UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2026 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ___________ to ___________ Commission File Number 001-40321 ALKAMI TECHNOLOGY, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) Delaware 45-3060776 ...

Alnylam Pharmaceuticals Reports First Quarter 2026 Financial Results and Highlights Recent Period Progress − Achieved First Quarter 2026 Global Net Product Revenues of $1,036 Million (121% Growth Compared with Q1 2025), Driven Primarily by Total TTR Revenues of $910 Million (153% Growth Compared with Q1 2025) – Exhibit 99.1 Contacts: Alnylam Pharmaceuticals, Inc. Christine Akinc (Investors and Media) 617-682-4340 Josh Brodsky (Investors) 617-551-8276 − Established Collaborations with Viz.ai and AHA Focused ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 第一季度净收入为84亿美元，同比增长16%（按固定汇率计算增长12%）[2][3][5] - 2026年第一季度净收入为38.82亿美元，同比增长18%[27] - 按固定汇率计算，2026年第一季度调整后净收入同比增长15%[27][29] - 第一季度净利润为39亿美元，同比增长18%（按固定汇率计算增长13%），调整后净利润为41亿美元，同比增长20%（按固定汇率计算增长15%）[3][4][5] - 第一季度摊薄后每股收益为4.35美元，同比增长21%（按固定汇率计算增长16%），调整后摊薄每股收益为4.60美元，同比增长23%（按固定汇率计算增长18%）[3][4][5] - 2026年第一季度调整后每股摊薄收益为4.60美元，同比增长23%[27] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 支付网络返点和激励同比增长23%（按固定汇率计算增长19%）[8] - 2026年第一季度重组费用产生2.02亿美元税前支出[27][30] 财务数据关键指标变化：盈利能力 - 运营利润率提升至58.4%（GAAP）和60.8%（调整后），分别同比上升1.2和1.5个百分点[3][4] - 2026年第一季度调整后营业利润率为60.8%，同比提升1.5个百分点[27] 财务数据关键指标变化：现金流与资本回报 - 公司第一季度回购780万股股票，成本40亿美元，并支付股息7.77亿美元[10] - 2026年第一季度经营活动产生净现金29.99亿美元，同比增长26%[21] - 2026年第一季度用于回购库存股的现金为40.35亿美元[21] 业务线表现：增值服务与解决方案 - 增值服务与解决方案收入同比增长22%（按固定汇率计算增长18%）[2][9] 业务线表现：交易额与交易量 - 总交易额（GDV，按本地货币计算）增长7%，达到2.7万亿美元[5][6][9] - 全球总交易额(GDV)为2.703万亿美元，同比增长11.5%（以美元计）[31] - 跨境交易额（按本地货币计算）增长13%，交易笔数增长9%[6][9] - 全球购买交易额同比增长8.9%（以当地货币计），达到2.251万亿美元[31] - 全球购买交易笔数同比增长8.5%，达到523.32亿笔[31] - 全球信用卡和签账卡项目GDV为1.248万亿美元，同比增长11.7%（以美元计）[31] - 全球借记卡项目GDV为1.455万亿美元，同比增长11.4%（以美元计）[31] 各地区表现 - 美国以外地区GDV增长强劲，达1.908万亿美元，同比增长14.8%（以美元计）[31] - 拉丁美洲地区GDV增长最快，达2520亿美元，同比增长24.1%（以美元计）[31] - 美国地区GDV增长相对平缓，为7950亿美元，同比增长4.2%[31] 其他财务数据 - 2026年第一季度总资产为524.49亿美元，较2025年底减少17.08亿美元[20] - 2026年第一季度末现金及现金等价物为79.06亿美元，较2025年底减少26.6亿美元[20] - 2026年第一季度股权投资收益净损失为6600万美元[27][28] 其他业务与运营数据 - 截至2026年3月31日，客户已发行37亿张万事达卡和万事顺品牌卡片[9] - 全球流通卡数达34.08亿张，较2025年第一季度的31.77亿张有所增长[31] - 数据由万事达卡客户提供，并可能被修订[36]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 8-K CURRENT REPORT Pursuant to Section 13 OR 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Date of Report: April 30, 2026 (Date of earliest event reported) ALBANY INTERNATIONAL CORP. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 1-10026 | 14-0462060 | | --- | --- | --- | | (State or other jurisdiction | (Commission | (I.R.S Employer | | of incorporation) | File Number) | Identification No.) | | 325 Corporate Dr ...

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为302,249千元人民币，较2024年的325,234千元人民币下降7.1%[18] - 2025年公司拥有人应占净亏损为98,122千元人民币，较2024年净亏损322,050千元人民币收窄69.5%[18] - 2025财年总收入约为3.02亿元人民币，较2024年的3.25亿元下降7.1%[30][41] - 报告期内公司拥有人应占净亏损约为人民币9810万元，较2024年净亏损约人民币3.221亿元大幅收窄[65][70] - 报告期间每股亏损约为人民币0.07元，2024年同期为每股亏损约人民币0.21元[66][71] - 总收益在报告期内下降7.1%[98] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 营运成本下降18.6%，从2024年的约2.966亿元降至约2.414亿元人民币[48] - 报告期间行政开支约为人民币4670万元，较2024年约人民币4950万元下降5.7%[56][61] - 报告期间融资成本约为人民币1830万元，同比下降14.5%[63][68] - 报告期间所得税开支约为人民币2130万元，较2024年约人民币2670万元减少[64][69] - 报告期内计提贸易及其他应收款项预期信贷损失拨备总计约1150万元人民币（2024年：约710万元）[53] 财务数据关键指标变化：毛利与毛利率 - 毛利增长至约6080万元人民币，毛利率从8.8%提升至20.1%[49] 财务数据关键指标变化：其他收益与损失 - 报告期内录得其他净收益约300万元人民币，而2024年为其他净亏损约230万元[52] - 报告期间投资物业公允价值减少人民币4500万元，2024年同期减少人民币9400万元[62][67] 财务数据关键指标变化：资产与负债状况 - 2025年资产净值为221,002千元人民币，较2024年的306,988千元人民币下降28.0%[20] - 报告期间总权益约为人民币2.21亿元，较2024年12月31日的约人民币3.07亿元下降[75][79] - 报告期间总负债约为人民币9.545亿元，资产负债比率上升至141.0%，2024年为108.4%[82][85] - 2025年本公司总资产减总负债为117,391千元人民币，较2024年的225,809千元人民币下降48.0%[22] - 2025年末非流动资产为810,937千元人民币，较2024年末的939,453千元人民币下降13.7%[20] - 2025年末流动负债为773,153千元人民币，较2024年末的822,621千元人民币下降6.0%[20] - 