公司业务与战略布局 - 公司已形成覆盖工程机械、农业机械、矿山机械的综合型高端装备业务体系 [1] - 公司持续推进智能制造与数字化工厂建设，并深化端对端体系变革与极致服务运营体系 [2] - 公司长期战略围绕全球化与本地化融合、产业相关多元化发展、产品绿色化与智能化升级、企业数字化转型四条主线推进 [2] 全球化与海外业务 - 海外业务覆盖全球170多个国家和地区，拥有30余个一级业务航空港及430多个二三级网点，海外本土化员工超5000人 [1] - 海外收入在2020-2024年间增长5倍，并已连续5年高速增长 [3][4] - 2026年将重点布局西欧、澳洲等高端市场，非洲、拉美等区域已进入收获期，中东、东南亚基建需求持续增长 [4] - 通过一揽子货币定价结算和中性对冲策略管理汇率波动风险 [4] 产品市场策略与展望 - 2025年建成具备全球领先产能的紧凑型机型新产线，支撑小挖全球市场发展，预计国内小挖销量占比将维持高位 [2] - 矿山机械提供矿挖与矿卡整体解决方案，可生产400吨以上矿挖及300吨以上电传动自卸车，并开发多款新能源产品 [4] - 全球农机市场规模约1万亿人民币，公司聚焦“高端、国际、新能源”战略，其混动技术产品在德国农机展获市场优异反馈 [5] 运营管理与效率提升 - 通过数字化存货管理平台与智慧工厂，截至2025年第三季度，公司存货余额较年初减少12.86亿元，下降5.70% [6] - 长沙智慧工厂可实现6.5天将钢板转化为挖掘机的高效生产，支撑以销定产模式 [6] 机器人业务发展 - 机器人产品矩阵包括1.9米轮式人形机器人、1.3米/1.7米双足人形机器人及四足机器狗 [7] - 以中科云谷机器人研发中心为主体，结合内外部合作进行技术攻关 [7] - 该行业目前处于早期投资阶段，离规模性盈利仍需时间，提示投资者注意风险 [7][8]

公司产品发布与订单情况 - 公司为全球专业客户举办活动 现场签约订单总额达11亿元人民币 为长沙工程机械2026年全球市场开拓注入强劲动能 [1] - 来自哥伦比亚的重要客户在深度试乘体验后对产品智能化水平和操控表现给予高度评价 技术实力赢得信任并转化为战略合作 [7] - 全球客户代表现场签约共计金额达11亿元 彰显了公司高端装备在全球市场的强大吸引力 印证中国智造以创新深度融入全球产业链 [7] 矿山机械新品技术亮点 - 公司重磅推出全新一代136吨混合动力电传动自卸车ZTE240HEV 搭载大马力发动机与大容量功率型电池的黄金动力组合 匹配智能变频牵引系统 [3] - 该自卸车实现了动力性提升15%、运输效率提升10%、综合节能超12%的三重突破 [3] - 该自卸车采用铸焊一体式抗扭车架与多模式制动系统 使设备在复杂矿山工况下兼具高可靠性与强安全性 成为客户关注焦点 [3] 智慧矿山解决方案展示 - 公司展示了自主研发的无人矿卡全流程自动化演示和矿山智慧监管平台 获得客户广泛赞誉 [5] - 公司全栈自研的智慧矿山解决方案成功实现矿山"采—装—运—排"全流程自动化协同作业 [5] - 解决方案展示了120毫秒低延时远程挖机操控、多矿卡智能避障会车、狭窄区域高效泊车等一系列前沿技术 让客户感受到智能化带来的安全与效率革新 [5] - 矿山智慧监管平台搭载"三维数字孪生""设备健康监控""运营精准统计"三大核心功能 实现了矿山运营全流程的可视化、可追溯、可管控 为行业客户降本增效开辟新路径 [5] 土方机械新品与互动体验 - 在公司智慧产业城土方机械园区 20余款土方机械明星产品集中亮相 [7] - 公司全新推出自主研发的三节臂窄体挖掘机ZE225GNB 整机宽仅2.54米 合规运输不超宽 转场便捷、通过性强 有效降低运输成本 [7] - 该挖掘机采用三节臂设计大幅拓展作业范围 提升狭小空间内的灵活性与效率 [7] - 设备搭载正压静音驾驶室、全景天窗、大雨刮、空气悬浮座椅及10英寸智能触摸屏 打造全天候舒适、数字化的人机交互体验 [7] - 客户积极参与挖掘机"打高尔夫"、挖掘机"捞金球"等趣味互动 亲身感受公司产品的精准操控与卓越品质 [7]

