文章核心观点 文章围绕Zscaler公司展开，介绍其股价表现、财务预期、估值情况等，还提及行业排名，为投资者提供投资参考 [1][3][8] 股价表现 - 最新交易时段Zscaler收于241.38美元，较前一交易日收盘价下跌0.5%，表现逊于标普500当日涨幅0.08%，道指当日下跌0.26%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨0.36% [1] - 过去一个月公司股价上涨8.01%，超过计算机和科技板块4.29%的涨幅以及标普500指数2.4%的涨幅 [2] 财务预期 - 分析师预计公司即将发布的财报中每股收益为0.58美元，同比增长56.76%，预计营收为5.0663亿美元，较上年同期增长30.71% [3] - 对于整个财年，Zacks普遍预期每股收益为2.47美元，营收为21亿美元，分别较上年增长37.99%和29.78% [4] 分析师预测 - 投资者应关注分析师对公司预测的最新变化，这些调整反映短期业务模式动态，上调预测表明分析师对公司业务和盈利能力持积极态度 [5] - Zacks Rank模型考虑预测变化并提供评级系统，该系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来1级股票平均年回报率为25%，过去30天Zacks普遍预期每股收益未变，公司目前Zacks Rank为2（买入） [6][7] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为98.28，相比行业的25.98有溢价 [8] - 公司PEG比率为2.65，互联网服务行业昨日收盘时平均PEG比率为2.34 [9] 行业排名 - 互联网服务行业属于计算机和科技板块，目前Zacks行业排名为106，处于250多个行业的前43% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [11]

文章核心观点 公司推出零信任安全访问服务边缘（SASE）和零信任软件定义广域网（SD - WAN）解决方案，受益于网络安全产品受欢迎及市场增长，有望在SD - WAN市场实现增长，当前评级为买入，同时还介绍了其他几只科技股情况 [1][6][9][11] 公司产品情况 - 推出零信任SASE和零信任SD - WAN解决方案，基于零信任架构，可防勒索软件攻击 [1] - 零信任SASE是行业首个单供应商SASE解决方案，基于零信任AI，可降低成本、简化安全措施 [2] - 零信任SD - WAN提供即插即用设备，含边缘集成安全服务和集中管理，有统一防御机制 [3] - 通过零信任交换平台连接用户、地点和应用，确保对设备和服务器持续监控和策略执行 [4] - 利用自适应AI引擎评估风险，将AI驱动的SASE平台和零信任SD - WAN解决方案集成到单一设备 [5] 公司产品发展 - 去年推出多款产品、增强功能及添加服务，涉及网络安全和网络市场 [7] - 涉足人工智能领域，推出相关产品，还在研发安全自动驾驶仪等 [8] 行业市场情况 - 全球网络安全市场预计2023 - 2030年复合年增长率为12.3% [6] - SD - WAN市场预计从2022年的34亿美元增长到2027年的137亿美元，年增长率31.9% [9] 公司市场地位 - 凭借安全和SD - WAN解决方案，有望利用市场扩张获利，与VMware和Silver Peak合作巩固地位 [10] 公司评级及股价表现 - 目前Zscaler评级为Zacks Rank 2（买入），过去一年股价回报率97.8% [11] 其他科技股情况 - Blackbaud评级为Zacks Rank 1（强力买入），过去90天2023年第四季度每股收益共识估计下降4美分至1.04美元，过去一年股价回报率32.6% [12][13] - BlackLine评级为Zacks Rank 1（强力买入），过去30天2023年第四季度每股收益共识估计上调1美分至55美分，过去一年股价下跌11.7% [12][14] - Arista Networks评级为Zacks Rank 1（强力买入），过去90天2023年第四季度每股收益共识估计上调13美分至1.70美元，过去一年股价上涨115.2% [12][15]