报告期间现金及银行存款总额约为人民币4050万元，较2024年12月31日的约人民币4890万元减少17.2%[81][85] - 报告期间贸易应收账款约为人民币2.196亿元，较2024年同期约人民币1.918亿元增加14.5%[81][85] - 2025年应附附属公司款项为57,444千元人民币，较2024年的8,503千元人民币增长575.6%[22] - 2025年应付附属公司款项为91,579千元人民币，较2024年的41,418千元人民币增长121.1%[22] 各条业务线表现 - 基建及填海疏浚业务收入大幅增长93.8%至约2890万元人民币[42] - 其他海事业务收入下降11.5%至约2.664亿元人民币[44] - 环保疏浚及水务管理业务收入下降16.9%至约690万元人民币[43] - 物业管理部门收入从2024年的约90万元下降至报告期内的零元[47] 管理层讨论和指引：业务策略与展望 - 公司首要任务是控制项目成本，并加快收回应收款项[107] - 公司通过合营企业进入香港建筑工程市场，以扩大在香港的业务版图[108] - 公司积极寻找及评估高增长业务机遇，以加强多元化并拓宽业务组合[108] - 公司推行稳健财务规划，专注于优化应收款项催收及改善资本结构[109] - 环保疏浚及水务管理业务与其他海事业务面临国内经济持续疲软压力[98][102] 管理层讨论和指引：项目与运营状况 - 报告期间在马来西亚和印尼参与疏浚项目，但执行受阻[97][102] - 兴宇国际家居广场总建筑面积为75,600平方米，因翻新暂停营运[100][103] - 集团拥有一个酒店项目，建筑面积约20,000平方米，建设已暂停[101] - 酒店项目位于江苏省盐城市，总建筑面积约20,000平方米，建设已暂停[104] 公司治理与董事会变动 - 公司于2025年12月15日发生首席执行官变更，吴旭泽辞任，刘亚军获委任为执行董事兼行政总裁[6] - 公司于2025年4月1日委任张春春熙及王建华为执行董事[6] - 刘亚军先生于2026年12月15日获委任为公司执行董事兼行政总裁[115] - 张春喜先生自2025年4月1日起获委任为执行董事，拥有超过13年金融服务行业经验[120] - 张春熙先生，49岁，于2024年12月加入集团，拥有超过13年金融服务业经验，自2025年4月1日起获委任为执行董事[125] - 王建华先生，54岁，于2024年9月加入集团，拥有超过29年建筑及工程行业经验，自2025年4月1日起获委任为执行董事[125] - 陈铭燊先生，53岁，于2012年11月30日获委任为独立非执行董事，现为4家联交所主板上市公司（股份代号：474、3991、3816、1341）的独立非执行董事[130][131][132] - 陈铭燊先生曾于一家国际会计师事务所任职近五年[129][131] - 梁泽泉先生，57岁，于2016年9月23日获委任为独立非执行董事，现为深圳证券交易所上市公司江苏高和智能装备股份有限公司（股份代号：831787）的独立非执行董事[133][134][136] - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成[158] - 执行董事吴旭泽于2025年12月15日辞任首席执行官[158] - 执行董事刘亚军于2025年12月15日被任命为首席执行官[158] - 执行董事张春喜于2025年4月1日被任命[158] - 执行董事王建华于2025年4月1日被任命[158] - 董事会由4名执行董事和3名独立非执行董事组成，共7名成员[161] - 截至2025年12月31日，公司拥有3名独立非执行董事[162][167] - 3名独立非执行董事中，有1名（陈铭燊先生）具备会计或相关财务管理专业知识[163][168] - 原行政总裁吴旭泽先生于2025年12月15日辞任[161][173] - 刘亚军先生于2025年12月15日起获委任为执行董事兼行政总裁[161][173][180] - 张春熙先生与王建华先生均于2025年4月1日起获委任为执行董事[161] 公司治理与董事会运作 - 董事会每年至少召开4次包括执行董事和非执行董事在内的会议[181] - 根据公司章程，约三分之一的董事（或最接近但不少于三分之一的人数）需在每年股东周年大会上轮值退任[179][185] - 董事（包括独立非执行董事）须至少每三年轮值退任一次[179][185] - 董事会会议议程详情需在定期会议前至少3天发送给董事[182] - 回顾期间共举行了6次董事会会议[188] - 执行董事周淑华女士（主席）出席全部6次会议，出席率100%[189] - 前行政总裁吴旭泽先生出席5次会议，在其任期内的6次会议中出席率为83.3%[189] - 新任行政总裁刘亚军先生自2025年12月15日生效，回顾期间未出席会议[189] - 执行董事张春熙先生自2025年4月1日生效，出席2次会议，在其任期内的2次会议中出席率100%[189] - 执行董事王建华先生自2025年4月1日生效，出席2次会议，在其任期内的2次会议中出席率100%[189] - 所有三位独立非执行董事（还学东先生、陈铭燊先生、梁泽泉先生）均出席全部6次会议，出席率100%[189] - 回顾期间所有董事均接受了与公司业务、职责及企业管治相关的培训或阅读了材料[194] - 薪酬委员会在回顾期间审阅了董事及高级管理层的薪酬政策与结构，但未建议修改条款[198] 公司治理与关键人员 - 内部监控专员丁继颖拥有约18年会计、财务及内部监控经验[142] - 首席工程师王菊林拥有超过30年航道工程实施、管理及行政经验[147] - 王菊林曾在长江武汉航道工程局工作约15年[147] - 王菊林其后在该局一家附属公司担任经理约3年[147] - 王菊林于1996年重返长江武汉航道工程局工作约8年[147] 公司基本与法律信息 - 截至2025年12月31日止年度为报告期间[14] - 公司股份代号为871[2][10] - 公司核数师为中审众环（香港）富信会计师事务所有限公司[9] - 公司注册地址为开曼群岛，总部及主要营业地点位于中国江苏省盐城市及香港荃湾[9] - 公司主要往来银行包括江苏银行盐城分行、农业银行盐城分行及中国银行（香港）有限公司[9] - 公司普通股每股面值为0.02港元[14] - 公司于2021年6月17日采纳了2021年购股权计划[15] - 公司全资附属公司包括江苏兴宇控股集团有限公司及江苏翔宇环保设备有限公司等[12][15] - 集团通过可变利益实体合约安排控制多家中国运营实体[25] 资本与财务结构 - 资本重组产生进账额270,698,670港元用于抵销累计亏损[89] - 每股面值从0.20港元削减至0.02港元，股份随后拆细[89] - 2025年本公司累计亏损增至1,232,107千元人民币，年内亏损为108,418千元人民币[22] 债务与抵押 - 银行及其他借贷以集团资产、关联方物业及个人担保作抵押[90][94] 承诺与或有事项 - 截至2025年12月31日，资本承担约为人民币72.9百万元（2024年12月31日：约人民币73.6百万元）[92][96] - 截至2025年12月31日，集团无重大或然负债（2024年12月31日：无）[92][96] 员工与人力成本 - 公司员工总数截至2025年12月31日为418名，较2024年的415名略有增加[110] - 报告期内总员工成本约为人民币6170万元，较2024年的人民币6220万元略有下降[110] 健康与安全措施 - 公司已采取预防措施保障雇员健康与安全[109]

财务数据关键指标变化：收益与利润 - 2025年收益为人民币28.20663亿元，同比下降10.8%[18][19] - 报告期间公司总收益为人民币282.0663亿元，较2024年同期减少10.8%[40] - 报告期间公司收益为人民币28.20663亿元，较2024年同期减少3.41752亿元，降幅10.8%[64][65][76] - 公司总收益为28.21亿元人民币，较上年下降10.8%[77] - 2025年年内溢利为人民币3740.6万元，同比下降85.9%[18][19] - 2025年母公司拥有人应占溢利为人民币3493.3万元，同比下降86.6%[18] - 2025年年内经调整溢利为人民币5240.9万元，同比下降81.3%[18][22] - 2025年母公司拥有人应占经调整溢利为人民币4967.9万元，同比下降81.9%[18][22] - 2025年基本每股盈利为人民币2.16分，同比下降87.6%[18] - 报告期间公司年内溢利为人民币3740.6万元，同比大幅减少85.9%[40] - 报告期间公司年内净溢利为人民币3740.6万元，较2024年同期大幅减少2.28628亿元，降幅85.9%[64][65] - 报告期间公司母公司拥有人应占溢利为人民币3493.3万元，较2024年同期减少2.25487亿元，降幅86.6%[64][65] - 报告期间公司非公认会计原则年内经调整溢利为人民币5240.9万元，较2024年同期减少2.28004亿元，降幅81.3%[64][65] - 年內溢利為人民幣3,740.6萬元，較去年大幅減少85.9%[95] - 