会议主要讨论的核心内容 手机业务 - 公司手机业务在中国大陆市场同比增长10.6%,用户达到1.6亿人,同比增长9.7%,为公司互联网业务增长带来强劲动力 [1] - 公司将持续建设安全高效的全球经营平台,并开始探索小米生态模式在国际市场的发展 [1] 汽车业务 - 公司于3月28日发布首款电动汽车"小米舒适",4月首月交付7,058台,5月15日完成第一万台交付 [2][3] - 公司将在6月开始提高生产到双班,有信心全年交付超过10万台,甚至冲刺12万台 [2][3] - 公司正在加速选址开店,持续完善销售服务网络,预计2020年底覆盖近500个城市200家门店,80个城市提供150家服务中心 [2] - 公司自动驾驶团队2020年预算15亿,后续将追加到47亿,未来3年内将从1,000人增加到2,000人 [2][3] - 公司的自动驾驶技术在高速NOA和自动泊车方面表现优秀,已达到业内领先水平 [3][4] 生态战略 - 小米舒适的成功助力公司全生态战略的形成,吸引了大量新用户,其中女性用户占比预计达40%-50%,BBA用户占比29% [4][5] - 小米舒适的高端化突破,将推动公司其他产品的高端化进程 [4][5] - 公司新零售战略全面展开,未来3年内在中国实现2万家小米之家 [5] - 公司将重新构思IoT产品的陈列逻辑,转变为生态体验概念,全面赋能小米生态圈 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **双人资产 大南超 提问** - 上游原材料价格上涨,公司如何展望2021年的毛利率 [6][9] - 公司对手机和IoT业务的需求展望如何 [6][8] - 公司新车型的规划 [7] **公司回答** - 公司将采取适当的价格调整措施来应对成本上升,同时也在优化产品结构来提升整体毛利率 [9][11] - 公司对手机需求保持谨慎乐观,预计全年单位增长仍会保持个位数,IoT业务在国内外市场均有望保持较快增长 [8][9] - 公司未来将继续推出新车型,但具体信息暂时保密,将在适当时候公布 [7] 问题2 **CAPITAL George 提问** - 公司是否已经进行了价格调整,这是否已经包含在公司的出货量预测中 [10][11] - 公司对2021年手机毛利率的预期,是否会出现明显的季节性波动 [10][12] **公司回答** - 公司已经针对部分产品进行了适当的价格调整,这已经包含在公司的出货量预测中 [11] - 公司手机毛利率存在季节性波动,但长期趋势仍然向好,公司将采取多措并举来维持整体毛利率水平 [12] 问题3 **中英基金 李嘉勋 提问** - 公司自动驾驶测试车辆行驶里程和技术优势如何 [13][14] - 汽车业务是否对手机和IoT业务产生了带动效应 [13][14] **公司回答** - 公司自动驾驶测试车辆已行驶数千公里,在高速NOA和自动泊车方面表现优秀,未来将继续加大投入和迭代 [13][14] - 汽车业务初期主要吸引了新用户,包括女性用户和BBA用户占比较高,对手机和IoT业务的带动作用还在观察和评估中 [14]

会议主要讨论的核心内容 手机业务 - 公司手机业务在中国大陆的用户数达到1.6亿,同比增长9.7%,为公司互联网业务的增长带来强劲动力 [1] - 公司将持续建设安全高效的全球经营平台,并开始探索在国际市场推广小米机箱模式 [1] 汽车业务 - 公司于3月28日发布首款电动汽车,是一款C级高性能的生态科技车型,名为小米舒契 [1] - 小米舒契首月订单量达88,063台,4月首月交付7,058台,5月15日完成首万台交付,提前满足用户需求 [2] - 公司将在6月开始提高生产,有信心全年交付超过10万台,甚至冲刺12万台的目标 [2] - 公司正在加速选址开店,持续完善销售服务网络,预计2020年底将覆盖近500个城市,超过200家门店 [2] - 公司在自动驾驶方面的投入将达47亿元,未来3年内将增加至1500名工程师 [2][3] - 公司的自动驾驶系统在高速NOA和自动泊车方面表现出色,已达到业内天花板水平 [3] - 公司将在5月开通10个城市的NOA,8月在中国大陆全面开通 [3] 品牌和生态 - 小米汽车吸引了大量新用户,其中女性用户占比预计达40%-50%,BBA用户占比29% [3][4] - 小米汽车的成功有助于推动公司其他产品的高端化进程 [4] - 公司新零售战略不断推进,线下市场份额从2019年的4.9%提升至2024年第一季度的9% [4] - 公司未来3年内将在中国实现小米生态店达2万家的目标 [5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **双人资产 大南超 提问** 1. 公司如何应对上游原材料价格上涨对2023年毛利率的影响 [6] 2. 公司对手机和IoT业务未来需求的展望 [6][7][8] 3. 公司新车型的规划 [7] **公司回答** 1. 公司将适当提价来应对成本上升,同时持续提升高端手机占比来维护整体毛利率 [9][10][11] 2. 公司对手机需求保持谨慎乐观,预计全年单位增长个位数,IoT业务有望保持良好增长 [7][8] 3. 公司未来将继续推出新车型,但具体信息暂时保密,将在适当时候公布 [7] 问题2 **CAPITAL George 提问** 1. 公司的手机和IoT产品价格调整是否已经发生或即将发生,需求预测是否已经包含这一因素 [10][11] 2. 公司对手机全年毛利率的预期,是否会低于过去12%的稳定水平 [11][12] **公司回答** 1. 公司已经针对部分高端产品进行了适当的价格调整,未来也会根据成本变化适当调整产品结构和价格 [11] 2. 公司手机毛利率可能会有一定波动,但长期趋势仍将保持向上,全年整体毛利率有望维持稳定 [12][13] 问题3 **中英基金 李嘉勋 提问** 1. 公司自动驾驶测试车辆的里程情况如何,与行业领先者相比的优势在哪里 [13][14] 2. 