股东减持计划 - 股东新建元拟减持不超过1,622,700股（占总股本2.0039%），其中集中竞价减持不超过809,700股，大宗交易减持不超过813,000股 [1] - 股东天堂硅谷拟减持不超过1,622,700股（占总股本2.0039%），其中集中竞价减持不超过809,700股，大宗交易减持不超过813,000股 [1] - 集中竞价减持期间为公告后15个交易日后的90天内，大宗交易减持期间为公告后3个交易日后的90天内 [1] 股东持股情况 - 新建元当前持股3,233,835股（占总股本3.9934%），其中首发前股份2,309,882股，2023年红股923,953股 [2] - 天堂硅谷当前持股1,622,700股（占总股本2.0039%），其中首发前股份1,159,071股，2023年红股463,629股 [2] - 首发前股份已于2024年5月20日解禁上市流通 [2] 公司上市及发行情况 - 公司于2023年5月19日科创板上市，发行价125.80元/股，发行数量1,447万股，保荐机构为中信证券 [2] - 募集资金总额18.20亿元，净额16.51亿元，较原计划多8.80亿元 [3] - 发行费用合计1.69亿元，其中中信证券获保荐承销费用1.29亿元 [3] - 中证投资战略配售476,947股（占发行量3.30%），跟投金额6,000万元 [3] 公司财务及分红 - 2023年年度权益分派方案为每10股派现14.5元（含税）并送红股4股（含税），股权登记日为6月20日 [4] - 公司目前股价处于破发状态 [2] 募集资金用途 - 原计划募集资金7.71亿元，用于年产1000万件医用内窥镜设备、营销网络升级、研发中心及补充流动资金 [3]

铜价预测调整 - 瑞银全球矿业团队将2025年铜价预测上调7%至每磅4.24美元 [1] - 2026年铜价预测上调4%至每磅4.68美元 [1] - 此次调整逆转了此前较谨慎的需求展望 [1] 铜价乐观因素 - 供应端有利动态支撑铜价乐观看法 [1] - 长期需求驱动因素对铜价形成支撑 [1] - 关税不确定性的最大影响已消退 [1] 公司目标价调整 - 紫金矿业目标价上调7%至25.3港元 [1] - 洛阳钼业目标价上调12.5%至9.9港元 [1] - 两家公司均被重申"买入"评级 [1]

刚刚过去的6月，A股市场牛股辈出，尤其是在创新药和军工等行业。 不过，有一家热门题材以外的细分行业龙头公司却走出了"不涨停，涨不停"的持续上升行情，自6月初以来股价已成功翻倍，并在7月1日迎来逾百家机构的 扎堆调研。 深耕北美的休闲车龙头业绩持续高增长 涛涛车业（301345.SZ），全名为浙江涛涛车业股份有限公司，是一家专注于"新能源智能出行"的高新技术企业，于2023年3月在深交所创业板上市。公司聚 焦智能电动低速车和特种车，产品主要用于休闲运动、智能出行、特种作业方面。公司主要产品已通过美国 EPA、CARB、CPSC 以及欧洲 e-mark、CE、 ABE 等认证。 涛涛车业部分产品展示（来源：涛涛车业官网） 中经社行业洞察产业服务数据平台（简称"行业洞察系统"）显示，涛涛车业近年来申请专利数量亦保持持续增长，最新存量专利已接近400项。 涛涛车业拥有国家级专精特新企业、国家级高新技术企业、浙江省省级隐形冠军和浙江省高新技术企业等多项科技资质，并在电动滑板车、全地形车、电动 摩托车、电动自行车等领域参与制定了多项国家标准。 | 序号 | 发布日期 ◆ | 资质类别 | 资质名称 | 认定年度 ◆ | ...