年內經調整溢利（非公認會計原則）為人民幣5,240.9萬元，較去年減少81.3%[97][98] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 公司销售成本为22.54亿元人民币，同比下降6.5%[81] - 行政開支增加33.6%至人民幣2.209億元，主要用於擬在美國進行雙重上市的相關費用[93] - 融資成本增加68.7%至人民幣6,068.7萬元，主要由於平均銀行借款金額增加[94] - 銷售及分銷開支增加14.1%至人民幣1.595億元，主要因支付潛在合作夥伴技術服務費增加[92] - 其他收入及虧損淨額為虧損520万元人民币[90] - 錄得外匯虧損淨額人民幣3,687.4萬元，去年同期為收益人民幣179.4萬元[91][106] 财务数据关键指标变化：毛利率与净利率 - 2025年毛利为人民币5.6637亿元，同比下降24.6%[18] - 报告期间公司毛利率为20.1%，较2024年同期的23.8%减少3.7个百分点[65] - 报告期间公司净利率为1.3%，较2024年同期的8.4%减少7.1个百分点[65] - 公司毛利为5.66亿元人民币，同比下降24.6%；整体毛利率为20.1%，同比下降3.7个百分点[85] - 分銷業務IVD分析儀毛利率为10.9%，同比下降11.6个百分点[86] - 分銷業務IVD試劑及其他耗材毛利率为19.3%，同比下降1.9个百分点[86] 财务数据关键指标变化：现金流与偿债能力 - 报告期末公司现金及现金等价物为人民币3.50924亿元，较2024年同期大幅减少14.23434亿元，降幅80.2%[67] - 現金及現金等價物大幅減少至人民幣3.509億元，去年同期為人民幣17.744億元[100] - 报告期末公司流动比率为1.3倍，较2024年同期的2.4倍下降1.1倍[67] - 报告期末公司债务股权比率为0.6倍，较2024年同期的0.2倍上升0.4倍[67] - 流動資產淨值減少人民幣12.562億元至人民幣9.138億元[104] - 截至2025年末，以人民币计值的银行借款为人民币18.42042亿元，均需在2026年12月31日或之前偿还[112] - 截至2025年末，资产负债比率（债务总额/资产总额）为31.0%，较2024年末的13.3%显著上升[114] 业务线表现：分销业务 - 分銷業務收益为26.39亿元人民币，占总收益93.6%，同比下降10.5%[77] - IVD試劑及其他耗材分銷收益为23.05亿元人民币，同比下降12.8%[78] - IVD分析儀分銷收益为3.34亿元人民币，同比增长9.7%[78] 业务线表现：解决方案与服务业务 - 解决方案服务收益为人民币2.485亿元，较上年增长3.8%[30] - 报告期间解决方案服务收益为人民币2.48531亿元，较2024年同期增长3.8%[43] 业务线表现：售后服务业务 - 售後服務業務收益为1.73亿元人民币，同比下降16.2%[77] 运营与市场表现 - 累计安装并投入使用6，553台希森美康凝血分析仪[30] - 安装96台应用4类血栓标记物的希森美康凝血免疫分析仪[30] - 分销网络拥有297名直接客户及1，373个分销商，覆盖1，744家三级医院[30] - 截至2025年12月31日，公司已安装并投入使用6553台希森美康凝血分析仪[41] - 截至2025年12月31日，公司已安装96台应用4类血栓标记物的希森美康凝血免疫分析仪[42] - 截至2025年12月31日，公司分销网络拥有297名直接客户及1373个分销商[43] - 截至2025年12月31日，公司通过下级分销网络覆盖1744家三级医院[43] - 公司的体外诊断分销网络覆盖中国超过1，700家三级医院[59] - 公司拥有完善的全國性分銷網絡，並對分銷商採用嚴格的篩選、評估及監控指引[157] - 公司已与若干知名医院保持紧密关系[158] - 报告期间公司存货平均周转天数为285天，较2024年同期的178天大幅增加107天[65] 管理层讨论和指引：业绩变动原因 - 收益减少主要归因于体外诊断产业运营环境竞争日趋激烈[19] - 溢利减少主要归因于收益减少、为筹备美国双重上市导致行政开支上升以及融资成本增加[19][22] 管理层讨论和指引：战略投资与收购 - 收购创业慧康科技股份有限公司6.23%的股份，代价为人民币5亿元，并合计获得其12.64%的投票权[26] - 收购创业慧康科技股份有限公司6.23%的股份，代价为人民币5亿元，并获得总计12.64%股权的投票权，目标公司将成为其附属公司[55] - 创业慧康拥有来自约7,000家医疗机构的庞大结构化临床数据库[58] - 创业慧康通过其40多间分公司建立了全国性业务[59] - 收购创业慧康预期将创造协同效应，开发诊断与临床管理一体化的解决方案[57] - 渠道协同效应预期将降低客户获取成本，加速市场渗透并带动收入增长[59] 管理层讨论和指引：未来战略与规划 - 公司正考虑通过股权收购或增资方式，强化在质谱试剂等前沿技术的研发生产能力[34] - 公司将加大人工智能技术的研发投入，探索AI在医疗数据分析和智能诊断算法中的应用[35] - 收购创业慧康后，公司将整合其医疗信息技术能力与自身诊断业务，开发“AI+医疗”应用[36] - 计划通过引入数据驱动运营模型与自动化流程管理工具，提升临床实验室运营效率[51] - 计划持续加大研发投入，重点推进质谱技术、分子诊断及微生物学领域的技术突破[52] - 积极寻找专注于人工智能AI机器人解决方案的公司，希望通过合作及增资发展AI机器人业务[54] - 计划雇用更多销售人员管理解决方案服务的推广及营销，并吸纳足够多的IVD产品品牌以加强集中采购优势[51] 管理层讨论和指引：市场展望 - 预计到2027年，中国IVD市场规模将达到人民币2，787亿元，2021-2027年复合年增长率为15.7%[34] - 预计到2027年，中国IVD市场规模将达到人民币2787亿元，2021-2027年CAGR为15.7%[47] 公司治理与股权结构 - 董事会及管理层发生多项变更，包括2026年2月6日易笑女士获任执行董事兼首席科学家[128] - 罗剑辉先生于2026年1月13日辞任执行董事、首席财务官、公司秘书等职务[128] - 易女士主导的研发项目已取得IND核准及第三类医疗器材注册认证[136] - 非执行董事姚海云女士拥有约29年财务及会计工作经验[139] - 非执行董事刘飞先生在研发及管理方面拥有逾十年工作经验[141] - 独立非执行董事仲人前博士在临床检验及诊断领域拥有丰富的教学及医学研究经验[142] - 高级管理层李祖後先生在企业管理和运营方面拥有逾23年经验[145] - 报告期内董事会及高级管理层发生多项变动，包括委任及辞任多名执行董事、非执行董事及独立非执行董事[173] - 主要股东Goheal Holdings Limited实益拥有450,882,858股公司股份，持股比例为27.81%[193] - 主要股东华佗国际发展有限公司实益拥有443,654,371股公司股份，持股比例为27.36%[193] - 山东新华医疗器械股份有限公司通过受控法团权益持有443,654,371股公司股份，持股比例为27.36%[193] - North Haven Private Equity Asia IVD Company Limited及其关联实体合计实益拥有92,646,730股公司股份，持股比例均为5.71%[193] - KS&KL Investment Co. Limited及King Sun Limited分别持有Goheal Holdings Limited 38.93%及45.55%的股权，并间接持有450,882,858股股份[196] - 山东新华医疗器械股份有限公司100%控股华佗国际发展有限公司，并被视为拥有其股份权益[196] - North Haven Private Equity Asia IVD Company Limited是92,646,730股股份的实益拥有人，其最终控股公司为MS Holdings Incorporated[196] 股份回购与资本运作 - 公司于报告期内回购股份总计20,534,000股，总代价约为110,783,000港元[130] - 其中4,020,000股已注销，代价为8,902,000港元[130] - 另有16,514,000股作为库存股份持有，代价为101,881,000港元[130] - 2024年5月回购1,822,000股，平均价2.04港元，总代价3,709,000港元[131] - 2024年6月回购2,198,000股，平均价2.36港元，总代价5,193,000港元[131] - 2024年7月回购1,721,000股，平均价3.56港元，总代价6,131,000港元[131] - 2024年9月回购1,211,000股，平均价10.78港元，总代价13,055,000港元[131] - 2024年11月回购13,582,000股，平均价6.09港元，总代价82,695,000港元[131] - 报告期内公司回购普通股20,534,000股，其中4,020,000股已注销，16,514,000股作为库存股份持有[169] - 截至2025年12月31日，公司已发行股份总数为1,621,488,096股，其中包括16,514,000股库存股份[191] - 公司已发行股份总数为1,621,488,096股，包括1,604,974,096股股份（不包括库存股份）及16,514,000股库存股份[196] 合作伙伴与供应商 - 公司已与20家本地IVD制造商及6家国际领先IVD企业合作，产品组合涵盖逾500种诊断产品[23] - 公司已与希森美康医用电子（上海）有限公司签署战略合作协议，将经销权修订为长期经销权，且后者已成为威士达的股东[159] - 前五大供应商采购额占总采购额的89.2%，其中最大供应商采购额约22.66838亿元人民币，占总采购额的86.2%[168] 风险与依赖 - 公司业务高度依赖与希森美康的关系，其凝血及尿液分析产品是公司销售种类最多的两种产品[153] - 公司面临激烈的市场竞争，主要由于中国IVD产品分销行业高度分散，且政府鼓励大型分销商收购小型分销商进行整合[153] 其他重要事项 - 公司英文名称已更改为“ETHK Labs Inc.”