公司汽车业务是否对手机和IoT业务产生了带动效应 [14][15] **公司回答** 1. 公司自动驾驶测试里程数据暂未公开,但在算法和传感器等方面已达到业内领先水平,未来将持续投入提升 [13][14] 2. 汽车业务已经带动了一些新用户群体,如女性用户和BBA用户的加入,对手机和IoT业务有一定正面影响 [14][15] 问题4 **振兴主资本 长盛 提问** 1. 公司能够实现如此快速的汽车交付速度的原因,以及如何确保质量 [16][17] 2. 原材料价格上涨对公司下一代旗舰手机和IoT业务毛利率的影响 [17][18] **公司回答** 1. 公司通过自动化生产、供应链协调等方式实现了快速交付,同时也非常重视产品质量 [16][17] 2. 公司正在评估成本上涨对产品定价的影响,将与用户分享成本下降,同时持续提升IoT业务毛利率 [17][18] 问题5 **嘉实基金 Alice 提问** 公司做汽车业务的目标和野心是什么,是否希望带来行业颠覆性变革 [30][31] **公司回答** 公司的目标是在15-20年内进入全球前五大汽车品牌,这需要达到800万-1000万辆的销量。公司在汽车领域采取了大量自主研发的策略,希望通过创新和改革推动行业发展,但第一款车型可能还未完全实现这一目标,未来会持续投入研发创新。[30][31]

财务数据和关键指标变化 - 2024年Q1营收为755亿日元,同比增长27% [10] - 2024年Q1调整后净利润为65亿日元,同比增长100.8% [10] - 2024年Q1毛利率为20.3%,同比增长 [10] - 公司现金资源为1273亿日元 [29] - 公司核心利润创历史新高 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机业务占总收入的61%,同比增长3.6% [23][24] - IoT及生活消费品业务收入为204亿日元,同比增长21%,毛利率创历史新高19.9% [25][26] - 平板电脑业务在全球排名第五,在中国排名第三,同比增长93% [26] - 可穿戴设备在中国市场出货量排名第一,全球排名第二 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 海外市场占总收入的50.2%,同比增长27% [22] - 中东市场同比增长7.1%至20.9% [11] - 非洲市场同比增长4.5%至10.6% [11] - 东南亚市场份额16.5% [11] - 拉丁美洲市场份额15.3%,同比增长2% [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司进一步巩固各项业务的技术,保持业务稳健运行 [8] - 小米汽车业务在2023年Q3转亏为盈,并在2024年Q1实现进一步增长 [8][9] - 公司正在推进智能手机、AIoT和汽车业务的协同发展,发挥协同效应 [35][36][37] - 公司正在加快新零售网络的扩张,到2026年将达到20,000家门店 [18][47][48][49] - 公司正在提升产品和服务的高端化,在4,000-5,000元价位区域占据主导地位 [17] - 公司正在加强在全球新兴市场的布局,如中东、非洲、东南亚和拉丁美洲等 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年外部环境仍存在不确定性,但公司有信心应对挑战,交付出色业绩 [9][20][21] - 公司在产品研发、交付和执行能力方面表现出色,充分把握了消费者需求 [20] - 公司正在应对核心部件成本上涨等挑战,采取战略储备、提高效率等措施 [39][40][41][42][43] 其他重要信息 - 公司已连续15个季度在全球智能手机市场排名前三 [24] - 公司互联网业务用户规模持续增长,2024年Q1全球月活用户达6.58亿 [26][27] - 公司持续加大研发投入,2024年Q1研发费用同比增长24% [28] - 公司积极回购股票,2024年Q1已超过2023年全年回购额 [29] - 公司发布ESG报告,制定了2030年减排30%、2035年100%使用可再生能源等目标 [30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andy Meng 提问** 智能手机和AIoT业务与汽车业务之间的协同效应 [34] **Lu Weibing 回答** 从产品技术、消费者和客户粘性等方面,公司正在发挥智能手机、AIoT和汽车业务的协同效应 [35][36][37] 问题2 **Timothy Zhao 提问** 小米汽车业务的订单情况及未来的扩张计划 [66][67] **Lu Weibing 回答** 目前最大的挑战是交付能力,公司正在采取措施提升产能,预计2024年全年交付12万辆 [67][68][69] 问题3 **Hanjing Wen 提问** 公司在人工智能领域的布局和未来规划 [81][82] **Lu Weibing 和 Alain Lam 回答** 公司在云计算、车载AI、智能制造等领域持续投入,并与行业伙伴合作,推动AI技术在产品和运营中的应用 [83][84][85][86][87][88][89][90][91][92]