文章核心观点 - 云安全领导者Zscaler推出行业首个单供应商SASE解决方案Zscaler Zero Trust SASE及Zero Trust SD - WAN解决方案和即插即用设备组合，助力企业实施零信任安全、降低成本和复杂性 [1] 新产品介绍 - Zscaler Zero Trust SASE利用Zscaler Zero Trust AI构建，可帮助组织在用户、设备和工作负载中实施零信任安全时降低成本和复杂性 [1] - Zero Trust SD - WAN解决方案和即插即用设备组合可帮助客户实现分支机构、工厂和数据中心的安全连接现代化，消除对低效防火墙和VPN的需求 [1] 产品特点 - 基于零信任架构，业务策略决定用户和设备访问，减少业务风险和网络复杂性，防止横向威胁移动 [1] - 通过Zero Trust Exchange™平台连接用户、位置和应用程序，将零信任扩展到用户之外，保护分支机构、仓库和工厂的设备和服务器流量 [2] - 采用自适应AI引擎，结合每日500万亿个信号的遥测数据和第三方风险情报，持续评估用户、设备、目的地和内容的风险 [2] - 零信任SD - WAN在单个设备中确保入站和出站零信任连接，无需覆盖路由复杂性、额外防火墙以及针对站点和用户的单独策略 [4] - 提供即插即用设备，实现零接触配置和集成网关功能，消除分支机构对额外路由器或防火墙的需求 [8] - 具备集成SSE，提供零信任AI网络威胁和数据保护功能，包括集成的FWaaS、SWG、CASB和DLP服务 [8] - 拥有基于云的管理控制台，可跨用户、位置和云进行集成策略管理 [8] 产品优势 - 为混合劳动力提供支持，让员工无论在家还是外出都能获得如在办公室般无缝安全的访问体验，且无传统SD - WAN的网络风险 [3] - 帮助企业实施全面的零信任安全框架，减少攻击面，防止横向威胁移动，通过非路由广域网提高应用程序性能 [5] - 企业可通过代理将用户和设备连接到应用程序，受益于集成的AI网络威胁和数据保护功能，消除单点产品，降低成本和复杂性，为IT团队提供更简单的管理方式 [7] - IT团队可推送针对互联网、SaaS和私有应用程序的精细转发策略，获得集中可见性和管理，访问AI物联网设备发现和分类功能，增强用户安全态势 [7] 行业反馈 - 企业对SASE兴趣浓厚且大量采用，倾向于简化、整合和降低成本 [6] - Zscaler结合流行的SSE平台和新的零信任SD - WAN产品，有助于企业推进SASE之旅 [6]

Zscaler收购谈判 - Zscaler股价上涨4.0%，因为有报道称这家云安全公司正在与Avalor进行收购谈判[1] - Zscaler愿意在潜在收购上花费2.5亿至3.5亿美元[1] - Zscaler尚未对此新闻发表评论，但Avalor首席执行官表示公司一直在接收收购要约[2] - Zscaler在过去曾有收购以色列初创公司的历史[4] - Zscaler在2021年4月花费了约4000万美元收购Trustdome，扩大了其在云安全姿势管理（CSPM）领域的影响力[10] Avalor融资情况 - Avalor在2023年宣布获得3000万美元的融资，包括由TCV领投的2500万美元A轮融资[13] 华尔街评级 - 华尔街目前对Zscaler股票持有一致的“超重”评级，股价已接近去年5月的52周最低点的三倍[14]

文章核心观点 - 公司股价达到关键支撑位且短期呈看涨趋势，结合积极的盈利预估修正，投资者应关注其近期上涨机会 [1][4][6] 技术分析 - 公司股价刚达到关键支撑位，近期超过20日移动平均线，显示短期看涨趋势 [1] - 20日简单移动平均线是交易员常用工具，能平滑短期价格趋势，比长期移动平均线提供更多趋势反转信号 [2] - 若股票价格高于20日移动平均线，趋势被视为积极；若低于则可能预示下跌趋势 [3] 股价表现与评级 - 公司股价在过去四周上涨7.4%，目前是Zacks排名第二（买入），可能即将进一步上涨 [4] 盈利预估 - 公司盈利预估修正积极，本财年过去两个月无下调预估，有13个上调预估，共识预估也有所提高 [5]

客户数量情况 - 截至2023年7月31日，公司客户超7700家，其中福布斯全球2000强客户超640家[101][105] - 截至2023年和2022年7月31日，公司客户分别超7700家和6700家[105] 收入情况 - 2023年和2022年10月31日止三个月，公司收入分别为4.967亿美元和3.555亿美元[102] - 2023年10月31日止三个月收入为496,703千美元，2022年同期为355,548千美元；计算账单为456,571千美元，2022年同期为340,138千美元[126] - 2023年10月31日止三个月营收较2022年同期增加1.412亿美元，增幅40%，主要因用户增加和向现有客户销售额外订阅服务，客户群增长14%[144] 净亏损情况 - 