财务表现 - 2025年1-5月营收3.63亿元，同比+117.18%，归母净利润5500万元，同比增加8643.86万元 [1] - 2025Q1单季营收1.91亿元，同比+105.63%，归母净利润2431.50万元，同比增加5309.57万元，归母净利率12.7% [1] - 2025年4-5月营收1.72亿元，同比+131.63%，归母净利润3068.50万元，同比增加3334.29万元，归母净利率17.8% [1] - 2025/26年营收预测从9.6/11.6亿元上调至10.2/12.8亿元，归母净利润预测从0.6/1.0亿元上调至1.1/1.9亿元，新增2027年营收/归母净利润预测15.3/2.9亿元 [3] 业务增长驱动 - 受益AIOT、机器人需求，增收增利、降本增效效果显著 [1] - AIoT领域业务呈现较快增长态势，经营利润由负转正 [1] - 构建全价值链成本管控体系，推动研发效能与运营模式升级 [1] 技术与产品 - 专注3D视觉感知技术研发，构建全栈式技术研发能力+全领域技术路线布局 [1] - 主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备 [1] - 完成五代深度引擎芯片、两款iToF感光芯片、两款dToF感光芯片开发 [2] 市场应用与合作伙伴 - 应用于生物识别、三维扫描、机器人等领域，实现多项代表性商业应用 [1] - 与云迹科技、擎朗智能、普渡科技、高仙机器人、LionsBot等国内外服务机器人客户合作 [2] - Gemini 335/336系列双目3D相机进驻英伟达机器人平台，集成NVIDIA Isaac Perceptor提供高精度深度+RGB视觉效果 [2] 行业定位与估值 - 全球3D视觉传感器重要供应商之一 [1] - 2025可比公司平均PS 29X，较公司PS 24X高22% [3]

控股股东减持计划 - 控股股东李卫国持有公司股份530,802,887股，占总股本比例22.22% [1] - 计划在2025年7月24日至2025年10月23日期间减持不超过46,382,189股，占总股本比例不超过1.94% [1] - 减持方式包括大宗交易和/或集中竞价交易 [1] 非公开发行股票情况 - 2021年3月4日非公开发行175,824,175股A股，发行价格45.50元/股 [2] - 募集资金总额7,999,999,962.50元 [2] - 扣除发行费用后实际募集资金净额7,993,097,087.78元 [2] 股价表现 - 当前股价已跌破2021年增发价45.50元/股 [3]

2021年3-5月稀土价格快速下跌，主要由于21年第一批配额增速超预期，但进入H2，市场发现供给增速 可以被需求消化，且第二批配额给定后供给被限定，价格重回上涨。2022-2024年稀土价格持续下跌： 表面看是国内配额供给大幅增长的原因，本质上在于新能源渗透诉求&全球市占率管理。 供给方面，国内整合持续推进，供给刚性时代开启 国内稀土资源整合持续推进，目前已经形成两大集团，供给格局明显优化。海外整体稀土资源禀赋不 差，但产业链不完备，在产的大型稀土矿山仅MP和Lynas，其余矿山进展持续推后。从目前国内最重要 的稀土矿进口来源地缅甸来看，2025年4-5月缅甸通关后稀土矿进口量恢复，主要来自库存运输，随着 缅甸库存消耗&进入雨季，预计缅甸进口矿将有边际减少。 智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，2020年以来新能源汽车需求成为稀土下游核心拉动力，终端 增速与稀土价格高度相关。当前稀土板块行情处于第二阶段(超额利润消化估值)，正向第三阶段(景气度 爆发)过渡。供给端国内整合形成两大集团，缅甸进口矿将边际减少;需求端新能源(车+风电)2025年占比 或达28%，人形机器人远期或成需求爆点。 国泰海通主要观点如 ...

从上市首日至今，胜利股份的市值实现了3.89倍增长。2017年3月24日，胜利股份的市值巅峰达到110.01亿元，股价也顺应 升至12.5元。而至7月2日收盘，胜利股份的股价为3.43元，市值为30.19亿元，相比峰值时期市值减少79.82亿元，市值蒸发 了72.56%。 胜利股份上市的1996年，当年实现归母净利润0.25亿元，截至最新完整财年的2024年，公司实现1.17亿元的归母净利润，累 计利润增长了364.99%。这29个年间，胜利股份有2年出现亏损，归母净利润增长的年份达到17年，占比高达62.96%。从最 近五年的财报看出，公司盈利能力存在一定波动性。 营收角度分析，胜利股份2020年实现营收45.96亿元，2024年达到42.26亿元。近五年营收整体呈现下滑趋势，年均复合增长 率为负。 利润角度分析，2020年胜利股份实现归母净利润1.42亿元，2024年1.17亿元。近五年归母净利润出现明显下降，盈利稳定性 有待提升。 胜利股份 自1996年7月3日上市至今，已迎来29周年。从上市首日收盘价为10.2元、市值6.17亿元，到如今市值达到30.19亿 元，胜利股份的成长不仅仅是规模扩张，更是业 ...