业绩总结 - 小米2024年第一季度总收入达到755亿元人民币，同比增长27.0%[9] - 调整后的净利润为65亿元人民币，同比增长100.8%[11] - 现金资源为1273亿元人民币，同比增长34.7%[19] - 智能手机收入在2024年第一季度实现了32.9%的年增长[147] - IoT和生活方式产品收入在2024年第一季度达到了204亿元人民币，同比增长21.0%[177] 用户数据 - AIoT连接设备达到7.861亿台，同比增长27.2%[26] - 智能手机全球出货量同比增长33.3%，连续15个季度排名前三[31] - 公司的全球月活跃用户数在2024年第一季度达到了6.58亿，同比增长了63.3万[193] 未来展望 - 小米首款电动汽车为小米SU7系列，售价分别为21.59万元、24.59万元和29.99万元[74] - 小米电动汽车工厂生产能力扩大，最大产能下每76秒生产一辆小米SU7[80] - 预计2024年交付超过10,000辆汽车，目标交付超过100,000辆汽车[82] 新产品和新技术研发 - 小米首款电动汽车为小米SU7系列，售价分别为21.59万元、24.59万元和29.99万元[74] - 小米电动汽车工厂生产能力扩大，最大产能下每76秒生产一辆小米SU7[80] 市场扩张和并购 - 全球市场份额排名第三，市场份额为13.8%，同比增长2.4%[23] 负面信息 暂无 其他新策略和有价值的信息 - 研发费用在2024年第一季度达到52亿元人民币，同比增长25.4%[51] - 2024年第一季度互联网服务收入达到了80亿元人民币，同比增长14.5%，创下历史新高[200]

财务数据和关键指标变化 - 2023年公司总营收为2710亿人民币，调整后净利润为193亿人民币，同比增长126%，毛利润（GP）率达到创纪录的21%，核心业务利润为260亿人民币，同比增长124% [6] - 2023年公司运营现金流量为413亿人民币，远高于去年同期，现金储备为1363亿人民币，创历史新高 [22] - 2023年公司总运营费用为435亿人民币（包含75亿新业务投资费用），若排除新业务投资费用，核心业务运营费用为359亿人民币，较去年同期减少128亿人民币或7.3% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 2023年智能手机业务营收为1575亿人民币，占总营收的58.1%，全球智能手机出货量为1.456亿台，在全球市场排名第三，市场份额为12.8%，智能手机毛利率为14.6%，同比增长5.6个百分点 [17][18] - Q4手机营收为442亿人民币，同比增长20.6%，智能手机毛利率为16.4%，同比增长8.2个百分点 [18] IoT业务 - 2023年IoT业务营收和毛利率均同比增长，营收为801亿人民币，毛利率为16.3%，同比增长1.9个百分点，其中智能大家电业务保持高速增长，空调出货量同比增长超49%，冰箱出货量同比增长超105%，洗衣机出货量同比增长超24%，全球平板电脑出货量同比增长超50% [19] 互联网服务业务 - 2023年互联网服务营收为301亿人民币，同比增长6.3%，首次超过300亿人民币，互联网毛利率为74.2%，互联网服务营收同比增长24.1%达到84亿人民币，占2023年整体互联网服务营收的28%，同比增长4个百分点 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司在中国市场营收占比55%，海外占比45% [17] - 2023年12月，公司全球月活跃智能手机用户达到6.41亿，同比增长10.2%，其中中国为1.56亿，同比增长8.3% [12] - 在国际市场，2023年公司在中东、拉丁美洲和非洲等主要市场的智能手机市场份额同比增长，在52个国家和地区智能手机出货量排名前三，在66个国家和地区排名前五，国际市场贡献了超过75%的智能手机出货量 [11][12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续实施高端战略，如在中国4000 - 6000元价格段，Q4市场份额为28%，同比增长20.6个百分点，14系列创下新纪录，14 Pro远超预期，为进入5000元以上价格段奠定基础 [7] - 公司推行Human x Car x Home生态战略，将手机能力赋能到其他产品类别，如2021年将可穿戴产品、2022年将笔记本电脑、2023年将电视业务纳入手机部门管理，未来将继续用手机的技术、智能、流程管理和供应链能力赋能其他产品组合，提升整体用户体验 [8] - 在新零售方面，2023年平均每家店铺每月GMV同比增长16%，Q4的GMV达到2021年Q4以来的最高值，同比增长14%，线下智能手机在中国市场份额在2023年达到8.4%，同比增长1.7个百分点 [9] - 汽车业务方面，小米汽车即将推出，将结合手机销售经验，发展汽车销售和服务渠道，有小米自营交付中心、小米之家门店和与其他经销商合作的2S店三种类型的门店 [10] - 在研发方面，2023年研发投资为191亿人民币，同比增长19%，研发人员约占员工总数的53%，未来将继续增加研发投资，以在前沿技术上取得新突破，提升产品和用户体验，同时带来商业回报 [13][14] - 在行业竞争中，不同市场竞争格局不同，在中国市场竞争激烈但公司仍将争取更高市场份额，在欧洲市场份额超20%，预计不会有重大变化，在新兴市场如南非、中东和拉丁美洲，公司市场份额将有强劲增长 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年宏观和行业环境仍面临巨大挑战，如核心部件（内存和屏幕）成本上升、市场竞争激烈，但公司综合能力已发生变化，有信心应对不确定性 [15] - 2024年公司将在所有品类和市场实现增长，继续缩小与三星和苹果的差距，成为全球行业领导者，整体战略为稳健且积极进取，随着小米汽车的推出、高端产品、新零售和国际市场的发展，2024年将是小米历史上非常重要且难忘的一年 [16] 其他重要信息 - 2023年公司回购超过15亿港元的股票，2024年第一季度花费近19亿港元回购股票，自IPO以来总回购额超过180亿人民币 [23] - 2023年公司ESG业务获得12个国内外奖项和荣誉，2024年1月被法国EcoVadis授予金牌评级，得分从去年的53分提高到73分，2024年1月正式任命了首位女性董事，以提升ESG管理体系、性别多样性和公司治理的专业性 [23][24] 