公司业务进展 - 中联重科向新加坡客户批量交付了数十台ZE215G挖掘机 [2] - 交付的设备将投入新加坡樟宜机场T5航站楼建设项目 [2] - 此次批量交付标志着公司土方机械在新加坡市场打开新局面 [2] 项目与产品细节 - 新加坡樟宜机场T5航站楼项目是新加坡有史以来最大的机场扩建项目 [2] - 公司设备将在机场场地平整、基础开挖等关键环节发挥重要作用 [2] - ZE215G挖掘机是针对海外市场需求打造的明星机型，广受全球客户青睐 [2] - 该机型的定制升级高度契合该项目客户需求 [2] 市场与战略意义 - 此次交付是公司产品实力与品牌影响力在东南亚市场的又一次彰显 [3] - 此次交付是深化本地化运营理念的重要体现 [3] - 公司未来将持续以领航级的智能制造实力，打造更多贴合海外市场需求的王牌产品 [3] 客户服务与支持 - 为确保客户“购机无忧、用车放心”，公司在主机运抵前已备妥全部相关配套配件 [2] - 公司派驻了专业技术人员驻点服务，实现24小时快速响应，全方位保障设备稳定运行 [2] - 新加坡客户代表对公司的专业态度、优质产品和贴心服务表示认可，并对合作充满信心 [2]

公司股价与资金表现 - 2月9日盘中股价上涨4.29%至9.73元/股，总市值841.50亿元，成交额1.62亿元，换手率0.24% [1] - 当日主力资金净流入930.67万元，其中特大单净买入556.80万元（买入686.46万元，卖出129.66万元），大单净买入373.86万元（买入1448.82万元，卖出1074.96万元） [1] - 公司股价今年以来累计上涨15.42%，近5个交易日上涨12.62%，近20日上涨9.70%，近60日上涨19.39% [2] 公司财务与经营状况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入371.56亿元，同比增长8.06%；归母净利润39.20亿元，同比增长24.89% [2] - 公司主营业务收入构成：起重机械33.69%，混凝土机械19.59%，土方机械17.27%，高空机械10.43%，其他机械和产品10.09%，农业机械8.00%，金融服务0.93% [2] - 公司A股上市后累计现金分红306.10亿元，近三年累计现金分红97.43亿元 [3] 公司股东与股权结构 - 截至2025年9月30日，股东总户数为23.64万户，较上期减少9.85% [2] - 十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司持股2.33亿股，持股数量未变；香港中央结算有限公司持股2.02亿股，较上期增加1973.44万股；华泰柏瑞沪深300ETF持股8447.99万股，较上期减少432.63万股 [3] 公司基本情况 - 公司全称为中联重科股份有限公司，成立于1999年8月31日，于2000年10月12日上市，总部位于湖南省长沙市 [2] - 公司主营业务为工程机械和农业机械的研发、制造、销售和服务 [2] - 公司所属申万行业为机械设备-工程机械-工程机械整机，概念板块包括挖掘机、雅下电站概念、白马股、农机、节能环保等 [2]

交易与市场表现 - 截至2026年2月6日收盘，公司股价报收于9.33元，下跌0.43% [1] - 当日换手率为1.13%，成交量为79.91万手，成交额为7.44亿元 [1] - 2月6日资金流向显示，主力资金净流入2324.7万元，游资资金净流入6558.91万元，散户资金净流出8883.61万元 [1][3] 可转换债券发行详情 - 公司已完成发行本金总额为人民币60亿元（折合港币约66.80亿元）的H股可转换债券，债券于2031年到期 [1][2] - 扣除费用、佣金及开支后，本次债券发行的所得款项净额约为人民币59.42亿元 [1][3] - 该债券票面利率为0.70%，以美元结算，自2026年2月5日起计息，每半年支付一次利息 [2] - 债券持有人有权自发行日后第41天起至到期日前七个工作日内，按初始转换价每股港币10.02元将债券转换为公司H股 [2] - 公司可于2028年2月19日后有条件赎回全部债券，或在特定事件发生时由持有人要求赎回 [2] 债券上市与监管状态 - 公司已获得可转换股份在香港联交所上市及买卖的许可，该许可自2026年2月6日起生效 [1] - 该人民币60亿元于2031年到期的H股可转换债券已在香港联合交易所有限公司上市及买卖，上市于2026年2月6日生效 [1] - 本次债券仅面向专业投资者发行 [1][2] - 公司将根据中国证监会相关规定履行后续备案程序 [1]