2023年和2022年10月31日止三个月，公司净亏损分别为3350万美元和6820万美元[102] - 2023年10月31日止三个月，净亏损为33,483千美元，2022年同期为68,162千美元；净亏损率为 - 7%，2022年同期为 - 19%[142][143] 美元净留存率情况 - 2023年和2022年10月31日止的过去12个月，美元净留存率分别为120%和超125%[111] 毛利润情况 - 2023年和2022年10月31日止三个月，GAAP毛利润分别为3.85309亿美元和2.78851亿美元[118] - 2023年和2022年10月31日止三个月，非GAAP毛利润分别为4.00981亿美元和2.89451亿美元[118] - 2023年10月31日止三个月，成本收入为111,394千美元，2022年同期为76,697千美元；毛利润为385,309千美元，2022年同期为278,851千美元；毛利率均为78%[126][142][143] - 2023年和2022年10月31日止三个月毛利率均为78%，保持不变[146] 营业利润率情况 - 2023年和2022年10月31日止三个月，GAAP营业利润率分别为 - 9%和 - 19%[120] - 2023年和2022年10月31日止三个月，非GAAP营业利润率分别为18%和12%[120] - 2023年10月31日止三个月，运营亏损为46,057千美元，2022年同期为69,087千美元；运营利润率为 - 9%，2022年同期为 - 19%[142][143] 员工股票购买计划应计工资缴款情况 - 截至2023年10月31日，员工股票购买计划应计工资缴款为1860万美元[122] 现金流情况 - 2023年10月31日止三个月，经营活动提供的净现金为260,806千美元，2022年同期为128,457千美元；自由现金流为224,718千美元，2022年同期为95,614千美元；经营活动净现金占收入比例为53%，2022年同期为36%；自由现金流利润率为45%，2022年同期为27%[124] - 2023年10月31日止三个月经营活动提供的净现金为2.608亿美元，2022年同期为1.285亿美元[165][166] - 2023年10月31日止三个月投资活动使用的净现金为1.625亿美元，2022年同期为5770万美元[167][168] - 2023年10月31日止三个月融资活动提供的净现金为130万美元，2022年同期为100万美元[169] - 2023年10月31日止三个月，公司经营活动净现金来自3350万美元净亏损、1.865亿美元非现金费用调整和1.078亿美元经营资产和负债变动带来的净现金流入[165] - 2022年10月31日止三个月，公司经营活动净现金来自6820万美元净亏损、1.502亿美元非现金费用调整和4650万美元经营资产和负债变动带来的净现金流入[166] 计算账单情况 - 2023年10月31日止三个月计算账单较2022年同期增加1.164亿美元，增幅34%[125] 订阅及相关支持服务收入占比情况 - 2023年和2022年10月31日止三个月，订阅及相关支持服务收入约占总收入的97%[127] 成本及费用情况 - 2023年10月31日止三个月，销售和营销费用为267,111千美元，2022年同期为228,836千美元；研发费用为113,539千美元，2022年同期为74,946千美元；一般及行政费用为50,716千美元，2022年同期为44,156千美元[142] - 2023年10月31日止三个月收入成本较2022年同期增加3470万美元，增幅45%，主要因客户对云平台使用增加及员工相关费用增加[145] - 2023年10月31日止三个月销售和营销费用较2022年同期增加3830万美元，增幅17%，主要因员工人数增加[147] - 2023年10月31日止三个月研发费用较2022年同期增加3860万美元，增幅51%，主要用于云平台功能开发和技术整合[148] - 2023年10月31日止三个月一般及行政费用较2022年同期增加660万美元，增幅15%，主要因员工相关费用增加[149] 利息收支情况 - 2023年10月31日止三个月，利息收入为25,942千美元，2022年同期为7,865千美元；利息支出为3,159千美元，2022年同期为1,331千美元[142] - 2023年10月31日止三个月利息收入较2022年同期增加1810万美元，增幅230%，主要因利率上升和现金等价物及短期投资余额增加[150] - 2023年10月31日止三个月利息支出较2022年同期增加180万美元，增幅137%，主要因票据的公允价值套期调整[152] 