，并更改了网站域名[123] - 公司已采纳一项新的股份奖励计划[124] - 董事会决议不派发报告期末期股息[117] - 公司未就截至2025年12月31日止年度派发末期股息，且截至2025年6月30日止六个月亦未宣派中期股息[163] - 公司股东周年大会订于2026年6月30日举行，股份过户登记将于2026年6月25日至6月30日暂停[165] - 前五大客户销售额占总销售额的26.5%，其中最大客户销售额约1.9078亿元人民币，占总销售额的6.8%[168]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年营业收入为4.39亿元，同比下降2.03%[20] - 2025年全年营业总收入为4.390865亿元，同比下降2.03%[32] - 2025年公司总营业收入为4.39亿元，同比下降2.03%[49] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为-1.78亿元，亏损同比收窄16.33%[5] - 2025年全年归属于上市公司股东的净利润为-1.780913亿元，同比增长16.33%[32] - 2025年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.18亿元，亏损同比收窄13.31%[20] - 2025年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-2.179亿元（计算得出：-881.98万 - 1149.64万 - 917.58万 - 18837.49万）[23] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-17,809.13万元，公司因此拟定2025年度不进行现金分红[150] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1.78亿元[152] - 第四季度归属于上市公司股东的净亏损大幅扩大至1.569亿元，占全年净亏损的88%[23] - 2025年基本每股收益为-0.88元/股，同比改善16.98%[20] - 2025年加权平均净资产收益率为-10.62%，较上年提升0.50个百分点[20] - 2025年公司加权平均净资产收益率为-10.62%，归属于上市公司股东的净资产为16.143258亿元，较上年末下降9.94%[32] - 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值[20] 财务数据关键指标变化：现金流 - 2025年经营活动产生的现金流量净额为5494万元，同比增长4.38%[20] - 2025年经营活动产生的现金流量净额全年为5493.58万元，第二至第四季度持续为正[23] - 经营活动产生的现金流量净额为54,935,818.05元，同比增长4.38%[64] - 2025年度合并报表经营活动产生的现金流量净额为5493.58万元[152] - 投资活动产生的现金流量净额为-264,744,514.11元，同比大幅下降271.31%，主要因增加短期现金管理投资未到回收期[64][65] - 现金及现金等价物净增加额为-266,464,204.45元，同比下降300.92%[64][65] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 研发费用为29,802,717.83元，同比下降32.10%，主要因公司优化研发部门结构及加强费用管控[60] - 研发投入金额为29,802,717.83元，占营业收入比例为6.79%，低于上年的9.79%[62] - 营业成本中，人员工资占比20.36%，同比下降2.00个百分点；其他费用占比12.39%，同比上升2.44个百分点[53] - 机动车检测系统成本中，外购成品占比21.32%，同比上升0.67个百分点；直接材料占比17.40%，同比下降1.90个百分点[54][55] - 资产减值损失为-171,580,265.89元，占利润总额的85.96%，主要系商誉、固定资产等减值[67] 财务数据关键指标变化：资产与负债 - 2025年末资产总额为23.45亿元，同比下降7.31%[20] - 2025年末归属于上市公司股东的净资产为16.14亿元，同比下降9.94%[20] - 货币资金为671,815,422.77元，占总资产比例28.65%，较年初下降7.85个百分点，主要因增加短期现金管理投资[69] - 交易性金融资产大幅增加至6.16亿元，占总资产比例从12.77%提升至26.28%，变动13.51个百分点，主要系增加银行存款进行短期现金管理投资[70] - 商誉大幅减少至4037.57万元，占总资产比例从7.21%下降至1.72%，变动-5.49个百分点，主要系计提的商誉减值准备增加[70] - 使用权资产减少至1.35亿元，占总资产比例从6.69%下降至5.74%，变动-0.95个百分点[70] - 租赁负债减少至1.04亿元，占总资产比例从5.73%下降至4.42%，变动-1.31个百分点[70] - 短期借款增加至1060.80万元，占总资产比例从0.02%提升至0.45%，变动0.43个百分点[70] - 在建工程增加至1247.33万元，占总资产比例从0.38%提升至0.53%，变动0.15个百分点[70] - 合同负债增加至2.09亿元，占总资产比例从5.84%提升至8.90%，变动3.06个百分点[70] - 公司资产权利受限总额为3134.74万元，其中银行承兑汇票保证金2100.97万元[71] 业务线表现：分产品收入 - 分产品看，检测运营服务收入为1.63亿元，占比37.10%，同比下降0.58%；检测运营增值服务收入为0.17亿元，同比下降42.86%[49] - 分产品看，机动车检测系统收入为2.44亿元，占比55.48%，同比增长2.45%；检测行业（联网）监管系统收入为0.05亿元，同比增长42.57%[49] - 机动车检测系统收入2.44亿元，同比增长2.45%，毛利率40.05%同比提升4.78个百分点[50] - 检测行业（联网）监管系统收入536.37万元，同比大幅增长42.57%，但成本增长187.15%导致毛利率下降30.57个百分点至39.29%[50] - 高端智能设备收入149.12万元，同比大幅下降65.93%，毛利率为-73.87%，同比大幅下降77.24个百分点[50] 业务线表现：分行业收入 - 仪器仪表制造业营业收入2.49亿元，同比增长1.32%，毛利率39.02%同比提升4.72个百分点[50] - 软件和信息技术服务业收入758.04万元，同比增长32.99%，但营业成本增长83.52%导致毛利率下降16.90个百分点至38.62%[50] - 其他服务业收入1.80亿元，同比下降7.02%，毛利率19.08%同比下降2.21个百分点[50] 地区表现 - 分地区看，海外地区收入为681.14万元，同比增长708.34%；东北地区收入为1416.75万元，同比增长65.15%[49] - 分地区看，华南地区收入为1.13亿元，同比下降15.67%；华东地区收入为1.54亿元，同比下降6.99%[49] - 海外地区收入681.14万元，同比激增708.34%，但毛利率为-0.98%[50][51] 行业与市场环境 - 2025年全国机动车保有量达4.69亿辆，其中汽车3.66亿辆，但行业检测量和频次因政策放宽及以旧换新而大幅下滑[36] - 截至2025年底，全国新能源汽车保有量达4397万辆，占汽车总量12.01%，2025年新注册登记新能源汽车1293万辆，占比49.38%[37] - 行业受政策影响，十年内新车仅需一检、老旧车辆加速淘汰，检测需求持续萎缩[39] - 检验周期放宽与汽车以旧换新形成双重叠加效应，导致机动车全生命周期检测频次下降，低价竞争加剧[38] 研发与人员 - 研发人员数量为115人，较上年减少12.21%，研发人员占比为6.64%[62] - 