问答环节所有的提问和回答 问题1：能否分享公司智能手机出货量预期以及对市场的预期，如何看待不同市场竞争格局的变化；14 Pro和14 Ultra取得巨大成功，能否详细谈谈成功的秘诀，2024年一些同行开展激进促销活动并提高出货量目标，如何看待未来一年中国和海外高端市场 [25] - 回答：2024年智能手机市场可能有1 - 2个百分点的轻微增长，公司增长目标将远高于行业平均水平；在中国市场竞争激烈但公司每年都在增长，2024年将争取更高市场份额，在欧洲市场份额预计不会有重大变化，在新兴市场公司市场份额将有强劲增长；成功秘诀在于有一套可应用于不同品类的方法，最重要的是持续技术投资，用前沿技术填补差距；不认为同行的促销和出货量目标是需要考虑的因素，在中国4000 - 6000元价格段已占据优势，2024年将进军6000 - 10000元价格段，海外市场也将进入新价格段，在中国ASP较2022 - 2023年增长超19%，4000 - 6000元价格段市场份额明显增加，高端智能手机出货量占总出货量超20%，同比增长超2.5个百分点，证明高端化战略成功 [26][27][28][29][30][31] 问题2：2024年1月公司在东南亚销售同比增长100%，能否分享原因以及2024年是否有针对东南亚的销售目标；2024年海外业务是否会与其他AI平台合作，若不合作是否依靠自身研发能力推出更具竞争力的AI功能 [33] - 回答：2020 - 2022年停止海外访问，2023年增加海外访问了解市场并调整策略，100%增长是单月且1月是东南亚市场的繁忙月份（受中国新年影响），2024年将争取更高市场份额；公司是谷歌的重要合作伙伴，会与谷歌合作部分功能，但也在进行内部自主研发，对比小米和三星的AI功能，三星没有明显优势，若三星有小米没有的功能，小米未来也会推出 [33][34][35] 问题3：智能手机业务GP margin强劲增长，Q3更高，当前GP margin同比增长8%，其中多少可归因于市场份额增长，库存水平已恢复健康，能否在未来几个季度保持成本优势，2024年如何保持GP margin和成本在合理健康水平；对IoT海外市场增长有何预期 [37] - 回答：GP margin增长的两个原因是产品组合和成本下降，内存和屏幕成本下降，其他组件价格有升有降，IoT战略是GP margin的优势，有信心保持GP margin；2024年可穿戴设备和平板电脑将更快增长，海外IoT业务占比小，增长空间大，2024年将有显著增长 [38][39][40] 问题4：能否分享更多汽车业务信息，年底是否有汽车销售目标；在人 - 车 - 家生态系统中，汽车产品对互联网服务有何作用 [45] - 回答：3月28日将推出SU7，销售渠道借鉴以往经验形成新的零售格局，有自己的交付中心，线下门店将扩大销售流量区域，正在全国招募新经销商，目标是未来15 - 20年成为前五的汽车厂商；汽车销售开始后将开启人车家闭环，随着汽车业务发展将建立更好的商业模式，提高用户粘性，对互联网服务有益 [45][46] 问题5：SU7即将销售，能否透露未来汽车产品计划；随着AI发展，小米在大型语言模型方面有何潜力和机会，AI在终端和不同设备上有哪些可能的应用 [48] - 回答：目标是成为全球汽车厂商，目前专注于销售第一款汽车，确保客户满意度和体验，暂不透露管道中的产品细节；小米采取设备与云结合的策略，本地部署成本低且隐私保护好，计算能力和效率高，14系列已嵌入很多AI功能，未来手机将嵌入更多AI功能 [48][49][50] 问题6：如何提高互联网服务（特别是广告）的盈利能力；如何看待智能手机市场（特别是拉丁美洲等海外市场）的竞争 [50] - 回答：考虑现有客户，全球现有客户增长10%，新增6000万用户，共6.29亿用户，互联网服务不仅针对智能手机，高端智能手机品牌中客户贡献很重要，将在现有客户基础上提升客户体验并增加盈利；拉丁美洲和非洲是有潜力的市场，在非洲不同地区市场份额不同，有增长空间，在拉丁美洲不同国家市场份额不同，也有增长空间 [50][51][52] 问题7：AI对IoT是否有积极影响，如何将AI技术应用于生态系统和操作系统；作为全球品牌，2024年是否会在海外市场推出更多非智能手机产品 [56] - 回答：以汽车内置AI系统为例，未来AI将成为产品线所有产品的重要组成部分，操作系统中有HyperMind，希望AI能主动感知人类需求；新兴市场对小米很重要，目前海外市场产品以智能手机、可穿戴设备、平板电脑、电视和踏板车等为主，有增长空间，中国市场IoT产品占比50%，海外仅20%，需要建立更好的海外销售能力 [56][57] 问题8：2023年研发投入巨大，能否详细说明研发费用；如何看待AI在公司中长期发展中的作用，能否带来新的盈利模式，如何凭借AI能力与其他市场参与者竞争 [59] - 回答：2023年研发费用为191亿人民币，过去几年复合年增长率为35%，未来将保持较高的研发投资增长率，研发对盈利能力有很大贡献；AI对小米是好消息，将在客户、场景和应用方面积极利用AI技术，拥有大量用户和数据，AI将是积极因素，未来将利用AI技术找到更多盈利模式 [59][60][61]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第三季度总收入达到709亿元人民币,实现同比增长 [14] - 综合毛利率达到22.7%,同比增加6.1个百分点 [38] - 调整后净利润达到60亿元人民币,同比增长183% [49] - 调整后净利润率达到8.4%,创历史新高 [49] - 核心业务利润达到77亿元人民币,同比增长162% [49] - 现金流充沛,截至2023年9月30日,现金及现金等价物达到1276亿元人民币,创历史新高 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 2023年第三季度智能手机业务收入为416亿元人民币,占总收入的59% [39] - 