FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 小米集团 (於開曼群島註冊成立以不同投票權控制的有限公司) 呈交日期： 2025年10月27日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | B | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | | 01810 | 說明 | | | | | | | | 多櫃檯證券代號 | | 81810 | RMB 說明 | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變 ...

产品发布与定位 - 公司于10月23日正式发布年度旗舰产品REDMI K90系列，包括K90 Pro Max和K90两款机型 [3] - K90 Pro Max起售价为3999元，K90起售价为2599元 [3] - 公司CEO于10月27日表示K90在设计、工艺、质感上大幅提升，并采用6.59英寸中尺寸屏幕以改善手感和体验 [1] 产品设计与工艺 - K90系列背部采用与iPhone 17同款的冷雕玻璃工艺打造 [3] - 冷雕玻璃工艺是指将平面玻璃通过精雕机和磨头进行减薄，使其形成弧度的加工方式 [3] - 公司强调产品设计具有旗舰气质 [1]

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，小米集团-W(01810.HK)早盘一度跌超4%，低见43.88港元，创出今年4月以来新低。截至 发稿，跌3.22%，报44.44港元，成交额70.75亿港元。 ...

机构：中金公司 IoT收入稳中有升，毛利率环比改善。我们预计3Q25 IoT收入同比增长5%至274.07 亿元，毛利率同比增 加2.7ppt/环比增加1.0ppt至23.5%，我们判断主要系高毛利的大家电等单品占比提升。互联网业务方面， 我们预计3Q25 互联网服务收入同比增长9.0%至92.25 亿元；毛利率为75.0%，整体维持在健康水平。 汽车交付量持续提升，料汽车业务迎来首次单季度盈利。我们预计3Q25 汽车交付10.9 万台，对应收入 294.30 亿元；考虑YU 7交付增加ASP环比继续提升。由于SU 7 Ultra占比下降，毛利率环比略降1.4ppt至 25.0%。我们预计随汽车交付量提升，汽车业务将迎来首次盈利，单季利润7.07 亿元。展望26 年，随着 产能释放和后续车型发布，我们看好汽车交付量持续增长及利润加速释放。此外，我们看好小米"人车 家"全生态模式的长期价值。 盈利预测与估值 考虑存储价格上涨带来的成本压力，我们下调2025/2026 年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57 亿元/640.16 亿元。当前股价对应2025/2026 年25.0 倍/16.9 倍经调整净利润 ...

股价表现 - 小米集团-W(01810)早盘一度下跌超过4%，最低见43.88港元，创今年4月以来新低 [1] - 截至发稿时，股价下跌3.22%，报44.44港元，成交额为70.75亿港元 [1] 季度业绩预期 - 花旗预计小米集团2025年第三季度业绩可能略低于该行预期 [1] - 花旗预计集团调整后净利润为102亿元人民币，按年增长64%，但按季度减少5% [1] 智能手机业务 - 智能手机毛利率低于预期，主要受地区组合不利及记忆体（存储）价格上涨拖累 [1] - 公司坚持高端化战略，部分抵消行业不利影响，预计下半年毛利率仍将保持11%左右 [1] 物联网（IoT）业务 - 物联网（IoT）收入低于预期，受中国补贴效应减弱影响 [1] - 尽管国补退坡影响收入增速，但三季度没有促销节，预计物联网毛利率仍有望持续保持强劲 [1] 互联网与汽车业务 - 互联网业务表现大致符合预期，持续保持稳健 [1] - 华泰证券预计小米汽车业务在三季度可能有望扭亏为盈 [1]

智通财经APP获悉，小米集团-W(01810)早盘一度跌超4%，低见43.88港元创今年4月以来新低。截至发 稿，跌3.22%，报44.44港元，成交额70.75亿港元。 华泰证券则预计，小米汽车业务在三季度可能有望扭亏为盈。手机业务在储存涨价的大背景下，公司坚 持走高端化战略，部分抵消行业不利影响，预计下半年仍将保持11%左右的毛利率水平；物联网(IoT)业 务方面，尽管国补退坡影响收入增速，但三季度没有促销节，预计公司的物联网毛利率仍有望持续保持 强劲；互联网业务持续保持稳健。 消息面上，花旗发布研报称，小米集团预计将于11月18日公布2025年第三季度业绩。总体而言，业绩可 能略低于该行预期，主要因智能手机毛利率及物联网(IoT)收入低于预期，而互联网业务及电动车业务 则大致符合预期。花旗现在预计，集团调整后净利润达102亿元人民币(按年增长64%，按季度减5%）， 受智能手机毛利率因地区组合不利及记忆体价格上涨而拖累，以及物联网收入因中国补贴效应减弱所影 响。 ...

中金主要观点如下： 智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团- W(01810)2025/2026年经调整净利润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0 倍/16.9倍经调整净利润市盈率。维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目 标价15.0%至59.5港元(SOTP估值法)，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的 上行空间。 该信息由智通财经网提供 根据IDC，3Q25小米全球智能手机出货量同比增长1.8%至4,350万台，其中中国市场同比略降1.7%至 1,000万台，该行判断主因"国补"退坡。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合 预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。考虑存储涨价，预计3Q25手机毛利率环降0.4ppt至 11.1%。此外，9月底小米17系列发布，公司表示首销成绩远超预期，该行预计高端款ProMax和Pro表现 亮眼。 IoT收入稳中有升，毛利率环比改善 该行预计3Q25 IoT收入同比 ...