税前亏损及所得税拨备情况 - 2023年10月31日止三个月，税前亏损为24,486千美元，2022年同期为63,416千美元；所得税拨备为8,997千美元，2022年同期为4,746千美元[142] 公司流动性情况 - 截至2023年10月31日，公司流动性主要来源为现金、现金等价物和短期投资，总计23.244亿美元，预计可满足至少未来12个月运营和资本需求[158][161] - 截至2023年10月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总计23.244亿美元[175] 递延收入情况 - 截至2023年10月31日，公司递延收入为13.995亿美元，其中12.445亿美元为流动负债，预计未来12个月确认为收入[162] 可供出售证券投资公允价值情况 - 截至2023年10月31日，假设利率变动100个基点，可供出售证券投资的公允价值将变动至多1040万美元[175] 可转换优先票据情况 - 2020年6月，公司发行本金总额为11.5亿美元的可转换优先票据，年利率为0.125%[177][178] 汇率影响情况 - 公司大部分销售合同以美元计价，部分经营费用以外币计价，受汇率波动影响[179] - 假设外币汇率变动10%，对2023年和2022年10月31日止三个月的未经审计简明合并财务报表无重大影响[180]

业绩总结 - 公司的营收增长率为40%[1] - 公司的运营利润率为18%[1] - 公司的自由现金流利润率为45%[1] - 公司在季度内的联邦业务增长了90%[1] - 公司预期未来的自由现金流将在20%左右，但由于大规模数据中心采购，成本将增加3%至4%[1] 新任领导 - 公司雇佣了两位新领导，以加强领导团队，为未来增长做准备[2] 营销模式 - 新任首席营销官的加入可能会对公司的营销模式产生一定程度的影响，但不会带来大的变化[3] 销售策略 - 公司的销售流程和目标客户群体对其定位和销售策略产生了积极影响，有助于推动业务增长[4] 产品需求 - 公司的产品需求受到当前威胁环境的影响，特别是在网络安全领域，需求明显增加[5] 销售周期 - 公司的销售周期和预算审查并未受到太大影响，客户对产品价值的关注仍然是重点[6] 竞争优势 - 公司在网络安全领域的竞争环境中，凭借其与企业客户建立的信任和可靠性，具有一定优势[7] 公司规模 - 公司的云规模每天处理3600亿次交易，相当于谷歌搜索量的36倍[11] 客户关系 - 公司被视为大多数大客户的前三、前四或前五的战略供应商[11] 产品推出 - 公司的Branch Connector将以基于位置的流量量订阅销售模式推出[13] 客户升级 - 公司的Zscaler for Users Bundle结合了ZIS、ZPS和ZDX，为现有客户提供升级机会[16] 数据云投资 - 公司正在大力投资数据云，以利用日志数据进行AIML训练[17]

财务数据和关键指标变化 - 公司Q1收入同比增长40%至4.97亿美元,环比增长9% [10][47] - 总计算账单同比增长34%至4.57亿美元,环比下降37%,主要受到上一季度20亿美元预付账单的影响 [48][49] - 剩余履约义务(RPO)同比增长30%至34.9亿美元,其中51%为当前RPO [49] - 12个月滚动客户净留存率为120% [50] - 毛利率为80.7%,与上季度持平,同比下降60个基点,主要由于新兴产品公有云使用增加 [51][52] - 营业利润率达18%,同比提升620个基点 [53] - 自由现金流率达45%,创历史新高 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新增超过100万美元ARR的客户达468家,同比增长34% [50] - 新增超过100万美元ARR的客户中,有14家为新客户,创Q1季度新高 [15] - 近半数新客户购买了ZIA、ZPA和ZDX三大产品线 [16] - 美国联邦政府业务新增合同同比增长超过90%,包括4笔超过100万美元ACV的大单 [17][18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场占收入53%,EMEA占32%,APJ占15% [47] - 美国联邦政府业务增长强劲,新增合同同比增长超过90% [17][18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续推进Zero Trust架构,并将其扩展至工作负载通信、IoT和OT设备等领域 [36][37] - 公司正在加强AI能力,推出了Risk360等AI驱动的风险量化和缓解解决方案 [38][39] - 公司正在开发基于预测和生成AI模型的"漏洞预测"解决方案,以主动预防潜在漏洞 [40] - 公司正在加强渠道合作,与系统集成商合作推动联邦政府和其他行业的Zero Trust转型 [18][19] - 公司认为传统防火墙和SASE解决方案无法满足客户需求,客户正在选择公司的Zero Trust平台 [22][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境仍具有挑战性,但客户情绪有所稳定,公司业务保持强劲 [55] - 公司将加大销售和营销投入,以支持新任CRO和CMO推动业务规模超过50亿美元的目标 [60][61] - 公司对长期增长前景保持乐观,将继续大幅投资以抓住巨大的市场机遇 [61] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brad Zelnick提问** 如何看待公司在竞争中的优势及新兴产品的扩展能力 [64] **Jay Chaudhry回答** 公司在Zero Trust架构和平台方面具有先发优势,加上持续的市场需求和优化的go-to-market执行,有信心保持高增长 [65][66][67] 问题2 **Saket Kalia提问** 客户是否更愿意用SASE架构取代分支机构的防火墙 [70] **Jay Chaudhry回答** 公司看到客户加速替换分支机构的防火墙,转向基于Zero Trust的SASE架构,这一趋势有望持续 [71][72][73] 问题3 **Alex Henderson提问** 公司各类渠道合作伙伴的角色和贡献情况 [77] **Jay Chaudhry和Remo Canessa回答** 公司正在加强与系统集成商、服务提供商等渠道合作,他们在联邦政府等领域发挥重要作用,未来将继续扩大 [78][79][80][81][82]

业绩总结 - 公司预计在Fiscal Q2’24实现的收入为5.05亿至5.07亿美元，同比增长30%-31%[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的总收入为20.5亿至20.65亿美元，同比增长27%-28%[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的总计费用为25.2亿至25.6亿美元，同比增长24%-26%[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的毛利率为80%[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的运营利润为8,400万至8,600万美元，同比增长100-150个基点[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的净其他收入为1,500万美元[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的所得税为3,500万美元[7] - 公司预计在Fiscal FY24实现的每股收益为0.57至0.58美元[7] - 公司预计在Fiscal FY24全面稀释股份为1.61亿股[7]

财务数据关键指标变化 - 公司自成立以来各期均出现净亏损，2023财年、2022财年和2021财年净亏损分别为2.023亿美元、3.903亿美元和2.62亿美元，截至2023年7月31日累计亏损达10.904亿美元[71] - 2023、2022、2021财年，公司分别约50%、51%、51%的收入来自国际客户，截至2023年7月31日，约61%的全职员工位于美国境外[124] - 2021财年、2022财年和2023财年，公司前五大渠道合作伙伴及其关联方的销售分别占公司收入的34%、28%和26%[94] - 截至2023年7月31日，公司美国联邦所得税和州所得税净运营亏损结转额分别约为16.19亿美元和6.216亿美元，外国净运营亏损结转额为7160万美元[134] - 2024年起，4.815亿美元州净运营亏损将在不同时期开始到期，剩余1.401亿美元可无限期结转，外国净运营亏损可全部无限期结转[134] - 截至2023年7月31日，公司美国联邦和加利福尼亚州研发及其他税收抵免结转额分别约为8100万美元和5320万美元，联邦研发税收抵免从2038年起在不同时期开始到期，加州研发税收抵免可无限期结转[134] - 2022年8月1日采用新会计准则，使可转换优先票据账面价值增加1.699亿美元，额外实收资本减少2.737亿美元，累计亏损调整1.038亿美元[146] - 