公司人事变动 - 吴燕安女士将于2026年5月8日退任公司独立非执行董事和可持续发展委员会成员 [1] - 白礼仁先生将于2026年2月27日起获委任为公司独立非执行董事 [1] - 白礼仁先生将同时成为公司财务及一般事务委员会、审核及风险委员会和可持续发展委员会成员 [1]

收购交易核心信息 - TE HEALTHCARE（06877）于2026年2月26日订立收购协议，以1.003亿港元收购Top Eminent II Limited的100%股份 [1] - 目标集团主要从事跨境电商批发分销及销售健康与保健产品，并在中国经营互联网医疗保健服务平台 [1] 目标集团业务概况 - 目标集团业务包括分销膳食补充剂、其他健康与保健产品，以及公司目前未提供的保健食品及果酒产品，可扩大公司产品范围 [1] - 目标集团在跨境物流、订单履行、线上流量获取与转化，以及互联网医院服务（包括线上医院、远程问诊及健康管理）方面拥有运营经验、系统和专业团队 [1] 收购的战略协同与整合 - 董事会认为，收购将跨境医疗保健电商与持牌互联网医院运营相结合，使公司能利用现有的线上咨询、产品推荐及跨境订单执行基础设施 [1] - 收购旨在将上游产品开发及分销能力与下游医疗咨询服务相整合，为发展综合医疗保健解决方案提供即时基础 [1] 过往合作基础 - 公司于2022年5月与目标集团的成员公司订立了电子商务合作协议，期限至2026年5月，内容涉及在指定电商平台推广销售特定健康产品 [2] - 通过合作，双方在产品定位、品牌推广及营运协作等领域积累了工作经验，建立了相互理解与信任 [2] - 目标集团利用其自营线上“私域”渠道推广指定产品，并引导用户前往公司在主要电商平台上的旗舰店，公司认为这对销售业绩和用户参与度产生了积极影响 [2] - 董事会认为，这一现有合作为收购提供了有益的业务及营运基础，并支持选择目标集团作为公司在数字医疗领域战略合作伙伴的商业合理性 [2]

收购交易概述 - 公司TE HEALTHCARE于2026年2月26日与卖方Top Eminent I Limited订立收购协议，以1.003亿港元代价收购目标公司Top Eminent II Limited 100%的股份 [1] - 目标集团主营业务包括跨境电商批发分销及销售健康与保健产品，以及在中国经营互联网医疗保健服务平台 [1] 收购的战略协同与业务整合 - 目标集团的产品线（包括保健食品及果酒）与公司现有膳食补充剂业务形成互补，能扩大公司可供客户选择的产品范围 [1] - 目标集团在跨境物流、订单履行、线上流量获取与转化以及互联网医院服务方面拥有成熟的运营经验、系统和专业团队 [1] - 董事会认为，此次收购将跨境医疗保健电商与持牌互联网医院运营相结合，使集团能够整合线上咨询、产品推荐、跨境订单执行以及上游产品开发与下游医疗咨询服务，为发展综合医疗保健解决方案提供即时基础 [1] 过往合作基础与商业合理性 - 公司于2022年5月已与目标集团的成员公司订立电子商务合作协议，合作推广销售特定健康产品，协议期限至2026年5月并可续约 [2] - 通过该合作，双方在产品定位、品牌推广及运营协作等领域积累了工作经验并建立了相互理解与信任 [2] - 目标集团利用其自营线上“私域”渠道推广产品并引导用户至公司电商旗舰店，该合作对公司在主要电商平台的销售业绩和用户参与度产生了积极影响 [2] - 董事会认为，这一现有合作框架为收购事项提供了有益的业务及运营基础，并支持选择目标集团作为公司在数字医疗领域战略合作伙伴的商业合理性 [2]

公司股权变动 - 贝莱德于2月20日减持中国建材268.2万股，每股作价6.2764港元，涉及总金额约1683.33万港元 [1] - 此次减持后，贝莱德对中国建材的持股数量降至约2.96亿股，持股比例由减持前的8.05%下降至7.97% [1]

公司股份发行 - 公司于2026年2月26日发行了22,642,000股A类普通股 [1] - 此次发行的股份将交付给存托人，用于未来因员工股权激励而需发行的美国存托股份 [1] - 相关股份激励计划包括公司的2019年股份激励计划及2020年股份激励计划 [1]

公司关键事件：董事会主席增持股份 - 天立国际控股董事会主席罗实于2月23日增持公司270万股股份 [1] - 此次增持的每股均价为2.79港元，涉及总金额为753.3万港元 [1] - 增持完成后，罗实的最新持股数目约为9.72亿股，持股比例上升至46.08% [1]