报告期末公司在职员工总数为1,731人，其中母公司434人，主要子公司1,297人[144] - 员工专业构成中技术人员占比最高，为1,241人，占员工总数约71.7%[144][145] - 生产人员127人，销售人员48人，财务人员60人，行政人员185人，管理人员70人[144][145] - 员工教育程度以大专及其他（707人）和专科以下（669人）为主，合计占比约79.5%；本科339人，硕士及以上16人[145] 公司治理与股权变动 - 公司控股股东及实际控制人已发生变更，控股股东由贺宪宁变更为矽睿科技，实际控制人变更为无实际控制人[132] - 公司第四届董事会董事及高级管理人员合计持股58,844,140股，报告期内合计减持14,722,421股[112][113] - 第四届董事会董事贺宪宁报告期内减持14,722,421股，减持后持股44,167,265股[112] - 第四届董事会董事董海光报告期内持股无变化，期末持股8,208,267股[112] - 第四届董事会董事李云彬报告期内持股无变化，期末持股1,360,387股[112][113] - 第四届董事会董事及高级管理人员报告期内合计持股变动为净减持14,722,421股[112][113] - 第五届董事会董事及高级管理人员合计持股0股，较期初无变化[112] - 公司报告期内存在董事和高级管理人员离任情况，涉及第四届董事会成员及高级管理人员[112][113] - 公司第四届董事长贺宪宁先生于2026年3月离任，其曾于2012年至2024年11月任总经理，2012年至2026年3月任董事长[121] - 报告期内董事及高级管理人员税前报酬总额合计为869万元[136] - 董事长贺宪宁税前报酬总额为219万元，占总额的25.2%[136] - 总经理马杜税前报酬总额为208万元，占总额的23.9%[136] - 副总经理、财务总监、董事会秘书李云彬税前报酬总额为178万元，占总额的20.5%[136] 管理层讨论与未来战略 - 公司控制权变更后进入“MEMS传感器及智能终端应用新兴业务”与“传统机动车检测主业”双轮驱动新格局[78] - 公司未来将围绕MEMS传感器、智能终端及物联网核心战略，积极寻求并购、投资与合作机会[88] - 公司面临MEMS传感器行业技术壁垒高、开发周期长及国际巨头与国内厂商的激烈竞争的风险[89] - 公司面临机动车检测设备行业竞争白热化，利润空间受挤压的风险[91] - 公司面临半导体及物联网领域高端人才紧缺的竞争与流失风险[92] - 公司业务受半导体产业政策、国际贸易环境及机动车行业法规等多重因素影响[93] 利润分配与股东回报 - 公司2025年利润分配预案为不派发现金红利、不送红股、不以资本公积金转增股本[7] - 2025年度归属于上市公司股东的净利润为-17,809.13万元，公司因此拟定2025年度不进行现金分红[150] - 公司利润分配预案为每10股送红股0股、派息0元（含税）、转增0股，分配预案的股本基数为225,771,712股[151] - 公司拟定的2025年度利润分配预案为不进行现金分红、不送红股、不以资本公积金转增股本[152] - 截至2025年12月31日，合并报表未分配利润为9300.98万元[152] 内部控制与审计 - 纳入内部控制评价范围的单位资产总额占公司合并财务报表资产总额的比例为97.36%[155] - 纳入内部控制评价范围的单位营业收入占公司合并财务报表营业收入的比例为96.08%[155] - 报告期内财务报告重大缺陷数量为0个[156] - 报告期内非财务报告重大缺陷数量为0个[156] - 内部控制审计报告为标准无保留意见，公司于2025年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[157] - 内部控制审计报告全文于2026年04月25日披露[157] 承诺与保证事项 - 股东上海矽睿科技股份限售承诺自2025年11月5日起18个月内不转让所持股份[164] - 股东上海矽睿科技关于同业竞争、关联交易、资金占用方面的承诺为长期有效且正常履行中[164] - 上海矽睿科技股份有限公司承诺在资产、人员、财务、机构、业务等方面与上市公司保持独立[165] - 贺宪宁承诺避免与上市公司及其控股子公司产生同业竞争，并将竞争性业务机会优先提供给上市公司[165] - 公司及相关主体近36个月内不存在因重大资产重组相关内幕交易被行政处罚或追究刑事责任的情形[167] - 公司承诺人承诺全面履行有关填补摊薄即期回报的措施及相关承诺[167] - 公司及承诺人保证本次交易提供的信息真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[168] - 公司保证已履行法定的披露和报告义务，不存在应当披露而未披露的合同、协议、安排或其他事项[168] - 承诺人保证向中介机构提供的资料为真实、准确、完整的原始书面资料或一致副本[168] - 如因提供信息存在虚假记载等给公司或投资者造成损失，承诺人将依法承担赔偿责任[168] - 公司承诺若《招股说明书》存在虚假陈述导致投资者损失，将依法赔偿投资者损失[173] - 公司所有承诺目前均处于正常履行中[175] 收购资产业绩表现 - 收购的沂南永安70%股权当期预测业绩为455万元，当期实际业绩为367.43万元[176] - 沂南永安70%股权实际业绩367.43万元，低于预测值455万元，未达预测[176] - 收购的蒙阴蒙城2025年业绩承诺净利润270万元，实际完成112.78万元，完成率仅41.77%[178] - 收购的深圳粤检2025年业绩承诺净利润860万元，实际亏损289.88万元，完成率为-33.71%[178] - 收购的粤检投资2025年业绩承诺净利润2,276万元，实际亏损1,477.6万元，完成率为-64.92%[178] - 收购的洛阳安车2025年业绩承诺净利润113万元，实际亏损46.3万元，完成率为-40.97%[178] - 收购的洛阳囤安2025年业绩承诺净利润57万元，实际仅完成0.57万元，完成率低至1.00%[179] - 收购的洛阳天之星2025年业绩承诺净利润165万元，实际亏损38.62万元，完成率为-23.41%[179] - 收购的蚌埠安车2025年业绩承诺净利润2,000万元，实际亏损39.71万元，完成率为-1.99%[179] - 收购的蚌埠大雷2025年业绩承诺净利润175万元，实际完成7.77万元，完成率为4.44%[179] - 收购的蚌埠万顺2025年业绩承诺净利润160万元，实际完成14.37万元，完成率为8.98%[179] - 收购的广西车猫2025年业绩承诺净利润1,100万元，实际完成387.36万元，完成率为35.21%[179] 其他重要事项 - 2025年非经常性损益总额为3977.57万元，其中金融资产公允价值变动及处置损益贡献3230.50万元[26] - 公司收到增值税退税54.65万元，并将其界定为经常性损益[27] - 仪器仪表制造业销售量1,206套，同比增长27.22%[51] - 前五名客户合计销售额为33,892,853.07元，占年度销售总额的7.71%[57][58] - 前五名供应商合计采购额为63,232,826.98元，占年度采购总额的30.23%[58] - 报告期投资额大幅下降至150万元，较上年同期的3349.2万元减少95.52%[72] - 公司拥有96项专利、218项计算机软件著作权及多项非专利技术[44] - 公司智能制造基地占地面积约210亩[43] - 公司在全国31个省级行政区建立了32个区域服务网点[45]

财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2025年收益为3.62422亿元人民币，较2024年的3.77314亿元人民币下降4.0%[18] - 2025年公司实现收益约人民币3.624亿元，同比略减少约3.9%[43][47] - 2025年总收益约为人民币3.624亿元，同比略减少约3.9%[59] - 公司2025年总收益为3.624亿元，较2024年的3.773亿元下降1490万元或3.9%[80][82] - 公司总收益从2024年的约3.238亿元微增至2025年的约3.243亿元，增长约47.6万元[91] - 2025年毛利为8251.4万元人民币，较2024年的8129.9万元人民币增长1.5%[18] - 2025年公司实现毛利约人民币8250万元，同比略增加约1.5%[43][47] - 2025年毛利约为人民币8250万元，同比略增加约1.5%，毛利率为22.8%，同比增加1.3个百分点[59] - 公司毛利润从2024年的约8130万元微增1.5%至2025年的约8250万元，毛利率从21.5%提升至22.8%[103] - 2025年毛利为人民币82.5百万元，同比增长1.2百万元或1.5%，毛利率从21.5%提升至22.8%[106] - 2025年净溢利为1109.1万元人民币，相比2024年净亏损2159.4万元人民币实现扭亏为盈[18] - 2025年公司实现净溢利约人民币1110万元，而2024年为净亏损约人民币2160万元[43][47] - 