股价与市值表现 - 截至2026年2月6日收盘，中联重科股价报收于9.33元，较上周的8.77元上涨6.39% [1] - 本周2月4日盘中最高价触及9.45元，为近一年最高点，2月2日盘中最低价为8.6元 [1] - 公司当前最新总市值为806.91亿元，在工程机械板块市值排名第4（共28家），在两市A股市值排名第235（共5186家） [1] 可转换债券发行核心条款 - 公司已完成发行本金总额为人民币60亿元（60亿元）的H股可转换债券，债券于2031年到期 [2][4] - 债券票面利率为0.70%，以美元结算，自2026年2月5日起计息，每半年支付一次利息 [2] - 初始转股价格为每股H股10.02港元，持有人有权自发行日后第41天起至到期日前七个工作日内选择转股 [2] - 若按初始转股价全数转换，将发行约6.73亿股H股，占公司现有已发行股本总数的7.78%，占经扩大后股本总数的7.22% [1] - 转股后H股总数将增至约22.26亿股，公司总股本将增至约93.22亿股，本次发行不会导致公司控制权变化 [1][4] 可转换债券发行与上市详情 - 扣除费用、佣金及开支后，本次发行所得款项净额约为人民币59.42亿元（折合港币约66.80亿元），将按披露用途使用 [2][4] - 该可转换债券已于2026年2月6日在香港联合交易所有限公司上市及买卖，仅面向专业投资者发行 [2][4] - 公司已获得可转换股份在香港联交所上市及买卖的许可，该许可自2026年2月6日起生效 [2] - 公司可根据中国证监会相关规定履行后续备案程序 [2] - 公司可于2028年2月19日后有条件赎回全部债券，或在特定事件发生时由持有人要求赎回 [2]

业绩总结 - 2022 - 2024年公司营收分别为416.31亿、470.75亿和454.78亿元人民币[77] - 2024年和2025年上半年公司营收分别为245.35亿和248.55亿元人民币[78] - 2024年和2025年上半年净利润分别为40.09亿和28.88亿元人民币[107] - 2024年和2025年上半年基本每股收益分别为0.41元和0.32元人民币[107] - 2025年前三季度国内收入略有下降，海外收入显著增加[82] - 2025年较2024年同期营收增长约1.3%[107] - 截至2024年底和2025年6月30日，总资产分别为1237.12亿和1291.96亿元人民币[109] - 截至2024年底和2025年6月30日，净资产分别为598.02亿和593.40亿元人民币[109] 债券发行 - 公司将于2026年2月5日发行60亿元人民币、2031年到期、利率0.70%的美元结算可换股债券[23] - 债券发行价为债券本金总额的100.0%，按面值200万元及100万元整数倍发行[87] - 债券持有人可在发行日后第41天至2031年2月5日前七个工作日按每股H股10.02港元的初始换股价转换为H股[25] - 债券按年利率0.70%计息，每年2月5日及8月5日以美元等额分期支付[25] - 到期公司按债券本金的105.73%的美元等额赎回债券并支付应计未付利息[26] - 债券持有人有权于2029年2月5日要求公司按债券本金的103.38%的美元等额赎回部分或全部债券并支付应计未付利息[26] - 若未偿还债券本金总额少于最初发行本金总额的10%，公司可赎回全部债券[26] - 债券预计于2026年2月6日在香港证券交易所上市交易[102] 业务战略 - 遵循“用互联网思维建企业，极致产品”理念，推进“相关多元化、全球化和数字化”转型[75] - 2025年上半年加速产业梯队建设，促进各部门协调发展[76] - 