺位置好成本低还能为商场带来流量[53][54] 问题3：汽车业务平均售价同比提高是因为产品结构变化还是其他原因以及汽车生产线建设的动力何时开始对公司有贡献是否有提前的可能[58] - 平均售价提高主要是产品组合的原因随着新产品推出平均售价会进一步提高公司会继续释放产能缩短交付周期[59] 问题4：手机业务市场份额不断提高如果要提高全球生产力重点会放在哪里[61] - 全球各地区都有增长空间如中国市场每年想保持1个百分点的增长在非洲拉丁美洲等市场想有20%的增长同时也注重高端产品的增长[62] 问题5：在中国手机市场第三季度交付增长尤其是高端化表现结合汽车业务未来全链条运营是否对手机构成利好[64] - 在中国手机市场有良好增长汽车业务对品牌影响力和新零售趋势有积极影响两者之间存在交叉影响[65] 问题6：今年实现了较高平均售价下超100万的销售数字市场是否能继续维持高平均售价以及海外高端化如何实现[68] - 小米15系列价格提高后销售更快因为产品有优势海外高端化会关注欧洲东南亚中东拉丁美洲和非洲等市场[69][70] 问题7：关于小米之家在山东设立了很多店铺目标提高到15000家还想开设500家超大店铺是否有更高目标[73] - 年初设定了新目标到2025年达20000家到2026年达20000家利润水平很强公司产品是支撑毛利率的关键公司将继续扩大网络[73][74]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供独立的商业和金融新闻内容，覆盖多领域且善用技术辅助内容创作 [1][2][4] 团队人员 - Josh Lamb于2022年夏毕业于肯特大学历史专业后加入Proactive英国编辑团队任记者，报道过能源、航空等领域及经济、社会和治理问题 [1] 业务范围 - 新闻团队分布于伦敦、纽约等世界主要金融和投资中心 [2] - 专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事 [2] - 提供涵盖生物科技、制药、矿业等市场的新闻和独特见解 [3] 技术运用 - 积极采用技术，内容创作者经验丰富且借助技术提升工作流程 [4] - 偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但内容由人工编辑和创作 [5]

业绩总结 - 小米集团第三季度2024年总收入为925亿人民币，同比增长30.5%[10] - 调整后净利润为63亿人民币，同比增长4.4%[10] - 现金资源达到1516亿人民币，同比增长18.7%[10] - 整体毛利率为22.7%[134] - 调整后净利润率为6.8%[156] 用户数据 - 全球月活跃用户数达到6.858亿，同比增长10.1%[13] - 小米的AI助手月活跃用户数达到134.9百万[57] 新产品与技术研发 - 智能电动车及其他新业务的收入为97亿人民币，环比增长52.3%[10] - 2024年第三季度，Xiaomi的智能家居设备连接数量达到861.4百万台，同比增长55%[54] - 2024年第三季度，Xiaomi的可穿戴设备全球出货量同比增长超过50%[66] - 2024年第三季度，Xiaomi在全球平板电脑市场排名第5，市场份额为6.8%[70] - 2024年10月，Xiaomi SU7的交付量达到20,726台，成为多个排名中的畅销轿车[78] - Xiaomi SU7在230天内生产出第100,000辆，成为最快达到这一里程碑的新汽车制造商[83] 市场表现 - 智能手机业务收入为828亿人民币，同比增长16.8%[10] - 全球智能手机市场份额为13.8%，在全球排名第三[13] - 2024年第三季度，中国市场高端智能手机占总出货量的22.6%，高端智能手机市场份额为18.1%[48] - 2024年第三季度全球智能手机出货量排名中，Xiaomi在52个市场中排名前3，在69个市场中排名前5，全球市场份额同比增长1.2%[46] - 智能手机收入达到475亿元人民币，同比增长13.9%，出货量为4310万部，同比增长3.1%[123] - IoT和生活方式产品收入为261亿元人民币，同比增长26.3%[126] - 互联网服务收入达到85亿元人民币，同比增长9.1%，广告收入为62亿元人民币，同比增长14.4%[130] 其他策略与信息 - 研发支出在2024年达到约240亿人民币，同比增长19.9%[21] - 2024年回购了2.492亿股，回购金额为37.1亿港元[161] - 2024年10月，Xiaomi的EV销售中心数量从127个增加到138个，覆盖38个城市[96] - 2024年第三季度，空调出货量超过170万台，同比增长超过55%；冰箱出货量超过81万台，同比增长超过20%；洗衣机出货量超过48万台，同比增长超过50%[61]

核心观点 - 小米集团2024年第三季度总收入为人民币925亿元，同比增长30.5% [1] 业务分部 - 手机×AIoT分部收入为人民币828亿元，同比增长16.8% [1] - 智能电动汽车等创新业务分部收入为人民币97亿元 [1] 财务表现 - 集团经调整净利润为人民币63亿元，同比增长4.4% [1] - 智能电动汽车等创新业务经调整净亏损人民币15亿元 [1]