2025年年度溢利及全面收益总额约为人民币1110万元[59] - 2025年公司转亏为盈，年度利润及全面收益总额为人民币11.1百万元，而2024年为亏损21.6百万元，主要因贸易应收款及应收关联方减值损失合计减少约33.5百万元[117][122] - 2025年基本每股盈利为2.77人民币分，相比2024年每股亏损5.42人民币分[18] 财务数据关键指标变化：成本与费用 - 服务成本同比下降5.4%，从2024年的约2.960亿元降至2025年的约2.799亿元，主要得益于成本控制措施[101][105] - 2025年销售开支为人民币2.3百万元，同比减少0.6百万元或20.7%，主要因销售人员薪金及津贴减少1.2百万元[107] - 销售费用同比下降20.7%，从2024年的约290万元降至2025年的约230万元，主要因销售人员薪酬减少约120万元[104] - 2025年行政开支为人民币41.6百万元，同比减少5.8百万元或12.2%，主要因总部人员薪金减少4.6百万元及专业费用减少1.1百万元[109][112] - 2025年其他收入为人民币1.1百万元，同比减少0.4百万元或26.7%，主要因银行利息收入减少0.7百万元或50.0%[110][113] - 2025年贸易及其他应收款项减值损失为人民币19.5百万元，与2024年（20.3百万元）相近；减值前贸易应收款项从150.3百万元增至184.0百万元，增加33.7百万元或22.4%[111][114] - 2025年应收关联方减值损失为人民币5.9百万元，较2024年的38.6百万元大幅减少[115][120] 各条业务线表现：物业管理服务 - 收益主要来源于物业管理服务，2025年贡献3.24285亿元人民币，占总收益89.5%[19] - 物业管理服务收益占比从2024年的85.8%提升至2025年的89.5%，增值服务收益占比从11.7%下降至8.7%[80][83] - 物业管理服务收益同比微增0.2%（50万元），其中住宅物业收益增长1.6%（420万元），非住宅物业收益下降6.1%（380万元）[84][85] - 公司管理总收益建筑面积从2024年底的1320万平方米增至2025年底的1330万平方米[84][85] - 公司管理住宅项目65个，总收益建筑面积约1250万平方米，占总收益建筑面积的93.6%[44][47] - 公司管理非住宅项目19个，总收益建筑面积约80万平方米，占总收益建筑面积的6.4%[44][47] - 截至2025年底，管理总收益建筑面积超过1330万平方米，与2024年相若；其中住宅物业收益建筑面积约1250万平方米，占比93.6%[60][61] - 非住宅物业收益建筑面积约为80万平方米，占总收益建筑面积的6.4%[60][61] - 住宅物业收益建筑面积占比从93.5%微增至93.6%，收益占比从80.9%提升至82.1%[87] - 公司2025年新交付两个住宅物业，贡献收益约140万元[84][85] - 公司未续签一个年内到期的非住宅物业服务协议，导致非住宅收益下降[84][85] - 公司于2025年成功续签及新签多个设备运维、保洁及会服项目合同，包括中石化会议中心、光科技馆三期等[66][69] - 公司优化在管项目结构，主动退出低效亏损项目以提升合约面积质量与单坪效益[66][69] 各条业务线表现：增值服务 - 2025年增值服务收益为3168.2万元人民币，较2024年的4413.0万元人民币下降28.2%[19] - 增值服务收入同比下降28.1%，从2024年的约4410万元减少至2025年的约3170万元[95][96] - 家居生活服务收入占增值服务收入比重从2024年的43.8%上升至2025年的56.7%[97] - 出租公共区域收入占增值服务收入比重从2024年的45.7%下降至2025年的40.4%[97] - 公司计划深化“物业+”生态布局，发展社区商业、订餐服务等增值服务以打造多元盈利结构[76] 各条业务线表现：物业开发商相关服务 - 2025年物业开发商相关服务收益为645.5万元人民币，较2024年的937.5万元人民币下降31.1%[19] - 物业开发商相关服务收入同比下降30.9%，从2024年的约940万元减少至2025年的约650万元[92][93] - 物业开发商相关服务项目数量从2024年的10个减少至2025年的6个，收入高度集中于京津冀地区（2025年占97.8%）[94] 各地区表现 - 京津冀地区是核心收入来源，2025年收益为2.597亿元，占总收益80.1%，收益建筑面积同比增长3.5%至928.6万平方米[91] - 来自鸿坤集团的收益建筑面积占比从78.0%微降至77.9%，收益占比从84.8%微降至84.3%[89] - 来自第三方开发商的收益建筑面积占比稳定在22%左右，收益占比从15.2%微增至15.7%[89] 管理层讨论和指引：业务战略与目标 - 公司未来战略目标包括力争业主满意度提升至85%以上[46][48] - 公司加速科技赋能，在2025年实现了能耗的智能化抄表及管控以控制成本，并利用AI技术提升管理效率[71][75] - 公司计划深化“物业+”生态布局，发展社区商业、订餐服务等增值服务以打造多元盈利结构[76] 管理层讨论和指引：运营与科技 - 公司智慧服务平台实现100%在线服务覆盖[39] - 公司智慧服务平台业主请求解决率达到98%[39] - 公司线上服务覆盖率达100%，业主诉求解决率达98%[42] - 公司组织举办了30场公司级社区文化活动[39] - 公司组织举办了超过100场项目级社区活动[39] - 公司开展公司级社区文化活动30场，项目级达到百场[42] 管理层讨论和指引：上市所得款项使用 - 上市所得款项净额约为129.4百万港元（相当于约人民币116.2百万元）[146][147] - 截至2025年12月31日，公司上市所得款项净额总计12.94亿港元，已动用7.25亿港元（占总额的56.0%），未动用5.69亿港元[150] - 已动用款项中，4.71亿港元（占净额的36.4%）用于扩大中国地理版图及经营规模，包括收购江苏万豪[150][151] - 已动用款项中，8700万港元（占净额的6.7%）用于开发及提升信息系统和技术创新[150][151] - 已动用款项中，8700万港元（占净额的6.7%）用于增加增值服务，包括成立业务拓展队伍[150][151] - 已动用款项中，6400万港元（占净额的4.9%）用于一般营运资金[150][151] - 受房地产行业下行影响，公司对并购评估更谨慎，导致上市所得款项使用进度延迟，未动用款项预计使用期限为一年[152][159] - 截至2025年12月31日，公司未动用上市所得款项5.69亿港元已存入银行账户[152][159] 其他财务数据 - 截至2025年12月31日，总资产为4.48934亿元人民币，较2024年增长6.3%[21] - 截至2025年12月31日，总负债为2.24291亿元人民币，总权益为2.24643亿元人民币[21] - 截至2025年12月31日，公司总资产为人民币448.9百万元，总负债为人民币224.3百万元，流动比率保持1.4[118][123] - 资产负债比率于2025年12月31日为49.96%，与2024年12月31日的49.32%相若[141][145] - 2025年物业、厂房及设备为人民币29.7百万元，同比减少4.0百万元或11.9%[124][128] - 2025年无形资产为人民币7.9百万元，同比减少2.1百万元或21.0%[125] - 无形资产从2024年的人民币10.0百万元减少至2025年的人民币7.9百万元，减少人民币2.1百万元或21.0%[129] - 使用权资产从2024年的人民币34.7百万元减少至2025年的人民币32.5百万元，减少人民币2.2百万元或6.3%[130] - 商誉于2024年及2025年12月31日均为人民币29.7百万元[131][135] - 贸易及其他应收款项从2024年的人民币133.5百万元增加至2025年的人民币147.1百万元，增加人民币13.6百万元或10.2%[132][136] - 贸易应收款项从2024年的人民币116.7百万元增加至2025年的人民币131.1百万元，增加人民币14.4百万元或12.3%[132][136] - 贸易性质应收关联方款项从2024年的人民币22.3百万元减少至2025年的人民币14.1百万元，减少人民币8.2百万元或36.8%[134][137] - 贸易及其他应付款项从2024年的人民币115.1百万元增加至2025年的人民币118.3百万元，增加人民币3.2百万元或2.8%[138][142] - 合约负债从2024年的人民币79.6百万元增加至2025年的人民币84.3百万元，增加人民币4.7百万元或5.9%[139][143] 其他没有覆盖的重要内容：公司荣誉 - 公司2025年荣获“2025中国物业服务企业品牌价值100强”荣誉[31] - 公司2025年荣获“2025中国物业高品质服务力百强企业”荣誉[33] - 公司2025年荣获“2025中国物业智慧物业服务领军企业”及“2025中国物业服务华北品牌企业30强”荣誉[36] 