2025年上半年实施全球布局战略，深化全球市场发展[76] - 2025年上半年加速推进数字化转型，重塑业务生态[76] - 坚持“数字、智能、绿色”战略，推动高端智能制造升级[80] 新产品与新技术 - 2025年上半年在海外市场推出141款新产品，338款产品获国际认证，主要产品海外市场模型覆盖率增加近10%[80] - 2024年申请2054项专利，发明被引用超10次的专利数量居行业首位，截至2024年底累计申请574项PCT国际专利，技术网络覆盖28个国家和地区[136] 市场扩张与并购 - 2025年12月5日完成收购中联重科融资租赁（北京）有限公司81%注册资本，使其成为全资子公司[83] 其他 - 2025年8月29日董事会建议2025年上半年每股派息0.2元人民币，共计17.30亿元人民币，12月11日获股东批准，2026年1月9日支付[79] - 2025年12月11日，公司章程拟修订案获股东批准，取消监事会和监事，相关职能由审计委员会承担[81] 风险提示 - 公司当前内部制造能力无法满足生产需求，需从第三方采购原材料和零部件[113] - 与经销商续约可能面临困难[115] - 为客户提供多种付款方式，面临信用、市场和流动性风险，经济放缓时风险加剧[117][118][119] - 全球运营面临管理、汇率、成本等多方面风险，管理不善将影响海外业务[121] - 战略收购和投资存在不确定性，整合业务面临诸多挑战和风险[123][125] - 研发成果可能无法带来预期经济利益[126][127] - 提升制造能力面临资金、成本、许可等多方面不确定性[129][132] - 产品需求预测不准确可能导致库存不足或过剩，影响公司业绩[131][133] - 部分原材料和零部件供应受限，可能影响生产和销售[114] - 经销商的不当行为可能对公司品牌、声誉和业务造成不利影响[116] - 可能无法保护自身知识产权，面临第三方侵权诉讼风险[136][137] - 外币汇率波动会影响公司盈利能力，导致外汇损失[138] - 产品可能面临产品责任索赔，公司未购买产品责任保险[140] - 大量保修索赔会增加成本，损害公司声誉[143] - 业务依赖高级管理层和熟练劳动力，人才竞争激烈[144] - 未来可能需筹集资金，可能稀释股权或增加债务服务义务[146][147] - 湖南省国资委对公司业务有重大影响，其利益可能与其他股东不一致[154] - 享受政府优惠政策和补贴，政策变化或到期可能影响财务状况[155] - 土地和房产产权纠纷可能导致公司搬迁，增加成本并影响生产[156] - 可能卷入法律诉讼和商业纠纷，影响业务和财务状况[157] - 业务依赖建筑活动，受政府政策、利率等因素影响[160] - 原材料价格波动可能影响公司经营业绩[161] - 面临国内外竞争，部分竞争对手规模更大[162] - 业务有季节性需求变化，季度业绩可能波动[164] - 业务受国内外经济、政治等因素影响[165] - 境外融资需遵守中国证监会备案规则，存在禁止发行情形[172] - 需在发行日后规定时间内向中国证监会提交债券相关信息文件并遵守持续义务，否则可能受罚影响财务[173] - 面临外币汇率波动风险，主要涉及美元、港元、日元和欧元，波动或影响财务结果[175] - 需按规定向国家外汇管理局完成外债登记，债券发行占用本外币一体化资金池外债额度[179] - 中国政府对人民币兑换外币有规定，兑换支付资本费用需审批或登记，否则影响海外扩张[181] - 若不适应或合规ESG问题，可能声誉受损影响财务[182] - 面临网络安全、隐私和数据保护法规风险，不合规可能导致严重后果[185] - 债券为无抵押债务，发行人破产等情况可能影响债券偿还[187] - 美国相关投资限制规定可能影响债券投资[193][194][195] - 债券目前无交易市场，申请上市不一定获批，即使上市也不一定能形成活跃交易市场[199] - 债券以美元结算，非美元投资者会面临外汇风险，人民币贬值可能导致实际收益率下降和损失[200]