收购交易核心信息 - TE HEALTHCARE(06877)于2026年2月26日订立收购协议，以1.003亿港元收购Top Eminent II Limited的100%股份 [1] - 目标集团主要从事跨境电商批发分销及销售健康与保健产品，并在中国经营互联网医疗保健服务平台 [1] 目标公司业务与能力 - 目标集团业务包括分销膳食补充剂、保健食品及果酒产品，其中部分产品类别与公司现有业务重叠，部分为新类别，可扩大公司产品范围 [1] - 目标集团在跨境物流及订单履行、网上流量产生及用户获取与转化方面积累了运营经验、系统及专业团队 [1] - 目标集团拥有互联网医院服务运营能力，包括线上医院、远程问诊及健康管理功能 [1] 收购的战略协同与整合前景 - 董事会认为收购将跨境医疗保健电商与持牌互联网医院运营相结合，使经扩大集团能够利用现有的线上咨询、产品推荐及跨境订单执行基础设施 [1] - 收购旨在将上游产品开发及分销能力与下游医疗咨询服务相整合，为发展综合医疗保健解决方案提供即时基础 [1] 过往合作基础 - 公司于2022年5月与目标集团的成员公司订立电子商务合作协议，合作期限至2026年5月，内容涉及在指定电商平台上推广及销售特定的健康与保健产品 [2] - 通过合作，双方在产品定位、品牌推广及营运协作等领域累积了工作经验，并建立了相互理解与信任 [2] - 目标集团利用其自有的自营线上"私域"推广及销售渠道推广指定产品，并引导用户前往公司的主要电商平台旗舰店，公司认为这对销售业绩和用户参与度产生了积极影响 [2] - 董事会认为这一现有合作框架为收购提供了有益的业务及营运基础，并支持选择目标集团作为公司在数字医疗领域战略合作伙伴的商业合理性 [2]

收购交易概述 - 公司TE HEALTHCARE作为买方，于2026年2月26日与卖方Top Eminent I Limited订立收购协议，收购目标公司Top Eminent II Limited 100%的已发行股份，代价为1.003亿港元 [1] 目标公司业务与资产 - 目标集团主营业务为跨境电商批发分销及销售健康与保健产品，并在中国经营互联网医疗保健服务平台 [1] - 目标集团分销的产品除与公司现有类别重叠的膳食补充剂外，还包括公司目前未提供的保健食品及果酒产品，可扩大公司客户的产品选择范围 [1] - 目标集团在跨境物流及订单履行、网上流量产生及用户获取与转化，以及互联网医院服务（包括线上医院、远程问诊及健康管理功能）方面已积累了运营经验、系统及专业团队 [1] 收购的战略协同与整合前景 - 董事会认为，收购事项已将跨境医疗保健电商与持牌互联网医院运营相结合，使经扩大集团能够利用现有的线上咨询、产品推荐及跨境订单执行基础设施 [1] - 收购可将上游产品开发及分销能力与下游医疗咨询服务相整合，为发展综合医疗保健解决方案提供即时基础 [1] 收购前的合作基础 - 于2022年5月，公司与目标集团的成员公司订立了电子商务合作协议，合作期限至2026年5月，内容涉及在指定电商平台上推广及销售特定的健康与保健产品 [2] - 通过该合作，双方在产品定位、品牌推广及营运协作等领域积累了工作经验，并建立了相互理解与信任 [2] - 目标集团利用其自有的自营线上“私域”渠道推广指定产品，并引导用户前往公司在主要电商平台上的旗舰店，公司认为这项合作对相关平台的销售业绩和用户参与度产生了积极影响 [2] - 董事会认为，这一现有合作框架为收购事项提供了有益的业务及运营基础，并支持选择目标集团作为公司在数字医疗领域战略合作伙伴的商业合理性 [2]