全球智能手机出货量达到4180万台,环比增长27%,创年内单季度新高 [39] - 全球市场份额增加1.2个百分点至14.1%,连续13个季度位列全球前三 [40] - 毛利率达到16.6%,同比增加7.7个百分点,创历史新高 [41] IoT及生活消费品业务 - 2023年第三季度收入达到207亿元人民币,同比增长8.5% [42] - 毛利率达到17.8%,同比增加4.3个百分点,创历史新高 [42] - 小米电视出货量保持行业第一,智能家电业务包括冰箱等多个品类实现同比增长 [43] - 全球平板电脑出货量同比增长超过120%,首次进入全球前五 [43] 互联网服务业务 - 2023年第三季度收入达到78亿元人民币,同比增长9.7%,创单季度新高 [45] - 毛利率达到74.4% [45] - 广告业务收入达到54亿元人民币,同比增长15.7% [46] - 海外互联网服务收入达到23亿元人民币,同比增长35.8%,创新高 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场占总收入的51%,海外市场占49% [38] - 海外市场连续三个季度市场份额环比提升,在55个国家和地区智能手机出货量位列前三,在65个国家和地区位列前五 [22] - 欧洲市场智能手机出货量同比增长2.1% [22] - 拉丁美洲市场智能手机出货量同比增长18.3%,环比增长1.8% [22] - 非洲市场智能手机出货量同比增长4.7个百分点至10.7% [22] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持高端化战略,小米14系列在中国市场表现出色,销量和收入均创新高 [16][17][20] - 公司加大全球化拓展,在多个海外市场实现市场份额提升,为未来发展奠定基础 [21][22] - 公司持续加大研发投入,2022年研发投入占国家总研发投入的0.5%,为未来发展奠定技术基础 [24][25] - 公司推出"人-车-家"战略,通过整合MIUI、Vela、Mina和车载OS等软件系统,打造全场景生态 [27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球宏观经济环境仍存在不确定性,但公司在各业务板块均实现高质量增长,展现出强大的抗风险能力 [13][34] - 公司有信心应对外部环境的不确定性,并保持可持续高质量增长 [34][35] - 2024年公司在手机、家电、平板等传统业务以及新能源车业务都将保持强劲增长势头 [35] 其他重要信息 - 公司持续优化库存管理,第三季度库存余额同比下降30.5% [50] - 公司积极履行社会责任,在人才培养、科技创新、公益慈善等方面持续投入 [53][54] - 公司ESG管理持续改善,获得MSCI和Sustainalytics的ESG评级大幅提升 [53] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andy Meng 提问** 公司在高端手机市场的表现如何,未来发展方向是什么? [56] **Lu Weibing 回答** 公司坚持高端化战略,小米14系列在中国市场表现出色,销量和收入均创新高。未来公司将继续推进高端化,提升产品力和用户体验,提高高端手机在整体业务中的占比 [57][58][59] 问题2 **Thompson Wu 提问** 公司在IoT和新能源车业务的发展情况如何,用户群体特点如何? [91][92] **Lu Weibing 回答** 公司"人-车-家"战略有助于提升用户粘性,用户使用多款小米产品的忠诚度较高。未来公司将进一步整合手机、汽车等终端,提升用户体验 [93][94][95] 问题3 **Leping Huang 提问** 公司如何看待PC市场的竞争格局及发展机会? [117] **Lu Weibing 回答** PC市场是公司关注的领域之一,公司正在通过HyperOS等软件系统,以及ARM等硬件方案,努力提升PC端的用户体验和生态连接,但PC业务目前还不是公司的主攻方向 [118][119][120][121][122][123]

业绩总结 - 公司2023年第二季度总收入为674亿元人民币，同比增长13.2%[9] - 公司调整后净利润为51亿元人民币，同比增长147.0%[10] - 公司智能手机毛利率达到历史最高水平，为13.3%[90] - 公司运营费用同比减少11亿元人民币[98] - 公司调整后的净利润同比增长147.0%，达到7.6%[102] 用户数据 - 全球MIUI月活跃用户达6.06亿，同比增长10.8%[12] - 全球AIoT平台连接设备数量达到654.5万，用户拥有5个以上设备连接到小米AIoT平台的数量为11.6万[140] - 全球MIUI月活跃用户数达到6.06亿，中国大陆MIUI月活跃用户数达到1.49亿[171] 新产品和新技术研发 - 公司自主研发的LLM团队于2023年4月成立[64][56] - 公司自主研发的LLM在C-EVAL和CMMLU评估中排名第一[80] 市场扩张和并购 - 公司在2023年第二季度的互联网服务收入达到了74亿人民币，广告收入同比增长13.0%[177] 其他新策略和有价值的信息 - 公司存货水平为10个季度以来最低，存货为57.8亿人民币[107] - 公司现金资源达到1132亿人民币，公司现金状况强劲[111] - 公司在2023年继续执行运营策略，注重成本控制和效率提升[114]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第二季度总收入为674亿元人民币,同比下降4% [14] - 毛利率达到21%,创历史新高,主要得益于智能手机业务和IoT及生活消费品业务毛利率的提升 [15][37] - 调整后净利润51亿元人民币,同比增长147% [15] - 