中金发布研报称，考虑存储价格上涨带来的成本压力，下调小米集团-W(01810)2025/2026年经调整净利 润5.2%/3.6%至437.57亿元/640.16亿元。当前股价对应2025/2026年25.0倍/16.9倍经调整净利润市盈率。 维持跑赢行业评级，综合盈利预测调整及行业估值中枢下移，下调目标价15.0%至59.5港元(SOTP估值 法)，对应2025/2026年35.3倍/24.1倍经调整净利润市盈率，有29.6%的上行空间。 中金主要观点如下： 预测3Q25经调整净利润同比增长68.88% 该行预计3Q25收入同增21.46%至1,123.57亿元，经调整净利润同增68.88%至105.57亿元(料汽车及创新业 务首创盈利)。 3Q25智能手机出货量保持全球前三，小米17销售亮眼带动高端化战略稳步推进 根据IDC，3Q25小米全球智能手机出货量同比增长1.8%至4,350万台，其中中国市场同比略降1.7%至 1,000万台，该行判断主因"国补"退坡。该行预计海外市场占比提升或使ASP环比微降至1,065元。综合 预计3Q25手机收入同比下降3.49%至457.95亿元。考虑存储涨价，预计3Q2 ...

美股市场表现 - 美股三大指数于10月24日晚集体高开高走，纳斯达克指数涨超1%，道琼斯指数涨0.85%，标普500指数涨近0.8%，三大指数盘中均创历史新高 [1] - 美股科技七巨头多数上涨，谷歌涨超2%，英伟达涨1.4%，特斯拉跌超2% [4] 宏观经济数据与市场反应 - 美国9月核心CPI环比上涨0.23%，使核心CPI年率降至3.0%，数据低于预期引发市场对美联储下周继续降息的普遍预期 [2] - CPI数据发布后，美元指数短线跳水，现货黄金快速拉升约30美元，收窄跌幅至0.15%，报4120美元/盎司 [2] - 美国国债收益率走低，2年期国债收益率跌超3个基点报3.453%，10年期国债收益率跌超2个基点报3.985% [4] - 国际油价回吐涨幅，美油期货和布伦特原油期货基本持平，此前一度均涨超1% [4] 中概股及中国市场相关 - 中概股延续近期涨势，纳斯达克中国金龙指数涨近0.9%，富时中国A50期货涨超0.3% [4] - 科技龙头股表现分化，阿里巴巴涨超2%，百度涨1.79%，京东涨0.36%，美团ADR涨0.31%，拼多多涨0.62%，小米集团ADR跌超2% [4][6] - 其他热门中概股中，云米科技涨20.68%，乐信涨7.73%，小牛电动涨6.62%，文远知行和小马智行涨超5%，宝尊电商和哔哩哔哩等多股涨超3%，理想汽车跌1.48% [6][7] 加密货币市场 - 加密货币市场回升，比特币重回11万美元关口，以太坊站上3900美元，BNB大涨超2% [7] - 具体币种表现：比特币价格110087.5美元，24小时上涨0.61%；以太坊价格3903.32美元，上涨1.69%；SOL上涨0.32%；XRP上涨3.12%；BNB上涨2.11% [7][8] - 过去24小时全市场爆仓人数超11万 [7] 专家经济展望 - 专家马丁·沃尔夫预计未来几年美国可能面临金融危机与通胀并存的局面，当前相关风险已十分显著 [10] - 2025年全球经济已步入高度动荡阶段，2026年风险或进一步加剧，金融不稳定因素正在迅速积累 [10] - 美元主导地位受到冲击被视为核心风险，发达国家普遍面临高额公共债务、大规模财政赤字和高利率环境，叠加资产价格高企加剧金融系统不稳定性 [11] - 美国当前政策组合与上世纪60年代末至70年代初情形相似，财政政策与劳动力市场政策结合可能造就高度扩张性宏观环境，显著推高通胀 [11]

记者丨金珊 郑青亭 实习生陈颖 编辑丨江佩霞 1 0月24日晚，美股三大指数集体高开高走，截至北京时间23: 00，纳指涨超1%，道指涨0.85%，标普500指数涨近0.8%。三大指数盘 中均创历史新高。 消息面上，据央视新闻，北京时间24日晚， 美国公布的9月份CPI低于预期。9月核心价格上涨0.23%，使核心CPI年率降至3.0% 。 市场普遍 预期下周美联储继续降息。 数据发布后，美元指数短线跳水，黄金则直线拉升。现货黄金快速拉升约30美元，收窄跌幅至0.15%，现报4120美元/盎司。 国际油价回吐涨幅，美油期货、布伦特原油期货基本持平，此前一度均涨超1%。美国国债收益率走低，2年期国债收益率跌超3BP报3.453%， 10年期国债收益率跌超2BP报3.985%。 截至发稿，美股科技七巨头多数上涨，谷歌涨超2%、英伟达涨1.4%，特斯拉跌超2%。 中概股延续近期涨势，纳斯达克中国金龙指数涨近0.9%， 富时中国A50期货涨超0.3%， 但个股表现有所分化，科技龙头涨跌不一，阿里巴巴 涨超2%，百度、京东、美团拼多多等飘红，小米集团跌超2%。 其他热门中概股方面， 云米科技狂飙超20%，乐信涨超7%，小 ...