采用新会计准则后，需将约763万股与票据相关的潜在稀释股份纳入计算[146] - 截至2023年7月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总计21.002亿美元，用于营运资金[222] - 截至2023年7月31日，利率假设变动100个基点，可供出售证券投资的公允价值将变动970万美元[222] - 外币汇率假设变动10%，对2021财年、2022财年和2023财年的合并财务报表无重大影响[224] 业务增长与盈利风险 - 公司预计未来几年运营费用将显著增加，若无法增加收入以抵消费用增长，可能无法实现或维持盈利[71] - 公司近期在收入、运营和员工数量等方面实现快速增长，但不应将此视为未来业绩的指标[78] - 公司预计随着收入基数增大，近期收入增长率未来可能下降[78] - 公司增长给管理及行政、运营和财务基础设施带来巨大压力，成功取决于有效管理增长的能力[78] - 若公司无法吸引新客户，收入和收入增长率可能下降，无法实现盈利，未来经营业绩可能受损[73] - 若公司云平台未获市场认可或无法跟上行业变化，业务增长和经营业绩将受到重大不利影响[72] - 经济状况不佳或IT安全支出减少可能影响公司收入和盈利能力，公司关注长期增长可能影响近期盈利能力[129][130] 客户相关风险 - 公司客户订阅合同期限通常为1 - 3年，部分客户可能不续约、提前取消或减少用户、缩短合同期限、更换低价套餐[73] - 公司云平台服务交付中断或延迟会损害业务，多种不可控因素会影响服务交付和云性能[84][86] - 公司云平台或客户的安全问题可能导致客户流失、销售受损、声誉受损和法律责任[89][90] - 客户支持质量影响客户满意度、订阅续订和业务拓展，支持不足会损害业务[109] 市场竞争风险 - 公司面临激烈且不断加剧的竞争，竞争对手包括独立IT安全供应商、大型网络及其他供应商等[74] - 许多现有和潜在竞争对手具有诸多竞争优势，如更高知名度、更大销售和营销预算等[75] 云平台相关风险 - 公司目前通过全球超150个数据中心提供服务，不控制这些设施的运营，易受多种因素影响导致服务中断[91] - 公司云平台可能无法检测或防止安全漏洞，网络攻击技术多变，可能影响声誉和业务[88] - 云平台若无法与客户网络、安全基础设施及第三方产品等互操作，会降低竞争力并损害经营业绩[107] - 竞争对手或供应商可能拒绝与公司合作实现产品互操作，维持互操作可能面临困难并影响业务[108] - 公司需及时开发或引入云平台新功能，否则会影响吸引和留住客户的能力[99] - 公司云平台整合第三方技术，无法获取或维持技术许可会影响业务发展和运营结果[110] 运营管理风险 - 公司运营结果可能因多种因素季度波动，包括市场接受度、获客能力、运营费用等[80][81] - 公司通常在财年第二和第四季度与新老客户签订更多协议，但收入受订阅确认方式影响，季节性体现较弱[82][83] - 公司系统和控制改进需大量资本支出和资源分配，实施无效会影响业务管理和竞争力[80] - 公司可能重组或裁员以调整战略优先级，可能影响员工士气和人才吸引保留，维持企业文化有难度[80] 销售相关风险 - 公司业务增长部分依赖与渠道合作伙伴的关系，目前大部分收入来自此网络，协议多为非排他性[92][93] - 公司品牌推广需大量支出，且预计随着市场竞争加剧、拓展新市场和渠道销售增加，支出将上升[95] - 公司销售增长很大程度取决于能否招募、培训和留住足够数量的优秀销售人员[96] - 公司云平台销售周期长且不可预测，宏观经济条件会影响销售、延长销售周期和降低服务价格[97] - 向大客户销售存在竞争、客户议价能力强、支持义务严格和销售周期长等风险[98] 技术与安全风险 - 公司使用和实施AI及ML技术面临法律责任、竞争损害、监管行动和声誉损害等风险[100] - 公司云平台或内部网络、系统、数据的实际或感知的安全漏洞，可能损害声誉和财务结果[102] - 安全漏洞或事件可能导致公司支出大量资金、声誉受损、客户流失、销售延迟或损失以及面临法律索赔[106] - 保险可能不足以覆盖安全漏洞相关负债，保险政策变化或大额索赔超保额会对公司业务产生重大不利影响[107] - 公司使用开源软件，可能面临安全漏洞、诉讼等风险，影响业务和财务状况[111] - 开源软件相关诉讼可能导致公司支付费用、转移管理精力、延迟平台部署等[111] - 若违反开源软件许可条款，公司可能需公开源代码、支付赔偿等，影响业务价值[111] 供应链风险 - 