其他没有覆盖的重要内容：公司规模与合约 - 截至2025年底，公司合约建筑面积约为1580万平方米，管理总收益建筑面积超过1330万平方米[44][47] - 截至2025年底，合约建筑面积约为1580万平方米，其中住宅物业合约建筑面积约1374.7万平方米[63] - 2025年在管物业总数84个，较2024年的82个增加2个，住宅在管项目从63个增加至65个[63] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与人事 - 截至2025年12月31日，公司员工总数为1,140人，该年度员工成本约为1.471亿元人民币[166][169] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[157][164] - 股东周年大会将于2026年6月30日举行[156][163] - 吴国卿女士在物业管理服务行业拥有超过21年经验[172] - 吴国卿女士于2002年3月至2014年1月在北京万科物业服务有限公司工作[172] - 吴国卿女士于2013年8月获中国住房和城乡建设部认可为注册物业管理师[177] - 赵伟豪先生，32岁，于2017年12月6日加入集团担任北京鸿坤董事[178] - 赵伟豪先生于2016年9月毕业于波士顿大学，获经济学及计算机科学学士学位[180] - 李燕萍女士，49岁，于2019年3月26日获委任为公司董事[183] - 李燕萍女士于2019年2月18日获委任为北京鸿坤董事[183] - 李燕萍女士参与集团业务策略制定、主要决策及高级管理人员招聘[184] - 李燕萍女士参与集团筹资、资本投资活动的战略规划及财务管理的指导监督[185] - 执行董事李燕萍女士于2019年3月26日获委任为董事，并于2019年7月24日调任为执行董事[186] - 执行董事张春英女士于2021年7月7日获委任，同时兼任公司首席财务官，并于2025年9月5日获委任为联席公司秘书[190][195] - 张春英女士在会计及财务管理方面拥有超过14年的经验[191][195] - 非执行董事李一凡先生于2021年7月7日获委任[193][196] - 独立非执行董事张伟雄先生于2020年2月17日获委任[197] - 张伟雄先生在审计和会计行业拥有超过15年的经验[198] - 张伟雄先生自2014年4月起担任威驰集团控股有限公司（股票代码：1305）的首席财务官[198] - 张伟雄先生自2018年8月起担任GT Gold Holdings Limited（股票代码：8299）的独立非执行董事及审计委员会成员[198] - 张伟雄于2020年2月17日获委任为独立非执行董事[200] - 张伟雄在审计及会计行业拥有超过15年经验[200] - 张伟雄自2014年4月起担任联交所主板上市公司伟志控股有限公司（股份代号：1305）的财务总监[200] - 张伟雄自2018年8月起担任联交所GEM上市公司大唐黄金控股有限公司（前称大唐潼金控股有限公司，股份代号：8299）的独立非执行董事[200]

收入和利润表现 - 2026年一季度总收益为53.22亿元人民币，同比增长21.9%[4] - 2026年一季度毛利为20.74亿元人民币，同比增长8.9%[4] - 2026年一季度本期溢利为20.45亿元人民币，同比增长3.4%[4] - 2026年一季度归属于本公司拥有人的溢利为13.12亿元人民币，同比下降11.3%[7] - 2026年一季度每股基本盈利为21.83人民币分，同比下降11.5%[7] - 2026年一季度本期合计综合收益为23.06亿元人民币，同比增长31.8%[6] - 2026年一季度归属于本公司拥有人的合计综合收益为13.65亿元人民币，同比增长3.5%[7] 成本和费用 - 2026年一季度营业成本为32.48亿元人民币，同比增长32.0%[4] 投资收益表现 - 2026年一季度实际利率法下的利息收益为8.43亿元人民币，同比增长37.9%[4] - 2026年一季度证券投资收益为5.01亿元人民币，同比增长9.5%[4] 现金流表现 - 2026年第一季度（截至3月31日止3个月），公司经营活动现金流净额为流出32.98亿元[9] - 2026年第一季度，公司投资活动现金流净额为流出24.74亿元[9] - 2026年第一季度，公司融资活动现金流净额为流入70.77亿元[9] - 2026年第一季度，现金及现金等价物净增加13.04亿元，期末余额为248.50亿元[9] 资产负债及权益状况 - 2026年第一季度末净流动资产为536.92亿元，较2025年末的514.74亿元增长约4.3%[8] - 2026年第一季度末总资产减流动负债为1,385.90亿元，较2025年末的1,303.95亿元增长约6.3%[8] - 2026年第一季度末储备为457.07亿元，较2025年末的443.42亿元增长约3.1%[8]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025年收益为2,369,952千元人民币，较2024年下降15.3%[17] - 2025年全年营业总收入为23.70亿元[37] - 报告期内公司总收入约人民币23.70亿元，同比下降约15.3%[89][90] - 2025年毛利为173,802千元人民币，较2024年下降61.7%[17] - 报告期内公司毛利率约7.3%，同比下降约8.9个百分点[99] - 报告期毛利率约为7.3%，较上年同期的约16.2%下降约8.9个百分点[104] - 2025年所得税前亏损为1,975,060千元人民币，较2024年亏损收窄7.64%[17] - 报告期所得税前亏损约为人民币19.751亿元，较上年同期的约人民币21.385亿元减少约7.6%[112][116] - 2025年年内亏损为2,071,603千元人民币，较2024年亏损收窄4.37%[17] - 2025年公司普通股股东应占亏损约为18.56亿元人民币（2024年：约17.39亿元人民币）[18] - 报告期内公司净亏损约人民币20.72亿元，同比减亏约4.4%[89] - 报告期内公司普通股股东应占亏损约人民币18.559亿元，同比增加约6.7%，每股亏损约人民币1.729元[89] - 报告期亏损约为人民币20.716亿元，较上年同期的约人民币21.662亿元减少约人民币9460万元，降幅约4.4%[118][123] - 2025年每股亏损为1.729元人民币，较2024年扩大18.61%[17] - 2025年股东资金回报率为-22.64%，较2024年下降16.66个百分点[17] - 董事会不建议派发截至2025年12月31日止年度的末期股息[20] - 公司2025年度未建议支付末期股息[196] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 报告期内公司销售成本约人民币21.962亿元，同比下降约6.3%[98] - 报告期行政开支约为人民币9.741亿元，较上年同期的约人民币6.335亿元增加人民币3.406亿元，增幅约53.8%[109][114] - 报告期净融资成本约为人民币10.363亿元，较上年同期的约人民币11.308亿元减少人民币9450万元，降幅约8.4%[110][115] - 报告期平均借款利率约为年化4.25%，较上年同期的约3.93%有所上升[111][115] - 报告期内员工成本约为人民币426.5百万元，低于2024年的440.9百万元[137][143] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 2025年EBITDA为-265,877千元人民币，较2024年改善27.65%[17] - 报告期其他收入约人民币2.962亿元，同比大幅增长约406.0%[100] - 报告期其他收入约为人民币2.962亿元，较上年同期的约人民币5850万元大幅增长约406.0%[105] - 报告期其他亏损净额约为人民币4520万元，较上年同期净收益约人民币1.383亿元减少约人民币9310万元[101][106] - 服务特许经营安排下的应收款项由2024年末的约人民币77.935亿元减少至2025年末的约人民币63.868亿元，降幅约18.1%[119][124] - 现金及现金等价物由2024年末的约人民币10.081亿元减少至2025年末的约人民币8.068亿元，降幅约20.0%[121][126] - 截至2025年12月31日，总借款约为人民币21,409.0百万元，与2024年（约人民币21,369.5百万元）基本持平[129][134] - 有抵押借款为人民币13,933.6百万元（2024年：约人民币14,063.2百万元），由多项资产质押担保[130][135] - 无抵押借款为人民币7,475.4百万元，较2024年（约人民币7,306.3百万元）有所增加[129][134] - 资产负债比率（净债务/总资本）从2024年末的约64.59%上升至2025年末的约69.25%，主要由于报告期内亏损所致[131][136] - 