基金发行 - 南方润泽科技数据中心REIT（代码180901）为深交所首单数据中心公募REITs，存续期限50年，标志着公募REITs底层资产扩容并填补数据中心领域空白 [1] - 基金发售规模10亿份，初始战略配售占比70%（7亿份），其中原始权益人润泽发展及其关联方认购34%（3.4亿份），其他战略投资者认购36%（3.6亿份） [1] - 润泽发展以A-18数据中心及附属设施作为底层资产发起设立REITs [1] 市场反应 - 询价中96.29%配售对象采用顶格报价，为2024年以来最高比例，保险资金证券投资账户参与度最高（19.40%数量维度，48.14%认购维度） [2] - 基金发行有助于公司盘活存量资产、提升周转速度并拓宽融资渠道，增强滚动投资能力 [2] 公司业务布局 - 润泽科技在全国6大区域建成7个AIDC智算基础设施集群，规划61栋智算中心（约32万架机柜），完成"一体化算力中心体系"框架布局 [2] - 2025年平湖园区100MW和廊坊园区200MW智算中心预计投运，年末累计交付算力中心或达19个 [3] - 公司通过引流策略吸引头部AI客户，廊坊、平湖、大湾区算力中心已获投产订单，占据智算需求爆发先发优势 [3] 行业前景 - AI模型规模扩展推动全球算力需求爆发式增长，国内一体化算力网络和"东数西算"工程将延续行业高景气 [2] - 国产算力产业链前景广阔，相关公司受益于AI应用加速发展趋势 [2][3]

公司双品牌战略启程三年跃升，营收及利润均迎边际向上拐点： 北汽蓝谷于2018 年上市，是国内新能源汽车第一股，当前公司明确双品牌战略，二者并行发展。此外 公司提出2025-2027 三年跃升计划，通过结构优化+降本增效等多措施，以上量并改善盈利为首要目 标。结构优化方面，单独成立享界事业部，制定享界内部销量占比目标。降本增效方面，在保证研发的 前提下，严格控制各项费用，并规划对部分零部件进行自制，多方面控制成本。当前部分措施已初见成 效。25Q1 公司营收同比增长151%，毛利率同比+4.1pct，归母净利润同比减亏0.6 亿元。 盈利预测：根据我们预测，预计2025-2027 年公司营收分别为383.9/597.6/765.7 亿元，对应PS 为 1.1/0.7/0.5，我们认为公司双品牌战略明确，极狐及享界均迎来边际向上拐点，首次覆盖，给予"增 持"评级。 风险提示：新能源渗透率放缓带来的行业增速变慢、新车型供给增多导致行业竞争加剧、新车型市场接 受度不及预期、市场规模测算不及预期、新品销量或产能不及预期、报告中公开资料信息滞后及更新不 及时、第三方数据失真、不准确或不完整的风险。 ④享界即将迎多重催化， ...

欧洲市场再下一城，纯电城间车迎来首批交付：近期，公司新一代纯电城间车IC12E 正式交付意大利运 营商VITA，本次试点交付共6 辆，车型将全部投入当地区域公交网络运营。IC12E 为宇通专为城间高频 运营场景设计，依托自主电动架构YEA 平台，集成专属软硬件，电机提供215/250kW 连续功率，峰值 输出高达350 千瓦，Sort2 工况续航达610 公里，爬坡性能达20%，兼具可靠性、安全性与智能舒适性。 此前，欧洲新能源客车集中于公交客车领域，此次城间车突破标志公司在欧洲的增长空间进一步打开。 盈利预测：2025-2027 年公司有望实现营收429.7、484.3、529.7 亿元，归母净利润48.8、56.8、63.0 亿 元，维持"推荐"评级。 风险提示：行业竞争加剧；原材料价格波动；关税等贸易壁垒风险。 事件：7 月2 日，公司发布2025 年6 月产销快报，实现客车销量5,919 辆，同比+24.8%、环比+93.9%； 实现客车产量5,528 辆，同比+29.9%、环比+61.0%。 6 月销量实现同环比高增，二季度结构预计明显优化：2025 年6 月，公司实现客车销量5,919 辆，同比 ...