债券发行 - 公司将于2026年2月5日发行60亿元人民币、2031年到期的0.70%美元结算可换股债券，发行价为债券本金总额的100%[23] - 债券持有人可在发行日期后第41天起至2031年2月5日前七个工作日结束营业时，按每股H股10.02港元的初始换股价将债券转换为公司H股[25] - 债券按年利率0.70%计息，每年2月5日和8月5日以美元等额分期支付[25] - 除非提前赎回、转换或购回及注销，公司将在到期日按债券本金的105.73%赎回债券[26] - 若债券未偿还本金总额少于原发行本金总额的10%，公司可赎回全部债券[26] - 债券持有人有权在2029年2月5日要求公司按债券本金的103.38%赎回全部或部分债券[26] - 债券预计于2026年2月6日在香港证券交易所上市并交易[102] 业绩数据 - 2022 - 2024年公司收入分别为416.31亿、470.75亿和454.78亿元，毛利润分别为90.88亿、129.66亿和128.1亿元，归属股东净利润分别为23.47亿、35.5亿和35.21亿元[77] - 2024和2025年上半年公司收入分别为245.35亿和248.55亿元，毛利润分别为69.46亿和69.96亿元，归属股东净利润分别为22.81亿和27.53亿元[78] - 2024年全年营收454.78亿人民币，2025年上半年营收248.55亿人民币[107] - 2024年全年利润40.09亿人民币，2025年上半年利润28.88亿人民币[107] - 2024年末总资产1237.12亿人民币，2025年6月末总资产1291.96亿人民币[109] - 2024年末净资产598.02亿人民币，2025年6月末净资产593.40亿人民币[109] - 2024年基本每股收益0.41元，2025年上半年基本每股收益0.32元[107] 分红情况 - 2025年8月29日董事会提议2025年上半年每股派息0.2元，总计17.3亿元，12月11日获股东大会批准，1月9日支付给H股股东，1月8日支付给A股股东[79] 新产品与市场 - 2025年上半年公司在海外市场推出141款新产品，338款产品获国际认证，海外市场主要产品型号覆盖率增加近10%[80] - 2025年前三季度国内收入略有下降，海外收入显著增加[82] 战略发展 - 公司坚持“以互联网思维建企业，极致化生产产品”，推进“相关多元化、全球化和数字化”转型[75] - 2025年上半年公司加速产业梯队建设，促进各部门协调发展[76] - 2025年上半年公司实施全球布局战略，深化全球市场发展[76] - 2025年上半年公司加速推进数字化转型，重塑业务生态系统[76] 收购情况 - 2025年12月5日，完成收购中联重科融资租赁（北京）有限公司81%注册资本，该公司成全资子公司[83] 风险因素 - 公司当前内部制造能力无法满足生产需求，需从第三方供应商采购原材料和零部件，且部分关键零部件供应短缺[113] - 公司与国内经销商签订一年期协议，与国际经销商签订一到两年期协议，续约可能面临困难[115] - 公司为客户提供多种付款方式，面临信用、市场和流动性风险，经济放缓时风险更严重[117] - 公司持有提供融资租赁服务的许可证，许可证被撤销或暂停会影响业务[120] - 公司全球化运营面临管理、汇率波动、成本增加等风险[121] - 公司战略收购和投资可能面临失败风险，整合收购业务也存在困难[123] - 公司业务依赖研发投资，但研发可能无法带来预期经济利益[126] - 公司提升制造能力面临需求不确定、资金获取困难等风险[129] - 公司库存管理不当可能导致销售损失或库存成本增加[131] - 公司研发努力可能无法推出市场领先产品，影响产品竞争力[134] - 公司可能无法保护自身知识产权，面临第三方侵权索赔，诉讼耗时且成本高[136][137] - 外币汇率波动会影响公司盈利能力，造成外汇损失，人民币升值或贬值会分别影响海外销售和原材料成本[138][139] - 产品可能面临产品责任索赔，公司未购买产品责任保险，可能无法获得足够赔偿[140][141] - 若出现大量保修索赔，公司成本将大幅增加，声誉受损[143] - 