剔除电动车业务和新业务相关支出,核心业务利润为66亿元人民币,同比增长144.2% [39] - 经营活动产生的现金流量净额168亿元人民币,远超去年同期水平 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 智能手机业务收入366亿元人民币,全球出货量3290万台,同比增长8.3%,市场份额提升至12.9% [33] - 中国市场高端智能手机(4000-6000元价位)占比从6.5%提升至12.7% [17] - 中国市场高端智能手机占总出货量的20.1%,同比提升3.3个百分点 [17] - 中国市场智能手机平均售价1112元,同比增长2.8% [17] - IoT及生活消费品业务收入223亿元人民币,同比增长12.3% [34] - 大家电业务收入同比增长超过70%,空调和冰箱出货量均创历史新高 [34] - 平板电脑出货量在中国市场排名第三 [35] - 互联网服务业务收入74亿元人民币,同比增长6.8%,创历史新高 [36] - 广告业务收入51亿元人民币,同比增长13% [36] - 游戏业务收入10亿元人民币,同比增长7.5%,连续8个季度实现收入同比增长 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场智能手机出货量排名第二,市场份额21.2% [25] - 中东市场智能手机出货量排名第二,市场份额17.1% [25] - 全球MIUI月活用户数达6.06亿,同比增长10.8% [35] - 中国MIUI月活用户数达1.493亿,同比增长6.5% [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持"规模与盈利并重"的战略,各业务板块运营效率和协调发展 [13] - 持续加强技术创新和研发投入,在AI、机器人等前沿技术领域持续投入 [19][22][23][24] - 全球化战略稳步推进,在欧洲、中东等市场持续扩张,市场份额不断提升 [25] - 线下新零售业务聚焦门店整合和效率提升,单店月均GMV提升20% [27] - 坚持ESG理念,承诺2040年实现碳中和和100%使用可再生能源 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济和行业环境仍存在压力,但公司内部调整和能力提升推动业绩改善 [11][12][29] - 有信心在未来持续改善,将专注于技术创新、品牌提升、全球化拓展等关键领域 [30] - 看好公司在智能手机高端化、IoT及生活消费品、互联网服务等业务的发展前景 [34][35][36] 其他重要信息 - 公司加强管理团队协作,提升运营效率和资源配置 [26][29] - 在AI、机器人等前沿技术领域持续投入,并与金山、智谷等公司成立联合基金 [22][23][102][103] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Andy Meng 提问** 询问公司在中国和海外市场的销量预期,以及行业竞争格局 [45][46] **Weibing Lu 回答** 公司有信心在第三季度继续保持良好表现,产品发布计划不会受到影响 [47][48] 问题2 **Andre Lin 提问** 询问公司智能手机业务的库存情况,以及成本控制情况 [50][51] **Lam Alain 回答** 公司渠道和自有库存均处于健康水平,成本控制能力持续提升,原材料价格波动影响有限 [52][53][54][55][56][57][58][59] 问题3 **Leping Huang 提问** 询问公司全球化战略,特别是在印度和非洲市场的规划,以及AI技术在智能手机上的应用 [79][80] **Weibing Lu 回答** 公司将继续推进全球化战略,聚焦欧洲、中东、拉美等市场,并计划进一步开拓非洲市场 [81][82][83][84] 在AI技术应用方面,公司正在持续投入,未来将在智能手机等产品上带来更好的用户体验 [86][87]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司总营收达595亿元人民币 尽管营收下降但毛利率提升至19.5%的历史新高 运营费用同比下降6%[11][32] - 调整后净利润同比增长13%至32亿元人民币 若排除对新业务11亿元人民币的投资 与去年相比增长13%[12] - 2023年第一季度整体库存为426亿元人民币 同比下降24% 较上季度下降16% 达到过去九个季度的最低水平[37] - 2023年第一季度销售和营销费用为41亿元人民币 下降22% 行政费用11亿元人民币 同比下降9%[35] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 2023年第一季度智能手机营收为350亿元人民币 占总营收的59% 全球智能手机出货量为3040万部[27] - 2023年第一季度中国内地智能手机ASP达到季度新高 同比增长超过18% 中国内地高端智能手机占总出货量的比例同比增长4个百分点[28] - 2023年第一季度智能手机业务毛利率达到11.2% 同比增长1.4个百分点[33] IoT和生活方式产品业务 - 2023年第一季度IoT和生活方式产品营收为168亿元人民币 占总营收的28%[28] - 截至2023年3月31日 AIoT平台上连接的IoT设备数量达到6.18亿 同比增长29%[28] - 2023年第一季度智能大家电业务营收同比增长超过660%[29] - IoT业务毛利率达到15.7%的季度新高[33] 互联网业务 - 2023年第一季度互联网业务营收为70亿元人民币 占总营收的12%[30] - 2023年第一季度广告业务同比略降2.8% 游戏业务同比增长16% 连续第七个季度实现同比增长[32] - 海外互联网业务营收同比增长16% 