公司运营云平台的设备部分组件依赖少数供应商，供应中断或延迟可能影响数据中心扩张、扩容或设备更换[112] 知识产权风险 - 行业内知识产权侵权诉讼频发，公司面临相关索赔风险，可能导致成本增加、收入减少等不利影响[112][113][114] - 公司依靠多种方式保护知识产权，但效果有限，专利可能被无效或不可执行，且难以在所有运营国家获得有效保护[115][116] - 第三方可能对公司客户或渠道合作伙伴提出侵权索赔，公司可能需承担赔偿责任[114] - 专利和知识产权诉讼可能导致公司机密信息泄露[112] - 保护知识产权的执法行动可能耗时、昂贵，转移管理层注意力，还可能引发第三方反诉[117][118] 政府业务风险 - 公司部分收入来自政府组织合同，政府需求不可预测，销售面临竞争、认证、预算和审计等风险[118][119] - 公司与公共部门签订和履行合同需遵守相关法律法规，违规可能面临调查、罚款和禁止未来政府合同等后果[122] 法律法规风险 - 公司业务受多方面法律法规监管，违规可能面临调查、罚款、合同终止等后果，影响业务和财务状况[121] - 公司员工分类可能存在错误，若被认定违规，可能产生不利影响[122] - 法律法规的变化可能使公司修改解决方案、限制业务运营、增加成本并削弱维持和扩大客户群及增加收入的能力[123] - 政府的进出口管制可能损害公司在国际市场的竞争力，若不遵守相关法律，公司及员工可能面临民事或刑事处罚[124] - 经合组织推进的项目若实施，将改变公司在多国纳税义务的现有框架，目前近140个国家已批准最低税率为15%的框架[132] - 公司未在所有销售辖区征收销售税等，若被认定应征收，可能面临税务评估、罚款和利息，影响经营业绩[132] - 公司受反腐败、反贿赂等法律约束，违规可能面临刑事处罚、罚款等后果[151] - 作为上市公司，需遵守相关法规，增加合规成本，对人员、系统和资源造成压力[152] 国际业务风险 - 国际业务面临政治、经济、社会不确定性、本地化成本、知识产权保护等诸多风险，管理不善将影响业务增长[124][125] - 截至2023年7月31日，公司约一半的全球劳动力位于印度，且主要由研发、财务和运营专业人员组成[127] - 印度业务虽有优势，但面临工资成本上升、人才竞争激烈、通货膨胀等风险，管理不善将影响公司发展和运营结果[127] 股权与股东相关 - 截至2023年7月31日，公司高管、董事、当前5%或以上股东及关联实体共同实益持有约44.8%的已发行普通股，首席执行官Jay Chaudhry及其关联方实益持有约18.3% [136] - 公司修订后的公司章程和细则规定，修订与发行优先股和业务管理相关条款需至少三分之二有表决权股票持有人赞成票[137] - 公司修订后的公司章程和细则规定，禁止持股15%或以上的大股东在一定时期内与公司合并或联合[138] 证券与股价风险 - 2020年6月25日，公司发行了本金总额为11.5亿美元、利率为0.125%、2025年到期的可转换优先票据[128] - 2023年7月31日止三个月，票据持有人转换条件未满足[144] - 公司不打算在可预见未来支付股息，投资者回报依赖股票价格上涨[141] - 公司普通股市场价格受经营业绩、财务预测、新产品发布等多种因素影响[140] - 大量出售普通股或预期出售可能降低股价，稀释股东投票权和所有权[141] - 发行普通股或可转换证券可能导致现有股东股权大幅稀释，使股价下跌[141] - 行业或金融分析师不准确或不利的研究报告可能导致公司股价和交易量下降[141] - 公司面临票据有条件转换特征触发带来的财务和经营风险[143] 其他风险 - 公司面临交易对手违约风险，若对手方违约或破产，公司可能遭受重大损失[132] - 若公司发生“所有权变更”（一般指三年内“5%股东”股权价值变动超过50%），使用变更前净运营亏损结转额和其他税收属性抵减变更后收入的能力可能受限[134] - 偿债可能需大量现金，公司可能无法产生足够现金流偿债，若无法获得融资，将影响业务增长和财务状况[128] - 公司面临自然灾害、人为问题、第三方服务故障和诉讼等风险[149] - 公司面临各类法律诉讼，可能耗费时间、分散资源、产生费用或负债[151] - 若无法维持有效的内部控制，可能影响财务报表准确性和合规性，导致股价下跌[153] - 财务报表编制需管理层进行估计和假设，若假设变化或实际情况不符，可能影响经营结果和股价[155] - 公司面临利率风险和外汇风险，使用利率互换和外汇远期合约进行套期保值[222][224] 收入确认特点 - 公司按订阅期确认服务收入，新业务的起伏可能不会立即反映在运营结果中[101]