公司业务依赖高级管理层和熟练劳动力，人才竞争激烈，招聘和培训成本高[144] - 公司未来可能需筹集额外资金，可能稀释股权或增加债务服务义务，融资存在不确定性[146][147] - 湖南省国资委对公司有重大影响，其利益可能与其他股东不一致[154] - 公司及子公司享受政府优惠税收和补助，若政策变化将影响财务状况[155] - 公司土地和房产产权问题或致搬迁，产生额外成本并影响生产[156] - 公司可能卷入法律诉讼和商业纠纷，影响业务和财务状况[157] - 公司业务依赖建筑活动，受政府资金和支出影响[160] - 原材料价格波动可能对公司经营结果产生不利影响[161] - 公司面临国内外竞争，部分竞争对手规模更大且资源更多[162] - 公司业务受季节性需求变化影响，季度经营结果可能大幅波动[164] - 公司受中国和全球经济、政治发展影响，业务或面临挑战[165] - 公司境外融资活动需遵守CSRC备案规则，部分情况禁止境外发行和上市[172] - 公司需在发行日后规定时间内向中国证监会提交债券相关信息文件并遵守持续义务，但无法保证能及时完成或满足要求，否则可能受处罚影响业务财务状况[173] - 公司面临外汇汇率波动风险，涉及美元、港元、日元和欧元，波动可能影响财务结果，外汇损益源于外币结算和年末折算[175] - 中国政府对人民币兑换外币和资金汇出有规定，经常项目支付按程序无需外管局事先批准，资本项目需批准或登记，无法完成程序可能影响海外扩张，未来可能有新规定限制外汇兑换和资金汇出[180][181] - 中国政府和投资者对环境、社会和治理（ESG）问题关注度增加，公司业务对ESG敏感，不适应或不遵守相关期望和标准可能损害声誉并影响业务财务状况[182] - 公司可能受网络安全、隐私和数据保护相关法律法规和政策约束，未能遵守可能损害声誉、引发诉讼和处罚，影响业务财务状况，且相关要求可能继续演变增加合规成本[183][184][185][186] - 债券为无担保债务，若公司破产、债务违约或加速到期，债券偿还可能受影响[187] - 债券是复杂金融工具，并非适合所有投资者，潜在投资者需评估其表现和影响，金融机构投资者需咨询确定适用规则下的处理方式[189][190] - 债券交易活跃市场可能无法形成，申请在港交所上市也不一定获批，持有人可能需持有至到期[199] - 债券以美元结算，非美元投资者会面临外汇风险，人民币贬值可能降低实际收益率[200]

债券发行完成 - 中联重科已完成发行本金总额人民币60亿元于2031年到期的H股可转换债券[1] - 债券发行于2026年2月5日完成，扣除费用后所得款项净额约为人民币59.42亿元，折合港币约66.80亿元[1] - 债券募集资金净额将按照此前披露的用途使用[1] 上市安排 - 公司已获得该可转换债券相关转换股份在香港联交所的上市及买卖许可，许可于2026年2月6日生效[1] - 公司已向香港联交所申请批准该人民币60亿元H股可转换债券上市及买卖[3] - 债券以仅向专业投资者发行债券的方式上市及买卖，上市及获准买卖于2026年2月6日生效[3] 后续程序 - 公司将根据中国证监会的相关规则，及时履行发行债券的相应备案程序[1]

交易与股价表现 - 截至2026年2月5日收盘，公司股价报收于9.37元，下跌0.74% [1] - 当日换手率为1.19%，成交量为84.3万手，成交额为7.87亿元 [1] 资金流向 - 2月5日，主力资金净流入1399.79万元，呈现主力积极介入态势 [1][3] - 同日，游资资金净流出824.59万元，散户资金净流出575.2万元 [1] 融资活动 - 公司已完成发行本金总额为人民币60亿元于2031年到期的H股可转换债券 [1][3] - 扣除相关费用后，本次债券发行所得款项净额约为人民币59.42亿元，折合港币约66.80亿元 [1] - 该债券仅面向专业投资者发行，上市及买卖许可自2026年2月6日起在香港联合交易所有限公司生效 [1] - 公司已获得可转换股份在香港联交所上市及买卖的许可，并将根据中国证监会规定履行后续备案程序 [1]