占互联网服务总营收的25.7%[32] - 互联网服务毛利率达到72.3% 同比增长1.5个百分点[33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第一季度全球宏观经济仍存在很多不确定性 全球消费开始温和复苏 中国内地消费品零售总额同比增长5.8% 但消费电子尚未完全反弹[9] - 2023年第一季度全球智能手机市场同比下降13% 中国内地下降11% 印度智能手机市场出货量同比下降20%[10] - 2023年第一季度公司全球智能手机出货量保持全球第三的排名 在欧洲、拉丁美洲、东南亚和中东等主要市场也排名前三[27] - 2023年3月全球MIUI的MAU达到5.95亿 中国内地MIUI的MAU达到1.46亿 截至2023年5月21日 全球MAU首次超过6亿[30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于2023年关键企业战略 包括谨慎运营 规模和盈利并重[10] - 公司的高端化战略进一步发展 在中国内地4000 - 5000元价格段 在安卓智能手机中排名第一 市场份额为24.1%[13] - 在海外市场 公司的全球规模和全球战略有助于抵御风险 公司将继续通过本地化运营、加强渠道开发和数字化建设等方式增强海外服务[16][17] - 2023年是店面整合之年 公司注重提高线下门店的运营效率 扩大合作伙伴关系的规模效应 中国内地线下智能手机市场份额同比增长1.4个百分点[18] - 公司将继续加大研发投入 研发人员占员工总数的50%以上 拥有超过3.2万项全球专利[21] - 公司将积极拥抱人工智能 已经指定了人工智能实验室的大型语言模型团队进行核心技术的自研 目前有1200多名人工智能研发人员[21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球智能手机需求受到宏观经济不确定性的影响 但公司2023年的运营战略在第一季度开始取得成果[26] - 公司对618促销活动有完整的产品生命周期系统设计 促销折扣对全年毛利率无影响[46] - 对于海外市场 公司在第一季度主要进行去库存 第二季度对海外市场持积极态度[47] - 公司认为内存价格目前仍在缓慢下降 尚未看到价格的微调 对成本不会有重大影响[50] 其他重要信息 - 公司高度重视并积极践行企业社会责任 2023年4月发布了2022年ESG报告 并首次明确提出了大幅遏制范围1和范围2温室气体排放的目标和时间表[38] - 公司计划到2030年将主要运营部门的温室气体排放量较2021年水平至少减少70% 到2040年减少98% 以实现净零排放[39] 问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待618促销活动对产品销售、ASP和毛利率等的影响 海外市场第二季度出货量如何[45] - 公司对618促销活动有完整的产品生命周期系统设计 促销折扣对全年毛利率无影响 对于海外市场 第二季度持积极态度[46][47] 问题2: 能否分享国内外渠道的去库存情况 对第二季度补货的看法 对内存价格波动有何准备[49] - 公司库存水平已大幅降低 目前处于非常健康的水平 对于内存价格 认为不会对成本产生重大影响[50][51] 问题3: 能否介绍一下人工智能大型模型的进展 未来能满足哪些新客户需求 对行业发展有何影响 第一季度费用是否还有进一步优化的空间 全年费用展望如何[53] - 公司将积极拥抱大型语言模型 会将其与业务相结合并转化为业务成果 费用仍有进一步下降的空间 如营销费用和采购成本等[54][55][56] 问题4: 海外库存何时达到平衡 新零售业务在4 - 5月的影响有所减弱 海外是否有新零售战略的标杆案例[61] - 公司认为海外业务在第二季度将达到平衡 对于新零售业务 在海外市场发展良好 如在香港、东南亚、西欧、东欧和中东等地[62][63][64] 问题5: 人工智能与物联网的结合有何思考 互联网业务未来的预测以及如何继续实施战略[65] - 人工智能必须与业务相结合 对于互联网业务 主要增长来自新客户的发现 包括海外市场的本地客户 互联网业务毛利率为72.5% 主要来自游戏业务[66][67][68] 问题6: 如何看待二手手机问题 印度市场的业务目标是什么[72] - 二手手机市场的繁荣对低端手机的替代影响较大 公司将通过加强以旧换新业务等方式维护现有客户 印度市场目前健康 第一季度市场份额约70%[73][75] 问题7: 国内一手智能手机市场何时稳定[76] - 公司认为2023年全年的下降幅度将远低于第一季度 预计中国内地市场的降幅在2% - 3%左右[77] 问题8: 同行停止芯片业务对公司计划的影响 手机芯片开发业务的成本影响以及对高端化战略的影响[79] - 同行停止芯片业务反映了芯片业务的难度 公司自2014年开始芯片业务 将长期投资芯片业务 目前未看到对成本的直接影响[80][81][82][84] 问题9: 新发布的产品对未来有何推动作用[86] - 公司重视618等购物节 会提前准备新产品 新老产品的促销、折扣和新优惠将对消费有积极的推动作用[87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2022年总营收2800亿元，调整后净利润85亿元，其中智能电动汽车及其他新业务费用31亿元 [43] - 2022年研发费用达160亿元，较2021年增长21.7%，2017 - 2022年复合年增长率为38%，预计2023年超200亿元，2022 - 2026年超1000亿元 [6] - 2022年总运营费用425亿元，同比增长9.2%，占总营收15.2%，主要因研发投入增加 [58] - 2022年整体毛利率17%，高于过去五年平均的15.2%；智能手机毛利率9%，物联网及生活消费产品毛利率14.4%，互联网服务毛利率71.8% [25] - 