公司重大捐赠与员工保障计划 - 贝壳两位联合创始人于开工首日宣布捐赠价值4亿元股票，用于设立“健康家贝守护金”，该计划将使超50万平台服务者受益 [4] - 加上2025年12月彭永东兑现的捐赠承诺，两位创始人一年内累计捐赠1900万股、价值8.4亿元的股票，资金绝大部分用于一线从业者的兜底保障 [5] - “健康家贝守护金”包含“生命急护金”、“家暖帮扶金”和“子女教育金”三个子项目，计划于年内启动，入职或入驻6个月以上的员工及平台服务者可受惠 [5] 公司战略定位与发展反思 - 公司管理层在内部信中进行了深度反思，强调不将问题归咎于房地产环境波动，展现出不守成、不躺平、直面问题的心态 [4] - 公司重新审视自身与国家、行业、社会的关系，认为房地产已回归“民生”底色，公司存在的最大意义取决于能为社会承担的重量 [6] - 公司定位为“服务者”，核心是服务消费者、合作伙伴、社会及服务者自身，其存在的唯一根基是为消费者创造价值 [7] - 公司强调要拥抱政策、携手行业，共建透明规范的新秩序，并与开发商及上下游伙伴结成价值共同体，助力高品质居住产品供给 [7] 业务结构与组织变革 - 自2023年起，公司业务战略升级为“一体三翼”，组建经纪、家装、惠居、贝好家四条事业线 [8] - 在房地产行业回调背景下，公司非房地产业务表现强劲，2025年第三季度非房地产业务净收入占比达45%，创历史新高，成为新的业绩增长驱动力 [8] - 公司宣布将持续进行业务变革，优化结构、调整资源配置、提升组织效率，核心举措是“将消费者请上决策桌”，重构组织架构以回归服务本质 [8][9] - 为破解“大组织病”，公司推出三大革新：破除部门墙、简化决策链；保持每年不低于5%的干部淘汰率，确保资源向一线倾斜；迭代升级ACN协作体系，构建开放共生生态 [9] 服务升级与行业自律 - 针对经纪人角色，公司提出要从简单的“带看人”升级为帮助消费者理清头绪、提供决策建议、解决真实痛点的专业顾问，将复杂交易封装成“安居服务产品” [9] - 针对行业“不合理议价”现象，公司年初启动“三必做六禁止”自律行动，并在内部信中重点强调服务者要恪守“中性市场观”，不追涨杀跌、不制造焦虑 [9] 科技赋能与AI战略 - 面对AI浪潮，公司确立“AI不可无视，人不可取代”的核心逻辑，以及“机器做副驾驶，人做绝对主角”的策略 [10] - 公司强调将通过科技赋能推动服务者升级，用AI武装服务者，使其能更好地服务消费者，因为复杂的安居决策最终需要“人”提供判断、解释和建立信任 [10][11] - 公司宣布将改革培训与搏学大考的底层逻辑，构建驾驭新科技的能力体系，并投入更大资源陪伴服务者进化 [11] 行业背景与公司历史 - 公司从“北京中介服务龙头”成长为市值千亿的“中国居住服务平台第一股”，用了24年 [8] - 当前房地产行业市场规模已从10万亿回落到8万亿+ [5] - 节后房地产市场初现红火迹象，如上海再调减限购政策、广州马场地块竞拍激烈，市场筑底现象愈发确定 [11]

港股市场动态与公司表现 - 2025年2月25日，三家医疗健康公司向港交所主板递交上市申请，分别为机构养老服务领导者锦欣康养、专注于过敏及自免疾病生物药的天辰生物医药、以及专注于皮肤黏膜疾病的中医药公司汉方制药 [1] - 2025年2月26日，香港交易所公布2025年全年业绩，收入及其他收益总额达291.61亿港元，同比增长30%，创历史新高 [2] - 港交所2025年股东应占溢利为177.54亿港元，同比上升36%，主要得益于现货、衍生产品及商品市场成交量创新高，带动主要业务收入同比增长32% [2] 医疗健康行业递表情况 - 锦欣康养是中国庞大且快速增长的机构养老服务市场的领导者，战略重点是为高龄及有迫切需求的老年人提供医养结合服务 [1] - 天辰生物医药主要专注于针对过敏性及自身免疫性疾病的生物药物的自主发现与开发 [1] - 汉方制药是一家从事中医药产品生产、销售与研发的综合制药公司，专注于皮肤及黏膜疾病治疗领域 [1] - 三家公司分别属于医养结合、生物药物、中医药三个细分行业，集中递表反映了港股市场对医疗健康优质标的的持续吸引力 [1] 上市公司2025年财务业绩 - 携程集团-S 2025年净营业收入为624亿元，同比上升17%，归母净利润为332.94亿元，同比大幅上升95.08%，每股普通股基本收益为50.62分 [3] - 银河娱乐2025年净收益为492亿港元，按年增长13%，经调整EBITDA为145亿港元，按年上升19% [4] - 银河娱乐2025年股东应占溢利为107亿港元，按年上升22%，每股基本盈利为244港仙 [4] 港股主要指数表现 - 2025年2月26日，恒生指数收报26381.02点，单日下跌1.44% [5] - 2025年2月26日，恒生科技指数收报5109.33点，单日下跌2.87% [5] - 2025年2月26日，恒生中国企业指数收报8814.29点，单日下跌2.44% [5]