贸易及其他应付款项从2024年末的约人民币9,278.0百万元增加0.5%至2025年末的约人民币9,328.1百万元[133] - 2025年资产处置产生大量净现金收益[38] - 公司于2025年4月出售一项水务项目资产，代价为人民币89,952,600元[147][151] 各条业务线表现：污水处理 - 截至2025年12月31日，拥有122个特许污水处理项目，总日处理能力约为3,196,700吨[74] - 截至2025年12月31日，99个特许项目已开始商业运营，总日处理能力约为2,646,045吨[75] - 报告期内，平均污水处理利用率约为84.73%[75] - 报告期内，平均污水处理单价约为每吨1.42元人民币[75] - 截至2025年12月31日，23个特许项目尚未开始商业运营，总日处理能力约为485,660吨[76] - 污水处理项目总日处理能力约3,196,700吨，其中已商业运营项目日处理能力约2,646,045吨，平均利用率约84.73%，平均收费单价约每吨人民币1.42元[78] - 分业务收入：污水处理约12.155亿元，供水约6.281亿元，固废处理约4.703亿元，建造及设备销售约0.118亿元，其他业务约0.442亿元，均同比下降[91][94] 各条业务线表现：供水 - 供水项目总日处理能力约2,205,300吨，其中已商业运营项目日处理能力约1,335,000吨，平均利用率约71.19%，平均收费单价约每吨人民币2.61元[79][80][84] - 分业务收入：污水处理约12.155亿元，供水约6.281亿元，固废处理约4.703亿元，建造及设备销售约0.118亿元，其他业务约0.442亿元，均同比下降[91][94] 各条业务线表现：固废处理 - 截至2025年12月31日，固废处理相关项目年处理总量约为4,142,430吨[73] - 固废处理项目总年处理能力约4,142,430吨，其中已商业运营项目年处理能力约2,291,800吨，平均利用率约73.42%[82][85] - 分业务收入：污水处理约12.155亿元，供水约6.281亿元，固废处理约4.703亿元，建造及设备销售约0.118亿元，其他业务约0.442亿元，均同比下降[91][94] 各条业务线表现：综合处理能力 - 截至2025年12月31日，水务相关项目日处理总量约为5,846,650吨[73] 管理层讨论和指引：战略与定位 - 公司定位为中国领先的“城镇环境综合服务商”，并聚焦轻资产转型[31] - 公司计划形成“技术+资本+生态”的轻资产发展模式[31] - 公司持续优化资产结构并提升运营效能[45] - 公司推动轻资产运营模式落地[45] - 公司定位为“云南环保主平台、国内领先综合服务商”，并推进“技术+资本+生态”的轻资产发展模式[68] - 公司战略是以云南为业务基础，持续寻找海外投资机会，逐步将业务拓展至中国其他有利区域及海外新兴市场[186] 管理层讨论和指引：运营与项目进展 - 2025年成功推进若干运营项目药剂成本的压降[37] - 2025年有6个项目成功达成年度减亏目标[38] - 公司重点在建项目在2025年实现若干项目转入商业运营、投入试运行及建设收尾[37] - 公司实现6个项目圆满达成年度减亏目标[41] - 公司加快在建项目建设与转商运进程[45] - 公司2025年通过技术革新、流程优化、数字化管理等举措强化精益管理[64] 行业环境与市场趋势 - 行业政策推动建立覆盖水资源取、供、用、排全过程的刚性约束体系[49] - 水利部等五部委发布《关于全面构建节水制度政策体系的意见》[49] - 水利部2025年工作要点以“水资源刚性约束”为主线[49] - 水利部《2025年水资源管理工作要点》明确培育交易市场并出台黄河流域用水权交易规范[49] - 中共中央、国务院发布《关于推动城市高质量发展的意见》[49] - 行业在“双碳”目标和“无废城市”建设驱动下发展[49] - 资源循环利用产值目标到2025年达到人民币5万亿元[53][55] - 水务市场规模超过人民币1.2万亿元，其中供水与污水占比超85%[54][56] - 供水能力超3.5亿吨/日，污水接近2.8亿吨/日，再生水利用率约28%[54][56] - 固废市场规模突破人民币9000亿元，年增速约13.6%[54][56] - 生活垃圾资源化率超60%，危险废物利用处置率超95%[54][56] - 工业废水处理、海水淡化、再生水回用增速超15%[54][56] - 大宗固废综合利用与“城市矿山”资源化高增长，焚烧发电、再生建材成新热点[54][56] - 水务行业进入政策刚性、市场细分、企业分化的新常态，运营效率、技术创新和服务质量成为核心竞争力[62] 行业环境与市场趋势：融资与支持政策 - 中央资金（如增发国债）持续支持管网补短板，《水利中央预算内投资专项管理办法》明确资金支持基准[53][55] - PPP模式规范化，专项债、REITs成为重要融资工具[53][55][58] 行业环境与市场趋势：技术与运营趋势 - 企业运营中，数字化、智能化快速应用，智慧管理平台（如数字孿生水厂）成为头部企业标准化工具[58][60] 公司基本情况与治理 - 公司股份于香港联交所主板上市，股份代号为6839[11] - 公司总部及主要营业地址位于中国云南省昆明市高新开发区海源北路2089号[7] - 公司香港主要营业地点位于九龙尖沙咀广东道25号海港城港威大厦第1座31楼3110-11室[7] - 公司核数师为富睿玛泽会计师事务所有限公司[10] - 公司主要往来银行包括兴业银行、国家开发银行、中国农业银行等共10家金融机构[10] - 公司董事会由执行董事、非执行董事及独立非执行董事共8名成员组成[4] - 公司设有审计委员会、薪酬委员会、提名委员会及风控合规委员会[4][5] - 公司授权代表为董事长朱振先生及副董事长郑广锋先生[7] - 公司法律顾问包括竞天公诚律师事务所（香港法）及德恒律师事务所、国浩律师事务所（中国法）[8][9] - 公司网站为 http://www.yunnanwater.com.cn[11] - 截至2025年12月31日，公司总股本为人民币1,193,213,457元，分为1,193,213,457股每股面值人民币1.00元的股份[181][188] - 报告期内，公司或其任何附属公司均未购买、出售或赎回任何公司上市证券[182][189] - 公司2025年度的经审计经营业绩列于合并损益及其他全面收益表第80至81页[194] - 公司2025年12月31日的财务状况列于合并财务状况表第82至83页[194] - 公司2025年度的合并现金流量列于合并现金流量表第86页[194] - 报告期内经营业绩及财务状况的讨论与分析详见年报第14至27页的“管理层讨论与分析”章节[195] - 集团2025年12月31日的银行及其他借款详情列于财务报表附注31[200] 公司基本情况与治理：关键管理人员 - 朱振先生，41岁，自2026年1月起担任公司执行董事、董事长及提名委员会主席[153][155] - 郑广锋先生，54岁，自2024年3月起担任公司总经理，自2024年6月起担任公司执行董事、副董事长[154][156] - 刘晖先生，47岁，拥有超过22年的企业财务管理经验，自2023年3月起担任公司副总经理，自2023年6月起担任公司执行董事[158][160] - 李争争先生，35岁，持有证券从业、基金从业、董事会秘书及独立董事等多项资格，自2013年9月至今在北京碧水源科技股份有限公司历任多个职务[159][161] - 夏林先生，54岁，拥有北京大学经济学博士学位，在金融及投资领域拥有丰富经验，曾负责昆仑气候基金的设立[162] - 段涛女士于2021年8月至2025年8月期间，在云南城投康源投资有限公司历任副总经理、工会主席、党委副书记、总经理[163] - 廖船江先生在会计、审计及管理方面拥有逾23年经验[165] - 钱洪胜先生于2024年6月起担任公司首席财务官[170] - 王克光先生于2024年6月起担任公司副总经理[171] 公司基本情况与治理：业务概况 - 公司是云南省内唯一的城市环境综合服务提供商，并已成功拓展海外业务，主要集中在东南亚地区[185] - 公司主要业务包括城市供水、污水处理、固体废物处理及综合环境治理项目的投资、建设及管理服务[186] - 集团为云南省唯一一家提供城镇环境综合服务的公司[192] - 集团业务已成功扩展至海外，主要在东南亚地区[192] - 集团主要业务板块包括城市供水、污水处理、固废处理、环境综合治理等[192] 其他重要内容：员工与人力 - 截至2025年12月31日，员工总数为4,779人，较2024年（4，982人）减少[137][143] 其他重要内容：技术与创新 - 截至2025年底，公司累计专利数达188项，其中发明专利34项、实用新型专利148项、软件著作4项，外观设计2项[37] 其他重要内容：其他事项 - 2025年每股基本亏损计算基于已发行加权平均股份约1,193,213,457股（2024年：1,193,213,457股）[19] - 截至2025年12月31日及财务报表批准日，公司无任何或有负债[141][145] - 报告期内集团未进行任何捐赠（员工个人捐赠除外）[199]