2022年第四季度调整后净利润15亿元，总库存504亿元，同比下降3.7%，环比下降4.8% [28] 各条业务线数据和关键指标变化 智能手机业务 - 2022年智能手机收入1672亿元，占总营收60%，全球出货量1.5亿台，连续两年排名全球第三 [20][52] - 2022年全球智能手机ASP达1111元创历史新高，第四季度中国大陆3000 - 4000元价位段出货量排名第一，2023年1月4000 - 5000元价位段安卓手机出货量排名第一，市场份额27% [13][21] IoT和生活消费产品业务 - 2022年该业务收入798亿元，占总营收28%，截至2022年12月31日，AIoT平台连接的IoT设备数达5.9亿台，同比增长36% [22] - 2022年平板电脑在中国大陆出货量同比增长超160%，排名前三；智能电视全球出货量1240万台，同比增长0.6%，排名全球前五；智能大家电收入同比增长超40% [23][54] 互联网服务业务 - 2022年该业务收入283亿元，占总营收10%，实现同比增长，全球和中国大陆MIUI MAU均创新高 [23] - 游戏收入连续六个季度同比增长，海外互联网服务全年收入68亿元，同比增长35%，2022年第四季度海外互联网业务收入占总互联网服务收入的26.1%，创历史新高 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年全球智能手机市场同比下降12%，降至12亿台以下，为过去九年最低；中国大陆智能手机市场同比下降14%，降至3亿台以下，为过去十年最低 [4] - 2022年公司在全球54个国家和地区排名前三，69个国家和地区排名前五，在欧洲、拉丁美洲、东南亚和中东等关键市场排名前三 [21] - 2022年在欧洲市场排名前三，市场份额21%，在西班牙排名第一，市场份额33%，在意大利排名第二，在法国和德国排名第三 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 高端化战略从理论走向实践，产品升级从注重规格转向用户体验，深化软硬件集成，更新移动影像策略 [5] - 加强海外市场基础能力建设，注重稳健运营，强化本地化战略，推进品牌高端化，构建全球运营平台 [7] - 推进中国大陆新零售战略，提升线下渠道GMV和单店月均GMV，加强人才培养和专业能力建设，整合线上线下业务 [15][16] - 2023年采取兼顾规模和盈利能力的企业战略，优化内部管理结构，加强费用控制和运营效率提升 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年受宏观经济逆风、全球通胀、外汇波动、地缘政治环境复杂和新冠疫情反复等影响，消费需求疲软，智能手机行业供需逆转，库存过剩，市场竞争加剧 [11] - 对2023年市场持谨慎乐观态度，相信公司和长期战略，业务战略转化为可持续业绩需要时间 [19] - 2023年宏观经济环境和消费电子市场有复苏迹象，但全面复苏尚需时间 [50] 其他重要信息 - 2022年回购2.35亿股，总计28亿港元，积极推进ESG工作，实施碳足迹管理系统 [60] - 2023年2月与外部机构合作对小米13 Pro海外版进行生命周期评估和碳足迹分析，其生命周期碳足迹为62.8千克二氧化碳当量 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 海外市场当前库存水平如何 - 近两个月海外市场尚未恢复，需求未恢复，但小米库存已大幅改善，2022年第四季度库存降至504亿元，较年初下降15%，成本降至284亿元，较年中下降 [33][34] 问题2: 新产品是否会对国内业务造成压力，今年是否聚焦智能手机业务 - 短期内可能面临压力，但长期来看不会造成长期问题，小米13系列表现良好，不担心竞争 [64] 问题3: 哪些领域价格下降，ASP会提升多少 - 内存、SOC、屏幕、摄像头等领域因供大于求价格下降，仍有降本空间；ASP会继续上升，公司聚焦高端化，对ASP提升有信心 [68][69] 问题4: 2023年互联网业务是否会复苏，游戏收入是否会改善 - 短期内同行聚焦成本削减，下半年可能减弱；看好游戏市场复苏迹象，全球网络用户达15亿人，把握机会有望进一步增长 [72][94] 问题5: 疫情措施解除后手机销售前景如何 - 2023年第一季度市场同比下降，目前判断市场复苏尚早，希望下半年能复苏 [135] 问题6: 2023年手机毛利率水平及各因素贡献比例 - 预计毛利率会改善，但难以确定成本削减、高端化和汇率等因素的具体贡献比例，2022年手机毛利率约9%，五年平均为8.6% [97] 问题7: 线下店计划、GMV及与高端化战略结合情况 - 2023年继续推进2022年的效率提升工作，加强非手机业务，如家电业务；电动汽车业务按计划推进，已完成必要工作和测试；1 - 2月GMV较去年第四季度增长30% [98][99] 问题8: 海外线下渠道本地化服务预期效果及成本效率评估 - 选择低风险、人口基数大、消费能力强的市场重点投资，通过面对面沟通了解市场，认为投资会带来良好回报 [107][122] 问题9: 中国和海外销售及营销费用关系，大型家电业务成功经验及对其他业务的益处 - 长期来看海外市场潜力大，起步晚于中国；大型家电业务经过几年发展，掌握关键要点，制造能力提升，Mi Home有助于发挥优势，提升了营收、利润、客户粘性和购物结构 [110][114] 问题10: AIoT技术能力及能否抓住ChatGPT机遇 - 密切关注ChatGPT，小米在AI大模型和AI助理方面有尝试，AI团队有1200人，ChatGPT带来启发 [116] 问题11: Q4销售和营销费用占比高的原因及海外市场发展情况 - 过去三年海外市场管理困难，仍有很大发展潜力，AIoT在海外占比低于中国市场；大型家电业务如空调、冰箱有增长，但在市场中排名靠后，仍有提升空间 [128][129]